美联储降息预期生变，市场关注周四非农数据

土耳其经济评论员穆斯塔法·雷杰普·埃尔钦在接受卫星通讯社采访时表示，美国及欧洲国家对土耳其银行的制裁压力在持续压缩着安卡拉和莫斯科之间相互结算的可能性，对双边贸易造成负面影响。

土耳其国家金融部门消息人士此前向卫星通讯社表示，为避免遭受二次制裁，当地银行加强了对与俄罗斯相关交易的内部审查和限制。据他介绍，此对两国之间的贸易、旅游和个人汇款构成了严重阻碍。

据埃尔钦介绍，银行领域的问题成为影响土耳其出口下降的关键因素。

专家指出："除了美国在能源采购问题上施加的压力外，长期存在的金融支付领域限制也在削弱着土耳其与俄罗斯之间的贸易往来。"

他提醒称，2023年土耳其对俄出口额超过94亿美元，而2024年却降至78亿美元。

埃尔钦表示："今年前9个月，出口额为42亿美元。如果剩余三个月的出口额无法达到每个月10亿美元的水平，那么下降趋势还会继续。由此可见，由于美国的阻挠，土耳其正在失去一个重要的出口市场。"

西方因乌克兰问题加大了对俄罗斯的制裁压力。俄罗斯多次表示，将解决掉西方给其制造的所有困难。莫斯科称，西方没有勇气承认对俄制裁已经失败。西方国家不断有人指出反俄制裁无效。

俄罗斯总统普京此前表示，遏制和削弱俄罗斯是西方的长期战略，制裁严重打击了整个世界的经济。他说，西方的主要目的是让数百万人的生活恶化。

来源：俄新社

随着与美元挂钩的稳定币市场规模急剧膨胀，欧洲央行（ECB）的一位高级决策者警告称，一旦该市场发生挤兑，其产生的冲击波可能迫使央行重新考虑其利率路径。

据英国《金融时报》11月17日报道，荷兰央行行长、欧洲央行管理委员会成员Olaf Sleijpen在一次采访中发出了这一警告。他指出，这些与美元等法币挂钩的数字代币，在某个时刻将变得"具有系统重要性"。

这一担忧的背景是，在美国总统特朗普颁布新规为私营部门发行稳定币铺平道路后，稳定币的体量今年已飙升48%，超过3000亿美元。其中许多稳定币由美国国债等资产作为支持。

Sleijpen表示，如果稳定币"不够稳定"，可能导致其底层资产被恐慌性抛售。他警告，这不仅会威胁金融稳定，还会波及更广泛的经济和通胀，从而可能迫使欧洲央行采取行动。

Sleijpen的警告反映了欧洲央行官员对稳定币崛起的普遍忧虑。他解释称，底层资产的快速抛售可能首先对金融稳定造成冲击，进而影响实体经济和通胀。

在这种情况下，欧洲央行"可能不得不重新思考货币政策"，尽管他补充说，政策调整的方向（降息或加息）尚不确定，且应首先使用金融稳定工具。

当前利率立场维持不变

尽管对未来风险发出警告，但Sleijpen对当前的货币政策持相对乐观态度。他认为，自6月以来，欧元区的状况已"略有好转"，贸易不确定性下降，经济增长好于预期，通胀也基本符合2%的中期目标。

因此，他表示，"没有理由"根据现有信息调整利率。对于通胀风险，他认为目前是"平衡的"，这与欧洲央行执行董事会成员Isabel Schnabel认为风险"略微偏向上行"的鹰派观点有所不同。据LSEG的数据，投资者目前预计到明年年底再次降息25个基点的可能性仅为25%。

来源：华尔街见闻

日本内阁府公布的初值显示，7—9月的季度，日本经济同比下降1.8%，为六个季度来首次负增长。季度环比下降0.4%，虽好于市场预期的2.5%跌幅，但经济放缓使货币政策与财政部署面临更大压力。

