تقدم في خطة السلام الأوكرانية، ونمو الوظائف غير الزراعية يُظهر نموًا "بطيئًا ولكنه ثابت"

أعلنت شركة النقل ComfortDelGro في 20 نوفمبر عن تغييرات في القيادة العليا، والتي تضمنت إنشاء دور جديد "مسؤول التنقل من نقطة إلى نقطة".

سيتنحى ديريك كوه عن منصبه كرئيس مالي تنفيذي في عام ٢٠٢٦، ويتقاعد في نهاية مارس. كما سيتخلى عن منصبيه الرئيسيين الآخرين، نائب الرئيس التنفيذي ورئيس الخدمات المؤسسية.

وبعد أن أمضى سبع سنوات في منصبه، سيتولى بعد ذلك دوراً استشارياً للمساعدة في عملية الانتقال وضمان "استمرارية المبادرات الاستراتيجية"، حسبما قالت الشركة في بيان للبورصة.

وسيتولى كريستوفر ديفيد وايت، نائب المدير المالي الحالي للمجموعة، منصب المدير المالي للسيد كوه.

يتمتع السيد وايت بخبرة تزيد عن عقدين في مجال التمويل، وقد انضم إلى كومفورت ديل جرو منذ عام ٢٠١٩، حيث يشرف على الحوكمة المالية على مستوى المجموعة، وإدارة الأداء، وتكامل العمليات المالية الدولية. وهو يشغل أيضًا منصب رئيس علاقات المستثمرين في المجموعة.

سيشغل ليام غريفين، الرئيس التنفيذي لقسم التنقل من نقطة إلى نقطة في المجموعة، المنصب الجديد المُنشأ حديثًا، وهو الرئيس الحالي لقسم التنقل من نقطة إلى نقطة في المملكة المتحدة. ويشغل السيد غريفين أيضًا منصب الرئيس التنفيذي لشركة أديسون لي، التابعة لشركة كومفورت ديلجرو في لندن.

وقال مارك جريفز، رئيس مجلس إدارة شركة ComfortDelGro: "يرى مجلس الإدارة أن هذه التعيينات التطلعية ضرورية للتطور المستمر للمجموعة كمشغل عالمي رائد للتنقل متعدد الوسائط".

وأضاف أن هذه التعيينات الداخلية تتيح "الاستمرارية" وتوفر الهيكل الضروري لتعزيز خطط النمو المستقبلية للمجموعة.

انخفضت أسهم ComfortDelGro بنسبة 1.4%، أي ما يعادل سنتين، لتصل إلى 1.45 دولار أمريكي في تمام الساعة 10:57 صباحًا يوم 21 نوفمبر، بعد الإعلان. وانخفض مؤشر ستريتس تايمز بنسبة 0.9%.

المصدر: ستريتستايمز

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الذهب عند مستوى 4077 دولاراً للأونصة، بعد أن محا المكاسب التي تحققت قبل إصدار بيانات الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر/أيلول والتي تأخرت لأشهر.

استقر الذهب عند -0.02% في جلسة اليوم، ويتداول حالياً على بعد نحو 7.00% من أعلى مستوياته التاريخية التي سجلها في أكتوبر، ويظل على المسار الصحيح لتحقيق مكسب سنوي ملحوظ يتجاوز 50% في عام 2025.

ماذا ينتظر الذهب بعد ذلك؟

الذهب (XAU/USD): أهم النقاط المستفادة 20/11/2025

الذهب (XAU/USD): تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر يخفف الضغط على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر

بعد أن تعاملت مع الأسواق المالية على الأقل لمدة عشر سنوات تقريبًا، يمثل اليوم مناسبة خاصة، حيث إنها المرة الأولى التي أناقش فيها رواتب القطاعات غير الزراعية في العشرين من هذا الشهر.

في حين أنني لا أستطيع التحدث إلا عن نفسي، إلا أنني سعيد برؤية تقرير الوظائف غير الزراعية يعود إلى التقويم بأي شكل من الأشكال، خاصة في ظل الافتقار إلى البيانات الاقتصادية في الشهر الماضي أو نحو ذلك.

وبناءً على ذلك، فإن هذا يعيدنا إلى اليوم، وعلى الرغم من أنه يمثل ظروفًا من وقت مضى، فقد شهد اليوم إصدار تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر سبتمبر، والذي تفوق على التوقعات بـ +69,000 وظيفة.

مع التركيز على أسواق المعادن الثمينة، دعونا نناقش بعض التأثيرات على الذهب، بالإضافة إلى المزيد من الموضوعات الاقتصادية الكلية التي تلعب دورًا حاليًا.

