مرونة الغاز الطبيعي وسط الرياح المعاكسة للسوق

آراء المتداولين

بِضَاعَة

الملخص:

وتؤثر تقلبات الطقس وتعديلات الإنتاج على الأسعار على المدى القصير، بينما تؤثر صيانة خطوط الأنابيب على الأسعار. تساهم درجات الحرارة الأكثر دفئًا والإمدادات الوفيرة في معنويات السوق الهبوطية.

تداول ثابت لافتتاح أسبوع جديد

تظهر العقود الآجلة للغاز الطبيعي الحد الأدنى من الحركة يوم الاثنين، مما يشير إلى عدم اليقين وسط التماسك فوق أدنى مستوى كبير على المدى الطويل. تعكس حركة الأسعار مزيجًا من توقعات الطلب على الطقس على المدى القصير وتوقعات طويلة المدى لخفض الإنتاج مما يؤدي إلى انخفاض المخزونات.

أداء الأسبوع الماضي

على الرغم من عدد لا يحصى من العوامل الهبوطية، أظهر سوق الغاز الطبيعي الأمريكي مرونة الأسبوع الماضي، حيث سجلت العقود الآجلة ارتفاعًا متواضعًا. وكان المحرك الرئيسي هو توقع استمرار انخفاض الإنتاج في الأسابيع المقبلة، ويعزى ذلك إلى الانخفاض المستمر في أعداد منصات الغاز. وبلغت تسوية العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأمريكي 1.785 دولارًا، مسجلة ارتفاعًا بنسبة 1.25%. والجدير بالذكر أنه كان هناك انخفاض كبير في إنتاج الغاز الطبيعي، حيث انخفض متوسط الإنتاج في الولايات الـ 48 السفلى إلى 99.1 مليار قدم مكعب يوميًا في أبريل. ويرتبط التخفيض بعدد أقل من منصات الغاز النشطة، خاصة في منطقة هاينزفيل الصخرية. وساهمت أنشطة الصيانة على خطوط الأنابيب الرئيسية بشكل أكبر في حدوث شذوذ في الأسعار.

عوامل الطلب

وتشير توقعات الطقس إلى تحول نحو ظروف أكثر دفئا، مما قد يقلل من استهلاك الغاز المرتبط بالتدفئة. انقطاع التيار الكهربائي في الشمال الشرقي والتأثير المتوقع لكسوف الشمس على توليد الطاقة الشمسية يمكن أن يؤدي أيضًا إلى انخفاض الطلب مؤقتًا. وتتوقع شركة LSEG انخفاض الطلب على الغاز خلال الأسابيع القليلة المقبلة، مما يعكس هذه العوامل.

تأثيرات السوق

إن الاتجاهات في سوق النفط، بما في ذلك الارتفاع في العقود الآجلة للنفط الأمريكي والتباين في نتائج تداول الغاز الطبيعي المسال والنفط من قبل شركة شل، لها آثار غير مباشرة على أسعار الغاز الطبيعي. علاوة على ذلك، فإن ديناميكيات الطاقة العالمية، مثل عدم تغير الأسعار الفورية للغاز الطبيعي المسال في آسيا والتوقعات بموسم الأعاصير النشط في المحيط الأطلسي، تساهم في تقلبات السوق.

التوقعات قصيرة المدى: توقعات هبوطية

وبالنظر إلى توقعات الطقس الأكثر دفئا، والإمدادات الكافية وسط انخفاض الإنتاج، واتجاهات سوق الطاقة الأوسع، فإن التوقعات قصيرة المدى لأسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة تميل إلى الانخفاض. يجب على المتداولين مراقبة الاتجاهات الناشئة عن كثب لتحولات السوق المحتملة في الأسابيع المقبلة.

التحليل الفني

تستمر العقود الآجلة للغاز الطبيعي في التماسك بالقرب من أدنى مستوياتها في عدة سنوات يوم الاثنين.

Resilience of Natural Gas Amid Market Headwinds_1

النطاق قصير المدى هو 1.686 دولارًا إلى 1.906 دولارًا، مما يجعل محوره عند 1.796 دولارًا هو المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته اليوم لتحديد الاتجاه.

سيؤدي التداول عبر مستوى 1.906 دولارًا إلى تغيير الاتجاه قصير المدى نحو الأعلى. إذا أدى هذا إلى خلق زخم صعودي كافٍ، فقد نشهد ارتفاعًا إلى المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 1.990 دولارًا. ابحث عن البائعين الذين سيعاودون الظهور عند اختبار مؤشر الاتجاه هذا.

يمكننا أن نرى انخفاضًا في الأسعار عند التحرك عبر مستوى 1.686 دولارًا، لكن من الخطورة حدوث ضعف قصير عند مستويات الأسعار الحالية.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

UBS على شفا حسابات سويسرا "الأكبر من أن تفشل"

Alex

اقتصادي

ومن المقرر أن تنشر الحكومة السويسرية هذا الشهر توصياتها بشأن مراقبة البنوك التي تعتبر "أكبر من أن تفشل"، الأمر الذي قد يثقل كاهل بنك UBS بقواعد عمل أكثر صرامة.

