Tăng tỷ trọng SIP, HPG và LSS?

Vietstock

Sai Gon VRG Investment Corporation

-1.85%

Asia Commercial Joint Stock Bank

-1.88%

Ben Thanh Service Joint Stock Company

0.00%

Ho Chi Minh City Book Distribution Corporation

0.00%

Hoa Phat Group Joint Stock Company

-2.07%

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị SIP khả quan nhờ ghi nhận doanh thu từ dự án Phước Đông New City – Giai đoạn 2; mua HPG do nhà máy Dung Quất 2 đã đi vào hoạt động; tăng tỷ trọng LSS nhờ kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng tăng cầu ethanol.

SIP khả quan với giá mục tiêu 76,800 đồng/cp

CTCK ACB (ACBS) nhận định sau gần 4 tháng đàm phán, Mỹ đã đồng ý giảm thuế đối ứng với Việt Nam từ 46% xuống mức 20%, tương đương với hầu hết các nước ASEAN và thấp hơn Trung Quốc, Ấn Độ, Lào và Myanmar. Mối lo ngại chính hiện nay là mức thuế 40% đối với hàng trung chuyển nhằm ngăn chặn hàng hóa Trung Quốc sử dụng Việt Nam làm "trung tâm trung chuyển" để xuất khẩu sang Mỹ trong khi đó chính phủ Hoa Kỳ vẫn chưa đưa ra định nghĩa rõ ràng về "quy tắc xuất xứ".

Biến động thuế quan ảnh hưởng đến khả năng thu hút FDI của Việt Nam và hoạt động cho thuê khu công nghiệp (KCN) do một số khách thuê tiềm năng đánh giá lại lợi thế chi phí của Việt Nam so với các nước lân cận và trì hoãn quyết định thuê. Tuy nhiên, ACBS cho rằng rủi ro chung đã giảm kể từ tháng 4/2025 và những lợi thế cơ bản của Việt Nam (ví dụ như tình hình chính trị ổn định, chi phí lao động cạnh tranh, chi phí điện cạnh tranh, số lượng FTA đã ký kết) dự kiến sẽ tiếp tục nâng cao sức hút FDI của Việt Nam trong dài hạn.

Mặt khác, ACBS cho rằng tác động của thuế suất đối với CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG thấp hơn so với hầu hết các đối thủ cạnh tranh do: (1) Công ty áp dụng phương pháp ghi nhận doanh thu cho thuê đất công nghiệp phân bổ hằng năm nên kết quả kinh doanh sẽ ổn định và ít biến động hơn các công ty áp dụng phương pháp ghi nhận một lần; (2) Mảng KCN chiếm khoảng 5% tổng doanh thu và khoảng 25% tổng lợi nhuận gộp của SIP, tương đối thấp hơn so với tỷ trọng của các đối thủ cạnh tranh.

Trong bối cảnh bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Mỹ, hoạt động cho thuê KCN của SIP vẫn theo đúng kế hoạch đề ra với 26.7 ha được cho thuê trong nửa đầu năm 2025, hoàn thành 59% mục tiêu. Giá cho thuê trong nửa đầu năm 2025 đi ngang so với mức giá năm 2024.

Vào ngày 11/02/2025, CTCP Đầu tư VRG Long Đức - công ty con do SIP sở hữu 58% - đã được phê duyệt phát triển KCN Long Đức Giai đoạn 2 với tổng diện tích gần 294 ha tại tỉnh Đồng Nai. KCN này nằm gần Cao tốc Long Thành - Dầu Giây, Cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu, Cảng Cái Mép - Thị Vải và Sân bay quốc tế Long Thành. Chủ đầu tư đang hoàn thiện hồ sơ pháp lý và phương án đền bù đất cho dự án này.

Trong giai đoạn 2025-2028, ACBS dự phóng giá thuê sẽ đi ngang so với mức năm 2024, thay vì tăng trưởng 0-3%/năm như dự phóng trước đó. Diện tích đất mới được cho thuê ước tính khoảng 40-48 ha/năm, tương đương khoảng 80-90% mức trung bình giai đoạn 2019-2024.

Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu cho thuê đất KCN đạt 210 tỷ đồng (tăng 11% so với cùng kỳ) với biên lợi nhuận gộp đạt 69% (không đổi so với cùng kỳ). Doanh thu của mảng KCN ước đạt 471 tỷ đồng (tăng 21%), không đổi so với dự phóng trước đó do SIP áp dụng phương pháp phân bổ doanh thu hàng năm và doanh thu năm 2025 đến từ các hợp đồng đã ký kết từ các năm trước. Biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ đi ngang, đạt mức 69.5%.

Mảng cung cấp điện, nước chiếm hơn 80% tổng doanh thu và hơn 50% lợi nhuận gộp của SIP, có thể bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Mỹ tùy thuộc vào ngành nghề của khách thuê, thị trường xuất khẩu chính và tỷ lệ nội địa hóa. SIP có nhiều khách hàng lớn trong ngành dệt may (ví dụ như Worldon và Gainlucky) với Hoa Kỳ và Châu Âu là thị trường xuất khẩu chính. SIP cũng có một số nhà sản xuất lốp xe lớn (ví dụ như Sailun với 30% tổng sản lượng xuất khẩu sang Mỹ và ACTR với 90% tổng sản lượng xuất khẩu sang Mỹ) và một nhà sản xuất tấm pin mặt trời lớn, First Solar, với thị trường xuất khẩu chính là Mỹ.

Mặc dù chính phủ Mỹ chưa đưa ra định nghĩa rõ ràng về quy tắc xuất xứ nhưng trọng tâm chính của Mỹ là thúc đẩy sản xuất trong nước và tự chủ chuỗi cung ứng đối với các ngành công nghệ cao và an ninh quốc gia thay vì các ngành thâm dụng lao động và có giá trị gia tăng thấp. Do đó, ACBS cho rằng ngành dệt may và săm lốp có thể không phải chịu mức thuế cao nhưng ngành pin năng lượng mặt trời có thể chịu rủi ro này.

Trong nửa đầu năm 2025, mảng điện, nước ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan với doanh thu đạt 3,389 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ), chủ yếu nhờ sản lượng điện nước tăng trưởng 3-5%. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 7.6% lên 8.2%. ACBS giữ nguyên dự phóng năm 2025 với doanh thu ước đạt 7,234 tỷ đồng (tăng 10.5%) và biên lợi nhuận gộp đạt 9.1%.

Trong giai đoạn 2026-2028, ACBS giả định sản lượng điện tăng trưởng 6%/năm (điều chỉnh giảm so với mức 8% trong dự phóng trước đó) và giá điện tăng trưởng 2%/năm (không đổi so với dự phóng trước đó). CTCK này giả định sản lượng nước tăng trưởng 8%/năm (điều chỉnh giảm so với mức 10% trong dự phóng trước đó) và giá nước tăng trưởng 0.7%/năm (không đổi so với dự phóng trước đó). Nhìn chung, doanh thu mảng điện nước dự kiến tăng trưởng 8.5%/năm trong giai đoạn 2026-2028.

Trong quý 2/2025, SIP đã bán hết 79 căn nhà phố tại dự án Phước Đông New City – Giai đoạn 2 với giá bán từ 1.2 đến 1.9 tỷ đồng/căn. Công ty đã bàn giao 27 căn và ghi nhận doanh thu 34 tỷ đồng trong quý 2/2025. Trong năm 2025, ACBS dự phóng Công ty sẽ mở bán hơn 200 căn, bàn giao 111 căn và ghi nhận doanh thu 154 tỷ đồng.

Nhìn chung, ACBS dự phóng doanh thu năm 2025 của SIP đạt 8,810 tỷ đồng (tăng 13% so với năm trước) và lãi sau thuế đạt 1,414 tỷ đồng (tăng 11%) tăng lần lượt 2% và 6% so với dự phóng trước đó nhờ bổ sung thu nhập từ dự án Phước Đông New City – Giai đoạn 2, trong khi vẫn giữ nguyên dự phóng của các mảng kinh doanh khác.

