欧洲央行料将再次降息帮助经济克服贸易动荡

来源：金融时报（中国）

美国国土安全部周三表示，如果哈佛大学不满足特朗普政府共享部分签证持有者信息的要求，该校将失去招收外国学生的资格。这是特朗普政府与这家全球知名高等学府间矛盾进一步激化的最新迹象。

国土安全部部长诺姆(Kristi Noem)当天还宣布，将终止国土安全部向哈佛大学提供的总额超过270万美元的两项拨款。

诺姆表示，她已致信哈佛大学，要求提供涉及“非法和暴力活动”的外国学生签证持有者的记录，截止日期为4月30日。

“如果哈佛无法证明其完全遵守报告要求，该大学将失去招收外国学生的资格，”诺姆在声明中说。

对此，哈佛大学发言人表示，校方已知悉诺姆关于“拨款取消和审查外国学生签证”的信件。该发言人强调，哈佛将坚持本周早些时候的声明，即“不会放弃独立性或宪法权利”，同时表示将遵守法律。

矛盾源头

自今年1月以来，特朗普政府已对多所美国顶级高校发出威胁，声称如果校方不调整政策，将面临削减资金的后果。

矛盾的源头起于去年美国多地高校学生组织的抗议活动，这些抗议针对美国盟友以色列在2023年10月哈马斯发动致命袭击后，对加沙的毁灭性军事打击。特朗普将抗议者描绘成外交政策威胁，指控他们存在反犹太主义并同情哈马斯。

而包括部分犹太团体在内的抗议者则表示，政府错误地将他们支持巴勒斯坦权利和批评以色列在加沙行动的主张，与极端主义及反犹太主义混为一谈。

特朗普政府还试图驱逐部分外国抗议者，并在全国范围内撤销数百份签证。

“哈佛大学拥有532亿美元的捐赠基金，可以自发资助混乱局面——国土安全部不会为其买单，”诺姆表示，并称哈佛内部存在“反美、亲哈马斯的意识形态”。

哈佛大学此前曾表示，其致力于打击校园内的反犹太主义和其他偏见，但同时将维护学术自由和抗议权。

特朗普政府步步紧逼

特朗普政府上月下旬已表示，正在审查哈佛大学获得的90亿美元的联邦合同和拨款，随后还提出包括禁止佩戴口罩、取消多元化公平与包容计划等限制条件，作为该大学继续获得联邦资金的前提。

哈佛周一拒绝了多项要求，称这些要求将使学校控制权让渡给政府。而特朗普政府随后迅速表示将冻结23亿美元的拨款资金。

特朗普周二还威胁将取消哈佛大学的免税资格，预计很快将作出最终决定。

哈佛大学则表示，政府撤销其免税地位缺乏法律依据，称此举史无前例，会减少学生经济援助，并将导致部分重要医学研究项目被迫放弃。

除了哈佛外，目前特朗普政府还已冻结或取消了哥伦比亚大学、普林斯顿大学、布朗大学、康奈尔大学和西北大学等高校的部分资金。不少人权倡导者对特朗普政府的打压行动，已提出了言论自由和学术自由方面的担忧。

来源: 财联社

特朗普关税政策继续反复无常

美国人正在感受关税带来的“痛意”

中国外贸面对阵痛并开拓新路

中国从容应对全面打出“组合拳”

来源：中国发展改革报

日本财务省周四公布的数据显示，3月出口同比增长3.9%，较上月11.4%的增速显著回落（注：2月增速为2024年5月以来最高）。这一表现低于媒体调查预期的4.5%增幅。

分区域看，日本对中东地区出口同比大增17.1%，增幅居首；对第二大贸易伙伴美国出口仅增长3.1%。值得注意的是，3月数据尚未完全反映美国关税政策影响——美国对进口钢铁和铝材加征的25%关税于3月12日生效，而对进口汽车征收的25%关税在4月3日才实施。目前日本仍享有10%的基础汽车关税，特朗普政府原定24%的“对等关税”已暂缓90天执行。

当前美日贸易谈判正处关键阶段。特朗普周四在社交媒体发文称谈判取得“重大进展”，并透露将亲自参与会谈，议题涵盖“关税、军费分摊及贸易公平性”。据海关统计，汽车占日本对美出口总额的28.3%（2024年数据），日本品牌占据美国汽车销量前八强中的四席，丰田更是稳居榜首。日本2024年对美钢铁出口量排名第六。

另一方面，这个全球第二大经济体（按GDP计）3月进口仅增长2%，低于路透调查预期的3.1%。贸易逆差收窄至5441亿日元（2月为5905亿日元），但仍高于预期的4853亿日元。

