Bầu Đức và “game” mới

Vietstock

Bim Son Cement Joint Stock Company

0.00%

Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company

0.00%

Cổ phiếu HAG vừa đạt đỉnh 10 năm, bầu Đức tính chuyện niêm yết công ty con sau khi “cục máu đông” nợ tan được đôi phần.

HAG đạt đỉnh 10 năm

Trong vòng 1 năm nay, cổ phiếu HAG của CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) đã tăng gấp rưỡi, lên 18,850 đồng/cp (kết phiên 17/11 ở mức giá tím lịm), đạt đỉnh hơn 10 năm trở lại đây (tháng 8/2015).

Cổ phiếu HAG đạt đỉnh 10 năm

Năm nay, cổ phiếu HAG rục rịch đà tăng từ tháng 4. Đây cũng chính là thời gian mà doanh nghiệp chuẩn bị công tác đại hội thường niên. Trước đó, giới đầu tư đã râm ran về thương vụ tái cấu trúc nợ trái phiếu và nợ ngân hàng mà ông Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) - Chủ tịch HAG đã phải đau đầu gần chục năm qua.

Nhờ dàn xếp, bầu Đức đã thành công trong việc bán HAGL Agrico (HNG) cho ông Trần Bá Dương. Nhưng vài năm sau, chính ông lại thừa nhận “HAGL Agrico làm gì có ruột mà rút, chỉ còn xương”. Ông nhanh chóng tìm thêm nhà đầu tư mới để có thể xử lý khoản nợ trái phiếu hàng ngàn tỷ đồng, từ LPBank của bầu Thụy, rồi TPBank, và gần nhất là nhóm OCBS mới đây.

Ông Đức tự tin nói chuyện bên lề với cổ đông về việc HAG trả nợ là chắc chắn thành công ngay trước khi ĐHĐCĐ thường niên 2025 chính thức biểu quyết phương án phát hành cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi nợ. Chủ nợ và con nợ đã tìm được tiếng nói chung, việc đại hội thông qua chỉ là “thủ tục”. Và như một thói quen, ông bầu phố núi lại mạnh mẽ nói về những dự định mới trong nông nghiệp xuất khẩu khi mở rộng thêm danh mục nông sản gồm cà phê, bơ, nuôi dâu tằm làm tơ.

Kết thúc kỳ tài chính bán niên 2025, HAG chính thức xóa lỗ lũy kế, cổ phiếu thoát diện cảnh báo sau gần 3 năm.

Một số chỉ tiêu tài chính của HAG

Vốn chủ và lợi nhuận lũy kế của HAG

Muốn niêm yết công ty con đang có trích lập dự phòng lớn nhất

Trong bối cảnh cổ phiếu ở vùng đỉnh thập niên, quy mô nợ giảm, HAG liền lên kế hoạch niêm yết các công ty con gồm Công ty TNHH Hưng Thắng Lợi Gia Lai (HTLGL) vào năm 2026 và CTCP Gia súc Lơ Pang (GSLP) vào năm 2027.

Thực tế, HTLGL lại là khoản đầu tư mà HAG đang phải trích lập dự phòng nhiều nhất trong số các công ty con, với gần 713 tỷ đồng trong tổng trích lập hơn 820 tỷ đồng, tính tới cuối tháng 9/2205.

Nguồn: BCTC quý 3/2025 của HAGL

HTLGL hiện do bà Võ Thị Mỹ Hạnh (Thành viên HĐQT kiêm Phó Tổng giám đốc HAG) làm Giám đốc kiêm đại diện pháp luật. Trong quá khứ, HAG mua lại 98% vốn HTLGL từ các cổ đông với tổng giá 2,477 tỷ đồng. Thời điểm đó, tháng 3/2018, HTLGL nắm 100% Công ty TNHH MTV Phát triển Nông nghiệp Đại Thắng, doanh nghiệp trồng và chăm sóc 1,625ha vườn cây trái tại tỉnh ChămpaSak, Lào.

HTLGL lúc mới ra đời có vốn 100 tỷ đồng, các cổ đông sáng lập gồm ông Võ Trọng Hoàng nắm 30% vốn, ông Dương Minh Thành (40%) và ông Cao Vĩnh Tuấn (30%). Khi HAG mua vào, HTLGL có vốn điều lệ 785 tỷ đồng. Như vậy, HAG đã mua với giá khoảng 32,200 đồng/cp, gấp hơn 3 lần mệnh giá.

Sau đó, cơ cấu cổ đông và lãnh đạo HTLGL thay đổi liên tục, cũng như có “thói quen” tìm nợ qua kênh trái phiếu hay vay tiền từ mẹ. Đơn cử như lô 350 tỷ đồng, kỳ hạn 4 năm, lãi suất 10%/năm, do TPBank lưu ký và đã đáo hạn vào tháng 10 năm ngoái. Đến tháng 8 vừa qua, HTLGL tiếp tục phát hành 1 ngàn tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm, lãi suất cố định 10.5%/năm, do OCBS lưu ký.

Tại thời điểm 30/9/2025, HTLGL còn nợ HAG hơn 822 tỷ đồng gồm: nợ gốc 700 tỷ đồng, nợ lãi 39 tỷ đồng, tiền mượn và cấn trừ công nợ gần 83 tỷ đồng.

