الأرجنتين تتحرك لدعم العملة؛ أستراليا تشهد انخفاضًا في إعلانات الوظائف وثقة المستهلك، مما يشير إلى تباطؤ

وتستعد فيتنام لاتخاذ قرار يوم الثلاثاء من جانب مؤشر FTSE Russell والذي قد يرفع سوق أسهمها إلى وضع ناشئ إلى جانب الصين والهند، مما قد يؤدي إلى تحرير مليارات الدولارات من الاستثمار الأجنبي. وتصنف الدولة الواقعة في جنوب شرق آسيا حاليا على أنها سوق حدودية من قبل كل من FTSE وMSCI المنافسة، وهو التصنيف الذي يُنظر إليه على أنه أكثر خطورة ويمنع العديد من المستثمرين المؤسسيين والصناديق السلبية من شراء أسهم الشركات المدرجة محليا.

أعلنت فوتسي في مذكرة الشهر الماضي أنها ستُصدر إعلانًا بشأن إعادة تصنيف فيتنام المُحتملة في 7 أكتوبر/تشرين الأول بعد إغلاق السوق الأمريكية، وذلك في إطار مراجعة سنوية دورية. وقد ارتفع مؤشر فيتنام القياسي بنسبة 30% هذا العام، مما يجعله من بين أفضل أسواق الأسهم أداءً في آسيا. إلا أن المستثمرين الأجانب تخلّصوا من الأسهم، في ظل تقلبات أسعار الصرف، وانتعاش الائتمان الذي يُنذر بتأجيج فقاعات الأصول، وعمليات جني الأرباح.

الثقة بعد سنوات من قائمة المراقبة

كانت فيتنام مدرجة على قائمة مراقبة FTSE لإعادة التصنيف منذ عام 2018، لكن الإعلان القادم يجذب اهتمامًا متزايدًا بعد أن نفذت البلاد مؤخرًا إصلاحات سوقية متعددة لتلبية متطلبات المؤشر. أعرب وزير المالية نجوين فان ثانج الشهر الماضي عن ثقته في ترقية وشيكة. حتى لو أعطى FTSE الضوء الأخضر يوم الثلاثاء، فإن إعادة تصنيف فيتنام الفعلية ستستغرق ستة أشهر على الأقل بموجب إجراءات المؤشر.

رغم أن هذه الخطوة قد لا تحقق هدف الحكومة بإدراج فيتنام في مؤشر للأسواق الناشئة بحلول عام 2025، إلا أنها ستمثل تقدمًا ملحوظًا. ومن غير المتوقع أن ترفع MSCI تصنيف فيتنام قريبًا، نظرًا لشروطها الأكثر صرامة.

الترقية من شأنها أن تؤدي إلى تدفقات رأس المال

وتمثل سوق الأسهم الفيتنامية، التي تضم نحو 1600 شركة مدرجة وتتجاوز قيمتها 300 مليار دولار، وزنا بنسبة 36% في مؤشر فوتسي للأسواق الناشئة، متقدمة كثيرا عن نظيراتها مثل بنجلاديش وكينيا والمغرب. ومن شأن الترقية إلى وضع السوق الناشئة الثانوية أن تضع فيتنام في نفس فئة الأسواق الأكبر بما في ذلك الصين والهند وإندونيسيا والمملكة العربية السعودية، وإن كان وزنها متواضعا. وقدر بنك إتش إس بي سي الشهر الماضي أن فيتنام قد تمثل وزنا بنسبة 0.5% في مؤشر فوتسي للأسواق الناشئة، مما قد يجذب 3.4 مليار دولار من التدفقات، بما في ذلك 1.5 مليار دولار من الصناديق السلبية.

توقع البنك الدولي تدفقات قصيرة الأجل بنحو 5 مليارات دولار قبل وبعد الترقية من المستثمرين السلبيين والنشطين. وكان بعض المحللين المحليين حذرين. وصرحت شركة ميراي أسيت سيكيوريتيز للوساطة المالية في مذكرة يوم الاثنين: "لقد فقدت رواية إعادة التصنيف قوتها كمحرك قوي للسوق".

ويظل رد فعل المستثمرين تجاه التأخير المحتمل غير مؤكد، ولكن من المتوقع أيضا أن يكون فاتراً.

وقال هوانج هوي، استراتيجي الأسهم لدى مايبانك للأوراق المالية: "من غير المرجح أن يتحول معنويات المستثمرين، سواء المحليين أو الأجانب، إلى سلبية بشكل كبير".

المصدر: الاستثمار

سيطرت الشركات التي تروج لمنتجاتها في مجال الذكاء الاصطناعي على شارع بروميناد، الشارع الرئيسي في دافوس. في السنوات الماضية، خلال الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي، كانت شركات العملات المشفرة الأبرز على طول الشارع. لكن حمى الذكاء الاصطناعي ستسيطر في عام ٢٠٢٤.

"نحن القلة، نحن القلة السعيدة، نحن جماعة الإخوة". ربما يكون شعار هنري الخامس، الذي صدح في مسرحية شكسبير، قبيل معركة أجينكور، شعار نخب الذكاء الاصطناعي اليوم. أعلنت OpenAI الليلة الماضية عن شراكة مع AMD، ستستخدم بموجبها 6 جيجاواط من وحدات معالجة الرسومات Instinct من AMD لتشغيل بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي. تتضمن الصفقة ضمانًا لاستحواذ OpenAI على ما يصل إلى 10% من AMD.