Theo đó, ACBS khuyến nghị SIP khả quan với giá mục tiêu 76,800 đồng/cp.

Xem thêm tại đây

Mua HPG với giá mục tiêu 34,300 đồng/cp

CTCK BIDV (BSC) cho biết kết thúc quý 2/2025, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) ghi nhận doanh thu thuần 35,911 tỷ đồng (giảm 9% so với cùng kỳ), lãi ròng đạt 4,257 tỷ đồng (tăng 28%).

Một số điểm nhấn có thể kể đến việc doanh thu mảng thép đạt 33,531 tỷ đồng (giảm 11%). Trong đó, (1) sản lượng thép xây dựng tăng 6% nhờ thị trường Bất động sản hồi phục, (2) sản lượng HRC tăng 69% nhờ Việt Nam thông qua thuế chống bán phá giá (CBPG) HRC từ Trung Quốc, giúp HPG và FHS tăng được thị phần nội địa, (3) Giá thép xây dựng giảm do mặt bằng giá thép thấp hơn kể từ nửa cuối 2024.

Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp đạt 18% (tăng 5 điểm %) đến từ 2 yếu tố (1) Sản lượng tăng 21%, (2) Giá quặng sắt đầu vào giảm 12%. Tỷ trọng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu nhìn chung vẫn được duy trì ổn định.

Chi phí xây dựng dự án Dung Quất 2 Giai đoạn 1 chưa được quyết toán sang tài sản cố định trong quý 2. Xem xét doanh thu và chi phí khấu hao của quý 2/2025, BSC cho rằng HPG vẫn chưa ghi nhận doanh thu/chi phí từ dự án Dung Quất 2. BSC kỳ vọng Dung Quất 2 sẽ bắt đầu ghi nhận kể từ quý 3/2025 sau khi tất cả các lò cao của DQ2 đã vận hành trong Tháng 8/2025.

So với Báo cáo trước đó, xu hướng về sản lượng thép và biên lợi nhuận gộp phục hồi nhờ thị trường bất động sản ấm lên và Việt Nam áp thuế CBPG HRC từ Trung Quốc, đang đúng với kỳ vọng của BSC.

Theo đó, BSC đánh giá chính sách thuế CBPG đã chứng minh được hiệu quả trong quý 2/2025. Kể từ sau khi áp thuế CBPG tạm thời, thị phần thép Trung Quốc nhập khẩu vào Việt Nam đã giảm đáng kể, từ 51% vào tháng 1/2025 xuống còn 23% vào tháng 4/2025. Phần còn lại nhập khẩu từ Trung Quốc hiện tại chủ yếu tới từ hàng khổ lớn, đang được giải quyết bằng việc mở rộng điều tra đối với HRC khổ lớn. Các quốc gia như Nhật Bản, Đài Loan, Hàn Quốc không có tín hiệu tăng sản lượng để bù đắp phần nhập khẩu từ Trung Quốc.

Doanh thu mảng nông nghiệp 6 tháng đầu năm 2025 đạt 4,228 tỷ đồng – cao hơn so với kỳ vọng của BSC (Dự báo 2025 đạt 7,044 tỷ đồng – hoàn thành 60% dự báo). BSC sẽ nâng dự báo doanh thu mảng nông nghiệp trong năm 2025.

Dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025 của HPGNguồn: BSC

BSC đánh giá chính sách thuế CBPG đã giảm bớt cạnh tranh giữa HPG, FHS, và HRC từ Trung Quốc. Đây là yếu tố giúp các doanh nghiệp nội địa có thể tăng giá bán và tỷ suất lợi nhuận tốt hơn.

CTCK này kỳ vọng giá HRC sẽ tăng trong thời gian tới nhờ (1) Việt Nam thông qua áp thuế CBPG đối với HRC khổ rộng, ngăn chặn gần như 100% thép HRC từ Trung Quốc; (2) Giá thép thế giới phục hồi theo mùa vụ về cuối năm và các chính sách siết môi trường. Theo đó, BSC kỳ vọng giá HRC của HPG ở mức 530 -535 USD/tấn trong nửa cuối 2025 (tăng 2-3% so với quý 2).

