Ngành nhựa khởi sắc nhờ giá nguyên liệu thấp

MỚI

Ngày mai cần mua mã gì?

Cổ phiếu cần quan tâm phiên 27/11

Ngày mai cần mua mã gì?

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu BMP

CTCK SSI

Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu của CTCP Nhựa Bình Minh (BMP – sàn HOSE) và nâng giá mục tiêu lên 178.000 đồng/cp (tiềm năng tăng giá là 13%), phản ánh chi phí PVC năm 2025 dự kiến cải thiện và sản lượng tiêu thụ duy trì tăng trưởng tích cực.

Giá mục tiêu của BMP được xác định dựa trên hệ số PE mục tiêu không đổi là 11x và EPS năm 2026 (thay vì sử dụng EPS bình quân giai đoạn 2025-2026).

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HHV

CTCK BIDV (BSC)

Trong quý quý III/2025, Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 913 tỷ đồng (tăng 15% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 129 tỷ đồng (tăng 24% so với cùng kỳ).

Trong đó: Doanh thu BOT đạt 560 tỷ đồng (tăng 18% so với cùng kỳ) chủ yếu nhờ tổng lưu lượng xe qua trạm thu phí đạt 8,9 triệu (tăng 5% so với cùng kỳ). Các trạm BOT đều ghi nhận tăng trưởng từ 3-32% so với cùng kỳ. Duy nhất có lưu lượng xe qua trạm Ninh Lộc giảm 32% do phân lưu sang cao tốc Vân Phong - Nha Trang.

Doanh thu xây lắp đạt 314 tỷ đồng (tăng 14% so với cùng kỳ) do chủ yếu ghi nhận từ dự án Quảng Ngãi - Hoài Nhơn (106 tỷ đồng), Đồng Đăng - Trà Lĩnh (53 tỷ đồng) và dự án Mai Sơn QL45 (77 tỷ đồng).

Doanh thu duy tu đạt 25 tỷ đồng (tăng 28% so với cùng kỳ) nhờ hoàn thiện các dự án quản lý vận hành các dự án Hầm Tam Điệp - Thung Thi, Trường Vinh.

Biên lợi nhuận gộp đạt 43% (tăng 1 điểm % so với cùng kỳ) chủ yếu do biên lợi nhuận gộp mảng xây lắp tăng 2 điểm %. Một số dự án của HHV ở cuối chu kỳ nên có thể ghi nhận tỷ suất tốt hơn. Theo đó, lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số tăng 24% chủ yếu do doanh thu BOT tăng trưởng 18% và doanh thu xây lắp tăng trưởng 14%.

Trong 9 tháng đầu năm 2025, HHV ghi nhận doanh thu thuần đạt 2,596 tỷ đồng (tăng 13% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 406 tỷ đồng (tăng 31%) đóng góp chủ yếu nhờ: doanh thu thuần mảng BOT đạt 1,627 tỷ đồng (tăng 13%) chủ yếu do lượng xe qua trạm thu phí tăng 11%; doanh thu thuần mảng xây lắp đạt 838 tỷ đồng (tăng 8%) chủ yếu do ghi nhận từ dự án Quảng Ngãi - Hoài Nhơn, Đồng Đăng - Trà Lĩnh và Mai Sơn QL45 (chiếm 51% doanh thu); Lãi từ công ty liên kết đạt 71 tỷ đồng (tăng 61%) nhờ ghi nhận dự án Cam Lâm Vĩnh Hảo.

Chúng tôi khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HHV với giá mục tiêu 18.000 đồng/CP.

MỚI

Phân tích cổ phiếu AAA - Tháng 11+12/2025

Giá tham chiếu ngày 25/11/2025: 8.310đ

1. Phân tích khung Tuần (1W) – Xác định bức tranh lớn

✔ Xu hướng

AAA đang trong giai đoạn tạo đáy dài hạn sau xu hướng giảm mạnh 2021–2023.

