تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الكندي سيهدأ أكثر

الملخص:

سيبحث المستثمرون عن أدلة حول ما إذا كان تخفيض سعر الفائدة في كندا غير معقول بعد أن ادعى رئيس بنك كندا أن دورة رفع المعدل قد تستأنف إذا لزم الأمر للضغط على التضخم لتحقيق الهدف. من المتوقع أن تضعف الأرقام للشهر الخامس على التوالي يوم الثلاثاء في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش ، ومن المحتمل أن تخلق بعض الضغط الهبوطي الإضافي على الدولار الكندي.

شروط الائتمان

كان بنك كندا (BoC) أول بنك مركزي رئيسي يوقف تشديد السياسة النقدية مؤقتًا في مارس ويبقي أسعار الفائدة ثابتة منذ ذلك الحين عند 4.5٪ على أساس سنوي حيث تصاعدت المخاوف بشأن تأثيرات رفع أسعار الفائدة السابقة بعد الاضطرابات المصرفية في الولايات المتحدة.

كانت ديون الأسر المعيشية مصدر قلق للاقتصاد الكندي قبل الوباء وأصبحت أكثر قلقًا عندما وصل الدين المنزلي إلى الدخل المتاح للإنفاق إلى مستوى قياسي بلغ 185.39٪ في الربع الثالث من عام 2022 قبل أن ينخفض قليلاً. مع ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية من 0.25٪ إلى 4.50٪ في عام واحد فقط ، يمكن أن يقترب القطاع المالي الكندي من حافة الهاوية نظرًا لأنه من المقرر أن تنتهي أسعار الفائدة الثابتة في وقت مبكر في كندا مقارنة بالاقتصادات الرئيسية الأخرى ، في حين أن تعرضها المرتفع للولايات المتحدة في تزيد معدلات الصادرات وأسعار السلع من المخاطر السلبية.

كان سوق العمل مصدرًا آخر لقوة الاقتصاد ، حيث خلق وظائف أكثر مما كان متوقعًا في مارس وحافظ على معدل البطالة ثابتًا عند أدنى مستوياته القياسية للشهر الرابع على التوالي. ومن اللافت للنظر أن متوسط نمو الأجور ظل مرنًا فوق 5.0٪ وأعلى من التضخم.

بالطبع ، حذر البنك الملكي الكندي من أن معدل تأخر الرهن العقاري قد يرتفع بمقدار الثلث في عام ، على الرغم من أنه طالما أن سوق العمل يدعم النمو الاقتصادي والتضخم يقف فوق الهدف ، فإن البنك المركزي لن يخفض أسعار الفائدة كما هو الحال بالنسبة للبعض. توقعات المستثمرين.

تقديرات التضخم لمؤشر أسعار المستهلك

من المتوقع أن ينخفض رقم التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين إلى 4.1٪ على أساس سنوي في أبريل من 4.3٪ سابقًا - وهو أدنى مستوى منذ أغسطس 2021 - مع انخفاض القراءة الشهرية أيضًا إلى 0.4٪. في حين أن هذا قد يضع الابتسامات على وجوه صانعي السياسة ، خاصة إذا انجرفت الإجراءات الأساسية إلى الأسفل أيضًا ، فقد يحتاج بنك كندا إلى مزيد من الأدلة في الأشهر المقبلة قبل التأكيد على أن التضخم لن يرتفع مرة أخرى. وفقًا لاستطلاع الأعمال الأخير الذي أجراه بنك كندا ، يعتقد المستجيبون أن التضخم سيظل أعلى من 3.0٪ خلال العامين المقبلين ، في حين أن الارتفاع في أسعار المنازل في تورنتو ، والذي استمر للشهر الثالث على التوالي في أبريل - بعد عام من التراجع - أثار التكهنات. أن توقعات التضخم قد تظل مرتفعة.

ومن ثم ، إذا وصلت قراءات مؤشر أسعار المستهلكين فوق التوقعات ، مشككة في سعر خفض أسعار الفائدة في الأسواق ، والإشارة إلى أن بنك كندا لا يزال لديه بعض الوظائف التي يتعين عليها القيام به لتحقيق هدف استقرار الأسعار ، فقد يسترد الدولار الكندي بعض خسائره الأخيرة. في هذه الحالة ، يمكن أن ينخفض الدولار / الدولار الكندي مرة أخرى إلى ما دون المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم (SMA) عند 1.3465 ونحو منطقة الدعم الرئيسية 1.3340. لاحظ أن أسواق العقود الآجلة توفر احتمال 36٪ لخفض سعر الفائدة إلى 4.25٪ في ديسمبر.

في حالة انخفاض التضخم بوتيرة أسرع مما يعتقده المستثمرون ، مما يؤيد موقف البنك المركزي وربما يجعل خفض سعر الفائدة أكثر احتمالية في العام المقبل ، فقد يواجه الدولار / الدولار الكندي مقاومة الأسبوع الماضي القوية عند 1.3600. الاختراق فوق تلك الحدود وما بعد شريط أبريل عند 1.3650 مطلوب لرفع السعر إلى منطقة تقييد 1.3740-1.3800 الحاسمة.