Theo đó, BSC khuyến nghị mua HPG với giá mục tiêu 34,300 đồng/cp. Giá mục tiêu này của BSC đã phản ánh nhà máy Dung Quất 2 chạy 90% công suất vào cuối năm 2026.

Xem thêm tại đây

Tăng tỷ trọng LSS với giá mục tiêu 12,000 đồng/cp

CTCK Mirae Asset (MAS) cho biết trong quý 2/2025 (quý 4 trong niên độ tài chính 2024-2025), LSS ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 664 tỷ đồng (giảm 26% so với cùng kỳ) và lãi sau thuế đạt 58 tỷ đồng (tăng 87%) do: 1) Giá vốn hàng bán giảm 31% giúp lợi nhuận gộp tăng 9%; 2) Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm lần lượt 35% và 31%.

Xét về niên độ tài chính năm 2024-2025, doanh thu đạt 2,328 (giảm 14%) tỷ đồng và lãi ròng đạt 116 tỷ đồng (giảm 2%), tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần của LSS đã cải thiện lên 5.24% (từ 4.51% trong niên độ 2023-2024).

Trong bối cảnh ngành đường Việt Nam chứng kiến lượng hàng tồn kho ở mức kỷ lục trong quý 1/2025, áp lực dư cung đã kéo giá đường trong nước xuống thấp, khiến sản phẩm nội địa dần mất lợi thế cạnh tranh so với đường nhập khẩu. Tuy nhiên, sang quý 2/2025, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp đã cho thấy tín hiệu khởi sắc, đặc biệt khi lượng hàng tồn kho của LSS được ghi nhận đạt đỉnh và bắt đầu giảm mạnh. Sự cải thiện này không chỉ giúp giải tỏa áp lực chi phí lưu kho mà còn thúc đẩy hoạt động tiêu thụ diễn ra thuận lợi hơn, góp phần nâng cao biên lợi nhuận, đánh dấu bước phục hồi tích cực sau giai đoạn khó khăn do tình trạng dư cung toàn ngành.

Triển vọng dài hạn ngành đường được củng cố bởi chính sách pha xăng sinh học E10 dự kiến áp dụng từ năm 2026. Ethanol – thành phần chính trong E10 – được sản xuất chủ yếu từ mật rỉ đường, phụ phẩm trong quá trình chế biến đường. Khi nhu cầu xăng E10 tăng mạnh (ước tính cần 1.2–1.5 triệu m³ ethanol/năm), thì nhu cầu đối với nguyên liệu mật rỉ sẽ tăng đáng kể. Điều này không chỉ tạo thêm nguồn thu cho doanh nghiệp đường từ bán mật rỉ, mà còn gián tiếp hỗ trợ giá mía và giá đường hồi phục, nhờ chuỗi cung ứng được kích hoạt mạnh hơn.

Về triển vọng theo niên vụ 2025-2026, MAS dự báo kết quả kinh doanh của LSS đạt 2.467 tỷ đồng (tăng 6%) và lãi ròng đạt 128 tỷ đồng (tăng 10%), nhờ: 1) Biên lợi nhuận ròng cải thiện lên 5.2% nhờ tối ưu chi phí; 2) Doanh thu được củng cố nhờ giá bán cải thiện kết hợp nền thấp.

MAS ước tính EPS dự kiến cho năm 2025 đạt 1,497 đồng/cp, tương ứng với mức P/E dự phóng ở mức 6.9 lần. CTCK này đánh giá tích cực cho LSS: 1) Sản lượng tiêu thụ tăng do nhu cầu tiêu dùng hồi phục; 2) Kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng tăng cầu ethanol; 3) Ngành nghề kinh doanh ổn định.

Dự phóng kết quả kinh doanh của LSS niên độ 2025

Theo đó, MAS khuyến nghị tăng tỷ trọng LSS với giá mục tiêu 12,000 đồng/cp.