الذهب (XAU/USD): التحليل الأساسي 20/11/2025

بيانات الوظائف في سبتمبر تزيد من ميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التشدد:

دعونا نبدأ بمناقشة الحدث الأساسي الأكثر وضوحًا والأكثر حداثة خلال الساعات الاثنتي عشرة الماضية - تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر.

تأخر صدور أرقام شهر سبتمبر قرابة شهرين بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية، لكنها فاقت التوقعات بفارق كبير. مع ذلك، أشار التقرير أيضًا إلى ارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2021، بالإضافة إلى تعديلات بالخفض على أرقام شهري يوليو وأغسطس.

ورغم أن هذه البيانات تبدو مختلطة إلى حد ما على السطح، فقد تلقت الأسواق بعض التأكيدات بأن سوق العمل في الولايات المتحدة كان أقوى من المتوقع قبل إغلاق الحكومة الأميركية.

وفي هذا الصدد، فقد حصلنا مؤخرًا على تأكيد من مكتب إحصاءات العمل بأن إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر لن يتم تأجيله إلى أجل غير مسمى، وإلى جانب التأخير في إصدار تقرير نوفمبر، فإن اليوم هو آخر تقرير متاح للوظائف غير الزراعية قبل أن يصوت مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى على أسعار الفائدة في أوائل ديسمبر.

إذا جمعنا كل هذا معاً، وبالنظر إلى البيانات الأحدث، على الرغم من أنها صدرت قبل شهرين، والتي تظهر بعض الانتعاش في سوق العمل في الولايات المتحدة، فإن هذا لن يخفف إلى حد ما الضغوط من أجل المزيد من خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي فحسب، بل ويعزز أيضاً الميل المتشدد المسبق، والذي يمكن وصفه على أفضل وجه بالتزام نائب الرئيس جيفرسون "بالمضي قدماً ببطء" في دورة التيسير الحالية.

فيما يتعلق بتسعير الذهب، ليس من المستغرب أن أي فكرة عن ارتفاع أسعار الفائدة تنذر بالمتاعب للارتفاع الحالي في تسعير الذهب، مع تحرك الأسعار في الأسبوع الماضي أو نحو ذلك، إلى جانب موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد بشكل متزايد، كدليل على ذلك.

CME FedWatch، 20/11/2025

في وقت كتابة هذا التقرير، تتوقع أداة CME FedWatch أن يتم الإبقاء على أسعار الفائدة في الاجتماع القادم، وهي حاليًا عند احتمالات 60.2%، مع احتمالات بنسبة 39.8% لخفض أسعار الفائدة.

من الجدير بالذكر أنه قبل بضعة أسابيع فقط، مباشرة بعد قرار أكتوبر، كانت الأسواق قد "حسمت" خفض أسعار الفائدة على التوالي في ديسمبر، حيث ساهم هذا التغيير في التوقعات إلى حد ما في تفسير التراجع الذي شهدته أسعار المعادن الثمينة. وقد تم تسليط الضوء على الانقسام في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أكتوبر:

تسلط محاضر اجتماع البنك المركزي الأمريكي لشهر أكتوبر/تشرين الأول، التي صدرت أمس، الضوء على مجموعة من صناع السياسات منقسمة بشكل متزايد قبل قرار ديسمبر/كانون الأول، مما يضيف المزيد من الأسباب المنطقية لتوقعات إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير.

وباختصار، يمكن تلخيص الاجتماع على النحو التالي:

ولأسباب ناقشناها آنفا، فإن إحدى النتائج على الأقل هي تباطؤ صعود الذهب، والذي من المرجح أن يتلقى دفعة ثانية إذا تم خفض أسعار الفائدة. الذهب كتحوط ضد فشل السياسة:

في حين أن ما سبق يلقي بعض الظل على صعود الذهب، فإن الأسواق تطرح حاليا سؤالا واحدا: كيف يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتخذ القرار الصحيح في ظل عدم وجود بيانات؟

وعلى هذا الأساس، وعلى الرغم من فكرة أن ارتفاع أسعار الفائدة هو أمر سلبي للذهب بطبيعته، هناك بعض الأدلة على أن الأسواق تستخدم الذهب كوسيلة للتحوط ضد فشل السياسات.

وبعبارة بسيطة، وبينما قد يُغفر لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بسبب نقص البيانات، ولكن لنفترض أن قرار الاحتفاظ بفائدة الدولار في ديسمبر/كانون الأول كان قراراً خاطئاً بعد توافر المزيد من البيانات، فإن هذا قد يعني مشاكل للدولار، مما يجعل الذهب خياراً أكثر جاذبية لتخزين الثروة بالمقارنة.

