美联储稍作“鸽声”，日本央行转向压力缓解

我们获悉，美联储的鸽派决定和美国经济前景的黯淡，可能会减轻日本央行新行长植田和男收紧政策的压力。10年期日本国债周四跟随美国国债上涨，此前美联储弱化了描述未来加息的措辞，而美联储主席鲍威尔暗示，政策制定者考虑暂停加息。

投机者通常用来做空日本央行0.5%收益率上限的10年期日元隔夜指数掉期跌至0.58%，1月份曾达到1.04%的高点，这表明投资者对日本央行可能上调收益率控制区间上限的押注正在减少。上周，在工会赢得了几十年来最大的工资涨幅后，有关日本央行政策收紧的猜测加剧。

三家美国银行和瑞士信贷的倒闭也增加了人们的猜测，即全球银行业动荡将促使主要央行放松紧缩政策。

考虑到美联储在未来会议上面临的不确定性，三井住友证券驻东京首席利率策略师Chotaro Morita在一份研究报告中写道：“日本央行几乎不可能在4月份改变其收益率曲线控制(YCC)计划。对YCC调整的押注可能会进一步大规模解除。”

植田和男将于4月底主持上任后的首次政策会议。他上月表示，货币刺激政策的利大于弊。

日本央行将10年期日本国债收益率上限在去年12月从0.25%提高了一倍至0.5%，目标是改善市场功能，但此举只引发了人们对未来还会有更多变化的猜测，促使日本央行加大了债券购买力度以维持市场平稳。

但现在有一些迹象表明，押注日本国债收益率上限将升高的押注正在降温。日本央行的10年期日本国债持有量有所下降，这表明一些借入这些债券的交易员最终支付了亏损并买入了这些债券。

瑞穗证券驻东京首席策略师Shoki Omori表示：“外国投资者最终可能不得不从日本央行买入，以回补他们的空头头寸。总体而言，我认为日本国债市场的空头参与者减少了。”

文章来源：智通财经