Ngày 13/10, HAG ra nghị quyết chuyển đổi 300 tỷ đồng nợ thành vốn góp tại HTLGL, nhằm đưa số nợ công ty về còn 522 tỷ đồng. Sau đó, công ty con này tăng vốn điều lệ từ 1,285 tỷ đồng lên 1,685 tỷ đồng; trong đó, HAG tăng vốn góp thêm đúng 300 tỷ đồng, song tỷ lệ sở hữu giảm từ 98.778% còn 93.14%; 2 cá nhân là ông Thủy Ngọc Dũng và bà Lê Thị Liễu cùng tăng lên 3.43%.

Cập nhật vào ngày 18/11 vừa qua, HTLGL mới đổi tên thành CTCP Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai.

Một số chỉ tiêu tài chính của HTLGL giai đoạn 2019-6T2023

Nguồn: Người viết tổng hợp

Gia súc Lơ Pang thì sao?

CTCP Gia súc Lơ Pang (GSLP) thành lập vào giữa năm 2020 với vốn 50 tỷ đồng; cổ đông sáng lập gồm ông Nguyễn Kim Luân (40%), ông Nguyễn Văn Quý (30%), ông Lê Văn Thạch (30%). Tới giữa tháng 7/2025, Công ty đã nâng vốn điều lệ lên gấp 10 lần; trong đó, ông Luân nắm 42%, ông Quý 29% và ông Thạch 29%. Chức Giám đốc kiêm đại diện pháp luật do ông Nguyễn Hùng đảm nhiệm.

Trong khi đó, trên các báo cáo giai đoạn 2022-2025 của HAG lại ghi nhận đây là công ty con do HAG sở hữu với tỷ lệ gần như tuyệt đối, và bà Hồ Thị Kim Chi (Phó Tổng giám đốc HAG) làm Chủ tịch. HAG cho biết, Hưng Thắng Lợi Gia Lai, vào ngày 5/3/2022, đã mua 10% cổ phần Gia súc Lơ Pang từ các cá nhân sở hữu. Đến 31/3 cùng năm, HAG mua thêm 90% vốn từ CTCP Lê Me và nâng tỷ lệ sở hữu lên 99.75% vào năm 2022.

Giai đoạn 2022-2024, Gia súc Lơ Pang thu về gần 730 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Tổng tài sản tính tới cuối năm 2024 gần 4.3 ngàn tỷ đồng.

Nguồn: Người viết tổng hợp

Theo tìm hiểu, ông Quý - cổ đông sáng lập Gia súc Lơ Pang, vào tháng 3 năm nay đã góp 30% vốn cùng bà Bạch Nguyễn Phượng Uyên 40%, ông Nguyễn Thượng Trung 30% vào CTCP Đầu tư Tơ tằm Hàm Rồng, có vốn điều lệ 20 tỷ đồng.

Đáng chú ý, các cổ đông sáng lập 2 doanh nghiệp trên đều tham gia vào các thương vụ vay nợ của HAG giai đoạn 2017-2022. Bà Uyên cho HAG vay gần 105 tỷ đồng hồi quý 3/2022. Ông Quý là cổ đông quen thuộc của HAG khi cùng 8 nhà đầu tư khác tham gia mua gần 162 triệu cp riêng lẻ của HAG vào tháng 4/2022.

Ngay sau đó, kỳ báo cáo bán niên cho thấy có 14 triệu cp HAG của ông Quý cùng 50 triệu cp HAG của ông Đoàn Nguyên Đức được dùng làm tài sản bảo đảm cho khoản vay 102 tỷ đồng của HAG tại TPBank, cũng như làm tài sản thế chấp cho lô trái phiếu 300 tỷ đồng do HAG phát hành và TPBank là trái chủ.

Ông Trung từng là bên nhận vốn góp BCC với giá trị 137 tỷ đồng hồi cuối năm 2017 với HAG.

Ông Luân từng vay HAG hơn 251 tỷ đồng vào năm 2021. Với loạt giao dịch cho cổ đông vay, trong đó có ông Luân, HAG đã bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt hành chính về hành vi này.

Ông Thạch là Giám đốc và sáng lập CTCP Lê Me vào năm 2018 với vốn 10 tỷ đồng, cùng với bà Nguyễn Ngọc Mai và ông Trần Quang Dung. Chỉ 1 năm sau, Lê Me nâng vốn lên 483 tỷ đồng. Giữa năm 2023, vốn tăng mạnh lên 3,923 tỷ đồng. Đây là năm mà Lê Me phát hành cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi nợ, theo đó HAG nắm sở hữu 87.743% vốn Lê Me và chính thức hợp nhất vào HAG; 3 cổ đông sáng lập chỉ còn nắm 12.257%.

Trước đó, năm 2021, HAG ghi nhận khoản phải thu dài hạn 440 tỷ đồng liên quan hợp đồng hợp tác kinh doanh với Lê Me.

Như vậy, có thể thấy, từ những cổ đông sáng lập, các doanh nghiệp lần lượt “biến hóa” hoán đổi nợ, các khoản phải thu để thành công ty con của HAG. Giờ đây, cũng những cá nhân quen thuộc này thành lập nên những công ty mới, liệu bầu Đức có tiếp tục dùng những cách cũ để hợp thức hóa nợ thành cổ phần trong cơn xoáy nợ nần vẫn chưa có hồi kết.

Nguồn: HAG

Thu Minh

FILI - 09:30:00 21/11/2025

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Một doanh nghiệp tài sản hơn 6.5 tỷ USD thu về 8,050 tỷ đồng từ trái phiếu

Vietstock

Bim Son Cement Joint Stock Company

0.00%

Chỉ trong một ngày, Công ty Thời đại Mới T&T với khối tài sản gần 172 ngàn tỷ đồng (hơn 6.5 tỷ USD), thu về 8,050 tỷ đồng từ hai lô trái phiếu.