Monex集团专家总监杰斯珀·科尔指出：“日本已非昔日出口强国。”他表示，尽管日元疲软且企业可能因关税担忧提前出货，但中国制造正逐步替代日本出口。

来源: 新浪财经

尽管短期内油价面临下行压力，但花旗认为这种下跌将为长期牛市创造机会。

花旗在4月16日发布的最新报告中指出，受贸易关税影响，原油价格在二季度继续承压，未来3-4个月内布伦特原油可能跌至60美元/桶甚至更低，但这种价格不太可能在中期内持续。

随着油价下跌，OPEC+可能会停止增产，美国页岩油产量增长也将因低油价而放缓，同时预计全球主要经济体将在2025年下半年实施宽松政策，将有助于推动石油需求回升，从而推动油价上涨。

花旗报告指出，从2025年下半年开始，未来几个季度油价较低将导致非OPEC+和OPEC+供应在夏季比之前预期的更低，从而重新平衡市场，推动价格回升至60-65美元/桶区间。

具体价格预测方面，花旗表示：

• 基本情景（60%概率）： 2025年第二季度布伦特原油价格为62美元/桶，全年平均为66美元/桶， 2026年平均价格为65美元/桶。

• 熊市情景（30%概率）：更严重的关税影响、对伊朗/委内瑞拉/俄罗斯的制裁放松、以及OPEC+继续取消减产，可能导致布伦特原油价格在二季度跌至50美元/桶左右，甚至更低。

• 牛市情景（10%概率）：如果对伊朗的制裁进一步收紧、原油需求保持强劲，那么油价可能突破70美元/桶，甚至达到80美元/桶以上。

短期承压：关税打压需求，二季度油价或跌至60美元/桶以下

花旗自2024年12月发布的2025年年度展望以来，一直坚定看空油价，预计2025年油价将在60-65美元/桶区间。随着美国关税措施的实施时间早于预期，他们将2025年下半年的看空观点提前至2025年第二季度。

据花旗研究预测，未来三个月内布伦特原油基本面情景预计将跌至60美元/桶（甚至更低），主要原因是美国贸易关税的实施可能导致需求下降。

导致这种短期看跌预期的主要因素是：

• 贸易关税的影响： 美国实施的贸易关税预计将对全球贸易和原油需求产生负面影响

花旗表示，很难确切量化全球贸易战对石油需求和价格的最终影响，主要不确定因素包括：1)贸易战规模，美国与贸易伙伴之间可能采取进一步报复措施或降级行动；2)持续时间，取决于谈判时机和类型；3)各国政府支持措施对其经济的平衡作用，以控制贸易冲击带来的负面情绪和不确定性。

• 经济增长放缓：花旗经济学家已将2025年全球GDP增长预期下调至2%左右

基于最新的全球GDP增长预测，该机构现在预计2025年全球石油需求实际增长将低于70万桶/日，2026年仍为90万桶/日。与他们早期预测的2025年约90万桶/日和2026年90万桶/日的实际全球石油需求增长相比，有所下降。

• 供应过剩： 预计二季度库存将增加130万桶/日，为市场带来压力。

长期展望：低价抑制供应，2026年油价有望回升至65美元/桶

尽管短期内看跌，花旗分析师认为，随着2025年下半年市场供需逐渐平衡，油价将开始回升。

具体来看，花旗报告指出，低油价将限制产量增长，推动市场再平衡。

• OPEC+供应控制： OPEC+将在二季度平衡后的夏季开始逐步取消减产

由于需求端的基本面转弱，花旗预计OPEC+将保持5月产量水平不变，直至2025年第三季度中期，并从2025年8月开始逐步取消减产。与此同时，分析师预计伊拉克将加强减产协议执行力度，这一修订使2025年第三季度供应下降超过80万桶/日，远超过季度贸易冲击对需求的30万桶/日影响。2025年非OPEC+供应增长预测下调了不到10万桶/日，至约90万桶/日。

• 美国和加拿大原油产量放缓： 预计美国和加拿大的石油产量将在2025年底放缓

高成本生产商感受到长期低油价的压力，北美石油供应也将在2025年第四季度下降。花旗下调了2025年第四季度美国页岩油和加拿大供应增长预测共计30万桶/日。

• 地缘政治风险：对伊朗和委内瑞拉的制裁压力可能会限制原油供应

花旗调整了对OPEC+和非OPEC+产油国的预期，2025年第三季度的市场过剩将降至相对温和的30万桶/日，低于此前预期的80万桶/日。同样，2025年第四季度可能平均为20万桶/日，而非此前的50万桶/日。2025年平均来看，市场供需平衡将紧张0.3百万桶/日，但2025年第二季度仍将出现130万桶/日的较大过剩，这应该仍会在近期压低价格和期货结构。

报告指出，当前价格并不意味着会有大量产量关闭。实物油价需要至少跌至30多美元/桶才会开始触发对全球油市平衡产生重大影响的供应削减，初步估计约为20万桶/日。

来源: 华尔街见闻

白宫提议取消

拜登“怒斥”特朗普

来源：券商中国