特朗普2000美元退税需国会批准恐成空头支票

日本经济在2025年第三季度的萎缩程度小于预期，周一公布的国内生产总值数据显示，企业稳定的资本支出帮助抵消了疲软的私人消费。

国内生产总值同比下降1.8%，低于预期的2.5%降幅。但增长从上一季度的2.3%增长转为负值。

国内生产总值环比萎缩0.4%，略低于预期的0.6%降幅，与上一季度0.5%的增长形成逆转。

GDP下降是广泛预期的，因为日本经济面临顽固通胀、私人支出疲软，以及主要出口商还面临美国高关税的挑战。

尽管东京和华盛顿达成了贸易协议，但日本企业，特别是该国的汽车行业，仍然受到美国贸易关税的影响。作为GDP组成部分的外部需求在第三季度环比萎缩0.2%。

但大型企业继续实施更多资本支出，特别是在加强本地基础设施方面。这推动第三季度整体资本支出增长1%，超过上一季度0.8%的增幅。

这一数据还帮助抵消了作为GDP一部分的私人消费仅增长0.1%的微弱表现。

日本经济在第三季度面临更大的贸易相关逆风，而薪资增长疲软和顽固通胀也在很大程度上抑制了私人支出。

关注点现在转向新任首相高市早苗的更多财政支出和政府刺激措施计划。

交易员们也被认为普遍降低了对日本银行将很快加息的预期，这是因为对此类举措的政治阻力增加以及日本经济实力有限。

来源：英为财情

美国总统特朗普与俄罗斯总统普京数周来互放重启核试验的威胁言论，此次升级始于10月底普京炫耀波塞冬（Poseidon）核动力导弹试验。数日后，特朗普宣布已下令进行美国三十年来首次核试验。

两国领导人的挑衅性公开表态——包括俄罗斯回应称也将考虑重启核武器试验——引发全球对新一轮核军备竞赛的担忧。幕后，双方还在紧盯一个关键截止日期：2月4日，这是两国间唯一现存的核军备控制协议即将到期的日子。

《新削减战略武器条约》（New START）限制美俄两国在运载系统（包括洲际弹道导弹、潜射弹道导弹和轰炸机）上部署的远程核弹头数量上限为1550枚。经前美国总统拜登签署延长五年后，该条约将于明年初到期，而目前尚无达成新协议的明显进展。

据四位知情人士透露，在8月特朗普与普京峰会筹备期间，特朗普的国家安全委员会召集核武器专家举行会议。

知情人士表示，这场范围广泛的讨论包括延长美俄已达成的现役核弹头数量上限的潜在益处、是否扩大美国核武库规模以及美国核三位一体的现状。

白宫希望为这两个全球最大核武库国家领导人之间可能涉及的任何核问题讨论做好准备。

但两国领导人的会面最终未能就结束俄乌冲突或宣布任何核武器协议取得进展。

数周后，普京公开提议延长美俄之间这一唯一有效的核军备控制协议，特朗普对此作出积极回应。

"我觉得这听起来是个好主意，"特朗普表示。

尽管如此，一个多月过去了，双方均表示目前没有为实现这一目标而进行的谈判。

美国国务卿马可·鲁比奥（Marco Rubio）上周三表示，有关"可能"与俄罗斯就该条约进行对话的讨论正在进行中。

俄罗斯于2023年暂停参与该条约中的一项关键监控机制，尽管由于俄罗斯拒绝允许对其核设施进行核查，该机制实际上早已陷入停滞。这些核查在新冠疫情期间暂停，疫情基本结束后也从未恢复，主要原因是美国反对俄罗斯在乌克兰的军事行动。

不过，双方似乎仍在遵守该条约对战略核武器的数量限制。

目前，俄罗斯正在测试新型核系统（尽管没有核弹头测试的报道），这引发了关于这些数量限制是否会继续维持的疑问。

专家并不担心如果没有达成新的数量限制协议会立即引发灾难，但这将是数十年来美俄首次能够无约束地部署远程核武器。这种情况可能引发危险的误判。

"最大的担忧是，自1991年以来，美国首次无法与俄罗斯在战略武器方面形成相互约束，"卡内基国际和平基金会研究副总裁科里·欣德斯坦（Corey Hinderstein）表示，"相互约束的同时还带来了许多其他相互核查措施——三十多年来首次陷入这种'盲目'状态，可能导致误解、误判，以及在防范危机方面缺乏重要的接触与沟通。"