Cụ thể, ngày 14/10/2025, CTCP Thời đại Mới T&T phát hành trái phiếu mã NTJ12501 với giá trị theo mệnh giá 5,550 tỷ đồng; lãi suất coupon 9.45%/năm, kỳ hạn 36 tháng đến 14/10/2028.

Bên cạnh đó là 2,500 tỷ đồng của lô NTJ32502 cũng trong cùng ngày. Trái phiếu kỳ hạn 12 tháng đến 14/10/2025, lãi suất cố định 8.95%/năm.

Cả hai trái phiếu đều được bảo lãnh phát hành, có tài sản bảo đảm, do cùng 1 công ty chứng khoán làm tổ chức đăng ký và lưu ký.

Thời đại Mới T&T là doanh nghiệp phát triển bất động sản. Báo cáo xếp hạng tín nhiệm phát hành vào tháng 9/2025 của Saigon Ratings cho biết, mục đích phát hành 2 lô trái phiếu trên nhằm góp vốn hợp tác kinh doanh với Công ty TNHH Capitaland Tower (CPLC) để đầu tư phát triển dự án BCC Cần Giờ.

Sau 19 năm phát triển, Thời đại Mới T&T đã có được mối quan hệ hợp tác kinh doanh chiến lược với các đối tác phát triển bất động sản lớn và uy tín như Vinhomes, CTCP Tập đoàn Masterise và các công ty trong hệ sinh thái Masterise, CTCP Đầu tư Bất động sản Elegance…

Hiện Thời đại Mới T&T là chủ đầu tư dự án công trình thương mại nhà ở, văn phòng, tại số 22-24 phố Hàng Bài, phường Cửa Nam, thành phố Hà Nội (The Grand Hanoi, diện tích gần 4,052 tỷ đồng, vốn đầu tư gần 993 tỷ đồng); dự án khu đô thị mới tại xã Đông Anh, thành phố Hà Nội (Cổ Loa, diện tích nhận chuyển nhượng hơn 75ha, tổng số 13,936 căn hộ, tổng vốn đầu tư hơn 30,360 tỷ đồng).

Trong thời gian tới, Công ty có kế hoạch góp vốn Hợp tác kinh doanh với Công ty TNHH Capitaland Tower để tham gia một dự án thành phần, trong dự án xây dựng siêu đô thị biển sinh thái Cần Giờ, TPHCM (gọi tắt là BCC Cần Giờ). Diện tích bên Capitaland Tower nhận chuyển nhượng là gần 32.4ha, tổng số 1,283 lô đất, vốn đầu tư 8,473 tỷ đồng. Dự kiến triển khai xây dựng từ tháng 1/2026 và bán hàng từ tháng 3/2026.

Các dự do Công ty làm chủ đầu tư đều sử dụng thương hiệu Tập đoàn Masterise, Lumière series và Vinhomes, do đó sản phẩm của Công ty có tính thanh khoản tương đối tốt so với các sản phẩm cùng phân khúc trên thị trường. Thêm vào đó, nguồn tiền trả trước, đặt cọc của khách hàng để mua sản phẩm đạt tỷ lệ tương đối cao, đã tạo lợi thế cho Công ty về việc tận dụng nguồn vốn tạm thời thu được, để phục vụ cho các nhu cầu đầu tư và phát triển kinh doanh theo kế hoạch.

Hồ sơ kinh doanh của Thời đại Mới T&T hiện nay, Saigon Ratings đánh giá mức rủi ro Trung Bình. Công ty thực hiện định hướng chiến lược đầu tư phát triển dài hạn các phân khúc sản phẩm bất động sản trung và cao cấp, tận dụng khai thác các yếu tố lợi thế cạnh tranh để gia tăng khả năng mở rộng quỹ đất phát triển dự án trong trung và dài hạn.

Đến nay, Công ty đã bán phần lớn sản phẩm bất động sản của The Grand Hanoi. Đối với Cổ Loa, Công ty đã bán hết toàn bộ các sản phẩm cao tầng (bán buôn) và dự kiến sẽ bán hết sản phẩm còn lại trong các năm tới.

Hồ sơ Tài chính của Thời đại Mới T&T ở mức rủi ro Đáng Kể, theo Saigon Ratings. Trong thời gian qua, Công ty đã thực hiện chính sách tài chính với khẩu vị rủi ro đầu tư cao, hệ số Nợ vay/Vốn chủ sở hữu thường xuyên duy trì ở mức cao hơn so với trung bình ngành. Hệ số Nợ vay/Vốn chủ sở hữu trong năm 2022, năm 2023, năm 2024, lần lượt tương ứng với các mức 0.79 lần, 0.84 lần và 0.84 lần.

Trong giai đoạn dự phóng, Công ty thực hiện chính sách tài chính, theo định hướng giảm dần sự phụ thuộc nguồn vốn kinh doanh bên ngoài doanh nghiệp. Từ đó, Công ty từng bước kiểm soát hiệu quả hệ số Nợ vay/Vốn chủ sở hữu để đảm bảo an toàn trong hoạt động tài chính. Theo đó, hệ số Nợ vay/Vốn chủ sở hữu trong năm 2025, năm 2026, năm 2027 lần lượt tương ứng với các mức là 0.79 lần, 0.8 lần và 0.73 lần. Tuy nhiên, tỷ lệ đòn bẩy tài chính trong các năm nói trên, vẫn còn cao hơn so với mức trung bình ngành là 0.5 lần.