يوم الجمعة ، قد تجذب مبيعات التجزئة بعض الاهتمام الإضافي على الرغم من أن البيانات تميل إلى التسبب في القليل من التقلبات في الدولار الكندي. تشير التوقعات إلى انخفاض بنسبة 1.4٪ على أساس شهري في مارس ، وهو الأسرع منذ سبتمبر 2022. ومن المتوقع أن يتضاءل الإجراء الذي يستثني السيارات بنسبة -0.8٪ على أساس شهري من -0.7٪ سابقًا.

قبل يوم من يوم الخميس ، سيعقد محافظ بنك كندا ونائبه الأول مؤتمرا صحفيا لمناقشة محتويات مراجعة النظام المالي - تحليل مفصل للتطورات في النظام المالي.

مصدر المقال ： ACTIONFOREX

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

التعليقات

المفضلة

16 مايو الأخبار المالية

FastBull Featured

أخبار يومية

【حقائق سريعة】

1. كيف ينتهي سقف الدين؟

2. لا تزال مواقف العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي متشددة.

3. يلين: قد تنفد الأموال النقدية من وزارة الخزانة الأمريكية قبل الأول من حزيران (يونيو).

4. لا تزال الصناعة المصرفية الأمريكية تحت الضغط.

5. يظهر مؤشر البؤس الأمريكي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة كما توقعت السوق.

【تفاصيل الخبر】

1. كيف ينتهي سقف الدين؟

الاتفاق في اللحظة الأخيرة لا يزال هو أساس التوقعات. بالنظر إلى السجل السابق وطبيعة سقف الديون (أداة لسياسة حافة الهاوية بين الحزبين) ، من الصعب التعامل مع التخلف عن السداد باعتباره السيناريو الأكثر ترجيحًا. لن يكون التخلف عن السداد فائزًا سياسيًا ، وكبار الضباط في كلا الحزبين يدركون ذلك تمامًا.

وبالتالي ، قد تشمل الاتفاقيات: 1. تعليق أو رفع سقف الدين ، وتأجيل الموعد النهائي التالي حتى عام 2025 (تجنب انتخابات 2024) ؛ 2. تصاريح مشروع الطاقة المتسارعة. 3. الحد من الإنفاق التقديري ، أو إنشاء شيء مثل قانون مراقبة الميزانية لعام 2011 ، ستكون قيود الإنفاق أكثر اعتدالًا بكثير من مشروع القانون الذي أقره مجلس النواب للتو (تخفيض 4.5 تريليون دولار على مدى 10 سنوات).

بالإضافة إلى ذلك ، فإن اتفاقية التعليق قصيرة الأجل هي أيضًا نتيجة محتملة. على الرغم من أن كلا الحزبين قد عبرا بوضوح عن معارضتهما لتمرير اتفاقيات قصيرة الأجل ، وذلك بسبب قصر الفترة التشريعية قبل يونيو (استراحة مجلس الشيوخ في 22 و 29 مايو ؛ وعطل مجلس النواب في الفترة من 26 مايو إلى 2 يونيو). إن التعليق قصير الأجل لسقف الديون ليس مستحيلًا تمامًا ، مثل التأخير عدة أشهر حتى سبتمبر والمرور مع فاتورة إنفاق السنة المالية الجديدة.

2. لا تزال مواقف العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي متشددة.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند باركين إنه لا يتخذ قرارًا الآن بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة من 13 إلى 14 يونيو ، نظرًا لمزيد من البيانات الاقتصادية التي سيتم إصدارها ، بالإضافة إلى عدم اليقين المحيط بالائتمان المصرفي وسقف الديون الأمريكية. وأعرب عن اعتقاده بأن الاستقرار المالي الحالي لا يشكل عقبة أمام رفع أسعار الفائدة المحتملة التي قد تكون ضرورية للحد من التضخم.

يعتقد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري أن التضخم مرتفع للغاية ، لكنه انخفض ، ولا يزال لدى الاحتياطي الفيدرالي الكثير من العمل للقيام به.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بوستيك إن خفض سعر الفائدة هذا العام ليس توقعاته. من المتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأرجح برفع أسعار الفائدة ولكنه يميل إلى التوقف.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ، جولسبي ، أكبر حمائم الاحتياطي الفيدرالي ، إنه سيقيم البيانات المستقبلية لتحديد السياسة في يونيو. كان الاجتماع الأخير غير مؤكد للغاية بشأن رفع أسعار الفائدة.

منذ يوم الجمعة الماضي ، كان جميع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين تحدثوا يميلون إلى الصقور ، أو أكثر تشددًا مما تخيلته السوق ، مما يعني أن "استباق" السوق الأخير لتوقعات خفض سعر الفائدة قد تجاوز قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التسامح.

3. يلين: قد تنفد الأموال النقدية من وزارة الخزانة الأمريكية قبل الأول من حزيران (يونيو).

