金砖五国：11月11日股汇市收盘纵览

** 特朗普赢得美国总统大选，美联储再次降息，标普500指数 上涨4.7%

** SPX, Dow and Nasdaq composite ascend to record highs; intraday on Fri - DJI probes over 44k for first time, SPX crosses over 6K for first time.IXIC 收盘首次突破 19000 点

** 标准普尔 500 指数用脚投票 (link)，而纳斯达克综合指数则突破 (link) 战线

* (link) * 罗素 2000 指数 创 2020 年 4 月以来最佳一周，标普 400 指数中型股 创 2023 年 11 月以来最佳一周。

** 基准美国 10 年期国债收益率 触及逾 4 个月最高水平，但随后反转，有望 (link)，结束 7 周连胜

** 每个板块都获得认可：消费者自由裁量权获得最多选票

** 消费类 上涨7.6%。特斯拉 在特朗普赢得 (link)，周五首次触及1万亿美元市值 (link)。特斯拉本周加速上涨 29

** 能源 上涨6.2%。在OPEC+ (link) 将产量上调推迟一个月后，该板块上涨

** 工业 攀升5.9%。泰瑟枪制造商Axon Enterprise 在 (link)，涨幅约42%，是SPX指数中表现最好的。

** 金融 上涨5.5%。 特朗普赢得第二个白宫任期，主要银行 (link) 大涨

本周，标准普尔 500 银行指数 (.SPXBK) 和 KBW 地区银行指数 (.KRX) 分别上涨约 7% 和 11

资产管理公司 (link) Blackstone 和 KKR 在特朗普获胜后因并购希望而上涨

** Tech 上涨 5.4%。Palantir 因人工智能应用强劲，第三次上调 (link) 财年营收预期，本周飙升 39

Nvidia 一跃取代 (link) 英特尔 在道琼斯工业指数中的排名，其市值达到创纪录的3.6万亿美元 (link)

高通 跳涨，智能手机市场复苏推动芯片设计公司作出乐观预测 (link)

半导体指数 上涨近 6

** 材料 上涨1.5%。尽管特种化学品公司塞拉尼斯 在前景黯淡、股息削减95%后下滑， (link)。CE本周暴跌32

** 公用事业 上涨1.2%。然而，在美国监管机构阻止亚马逊公司 与 Talen Energy 公司 达成 (link) 协议后，核电公司下跌。星座能源 跌幅最大，达 7%。

** 与此同时，Trump Media (link) 股价在周三因特朗普重返白宫而飙升，在特朗普重申 (link)，他不会出售其多数股权后，DJT周五跳涨。

** SPX YTD表现：

中国股市沪综指周一早盘微收低，财政刺激举措缺乏促消费的细节，未能完全达到市场预期，但A股早盘较港股展现更多韧性。

沪综指 早盘收跌0.1%，至3,449.7点，相较之下香港恒生指数 跌逾2%；沪深300指数 3收低0.1%。深圳创业板指数 3则收升1.9%，上证科创板50成份指数 (.STAR50)收涨4.3%。

以LSEG提供的深证综合指数成交额与沪综指成交额之和估算，沪深两市半日成交额15,781亿元人民币。

东亚证券高级投资策略师陈伟聪表示，上周五的财政方案只涵盖地方债置换，但市场期望在消费环节或房地产层面，乃至银行补充资本方面，大概4万亿元左右的新增额度。短期市场情绪会有些失望。不过，明年财政政策进一步加力的机会还是很大，12月的中央经济工作会议、明年年初的两会都可能有更多细节。

法国巴黎银行亚太区宏观研究统筹总监兼亚太区股票及衍生品策略主管吕成在报告中表示，地方债置换计划处于市场预期的下限，未能激起投资者的兴趣。投资者后续可能会关注11月中下旬的财报季及12月的中央经济工作会议，获取有关公司盈利趋势和2025年经济政策立场的指引。料A股市场比港股更有韧性，因A股直接受益于中国当下的资本市场改革。