Hiện nay, nguồn thu trực tiếp hoặc gián tiếp của Công ty có sự phụ thuộc rất lớn từ hoạt động góp vốn đầu tư, góp vốn Hợp tác kinh doanh và nguồn thu từ việc bán các sản phẩm bất động sản. Trong khi đó, Công ty phải đối mặt với áp lực đảm bảo thực hiện các nghĩa vụ nợ đến hạn rất lớn trong trung và dài hạn.

Thời đại T&T dự báo lợi nhuận sau thuế của dự án BCC Cần Giờ khoảng 6,361 tỷ đồng trong giai đoạn 2026-2028; dự án Cổ Loa ước 58,480 tỷ đồng trong giai đoạn 2025-2027. Đây là 2 dự án đóng vai trò chính về doanh thu và lợi nhuận cho Công ty trong ngắn và trung hạn, sau khi toàn bộ doanh thu dự án The Grand Hanoi dự kiến ghi nhận hết vào cuối năm 2025.

Tính tới cuối quý 2/2025, Thời đại Mới T&T có vốn điều lệ gần 8 ngàn tỷ đồng; trong đó Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh và Phát triển Thành Quang nắm 94.99%, bà Phùng Thị Minh 5%, bà Phạm Phương Anh 0.01%.

Tổng tài sản của Thời đại Mới T&T khoảng 171.8 ngàn tỷ đồng, tăng đáng kể so với con số 14.7 ngàn tỷ vào cuối năm ngoái. Tăng trưởng tổng tài sản chủ yếu xuất phát từ các khoản đầu tư quy mô lớn, được thực hiện trong năm 2024 và tiếp tục trong 2025.

Theo đó, Công ty đã nhận chuyển nhượng một phần của VEFAC để phát triển một số phân khu thành phần của dự án Cổ Loa và dự kiến hoàn tất góp vốn hợp đồng BCC với CTC (dự án Cần Giờ). Đồng thời, Công ty cũng đã thực hiện ký quỹ, đặt cọc với tổng giá trị hơn 5,795 tỷ đồng cho các giao dịch chuyển nhượng cổ phần (M&A) tại các pháp nhân sở hữu quỹ đất lớn, có nhiều tiềm năng khai thác kinh doanh trong trung và dài hạn. Doanh thu thuần của Công ty trong năm 2024 đạt 4,524 tỷ đồng.

Giai đoạn 2024 tới 2025, Công ty đã thực hiện các thương vụ M&A có tổng giá trị ký quỹ, đặt cọc kinh phí lớn như sau: Đặt cọc để nhận chuyển nhượng cổ phần Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất Động sản Trường Lộc (227 triệu cổ phần) và Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất Động sản Phát Đạt (23 triệu cổ phần), từ Công ty TNHH Nông nghiệp Công nghệ Cao Phúc Sơn, với tổng giá trị cho hai hợp đồng đặt cọc là 2,383 tỷ đồng; đặt cọc mua 232 triệu cổ phần Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất Động sản Trường Lộc (2,000 tỷ đồng) từ Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Hưng Nghĩa; đặt cọc mua 120 triệu cổ phần Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất Động sản Cuộc sống mới (1,080 tỷ đồng) từ ông Phạm Quốc Nhật; và đặt cọc mua 35 triệu cổ phần Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất Động sản Phát Đạt (332 tỷ đồng) từ bà Bùi Thị Mai.

Saigon Ratings nhận thấy, các pháp nhân trong các thương vụ M&A của Thời đại Mới T&T nói trên đều có đặc điểm chung là đang sở hữu trực tiếp hoặc gián tiếp quyền phát triển các dự án bất động sản quy mô tương đối lớn và có vị trí kinh doanh thuận lợi, tại thị trường tỉnh Hưng Yên.

Tại thời điểm cuối quý 2/2025, giá trị kinh phí các khoản ký cược, ký quỹ và đặt cọc chuyển nhượng cổ phần nói trên, vẫn chưa được hoàn thiện các thủ tục pháp lý theo quy định hiện hành. Vì vậy. Công ty chưa chuyển đổi được quyền kiểm soát cổ phần chính thức, đối với các doanh nghiệp nói trên và việc hạch toán các số liệu tài chính, vẫn phải phản ánh dưới dạng khoản phải thu ngắn hạn khác.

Thu Minh

FILI - 17:14:21 22/10/2025

风险提示及免责条款

Hà Nội thí điểm thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm

Vietstock

Bim Son Cement Joint Stock Company

0.00%

Quỹ Đầu tư mạo hiểm Hà Nội (Hanoi Venture Capital Fund - HVCF) là quỹ do UBND TP. Hà Nội thành lập và hoạt động theo mô hình hợp tác công tư dựa trên hợp đồng hợp tác đầu tư kinh doanh, không có tư cách pháp nhân.

Tại Kỳ họp thứ 26 (Kỳ họp chuyên đề) của HĐND TP. Hà Nội diễn ra sáng 29/09, các đại biểu đã nhất trí biểu quyết thông qua đề án thí điểm thành lập Quỹ Đầu tư mạo hiểm TP. Hà Nội (HVCF); quy định cơ chế tổ chức hoạt động của quỹ đầu tư mạo hiểm, trách nhiệm kiểm tra, giám sát, báo cáo kết quả.

Giám đốc Sở Khoa học và Công nghệ TP Hà Nội Trần Anh Tuấn trình bày tờ trình của UBND - Ảnh: VGP/Gia Huy

Quỹ hình thành với mục tiêu đầu tư vốn vào các doanh nghiệp công nghệ cao, doanh nghiệp khoa học và công nghệ, doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo trong các lĩnh vực trọng điểm về khoa học và công nghệ của Thủ đô nhằm hỗ trợ, thúc đẩy đổi mới sáng tạo và thương mại hóa sản phẩm khoa học, công nghệ. Quỹ hoạt động theo nguyên tắc thị trường, chấp nhận khả năng rủi ro, bảo đảm công khai, minh bạch, hiệu quả, chống thất thoát, lãng phí vốn.