Giá hiện nằm dưới EMA200 (9.53) → dài hạn vẫn chưa đảo xu hướng.

Tuy nhiên, EMA30 đã bắt đầu cong lên, thể hiện lực cầu cải thiện trong vài tháng gần đây.

✔ Market Structure (SMC)

Khung tuần đang hình thành higher low (HL) quanh vùng 7.2–7.4

Giá đang cố gắng tạo break of structure (BOS) khi vượt 8.5–8.6.

✔ Order Block (OB) quan trọng

Bullish OB W1: vùng 7.2 – 7.5

→ Đây là vùng hỗ trợ mạnh và là demand zone của big players.

✔ Chỉ báo

RSI (57.😎 → khỏe, chưa quá mua.

MACD cắt lên và duy trì hướng tăng.

MFI ~54 → dòng tiền vào ổn định.

🎯 Nhận định W1:

AAA đang ở giai đoạn tích lũy – tạo xu hướng tăng mới. Vùng mua tốt nhất nẳm dưới 8.0–8.2. Break 8.6 sẽ là tín hiệu xác nhận đà tăng lớn.

2. Phân tích khung Ngày (1D)

✔ Xu hướng

Xu hướng chung: sideway – tăng nhẹ.

Giá đã vượt EMA30 và đang test kháng cự 8.55–8.60.

✔ SMC

Có CHoCH tăng từ cuối tháng 10.

BOS nhỏ xuất hiện khi phá 8.3.

✔ OB quan trọng

Daily Demand Zone (OB D1): 8.05 – 8.20

→ Đây là vùng mà giá retest nhiều lần và bật lên mạnh.

✔ Chỉ báo

RSI 62 → còn dư địa tăng.

MACD dương → xu hướng tăng ngắn hạn.

Volume tăng đột biến 1 phiên gần đây → tín hiệu tổ chức gom hàng.

🎯 Nhận định D1:

Nếu giá chỉnh về 8.1–8.2 → cơ hội BUY rất đẹp.

Nếu vượt 8.6 → xu hướng tăng được xác nhận, mục tiêu lên 9.2 – 9.5.

3. Phân tích khung Giờ (1H) – Tìm điểm vào lệnh

✔ Xu hướng

Khung H1 đang trong xu hướng tăng ngắn hạn.

Giá retest EMA30 liên tục và bật lên → momentum khỏe.

✔ Liquidity

Có vùng thanh khoản nằm tại: 8.35 – 8.40 (đáy gần nhất H1).

Nếu giá quét liquidity về đây → cơ hội vào lệnh đẹp.

✔ OB H1

Bullish OB tại 8.30 – 8.35.

✔ Chỉ báo

RSI 59 → trung tính.

MFI 85 → dòng tiền hơi cao, có thể pullback nhẹ.

🎯 Nhận định H1:

Giá có thể điều chỉnh 1 nhịp về 8.35–8.40 trước khi tăng tiếp.

4. KẾ HOẠCH GIAO DỊCH MUA AAA (THEO SMC + OB)

📌 Kế hoạch 1: Mua theo vùng điều chỉnh (ưu tiên)

Entry:

8.35 – 8.40 (Buy 40%)

8.05 – 8.20 (Buy 60%) – vùng OB D1

Stop Loss: 7.85 (dưới OB tuần)

Take Profit:

TP1: 8.80

TP2: 9.20

TP3: 9.50 (EMA200 W1 – kháng cự mạnh)

Tỷ lệ RR: 1:3 tới 1:5 rất tốt.

📌 Kế hoạch 2: Mua breakout mạnh (theo điểm xác nhận)

Entry: Mua khi giá đóng nến D1 trên 8.65

→ xác nhận BOS mạnh.

Stop Loss: 8.25

Target: 9.20 – 9.50 – 10.20

5. Kết luận xu hướng & hành động

✔ AAA đang bắt đầu xu hướng tăng trung hạn.