Xem thêm tại đây

Thượng Ngọc

FILI - 10:46:18 18/08/2025

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

Cổ tức tuần 18 - 22/08: Một doanh nghiệp ngành điện tỏa sáng

Vietstock

Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company

-3.02%

Viet Nam Rubber Group - Joint Stock Company

-5.07%

Sai Gon VRG Investment Corporation

-1.85%

GELEX Group Joint Stock Company

-6.92%

Ben Thanh Trading & Service Joint Stock Company

-6.13%

Trong tuần từ 18 - 22/08/2025, có 17 doanh nghiệp chốt quyền chia cổ tức bằng tiền. Tỷ lệ cao nhất là 60%, tương đương cổ đông nắm 1 cp nhận được 6,000 đồng.

Các doanh nghiệp chốt quyền chia cổ tức bằng tiền trong tuần từ 18 - 22/08

Doanh nghiệp chốt quyền chia cổ tức với tỷ lệ ấn tượng nhất (60%) trong tuần tới là NTC. Với gần 24 triệu cp đang lưu hành, Doanh nghiệp cần chi khoảng 144 tỷ đồng. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 22/08. Thời gian chi trả vào 25/09.

NTC là một trong những Doanh nghiệp khu công nghiệp chia cổ tức cao bằng tiền mặt cho cổ đông trong nhiều năm qua. Giai đoạn 2017 - 2023, NTC chia cổ tức với tỷ lệ dao động từ 60 - 120%.

Tính đến cuối tháng 6, CTCP Cao su Phước Hòa là cổ đông lớn nhất sở hữu 32.85% vốn NTC, Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam - CTCP nắm 20.42% và CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG nắm 19.95%, có thể thu về lần lượt hơn 47 tỷ đồng, 29 tỷ đồng và 28 tỷ đồng.

Dù chỉ xếp thứ 2 với tỷ lệ 30% (3,000 đồng/cp) , GEE (Điện lực GELEX) lại là cái tên tỏa sáng nhất bởi số tiền thực chi lên tới gần 1.1 ngàn tỷ đồng. Đây là đợt tạm ứng cổ tức lần 1/2025 của GEE. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 20/08, dự kiến đến tay cổ đông vào 10/09.

Tỷ lệ 30% là mức cổ tức đã được ĐHĐCĐ thường niên 2025 thông qua. Tuy nhiên, theo tài liệu ĐHĐCĐ bất thường 2025 dự kiến tổ chức vào ngày 15/08 tới, GEE dự kiến điều chỉnh mức cổ tức lên 60%, trong đó 40% bằng tiền mặt (4,000 đồng/cp) và 20% bằng cổ phiếu (100 cp nhận 20 cp mới). Nếu được thông qua, GEE sẽ còn ít nhất 1 đợt chi trả cổ tức bằng tiền nữa mới hoàn thành kế hoạch năm.

Tập đoàn mẹ Gelex sẽ nhận được phần lớn số tiền trên. Với tỷ lệ chi phối tới 80%, GEX dự kiến nhận về hơn 878 tỷ đồng. Một cổ đông lớn khác là CTCP Máy tính - truyền thông - điều khiển 3C, hiện đang sở hữu 5% vốn điều lệ, dự kiến nhận khoảng 55 tỷ đồng.

Cái tên nổi bật kế tiếp là BTT khi chốt quyền chi liền 2 đợt cổ tức năm 2024, tổng tỷ lệ 30%. Với hơn 13.5 triệu cp đang lưu hành, tổng số tiền Công ty dự kiến chi là 40.5 tỷ đồng. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 21/08, chi trả lần lượt vào 10/09 và 02/10/2025, mỗi đợt 15%.

Tuần tới, có 5 doanh nghiệp chốt quyền trả cổ tức bằng cổ phiếu. Tỷ lệ cao nhất là MQN (17% - tức 100 cp nhận được 17 cp mới). Ngày giao dịch không hưởng quyền là 22/08.

SHB cũng sẽ chốt quyền chia cổ phiếu bằng cổ tức trong tuần tới, với ngày giao dịch không hưởng quyền là 18/08. Tỷ lệ thực hiện là 13%, dự kiến Ngân hàng sẽ phát hành hơn 528 triệu cp mới.

