欧央行警告：稳定币挤兑或迫使利率转向

日本内阁府公布的初值显示，7—9月的季度，日本经济同比下降1.8%，为六个季度来首次负增长。季度环比下降0.4%，虽好于市场预期的2.5%跌幅，但经济放缓使货币政策与财政部署面临更大压力。

本季度外需转为拖累，对GDP贡献度从上季的正0.2个百分点转为负0.2个百分点。美国提高部分商品关税，对依赖出口的日本冲击显著，9月对美汽车出口同比大跌24.2%。虽然双方在7月达成协议，将关税统一降至15%，但在全球需求疲弱背景下，季度出口仍环比下降1.2%，而汽车产业是日本对美出口的最大板块。

日本国内需求表现分化。占GDP逾半的个人消费仅微增0.1%，较上季度的0.4%显著放缓，其中高企的食品价格持续抑制家庭支出；企业设备投资增长1.0%，明显高于市场预估，成为少数亮点；住宅投资则因新建房屋环保标准收紧而大幅下滑。GDP平减指数同比上涨2.8%，显示基础通胀仍具黏性。

日本政府预计本周通过逾17万亿日元的经济对策。此外，日本央行上月将利率维持在0.5%，此前曾表示若经济符合预期将考虑进一步收紧政策。

来源: 新浪财经

"台湾问题纯属中国内政，日本无权插手"

日本前首相石破茂表示："关于台湾问题，中国一贯主张这是中国的内政。历届日本政府一直在避免发表类似'如果出现某种情况就会这样做'的决定性言论"。

日本前首相鸠山由纪夫发文强调，曾有人鼓吹"台湾有事就是日本有事"，如今高市首相又提出，台湾有事可能成为日本行使集体自卫权的存亡危机事态。其意在制造紧张氛围，为军备扩张铺路。台湾是中国领土不可分割的一部分，"台湾问题纯属中国内政，日本无权插手。"

日本公明党党首齐藤铁夫表示，高市的言论非常令人震惊，为了让国民安心，必须作出修正。

日本社民党党首福岛瑞穗指出，高市将"台湾有事"视为"存亡危机事态"的判断在逻辑上难以成立。台湾并非国家，是中国的一部分，不应被纳入允许日本动用武力的情境。此种说法在法律层面明显存在问题。她警告说，轻率扩大武力行使范围极为危险，可能对日本未来安全政策造成深远影响。日本社会无论如何都必须阻止战争、阻止危险政策。

日本共产党籍众议员志位和夫在社交媒体上发文说，高市的涉台言论正演变为严重的国际问题。要想使日中关系朝着积极方向发展，需要以两国确认的共识为基础，发挥智慧，冷静对话，而不是发表加剧紧张局势的挑衅性言论。他再次要求高市撤回有关言论。

据日本《赤旗报》报道，日本共产党籍参议员山添拓在记者会上说，高市的言论加剧日中紧张关系并导致互不信任。为避免日中关系进一步恶化，高市作为首相应撤回其言论。

东京都前知事、国际政治学者舛添要一在社交媒体上严厉批评高市的发言，称其为"重大失策"。他指出，"首相及阁僚在国会回答自己不熟悉领域的问题时，不应凭一己想法作答"，他进一步指出，高市此次答辩"不慎重"。

"严重破坏两国间具有法律效力的政治文件"

11月14日下午，日本政界人士及多个冲绳民间团体在东京举行集会，要求日本政府就近年来持续在冲绳推进军备的行为作出说明，并对高市的言论表达担忧。15日，上百名日本民众自发在位于东京的首相官邸前集会，抗议高市的错误言行。抗议者在现场高喊"比起军事，更应该守护民生""我们不需要不能守护宪法的首相""高市下台""不会外交的人不配当首相"。

日本八路军新四军战友会副会长兼事务局长小林阳吉对记者表示，高市不负责任的发言违反1972年的《中日联合声明》中的"日本国政府承认中华人民共和国政府是中国的唯一合法政府""台湾是中华人民共和国领土不可分割的一部分"。高市的错误言行"严重破坏两国间具有法律效力的政治文件，背离了日中老一代政治家共同缔造的友好关系"。

日中友好协会东京都联合会事务局长北中一永对记者表示："高市的言行令人气愤。完全违背了一个中国原则，也与两国缔结的和平友好条约中的承诺完全不符。"

高中世界史退休教师高堂真一曾数十次赴中国进行历史考察。"正视日本的加害历史至关重要。"高堂真一对记者表示，他正在研读抗日战争相关史料，心情沉重。"日本曾经实施的加害行径无法被抹去。高市干涉中国内政，这是不可接受的。"他强调，"日本政府只承认一个中国，而高市似乎忘记了这一基本立场。"