ورغم أن هذا الموضوع بسيط، فإنه قد يوفر بعض فرص الصعود للمعادن الثمينة، حيث أصبحت الأسواق أقل ثقة في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على التعامل مع الظروف الحالية، رغم أن ذلك ليس خطأها.

الذهب/الدولار الأمريكي: التحليل الفني 20/11/2025

XAU/USD: تحليل الرسم البياني اليومي (D1):

الذهب (XAU/USD)، يومي، OANDA، TradingView، 20/11/2025

يسعدني أن أقول أنه، كما هو الحال في تغطيتي السابقة، تم الوصول إلى السعر المستهدف الأول عند 4,090 دولارًا في جلسة الأمس.

وفي المستقبل، إليك بعض المستويات الأخرى التي ينبغي أخذها في الاعتبار:

أهداف الأسعار ومستويات الدعم والمقاومة:

في حين أن تعليقي أعلاه يشير، من باب الإنصاف، إلى زاوية هبوطية إلى حد ما بالنسبة للذهب على المدى القصير، فمن الضروري أن نتذكر أن الذهب ارتفع استجابة لعوامل اقتصادية كلية أخرى هذا العام، على الرغم من تشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي في سياساته النقدية لمعظم عام 2025.

على الجانب السلبي، يظل المعدن الأصفر مدعومًا بشكل جيد من قبل العديد من المتوسطات المتحركة، بالإضافة إلى المستوى النفسي الرئيسي عند 4000 دولار، والذي تم اختراقه لأول مرة في وقت سابق من هذا العام.

وبخلاف ذلك، وفي الوقت الحالي، شهدنا عددًا قليلًا من أشرطة الدبوس التي تشير إلى وجود شهية صعودية أخرى للذهب، على الرغم من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا بوضع حد لاحتمالات الصعود في عام 2025 - على الأقل في الوقت الحالي.

المصدر: MarketPulse من مجموعة OANDA

قالت شركة سامسونج للإلكترونيات يوم الجمعة إنها عينت رئيس قسم الهواتف المحمولة تي. إم. روه رئيسا تنفيذيا مشاركا جديدا ورئيسا لقسم تجربة الأجهزة الذي يشرف على أعمال الشركة في مجال الهواتف المحمولة والتلفزيون والأجهزة المنزلية.

ويعود هذا التعيين لشركة سامسونج إلى هيكل الرئيس التنفيذي المشارك التقليدي، الذي يقسم الإشراف على أقسام الرقائق والمستهلكين، بعد أن كانت الشركة تعمل تحت نظام الرئيس التنفيذي الوحيد بعد الوفاة المفاجئة للرئيس التنفيذي المشارك هان جونج هي في مارس/آذار.

يشغل روه منصب رئيس قطاع المستهلك بالإنابة منذ أبريل/نيسان الماضي، عقب وفاة هان.

وقال ريو يونج هو، المحلل البارز في شركة إن إتش للاستثمار والأوراق المالية، إن سامسونج اتخذت خيارا "آمناً ومتوقعاً"، مضيفاً أن التعيين يبدو وكأنه يهدف إلى تعزيز القدرة التنافسية بشكل أكبر.

وأشار ريو إلى أن أقوى أعمال سامسونج أداءً حتى الآن هذا العام كانت رقائق الذاكرة والهواتف المحمولة، ومن خلال تعيين TM Roh كرئيس تنفيذي مشارك، فإن الشركة تشير إلى أنها تريد وضع المزيد من الثقل وراء هذه الأقسام.

وقال إن أعمال الذاكرة تستفيد من سوق مواتية، لكنها تظهر أيضًا تقدمًا حيث تعمل سامسونج على تضييق الفجوة مع المنافسين في سباق شرائح الذكاء الاصطناعي تحت قيادة الرئيس التنفيذي المشارك جون يونج هيون للقسم.

وتأتي هذه التغييرات بعد تعيين سامسونج في وقت سابق من هذا الشهر رئيسا جديدا لمكتب دعم الأعمال، وهو هيئة صنع القرار الرئيسية في شركة التكنولوجيا العملاقة التي تخدم رئيس مجلس الإدارة جاي واي لي.

وتعمل الهيئة كوحدة استراتيجية تعمل كبرج تحكم صغير داخل مجموعة سامسونج، أكبر تكتل في كوريا الجنوبية، والتي تتراوح أعمالها من الرقائق إلى الهواتف الذكية والسفن والأدوية، وتنسق بين وحدات الأعمال والشركات التابعة، بحسب محللين.