وفي تقرير من المتوقع أن يتألف من عدة مئات من الصفحات، سيتم التدقيق بشكل خاص في قسم متطلبات رأس المال، مع احتمال أن يضطر بنك UBS إلى إيجاد عشرات المليارات من الدولارات الإضافية للحماية من الانهيار على غرار انهيار Credit Suisse.

وقال ستيفان ليج، الخبير الاقتصادي في جامعة سانت جالن: "ببساطة، لا يمكن لسويسرا أن تسمح لبنك يو بي إس بالإفلاس". "إذا حدث ذلك فسيكون له تأثير مدمر للغاية على الاقتصاد السويسري."

تبلغ الميزانية العمومية لبنك UBS حوالي 1.7 تريليون دولار، وهي ضعف حجم الناتج الاقتصادي السويسري السنوي، مما يمنح البنك وزنًا استثنائيًا لاقتصاد كبير.

وإذا انهار بنك يو بي إس، فلن يتبقى أي منافسين محليين لاستيعابه. ويقول الخبراء إن تكلفة التأميم يمكن أن تدمر المالية العامة.

أيد مجلس النواب السويسري في مايو 2023 اقتراحا يدعو البنوك ذات الصلة بالنظام إلى أن يكون لديها نسبة رافعة مالية تبلغ 15% من الأصول، وهي نسبة أعلى بكثير مما هي عليه في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وبريطانيا.

استنادًا إلى رأس مال الأسهم العادية من المستوى الأول البالغ 79 مليار دولار، كان لدى UBS نسبة 4.7٪ في نهاية عام 2023.

وقال أندرياس إيتا من شركة Orbit36 الاستشارية إن النسبة الأعلى من المرجح أن تجعل UBS بحاجة إلى العثور على ما يزيد عن 100 مليار دولار من الأسهم الإضافية.

وقال إيتا: "لا يمكن القيام بذلك خلال فترة معقولة من خلال حجب الأرباح، وجمع مثل هذه المبالغ عبر أسواق رأس المال ليس بالأمر الواقعي".

لكنه أضاف أن البنك قد يقلص ميزانيته العمومية ويخفض المعروض الائتماني.

الضغط

يتوقع عدد قليل من المحللين أن يتم فرض مثل هذه الشروط المرهقة، لكنها تساعد في تفسير سبب حرص بنك يو بي إس على إسماع صوته.

وقال مصدر في الصناعة مطلع على الوضع: "يو بي إس يرتجف"، وأشار إلى أن البنك أطلق العنان لحملة ضغط كبيرة ستستمر حتى اللحظة الأخيرة بين "الأبواب المفتوحة" العديدة التي وجدها بين السياسيين والمسؤولين.

ورفض كل من UBS والحكومة السويسرية التعليق.

وقالت وزيرة المالية كارين كيلر سوتر العام الماضي إن متطلبات رأس المال الأكثر تطلبا قادمة. ومع ذلك، قالت أيضًا إن الإفراط في التنظيم قد يعيق قدرة سويسرا على التنافس مع المراكز المالية الأخرى مثل نيويورك ولندن وسنغافورة ودبي.

وقالت: "إذا كنت تريد البقاء في الدوري الممتاز، فلن تتمكن من تجنب المخاطرة في المستقبل".

من جانبه، حذر بنك يو بي إس من أن متطلبات رأس المال المفرطة من شأنها أن تلحق الضرر بالمستهلك في نهاية المطاف.

وقال كولم كيليهر، رئيس بنك UBS، لصحيفة NZZ am Sonntag مؤخراً: "إذا كان لديك رأس مال أكثر مما ينبغي، فإنك تعاقب المساهمين، ولكن أيضاً العملاء، لأن الخدمات المصرفية تصبح أكثر تكلفة".

ومن غير المتوقع أن يتم سن تغييرات كبيرة هذا العام. ويجب على البرلمان أولاً أن ينظر في أي توصيات قبل أن تقدم الحكومة مشروع القانون. ثم تبدأ المشاورات مع البنوك وأصحاب المصلحة الآخرين.

وفي النهاية، قالت جامعة سانت جالن، إنه من غير المرجح أن يضع السياسيون الكثير من العقبات أمام بنك يو بي إس.

وأضاف: "لا توجد خطة بديلة هذه المرة". "السياسة الرئيسية ستكون الأمل ـ الأمل في ألا يقع بنك يو بي إس في المشاكل. لكن الأمل ليس استراتيجية".

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

عرض الصباح: تراجعت وول ستريت مع خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته في يونيو

Warren Takunda

اقتصادي

إذا كان المستثمرون يتطلعون إلى الخطوة التالية التي ستتخذها وول ستريت، فإن الدلائل جميعها تبدو مشؤومة بعض الشيء.