一些专家指出，双方达成政治协议以维持该条约对现役核弹头的数量限制将是有效的，且可以相对快速地实现。

俄罗斯官员已表示，该国不会无限期推进其延期提议。一位知情人士透露，俄罗斯副外长至少在一次非公开场合称，普京的续约提议是"有限时间内的有限提议"。

两位知情人士表示，美国尚未对俄罗斯的提议作出正式回应。共和党方面反对延长该协议的压力越来越大。

"总统将决定核军备控制的前进道路，并将在自己的时间框架内阐明这一立场，"一位白宫官员表示，"特朗普总统多次谈到要应对核武器对世界构成的威胁，并表示希望维持核武器限制。"

续约还是不续约？

普京提议延长该条约后，俄罗斯随即测试了核动力水下波塞冬无人机和具备核能力的巡航导弹，这似乎是俄罗斯向美国施压、迫使其回到谈判桌的努力。但一位美国官员解释说，这些举动"适得其反"。

该官员表示，尽管这些武器的研发不受该条约约束，"但测试这些武器让美国官员感到沮丧，他们认为这是俄罗斯的武力炫耀。"

"他们还非常清楚，延长《新削减战略武器条约》丝毫无法阻止俄罗斯进一步测试这些系统，"该官员补充道。

知情人士表示，事实上，这些测试让特朗普更不愿意与普京讨论后续协议。

据美国有线电视新闻网（CNN）报道，高级核事务和能源官员将与特朗普会面，试图劝阻他进行核弹头试验，此举旨在为不断升级的言辞找到一个缓和的出口。

一些民主党议员敦促特朗普努力延长该条约，在特朗普和普京发表有关核试验的言论后，此事变得更加紧迫。

但其他议员和一些专家认为，特朗普不应延长该协议。

"《新削减战略武器条约》将美国限制在2011年的现役核弹头水平，因此如果你对根据一个已不复存在的世界设定的限制有信心，那么延期是可行的，"斯考克罗夫特集团负责人弗兰克·米勒（Frank Miller）表示。他在五角大楼从事核政策和军备控制工作数十年，"但当前协议阻止了美国增加部署——即在我们的导弹上搭载更多核弹头——并阻碍了核力量现代化的进程。"

有人担心，如果该条约不再有效，美国情报界可能无法准确评估俄罗斯的核武库。

"当你不再有条约规定的监控条约遵守情况的法律义务时，美国对俄罗斯行动的信心可能会随着时间的推移逐渐减弱，"美国科学家联合会全球风险主任乔恩·沃尔夫斯塔尔（Jon Wolfsthal）表示。

来源：金十数据

据路透社16日报道，最新披露的信息显示，美国总统特朗普在8月下旬至10月初期间购买了至少价值8200万美元的公司债和市政债，其中不少公司债发行企业属于受白宫出台利好政策影响的行业。报道称，这只是特朗普更大规模投资策略的一部分。

美国政府道德办公室15日公布的财务信息显示，特朗普在8月28日至10月2日间共进行了175笔以上的金融交易。这份文件依据1978年美国《政府道德法》发布，文件未列出每笔交易的具体金额，只提供大致区间范围。根据推算，特朗普所购债券的总价值最高可能超过3.37亿美元。

文件显示，特朗普的债券投资涵盖多种资产，包括各类公共机构发行的市政债券以及大型公司的公司债券。在公司债领域，其购入的产品涉及多个行业，包括许多已经受益或正在受益于美国政策调整（如金融放松管制）的行业。具体而言，特朗普购入的公司债发行主体包括英特尔、博通、高通、Meta等科技企业，家得宝、CVS等零售企业，以及摩根大通、高盛、摩根士丹利等华尔街银行。报道称，在特朗普购入英特尔公司债券之前，美国政府曾在其推动下收购了英特尔的部分股份。

根据1978年"水门事件"后通过的《政府道德法》，美国总统必须披露其总体财务状况，但无需剥离可能引发利益冲突的资产。报道称，在特朗普之前，自1978年以来任职的所有美国总统在就职时均设立盲目信托或承诺将投资限制于多元化共同基金。白宫官员此前曾表示，特朗普按要求持续披露投资情况，但其投资组合由第三方金融机构管理，他本人及家族成员并不参与操作。特朗普此前也称，其商业资产已交由子女管理的信托托管。