中国官媒--人民日报周一发表文章称，对当前经济形势，既要正视困难，更要坚定信心。中国经济正在爬坡过坎，吃劲的时候更需要稳住劲。当不得“疯牛”，要当“慢牛”。进一步提高政策措施的针对性、有效性，中国经济一定能稳扎稳打、行稳致远。

中国10月通胀数据逊预期走低，其中食品和能源价格的下行拖累CPI同比涨幅放缓至四个月最低，PPI同比亦进一步下探至11个月新低。分析人士认为，总需求依然疲弱，预计CPI和PPI仍保持低位运行，特别是持续下探的PPI要“转正”还需时日。

中国央行原货币政策委员刘世锦上周六表示，中国的消费不足、特别是服务消费不足是一个结构性问题。为此他提出调整政府财政支出结构、深化农村土地制度改革、形成创新的长期预期三条结构性改革建议。

地产板块领跌，沪深300地产指数 收挫2.9%，万科A股 收低2.5%。（完）

美股和美元周五攀升，美债曲线趋平，大宗商品下跌。

周末消息方面，中国通胀放缓；明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利(Neel Kashkari)表示，美国大范围的驱逐出境可能会扰乱一些企业；德国总理朔尔茨(Olaf Scholz)表示，在其三方执政联盟垮台后，他同意提前进行信任投票。

亚洲市场信号不一，但新兴市场交易所交易基金(ETF)下跌2.46%，美国因退伍军人节放假。以日本贸易数据为首的清淡地区数据日程影响不大。

日本央行将公布10月30-31日政策会议上委员会成员的意见摘要，新西兰央行将公布通胀预期调查。重点将放在区域市场上，中国对通胀数据的反应和周五的刺激计划将成为焦点。

道指涨0.59%，标普涨0.37%，纳指涨0.09%，因为市场认为特朗普的政策将提供有利的商业环境。由于消费者信心上升，美债曲线趋平，两年期美债收益率上升 3 个基点，至 4.254%；10 年期美债利率下降 4 个基点，至 4.302%；30 年期美债利率下降 7 个基点，至 4.4705%。

油价下跌，布兰特原油跌2.15%，美国原油跌2.65%，原因是与飓风相关的供应中断担忧有所缓解。美铜下跌 2.7%，因对中国刺激措施感到失望。金价跌0.85%，受限于美元走强。

美元兑所有主要货币攀升，美元指数 涨0.54%。欧元跌0.8%，英镑跌0.5%，美元/日圆涨0.2%，美元/离岸人民币涨0.65%，澳元跌1.5%，新西兰元跌0.9%，美元/加元涨0.35%。比特币周日首次升至 80,000 美元以上。

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** 特朗普赢得美国总统大选，美联储再次降息，标普500指数 大涨4.7%

** SPX, Dow and Nasdaq composite ascend to record highs; intraday on Fri - DJI probes over 44k for first time, SPX crosses over 6K for first time.IXIC 收盘首次突破 19000 点

** 标准普尔 500 指数用脚投票 (link)，而纳斯达克综合指数则突破 (link) 战线

* (link) * 罗素 2000 指数 创 2020 年 4 月以来最佳一周，标普 400 指数中型股 创 2023 年 11 月以来最佳一周。

** 基准美国 10 年期国债收益率 触及逾 4 个月最高水平，但随后反转，有望 (link)，结束 7 周连胜。

** 每个板块都获得认可：消费者自由裁量权获得最多选票

** 消费类 上涨7.6%。特斯拉 在特朗普赢得 (link)，周五首次触及1万亿美元市值 (link)。特斯拉本周加速上涨 29

** 能源 上涨6.2%。在OPEC+ (link) 将产量上调推迟一个月后，该板块上涨

** 工业 攀升5.9%。泰瑟枪制造商Axon Enterprise 在 (link)，涨幅约42%，是SPX指数中表现最好的。

** 金融 上涨5.5%。 特朗普赢得第二个白宫任期，主要银行 (link) 大涨

本周，标准普尔 500 银行指数 (.SPXBK) 和 KBW 地区银行指数 (.KRX) 分别上涨约 7% 和 11

资产管理公司 (link) Blackstone 和 KKR 在特朗普获胜后因并购希望而上涨

** Tech 上涨 5.4%。Palantir 因人工智能应用强劲，第三次上调 (link) 财年营收预期，本周大涨 39

Nvidia 一跃取代 (link) 英特尔 在道琼斯工业指数中的排名，其市值达到创纪录的3.6万亿美元 (link)