سيحدث كسوف كلي نادر للشمس فوق مساحات شاسعة من أمريكا الشمالية في وقت لاحق اليوم الاثنين، في أعقاب أحد أكبر الزلازل التي ضربت الساحل الشرقي للولايات المتحدة في القرن الماضي يوم الجمعة.

بالنسبة لأولئك الأقل إيمانا بالخرافات، كانت الخلفية المالية قلقة بالمثل. تتزايد احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو - مع احتمالات التحرك بحلول ذلك الوقت الآن بنسبة 50-50 فقط بعد تقرير التوظيف الأمريكي الوفير الآخر يوم الجمعة.

يتم الآن تسعير التخفيضات بمقدار ربع نقطة فقط هذا العام بالكامل في أسواق العقود الآجلة، مع تراجع رهانات التخفيف للعام بأكمله إلى 63 نقطة أساس فقط يوم الاثنين.

على الرغم من أن مؤشرات الأسهم في وول ستريت (.SPX)، فتحت علامة تبويب جديدة شهدت ارتفاعًا جيدًا بعد تقرير الوظائف - الذي شمل إيجابيات مزدوجة تتمثل في خلق فرص عمل أعلى من التوقعات واعتدال نمو الأجور - إلا أن الأسبوع الأول السلبي من الربع الجديد ترك طعمًا سيئًا .

كانت العقود الآجلة للأسهم في المنطقة الحمراء مرة أخرى أول شيء يوم الاثنين حيث تراجع مؤشر SP500 (.SPX) الذي يفتح علامة تبويب جديدة بنسبة 1٪ تقريبًا طوال الأسبوع الماضي.

من المقرر صدور تقرير تضخم أسعار المستهلكين لشهر مارس يوم الأربعاء، وهناك مزادات سندات الخزانة لأجل 10 و30 عامًا خلال الأسبوع، ويعقد البنك المركزي الأوروبي وبنك كندا اجتماعات مهمة بشأن السياسة، ويتم إصدار محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء والربع الأول من العام في الولايات المتحدة. يبدأ موسم أرباح الشركات مع بعض البنوك الكبرى يوم الجمعة.

في حين أن هناك الكثير مما يجب تفكيكه في كل ذلك، فمن الصعب الابتعاد عن المكابح الشاملة للأسواق من تراجع توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية. وخوفًا من التصحيح، يفتح مؤشر VIX (.VIX) علامة تبويب جديدة ويظل مقياس التقلب مرتفعًا بالقرب من أعلى مستوى إغلاق لهذا العام حتى الآن.

إنها فترة مؤلمة أخرى بالنسبة للسندات، حيث وصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين وعشر سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ نوفمبر عند 4.79% و4.45% على التوالي، أول شيء يوم الاثنين.

لا يقتصر الأمر على التلاعب بتاريخ خفض سعر الفائدة الأول أيضًا. ومع تفكير مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في تقديرات أعلى لافتراضهم المحايد لسعر الفائدة، نظرًا للقوة المستمرة للاقتصاد، فإن العقود الآجلة لسعر الفائدة لا تشهد الآن سوى حوالي 150 نقطة أساس من التيسير للدورة بأكملها.

منذ نهاية العام الماضي، ارتفع "السعر النهائي" المفترض في مارس 2026 بمقدار 100 نقطة أساس تقريبًا إلى 3.90٪.

ويتحدث كل من أحد أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهير - أوستان جولسبي من شيكاغو - والصقور المعروف - رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري - في وقت لاحق يوم الاثنين.

وقد ارتفع الدولار (.DXY) مرة أخرى نتيجة لذلك، حيث انخفض قليلاً مقابل الين الياباني مرة أخرى إلى ما يقل قليلاً عن 152 ينًا على الرغم من المخاوف المتبقية من تدخل الحكومة اليابانية.

وبغض النظر عن جداول الرواتب، فإن جزءًا من المشكلة الأسبوع الماضي كان القفزة التي شهدتها أسعار النفط - حيث يقابل بناء الطلب العالمي اضطرابات العرض والمخاوف الجيوسياسية.

وسجلت أسعار الخام الأمريكي أعلى مستوياتها في نحو ستة أشهر الأسبوع الماضي فوق 87 دولارا للبرميل. وقد يؤدي تراجع سعر النفط يوم الاثنين إلى نحو 86 دولارا إلى تهدئة الأوضاع قليلا مع انحسار التوترات في الشرق الأوسط بعد أن سحبت إسرائيل المزيد من جنودها من جنوب غزة والتزمت بإجراء محادثات جديدة بشأن وقف محتمل لإطلاق النار في الصراع المستمر منذ ستة أشهر.