今年8月提交的一份披露文件显示，自1月20日重返白宫至8月1日，特朗普共进行了约700笔金融交易，购买的债券价值超过1亿美元。当时披露的信息显示，特朗普的市政债券投资涵盖医院、学校、机场、港口及天然气项目，发债主体包括得克萨斯州、佛罗里达州、纽约州等数十个州政府。

特朗普在今年6月提交的2024年度财务报告显示，他在加密货币、高尔夫地产、授权经营和其他投资业务中获得超过6亿美元收入，其中加密资产对其财富增长贡献显著。按路透社当时的计算，该报告显示特朗普个人名下至少持有16亿美元资产。报告还称，特朗普的各类业务收入最终仍归本人所有，这引发了外界对潜在利益冲突的担忧。

曾在小布什政府担任白宫首席道德律师的理查德·佩恩特表示，如果美联储按照特朗普的要求降低利率，那么其所持债券的价值将会上升。不过，牛津经济研究院首席美国分析师约翰·卡纳万在接受路透社采访时表示："特朗普净资产的大幅增长主要集中在加密货币和特朗普传媒集团。在此背景下，他购买债券属于审慎的多元化投资。他似乎主要购买的是高质量、高评级的公司债券、市政债券和其他债券，这只是用来降低部分风险的方式。"

来源：华尔街见闻

来源: 金十数据

新西兰贸易部长表示："取消这些关税的决定是朝着正确方向迈出的一步"，但他亦表示，这只是部分回调，更广泛的对等关税框架继续给该国出口商带来成本和不确定性。

新西兰16日晚些时候对美国宣布将取消对包括牛肉、内脏和猕猴桃在内的一系列新西兰农产品征收的额外关税表示欢迎，但同时表示希望看到美国取消对新西兰商品征收的所有额外关税。

美国总统特朗普上周五取消了对包括牛肉在内的200多种食品征收的关税，因消费者对美国食品价格上涨感到担忧。

据新西兰政府称，这些产品约占新西兰对美国出口的25%，每年价值约12.5亿美元。

新西兰贸易部长表示："取消这些关税的决定是朝着正确方向迈出的一步"，但他亦表示，这只是部分回调，更广泛的对等关税框架继续给该国出口商带来成本和不确定性。

来源：中国金融信息网

上周金价冲高回落，周初开盘时，金价强势站稳4000美元关口，投资者们满心期待着新一轮的狂飙突进，并一度向上个月创下的历史新高发起冲击，最高触及4245美元附近。然而，随着美联储官员接二连三的鹰派言论如惊雷般炸响，市场情绪瞬间逆转，现货黄金在上周五暴挫近2%，收于4085美元/盎司附近。尽管上周累计涨幅勉强守住2%的窄幅区间，但从周中高点回落3.5%的现实，让整个贵金属板块笼罩在浓厚的阴霾之下。在美联储政策不确定性与美国经济数据真空的双重夹击下，黄金的多头大军被迫按下暂停键。回首上周，我们不难看出，黄金的长期牛市逻辑依然坚如磐石，但短期内，4000美元的支撑位正面临着前所未有的考验。

美联储鹰派言论成最大"杀手"：12月降息梦碎，市场信心崩盘

堪萨斯城联储主席施密德在上周五的能源会议上直言不讳，他对"过热"通胀的担忧远不止于关税带来的局部冲击，而是渗透到整个经济体的价格传导机制中。施密德强调，企业何时将成本转嫁给消费者仍充满不确定性，而美联储绝不能在通胀预期上"自满"，否则历史教训会让"软着陆"成为泡影。作为10月会议上少数反对降息的投票成员，他暗示12月会议上可能再次投下否决票，这番言论瞬间点燃了市场的抛售火药桶。

与此同时，达拉斯联储主席洛根的立场同样强硬，她在同一场合重申，通胀水平不仅过高，还呈现上升趋势，距离2%的目标还有漫长的路要走。除非本周涌现出"令人信服"的证据显示通胀降速超预期，或劳动力市场降温加速，否则她难以支持进一步降息。洛根虽无投票权，但她的声音在政策辩论中影响力巨大，她认为当前就业市场的渐进式冷却正是美联储希望看到的"合适"节奏，无需额外"先发制人"的保险措施来搅局。

这些鹰派信号如雪上加霜，让市场对12月降息的预期从周初的60%以上直线滑落至不足46%，CME FedWatch工具的数据像一面镜子，映照出投资者从乐观到恐慌的心理剧变。