Đối với việc triển khai, theo tờ trình của UBND TP. Hà Nội, HVCF có một số đặc điểm chính, gồm việc được thành lập dưới hình thức hợp đồng hợp tác đầu tư kinh doanh (BCC), theo mô hình hợp tác công - tư, không có tư cách pháp nhân riêng.

Thời gian thí điểm là 10 năm. Theo kế hoạch, sau 5 năm sẽ tiến hành sơ kết, đánh giá toàn diện và sau 10 năm sẽ tổng kết, trình HĐND quyết định tiếp tục, điều chỉnh hoặc dừng hoạt động.

Về cơ cấu tổ chức, đại hội nhà đầu tư gồm UBND TP. Hà Nội và tối đa 6 nhà đầu tư tư nhân góp vốn. Hội đồng quản lý quỹ tối đa 9 thành viên, trong đó có đại diện Nhà nước, nhà đầu tư tư nhân, chuyên gia độc lập. Công ty quản lý quỹ được thuê để điều hành, quản lý vốn, đảm bảo tính chuyên nghiệp.

Ngân sách TP. Hà Nội dự kiến góp tối đa 600 tỷ đồng, chiếm không quá 49% vốn điều lệ HVCF. Phần còn lại do các nhà đầu tư tư nhân, tổ chức trong và ngoài nước tham gia. Quỹ có thể huy động thêm nguồn viện trợ, tài trợ và vốn hợp pháp.

Điều 36 Luật Thủ đô năm 2024 quy định về đầu tư mạo hiểm có sử dụng ngân sách Nhà nước quy định: HĐND TP. Hà Nội phê duyệt đề án, quy định cơ chế tổ chức hoạt động của quỹ đầu tư mạo hiểm, trách nhiệm kiểm tra, giám sát, báo cáo kết quả thực hiện. UBND TP. Hà Nội quyết định thành lập quỹ, ban hành điều lệ, quy chế đầu tư của quỹ đầu tư mạo hiểm.

Nghị quyết được ban hành nhằm thực hiện quy định tại Điều 36 Luật Thủ đô; đồng thời, cụ thể hóa chủ trương, định hướng của thành phố về phát triển khoa học, công nghệ và đổi mới sáng tạo.

Việc thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm có yếu tố Nhà nước tại Hà Nội nhằm xây dựng một công cụ tài chính hiệu quả, hỗ trợ doanh nghiệp khởi nghiệp đổi mới sáng tạo, ươm tạo công nghệ cao, công nghệ chiến lược và chuyển đổi số giúp doanh nghiệp vượt qua giai đoạn đầu khó khăn; thúc đẩy hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo phát triển mạnh mẽ, góp phần hiện thực hóa Chiến lược phát triển kinh tế tri thức và đổi mới sáng tạo của Thủ đô.

Cùng với đó, tạo cơ sở pháp lý cho việc tổ chức bộ máy, quy định rõ chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và cơ chế hoạt động của HVCF. Thu hút nguồn lực tài chính trong và ngoài nước; kiến tạo môi trường đổi mới sáng tạo thuận lợi, thúc đẩy chuyển đổi số toàn diện, khẳng định vị thế Hà Nội là trung tâm đổi mới sáng tạo hàng đầu của cả nước và từng bước vươn tầm khu vực.

Huy Khải

FILI - 21:41:00 29/09/2025

风险提示及免责条款

DPM và Lọc hóa dầu Nghi Sơn hợp tác chiến lược trong lĩnh vực hóa chất

Vietstock

Bim Son Cement Joint Stock Company

0.00%

Petrovietnam Fertilizer And Chemicals Corporation

0.00%

Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (PVFCCo - Phú Mỹ, HOSE: DPM) và Công ty TNHH Lọc hóa dầu Nghi Sơn (NSRP) đang tích cực trao đổi và đánh giá các cơ hội hợp tác chiến lược nhằm khai thác tiềm năng phát triển chung trong lĩnh vực hóa chất.

PVFCCo - Phú Mỹ và NSRP trao đổi định hướng hợp tác chiến lược trong lĩnh vực hóa chất.

Hai bên đã có buổi làm việc và tập trung thảo luận về khả năng phối hợp trong sản xuất và thương mại các sản phẩm hóa chất chiến lược như lưu huỳnh, axit sunfuric và amoniac - những sản phẩm có nhu cầu cao tại cả thị trường trong nước và quốc tế. Bên cạnh đó, việc hợp tác trong dịch vụ bảo dưỡng nhà máy, đào tạo và trao đổi nhân lực được xem là những định hướng tiềm năng, góp phần tận dụng tối đa hạ tầng và năng lực vận hành hiện có.

Ông Nguyễn Xuân Hòa - Chủ tịch HĐQT PVFCCo - Phú Mỹ cho biết, doanh nghiệp sẵn sàng chia sẻ kinh nghiệm từ các dự án theo mô hình Hợp đồng Hợp tác kinh doanh (BCC), qua đó cùng NSRP xây dựng nền tảng hợp tác lâu dài, bền vững và cùng có lợi.

Ông Nguyễn Xuân Hòa - Chủ tịch HĐQT PVFCCo - Phú Mỹ khẳng định, doanh nghiệp luôn sẵn sàng chia sẻ kinh nghiệm từ các dự án theo mô hình Hợp đồng Hợp tác kinh doanh (BCC).