وفي الخارج، كانت الأسهم مزدهرة بشكل عام يوم الاثنين. ويفتح مؤشر نيكي الياباني (.N225) علامة تبويب جديدة متفوقًا في الأداء في آسيا، بينما ارتفعت الأسهم الأوروبية أيضًا.

ومع انعقاد اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، هناك تكهنات متزايدة بأن البنك المركزي الأوروبي سوف يخفض أسعار الفائدة في يونيو حتى لو لم يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي ذلك.

ومع ذلك، كان المزاج العام في الصين أكثر تشاؤما، حيث انخفضت مؤشرات الأسهم هناك يوم الاثنين. وانخفض سهم شركة التطوير العقاري الصينية Shimao (0813.HK) بنسبة 18.7% بعد أن قدم بنك التعمير الصيني التماس تصفية ضده في هونج كونج بسبب فشله في سداد قروض بقيمة 1579.5 مليون دولار هونج كونج (201.8 مليون دولار).

حذرت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين الصين يوم الاثنين من أن واشنطن لن تقبل أن تدمر الواردات الصينية صناعات جديدة في ختام أربعة أيام من الاجتماعات للضغط على بكين لكبح جماح الطاقة الصناعية الفائضة. وقالت يلين في مؤتمر صحفي إن الرئيس الأمريكي جو بايدن لن يسمح بتكرار "الصدمة الصينية" في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، عندما دمر فيضان الواردات الصينية نحو مليوني وظيفة في قطاع التصنيع الأمريكي.

عناصر اليوميات الرئيسية التي قد توفر التوجيه للأسواق الأمريكية في وقت لاحق من يوم الاثنين:

* مسح توقعات التضخم من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، واتجاهات التوظيف في الولايات المتحدة لشهر مارس/آذار

* يتحدث كل من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري. يتحدث رئيس البنك الوطني السويسري توماس جوردان

* وزيرة الخزانة الامريكية جانيت يلين في بكين

* تبيع وزارة الخزانة الأمريكية سندات لأجل 3 و 6 أشهر Morning Bid: Wall St Eclipsed as June Fed Cut in Balance_1

Morning Bid: Wall St Eclipsed as June Fed Cut in Balance_2

Morning Bid: Wall St Eclipsed as June Fed Cut in Balance_3

Morning Bid: Wall St Eclipsed as June Fed Cut in Balance_4

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

يقول جولدمان إن خطة ترامب الجديدة للتعريفة الجمركية على الصين ستبطئ النمو في الولايات المتحدة

Samantha Luan

اقتصادي

إن الزيادة الحادة في الرسوم الجمركية الأمريكية على الواردات الصينية - والتي تعهد المرشح الرئاسي دونالد ترامب بفرضها إذا تم انتخابه - من شأنها أن تعرقل الاقتصاد المحلي وتدفع التضخم إلى الارتفاع، وفقًا لمجموعة جولدمان ساكس.

وقال محللو بنك جولدمان ساكس في مذكرة يوم السبت إن كل زيادة بمقدار نقطة مئوية في معدل الرسوم الجمركية الفعلي من شأنها أن تقلل النمو الأمريكي بما يصل إلى 0.15% إذا ردت الصين. وحتى لو استخدم ترامب العائدات الناتجة لتمويل التخفيضات الضريبية التي من شأنها تحفيز الإنفاق والاستثمار، فإن الضرر الذي يلحق بالناتج المحلي الإجمالي سيظل عند مستوى 0.05% على الأقل.

وقال جولدمان إن ذلك سيرفع أيضًا أسعار المستهلكين الأساسية بما يزيد قليلاً عن 0.1% لأن الشركات ستمرر ارتفاع تكلفة الواردات إلى المستهلكين بينما سيرفع بعض المنتجين المحليين أسعارهم بشكل انتهازي، وستكون النتيجة ارتفاع التضخم لمدة عام.

فرض ترامب تعريفات جمركية تصل إلى 25٪ على أكثر من 300 مليار دولار من الواردات الصينية أثناء وجوده في البيت الأبيض - مما أدى إلى رد انتقامي من بكين - وأبقى الرئيس جو بايدن هذه الرسوم إلى حد كبير. ومن المقرر أن يخوض الرجلان مباراة العودة في الانتخابات الرئاسية المقرر إجراؤها في نوفمبر/تشرين الثاني، ويتنافسان على الظهور بمظهر أكثر صرامة تجاه الصين. وطرح ترامب زيادة في الرسوم الجمركية على الصين إلى 60% على الأقل إذا تم انتخابه.

ارتفع معدل التعريفات الجمركية الفعلي على الواردات الصينية بنسبة 1.5 نقطة مئوية بين عامي 2017 و2019، ويمكن أن تعزز مقترحات ترامب هذا المعدل "بشكل أكبر بكثير"، وفقًا لبنك جولدمان ساكس.