في الخامس عشر من مايو ، حذرت وزيرة الخزانة الأمريكية يلين مرة أخرى من أنه ما لم يرفع الكونجرس الأمريكي أو يعلق حد الديون الفيدرالية ، فقد تنفد الخزانة الأمريكية في وقت مبكر من الأول من يونيو. قال رئيس مجلس النواب مكارثي في الخامس عشر من الشهر الجاري إنه لم يتم إحراز تقدم يذكر في المفاوضات لتجنب تعثر الولايات المتحدة التاريخي عن السداد. أعلن الرئيس بايدن في نفس اليوم أنه يخطط للقاء قادة الكونجرس في 16 مايو.

4. لا تزال الصناعة المصرفية الأمريكية تحت الضغط.

تم إغلاق SVB و Signature Bank و First Republic Bank منذ مارس من هذا العام. في 11 مايو ، أظهر إعلان النتائج المالية للربع الأول من قبل PacWest Bancorp أن ودائع البنك قد تراجعت مؤخرًا ، مما أثار مخاوف السوق. وانخفض سعر سهم البنك بنحو 23٪ خلال ذلك اليوم. في الوقت الحاضر ، تواجه الصناعة المصرفية الأمريكية ، وخاصة البنوك الإقليمية الصغيرة ، تحديات مثل فقدان الودائع ، وتقلص قيم الأصول ، وزيادة مخاطر الأصول المتعثرة. بالإضافة إلى ذلك ، أدى خطر التخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة إلى تفاقم الصعوبات التي تواجه الصناعة المصرفية.

5. يظهر مؤشر البؤس الأمريكي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة كما توقعت السوق.

أي ضغط سياسي ذي صلة على الاحتياطي الفيدرالي سوف يركز بشدة على أزمة تكلفة المعيشة بدلاً من الدعم الاقتصادي ، ويستخدم مؤشر البؤس (التضخم ومعدل البطالة) لقياس هذا التغيير. يبلغ المؤشر حاليًا 8.3 ، وهو أقل من متوسط 75 عامًا البالغ 9.25 ومتوسط الثلاث سنوات الماضية البالغ 10.6. الأهم من ذلك هو أن الأرقام كانت تتراجع بسرعة (أي أن ظروف المستهلك تتحسن) منذ يوليو الماضي عندما كانت المخاوف من الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة في ذروتها. كل هذا يرجع إلى حقيقة أن معدل البطالة عند أدنى مستوى له منذ 69 عامًا ، ومع قوة سوق العمل ، لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة أو سيؤدي إلى موجة تضخم أكبر.

موضوع اليوم】

UTC + 8 14:00 معدل البطالة في منظمة العمل الدولية في المملكة المتحدة (مارس)

UTC + 8 17:00 الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو للربع الأول (معدل)

UTC + 8 20:15 خطاب لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند ميستر

التوقيت العالمي المتفق عليه + 8 20:30 مبيعات التجزئة الأمريكية شهريًا (أبريل)

UTC + 8 20:30 مؤشر أسعار المستهلك الكندي (أبريل)

UTC + 8 21:15 الناتج الصناعي الأمريكي شهريًا (أبريل)

UTC + 8 22:00 خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد

UTC + 8 22:30 خطاب لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ريتشموند باركين

UTC + 8 00:15 خطاب لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز

UTC + 8 02:30 خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ، جولسبي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

خروج المتعاملين الأساسيين في الاتحاد الأوروبي يؤكد الضغط الذي يواجه البنوك الأصغر

Justin

البنك المركزي

اقتصادي

خرجت أربعة بنوك من مجموعة الوكلاء الرئيسية في الاتحاد الأوروبي منذ سبتمبر الماضي ، مما يشير إلى أن البنوك الأصغر حجمًا تكافح لمواكبة التكاليف والالتزامات في الحفاظ على أدوارها كصناع سوق للاتحاد الأوروبي.

بين سبتمبر 2022 ويناير 2023 ، ترك ABN Amro و Jefferies مناصبهما بصفتهما تجارًا أساسيين في الاتحاد الأوروبي ، مع نورد دويتشه لانديسبانك ورابوبانك حذوهما في وقت سابق من هذا العام.

قال رئيس أسواق الديون السيادية وعبر الوطنية والوكالات: "لقد كنا نتحدث عن الضغوط على نموذج الوكالة الأساسي لسنوات ، والآن مع الاتحاد الأوروبي ، تم إنشاء مجموعة PD أخرى". العديد من البنوك الصغيرة تكافح من أجل تحقيق التعادل. نحن أحد أكبر المتعاملين في الاتحاد الأوروبي لأنشطة السوق الثانوية لأننا نقوم بقدر كبير من التدفق ونقوم بعمل جيد في المزادات ، مما يساعدنا في الحصول على قروض مشتركة. ولكن إذا نظرت إلى الأمر فقط من خلال العائد من القروض المشتركة مقابل المزادات ، فنحن على وشك تحقيق التعادل من الأموال التي نحققها من كوننا تاجرًا أساسيًا في الاتحاد الأوروبي.