✔ Vùng mua đẹp nhất: 8.05 – 8.20 (OB D1).

✔ Nếu thị trường không chỉnh, có thể mua breakout 8.6.

✔ Target kỳ vọng: 9.2 → 9.5 → 10+.

MỚI

Ngành nhựa khởi sắc nhờ giá nguyên liệu thấp

Quý 3/2025 chứng kiến làn sóng tăng lợi nhuận lan tỏa trong toàn ngành nhựa khi giá hạt nguyên liệu duy trì ở mức thấp.

Ngành nhựa trải qua một quý kinh doanh sôi động với mức tăng trải rộng ở cả nhóm nhựa xây dựng, nhựa bao bì lẫn gia dụng. Thống kê của VietstockFinance cho thấy, trong 23 doanh nghiệp trên sàn chứng khoán, chỉ 4 đơn vị có lợi nhuận quý 3/2025 đi xuống so với cùng kỳ.

Tổng doanh thu ngành đạt hơn 12.7 ngàn tỷ đồng, tăng 3.9%; trong khi lợi nhuận ròng nhảy vọt 66% lên 934 tỷ đồng nhờ chi phí nguyên liệu thấp giúp cải thiện hiệu quả kinh doanh.

Nhựa xây dựng nối dài chuỗi kỷ lục

Các doanh nghiệp nhựa xây dựng tiếp tục dẫn dắt ngành, khi BMP và NTP đồng loạt tăng trưởng hai chữ số.

Doanh thu Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) gần 1.5 ngàn tỷ đồng, tiệm cận mốc cao nhất cách đây ba năm, nhờ biên lãi gộp lên 47.9%, mức chưa từng có. Kết quả lãi ròng kỷ lục 351 tỷ đồng, cao hơn 21% cùng kỳ.

Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (HNX: NTP) tăng 34% doanh thu, đạt hơn 1.6 ngàn tỷ đồng. Biên lợi nhuận từ 28.5% lên 31%, đưa lợi nhuận ròng lên 258 tỷ đồng, gấp 1.5 lần và chỉ thấp hơn đỉnh thiết lập trong quý trước.

Lợi nhuận nhóm An Phát Holdings bùng nổ

Không chỉ nhựa xây dựng, nhóm sản xuất thành phẩm khác cũng nổi bật, đặc biệt các đơn vị thuộc An Phát Holdings.

Nhựa An Phát Xanh (HOSE: AAA) báo lợi nhuận 118 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần cùng kỳ, dù doanh thu giảm mạnh về 2.4 ngàn tỷ đồng sau khi không còn hợp nhất một số đơn vị. Việc thu hẹp mảng thương mại kém hiệu quả và tập trung vào thành phẩm biên lãi cao giúp kết quả tích cực.

Lợi nhuận Nhựa Hà Nội (HOSE: NHH) gấp 5.2 lần, đạt 29 tỷ đồng, do không còn lỗ từ đơn vị liên kết.

Lý do tương tự giúp An Tiến Industries (HOSE: HII) đảo chiều, lãi 37 tỷ đồng dù doanh thu ổn định. Việc tập trung mở rộng mảng thành phẩm với tỷ suất lợi nhuận cao cũng đóng góp đáng kể vào kết quả cuối cùng.

Bao bì, nhựa gia dụng đều khởi sắc

Nhóm bao bì cũng thể hiện khả quan. Nhựa sinh thái Việt Nam (UPCoM: ECO) tăng lợi nhuận gần 56%, lên 5.1 tỷ đồng nhờ mở rộng thành phẩm và thu hẹp mảng thương mại hạt nhựa biên thấp.

Nhờ doanh thu tăng và tỷ suất lợi nhuận cải thiện, Nhựa Tân Đại Hưng (HOSE: TPC) đảo chiều khi lãi 5.2 tỷ đồng.