本季度外需转为拖累，对GDP贡献度从上季的正0.2个百分点转为负0.2个百分点。美国提高部分商品关税，对依赖出口的日本冲击显著，9月对美汽车出口同比大跌24.2%。虽然双方在7月达成协议，将关税统一降至15%，但在全球需求疲弱背景下，季度出口仍环比下降1.2%，而汽车产业是日本对美出口的最大板块。

日本国内需求表现分化。占GDP逾半的个人消费仅微增0.1%，较上季度的0.4%显著放缓，其中高企的食品价格持续抑制家庭支出；企业设备投资增长1.0%，明显高于市场预估，成为少数亮点；住宅投资则因新建房屋环保标准收紧而大幅下滑。GDP平减指数同比上涨2.8%，显示基础通胀仍具黏性。

日本政府预计本周通过逾17万亿日元的经济对策。此外，日本央行上月将利率维持在0.5%，此前曾表示若经济符合预期将考虑进一步收紧政策。

来源: 新浪财经

"台湾问题纯属中国内政，日本无权插手"

日本前首相石破茂表示："关于台湾问题，中国一贯主张这是中国的内政。历届日本政府一直在避免发表类似'如果出现某种情况就会这样做'的决定性言论"。

日本前首相鸠山由纪夫发文强调，曾有人鼓吹"台湾有事就是日本有事"，如今高市首相又提出，台湾有事可能成为日本行使集体自卫权的存亡危机事态。其意在制造紧张氛围，为军备扩张铺路。台湾是中国领土不可分割的一部分，"台湾问题纯属中国内政，日本无权插手。"

日本公明党党首齐藤铁夫表示，高市的言论非常令人震惊，为了让国民安心，必须作出修正。

日本社民党党首福岛瑞穗指出，高市将"台湾有事"视为"存亡危机事态"的判断在逻辑上难以成立。台湾并非国家，是中国的一部分，不应被纳入允许日本动用武力的情境。此种说法在法律层面明显存在问题。她警告说，轻率扩大武力行使范围极为危险，可能对日本未来安全政策造成深远影响。日本社会无论如何都必须阻止战争、阻止危险政策。

日本共产党籍众议员志位和夫在社交媒体上发文说，高市的涉台言论正演变为严重的国际问题。要想使日中关系朝着积极方向发展，需要以两国确认的共识为基础，发挥智慧，冷静对话，而不是发表加剧紧张局势的挑衅性言论。他再次要求高市撤回有关言论。

据日本《赤旗报》报道，日本共产党籍参议员山添拓在记者会上说，高市的言论加剧日中紧张关系并导致互不信任。为避免日中关系进一步恶化，高市作为首相应撤回其言论。

东京都前知事、国际政治学者舛添要一在社交媒体上严厉批评高市的发言，称其为"重大失策"。他指出，"首相及阁僚在国会回答自己不熟悉领域的问题时，不应凭一己想法作答"，他进一步指出，高市此次答辩"不慎重"。

"严重破坏两国间具有法律效力的政治文件"

11月14日下午，日本政界人士及多个冲绳民间团体在东京举行集会，要求日本政府就近年来持续在冲绳推进军备的行为作出说明，并对高市的言论表达担忧。15日，上百名日本民众自发在位于东京的首相官邸前集会，抗议高市的错误言行。抗议者在现场高喊"比起军事，更应该守护民生""我们不需要不能守护宪法的首相""高市下台""不会外交的人不配当首相"。

日本八路军新四军战友会副会长兼事务局长小林阳吉对记者表示，高市不负责任的发言违反1972年的《中日联合声明》中的"日本国政府承认中华人民共和国政府是中国的唯一合法政府""台湾是中华人民共和国领土不可分割的一部分"。高市的错误言行"严重破坏两国间具有法律效力的政治文件，背离了日中老一代政治家共同缔造的友好关系"。

日中友好协会东京都联合会事务局长北中一永对记者表示："高市的言行令人气愤。完全违背了一个中国原则，也与两国缔结的和平友好条约中的承诺完全不符。"