على الرغم من أن كل زيادة بنسبة نقطة مئوية في التعريفات الجمركية الصينية من شأنها أن ترفع الإيرادات الحكومية بنحو 30 مليار دولار سنويا، أو 0.1٪، فإن التأثير الإجمالي لن يكون إيجابيا بالنسبة للاقتصاد، وفقا لكبير الاقتصاديين روني ووكر.

وكتب ووكر في التقرير: "من المرجح أن يكون التأثير المباشر لارتفاع التعريفات الجمركية على الناتج المحلي الإجمالي سلبيًا بشكل متواضع، حيث تفوق الأضرار التي لحقت بالدخل الحقيقي والإنفاق الاستهلاكي من ارتفاع الأسعار انخفاض العجز التجاري". وقال إن هناك أيضًا تأثيرات غير مباشرة غير مؤكدة، مثل التأثير على معنويات الأعمال واضطرابات سلسلة التوريد، التي يمكن أن تزيد من التأثير السلبي.

المصدر: بلومبرج

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

لقد بدأ بالفعل صراع البنك المركزي الأوروبي حول التخفيضات الصيفية المتتالية

Cohen

اقتصادي

بدأ واضعو أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي في الاستعداد للمناقشة المقبلة مع تزايد تأكيد التخفيض الأول في يونيو/حزيران واستمرار التضخم في التباطؤ.

والسؤال الذي يتعين على أعضاء مجلس المحافظين أن يحسموه في نهاية المطاف هو ما إذا كانوا سيتبعون غزوتهم الأولية للتيسير النقدي بخطوة أخرى في اجتماعهم السياسي في شهر يوليو - أو الانتظار حتى سبتمبر على الأقل.

وحتى لو قللت الرئيسة كريستين لاجارد من أهمية أي حديث عن مثل هذه الخطوة بعد اجتماع الخميس، فإن المناقشة جارية بالفعل. وقد أوضح عدد قليل من المسؤولين تفضيلاتهم بشكل مباشر، في حين أن آخرين ربما يشكلون المسار المستقبلي بشكل غير مباشر من خلال الإصرار على أن التحرك هذا الأسبوع يظل خيارًا، وفقًا لكاميل كوفار، الخبير الاقتصادي في وكالة موديز للتصنيف الائتماني. ECB Jostling Over Back-to-Back Summer Cuts Has Already Begun_1

ECB Jostling Over Back-to-Back Summer Cuts Has Already Begun_1

وأضاف: "نعتقد أن الحمائم يمهدون الطريق الآن للحصول على خفض يوليو/تموز في وقت لاحق". "لهذا السبب يقاتلون الآن، ليظهروا وكأنهم سيقدمون تنازلات. بهذه الطريقة يمكنهم القول أننا قمنا بتسوية، والآن حان الوقت لخفض أسعار الفائدة بشكل صحيح.

وكان رئيس الوزراء اليوناني يانيس ستورناراس أكثر وضوحاً بشأن تفضيله لخفضين متتاليين قبل العطلة الصيفية في أغسطس/آب. قال عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، بييرو سيبولوني، إن هناك مجالًا لخفض أسعار الفائدة "بسرعة" على الرغم من المكاسب القوية في الأجور، والتي أثارت قلق صناع القرار خلال الأشهر القليلة الماضية.

وكان إدوارد شيكلونا من مالطا ومحافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالهاو من بين أولئك الذين لم يستبعدوا البدء في تخفيف القيود النقدية هذا الأسبوع. وأكد آخرون، مثل ماريو سينتينو في البرتغال، أن خفض تكاليف الاقتراض أمر ضروري لمنع الإضرار بالاقتصاد الضعيف في منطقة اليورو.

ولم يتوقع أي من الاقتصاديين الذين استطلعت بلومبرج آراءهم أن تتحقق أي رغبات باقية في الخفض يوم الخميس. ويتوقعون على نطاق واسع أن يبدأ التيسير في يونيو، على الرغم من أن الأغلبية تتوقع توقفًا مؤقتًا في الشهر التالي. يرى المستثمرون حاليًا أن فرصة التنحي مرة أخرى قبل العطلة الصيفية تزيد قليلاً عن واحد من اثنين.

أعرب رئيس البنك المركزي الهولندي كلاس نوت عن تفضيله التركيز على الاجتماعات عندما تتوفر توقعات ربع سنوية جديدة - مما يشير إلى أنه قد يفضل سبتمبر على يوليو لخطوة ثانية. أخبر رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل المستثمرين أنه لا ينبغي عليهم استنتاج أنه بعد التخفيض الأول، سيحدث نفس الشيء في كل اجتماع لاحق.

وفي حين قال فيليروي نفس الشيء، إلا أنه أضاف أيضًا "سنحتاج إلى إبقاء هذا الخيار مفتوحًا".

وقد شدد معظمهم على الحاجة إلى أن يكون لديهم عقل متفتح - وهو الشعور الذي عبرت عنه لاجارد الشهر الماضي عندما قالت إن البنك المركزي الأوروبي "لا يمكنه الالتزام مسبقا بمسار سعر معين" حتى بعد التخفيض الأول.