Thuận Đức (HOSE: TDP) đạt doanh thu và lợi nhuận cao kỷ lục, lần lượt 1.27 ngàn tỷ đồng và 35 tỷ đồng; dù tỷ suất lợi nhuận thu hẹp do chi phí nguyên liệu tăng.

Ở nhóm nhựa gia dụng, Tân Phú Việt Nam (HNX: TPP) trở thành điểm sáng khi lợi nhuận tăng 313% lên gần 40 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước tới nay nhờ giá vốn giảm mạnh.

Ngược lại, dù doanh thu lên kỷ lục gần 1.2 ngàn tỷ đồng nhưng lợi nhuận Sản xuất và Thương mại Nhựa Việt Thành (HNX: VTZ) giảm 1 nửa còn 10 tỷ đồng do giá vốn tăng và chi phí lãi vay cao.

Nhiều đơn vị báo lãi quý 3/2025 tăng 2-3 chữ số (Đvt: tỷ đồng)

Nguồn: Người viết tổng hợp

Bao bì xi măng cũng tích cực

Nhóm bao bì xi măng có quý tích cực không kém khi nhu cầu vỏ bao phục hồi, giá hạt nhựa PP ở mức thấp tạo thuận lợi.

Doanh thu VICEM Bao bì Hải Phòng (HNX: BXH) hơn 68 tỷ đồng, tăng 40%; lợi nhuận 245 triệu đồng, tăng 136% nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp mảng vỏ bao nâng từ 5.9% lên 7.2%.

VICEM Bao bì Bút Sơn (HNX: BBS) có doanh thu tăng 71%, sản lượng vỏ bao tiêu thụ vọt 78% giúp lãi gần 1.9 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn so với khoản lỗ năm trước.

Doanh nghiệp bao bì xi măng có quý tăng trưởng mạnh

Nguồn: Người viết tổng hợp

Thương mại hạt nhựa gặp khó

Đầu tư Sản xuất và Thương mại HCD (HOSE: HCD) chịu áp lực lớn khi giá hạt nhựa giảm, kéo doanh thu xuống dưới 200 tỷ đồng. Tỷ suất lợi nhuận thu hẹp còn 3.78%, khiến lợi nhuận ròng giảm gần 60%, chỉ còn 3.5 tỷ đồng. Đây là quý giảm thứ ba liên tiếp, đánh dấu một trong những giai đoạn kinh doanh ảm đạm nhất nhiều năm.

Theo Tổng Giám đốc HCD, nguyên nhân chủ yếu là do chính sách thuế của Mỹ khiến giá nguyên liệu giảm, đồng thời nhu cầu tiêu thụ suy giảm, ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh của Doanh nghiệp.

Quý cuối năm vẫn khả quan?

Giá hạt nhựa PVC duy trì ở mức thấp tiếp tục là động lực chính giúp BMP và NTP liên tiếp lập kỷ lục lợi nhuận trong gần 2 năm qua. Mức giá cao nhất trong năm chỉ khoảng 5,300 CNY/T giữa quý 3, thấp nhất 5 năm, và hiện đã giảm xuống dưới 4,600 CNY/T - vùng đáy kể từ 2016.

Giá hạt nhựa PVC thấp kéo dài. Nguồn: tradingeconomics.com

Theo Chứng khoán FPT (FPTS), sản lượng nhựa xây dựng nội địa 9 tháng đầu năm tăng 21% so với cùng kỳ nhờ nhu cầu vật liệu xây dựng hồi phục và nguồn cung bất động sản, hạ tầng giao thông mở rộng.

Trong giai đoạn tới, nguồn cung căn hộ tại Hà Nội và TPHCM, đặc biệt khu vực TPHCM mở rộng, dự báo tăng kéo theo nhu cầu ống và phụ kiện nhựa đi lên.

