لماذا قد يكلفك فارق فوركس أضيق أكثر؟ احسب سعر تنفيذ الأمر كاملا

أضيق فارق معروض بين سعري الشراء والبيع في الفوركس لا يعني بالضرورة أقل تكلفة لأمرك كاملا. لكل سعر كمية متاحة. وعندما تنفد كمية اليورو عند أفضل سعر بيع، قد يتطلب شراء الباقي الانتقال إلى أسعار أعلى. لذلك قد يكون العرض الذي يبدو أقل جاذبية للوهلة الأولى أرخص للمبلغ الكامل إذا كانت كميته المتاحة أكبر.

نقارن هنا عملية شراء افتراضية بمقدار 400,000 يورو من دفتري أوامر متاحين للتداول على EUR/USD، في اللحظة نفسها وبتاريخ القيمة الفوري نفسه. نعزل أثر السعر والكمية: لا عمولات ولا تمويل ولا رفض للطلبات ولا تغير للأسعار أو تجدد للكميات أثناء التنفيذ المفترض. هذه شروط لحساب يمكن تكراره، وليست ضمانا بأن عمق السوق الظاهر سيظل متاحا بالكامل عندما يصل الأمر.

الفارق يصف أفضل سعرين، لا سعر تنفيذ كل حجم

تسعير EUR/USD هنا بالدولار لكل يورو. من يشتري اليورو يدفع سعر البيع المعروض، ومن يبيعه يحصل على سعر الشراء المعروض. النقطة الواحدة في هذا المثال تساوي 0.0001 دولار لكل يورو. في الدفتر A، أفضل سعر شراء 1.0998 وأفضل سعر بيع 1.1000، أي فارق نقطتين. وفي B السعران 1.1000 و1.1003، أي فارق ثلاث نقاط. يبدو A أرخص سواء نظرنا إلى أفضل سعر بيع أو إلى الفارق وحده.

المعلومة الناقصة هي كمية اليورو المتاحة عند كل سعر بيع. عرض 100,000 يورو بسعر 1.1000 لا يحدد سعر شراء 400,000 يورو كاملة. يجب حساب ما يتجاوز المستوى الأول بالأسعار التي تغطيه فعليا، مع مراعاة قواعد التنفيذ المعمول بها.

ولا يمثل دفتر واحد سوق العملات كلها. تصف أبحاث بنك التسويات الدولية سوق الصرف الفوري بأنها سوق خارج البورصة، تتوزع معاملاتها بين المتعاملين ومنصات ذات آليات مختلفة، منها دفاتر الأوامر وطلبات التسعير. شاشة العمق تعكس مجموعة معينة من السيولة وشروط الوصول إليها، لا كل كمية يورو يمكن تداولها عالميا.

افهم تعريف الكمية قبل جمع مستويات الأسعار

عروض البيع الافتراضية في الجدول كميات مستقلة عند كل مستوى، ضمن دفتر يسمح بتنفيذ الأمر عبر مستويات متعددة. ليست أرقاما تراكمية. في A تتجمع كميات 100,000 و200,000 و200,000 يورو لتبلغ 500,000 يورو من العمق المعروض للبيع. أما B فيوفر 400,000 يورو عند أفضل سعر بيع. يبين العمود الأخير الكمية المستخدمة لشراء 400,000 يورو من كل دفتر على حدة.

لا بد من التحقق من هذا التعريف. إذا كانت شاشة أخرى تعرض كميات تراكمية قدرها 100,000 و300,000 و500,000 يورو، فإن الكميات المستقلة هي الفروق بين المستويات: 100,000 ثم 200,000 ثم 200,000 يورو. جمع الأرقام التراكمية سيعطي عمقا خاطئا قدره 900,000 يورو.

ويختلف عن ذلك سلم أسعار الصفقة الكاملة: سعر يقدمه مزود واحد لحجم إجمالي محدد لا يشكل تلقائيا كمية إضافية يمكن جمعها مع عروضه لأحجام أخرى. تميز المواصفات الرسمية للتداول الإلكتروني في العملات بين التسعير القابل للتنفيذ عبر مستويات متعددة وتسعير المبلغ الكامل في صفقة واحدة. اعتمد نوع الدفتر الموثق. أما التحديث التزايدي لبيانات السوق فيصف طريقة تحديث الرسائل للدفتر؛ ولا يثبت وحده أن كميات شرائح التسعير قابلة للجمع.