日本早稻田大学客座教授高野孟表示，台湾问题本属于中国内政，将"台湾有事"直接视作"日本有事"本身就是错误判断。在他看来，近年来日本媒体不仅未纠正相关错误观点，反而持续炒作"中国威胁论"，为扩军和增加防卫费寻找借口，使本就紧张的地区局势进一步复杂化。

日本综合研究所国际战略研究所理事长田中均近日发布视频说，高市作为首相，在台湾问题这样高度敏感的议题上应更加谨慎，一旦被视为无意维护对华关系，而是在追随美国遏制中国，日中关系将难以改善。他指出，高市言论有百害而无一利，不符合日本国家利益，日本外交的方向应是维持稳定、正常的双边关系，而不是借台湾问题刺激紧张局势并推动扩军。

"如此轻率地明确表态是一种不自律"

日本共同社报道说，多名日本政府消息人士14日透露，高市正探讨在修订《国家安全保障战略》等"安保三文件"时，对"无核三原则"中不引进核武器的原则进行修改。此前，高市在国会答辩时，对于日本政府明年或将进行的"安保三文件"修订中是否坚持"无核三原则"，也回避了明确表态。如果实现修改，将意味着日本战后安保政策的转变，必将引发国内外强烈批评。

"无核三原则"指不拥有、不制造、不引进核武器。1967年，时任日本首相佐藤荣作在国会发言时提出了"无核三原则"。这一原则于1971年在日本众议院全体会议上获得通过，成为日本政府关于核武器的基本政策。2022年，日本政府通过的"安保三文件"中，也明确写入坚持"无核三原则"的基本方针不会改变。

日本《朝日新闻》刊发社论指出，作为在二战期间遭受过原子弹轰炸的国家，日本将"无核三原则"定位为国策，并且该原则长期获得日本国民的广泛支持。高市应当深刻理解，坚持"无核三原则"的方针不能仅凭首相的一时判断而轻率改变。

日本前首相、立宪民主党党首野田佳彦16日在长崎县举行的党内会议上批评高市涉台表态"言论越界，导致日中关系陷入非常严峻的局面，相当轻率"。野田佳彦15日就高市可能重新审视"无核三原则"的做法，呼吁应当坚持"无核三原则"。高市在自民党总裁选举期间几乎没有谈及这个问题，现在却突然做出这一举动，让人感觉很突兀。野田佳彦批评高市："作为日本自卫队最高指挥官，如此轻率地明确表态是一种不自律。"

日本冲绳县宜野湾市前市长、参议院议员伊波洋一批评称，日本近年来持续强化军备，其所谓的"安保三文件"只谈准备战争，不谈避免战争，整体方向落入美国设定的战略框架，日本必须尽快摆脱这一状态。

日本资深军事记者布施祐仁在接受媒体采访时指出，高市的言论将进一步加剧地区紧张，希望政府尽快采取措施加以缓和。

来源: 央视网

日本长期国债周一大幅下跌，原因是在日本政府预计最早本周公布首个经济刺激方案前，市场对财政状况的担忧再度升温。数据显示，日本20年期国债收益率跃升至1999年以来的最高水平，30年期国债收益率上升5个基点至3.26%，40年期国债收益率则上升5.5个基点至3.6%。

交易员正密切关注日本首相高市早苗即将公布的经济刺激方案中的实际支出数据，以评估债务增加可能威胁日本市场稳定的风险。尽管日本央行仍计划在未来几个月加息，但周一公布的国内生产总值(GDP)数据为高市早苗推行大规模刺激计划提供了支持。数据显示，日本三季度实际GDP按年率计算下降1.8%，为六个季度以来首次负增长。

冈田证券首席债券策略师Naoya Hasegawa表示："投资者对日本政府经济刺激计划的规模持谨慎态度，其对国债发行影响的不确定性正给长期债券带来抛售压力。"

据报道，高市早苗政府正在考虑为本财年追加约14万亿日元(约合910亿美元)预算，规模将超过去年的13.9万亿日元，以为相关支出提供资金。更大的支出规模凸显了高市早苗所称的"负责任且扩张性的财政"理念，显示她准备更大程度依赖财政政策来支撑经济增长。

对此，高盛表示，随着投资者开始担忧日本政府推出的刺激规模可能大于预期，日本的财政风险溢价正在回归，这将给长期国债和日元带来压力。该行指出，市场越来越担心日本政府可能会放弃其"年度预算收支平衡"承诺以及长期财政目标。该行补充称："即便最终结果没有想象中那么极端，但市场对财政问题的敏感度明显上升，这意味着任何通往最终缓和的道路都可能是颠簸的。"