这种不确定性对黄金的影响是毁灭性的。非孳息资产如黄金，本就依赖低利率环境来绽放光芒，一旦美联储的"暂停键"按下，机会成本陡增，资金便会从金市外流。

高岭期货的金属交易主管David Meger指出，正是这种预期转变，削弱了黄金和白银的涨势，导致周五盘中金价一度下探3%以上。

Britannia Global Markets的金属主管Neil Welsh则形容，这波抛售如"势不可挡的潮水"，席卷了金属、股市，凸显了短期情绪对央行信号的极度敏感。尽管如此，Welsh也提醒，黄金过去一年的累计涨幅已逾30%，其结构性支撑——宏观风险、地缘动荡、中央银行囤积需求——仍牢不可破，短期波动不过是长牛途中的"阵痛"。

政府关门余波未散：数据真空加剧"盲飞"困境，经济脉搏难觅

更棘手的是，白宫经济顾问哈西特上周四直言，10月就业报告将缺失失业率数据，因为家庭调查环节完全停摆。这意味着，美联储下月会议前，决策者们将缺少可靠的通胀和劳动力市场晴雨表。

劳工统计局也确认，9月非农就业报告将被推迟至本周四（11月20日）发布，这进一步拉长了市场的等待焦虑。投资者原本寄望于这些新数据能揭示经济放缓迹象，为12月降息铺路，从而提振黄金吸引力，但如今的现实是，数据质量堪忧，可能导致美联储更倾向于"观望"，而非行动。

这种数据真空不仅放大美联储的谨慎心态，还直接波及债市和汇市。上周五，美国10年期公债收益率反弹3.5个基点至4.146%，两年期收益率更创6月中旬以来最大单周涨幅，收益率曲线呈现"熊市陡峭化"——长期端升势更快，暗示市场担忧通胀回潮与美联储暂停宽松。美元指数微涨0.1%至99.26，，交易员们在权衡数据回归后的波动风险。

美银外汇策略师Adarsh Sinha和Claudio Piron分析称，随着数据洪流重启，利率差波动性将回升，英镑因英国税收政策不确定性而承压，整个全球汇市都将随之震荡。这些连锁反应，无疑让黄金的多头们雪上加霜，短期内难以重拾攻势。

分析师分歧凸显：短期"买跌"逻辑vs长期结构性牛市

Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible持乐观态度，他认为只要金价守住3900美元下方，整体上行趋势就牢不可破。他反复强调，投资者已将黄金视为"战略性资产"，无论短期如何波动，都值得逢低买入。

这与Tastylive期货策略主管Christopher Vecchio的看法不谋而合，后者直言，政府停摆对长期货币政策的冲击微乎其微，白宫对通胀和经济风险的"轻描淡写"态度，更是为美联储的"热经济"策略提供了政治背书。Vecchio预计，金价将在高位小幅获利了结，但这正是买入良机——"这不是旅途中的一站，而是通往目的地的必经之路"。

反观悲观阵营，Britannia的Neil Welsh警告，黄金的势头正经受"严峻考验"，若跌破4000美元这个"广受关注的心理关口"，并吞噬10月底形成的3886美元低点，下行空间或直指3748美元。他预测，在吸收3886美元买盘前，市场可能还要"多吃点苦头"。

另一位分析师Hill则指出，美联储的"鸽转鹰"修辞将暂时封杀金价上行空间，尤其在缺乏清晰经济图景时，4000美元的稳固性难以保证。这种分歧并非空穴来风，而是源于上周亚洲实物需求低迷的现实——尽管全球宏观风险犹存，但短期交易员的避险情绪已转向美债等更"安全"的港湾。

本周数据风暴来袭：补报两个月"非农"数据，或成金价"生死判官"

美联储理事米兰在上周的福克斯商业频道采访中，提供了一丝鸽派曙光，他认为自9月以来，所有数据都"偏向鸽派"——通胀超预期降温，就业渐弱，这应强化而非削弱降息理由。米兰强调，货币政策需前瞻性，避免基于滞后数据的"后知后觉"。若本周数据印证其观点，金价或迎来反弹契机；反之，若施密德和洛根的担忧成真，4000美元防线恐将失守。

结语：短期阵痛，长牛不改——黄金的"韧性考验"

（现货黄金日线图，来源：易汇通）

来源：汇通网