Châu An

FILI - 12:58:00 17/08/2025

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

Biên lợi nhuận nhóm sản xuất lốp xe chạm đáy nhiều năm

Vietstock

Danang Rubber Joint Stock Company

-2.31%

Sao Vang Rubber Joint Stock Company

0.00%

Viet Nam Rubber Group - Joint Stock Company

-5.07%

Tay Ninh Rubber Joint Stock Company

-3.71%

Tanbien Rubber Joint Stock Company

0.00%

Quý 2/2025, ngành cao su ghi nhận sự phân hóa rõ nét giữa hai nhóm doanh nghiệp: sản xuất thành phẩm và khai thác mủ. Giá mủ cao su duy trì ở mức cao tiếp tục mang lại lợi nhuận khả quan cho khối khai thác, trong khi các nhà sản xuất săm lốp chịu áp lực lớn từ chi phí nguyên liệu, khiến biên lợi nhuận gộp rơi xuống mức thấp nhất một thập kỷ.

Theo thống kê từ VietstockFinance, 16 doanh nghiệp cao su trên HOSE, HNX và UPCoM đã công bố báo cáo tài chính quý 2/2025 với tổng doanh thu thuần hơn 10.4 ngàn tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng toàn ngành hơn 2 ngàn tỷ đồng, tăng 51%, trong đó phần lớn đến từ các doanh nghiệp khai thác mủ.

Biên lãi gộp thu hẹp mạnh

Trong quý 2, biên lợi nhuận gộp của nhiều doanh nghiệp sản xuất săm lốp giảm sâu, phản ánh rõ tác động từ chi phí nguyên vật liệu tăng cao. Mặc dù doanh thu vẫn giữ đà tăng hoặc lập kỷ lục mới, lợi nhuận của nhóm này lại co hẹp đáng kể so với cùng kỳ.

Dẫn đầu về quy mô doanh thu là Cao su Đà Nẵng với lần đầu chạm mốc 1.38 ngàn tỷ đồng, tăng nhẹ 1%. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng chỉ còn 32 tỷ đồng, giảm 58%, khi tỷ suất lợi nhuận gộp về 11.2%, thấp nhất kể từ giai đoạn 2018-2019. Doanh nghiệp cho biết giá nguyên vật liệu tăng mạnh là nguyên nhân chính.

Tương tự, biên lãi gộp của Cao su Sao Vàng cũng giảm sâu, từ 14.3% còn 10.1%, vùng thấp nhất 13 năm dù doanh thu tăng 14% lên 376 tỷ đồng. Không còn khoản thu nhập đột biến từ chuyển nhượng quyền thuê đất như cùng kỳ năm ngoái, lợi nhuận ròng giảm tới 93% xuống 8.1 tỷ đồng.

Công nghiệp Cao su Miền Nam (Casumina, HOSE: CSM) giảm doanh thu 13% còn 1.1 ngàn tỷ đồng. Tỷ suất lợi nhuận gộp hạ từ 15.7% xuống 13.7%, nhưng nhờ kiểm soát chi phí, lãi tăng nhẹ 2.6% lên 22 tỷ đồng.

Biên lợi nhuận gộp của SRC hay DRC liên tục giảm (Đvt: %)

Nguồn: Người viết tổng hợp

Nhóm sản xuất lốp xe giảm lợi nhuận dù doanh thu vẫn tăng (Đvt: tỷ đồng)

Nguồn: Người viết tổng hợp

Khai thác mủ cao su nối dài đà thuận lợi

Trái ngược gam màu ảm đạm của nhóm sản xuất thành phẩm, các doanh nghiệp khai thác và chế biến mủ cao su tiếp tục hưởng lợi từ đà tăng giá. Giá bán bình quân trong quý 2 vượt 50 triệu đồng/tấn, cao hơn 20% so với cùng kỳ 2024.

Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt khi doanh thu tăng 30% lên 6 ngàn tỷ đồng, lợi nhuận 1.4 ngàn tỷ đồng, tăng 63%. Tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì ở mức 27%, cao hơn mức 25.3% cùng kỳ.