على الرغم من أن الاتحاد الأوروبي قد وضع حواجز منخفضة ليصبح تاجرًا أساسيًا رسميًا ، فإن الضغط على البنوك يكمن في معرفة أنه يجب على كل بنك تقديم عطاءات في كل مزاد مع الالتزام بشراء ما لا يقل عن 0.05٪ من الحجم المراد بيعه بالمزاد. نظرًا لأن الاتحاد الأوروبي يقوم بمزيد من المزادات على نحو متزايد ، فإن هذا يضع ضغوطًا على البنوك.

قال رئيس ثان لـ SSA DCM: "حتى إذا لم تشتري مبلغًا ضخمًا في المزادات ، فلا يزال هناك الكثير من التكاليف المتضمنة". بالإضافة إلى أنه لا يوجد ضمان للحصول على تفويض معياري ، لذلك بالنسبة للبنوك الأصغر ، يجب أن يكون ذلك منطقيًا. سوف يسقط المزيد من البنوك. في الوكلاء الأوروبيين الرئيسيين الآخرين ، هناك 10-15 بنكًا. لست بحاجة إلى 40 بنكًا لإنشاء سوق. لدى Finanzagentur 36 تاجرًا أساسيًا ، لكن ليس لديها أي التزامات - لست بحاجة إلى الحضور للمزادات.

لدى الاتحاد الأوروبي 39 تاجرًا أساسيًا - وهو نفس الرقم الذي بدأ به عندما أطلق برنامج الوكلاء الأساسي في عام 2021 بسبب الإضافات على مدى السنوات القليلة الماضية من CaixaBank و Cecabank و Eurobank و Raiffeisen Bank International. لكن الشعور السائد هو أن المزيد من البنوك الأصغر يمكن أن تغادر ، خاصة وأن الاتحاد الأوروبي يزيد من التزاماته تجاه المتعاملين معه بينما يتقدم نحو وضع سيادي.

قال رئيس SSA DCM: "سيضيف الاتحاد الأوروبي المزيد والمزيد من الأشياء" ، مشيرًا إلى التزامات التسعير الواردة التي يقدمها الاتحاد الأوروبي لدعم سيولة السوق الثانوية. ولكن كما أوضح سيغفريد رول ، مستشار المدير العام للميزانية في المفوضية الأوروبية ، في حفل إطلاق تقرير توقعات ديون القطاع العام 2023 الصادر عن معهد الديون السيادية التابع لـ OMFIF في وقت سابق من هذا العام ، فإن التزامات التسعير لن تكون التزامًا بل هو نظام مجزي لكسب نقاط لأهلية التفويضات.

بالإضافة إلى تقديم التزامات التسعير ، يتخذ الاتحاد الأوروبي خطوات أخرى نحو محاكاة المقترضين السياديين الأوروبيين حيث يقترب أكثر من وضع السيادة. اعتبارًا من 29 يونيو ، سيتم تصنيف سندات الاتحاد الأوروبي ضمن فئة الحلاقة الأولى ، مثل السندات الحكومية ، وجعلها أكثر ملاءمة للاستخدام في معاملات إعادة الشراء مع البنك المركزي الأوروبي. يخطط الاتحاد الأوروبي أيضًا لإطلاق خدمة إصدار الاتحاد الأوروبي في أغسطس 2023 ، مما يسمح بتسوية سندات الاتحاد الأوروبي في نظام Target-2 ، كما هو الحال بالنسبة للسندات السيادية للاتحاد الأوروبي.

يتطلع الاتحاد الأوروبي إلى إنشاء سوق للعقود الآجلة ، والتي يمكن أن تكون في مكانها في وقت مبكر من العام المقبل. قال رئيس SSA DCM: "كانت الخطة الأصلية هي إطلاق سوق للعقود الآجلة في عام 2025 أو 2026 ، لكن تقديمه في وقت مبكر سيكون أفضل". "مع تزايد الديون المستحقة ، أصبح من الأسهل تطوير سوق للعقود الآجلة." ومع ذلك ، حذر رئيس نقابة SSA من أن الاتحاد الأوروبي يجب أن ينظر أولاً إلى تعزيز السيولة في مساحة 10 سنوات لسنداته ، والتي تعد أساس سوق العقود الآجلة.

سيغفريد روهل ، إلى جانب كبار مسؤولي التمويل في المقترضين العالميين من بلدان جنوب الصحراء الكبرى وكبار مديري المحافظ ، سيتحدثون في قمة ديون القطاع العام ، الحدث الرئيسي السنوي الذي ينظمه معهد الديون السيادية التابع لـ OMFIF ، في 23 مايو في لندن. انقر هنا لاستكشاف مكبرات صوت إضافية وتأمين مكانك في الحدث.

المصدر: برهان خدبي

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

قد يكون التوظيف في المملكة المتحدة هو الحافز المطلوب لبنك إنجلترا

Justin

البنك المركزي

اقتصادي

إحدى المشكلات التي يعاني منها الجنيه الإسترليني هي إحجام بنك إنجلترا الواضح عن اتخاذ موقف أقوى لخفض التضخم. كانت البنوك المركزية الأخرى تتقدم بمقدار 50 أو حتى 75 نقطة أساس في كل مرة ، في حين أن بنك إنجلترا كان يسير بخطى حثيثة. كما أن الانقسام في التصويت يلقي بثقله على الثقة. لقد تمكن كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي من التصويت بشكل واضح بالإجماع على سياساتهما. إذا تم حل تقسيم التصويت - أو كانت هناك بيانات تشير إلى أن القرار على وشك الانتهاء - فقد يكون لدى المستثمرين ثقة أكبر في قيام بنك إنجلترا بخفض التضخم.