ويأتي ذلك بعد اتفاقية بقيمة 100 مليار دولار بين OpenAI و Nvidia .

وكانت شركة OpenAI أيضًا بمثابة المحفز لزيادة أسهم Figma بعد أن قام الرئيس التنفيذي سام ألتمان بالترويج لتكنولوجيا بائع برامج التصميم في عرض توضيحي على المسرح.

ولكن كما أشار زملاؤنا الأمريكيون ، فإنّ الاتفاق بين OpenAI وAMD يُضيف بُعدًا جديدًا إلى الطبيعة الدائرية المتزايدة لاقتصاد الشركات في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث يتم تداول رأس المال والأسهم والحوسبة بين نفس القلة من الشركات التي تُطوّر وتُشغّل هذه التقنية. تُوفّر Nvidia رأس المال لشراء رقاقاتها، وتُساعد Oracle في بناء المواقع، بينما تُقدّم AMD وBroadcom خدماتهما كمورّدين. تُرسّخ OpenAI الطلب.

إنه اقتصاد دائري متشابك، ويخشى المحللون أن يواجه ضغوطًا حقيقية إذا ما بدأ أيٌّ من حلقاته بالضعف. ومع تسارع سباق التسلح بالذكاء الاصطناعي، يُطرح السؤال: هل تستطيع هذه "العصبة من الإخوة" تحمّل عبء توقعات صناعة بأكملها؟ ومثل معركة أجينكور، هل يُمكن تذكرها ليس لأعدادها، بل لتأثيرها على مجال الذكاء الاصطناعي؟ - ساهمت ماكنزي سيغالوس من شبكة سي إن بي سي في هذا التقرير.

ما تحتاج إلى معرفته اليوم

أعلنت OpenAI وAMD عن صفقة. قد تؤدي هذه الصفقة إلى استحواذ شركة سام ألتمان على حصة 10% في شركة تصنيع الرقائق. ستستخدم OpenAI وحدات معالجة الرسومات Instinct من AMD بقدرة 6 جيجاواط على مدار عدة سنوات وعبر أجيال متعددة من الأجهزة. ارتفعت أسهم AMD بنسبة 23.71% يوم الاثنين عقب هذا الخبر.

استفادت شركة Figma من ضجة OpenAI. ارتفعت أسهم شركة تصميم البرمجيات بنسبة 7% بعد أن ناقش ألتمان دمج Figma مع ChatGPT، وأوضح كيف يمكن لتطبيقات الجهات الخارجية أن تتكامل مع إطار عمل تطوير برمجيات Apps من OpenAI. تسلا تُلمح إلى طراز سيارة جديد مُحتمل. ارتفعت أسهم تسلا بأكثر من 5% يوم الاثنين بعد أن نشرت شركة صناعة السيارات الكهربائية فيديو تشويقيًا على منصة X، مما أثار تكهنات بأن الشركة قد تستعد لإطلاق سيارة جديدة.

سجل مؤشرا ستوكس وناسداك مستويات قياسية جديدة. يوم الاثنين، في الولايات المتحدة، ارتفع كلا المؤشرين بفضل التفاؤل بشأن زيادة نشاط السوق بعد الإعلان عن صفقتين رئيسيتين، وهما شراكة OpenAI-AMD، واتفاقية Fifth Third Bancorp لشراء بنك Comerica مقابل 10.9 مليار دولار. في أوروبا، أغلق مؤشر Stoxx 600 دون تغيير يُذكر. ثلاثة رهانات كبيرة خارج الولايات المتحدة. حددت Bridgewater Associates ثلاثة أسواق رئيسية ، تقول إنها قادرة على توفير قدر أكبر من المرونة لمحافظ المستثمرين مع وصول استثماراتهم في الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

وأخيرا...

بول تيودور جونز يتحدث في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، سويسرا، 21 يناير 2020.

يعتقد مدير صندوق التحوط الملياردير بول تيودور جونز أن الظروف مهيأة لارتفاع قوي في أسعار الأسهم قبل أن يصل السوق الصاعد إلى ذروته . وقال جونز يوم الاثنين في برنامج "Squawk Box " على قناة CNBC: "أعتقد أن جميع المكونات متوافرة لنوع من الانهيار" . وقال مؤسس ومدير الاستثمار في Tudor Investment إن سوق اليوم تذكرنا بالإعداد الذي أدى إلى انفجار فقاعة دوت كوم في أواخر عام 1999، مع ارتفاعات دراماتيكية في أسهم التكنولوجيا وسلوك مضاربي متزايد.

المصدر: سي إن بي سي

في جلسة اليوم، يتم تداول الذهب (XAU/USD) عند 3960 دولارًا للأونصة، بارتفاع مذهل بنسبة +1.91%، وقد جدد مرة أخرى أعلى مستوياته على الإطلاق. ومع ارتفاع أسعار الذهب بأكثر من 50% منذ بداية العام، تتجه الأسواق الآن نحو المستوى الرئيسي 4000 دولار، بعد أن ارتفع فوق 3000 دولار للمرة الأولى في التاريخ منذ أقل من سبعة أشهر.

كما هو الحال دائمًا، دعونا نلقي نظرة على بعض الموضوعات الكلية التي تؤثر على أسواق المعادن الثمينة، إلى جانب بعض أهداف الأسعار المحتملة لتداولات هذا الأسبوع.