Đại diện NSRP, ông Kazutaka Yamato - Tổng Giám đốc Công ty nhấn mạnh, việc mở rộng sang sản xuất hóa chất như axit sunfuric và amoniac hoàn toàn phù hợp với định hướng của PVFCCo - Phú Mỹ. Đây được coi là cơ hội quan trọng để hai bên cùng nghiên cứu, khai thác tiềm năng hợp tác, đóng góp vào sự phát triển chung của ngành công nghiệp hóa chất - năng lượng Việt Nam.

Ông Kazutaka Yamato - Tổng Giám đốc NSRP khẳng định đây là cơ hội quan trọng để hai bên cùng nghiên cứu, khai thác tiềm năng hợp tác.

Trong khuôn khổ chương trình, đoàn công tác của NSRP đã đến tham quan Nhà máy đạm Phú Mỹ nhằm tìm hiểu thực tế hoạt động sản xuất và năng lực công nghệ của PVFCCo - Phú Mỹ. Qua chuyến tham quan, NSRP có thêm góc nhìn toàn diện về tiềm lực sản xuất, năng lực vận hành và kinh nghiệm quản lý của đối tác, từ đó củng cố niềm tin và tạo nền tảng vững chắc để hai bên thúc đẩy hợp tác sâu rộng hơn trong thời gian tới.

Quan hệ hợp tác chiến lược này được kỳ vọng sẽ mở ra cơ hội lớn cho cả hai bên, góp phần thúc đẩy sự phát triển chung của ngành công nghiệp hóa chất - năng lượng Việt Nam trong giai đoạn tới.

Chủ tịch HĐQT PVFCCo - Phú Mỹ và Tổng Giám đốc NSRP thống nhất tìm hiểu, thúc đẩy hợp tác sâu rộng hơn trong thời gian tới.

Hiện nay, PVFCCo - Phú Mỹ là đơn vị hàng đầu trong sản xuất kinh doanh phân bón tại Việt Nam và theo chiến lược phát triển mới, doanh nghiệp đang tăng tốc thúc đẩy phát triển mảng hóa chất nhằm tận dụng các lợi thế của tổ hợp nhà máy tại Phú Mỹ cũng như chuỗi liên kết hóa chất, hóa dầu của Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam).

NSRP là công ty liên doanh được thành lập vào tháng 4/2008, với sự tham gia của bốn nhà đầu tư gồm: Petrovietnam, Công ty Kuwait Petroleum Europe (KPE) của Cô-Oét, Công ty Idemitsu Kosan (IKC) và Mitsui Chemicals (MCI) của Nhật Bản.

Với tổng vốn đầu tư lên tới hơn 9 tỷ USD và công suất chế biến 200.000 thùng dầu thô/ngày (tương đương 10 triệu tấn/năm), Nhà máy Lọc hóa dầu Nghi Sơn là một trong những dự án trọng điểm quốc gia và là một trong những nhà máy có thiết kế hiện đại và phức tạp bậc nhất tại châu Á.

FiLi - 14:23:49 18/09/2025

风险提示及免责条款

Dòng tiền hạ nhiệt, cổ bất động sản, chứng khoán bị rút tiền

Vietstock

APG Securities Joint Stock Company

0.00%

BAF Viet Nam Agriculture Joint Stock Company

0.00%

Bim Son Cement Joint Stock Company

0.00%

Bao Viet Securities Joint Stock Company

0.00%

Trong bối cảnh thanh khoản suy yếu, cổ phiếu bất động sản, chứng khoán bị rút tiền. Ngược lại nhóm xây dựng, vật liệu xây dựng lại có diễn biến tích cực.

Thị trường chứng khoán rơi vào vùng trầm lắng trong tuần giao dịch 08 – 12/09. VN-Index gần như đi ngang khi chỉ nhích nhẹ 0.02% lên mức 1,667.26 điểm. HNX-Index giảm tới 1.5% về còn 276.5 điểm. Thanh khoản thị trường cho thấy dấu hiệu sụt giảm ở cả hai sàn HOSE và HNX.

Ở tại sàn HOSE, khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch giảm gần 12% còn 1.3 tỷ đơn vị/phiên và 37 ngàn tỷ đồng/phiên. Còn ở HNX, khối lượng giao dịch ghi nhận mức giảm gần 5% còn 130.3 triệu đơn vị/phiên. Đồng thời, giá trị giao dịch giảm trên 10%, ở mức gần 3 ngàn tỷ đồng/phiên.

Tổng quan thanh khoản tuần 08 - 12/09/2025

Nhóm xây dựng là một trong các nhóm nổi bật với diễn biến dòng tiền phân hóa. VNE, C47, CDC, NO1, S99, C69, MST lọt top tăng thanh khoản ở hai sàn niêm yết. Trong đó, VNE, C47, S99 đều có mức tăng khối lượng giao dịch trên 100% so với tuần trước.

Nhóm vật liệu xây dựng hút tiền nhẹ, TNT, TLD, BCC, VCS có mặt trong nhóm tăng khối lượng giao dịch so với tuần trước.

Trong khi đó, nhóm bất động sản ghi nhận các trường hợp sụt giảm mạnh khối lượng giao dịch so với tuần trước như FIR, TIP, LHG, QCG, LDG, NBB, DTD, L14, TIG, IDC, IDJ.

Nhóm chứng khoán cũng bị rút tiền đáng kể. APG, TVS, WSS, PSI, VIG, IVS, BVS… có khối lượng giao dịch giảm từ 30 - 50% so với tuần trước.