Kết quả trên có được một phần nhờ nhiều đơn vị thành viên ghi nhận kết quả vượt trội. Cao su Tây Ninh đạt doanh thu 132 tỷ đồng, lợi nhuận 35 tỷ đồng, tăng lần lượt 46% và 172% nhờ sản lượng và giá bán cùng cải thiện tại cả Việt Nam và Campuchia.

Cao su Tân Biên lập kỷ lục mới với lãi ròng 191 tỷ đồng, tăng 149%, nhờ hơn 167 tỷ đồng thu nhập khác từ thanh lý vườn cây tái canh.

Doanh thu Cao su Hòa Bình vượt 60 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần; lãi 3.3 tỷ đồng, tăng 565% nhờ giá bán bình quân 53 triệu đồng/tấn và hoàn nhập dự phòng.

Cao su Bà Rịa lãi 41 tỷ đồng, tăng 95%, nhờ giá bán và thanh lý vườn cây. Cao su Phước Hòa doanh thu 368 tỷ đồng, lãi 90 tỷ đồng, tăng 40%, nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện và khoản thu từ liên doanh, bồi thường, hỗ trợ đất phục vụ dự án cao tốc TPHCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành.

Một số doanh nghiệp cũng tận dụng tốt cơ hội thị trường. Lợi nhuận Cao su Thống Nhất cao nhất kể từ năm 2021 với 32 tỷ đồng, tăng 190%; biên lợi nhuận gộp vươn lên 34% so với 23.5% cùng kỳ.

Lợi nhuận phần lớn doanh nghiệp khai thác mủ tăng so với cùng kỳ (Đvt: tỷ đồng)

Nguồn: Người viết tổng hợp

Những trường hợp đặc biệt

Mặc dù lợi nhuận giảm do không còn thu nhập bất thường, Cao su Đồng Phú vẫn hưởng lợi khi sản lượng tăng 17%, đạt hơn 1.66 ngàn tấn.

Cao su Đắk Lắk giảm 22% doanh thu, còn 146 tỷ đồng sau khi không còn hợp nhất kết quả của công ty con Đầu tư Cao su Đắk Lắk . Tuy nhiên, lợi nhuận ròng vọt lên 101 tỷ đồng, cao nhất từ trước đến nay, nhờ hơn 86 tỷ đồng thu nhập từ việc thoái bớt vốn DRI.

Trong khi đó, doanh thu bán mủ cao su của DRI tăng 81% lên 113 tỷ đồng; giúp lãi 21 tỷ đồng, tăng đến 116%.

Cao su Sông Bé đảo chiều có lãi 4.2 tỷ đồng dù doanh thu giảm mạnh 69%, nhờ lãi tiền gửi/tiền cho vay tăng.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định giá cao su trong thời gian tới có thể chỉ dao động trong biên độ hẹp, khi nguồn cung được dự báo cải thiện nhờ một số nước Đông Nam Á bước vào giai đoạn thu hoạch nhưng nhu cầu chưa thật sự mạnh. Dù vậy, thị trường vẫn có điểm sáng khi doanh số bán ôtô tại Trung Quốc tăng liên tiếp nhiều tháng và lượng nhập khẩu lốp xe tại Mỹ đi lên, mở ra kỳ vọng tiêu thụ sẽ phục hồi.

Tử Kính

FILI - 09:00:00 17/08/2025

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

15/08: Đọc gì trước giờ giao dịch chứng khoán?

Vietstock

Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company

-6.96%

FPT Corporation

-2.40%

Hoa Phat Group Joint Stock Company

-2.07%

SSI Securities Corporation

-3.27%

Sai Gon Transportation Packing Joint Stock Company

0.00%

Cùng điểm lại những tin tức tài chính kinh tế trong nước và quốc tế đáng chú ý diễn ra trong 24h qua trước giờ giao dịch hôm nay.

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

VĨ MÔ ĐẦU TƯ

TÀI CHÍNH THẾ GIỚI

Khang Di

FILI - 05:00:00 15/08/2025

14/08: Đọc gì trước giờ giao dịch chứng khoán?14/08: Đọc gì trước giờ giao dịch chứng khoán?