الذهب (XAU/USD): أهم النقاط 06/10/2025

الذهب (XAU/USD) حتى الآن، OANDA، TradingView، 06/10/2025

الذهب يقفز فوق 3900 دولار، مسجلاً أعلى مستوياته على الإطلاق

يوم آخر، وجلسة أخرى، وأعلى مستوى تاريخي للمعدن الأصفر المفضل في العالم. باستثناء استثناء رئيسي واحد، لا تزال صورة التحليل الأساسي للذهب دون تغيير تقريبًا عن تغطية الأسبوع الماضي، حيث تظل الأسواق صعودية بشكل واضح. بينما تستمر أسعار الذهب والفضة في الإعجاب، دعونا نحلل بعض التطورات المهمة في الأيام السبعة الماضية، والأهم من ذلك، كيف يتم تداول السبائك ضمن مسافة 4000 دولار لأول مرة في التاريخ:

إغلاق الحكومة الأميركية: في حين لن تكون هناك جوائز لأولئك الذين توقعوا بشكل صحيح أن الاستثناء المذكور سيكون الإغلاق الأخير للحكومة الأميركية، فإن الاضطراب الكبير في الحكومة الفيدرالية الأميركية أثبت، كما كان متوقعا إلى حد ما، أنه إيجابي بشكل لا يصدق لتسعير الذهب.

@realDonaldTrump، الحقيقة الاجتماعية، 10 فبراير 2025

في حين أن الخلاف الأخير في مجلس الشيوخ ليس المرة الأولى، ولا أجرؤ على القول، ولا الأخيرة، التي يصطدم فيها الجمهوريون والديمقراطيون بشأن تمويل الحكومة، فإن الحدث هو الأول من نوعه منذ أكثر من ست سنوات، مما يزيد من الشعور المتزايد بعدم اليقين في السوق.

اقتناع السوق بمسار تخفيف أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي: على الرغم من احتمالات تمسك الاحتياطي الفيدرالي بسياسته المتشددة طوال معظم عام 2025، إلا أن الذهب ارتفع إلى مستويات قياسية جديدة عدة مرات هذا العام. وبينما كان نهج الاحتياطي الفيدرالي المتساهل بشكل متزايد هو السائد لبعض الوقت، ويتجلى ذلك بشكل خاص في قراره بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، أصبحت الأسواق الآن أكثر اقتناعًا من أي وقت مضى بأن خفضًا ثانيًا لأسعار الفائدة سيتبعه في أكتوبر، مما سيعود بالنفع المباشر على أسعار المعادن النفيسة.

CME FedWatch، 06/10/2025

ولزيادة التعقيد، وبسبب الإغلاق الحكومي المذكور آنفًا، عُلِّقت تقارير البيانات الاقتصادية الرئيسية، مثل بيانات الرواتب غير الزراعية، ومؤشر أسعار المستهلك، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، حتى إشعار آخر، مما يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف لا يُحسد عليه إذا ما رغب في الحفاظ على التزامه بتحقيق "استقرار الأسعار وأقصى قدر من التوظيف المستدام"، أي أنه في الواقع يسير على غير هدى. ويزداد الأمر سوءًا إذا ما أخذنا في الاعتبار أن فترات الإغلاق الطويلة قد تُعيق الأداء الاقتصادي بشكل كبير، مما يُوفر مبررًا إضافيًا لخفض محتمل لأسعار الفائدة.

وببساطة، أدى تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي من التشدد إلى الحمائم إلى إزالة مرساة بارزة للارتفاع الحالي في المعادن الثمينة، مما دفع الارتفاع الحالي إلى الارتفاع أكثر.

الذهب (XAU/USD): التحليل الفني 06/10/2025

لننتقل الآن إلى التركيز على البيانات الفنية للسوق، فلنبدأ بفحص الرسم البياني الشهري، ثم ننتقل إلى الرسم البياني اليومي.

الذهب (XAU/USD): تحليل الرسم البياني الأسبوعي (W) (06/10/2025):

الذهب (XAU/USD) W، OANDA، TradingView، 06/10/2025

في حين أن الارتفاع المستمر، كما هو موضح أعلاه، نادر على الرسم البياني الأسبوعي، فإن ثيران الذهب سيكونون سعداء بلا شك بالأداء الأخير، مع تحرك السعر بشكل مكافئ تقريبًا. بعد الخروج من قناة صاعدة، مع بقاء الحد العلوي حول 3602 دولارًا، ما تلا ذلك كان تحركًا متفجرًا نحو الأعلى، مسجلاً أعلى مستوياته على الإطلاق.

في حين لا يمكن لأي هيكل شموع صعودي أن يقدم مقاومة، يجب على المتداولين أن يدركوا أن التصحيح قصير الأجل لا يزال ممكناً، مع إشارة مؤشر القوة النسبية إلى أن أسعار الذهب "مفرطة الشراء" للمرة الرابعة هذا العام.

بخلاف ذلك، إذا تحرك سعر المرحلة نحو الأعلى، فيمكننا أن نتوقع بعض جني الأرباح عند المستوى الرئيسي 4000 دولار.

أهداف الأسعار ومستويات الدعم والمقاومة:

في حين يبدو من التقصير أن نذكر إمكانية وجود زخم هبوطي مع الأخذ في الاعتبار جميع الأمور، فإن الانخفاض إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك لمدة 9 أيام، والذي يتم الاحتفاظ به حاليًا عند 3629 دولارًا، قد يشجع الدببة، وإن كان عددهم قليلًا في الوقت الحالي.