Trong số các nhóm có diễn biến khả quan về thanh khoản, nhóm chăn nuôi heo góp mặt với hai đại diện BAF, DBC có mặt trong top tăng thanh khoản sàn HOSE.

Top 20 mã có thanh khoản tăng/giảm cao nhất sàn HOSE

Top các mã có thanh khoản tăng/giảm cao nhất sàn HNX

* Danh sách các mã tăng, giảm thanh khoản nhiều nhất xét đến khối lượng giao dịch bình quân trên 100,000 đơn vị/phiên.

Chí Kiên

FILI - 08:13:00 16/09/2025

风险提示及免责条款

Trái phiếu riêng lẻ tháng 8: Công ty chứng khoán rục rịch trở lại

Vietstock

VNDIRECT Securities Corporation

0.00%

Saigon - Hanoi Securities JSC

0.00%

EVF General Finance Joint Stock Company

0.00%

Vinhomes Joint Stock Company

0.00%

Becamex Investment and Industrial Development Group

0.00%

Tháng 8/2025, thị trường trái phiếu riêng lẻ ghi nhận sự xuất hiện trở lại của nhiều công ty chứng khoán sau quãng thời gian dài vắng bóng.

Đợt này, khối ngân hàng vẫn giữ vai trò trụ cột khi chiếm hơn một nửa quy mô phát hành, kéo tổng giá trị toàn thị trường vượt 52.8 ngàn tỷ đồng, cao nhất trong 5 năm nếu xét riêng tháng 8.

Lũy kế từ đầu năm, giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ đạt hơn 326 ngàn tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ nhưng vẫn thấp hơn mốc 346 ngàn tỷ đồng ghi nhận năm 2021.

Phát hành trái phiếu riêng lẻ trong tháng 8 cao nhất cùng kỳ 5 năm (Đvt: tỷ đồng)

Nguồn: Người viết tổng hợp, dữ liệu từ HNX đến ngày 10/09/2025

Sau giai đoạn dài đứng ngoài thị trường, tháng 8 đánh dấu sự quay trở lại của các công ty chứng khoán, cho thấy kỳ vọng tận dụng đà sôi động của thị trường khi VN-Index liên tiếp chinh phục các mốc cao mới.

Chứng khoán VNDIRECT phát hành lô đầu tiên kể từ năm 2021, huy động 250 tỷ đồng kỳ hạn 1 năm với lãi suất 7.5%/năm. Chứng khoán ACB (ACBS) cũng trở lại sau 4 năm bằng lô 200 tỷ đồng kỳ hạn 2 năm, lãi suất chỉ 6.5%/năm, thấp hơn so với VNDIRECT.

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội tái xuất với quy mô 550 tỷ đồng kỳ hạn 1 năm, lãi suất 8%/năm, mức cao nhất trong nhóm.

Ngoài chứng khoán, mảng tài chính tiêu dùng tiếp tục duy trì hoạt động phát hành ổn định. Kinh doanh F88 có thêm 2 lô tổng trị giá 200 tỷ đồng, nâng tổng huy động năm nay lên 550 tỷ đồng. Lãi suất dao động 10-10.5%/năm.

Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực cũng có lô thứ 2 liên tiếp, thu về 200 tỷ đồng kỳ hạn 2 năm, đưa con số tổng trong năm 2025 lên 415 tỷ đồng. Lãi suất 6.9%/năm của EVF cũng thấp hơn đáng kể so với Kinh doanh F88.

Một số công ty chứng khoán phát hành lần đầu sau 4 nămNguồn: Người viết tổng hợp

LPBank, HDBank trở lại

Tháng 8, khối ngân hàng tiếp tục áp đảo với 28.4 ngàn tỷ đồng, chiếm hơn một nửa thị trường, trong đó phần lớn đến từ các nhà băng quy mô vừa.

OCB dẫn đầu khi huy động 7.9 ngàn tỷ đồng qua 7 lô, lãi suất dao động 5.3-6%/năm. Tính từ tháng 4, nhà băng này đã thu về hơn 27 ngàn tỷ đồng, lọt nhóm dẫn đầu toàn thị trường.

TPBank và MB lần lượt ghi nhận 2.1 ngàn tỷ đồng và 2.75 ngàn tỷ đồng, với nhiều lô kéo dài tới 10 năm, lãi suất phổ biến quanh mức 6.3-7.3%/năm.

LPBank gây chú ý khi trở lại lần đầu trong năm 2025, phát hành tổng cộng 4.5 ngàn tỷ đồng kỳ hạn 3 năm, lãi suất 5.9%/năm.

Bac A Bank cũng tăng tốc, huy động 3.2 ngàn tỷ đồng trong tháng 8, nâng số tổng năm nay lên 6.2 ngàn tỷ đồng. SHB và VIB lần lượt bổ sung 1.3 ngàn tỷ đồng và 1 ngàn tỷ đồng, trong khi HDBank trở lại với lô 2 ngàn tỷ đồng kỳ hạn 2 năm, lãi suất 5.5%/năm.

ACB, VPBank hay ABBank vẫn hiện diện nhưng quy mô khiêm tốn.

Xét về lãi suất, các lô kỳ hạn 2 năm dao động 5.4-6%/năm, trong đó Bac A Bank thấp nhất và OCB cao nhất.

Với kỳ hạn 3 năm - loại được ưa chuộng nhất trong tháng 8, tổng giá trị phát hành lên tới 16.3 ngàn tỷ đồng, lãi suất phổ biến 5.3-5.9%/năm. SHB đứng đầu về chi phí vốn khi chấp nhận trả 7.65%/năm cho kỳ hạn 7 năm, so với mức thấp hơn hẳn 6.3%/năm của MB.