ترتيب المنزل

شدد المعارضان على أن تعزيز الاقتصاد أهم من محاربة التضخم. ربما تكون أحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي قد فعلت شيئًا لتهدئة تلك المخاوف ، حيث تمكنت المملكة المتحدة من تجنب الركود. من المؤكد أن النمو الفصلي بنسبة 0.1٪ ليس كثيرًا للاحتفال به ، وما زال صندوق النقد الدولي لم يغير توقعاته بأن المملكة المتحدة ستكون الدولة الرئيسية الوحيدة التي تسجل نموًا سلبيًا هذا العام.

من ناحية أخرى ، خفضت الحكومة الإنفاق بنسبة 2.5٪ في الربع الأخير ، واستطاع الاقتصاد البقاء في المنطقة الخضراء. هذا مهم لأن الإنفاق الحكومي يمثل 45 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد. مما يعني أن القطاع الخاص في المملكة المتحدة تمكن من إدارة نمو ربع سنوي يزيد عن 1.1٪.

حالة الوظائف

وهذا يدعم وضع العمل الإيجابي ، والذي سيتم الإعلان عنه الأسبوع المقبل. لا تزال الشركات الخاصة تقوم بالتوظيف ، ومن المتوقع أن تحافظ على معدل البطالة عند 3.8٪. وهذا أقل مما يُنظر إليه على أنه المستوى الهيكلي ، والذي له جانب سلبي يتمثل في الضغط على الأجور.

أكثر ما يهتم به بنك إنجلترا هو متوسط الأرباح حيث يمكن أن يترجم ذلك إلى ضغط تضخمي. هناك من المتوقع أن تتباطأ الأرباح قليلاً إلى 5.7٪ مقارنة بـ 5.9٪ السابقة. هذا أقل بكثير من مستويات التضخم ، مما يعني أن العمال في المملكة المتحدة يرون قوتهم الشرائية تتآكل بمرور الوقت. ليس جيدًا للتوقعات طويلة الأجل للاقتصاد. من ناحية أخرى ، فهذا يعني أن هناك خطر ضئيل لحدوث دوامة أسعار الأجور ، مما يجعل رفع أسعار الفائدة أكثر إلحاحًا.

الاخبار الجيدة

الإجماع هو أن عدد المطالبين سيكون سالب 15.0 ألف مقارنة بزيادة قدرها 28.2 في القراءة السابقة. تذكر أنه كلما انخفض هذا الرقم ، كان ذلك أفضل بالنسبة للاقتصاد ، لأنه يمثل عدد الأشخاص الذين يسعون للحصول على إعانات البطالة ، ويشير ضيق العمل إلى وجود ديناميكية في الاقتصاد الخاص. تكمن المشكلة في أن الحكومة مجبرة على إنفاق أقل حيث يتعين عليها دفع المزيد من الفوائد في الوقت الذي يرفع فيه بنك إنجلترا أسعار الفائدة لخفض التضخم. يلقي تباطؤ النمو العام بثقله على الناتج المحلي الإجمالي ، مما يجعل من الصعب على بنك إنجلترا الاستمرار في الارتفاع دون التسبب في آثار ثانوية. ومع ذلك ، إذا استمر سوق العمل في إظهار المرونة ، فقد يقنع المعارضين أخيرًا أن خفض التضخم ممكن دون الإضرار بالاقتصاد كثيرًا.

المصدر: دانيال جون جرادي

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

يغرق الزنك في الوقت الذي يبدد فيه انتعاش العرض المخاوف من النقص

Owen Li

بِضَاعَة

أسعار الزنك في حالة انخفاض ، حيث سجلت بورصة لندن للمعادن (LME) أدنى مستوى لها في عامين ونصف العام عند 2517.50 دولارًا للطن صباح يوم الجمعة.

يعتبر تراجع الزنك جزءًا من تراجع الأسعار على نطاق أوسع عبر مجمع المعادن الأساسية حيث يستمر ارتداد الصين بعد الإغلاق في مخيبة للآمال.

لكن الزنك يتأثر أيضًا بالتوقعات بحدوث انتعاش قوي في العرض هذا العام بعد اختناق مطول في المصهر في عام 2022.

لا تزال مجموعة دراسة الرصاص والزنك الدولية (ILZSG) تعتقد أن سوق الزنك المكرر العالمي سيكون في حالة نقص في المعروض هذا العام ، لكنها خفضت توقعات عجزها إلى 45.000 طن من 150.000 طن في وقت آخر تحديث إحصائي لها في أكتوبر.

إنه هامش جيد في سوق عالمي يبلغ حجمه 14 مليون طن ، لكن التحول يجسد القصة الدببة الحالية في الزنك ، والتي انخفضت بنسبة 15٪ حتى الآن هذا العام ، وهو ثاني أضعف أداء سعري بعد النيكل بين المعادن المتداولة في بورصة لندن للمعادن.