الذهب (XAU/USD): تحليل الرسم البياني اليومي (D1) (06/10/2025):

الذهب (XAU/USD) اليومي، OANDA، TradingView، 06/10/2025

بالمعدل الحالي الذي تتحرك به الأسواق، قد يواجه الذهب تحديًا خطيرًا للوصول إلى مستوى 4000 دولار في الأيام القليلة المقبلة.

أهداف الأسعار ومستويات الدعم والمقاومة:

مع الاتجاه الصعودي الحالي الذي يحدده تقاطع المتوسط ​​المتحرك 9-21، يختبر السعر حاليًا الحد الأعلى لنطاق بولينجر لمدة 20 يومًا، مما يشير إلى أن فترة من التوحيد أو التراجع نحو خط الأساس من المرجح أن تتبع الزخم الصعودي الأخير.

إذا تراجعت الأسعار، فمن المستحسن أن يؤكد المتداولون الاستجابة عند مستويات الدعم الرئيسية، مما يوفر نقطة دخول محتملة لأولئك الذين يتطلعون إلى الدخول في مركز طويل.

المصدر: OANDA

مع الارتفاع القوي لأسعار الفضة وارتفاعها بأكثر من 50% منذ بداية العام، بدأ عدد متزايد من المستثمرين بالقلق من احتمال حدوث انهيار، على غرار ما حدث بعد الارتفاعات الكبيرة في عامي 1980 و2011، بدلاً من التركيز على الفرصة الهائلة طويلة الأجل التي لا تزال أمامنا. ولكن بصفتي أحد المحللين القلائل الذين حددوا بشكل صحيح سوق صعود كل من الفضة والذهب منذ البداية، فقد حثثت المستثمرين باستمرار على التوقف عن التفكير في السيناريوهات السلبية، وإدراك الارتفاع الهائل الذي لا يزال ينتظرنا. هذه هي لحظة تألق الفضة، وهي أيضًا لحظة تبرئة لأولئك منا الذين آمنوا بها طوال الوقت، حتى عندما تجاهلها العالم المالي السائد وتركها ميتة قبل بضعة أشهر فقط.

في هذا التقرير، سأشرح لماذا أعتقد أن الفضة لن تكرر الانهيارات الحادة التي أعقبت ارتفاعاتها القصيرة في عامي ١٩٨٠ و٢٠١١. هذه المرة مختلفة. إنها سوق صاعدة حقيقية ومستدامة، تتمتع بقوة ثبات حقيقية وإمكانية تحقيق مكاسب دائمة.

بدايةً، أود أن أعرض لكم الرسم البياني طويل المدى لأسعار الفضة، والذي يعود تاريخه إلى ستة عقود مضت، أي إلى ستينيات القرن الماضي. ستلاحظون ثلاث طفرات سعرية رئيسية. الأولى كانت الارتفاع المفاجئ الذي قاده هانت براذرز عام ١٩٨٠، تلتها موجة ارتفاع الأسعار التي غذّتها سياسة التيسير الكمي عام ٢٠١١، والآن سوق المعادن الثمينة الصاعدة الحالية. أعتقد أن هذه الحركة الحالية هي سوق صاعدة مشروعة ومستدامة، وستبقى، كما سأشرح في هذه المقالة.

أود أن أشير إلى أنه في عامي ١٩٨٠ و٢٠١١، ارتفعت أسعار الفضة نحو مستوى ٥٠ دولارًا للأونصة، ولكن هذا هو المكان الذي فشلت فيه تلك الارتفاعات وسرعان ما انعكست. ونتيجةً لذلك، أصبح مستوى ٥٠ دولارًا سقفًا ومستوى مقاومةً حرجًا للسعر، ولا يزال كذلك حتى يومنا هذا.

على مدار العامين الماضيين، وبينما كنتُ أتوقع صعودًا قويًا لسوق الفضة، حتى عندما كان سعرها لا يزال في نطاق 20 دولارًا، كنتُ أشير باستمرار إلى مستوى 50 دولارًا كمستوى رئيسي ينبغي مراقبته. كنتُ أعتقد أنه سيعمل كمغناطيس ويجذب سعر الفضة نحوه، لأن المستويات النفسية الرئيسية غالبًا ما يكون لها هذا التأثير. وبالفعل، ارتفعت الفضة بثبات نحو ذلك المستوى، تمامًا كما توقعتُ.

الآن، مع تداول الفضة عند سعر يتراوح بين 47 و48 دولارًا وقت كتابة هذه السطور، فهي قريبة جدًا من اختراق مستوى 50 دولارًا الرئيسي، وهو نقطة تحول رئيسية. أود أيضًا الإشارة إلى أن العديد من المستثمرين اشتروا كميات كبيرة من سبائك الفضة وصناديق الاستثمار المتداولة خلال فترة التقلبات الحادة عام 2011. وللأسف، عندما انخفض السعر لاحقًا، تحملوا الخسائر، وظل الكثيرون يعانون من الخسائر على مدار الأربعة عشر عامًا الماضية.

لكن بمجرد أن يتجاوز سعر الفضة 50 دولارًا أمريكيًا، وهو ما سيسجل أعلى مستوى تاريخي لها، لن يتكبد أي مستثمر في الفضة خسارة، على الأقل من حيث القيمة الاسمية. هذه الحقيقة وحدها تجعل مستوى 50 دولارًا أمريكيًا حاجزًا نفسيًا حاسمًا سيحفز ارتفاعًا في معنويات المستثمرين بمجرد تجاوز الفضة له.

حتى وقت قريب، ظلّ العديد من مستثمري الفضة محبطين للغاية بسبب سنوات من الخسائر وضعف الأداء. لكن اختراقًا حاسمًا لسعر 50 دولارًا سيُمثّل بداية عهد جديد كليًا للفضة، وسيُطلق دورةً قيّمةً قوية. سيُقبل المزيد من المستثمرين، بمن فيهم مستثمرون جدد وشباب لم يُفكّروا في الفضة من قبل، والذين لم يُثقل كاهلهم عبءُ كبار السنّ المخضرمين الذين عانوا من جراح المعارك. سيُسهم هذا الاهتمام المُتزايد في دفع الفضة إلى آفاقٍ جديدةٍ مذهلة.

أود الآن أن أؤكد اعتقادي الراسخ بأن الفضة ستتجاوز 50 دولارًا أمريكيًا، وستواصل ارتفاعها بشكل ملحوظ في المستقبل القريب. مع ذلك، هناك أمرٌ أود الإشارة إليه. نظرًا للارتفاع القوي والسريع للفضة، فقد امتدت حركتها قليلًا على المدى القصير، مما يزيد من احتمالية استقرارها أو توقفها مؤقتًا قبل أن تتجاوز 50 دولارًا أمريكيًا في النهاية. ويتجلى دليل ذلك في مؤشر القوة النسبية (RSI)، الموضح في الرسم البياني أدناه، والذي يُظهر قراءات ذروة الشراء أو ذروة البيع للأصول. وأنا أُقدّر ما يُشير إليه.

مع ذلك، وخلافًا للعديد من المستثمرين والمحللين الهواة، أصرُّ على أن قراءة ذروة الشراء، كالقراءة الحالية للفضة، ليست إشارةً تلقائيةً للبيع أو مؤشرًا على انتهاء سوق الصعود. أنصح بقراءة مقالي التعليمي حول هذا الموضوع لمعرفة المزيد. هناك احتمالٌ كبيرٌ جدًا أن تشهد الفضة تراجعًا طفيفًا أو تتحرك جانبيًّا لفترةٍ من الوقت لتتخلص من حالة ذروة الشراء. هذا من شأنه أن يوفر الطاقة للارتفاع التالي، عندما تخترق الفضة سقف 50 دولارًا.

راجع أيضًا مقالتي المنشورة في أبريل، حيث توقعتُ في اليوم نفسه أن يشهد الذهب استقرارًا مؤقتًا، وليس انهيارًا. وهذا ما حدث بالفعل في الأشهر التالية، مما مهّد الطريق للارتفاع الملحوظ الذي يشهده اليوم. أعتقد أن سيناريو مشابهًا من المرجح أن يتكرر مع الفضة. وبصراحة، أرحب بذلك لأنني أفضل أن أرى الفضة ترتفع بشكل منتظم وأكثر استدامة بدلًا من المخاطرة باستنزاف نفسها. كما أرغب في تجميع المزيد من كل شيء، بما في ذلك سبائك الفضة، وأسهم التعدين، وغيرها! وأنا متأكد من أنك ترغب في ذلك أيضًا.

الآن، أودُّ أن أنتقلَ إلى الجزء من هذا التقرير الذي أشرح فيه سبب اختلاف سوق الفضة الصاعدة الحالية اختلافًا كبيرًا عن تلك التي فشلت في عامي ١٩٨٠ و٢٠١١. النقطة الأولى التي أودُّ توضيحها هي أنه على الرغم من أن سعر ٥٠ دولارًا أمريكيًا يُمثل سقفًا سعريًا اسميًا ونفسيًا رئيسيًا يجب مراقبته، وأعتقد أن الفضة ستخترقه بشكل حاسم، حتى لو توقفت أولًا لتجاوز حالة ذروة الشراء، فمن المهم مراعاة مقدار التضخم الذي حدث على مدى العقود القليلة الماضية. في الواقع، لا يزال سعر الفضة أقل بكثير من تلك القمم السابقة. هذا يعني أن سعر ٥٠ دولارًا أمريكيًا في عامي ١٩٨٠ أو ٢٠١١ ليس هو نفسه بالتأكيد ٥٠ دولارًا أمريكيًا في عام ٢٠٢٥، وهو أمرٌ يفهمه بسهولة أيُّ شخصٍ زار متجر البقالة مؤخرًا.

لتوضيح هذه النقطة، رسمتُ مخططًا بيانيًا يوضح السعر الحقيقي، أو المعدل حسب التضخم، للفضة على مدى العقود الستة الماضية. في المخطط، سلطتُ الضوء على قيمة ذروة سعر الفضة عند 50 دولارًا أمريكيًا في عامي 1980 و2011، والتي ستُقدر بـ 2025 دولارًا أمريكيًا. اتضح أنه في عام 1980، وصل سعر الفضة إلى ما يعادل 199 دولارًا أمريكيًا، وفي عام 2011، وصل إلى ما يعادل 72 دولارًا أمريكيًا!

قارن ذلك الآن باليوم، حيث يتداول سعر الفضة عند حوالي 47 دولارًا، وهو أقل بكثير من أيٍّ من الذروتين السابقتين. لهذا السبب وحده، وبغض النظر عن النقاط الإضافية التي سأشرحها لاحقًا، أعتقد أن سوق الفضة الصاعدة الحالية مستدامة، ولديها مجال أوسع للنمو، ومن المتوقع أن تتمكن أخيرًا من اختراق سقف 50 دولارًا الذي كبح جماحها لفترة طويلة.

لتعزيز ما ذكرته أعلاه، أود أيضًا أن أعرض لكم نسبة الفضة إلى المعروض النقدي الأمريكي (M2)، بفهرسة 100. قد يكون هذا مقياسًا أدق للتضخم من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المستخدم في إنشاء الرسم البياني السابق. ففي النهاية، السبب الجذري للتضخم هو نمو المعروض النقدي نفسه. وكما قال ميلتون فريدمان، الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل، في مقولته الشهيرة: "التضخم ظاهرة نقدية دائمًا وفي كل مكان".

على غرار ما كشفه مخطط أسعار الفضة الحقيقية، يُظهر هذا المخطط أنه على الرغم من اقتراب الفضة من السعر الاسمي نفسه البالغ 50 دولارًا، إلا أن سعرها الحقيقي أقل بكثير مما كان عليه في عامي 1980 و2011. على سبيل المثال، في عام 1980، كانت النسبة 1038، وفي عام 2011 كانت 176، والآن هي 66 فقط. أرى هذا دليلًا واضحًا على أن سوق الفضة الصاعدة، على الرغم من مكاسبها الأخيرة، لا يزال بعيدًا عن بلوغ ذروته. لا يزال أمامها مجال كبير للارتفاع، ومن المتوقع أن تتمكن من تجاوز مستوى 50 دولارًا بسهولة.

في هذا السياق، أنصح أيضًا بقراءة تقريري الأخير حول نمو المعروض النقدي الأمريكي والعالمي بمعدلات مثيرة للقلق. كما أقترح قراءة تقريري الآخر الذي يشرح أن الأمر لا يتعلق بارتفاع قيمة الذهب، بل بانخفاض قيمة العملات الورقية.

لننتقل الآن إلى مقياس آخر يؤكد أن الفضة لا تزال اليوم أرخص بكثير مما كانت عليه في ذروتها عامي ١٩٨٠ و٢٠١١، على الرغم من مكاسبها الأخيرة. سنتناول هذه المرة نسبة الفضة إلى الذهب، وهي طريقة مفيدة لتحديد ما إذا كانت الفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أم بأكثر من قيمتها الحقيقية مقارنةً بالذهب، المعيار الرئيسي في سوق المعادن النفيسة.

رغم أن الذهب كان دائمًا أغلى من الفضة عبر التاريخ، إلا أن الفجوة بينهما تفاوتت بشكل كبير. ففي ذروة عام ١٩٨٠، بلغت الفضة ٦.٧٪ من سعر الذهب. وفي ذروة عام ٢٠١١، بلغت ٣.٣٪. أما الآن، فلا تمثل الفضة سوى ١.٢٪ من سعر الذهب، وهو أقل بكثير من مستوياتها التاريخية.

يشير هذا إلى أن الفضة منخفضة للغاية مقارنةً بالمعايير التاريخية، ولا يزال أمامها مجالٌ واسعٌ لاستمرار صعودها. واستنادًا إلى مدة صعود أسواق المعادن الثمينة سابقًا، أعتقد أن الفضة لا يزال أمامها عقدٌ آخر على الأقل، وينطبق الأمر نفسه على الذهب (للمزيد من المعلومات).

Another eye-opening metric that confirms silver is still extremely cheap is the ratio of silver to the U.S. federal debt, which now stands at $37.8 trillion and is growing at an alarming pace of $1 trillion every 100 days with no signs of slowing. This is an important metric because it shows whether the price of silver has kept pace with the growth of the national debt, and the answer is clearly no.

The chart, indexed to 100, shows that this ratio was 1,377 at the 1980 peak, 87 at the 2011 peak, and only 33 today. This indicates that silver has substantial room to catch up to the expanding national debt. In that context, $50 silver is not expensive by any measure, and a move to $100 or more is far from inconceivable.

Another reason why this ratio is so important is that the higher the federal debt rises relative to GDP, the closer we move to the inevitable breaking point where the government and the Federal Reserve will be forced to support the U.S. Treasury market and fund government operations by running the printing presses on overdrive. This will send inflation through the roof and ultimately destroy the dollar, causing gold and silver to reach prices that are difficult to even comprehend.

This will not be ordinary inflation, but full-blown hyperinflation like what my great-grandparents suffered through in Weimar Germany during the 1920s. It devastated the wealth and economy of Germany and was the reason they emigrated to the United States. Unfortunately, it also led to mass radicalization, which directly paved the way for the rise of Hitler.

Unfortunately, this debt problem is truly a worldwide phenomenon, as global debt has surged more than tenfold since the mid-1990s, reaching an estimated $250 trillion. This towering debt burden is a ticking time bomb that will ultimately bring fiat currencies to their knees. That is why it is of the utmost importance for everyone to acquire at least some physical gold and silver to protect themselves against what lies ahead. This fact alone guarantees that precious metals still have much further to rise.

Another useful way to determine whether silver is cheap or expensive compared to its past is to measure it against another yardstick: the Dow Jones Industrial Average. This comparison is valuable because there is a long-established relationship between precious metals and stocks, with capital rotating back and forth between them in secular phases. In many ways, they act as counterbalances to each other.

The chart of the silver-to-Dow ratio, indexed to 100, shows that silver at its 1980 peak reached an astounding 3,939. At the 2011 peak, it was 282. Today, it is only 68. This confirms that silver remains very cheap, and that $50 is no longer a particularly high price.

يعود سبب هذه النسبة المنخفضة للغاية إلى عاملين: سوق الأسهم الأمريكية متضخمة وغالية للغاية حاليًا، بينما لا تزال الفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لجميع المقاييس تقريبًا. أعتقد أن هذا الوضع سينعكس، حيث ستتفوق الفضة بشكل كبير مع انخفاض الأسهم وعودة تقييماتها المرتفعة إلى مستويات أكثر واقعية. سيفيد هذا الانعكاس المعادن الثمينة بشكل كبير، حيث تتدفق تريليونات الدولارات من سوق الأسهم المتدهورة إلى سوقي الفضة والذهب المزدهرين، مما سيؤدي إلى ارتفاعها بشكل كبير.

مع ختام هذا التقرير، أود أن أترككم مع خبر مثير للغاية. شكّلت الفضة نمطًا بيانيًا قويًا يُعرف باسم "الكوب والمقبض" على مدار العقود الستة الماضية. يشير هذا النمط إلى أنه بمجرد اختراق سعر الفضة، فمن شبه المؤكد أنها سترتفع إلى مئات الدولارات للأونصة على الأقل.

أعتقد أن الهدف المعقول يتراوح بين 300 و500 دولار للأوقية، وهذا لا يأخذ حتى في الاعتبار حتمية التضخم المفرط، والذي سيرسل الفضة إلى أسعار لا تقاس بالمئات فحسب، بل بالمليارات وحتى تريليونات الدولارات للأوقية.

هذا يعيدنا إلى عتبة الخمسين دولارًا الحرجة التي ناقشتها في هذا التقرير. لتأكيد نمط الكأس والمقبض والسيناريو الصعودي للغاية، يجب أن يغلق سعر الفضة بشكل حاسم فوق هذا المستوى. وكما ذكرتُ سابقًا، سيُحدث ذلك تغييرًا جذريًا في معنويات المستثمرين تجاه الفضة، لأنه بمجرد حدوثه، لن يخسر أي شخص سبق له الشراء.

ستنتقل القصة من سنوات الإحباط إلى قصص ثروات طائلة، من نوع الثروة التي ستغير حياة الأجيال، والتي يحلم بها المستثمرون. أنا متحمس وأنتظر هذا الانطلاق، لكن قد تتوقف الفضة مؤقتًا لالتقاط أنفاسها أولًا، وآمل أن يحدث ذلك بالفعل لأنني أرغب في إجراء المزيد من عمليات الشراء قبل أن تنطلق إلى الأبد.

في الختام، أوضحتُ خلال هذا التقرير أنه في حين أن ارتفاعات الفضة في عامي ١٩٨٠ و٢٠١١ كانت طفراتٍ قصيرة الأمد انتهت بانهياراتٍ كارثيةٍ وأثّرت سلبًا على معنويات المستثمرين لعقود، فإن الحركة الحالية مختلفةٌ تمامًا. هذه المرة، تشهد الفضة سوقًا صاعدةً مستدامةً وعضويةً، حيث سترتفع الأسعار بشكلٍ كبيرٍ وستبقى عند تلك المستويات المرتفعة دائمًا.

أحد الأسباب الرئيسية لتحقيق هذه النتيجة هو أن الفضة اليوم أرخص بكثير مما كانت عليه في عامي ١٩٨٠ و٢٠١١ عند قياسها بمعايير متعددة، بما في ذلك التضخم، والمعروض النقدي، والذهب، والدين الوطني الأمريكي، وسوق الأسهم. هذه أوقات واعدة ومثيرة للغاية لمستثمري المعادن الثمينة، وأنا ممتن لوجودكم معي في هذه الرحلة. أتمنى لكم كل التوفيق في السنوات القادمة.

المصدر: زيرو هيدج

تستمر سياسة ترامب الصناعية الجبارة.

بعد لحظات من الإغلاق، عندما رأينا بعض التحركات غير الطبيعية في أسهم شركة أخرى صغيرة في أمريكا الشمالية تركز على استخراج المعادن الاستراتيجية، قمنا بسرعة بقراءة العرض التقديمي الذي أصدرته شركة Trilogy Metals للتو وأخبرنا القراء أن صفقة "عناق الدب العم سام" أخرى قيد الإعداد، مشيرين إلى إفصاح الشركة عن تمويل وزارة الدفاع لتطوير سلسلة توريد الكوبالت.

بعد 13 دقيقة، أُعلن رسميًا: أعلنت الولايات المتحدة أنها ستستحوذ على حصة 10% في شركة تريولوجي ميتالز الكندية لاستكشاف المعادن، كجزء من استثمار بقيمة 35.6 مليون دولار أمريكي لتأمين مشاريع طاقة وتعدين حيوية في ألاسكا. وتتضمن الصفقة الأمريكية أيضًا ضمانات لشراء حصة إضافية قدرها 7.5% من أسهم الشركة، ومقرها فانكوفر.

في إعلان يوم الاثنين ، قال الرئيس دونالد ترامب إن البيت الأبيض يعكس قرارًا اتخذه بايدن برفض مشروع أمبلر رود، وهو مشروع للمساعدة في الوصول إلى رواسب معدنية بالغة الأهمية في سلسلة بروكس الشمالية في ألاسكا - موطن لبعض أغنى رواسب المعادن المتعددة النحاس المعروفة في العالم - لفتح مشاريع الطاقة والتعدين الحيوية.

ويهدف الطريق السريع الذي يبلغ طوله 211 ميلا (340 كيلومترا) إلى ربط منطقة التعدين النائية برواسب النحاس والكوبالت والغاليوم والجرمانيوم ومعادن أخرى.

وتأمر خطوة ترامب مكتب إدارة الأراضي، وخدمة المتنزهات الوطنية، وفيلق مهندسي الجيش الأمريكي بإعادة إصدار أي تصاريح ضرورية مطلوبة لبناء الطريق.

وقال ترامب خلال فعالية في المكتب البيضاوي: "كان هذا شيئًا كان من المفترض أن يعمل منذ فترة طويلة ويدر مليارات الدولارات لبلدنا ويوفر الكثير من الطاقة والمعادن وكل شيء آخر".

تملك شركة تريولوجي ميتالز حقوق تعدين في المناطق النائية في ألاسكا، بما في ذلك مشروع مشترك مع شركة التعدين الكندية العملاقة، ساوث 32 المحدودة.

يُعدّ هذا الاستثمار المُخطط له أحدث مثال على استحواذ إدارة ترامب على حصص في شركات معادن حيوية في أمريكا الشمالية للمساعدة في مواجهة هيمنة الصين على هذه الصناعة. في الأسبوع الماضي فقط، وافقت الولايات المتحدة على الاستحواذ على حصة مباشرة في شركة Lithium Americas Corp.، التي تُطوّر مشروع الليثيوم في ثاكر باس بولاية نيفادا. في يوليو، وافقت وزارة الدفاع الأمريكية على استثمار بقيمة 400 مليون دولار في شركة MP Materials Corp. لتمويل مصنع لمغناطيسات المعادن النادرة. ومن المتوقع أن تفعل الشيء نفسه مع شركة USA Resources و

صرح وزير الداخلية دوغ بورغوم بأن طريق أمبلر سيكون طريقًا برسوم مرور، مُشيّدًا من الحصى، وسيراعي الاعتبارات البيئية. وأوضح ترامب أن الجهود ستشمل بناء جسرين. وكانت وزارة الداخلية قد أوقفت البناء خلال ولاية الرئيس السابق جو بايدن، رضوخًا لضغوط أحد أو أكثر من الناشطين البيئيين، مشيرين إلى أن الطريق سيؤثر على الحياة البرية، بما في ذلك حيوانات الرنة.

ارتفعت أسهم شركة تريولوجي الأمريكية بأكثر من 150% في تداولات ما بعد السوق عقب الإعلان عن الصفقة. ويُعدّ الملياردير جون بولسون مساهمًا رئيسيًا في تريولوجي، بحصة تبلغ 8.7% من خلال صندوقه الاستثماري "بولسون"، وفقًا لأحدث البيانات التي جمعتها بلومبرغ.

بالنسبة لأولئك الذين يتساءلون من قد يكون التالي، إليكم لقطة من المقارنات من العرض التقديمي للشركة.

يمكنك الاطلاع على العرض التقديمي الكامل لشركة Trilogy الذي يوضح فرصة Ambler Road أدناه (رابط pdf).

المصدر: زيرو هيدج

Investing.com - أظهر مسح أجراه بنك ويستباك يوم الثلاثاء أن ثقة المستهلك الأسترالي هبطت إلى أدنى مستوى لها في ستة أشهر في أكتوبر/تشرين الأول مع تجدد المخاوف بشأن التضخم والتوقعات الاقتصادية التي أثرت على الأسر.

انخفض مؤشر ثقة المستهلك التابع لمعهد ويستباك-ملبورن بنسبة 3.5% إلى 92.1 نقطة في أكتوبر، من 95.4 نقطة في سبتمبر. ويُعدّ هذا الانخفاض الأكبر منذ أبريل 2025، حيث لا يزال المؤشر دون مستوى 100 نقطة الفاصل بين التفاؤل والتشاؤم.

"وعند مستوى 92.1، أصبح قراءة المؤشر في أكتوبر/تشرين الأول الآن عند مستويات متشائمة بقوة، وإن كانت لا تزال أعلى بكثير من القراءات الضعيفة للغاية التي شهدناها خلال أزمة "تكلفة المعيشة" الممتدة"، بحسب ما ذكره المسح.

وقال بنك ويستباك إن المعنويات تدهورت في معظم الفئات، مما يعكس الارتفاع الذي شهدناه في وقت سابق من هذا العام عندما أدت تخفيضات أسعار الفائدة إلى تعزيز الروح المعنوية لفترة وجيزة.

وأشار المسح إلى أن الأسر أصبحت أكثر قلقا بسبب العلامات الأخيرة التي تشير إلى أن التضخم قد يرتفع مرة أخرى، مما أثار الشكوك حول مدى سرعة استئناف بنك الاحتياطي الأسترالي لسياسة التيسير.

وقال ماثيو حسن، الخبير الاقتصادي البارز في ويستباك: "يبدو أن المستهلكين شعروا بالقلق بسبب التحديثات الأخيرة بشأن التضخم"، مشيرا إلى أن البيانات الجزئية أظهرت عودة التضخم السنوي إلى أعلى نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي الذي يتراوح بين 2% و3%.

وفي حين تراجعت الثقة في الشؤون المالية الشخصية ونوايا الإنفاق، استمر التفاؤل بشأن سوق الإسكان في التعزز.

ووجد الاستطلاع أيضًا أن المخاوف بشأن الأمن الوظيفي ظلت محدودة نسبيًا، حيث يتوقع معظم الأستراليين ظروف عمل مستقرة.

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة النقدي دون تغيير في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، ومن المتوقع أن يظل ثابتًا مرة أخرى في نوفمبر/تشرين الثاني، على الرغم من أن بنك ويستباك أشار إلى أن توقيت التخفيضات المستقبلية لا يزال غير مؤكد.

المصدر: الاستثمار