FPTS dự báo cả năm 2025, sản lượng ngành nhựa xây dựng có thể tăng khoảng 15%, nhờ nhu cầu nhà ở hồi phục rõ nét và cao điểm giải ngân đầu tư công. BMP và NTP được kỳ vọng sẽ đẩy mạnh các chương trình khuyến mãi vào quý cuối năm để duy trì đà tiêu thụ.

Nhóm hạt nhựa quan trọng cho bao bì và nhựa gia dụng như PE, PP cũng giảm liên tục từ cuối năm 2024. Dù có phục hồi nhẹ trong quý 3/2025, giá vẫn thấp hơn cùng kỳ hơn 10%, giúp chi phí nguyên liệu của doanh nghiệp duy trì thuận lợi.

Công ty chứng khoán cho rằng giá PVC và PE nhiều khả năng giữ ở vùng thấp, trong khi PP giảm nhẹ do dư cung còn lớn, mở ra triển vọng tích cực cho các doanh nghiệp trong quý cuối năm.

Giá hạt nhựa PE giảm liên tiếp trong năm 2025. Nguồn: tradingeconomics.com

Chứng khoán Việt Nam bước vào những tuần cuối cùng của năm 2025 và cũng đang hạ nhiệt sau đợt sóng nâng hạng lên thị trường “mới nổi thứ cấp”. Cuộc đua ngành nhựa giữa CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) và CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP) dù vậy vẫn đáng chú ý với những nhà đầu tư ưa thích câu chuyện cơ bản.

Chậm hơn chỉ số nhưng lại là những cổ phiếu mang lại “cảm giác an toàn”

Tính đến ngày 21/11/2025, BMP ghi nhận mức tăng 29.69%, còn NTP tăng 24.51%. Những con số này vẫn thấp hơn mức tăng 30.68% của chỉ số VN-Index. Nhưng nếu chỉ kết luận về sự phát triển của 2 cổ phiếu ngành nhựa dựa trên thành tích từ đầu năm 2025 lại chưa phản ánh đủ hết sức hút của cuộc đua song mã ngành nhựa.

Khi kéo dài chuỗi thời gian, bức tranh được lật ngược lại hoàn toàn. BMP đang bước sang năm tăng trưởng giá thứ 5 liên tiếp, một chuỗi tăng hiếm doanh nghiệp mid-cap nào duy trì được xuyên suốt cả chu kỳ tốt – xấu của nền kinh tế.

Còn NTP đang ở năm tăng thứ 3 liên tiếp dù vẫn đang phải nỗ lực cạnh tranh và chiếm lại thị phần của BMP.

Trong năm 2025, cả hai cổ phiếu đều liên tục thiết lập nhiều kỷ lục giá mới. BMP thậm chí vừa ghi nhận mức giá cao nhất lịch sử vào những ngày đầu tháng 11/2025, đạt trên 173,000 đồng/cổ phiếu. Đáng chú ý, đây lại là giai đoạn thị trường đã chứng kiến nhiều cổ phiếu bluechips cùng giảm sâu từ đỉnh.

Nhìn chung, cả BMP và NTP đều không tạo ra những cú “rung lắc sốc” khiến nhà đầu tư phải bán tháo hay cắt lỗ như nhiều cổ phiếu nóng khác. Biến động giá vừa phải nhưng đi theo xu hướng tăng dài hạn, đây cũng là trải nghiệm mang lại “cảm giác an toàn” cho nhà đầu tư – điều mà những dòng tiền theo trường phái cơ bản ưa thích.

Cùng dựa trên nền móng tăng trưởng của ngành nhựa

Kể từ năm 2022 cho đến nay, NTP vẫn luôn là doanh nghiệp có doanh thu “nhỉnh” hơn so với BMP. Trong 9 tháng đầu năm, NTP đã đạt doanh thu thuần gần 4,900 tỷ đồng, cao hơn BMP chỉ đạt gần 4,300 tỷ đồng.

Tuy nhiên, thực tế, trong cuộc đua kinh doanh, NTP thực tế mới đang là người “bám đuổi”.