在此情况下，投资者对周三即将举行的日本20年期国债拍卖的担忧日益增加。三井住友日兴证券高级利率策略师Miki Den表示："20年期国债拍卖结束后，我认为收益率曲线将停止陡峭化，10年期收益率将降至1.7%以下。但如果追加预算规模超过14万亿日元，收益率曲线可能会进一步陡峭化。"

来源：新浪财经

日本金融厅（FSA）据悉正根据该国的《金融工具和交易法》，考虑将加密资产归类为"金融产品"。如若此举成功推进，这将是一个历史性事件。

据当地媒体报道，日本金融厅正在考虑制定相关法规，将加密货币重新定义为"需遵守内幕交易规则这种金融产品"，并降低其投资收益的税率。

该规定将适用于日本现有的105种加密货币，如比特币、以太币以及广泛的山寨币。

潜在的加密新规

若将加密资产归类为金融产品，那么交易所需要公开每种资产是否拥有清晰可辨的发行人、底层区块链的技术规格以及代币的波动性特征，和传统证券一样。而目前的加密资产从未被强制要求披露。

据报道，日本金融厅确实正考虑要求交易平台强化揭露义务，清楚说明加密货币的价格波动风险、流动性问题及其他可能影响投资判断的信息，以降低市场信息不对称、并提升投资者保护。

除了要求交易平台提供风险信息外，金融厅也计划放宽金融机构的参与范围。

根据新规定，银行和保险公司将被允许通过其证券子公司向储户和保险持有人出售加密货币，使传统金融业能在合规架构下进一步与加密市场接轨，并促进市场主流化。

同时，税务改革也是此次加密法规调整的一大关键。据悉，通过加密货币交易获得的利润将按20%的税率征税，这一税率与股票交易的税率相同，而目前的税率最高可达55%。这将有助于减轻散户与投资机构的税务负担，并提升日本在区域内的加密市场竞争力。

据当地媒体报道，日本金融厅希望能在明年的常规议会会议上通过相关立法，为建立世界上最严格且清晰的加密货币监管制度之一奠定基础。

另一项进展

值得一提的是，在推动加强加密货币监管的呼声日益高涨之际，另一项进展也值得关注：日本目前正在探讨允许银行出于投资目的获取和持有比特币及其他数字资产，尚处于早期讨论阶段。

根据现行规定，由于严格的资本和风险管理要求，银行实际上被禁止持有加密货币。但机构投资者日益增长的兴趣，以及全球监管环境的变化，促使日本金融厅重新审视这些限制。

目前，该机构在探讨，是否应允许银行集团直接注册为持牌加密货币交易所，使其能够自行提供交易、托管和其他数字资产服务。如果获得批准，这将是加密货币融入日本主流金融体系的重要一步。

来源：财联社

乌克兰总统泽连斯基预计将于周一与法国敲定一系列协议，涉及防空能力、战机和导弹的供应，旨在增强其军队应对持续的俄乌冲突的长期作战能力。

泽连斯基正在巴黎与法国总统马克龙举行会谈。近几周来，俄罗斯对乌克兰发动了密集的无人机和导弹袭击，莫斯科方面也报告称在东南部的扎波罗热地区取得了迅速的地面进展。

泽连斯基上周日发文称："我们还与法国准备了一项历史性协议——我们的作战航空、防空及其他防御能力将得到显著加强。根据访问日程，这将在周一实现。"

数周以来，双方一直在商讨法国如何能为基辅的防空提供更多军事支持，尽管巴黎方面的政治和预算不稳定，让外界对法国究竟能提供多少援助产生了疑问。

马克龙上月承诺提供更多"幻影"战斗机（此前已承诺交付六架），以及一批由欧洲导弹集团（MBDA）生产的、用于基辅正在使用的SAMP/T防空系统的"紫菀-30"地对空导弹。

但据两位知情人士透露，周一的访问将为基辅带来更多成果。其中可能包括一项为期10年的战略航空协议，该协议将标志着法国向基辅提供由达索公司制造的多用途"阵风"战斗机。

部分战机可能直接来自法国的库存，但大部分将是长期供应，这也是乌克兰努力将其长期机队规模扩大到250架战机的一部分，其中包括美国的F-16战机和瑞典的"鹰狮"战机。

鉴于飞行员需要接受严格的培训计划，操作这些先进战机尚需时日。

这两位消息人士称，周一还可能达成更多SAMP/T防空系统的交易，这些系统或来自法国现有库存，或通过包括导弹和反无人机系统在内的长期下一代订单来采购。

消息人士表示，目前尚不清楚这些交易将如何获得资金支持。

在泽连斯基到访前的一次媒体吹风会上，马克龙办公室表示，此行的目的是"将法国卓越的军工能力用于乌克兰的防务"，并"使其能够获得应对俄罗斯进攻所需的系统"。

根据爱丽舍宫的一份日程安排，泽连斯基将于当地时间周一上午参加包括达索公司在内的多家制造商的简报会，并在当天晚些时候签署一份意向书和多份合同，但日程未提供具体细节。