تجاوزت قفزة العرض تعافي الطلب

تميز العام الماضي بانكماش في استخدام الزنك وإنتاج المعادن المكررة.

انخفض الطلب العالمي بنسبة 3.9٪ في عام 2022 ، بقيادة انخفاض يقدر بنحو 4.9٪ في الصين ، أكبر مستخدم للزنك في العالم ، وفقًا لتوقعات ILZSG لشهر أبريل.

حوالي 60 ٪ من استخدام الزنك في شكل صلب مجلفن ، والذي يستخدم على نطاق واسع في قطاعي البناء والسيارات ، وكلاهما تضررا بشدة من عمليات الإغلاق الصينية المتدحرجة العام الماضي.

قال ILZSG إنه من المتوقع أن يتعافى طلب البلاد بنسبة 2.1٪ هذا العام ، وهو ما يضاهي ذلك في بقية العالم.

كما انخفض إنتاج الزنك المكرر العام الماضي إلى 3.8٪ لكنه سيرتد مرة أخرى بنسبة 3.1٪ قوية هذا العام ، وهو تعديل تصاعدي من معدل النمو 2.6٪ المتوقع في أكتوبر.

تتوقع ILZSG أن يرتفع الإنتاج المكرر في الصين "بنسبة 4٪ كبيرة هذا العام" حيث تستفيد المصاهر في البلاد من رسوم المعالجة والتكرير العالية.

كانت أوروبا هي الحلقة الأضعف في سلسلة التوريد العام الماضي ، حيث قلصت العديد من المصاهر عملياتها بالكامل وأخرى خفضت معدلات التشغيل في مواجهة ارتفاع أسعار الطاقة القياسية.

وقالت شركة ILZSG إن إنتاج المنطقة انخفض بنسبة 11.4٪ ، لكنه سيتعافى بنسبة 2.3٪ في عام 2023 ، "متأثرًا بانكماش أسعار الطاقة واستئناف الأنشطة في معظم المصاهر التي توقفت عن العمل في عام 2022".

يفسر عدم التطابق في السرعة بين الاسترداد المتوقع للطلب والعرض الانخفاض الحاد في تقديرات عجز المجموعة هذا العام.

لا يعتقد العديد من المحللين أنه سيكون هناك عجز على الإطلاق. أحدث استطلاع أجرته رويترز للمحللين ولّد توقعًا متوسطًا لفائض معروض يبلغ 45 ألف طن بين 16 محللاً قدموا توقعات بميزان السوق.

لكن المخزونات لا تزال منخفضة

خفف المحللون توقعاتهم للأسعار لتعكس انخفاض سعر الزنك من أعلى مستوى في أواخر يناير عند 3512 دولارًا.

بلغ متوسط السعر المتوقع لعام 2023 في استطلاع مايو 3008 دولارات للطن ، مقارنة بـ 3140 دولارًا في وقت استطلاع يناير.

من المرجح أن تأتي المزيد من التخفيضات في الوقت الذي يكافح فيه قطاع البناء الضخم في الصين لاستعادة الزخم المفقود وتكثيف مصاهر الزنك في البلاد الإنتاج. ارتفع إنتاج الصين من المعدن المكرر بنسبة 7.2٪ في الأشهر الأربعة الأولى من هذا العام ، وفقًا لمورد البيانات المحلي Shanghai Metal Market.

تتزايد التوقعات بفائض العرض ، وهذا هو السبب في أن سعر الزنك في بورصة لندن للمعادن (LME) ظل محبوسًا في اتجاه هبوطي خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

أصبحت صناديق الاستثمار الآن أقل من عقد الزنك في بورصة لندن للمعادن للمرة الأولى منذ أوائل عام 2020 ، ويعتقد الوسيط في بورصة لندن للمعادن Marex أن البيع الجماعي لعقد شنغهاي عند مستويات تاريخية مماثلة.

ومع ذلك ، فإن الفائض الذي طال انتظاره لم يظهر بعد في بورصة لندن للمعادن أو بورصة شنغهاي للعقود الآجلة.

كلاهما شهد إعادة بناء المخزونات هذا العام ولكن بشكل هامشي فقط ومن مستويات منخفضة للغاية.

ارتفع المخزون المسجل في بورصة لندن للمعادن بمقدار 18.575 طنًا منذ بداية يناير ولكن عند 49،050 طنًا لا يزال يعادل أقل من يومين من الاستهلاك العالمي.

وبلغت مخزونات ShFE 59166 طنا ، ارتفاعا من 20453 طنا مستنفدة في نهاية ديسمبر لكنها بعيدة بالفعل عن ذروة عطلة رأس السنة القمرية التي بلغت 124 ألف طن.

تنتقل الهوامش الزمنية في LME إلى كونتانجو أعمق ، مما يشير إلى توقع المزيد من عمليات تسليم المعادن. أقفلت الفترة النقدية القياسية لمدة ثلاثة أشهر يوم الخميس بقيمة 15.74 دولارًا للطن ، وهو أوسع نطاق هذا العام.