高中世界史退休教师高堂真一曾数十次赴中国进行历史考察。"正视日本的加害历史至关重要。"高堂真一对记者表示，他正在研读抗日战争相关史料，心情沉重。"日本曾经实施的加害行径无法被抹去。高市干涉中国内政，这是不可接受的。"他强调，"日本政府只承认一个中国，而高市似乎忘记了这一基本立场。"

日本早稻田大学客座教授高野孟表示，台湾问题本属于中国内政，将"台湾有事"直接视作"日本有事"本身就是错误判断。在他看来，近年来日本媒体不仅未纠正相关错误观点，反而持续炒作"中国威胁论"，为扩军和增加防卫费寻找借口，使本就紧张的地区局势进一步复杂化。

日本综合研究所国际战略研究所理事长田中均近日发布视频说，高市作为首相，在台湾问题这样高度敏感的议题上应更加谨慎，一旦被视为无意维护对华关系，而是在追随美国遏制中国，日中关系将难以改善。他指出，高市言论有百害而无一利，不符合日本国家利益，日本外交的方向应是维持稳定、正常的双边关系，而不是借台湾问题刺激紧张局势并推动扩军。

"如此轻率地明确表态是一种不自律"

日本共同社报道说，多名日本政府消息人士14日透露，高市正探讨在修订《国家安全保障战略》等"安保三文件"时，对"无核三原则"中不引进核武器的原则进行修改。此前，高市在国会答辩时，对于日本政府明年或将进行的"安保三文件"修订中是否坚持"无核三原则"，也回避了明确表态。如果实现修改，将意味着日本战后安保政策的转变，必将引发国内外强烈批评。

"无核三原则"指不拥有、不制造、不引进核武器。1967年，时任日本首相佐藤荣作在国会发言时提出了"无核三原则"。这一原则于1971年在日本众议院全体会议上获得通过，成为日本政府关于核武器的基本政策。2022年，日本政府通过的"安保三文件"中，也明确写入坚持"无核三原则"的基本方针不会改变。

日本《朝日新闻》刊发社论指出，作为在二战期间遭受过原子弹轰炸的国家，日本将"无核三原则"定位为国策，并且该原则长期获得日本国民的广泛支持。高市应当深刻理解，坚持"无核三原则"的方针不能仅凭首相的一时判断而轻率改变。

日本前首相、立宪民主党党首野田佳彦16日在长崎县举行的党内会议上批评高市涉台表态"言论越界，导致日中关系陷入非常严峻的局面，相当轻率"。野田佳彦15日就高市可能重新审视"无核三原则"的做法，呼吁应当坚持"无核三原则"。高市在自民党总裁选举期间几乎没有谈及这个问题，现在却突然做出这一举动，让人感觉很突兀。野田佳彦批评高市："作为日本自卫队最高指挥官，如此轻率地明确表态是一种不自律。"

日本冲绳县宜野湾市前市长、参议院议员伊波洋一批评称，日本近年来持续强化军备，其所谓的"安保三文件"只谈准备战争，不谈避免战争，整体方向落入美国设定的战略框架，日本必须尽快摆脱这一状态。

日本资深军事记者布施祐仁在接受媒体采访时指出，高市的言论将进一步加剧地区紧张，希望政府尽快采取措施加以缓和。

来源: 央视网

日本长期国债周一大幅下跌，原因是在日本政府预计最早本周公布首个经济刺激方案前，市场对财政状况的担忧再度升温。数据显示，日本20年期国债收益率跃升至1999年以来的最高水平，30年期国债收益率上升5个基点至3.26%，40年期国债收益率则上升5.5个基点至3.6%。

交易员正密切关注日本首相高市早苗即将公布的经济刺激方案中的实际支出数据，以评估债务增加可能威胁日本市场稳定的风险。尽管日本央行仍计划在未来几个月加息，但周一公布的国内生产总值(GDP)数据为高市早苗推行大规模刺激计划提供了支持。数据显示，日本三季度实际GDP按年率计算下降1.8%，为六个季度以来首次负增长。