وسيكون المفتاح الرئيسي للمناقشة هو مدى السرعة التي يواصل بها التضخم هبوطه نحو - وربما أقل - من هدف 2٪. وفي مارس/آذار، ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 2.4% سنوياً، أي أقل قليلاً مما توقعه الاقتصاديون، ومن المتوقع حدوث المزيد من التباطؤ في الأشهر المقبلة. ECB Jostling Over Back-to-Back Summer Cuts Has Already Begun_2

ECB Jostling Over Back-to-Back Summer Cuts Has Already Begun_2

وقال فابيو بالبوني، الخبير الاقتصادي في بنك HSBC: "نعتقد أنه بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، سيكون لنتائج التضخم تأثير أكبر على احتمالية إجراء تخفيضات متتالية". "ما لم يفاجئ النمو بشكل كبير في الاتجاه الصعودي - وهو ما يبدو غير مرجح - فإن حالة إزالة الجزء المقيد من السياسة، كما قالت لاجارد في اجتماع مارس، ستظل قوية".

ويعني ذلك أيضًا أن التحركين المتتاليين لا يحتاجان بالضرورة إلى تحديد الاتجاه لبقية العام وزيادة التوقعات بأن التخفيضات ستتبع في كل اجتماع. إن تأطير التخفيضات الأولى على أنها إزالة بعض العوائق على الاقتصاد "سيكون متسقًا تمامًا مع التحرك بشكل أسرع في وقت سابق، ثم التباطؤ لاحقًا"، وفقًا لبالبوني.

ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس...

"منذ الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي، يبدو أن المناقشة بين صناع السياسات قد انتقلت من توقيت أول خفض لأسعار الفائدة، والذي يبدو الآن وكأنه اتفاق محسوم لشهر يونيو/حزيران، إلى عدد التخفيضات التي ستتبع هذا العام".

—ديفيد باول، كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو.

حتى الآن، تطور التضخم على نطاق واسع بما يتماشى مع توقعات البنك المركزي الأوروبي لشهر مارس، وفقًا لبلومبرج إيكونوميكس. لكنه يتوقع انخفاضًا أقل من الهدف في أغسطس، وهو سيناريو لا يراه البنك المركزي ومقره فرانكفورت حتى الآن إلا في النصف الثاني من عام 2025.

من ناحية أخرى، ظل تضخم الخدمات ثابتًا عند ضعف هدف البنك المركزي الأوروبي الشهر الماضي ولا تزال مكاسب الأجور مصدر قلق. وإذا ظلت الأدلة على وجود تباطؤ مستدام ضئيلة، فقد يفضل المسؤولون البقاء حذرين.

وقال أناتولي أنينكوف، الخبير الاقتصادي في بنك سوسيتيه جنرال: "قد يكون البنك المركزي الأوروبي في وضع صعب في يونيو - ليس فقط أن نمو تكلفة وحدة العمل يمكن أن يكون مفاجئًا في الاتجاه الصعودي، ولكن النشاط الاقتصادي والثقة قد يكونان أيضًا في ارتفاع". "هذا من شأنه أن يحد من خيارات البنك المركزي الأوروبي إلى تخفيضات ربع سنوية بمقدار 25 نقطة أساس مع تعديل توقعات الموظفين وفقًا للبيانات الواردة."

إن عودة الثقة في تلك التوقعات تجعلها أكثر أهمية، ويمكن أن تقلل الرسالة الواضحة من الحاجة إلى انتظار البيانات الرسمية التي لا تصل إلا بعد فترة طويلة - خاصة وأن بعض المسؤولين يشعرون بالقلق من التخلف عن المنحنى في خفض تخفيضات الاقتراض.

وقالت آن كاترين بيترسن، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في معهد بلاك روك للاستثمار: "سيبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة في عام 2024 لكنه يظل يعتمد بشكل كبير على البيانات في اتخاذ قرار بشأن وتيرة التخفيضات". "بمرور الوقت، قد تصبح البيانات الفعلية للتضخم الأساسي والظروف المالية أقل أهمية إلى حد ما نظرا لأن البنك المركزي الأوروبي أشار إلى أن ثقته في توقعات التضخم الخاصة به قد زادت."

المصدر: بلومبرج

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الجنيه الاسترليني إلى الدولار النيوزيلندي توقعات الأسبوع المقبل: تراجع ضحل

Warren Takunda

اقتصادي

الفوركس

من منظور فني، تراجع الجنيه الإسترليني عن أعلى مستوياته الأخيرة ويتماسك مقابل الدولار النيوزيلندي.

ومع ذلك، فإن الصورة الأكبر هي أنها لا تزال في صعود: فقد اخترق زوج الجنيه البريطاني/الدولار النيوزيلندي مؤخرًا فوق مستوى المقاومة الفنية عند 2.0940 ويحتفظ بالزخم الصعودي.