من المرجح أن يؤدي الجمع بين هيكل فروق الأسعار الضعيف والسعر المباشر الضعيف ، والذي تم تداوله مؤخرًا عند 2530 دولارًا للطن ، إلى تحفيز الأموال على زيادة رهاناتها الدببة على سوق متوازنة مع فائض العرض في عام 2023.

لكن تأكيد قصة الدب لن يأتي إلا في شكل انتعاش مستدام في مخزون التبادل. إلى أن يحدث ذلك ، فإن الأسهم المرئية المنخفضة هي مصدر محتمل للتوتر مع انخفاض السعر وبناء مراكز بيع للمستثمرين.

المصدر: مراقب السوق

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

تتخذ الصناديق صفقات بيع قياسية عبر منحنى سندات الخزانة الأمريكية

Cohen

السندات

هناك قطاع كبير من مجتمع الاستثمار مقتنع بأن عام 2023 سيكون عامًا قويًا بالنسبة لسندات الخزانة الأمريكية ، حيث يدفع انخفاض التضخم والركود المحتمل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة ، لكن صناديق التحوط ليست جزءًا منها.

ولا حتى قليلا.

تُظهر أحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المضاربين قاموا ببناء صفقات بيع قياسية في عقود الخزانة الآجلة لمدة سنتين وخمس سنوات ، وموقف إجمالي قصير قياسي عند إضافة سندات مدتها 10 سنوات إلى هذا المزيج.

تُظهر بيانات هيئة تداول السلع الآجلة أيضًا أن الأموال في الأسبوع المنتهي في 9 مايو / أيار قد قلبت تداول منحنى عائدها لمدة عامين / 10 سنوات إلى "مُسطح الدب" من "مُنحدر الدب" ، مدفوعًا بأكبر عمليات بيع لعقود سندات الخزانة الآجلة لمدة عامين في أكثر من عامين.

الصفقة القصيرة هي في الأساس رهان على أن سعر الأصل سينخفض ، والمركز الطويل هو رهان على أنه سيرتفع. في السندات ، ترتفع العوائد عندما تنخفض الأسعار ، وتنخفض عندما ترتفع الأسعار.

تتخذ صناديق التحوط مراكز في عقود السندات الآجلة لأغراض التحوط وتداولات القيمة النسبية ، وبالتالي فإن بيانات هيئة تداول السلع الآجلة ليست دائمًا انعكاسًا للرهانات الاتجاهية البحتة. لكنه غالبًا دليل جيد جدًا.

تُظهر أحدث بيانات هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أنه في الأسبوع المنتهي في 9 مايو ، نمت حسابات المضاربة على صافي مراكز البيع في سندات الخزانة لمدة عامين بمقدار 116409 عقدًا - وهي أكبر زيادة في أكثر من عامين - لتصل إلى رقم قياسي جديد يبلغ 749885 عقدًا.

كما زادت الصناديق صافي مراكزها القصيرة في السندات ذات الخمس سنوات للأسبوع الثالث على التوالي من خلال 412 عقدًا صغيرًا ، إلى رقم قياسي جديد 910،642 ، في حين قلصت صافي مراكزها القصيرة في مساحة 10 سنوات بشكل طفيف إلى 731،698 عقدًا. Funds Take Record Short Position Across U.S. Treasuries Curve_1

Funds Take Record Short Position Across U.S. Treasuries Curve_1

Funds Take Record Short Position Across U.S. Treasuries Curve_2

Funds Take Record Short Position Across U.S. Treasuries Curve_3

إذا أخذناها معًا ، فإن المضاربين لديهم صافي أقل من سندات الخزانة الآجلة لمدة سنتين وخمس سنوات وعشر سنوات لتصل إلى 2.39 مليون عقد ، وهو أكبر مركز بيع منذ إطلاق هذه العقود في أواخر الثمانينيات وأوائل التسعينيات.

كانت الصناديق شديدة الانخفاض في السندات لأجل خمس سنوات وعشر سنوات في أواخر عام 2018 ، لكنها لم تكن قريبة من الانخفاض في سندات الخزانة لأجل عامين.

تتعارض هذه الأرقام مع العديد من مؤشرات الموقف والمشاعر في السوق ، مثل الاستطلاعات الشهرية من Bank of America.

يحتفظ عملاء بنك أوف أميركا من القطاع الخاص بأقل تعرض للأسهم منذ سبتمبر 2020 وأعلى توزيع للسندات منذ أكتوبر 2020 ، في حين أظهر مسح مديري الصناديق العالمية للبنك لشهر أبريل أن المستثمرين كانوا الأكثر ثقلًا في السندات مقارنة بالأسهم منذ مارس 2009.

تشير أسعار الأسعار الحالية في السوق إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد قام برفع أسعار الفائدة ، وسيقوم بتخفيضها بنحو 75 نقطة أساس في النصف الثاني من العام. لذلك ربما كان تدافع المضاربين على بيع العقود الآجلة لمدة عامين الأسبوع الماضي بمثابة تلاعب في منحنى العائد أكثر من كونه رهانًا اتجاهيًا.