احسب المبلغ النقدي أولا، ثم متوسط التنفيذ المرجح بالكمية

في أمر الشراء، نرمز بالرمز qᵢ إلى كمية اليورو المأخوذة فعليا من سعر البيع aᵢ. إجمالي اليورو المنفذ هو Q=Σqᵢ، والمبلغ المدفوع بالدولار C=Σqᵢaᵢ، ومتوسط سعر التنفيذ المرجح بالكمية C/Q. في هذا النموذج نستخدم عروض البيع المؤهلة من الأرخص إلى الأغلى، ونتوقف عند اكتمال الكمية. الكمية الظاهرة التي لم نستخدمها لا تدخل في حساب المتوسط.

في A، ندفع 100,000×1.1000 + 200,000×1.1004 + 100,000×1.1012 = 440,200 دولار. المتوسط 440,200/400,000 = 1.100500. نحتاج إلى نصف كمية المستوى الثالث فقط؛ أما حساب المتوسط البسيط لأسعار البيع الثلاثة فيعطي أوزانا غير صحيحة.

في B، تتوافر 400,000 يورو كلها بسعر 1.1003، فتبلغ الدفعة 440,120 دولار ويكون المتوسط 1.100300. بذلك يكون B أرخص بمقدار 80 دولارا رغم فارقه الأوسع. يزيد متوسط A خمس نقاط على أول سعر بيع فيه: 400,000×0.0005 = 200 دولار. هذا فرق تكلفة استخدام المستويات الأعمق المحددة، مقارنة بافتراض تنفيذ المبلغ كله عند أول سعر في A؛ وليس عمولة إضافية.

لا تضف فارق النقطتين مرة ثانية إلى ما دفعته في A، فالحساب استخدم أسعار البيع بالفعل. ولا تكفي هذه البيانات الخاصة بجانب البيع لحساب ما ستقبضه إذا بعت كامل 400,000 يورو فورا. يلزم لذلك عمق جانب الشراء وأسعاره للمبلغ الكامل، وليس أفضل سعر شراء وحده.

قد يتغير الدفتر الأرخص عندما يتغير حجم الأمر

نطبق في الجدول التالي ثلاثة أحجام أوامر منفصلة على الدفترين الافتراضيين الأصليين دون تغيير. يبدأ كل صف من اللقطة نفسها؛ فلا يعيد استخدام سيولة استهلكها صف سابق. الفرق A ناقص B هو فرق المبلغ المدفوع بالدولار: السالب لصالح A، والموجب لصالح B.

عند شراء 100,000 يورو يوفر A مبلغ 30 دولارا. وعند 300,000 يورو يستهلك مستوييه الأول والثاني، لكنه يظل أرخص بعشرة دولارات. وعند 400,000 يورو يقلب المستوى الثالث النتيجة، فيصبح A أغلى بمقدار 80 دولارا. إذن لا يكفي فارق النقطتين نفسه لترتيب التكلفة لجميع الأحجام.

يمكن حساب نقطة التعادل داخل المستوى الثالث. في النطاق 300,000<Q≤400,000، تكون تكلفة A هي 330,080 + 1.1012×(Q−300,000) = 1.1012Q−280، مقابل 1.1003Q في B. والفرق 0.0009Q−280. بمساواته بالصفر نحصل على Q=280/0.0009، أي نحو 311,111.11 يورو. هذه نقطة تعادل لكمية مستمرة ضمن اللقطة المحددة وقبل الرسوم؛ وقد تجعل خطوات حجم الأمر المسموح بها أقرب الأحجام القابلة للتداول تقع على جانبيها.

لا تمد هذه النتيجة إلى خارج النطاق المحدد، ولا تعتبرها قاعدة دائمة. ينتهي العمق المعروض في B عند 400,000 يورو، ويمكن أن يتغير أي من الدفترين. كذلك يجب إدراج الرسوم: إذا كانت F_A وF_B رسوما بالدولار، نقارن C_A+F_A مع C_B+F_B. عند شراء 400,000 يورو تختفي أفضلية B السعرية البالغة 80 دولارا إذا زادت رسومه على رسوم A بالمبلغ نفسه.

قد يضبط الأمر المحدد السعر، لكنه يترك جزءا من الحاجة إلى العملة دون تنفيذ

لنفترض أن المشتري وضع حدا أقصى لسعر الشراء في A عند 1.1004. ضمن شروط اللقطة نفسها يتأهل المستويان الأول والثاني فقط: يشتري 300,000 يورو مقابل 330,080 دولارا، بمتوسط 1.1002667. وتبقى 100,000 يورو لم يشترها. لا يجوز مقارنة هذا المتوسط الأقل كما لو أن شراء 400,000 يورو قد اكتمل.

تحدد تعليمات الأمر وقواعد مكان التنفيذ كيفية التعامل مع الباقي. وفي سيناريو مستقل نفترض إلغاء الجزء غير المنفذ، ثم شراء 100,000 يورو الناقصة بأمر جديد لاحقا بسعر 1.1016. يصبح الإجمالي 330,080 + 100,000×1.1016 = 440,240 دولارا، بمتوسط نهائي 1.100600. وهو أعلى بأربعين دولارا من الشراء الفوري الأصلي في A. السعر اللاحق نتيجة افتراضية مستقلة، لا توقع ولا سعر كان متاحا في اللحظة الأصلية.

قد يقلب سعر لاحق أفضل النتيجة، وقد يترك الإلغاء الحاجة إلى العملة دون استيفاء نهائيا. لذلك افصل بين التحكم في أسعار ما نُفذ، وإكمال الكمية المطلوبة، والتعرض لتحركات الأسعار أثناء الانتظار. لا يستنتج أي من ذلك من متوسط التنفيذ الجزئي وحده.

ولا يعود حساب اللقطة توقعا للتنفيذ إذا اختفت الكميات، أو اختلفت التوقيتات، أو منعت شروط الوصول أو الائتمان التداول، أو خضعت الأسعار لشروط قبول. والطلبات التي قد تُرفض تحتاج إلى فحص مستقل لتكلفة إتمامها؛ راجع كيف يمكن لرفض طلبات الفوركس أن يغير سعر الصفقة المكتملة. سلم الأسعار وتقرير الصفقة المنفذة دليلان مختلفان.

طابق الحاجة الواحدة إلى العملة مع التنفيذ الفعلي

ابدأ بالكمية نفسها من العملة الأساس، والاتجاه نفسه، وزوج العملات وتاريخ القيمة نفسيهما. سجل توقيت الدفتر وشروط الوصول وأفضل سعري شراء وبيع، وسعر كل مستوى مؤهل وكميته. حدد هل الكميات مستقلة لكل مستوى، أم تراكمية، أم عروض للمبلغ الكامل، قبل حساب السعة. تغيير الكمية أو متطلبات التسوية يعني أنك لم تعد تقارن الشراء نفسه.

أعد بناء الكميات المقترح أخذها دون تجاوز أي مستوى، ثم اجمع اليورو المنفذ والدولارات المدفوعة، واقسم المبلغ النقدي على اليورو المنفذ. أبق الرصيد غير المنفذ واضحا. لا تقارن البدائل إلا بعد توحيد اكتمال الكمية والتوقيت والرسوم المقومة بعملة واحدة. إذا لم يكتمل أحد المسارين، اذكر الحاجة المتبقية بدلا من احتسابها بلا تكلفة.

بعد التنفيذ استبدل افتراضات اللقطة بكميات التنفيذ الفعلية وأسعارها وتوقيتاتها ورسومها، وطابقها مع شراء العملة المكتمل وأي أمر متبق. النتيجة محددة: أفضل فارق معروض مجرد مدخل؛ أما سعر كمية معينة فيتحدد بالعمق الذي يمكن استخدامه فعليا وفق شروط الأمر.