Để mở rộng thị phần, NTP phải sẵn sàng cạnh tranh và thu hút khách hàng bằng việc duy trì mức chiết khấu lớn hơn. Và có những thời điểm hy sinh một phần biên lợi nhuận để giữ vững sản lượng.

Còn BMP với lợi thế nguyên liệu từ hệ sinh thái Tập đoàn SCG, vẫn duy trì được biên lợi nhuận gộp cao nhất ngành. Qua đó, lãi gộp của BMP vẫn đang liên tục “dẫn trước” NTP trong vòng 4 năm trở lại đây.

Dù có sự cạnh tranh nhưng bức tranh ngành nhựa xây dựng lại đang chia sẻ câu chuyện thuận lợi.

Trong báo cáo mới đây của Chứng khoán FPTS, các chuyên gia phân tích cho biết sản lượng tiêu thụ trong quý 3/2025 đã tăng 21.2% so với cùng kỳ, và dự kiến quý 4/2025 còn tăng mạnh 15% so với cùng kỳ nhờ ba yếu tố: nhu cầu xây dựng nhà ở khởi sắc, đầu tư công vào giai đoạn giải ngân cao điểm và sự gia tăng các chương trình khuyến mãi của cả BMP và NTP.

Trong bối cảnh giá PVC đang duy trì ở mức thấp do nguồn cung Trung Quốc giảm, cả BMP và NTP đều được hưởng lợi. Biên lợi nhuận được kỳ vọng mở rộng trong quý cuối năm do mức giá bán không đổi và tiếp tục áp dụng thêm chính sách khuyến mãi ngắn để kích cầu.

Cụ thể, giá hạt nhựa đầu vào có thể đi ngang hoặc giảm nhẹ do tình trạng dư cung ngày càng lớn và nhu cầu tiêu thụ chưa có cải thiện đáng kể. Cùng với giá nguyên liệu dầu thô cũng được dự báo đi ngang trong quý 4/2025.

Theo dự phóng của FPTS, năm 2025 có thể cũng là năm lập kỷ lục mới của hai ông lớn ngành nhựa: NTP được dự báo đạt hơn 6,700 tỷ đồng doanh thu và hơn 1,000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Còn BMP có khả năng sẽ đạt trên 1,300 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Điều này có nghĩa rằng, dù đi bằng hai hướng khác nhau, BMP và NTP đang cùng đóng góp vào một bức tranh tăng trưởng ổn định, bền bỉ và mang tính chu kỳ dài của ngành nhựa xây dựng Việt Nam.

Quân Mai

FILI - 10:00:00 25/11/2025

MỚI

19 cổ phiếu “vượt sóng” tăng trên 50% giữa thị trường ảm đạm

Kể từ khi VN-Index chạm mốc 1.800 điểm giữa tháng 10, thị trường đã giảm khoảng 140 điểm về dưới 1.660 điểm trong bối cảnh thanh khoản thấp và áp lực bán mạnh ở nhóm tài chính, đặc biệt VCI giảm 30% và VIX mất 42%.

Nhóm cổ phiếu Vingroup duy trì vai trò nâng đỡ, nhưng chưa đủ bù đắp.

Trong khi đó, 19 cổ phiếu penny vẫn tăng trên 50% trong một tháng, nổi bật như NVP (+230%), TVH (+143%), HHB (+130%) và DVT (+113%), nhưng hầu hết thanh khoản thấp.

Chỉ 6 mã tăng mạnh đồng thời thanh khoản cao gồm HID, VTB, VEC, KDM, HII và BCA.

HID tăng 95% nhờ kết quả kinh doanh quý II khả quan và dự án điện gió Halcom Hồng Đức 200 MW tại Quảng Trị; VTB và VEC tăng 78–77% nhờ hiệu ứng từ đấu giá cổ phần và kỳ vọng thay đổi chiến lược doanh nghiệp.