Funds Take Record Short Position Across U.S. Treasuries Curve_4

خلال معظم الشهرين الماضيين منذ الصدمة المصرفية الإقليمية في الولايات المتحدة ، راهنت الصناديق بشدة على انحدار منحنى العائد - ارتفع عائد 10 سنوات أكثر من عائد العامين. لكنها كانت في الغالب صفقة خاسرة.

يُظهر الأسبوعان الأخيران من بيانات CFTC أن الصناديق بدأت في عكس مسارها ووضعها لمنحنى "تسطيح الدب" ، حيث يرتفع عائد العامين بشكل أسرع من عائد 10 سنوات.

ينقلب منحنى 2s / 10s بحوالي 50 نقطة أساس ، حوالي نصف ما كان عليه قبل الصدمة المصرفية في مارس التي أزالت قدرًا كبيرًا من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي من المنحنى.

المصدر: أخبار الولايات المتحدة

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

استمرار ضعف الليرة التركية بعد الانتخابات: نظرة على التداعيات الاقتصادية

Warren Takunda

آراء المتداولين

يستعد المستثمرون لعدم اليقين مع تسجيل الليرة التركية أدنى مستوياتها القياسية

واجهت الليرة التركية ، التي ابتليت بالأحداث السياسية الأخيرة ، مزيدًا من الانخفاض يوم الاثنين ، حيث انخفضت إلى مستوى منخفض جديد عند 19.7 مقابل الدولار الأمريكي. جاء هذا الانخفاض الحاد مع رد فعل المتداولين على نتائج الانتخابات الرئاسية والبرلمانية في البلاد. تشير النتائج الأولية إلى أن السباق على الرئاسة قد يتجه نحو جولة الإعادة ، حيث يتقدم الرئيس الحالي رجب طيب أردوغان بنسبة أقل بقليل من 50٪ ، بينما يحظى منافسه الرئيسي كمال كيليجدار أوغلو بدعم أكثر من 44٪ ، وفقًا لأرقام من الدولة- تدير وكالة أنباء الأناضول.

Turkish Lira Continues to Weaken Post-Election: A Look at Economic Implications_1

تركت نتائج الانتخابات المستثمرين يدققون بقلق في التأثير المحتمل على السياسات الاقتصادية المستقبلية لتركيا ، حيث تواصل الأمة مواجهة أزمة عميقة في تكلفة المعيشة. علاوة على ذلك ، لا تزال الليرة التركية تحت ضغط هائل بسبب السياسة النقدية المتساهلة والاختلالات الاقتصادية الكامنة.

عدم اليقين الاقتصادي يلوح في الأفق بشكل كبير

يعتقد المحلل في Commerzbank Ulrich Kater أن الليرة ستستمر في تحمل وطأة عدم اليقين على المدى القريب ، مع استمرار المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية لتركيا. تثير نتيجة الانتخابات غير الحاسمة المزيد من المخاوف ، مما يجعل السياسة التركية يكتنفها الغموض. وبالتالي ، يجد المستثمرون والمشاركون في السوق أنفسهم على حافة الهاوية فيما يتعلق بالاتجاه المستقبلي للمشهد الاقتصادي للبلاد.

خلال العام الماضي ، شهدت الليرة التركية انخفاضًا مذهلاً في قيمتها بأكثر من 40٪ مقابل الدولار الأمريكي ، مما عزز مكانتها كواحدة من أسوأ العملات أداءً في العالم. يمكن أن يُعزى هذا الانخفاض الكبير في قيمة العملة إلى مجموعة من العوامل ، بما في ذلك التضخم المتصاعد ، وارتفاع أسعار الفائدة ، والمخاوف المحيطة بالسياسات الاقتصادية للدولة.

وعارض المنتقدون بشدة الاستراتيجيات الاقتصادية غير التقليدية للرئيس أردوغان ، والتي تنطوي على خفض أسعار الفائدة على الرغم من ارتفاع مستويات التضخم. علاوة على ذلك ، واجه اتهامات بالتدخل في استقلال البنك المركزي ، مما أثار مخاوف بين المستثمرين ومراقبي السوق على حد سواء.

التحديات الاقتصادية تتلاقى

يواجه الاقتصاد التركي العديد من التحديات الحرجة ، بما في ذلك الضغوط التضخمية المتزايدة ، وضعف العملة ، وتوسع عجز الحساب الجاري. بالإضافة إلى ذلك ، تعمل العوامل الخارجية مثل الصراع المستمر في أوكرانيا وتكاليف الطاقة المتصاعدة على تفاقم المشاكل الاقتصادية للبلاد.

ينتظر المستثمرون بفارغ الصبر نتيجة انتخابات الإعادة المقرر إجراؤها في 28 مايو ، حيث ستوفر رؤى مهمة حول المسار المستقبلي للاقتصاد التركي. إذا حصل أردوغان على إعادة انتخابه ، فمن المتوقع أن تظل الليرة تحت ضغط كبير. على العكس من ذلك ، إذا خرج كيليجدار أوغلو منتصرًا ، فقد يؤدي ذلك إلى سياسة اقتصادية أكثر صداقة للسوق وتقوية الليرة.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة