特朗普核试验令或将促进霍尼韦尔、BWX Technology 等公司的发展

　　当地时间29日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布降息25个基点，把联邦基金利率目标区间下调至3.75%到4%之间，该利率决议符合市场普遍预期。两位委员投下反对票，显示分歧加剧。其中，堪萨斯联储主席施密德反对降息，支持维持利率不变；理事米兰对本次利率决议持反对意见，认为应降息50个基点。

　　另外，美联储FOMC声明宣布将于12月1日结束资产负债表缩减，当前为每月减持50亿美元美债和350亿美元MBS。在那之后，抵押贷款支持证券的赎回本金将被再投资于短期国债。

　　以下是利率决议全文：

　　现有指标显示，经济活动正以温和速度扩张。今年以来，就业岗位增长放缓，失业率虽小幅上升，但截至 8 月仍维持在低位；近期发布的更多指标也与上述趋势相符。通胀水平自今年早些时候以来有所上升，目前仍处于略高区间。

　　委员会致力于实现长期最大就业，并将长期通胀率稳定在 2% 的目标水平。当前经济前景的不确定性依然较高。委员会密切关注其双重使命（注：指美联储 “最大就业” 与 “物价稳定” 的双重政策目标）面临的双向风险，并判断近几个月就业领域面临的下行风险有所上升。

　　为支持上述目标，并鉴于风险平衡态势发生变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点，至 3.75% - 4%。在考虑对联邦基金利率目标区间进行进一步调整时，委员会将审慎评估最新经济数据、不断演变的经济前景以及风险平衡状况。

　　委员会决定于 12 月 1 日结束其持有的证券总额缩减计划（注：即 “缩表”，指美联储通过减少资产负债表规模回收流动性的操作）。委员会坚定承诺，将采取措施支持实现最大就业，并推动通胀率回归 2% 的目标水平。

　　在评估适当的货币政策立场时，委员会将持续监测各类最新信息对经济前景的影响。若出现可能阻碍委员会实现政策目标的风险，委员会将做好调整货币政策立场的准备。委员会的评估将考量一系列广泛信息，包括劳动力市场状况数据、通胀压力及通胀预期指标，以及金融市场动态与国际经济形势发展。

　　对本次货币政策行动投赞成票的委员包括：主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome H． Powell）、副主席约翰・威廉姆斯（John C． Williams）、迈克尔・巴尔（Michael S． Barr）、米歇尔・鲍曼（Michelle W． Bowman）、苏珊・柯林斯（Susan M． Collins）、莉萨・库克（Lisa D． Cook）、奥斯汀・古尔斯比（Austan D． Goolsbee）、菲利普・杰斐逊（Philip N． Jefferson）、阿尔贝托・穆萨勒姆（Alberto G． Musalem）及克里斯托弗・沃勒（Christopher J． Waller）。

　　对本次行动投反对票的委员为：斯蒂芬・米兰（Stephen I． Miran）与杰弗里・施密德（Jeffrey R． Schmid）。其中，米兰委员主张在本次会议上将联邦基金利率目标区间下调 50 个基点；施密德委员则主张本次会议不对联邦基金利率目标区间进行调整。

　　华尔街见闻

　　受纯电动和插电式混合动力车型强劲增长的推动，中国车企在欧洲乘用车市场的销售份额于九月攀升至创纪录的7.4%。比亚迪、名爵等品牌在英国市场表现尤为突出。中国品牌在插混市场份额达20%，在西欧18国市场首次超越韩国品牌。

　　凭借在纯电动和混合动力车型领域的强劲增长，中国汽车制造商在欧洲市场迎来了有史以来表现最好的一个月。

　　据研究机构Dataforce的数据，今年九月，以比亚迪、上汽集团名爵和奇瑞汽车为首的中国公司，在整个欧洲乘用车市场的销售份额攀升至创纪录的7.4%。这一里程碑式的表现，得益于中国车企持续扩大其经销商网络，并推出了一系列具有价格竞争力的插电式混合动力和纯电动车型。

　　这一增长势头在英国市场尤为突出，该国销量几乎占据了中国制造商欧洲总销量的一半。九月，比亚迪在英国的销量环比猛增六倍。

　　另据Schmidt Automotive Research的数据，在西欧18国市场，中国品牌的份额已达到8%，同样首次超越了韩国品牌。Dataforce分析师Benjamin Kibies表示：

“我们看到了中国品牌在欧洲市场渗透率的持续提升。”

　　英国市场成关键增长引擎

　　九月份中国品牌汽车在英国的销量激增，部分得益于该国每年两次的牌照更换周期，但更深层次的原因在于品牌吸引力的增强以及相对温和的贸易环境。

　　“英国市场至关重要，”Kibies表示，“中国品牌在英国的表现非常强劲。”

　　数据显示，比亚迪九月在英国的销量环比增长六倍，而原为英国品牌的名爵也取得了近乎同等速度的增长。此外，奇瑞旗下的Omoda和Jaecoo品牌凭借其新款混合动力SUV，同样在市场上站稳了脚跟。据华尔街见闻此前文章，比亚迪在欧洲9月销量同比暴增398%，市场份额从一年前的0.4%跃升至2%。

　　中国品牌成功的关键策略之一，是精准切入了快速增长的细分市场，特别是插电式混合动力汽车（PHEV）领域。这类车型既能提供较低的运行成本，又无需完全依赖充电设施，对当下许多消费者而言是愈发具有吸引力的选择。

　　根据欧洲汽车制造商协会的数据，九月份整个大欧洲地区的插电式混合动力汽车销量飙升了62%。另据Dataforce的数据，中国品牌在该月插混车型市场的份额环比跃升超过7个百分点，达到20%；其在纯电动车市场的份额也增长了1.7个百分点至11%。

　　“消费者显然正倾向于插电式混合动力车——而目前，只有中国品牌能以合理的价格提供这些产品，”分析师Michael Dean指出：

“现在的问题是，欧洲汽车制造商能否足够快、且足够经济地提升其插混车产能以参与竞争。”

　　市场格局生变，欧洲车企承压

　　在电动车占据主导的中国市场，欧洲品牌已经失去了部分市场份额，如今它们在本土市场也面临着日益激烈的竞争。据Schmidt Automotive Research的数据，在西欧18国市场，中国品牌的份额已达到8%，同样首次超越了韩国品牌。

　　为了巩固市场地位，中国车企正在积极扩张销售网络并推出大量新车型。比亚迪自2023年在英国开设第一家展厅以来，不到两年半的时间里已建立了100家特许经营零售网点，基本覆盖了英国大部分地区。

　　“他们在花钱换市场——向经销商提供非常有吸引力的条件来代理这些品牌，”Bernstein分析师Stephen Reitman表示：

“经销商看重其产品价值，而消费者则对产品本身印象深刻。”

　　在产品层面，中国品牌的新一代插混车型以更长的纯电续航、快速充电能力和丰富的标准配置，在价格上低于欧洲竞争对手。今年推出的新车包括奇瑞的Omoda 7、Jaecoo J8 SUV，以及比亚迪的Seal U DM-i SUV和插混版海豚。上周，吉利在伦敦展示了其EX5电动SUV，并计划未来三年在英国推出10款车型。不过，Dataforce的Kibies也提到，九月份名爵、比亚迪和Leapmotor的部分销量来自“战术性注册”，即销售给租赁公司或经销商的车辆。

　　风险提示及免责条款

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