冈田证券首席债券策略师Naoya Hasegawa表示："投资者对日本政府经济刺激计划的规模持谨慎态度，其对国债发行影响的不确定性正给长期债券带来抛售压力。"

据报道，高市早苗政府正在考虑为本财年追加约14万亿日元(约合910亿美元)预算，规模将超过去年的13.9万亿日元，以为相关支出提供资金。更大的支出规模凸显了高市早苗所称的"负责任且扩张性的财政"理念，显示她准备更大程度依赖财政政策来支撑经济增长。

对此，高盛表示，随着投资者开始担忧日本政府推出的刺激规模可能大于预期，日本的财政风险溢价正在回归，这将给长期国债和日元带来压力。该行指出，市场越来越担心日本政府可能会放弃其"年度预算收支平衡"承诺以及长期财政目标。该行补充称："即便最终结果没有想象中那么极端，但市场对财政问题的敏感度明显上升，这意味着任何通往最终缓和的道路都可能是颠簸的。"

在此情况下，投资者对周三即将举行的日本20年期国债拍卖的担忧日益增加。三井住友日兴证券高级利率策略师Miki Den表示："20年期国债拍卖结束后，我认为收益率曲线将停止陡峭化，10年期收益率将降至1.7%以下。但如果追加预算规模超过14万亿日元，收益率曲线可能会进一步陡峭化。"

来源：新浪财经

日本金融厅（FSA）据悉正根据该国的《金融工具和交易法》，考虑将加密资产归类为"金融产品"。如若此举成功推进，这将是一个历史性事件。

据当地媒体报道，日本金融厅正在考虑制定相关法规，将加密货币重新定义为"需遵守内幕交易规则这种金融产品"，并降低其投资收益的税率。

该规定将适用于日本现有的105种加密货币，如比特币、以太币以及广泛的山寨币。

潜在的加密新规

若将加密资产归类为金融产品，那么交易所需要公开每种资产是否拥有清晰可辨的发行人、底层区块链的技术规格以及代币的波动性特征，和传统证券一样。而目前的加密资产从未被强制要求披露。

据报道，日本金融厅确实正考虑要求交易平台强化揭露义务，清楚说明加密货币的价格波动风险、流动性问题及其他可能影响投资判断的信息，以降低市场信息不对称、并提升投资者保护。

除了要求交易平台提供风险信息外，金融厅也计划放宽金融机构的参与范围。

根据新规定，银行和保险公司将被允许通过其证券子公司向储户和保险持有人出售加密货币，使传统金融业能在合规架构下进一步与加密市场接轨，并促进市场主流化。

同时，税务改革也是此次加密法规调整的一大关键。据悉，通过加密货币交易获得的利润将按20%的税率征税，这一税率与股票交易的税率相同，而目前的税率最高可达55%。这将有助于减轻散户与投资机构的税务负担，并提升日本在区域内的加密市场竞争力。

据当地媒体报道，日本金融厅希望能在明年的常规议会会议上通过相关立法，为建立世界上最严格且清晰的加密货币监管制度之一奠定基础。

另一项进展

值得一提的是，在推动加强加密货币监管的呼声日益高涨之际，另一项进展也值得关注：日本目前正在探讨允许银行出于投资目的获取和持有比特币及其他数字资产，尚处于早期讨论阶段。

根据现行规定，由于严格的资本和风险管理要求，银行实际上被禁止持有加密货币。但机构投资者日益增长的兴趣，以及全球监管环境的变化，促使日本金融厅重新审视这些限制。

目前，该机构在探讨，是否应允许银行集团直接注册为持牌加密货币交易所，使其能够自行提供交易、托管和其他数字资产服务。如果获得批准，这将是加密货币融入日本主流金融体系的重要一步。

来源：财联社