高通 跳涨，智能手机市场复苏推动芯片设计公司作出乐观预测 (link)

半导体指数 上涨近 6

** 材料 上涨1.5%。尽管特种化学品公司塞拉尼斯 在前景黯淡、股息削减95%后下滑， (link)。CE本周暴跌32

** 公用事业 上涨1.2%。然而，在美国监管机构阻止亚马逊公司 与 Talen Energy 公司 达成 (link) 协议后，核电公司下跌。星座能源 跌幅最大，达 7%。

** 与此同时，Trump Media (link) 股价在周三因特朗普重返白宫而飙升，在特朗普重申 (link)，他不会出售其多数股权后，DJT周五跳涨。

** SPX 指数今年以来的表现：

** 通用电气医疗保健技术 股价盘前上涨0.7%，报88.99美元。 通用电气航空 全面撤资

** 医疗设备公司周四晚些时候宣布 (link) 定价二次发行约 1330 万股股票。 ~作为与摩根士丹利（Morgan Stanley）债转股的一部分，二次发售约 1330 万股。

** 因此，通用电气卸下了剩余的 ~根据美国证券交易委员会的文件，通用电气卸下了剩余的约 3% 的 GEHC 股份 (link)

** 摩根大通、花旗集团和摩根士丹利担任此次发行的联合账簿管理人

** 通用电气在完成 三方拆分后，于 4 月成为一家独立公司 (link)

** 上周，通用电气控股公司公布的第三季度盈利超过 (link)，原因是美国对医疗设备的强劲需求抵消了中国销售的放缓。

** 通用电气控股公司股价周四收于 88.33 美元，2024 年上涨 14

** 通用电气股价周四收于 178.85 美元，今年累计上涨约 76

特朗普 2.0 对大型科技公司意味着什么？

美国大选结果一目了然，但市场仍在翘首以待特朗普政策方向的进一步明朗。鉴于大型科技公司在美国乃至全球股市中的巨大权重，它们成为市场关注的焦点。

盛宝首席投资策略师查鲁-查纳纳（Charu Chanana）在一份报告中分享了她对 "特朗普 2.0 "可能对该领域意味着什么的看法。

首先，她认为放松管制对人工智能计划是一个利好因素，可以减少合规负担，并有可能促进更快的创新。

"她补充说："如果扩大能源容量以支持人工智能的发展，那么拥有数据中心的大型科技公司可能会看到显著的收益。这可能会提振人工智能基础设施类股票。

但关税可能是一个不利因素。

"她写道："用对进口零部件征收关税来取代拜登根据《CHIPS法案》提供的补贴，可能会迫使科技公司将生产转移到国内，尤其是在半导体领域。

因此，特朗普治下的大型科技公司问题比简单的利好或利空更为微妙。因此，盛宝对任何公告都保持警惕。

以下是盛宝团队对几家科技巨头的关注要点：

特斯拉：埃隆-马斯克（Elon Musk）的密切顾问角色可能会使特斯拉从有利的政府政策中获益，但如果政策似乎过于偏向特斯拉，马斯克的影响力也可能会招致审查。

Meta：TikTok禁令的立场可能会有所缓和，这可能会加剧Meta在用户参与方面的竞争。如果 Meta 的用户参与度受到 TikTok、Truth Social 或埃隆-马斯克的 X 的影响，其高额的人工智能投资可能会受到投资者的审查

苹果：由于严重依赖中国生产 iPhone，面临关税带来的巨大风险

Alphabet：主要风险在于潜在的反垄断政策。持续的审查可能会影响业务模式和长期增长战略

Nvidia（Nvidia）：如果放松管制和扩大能源产能，可能会受益于人工智能基础设施需求的增长。需要关注的关键是特朗普对台湾的立场，以及这将如何影响 Nvidia 的主要供应商台积电。

(露西-雷塔诺)

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