下午的另一场论坛将汇集乌克兰和法国在无人机领域的公司，探讨如何整合双方的力量。

法国和英国一直在推动建立一个由约30个国家组成的联盟，这些国家愿意在与俄罗斯达成和平协议后，向乌克兰或其西部边境派遣军队和资产。该联盟一个关键目标是确保乌克兰获得足够的长期军事和经济援助，以保持其军队的强大实力，从而威慑未来俄罗斯的任何攻击。

来源：金十数据

尽管有预测称全球供应过剩可能会使油价进一步下跌，但石油交易商并不指望欧佩克+(OPEC+)会在明年减产。其次，尽管许多人预计明年全球原油供应过剩，但他们表示，这种过剩可能还不足以压低油价，也不至于迫使欧佩克+逆转今年实施的增产举措。

机构对25位经纪商和分析师进行的调查显示，近三分之二的人认为欧佩克及其盟友明年可能不会削减产量。不到三分之一的人预计该组织会同意减少供应，这将是两年多来该组织首次采取此类行动。

沙特领导的欧佩克在4月决定迅速恢复已暂停的石油产量，此举令市场震惊，尽管当时供应充足，此举显然是为了夺回市场份额。随着供应过剩迹象的出现——国际能源署(IEA)估计到2026年过剩量将创纪录——产油国开始更加谨慎，本月同意在明年第一季度暂停进一步增产。

今年布伦特原油期货价格下跌了14%，跌至每桶约64美元，这给欧佩克+成员国的财政带来了压力，一些华尔街的预测者预计价格还会进一步下跌。摩根士丹利认为，欧佩克+在2026年大幅减产以避免价格暴跌的可能性"非常大"。

不过，在调查中，25名受访者中只有8人预计欧佩克+明年会限制产量。12人表示他们预计不会有任何限制措施，还有几人表示除非市场意外暴跌，否则不太可能限制产量。

纽约咨询公司Eurasia Group高级分析师Greg Brew表示："只有在需求明显崩溃、油价跌破50美元，且欧佩克领导人清楚地意识到有必要重新转向市场管理政策的情况下，才有可能改变政策并承诺减产。"

自4月决定放弃多年来旨在支撑油价的努力以来，八个主要的欧佩克+成员国至少在纸面上恢复了自2023年以来削减的385万桶/日产量中的四分之三，这些供应的恢复比原计划提前了大约一年。熟悉沙特想法的人士表示，沙特转向增产旨在夺回过去几年被美国页岩油钻探商等竞争对手抢占的市场份额。

这当中也可能存在政治因素。沙特正在寻求华盛顿方面提供一系列安全保障，而沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼本周将与特朗普会面，特朗普曾呼吁欧佩克降低燃油价格。据咨询公司FGE和Rapidan Energy Group称，该联盟决定暂停进一步增产可能是为达成新的减产协议做铺垫。

由于石油需求增长依然疲弱，而美国、巴西和圭亚那的供应强劲，IEA预计全球市场可能面临400万桶/日的过剩——除2020年新冠疫情外，这种情况前所未见。IEA表示，欧佩克+实施的产量限制措施似乎是最有可能防止库存出现如此大规模累积的屏障。这些产油国已多次强调，他们可能会"暂停或逆转"今年的增产计划。

能源咨询公司Rapidan总裁兼创始人、前白宫能源官员Bob McNally说道："要么这种迫在眉睫的盈余预测是近期石油市场历史上最大的幻影，要么明年必须有所行动以防止油价大幅下跌。如果不是地缘政治动荡，或者对伊朗或俄罗斯的制裁，那么可能就需要欧佩克+大幅减产。"

原油价格的下跌给包括沙特在内的许多欧佩克+成员国带来了财政压力，沙特面临预算赤字不断扩大的局面，被迫削减了在旗舰经济项目上的投资。

然而，包括高盛和汇丰银行在内的许多预测者认为，明年的供应过剩规模将小于IEA的预测。英国石油公司首席执行官Murray Auchincloss表示，如果欧佩克+能够挺过明年年初的石油市场疲软期，那么到2026年底，它可能会处于更有利的地位。非欧佩克产油国的供应增长可能最早在明年年初就会停滞。

届时，该组织或许能够宣称其向争夺市场份额的战略转变取得了成功，尤其是鉴于IEA和高盛等预测机构表示，石油需求见顶的时间可能会比此前预期的持续更晚。

曾在欧佩克秘书处工作过的咨询公司Rystad Energy AS分析师Jorge Leon表示："我认为欧佩克+在2026年不会减产，欧佩克+已明确指明了前进的方向，那就是夺回市场份额。"

来源：智通财经