Tính lũy kế từ đầu năm, Techcombank vẫn dẫn đầu với 37 ngàn tỷ đồng, kế đến là ACB với 32.1 ngàn tỷ đồng và OCB với hơn 27 ngàn tỷ đồng.

Tháng 8 là “sân chơi” của các ngân hàng quy mô vừa

Nguồn: Người viết tổng hợp

Bất động sản sôi động với nhiều cái tên mới

Điểm nhấn trong tháng là Vinhomes với 2 lô trái phiếu tổng cộng 15 ngàn tỷ đồng, lãi suất 11%/năm, đánh dấu sự trở lại sau thời gian dài im ắng. Dư nợ trái phiếu riêng lẻ của Vinhomes đến nay gần 50 ngàn tỷ đồng.

May - Diêm Sài Gòn là cái tên mới, đồng thời gây chú ý khi huy động gần 2.5 ngàn tỷ đồng chỉ trong tháng 8. Tất cả đều có kỳ hạn 7 năm, lãi suất 9.2%/năm. Đầu tư Phát triển Bất động sản Thành Vinh góp mặt với 900 tỷ đồng, nâng tổng tiền thu về trong 2 tháng liên tiếp đạt 2 ngàn tỷ đồng.

Becamex IDC nối lại phát hành kể từ đợt cuối năm trước với 2.5 ngàn tỷ đồng trong tháng 8. Toàn bộ số tiền được dùng cơ cấu lại nợ vay. Dư nợ trái phiếu riêng lẻ của BCM đã lên gần 14 ngàn tỷ đồng.

Các doanh nghiệp bất động sản khác như Đầu tư và Phát triển Bất động sản Green Land, Hodeco hay Phát triển Bất động sản Văn Phú cũng phát hành mới, quy mô quanh 200-300 tỷ đồng.

Lĩnh vực nông nghiệp đón trái phiếu 1 ngàn tỷ đồng với kỳ hạn 3 năm, lãi suất 10.5%/năm của Hưng Thắng Lợi Gia Lai - công ty con của Hoàng Anh Gia Lai .

Trong khi đó, Năng lượng Bắc Hà có lô đầu tiên năm nay, giá trị 325 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 9.5%/năm.

Nhiều doanh nghiệp bất động sản huy động trong tháng 8

Nguồn: Người viết tổng hợp

Tử Kính

FILI - 12:00:00 14/09/2025

风险提示及免责条款

Quỹ FTSE ETF thay tên, đổi chỉ số tham chiếu, có thể mua mạnh FPT, SHB

Vietstock

Ben Thanh Service Joint Stock Company

0.00%

Petrovietnam Fertilizer And Chemicals Corporation

0.00%

Dong Thap Water Supply & Urban Environment Joint Stock Company

0.00%

FPT Corporation

0.00%

Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company

0.00%

Theo thông tin từ BSC Research, quỹ FTSE Vietnam ETF quy mô 352 triệu USD sẽ đổi tên và chuyển chỉ số tham chiếu sang chỉ số STOXX Vietnam Total Market Liquid.

Theo công ty quản lý tài sản DWS, quỹ FTSE ETF sẽ đổi tên từ "Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF" thành "Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF", đồng thời chuyển từ chỉ số FTSE Vietnam Index sang STOXX Vietnam Total Market Liquid. Chỉ số STOXX Vietnam Total Market Liquid sẽ trải qua kỳ review định kỳ vào tháng 3 và tháng 9 hàng năm. Theo DWS, việc thay đổi này nhằm cải thiện tính thanh khoản so với chỉ số trước đây.

Giai đoạn chuyển tiếp kéo dài từ 17/07 đến 16/10, trong đó danh mục có thể được tái cơ cấu dần qua các giao dịch hoán đổi trên cả hai chỉ số.

Theo dự báo của BSC Research dựa trên dữ liệu cuối tháng 8, FPT sẽ là cổ phiếu được mua nhiều nhất với khối lượng mua dự kiến lên đến 8.6 triệu cổ phiếu, chiếm tỷ lệ 0.7% danh mục.

Bên cạnh FPT, SHB cũng được mua thêm với khối lượng lớn 20.7 triệu cổ phiếu. Các mã HAG, SSI, VIX và VND đều được bổ sung với khối lượng dưới 2 triệu cổ phiếu mỗi mã.

Ở chiều ngược lại, ETF sẽ bán ra HPG với khối lượng lớn nhất 6.5 triệu cổ phiếu. Theo sau là VCB với 4.1 triệu cổ phiếu, VRE với 3.7 triệu cổ phiếu, VHM với 3.6 triệu cổ phiếu và KDH với 2.7 triệu cổ phiếu.

Dự báo danh mục quỹ FTSE ETF mới

Nguồn: BSC Research

Trong khi đó, quỹ VanEck Vector Vietnam ETF (VNM ETF) dự kiến công bố kết quả cơ cấu vào rạng sáng 13/9. BSC Research dự báo quỹ này cũng sẽ thêm mới FPT với khối lượng 4 triệu cổ phiếu. Đồng thời, VNM ETF sẽ mua thêm VNM với 2.7 triệu cổ phiếu và VCB với 2 triệu cổ phiếu. Ngược lại, quỹ sẽ bán ra SHB với 3.1 triệu cổ phiếu, DPM với 2 triệu cổ phiếu và NAB với 1.9 triệu cổ phiếu.

Dự báo danh mục VNM ETF