يقول الاستراتيجيون في Westpac أن الهدف الصعودي التالي هو 2.1276 تقريبًا ثم 2.16 تقريبًا. يقول ريتشارد فرانولوفيتش، رئيس إستراتيجية العملات الأجنبية في Westpac، إنه من الممكن تحقيق هذه الأهداف "في غضون الأسابيع القليلة المقبلة".

ويقول المحلل إن فروق العائد - التي تعكس توقعات أسعار الفائدة من البنك المركزي - كانت إيجابية بالنسبة لزوج الجنيه الاسترليني/الدولار النيوزيلندي خلال الشهر الماضي.

"لقد تحول بنك إنجلترا نحو احتمال خفض أسعار الفائدة، كما أشار المحافظ بيلي مؤخرًا: "... التخفيضات مطروحة على الطاولة". ولكن كذلك فعل بنك الاحتياطي النيوزيلندي أيضًا، حيث قام بمراجعة توقعات OCR في فبراير نزولاً لإظهار أن المزيد من رفع أسعار الفائدة لم تعد هي الحل الأمثل. الحالة الأساسية،" يقول فرانولوفيتش. Pound to New Zealand Dollar Week Ahead Forecast: Shallow Pullback_1

Pound to New Zealand Dollar Week Ahead Forecast: Shallow Pullback_1

أعلاه: GBP/NZD على فترات يومية.

ومع ذلك، يتوقع ويستباك أن يتحول الدولار النيوزيلندي في النصف الثاني من العام، مما يعيد الجنيه الاسترليني مقابل الدولار النيوزيلندي إلى مستوى 2.0 بحلول نهاية العام.

يقول فرانولوفيتش: "هذا لأننا نتوقع أن يكون سعر السوق لـ RBNZ OCR مخيبًا للآمال، مع عدم التخفيض حتى فبراير 2025. وهذا أيضًا هو الإجماع بين الاقتصاديين المتنبئين".

ستكون مسألة تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي موضع التركيز صباح الأربعاء (بتوقيت المملكة المتحدة) عندما يقدم البنك المركزي آخر تحديث لسياسته. وتتوقع الأسواق أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير، ولكن الدولار النيوزيلندي قد يتفاعل مع أي تحولات في التوجيهات التي قد تؤدي إلى تقدم أو تأخير توقعات خفض أسعار الفائدة.

"سيكون التركيز على كلمات/لهجة بنك الاحتياطي النيوزيلندي، والتي لا نتوقع أن تتغير بشكل ملحوظ. كل هذا يشير إلى أنه من المرجح أن يأتي ويذهب دون أي ضجة. ومع ذلك، سنراقب أي تعليقات حول البورصة يقول شارون زولنر، كبير الاقتصاديين في بنك ANZ: "نظرًا للضعف الأخير، خاصة في مواجهة ارتفاع أسعار النفط وانتعاش أسعار السلع الأساسية في نيوزيلندا".

يقول زولنر أن عليك مراقبة ثلاثة أشياء يوم الأربعاء:

1. أي نقاش حول مخاطر التضخم على المدى القريب (مؤشرات الأسعار الشهرية، الدولار النيوزلندي، أسعار النفط).2. أي رأي حول ما إذا كانوا يعتقدون أن المفاجأة التصاعدية في الاستهلاك في الربع الرابع كانت ملحوظة (لا نعتقد أنها كانت كذلك).3. أي تغيير في اللغة المحيطة بتوقعات السياسة النقدية

يقول زولنر: "نتوقع شيئًا مشابهًا للغاية، إن لم يكن متطابقًا، مع خط فبراير القائل بأن "أسعار الفائدة يجب أن تظل عند مستوى مقيد لفترة طويلة من الزمن".

المصدر: باوندسترلينغليف

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

رئيس الوزراء التايلاندي يقول إن البنك المركزي يجب أن يخفض أسعار الفائدة للمساعدة في الإنعاش الاقتصادي

Owen Li

اقتصادي

البنك المركزي

وقالت سريثا (62 عاما) لرويترز في مقابلة "في ضوء أرقام التضخم التي لا تزال سلبية فإن توقعاتي ربما لا تكون حتى 0.25 (نقطة مئوية) وربما 0.5 لأنه طال انتظاره. كان ينبغي أن يتم الخفض منذ أواخر العام الماضي". مقابلة حصرية.

وقد قاوم بنك تايلاند حتى الآن الضغوط الحكومية لتخفيف السياسة، وأبقى سعر الفائدة القياسي عند 2.50٪ في فبراير، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عقد من الزمن. ويتوقع معظم الاقتصاديين أن يتم تثبيت أسعار الفائدة في المراجعة القادمة يوم الأربعاء.

وقال رئيس الوزراء، الذي تولى السلطة في أغسطس الماضي، إن الاقتصاد ربما نما بأقل من 1% في الربع الأول من عام 2024، بعد النمو السنوي بنسبة 1.7% في الأشهر الثلاثة السابقة.

وقال سريثا إن هناك حاجة أيضًا إلى تعزيز كبير في الاستهلاك المحلي، متعهدًا بالمضي قدمًا في برنامج "المحفظة الرقمية" الرائد الذي أطلقته حكومته بقيمة 500 مليار بات (13.67 مليار دولار) في الربع الرابع لإنعاش الاقتصاد.

وقال في مقابلة أجريت معه في منتجع جزيرة ساموي يوم الأحد "آمل أن نرى بعض النتائج بحلول الربع الأول من العام المقبل".

وتعرضت الخطة لانتقادات من بعض الخبراء الذين يقولون إنها غير مسؤولة ماليا، وإن إصلاح الاقتصاد التايلاندي يتطلب معالجة المشاكل الهيكلية.

واستبعدت سريثا استخدام فاتورة القرض لتمويل المخطط، دون تقديم تفاصيل عن خطط تمويل المبادرة التي سيكون أكثر من 50 مليون شخص مؤهلين لها.

وأمضى سريثا، الذي وصف نفسه بأنه بائع للبلاد، ثلث وقته في منصبه في الخارج للترويج لتايلاند كوجهة استثمارية، وتقديم حوافز ضريبية وتجارية للشركات الأجنبية.

وقال: "منذ تولينا المكتب، لدينا ما يقرب من 10 شركات سيارات كهربائية صينية ستأتي إلى هنا، ومراكز بيانات كبيرة... من أمازون وجوجل ومايكروسوفت والعالم كله".

"إذا لم أخرج لمحاولة بيع تايلاند، فربما ذهبوا إلى إندونيسيا وماليزيا وسنغافورة وفيتنام."

الطاقة النظيفة، ودفع السياحة

وقال رئيس الوزراء إن سعي تايلاند نحو الطاقة النظيفة مهم أيضًا في جذب الاستثمار، حيث تستهدف البلاد الحصول على نصف طاقتها من مصادر نظيفة مثل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح بحلول عام 2040.

وقال سريثا إن تايلاند تستكشف أيضًا الطاقة النووية كخيار طويل الأجل.

وقال "هذا احتمال لأن التكنولوجيا أصبحت الآن متقدمة للغاية"، مضيفا "إنها الأرخص وأكثر استقرارا".

وتعد السياحة، وهي محرك اقتصادي رئيسي، مجالًا آخر قال رئيس الوزراء إنه يحتاج إلى مزيد من الدعم.

وقد أدخلت حكومته بالفعل تأشيرة دخول مجانية للأسواق الرئيسية بما في ذلك الصين، وتخطط لتوسيع نطاقها ليشمل دولًا أخرى.

وقال "بالمناسبة، العام المقبل سيكون العام الأكبر على الإطلاق بالنسبة للسياحة التايلاندية"، مع إقامة فعاليات وتقديم حوافز لزيادة أعداد السائحين.

وقالت سريثا: "ستكون هناك أحداث عالمية... وأشياء أخرى كثيرة، حفلات موسيقية ومعرض فني".

جسر العالم

وقال رئيس الوزراء إن الحكومة ستجري جولات ترويجية في مايو ويونيو للترويج لمبادرة الجسر البري في جنوب تايلاند والتي تتضمن استثمارات تقدر قيمتها بنحو تريليون باهت (27 مليار دولار) لبناء ميناءين في المياه العميقة وميناء بطول 90 كيلومترًا (55 ميلًا). الطريق والسكك الحديدية التي تربط بحر أندامان وخليج تايلاند.

وقال سريثا إن المشروع سيوفر طريقا بديلا لمضيق ملقا المزدحم، وهو الممر البحري الضيق بين ماليزيا وإندونيسيا الذي يمر عبره جزء كبير من التجارة بين آسيا وأوروبا وأفريقيا.

وأضاف "في السنوات العشر أو الخمس عشرة المقبلة سيزداد حجم التجارة بالسفن بشكل كبير... نظرا لارتفاع عدد السكان في دول الشرق الأوسط وإفريقيا".

وقال "سيكون هناك طلب على الغذاء والخدمات في جميع أنحاء العالم"، مضيفا "نحن لا نتنافس في الواقع مع سنغافورة. نحن في الواقع نكملها".

وقال سريثا إن المشروعات الكبرى مثل الجسر البري الذي سيساعد تايلاند على الاندماج بشكل أكبر في الاقتصاد التجاري العالمي تعد حيوية لمستقبل البلاد.

وقال "نحن بحاجة إلى أدوات للتأكد من أن لنا مكانا في هذا العالم العالمي المضطرب". "نحن ودودون مع الجميع، وهذا أيضًا يوسع سياسة الصناعة الخارجية لدينا أيضًا."