وانخفضت أسهم سامسونج للإلكترونيات بنسبة 4.2% بحلول الساعة 0105 بتوقيت جرينتش، مقارنة بانخفاض بنسبة 3.2% في مؤشر كوسبي القياسي .

وقال محللون إن هذه الخطوة لا علاقة لها بتغييرات القيادة، مشيرين إلى أن الأسهم الآسيوية انخفضت على نطاق واسع بعد أن تراجعت أسهم التكنولوجيا الأميركية بسبب المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي ومع فشل بيانات الوظائف الأميركية في توفير الوضوح بشأن توقعات أسعار الفائدة.

المصدر: الاستثمار

قال رئيس الوزراء اليوناني كيرياكوس ميتسوتاكيس إنه متفائل بشأن التوقعات الاقتصادية للبلاد على مدى الأشهر الثمانية عشر المقبلة، مضيفًا أن انتعاش اليونان يعكس اتجاهًا أوسع نطاقًا لجنوب أوروبا يتفوق على القوى الاقتصادية التقليدية.

قال ميتسوتاكيس في مقابلة مع رئيس تحرير بلومبرج نيوز، جون ميكليثويت، خلال منتدى الاقتصاد الجديد في سنغافورة يوم الجمعة: "لقد شهدت اليونان خلال السنوات الماضية ما أعتبره عودةً لافتةً للنظر. لقد أثبتنا أن الأزمة اليونانية أصبحت من الماضي".

تفوق الاقتصاد اليوناني على معظم نظرائه الأوروبيين في الأداء، وهو واحد من دول قليلة في المنطقة حققت فوائض في الميزانية. وقد أعادت جميع شركات التصنيف الائتماني الكبرى اليونان إلى فئة الدرجة الاستثمارية، وتواصل رفع تصنيفها السيادي، مشيرةً إلى الانضباط المالي كسبب رئيسي لذلك.

يرى ميتسوتاكيس أن أداء دول جنوب أوروبا الآن أفضل من أداء القادة التقليديين مثل ألمانيا وفرنسا. وأضاف أن اليونان تُظهر سياسيًا قدرة الوسط على الصمود، حتى مع تزايد نفوذ الحركات اليمينية المتطرفة في أماكن أخرى من أوروبا.

المصدر: بلومبرج أوروبا

أصدر دان شولمان، الرئيس التنفيذي لشركة فيريزون، رسالةً عامة إلى موظفي الشركة البالغ عددهم 100 ألف موظف صباح الخميس، كاشفًا عن بدء تسريح أكثر من 13 ألف موظف اليوم. يبدو التوقيت غير مُرضٍ، إذ يأتي قبل أسبوع واحد فقط من عطلة عيد الشكر.

وكتب شولمان في الرسالة : "اليوم، سنبدأ في تقليص قوة العمل لدينا بما يزيد عن 13 ألف موظف في جميع أنحاء المنظمة، وسنعمل بشكل كبير على تقليص نفقات الاستعانة بمصادر خارجية وغيرها من نفقات العمالة الخارجية".

وقال شولمان إن فيريزون أنشأت صندوقًا بقيمة 20 مليون دولار لإعادة التدريب والانتقال الوظيفي للعمال المغادرين، مع التركيز على التدريب والمهارات الرقمية وتوفير الوظائف في عصر الذكاء الاصطناعي.

سيركز هذا الصندوق على تطوير المهارات والتدريب الرقمي وتوفير فرص العمل لمساعدة موظفينا على اتخاذ خطواتهم التالية. وفيرايزون هي أول شركة تُنشئ صندوقًا يُركز تحديدًا على الفرص والمهارات اللازمة مع دخولنا عصر الذكاء الاصطناعي، كما أشار الرئيس التنفيذي.

وتأتي رسالة شولمان بعد أسبوع واحد من تقرير صحيفة وول ستريت جورنال الذي أفاد بأن فيريزون تخطط لخفض نحو 15% من الوظائف ، أي ما يعادل نحو 15 ألف عامل.

تشير أحدث بيانات بلومبرج إلى أن 13 ألف وظيفة ستُلغى، أي ما يعادل حوالي 13% من قوتها العاملة البالغة حوالي 100 ألف موظف. وتشير صحيفة وول ستريت جورنال إلى أن هذا سيكون أكبر خفض للقوى العاملة في تاريخ الشركة.

وفي الأسبوع الماضي، قال مارك بيرتوليني، رئيس مجلس إدارة شركة فيريزون، لبيكي كويك على قناة سي إن بي سي، إن الشركة بحاجة إلى "القيام بشيء مختلف" في ظل خضوعها لتغيير قيادتها.

منفصلة ولكن ملحوظة...

لذا فإننا نخمن أن "الشيء المختلف" هو الذي يجعل 13 ألف عامل يمرون بموسم عطلات بائس.

المصدر: زيرو هيدج

ارتفعت العقود الآجلة في بورصة وول ستريت مساء الخميس، واستقرت بعد جلسة متقلبة انتهت بخسائر عميقة مع عكس مسار الارتفاع المدفوع بالأرباح في إنفيديا، بينما قام المستثمرون بتسعير المزيد من الرهانات على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

تراجعت أسهم شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ) بشكل طفيف في تداولات ما بعد البيع، بعد خسارة بنسبة 3.1% خلال الجلسة الرئيسية، نتيجةً لتراجع ثقة المستثمرين في أرباح الربع الثالث. وامتدت خسائر إنفيديا إلى أسهم التكنولوجيا عمومًا، وسط مخاوف متزايدة من فقاعة الذكاء الاصطناعي.

كما خسرت القطاعات بخلاف التكنولوجيا بعض قوتها، حيث حفزت بيانات الرواتب القوية في سبتمبر/أيلول الرهانات على أن المرونة في سوق العمل ستمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي زخما أقل لخفض أسعار الفائدة.

ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 0.3% لتصل إلى 6,576.0 نقطة، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.2% لتصل إلى 24,186.25 نقطة بحلول الساعة 19:40 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (00:40 بتوقيت غرينتش). وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.3% لتصل إلى 45,970.0 نقطة.

تلقت الأسواق بعض الدعم من توقيع الرئيس دونالد ترامب على أمر بخفض الرسوم الجمركية الأمريكية على بعض السلع الزراعية البرازيلية، وهو ما قد يساعد في خفض تكاليف الغذاء في البلاد.

تراجعت بورصة وول ستريت بعد تراجع أسهم إنفيديا مع استمرار المخاوف بشأن تقييم الذكاء الاصطناعي

تراجعت مؤشرات وول ستريت يوم الخميس، مسجلة تقلبات حادة مع استيعاب المستثمرين لأرباح شركة إنفيديا.

وفي حين كانت أرقام النتائج النهائية والنهائية قوية، أثار بعض المحللين مخاوف بشأن مخزونات إنفيديا سريعة النمو، في حين لم تفعل تعليقات الإدارة الكثير لتهدئة المخاوف الأوسع نطاقا بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي والاستثمار الدائري.

كما انتقد المستثمر مايكل بيري، الذي اشتهر بتوقع الأزمة المالية في عام 2008، أرباح شركة إنفيديا، وحذر من أن الطلب الحقيقي النهائي على الذكاء الاصطناعي كان أقل بكثير مما تشير إليه التقييمات.

انخفض سهم إنفيديا بنسبة 3% بعد ارتفاعه الأولي بنسبة 5%، مسجلاً تقلبًا في قيمته بنحو 400 مليار دولار. وانخفض السهم بنسبة 0.2% في تداولات ما بعد البيع.

وبعيدًا عن شركة إنفيديا، قدمت الأرباح الإيجابية من شركة التجزئة الكبرى Walmart Inc (NYSE: WMT ) بعض الدعم، حيث ارتفع السهم بنسبة 6.5% خلال الجلسة الرئيسية.

انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.6% ليصل إلى 6,538.97 نقطة يوم الخميس. وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.2% ليصل إلى 22,078.05 نقطة، بينما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.8% ليصل إلى 45,752.26 نقطة. وقد انخفضت المؤشرات الثلاثة جميعها في خمس من الجلسات الست الماضية.

تراجعت رهانات خفض أسعار الفائدة في ديسمبر بعد بيانات قوية عن الرواتب

كما تعرضت وول ستريت لضغوط جراء تراجع المستثمرين عن توقعاتهم بخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر. وتعززت هذه التوقعات بشكل رئيسي ببيانات الوظائف غير الزراعية التي فاقت التوقعات لشهر سبتمبر.

قوة سوق العمل وثبات التضخم يُضعفان من دافع الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة أكثر. كما أظهر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر أكتوبر، الصادر في وقت سابق من هذا الأسبوع، انقسامًا كبيرًا بين صانعي السياسات بشأن خفض الفائدة في ديسمبر.

وأظهرت بيانات CME Fedwatch أن الأسواق تتوقع فرصة بنسبة 31% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، انخفاضا من 45.8% الأسبوع الماضي .

وقال محللون في مورجان ستانلي إنهم لم يعودوا يتوقعون خفض الرواتب في ديسمبر/كانون الأول، بعد قراءة الرواتب يوم الخميس.

المصدر: الاستثمار