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

Công ty chứng khoán nào dẫn đầu ở các mảng kinh doanh cốt lõi?

Vietstock

SmartInvest Securities Joint Stock Company

-3.49%

Asia Commercial Joint Stock Bank

-1.88%

VietinBank Securities Joint Stock Company

-5.55%

MB Securities Joint Stock Company

-6.07%

Saigon - Hanoi Securities JSC

-4.25%

Theo dữ liệu từ VietstockFinance, 75% lợi nhuận của nhóm công ty chứng khoán đang nằm trong tay 10 công ty có lợi nhuận lớn nhất. Điều này cho thấy sự phân hóa về lợi nhuận trong ngành. Vậy, ở các mảng kinh doanh chính, công ty nào đang dẫn đầu?

Quý 2/2025, nhóm công ty chứng khoán ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt hơn 8.2 ngàn tỷ đồng. Kết quả này cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước và quý trước, lần lượt tăng 25% và 30%.

Kết quả lợi nhuận của nhóm công ty chứng khoán vẫn do 3 mảng hoạt động là doanh thu, cho vay và tự doanh đóng góp chính. Trong đó, cả 3 đều có kết quả tích cực trong quý 2.

Kết quả kinh doanh quý 2/2025 của nhóm CTCK (Đvt: Tỷ đồng)Nguồn: VietstockFinance

Doanh thu môi giới quý 2 đạt mức 3.8 ngàn tỷ đồng, tăng hơn 40% so với quý trước. Thanh khoản thị trường cải thiện trong quý 2 đã mang lại sự tích cực cho mảng môi giới. Giá trị giao dịch bình quân ở sàn HOSE và HNX đạt 23.4 ngàn tỷ đồng/phiên. Mặc dù vậy, nguồn thu từ hoạt động môi giới vẫn thấp hơn so với cùng kỳ năm trước, ghi nhận mức giảm nhẹ 5%.

Ở 2 mảng còn lại, kết quả tích cực so với cả quý trước và cùng kỳ năm ngoái. Mảng cho vay đang thể hiện là động lực tăng trưởng ổn định của các công ty chứng khoán. Nguồn thu từ lãi cho vay và phải thu thể hiện xu hướng tăng đều qua các quý. Quý 2/2025, lãi cho vay, phải thu của nhóm công ty chứng khoán đạt hơn 7.4 ngàn tỷ đồng, tăng 12% so với quý trước, trong khi tăng tới 27% so với cùng kỳ.

Mảng tự doanh bứt phá mạnh trong quý 2 với lãi tự doanh đạt gần 5.5 ngàn tỷ đồng. Thị trường tăng mạnh từ vùng 1,100 điểm (đầu tháng 4) lên 1,370 điểm (cuối tháng 6), trở thành bệ đỡ vững chắc cho hoạt động tự doanh. Lãi tự doanh quý 2 đạt gần 5.5 ngàn tỷ đồng, tăng 54% so với cùng kỳ và 27% so với quý trước.

Mảng môi giới: VPSS có doanh thu lớn nhất, SSI thu lãi nhiều nhất

Ở mảng môi giới, top dẫn đầu thể hiện sự cách biệt rõ rệt với nhóm theo sau. Toàn nhóm có 9 công ty đạt mức doanh thu 100 tỷ đồng. Trong đó, Chứng khoán VPS (VPSS) đạt doanh thu gần 750 tỷ đồng. Chứng khoán SSI đạt mức 484 tỷ đồng.

Các công ty theo sau như Chứng khoán TPHCM (HCM), Chứng khoán Vietcap (VCI), Chứng khoán VNDIRECT (VND), Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) có doanh thu môi giới từ 100-230 tỷ đồng.

Tuy vậy, nếu xét về quy mô lãi gộp, VPS lại không phải là đơn vị dẫn đầu ở mảng hoạt động này. SSI dẫn đầu về lãi gộp mảng môi giới khi thu về hơn 130 tỷ đồng. Kết quả này tương đương biên lãi gộp 27.3%.

Xếp ở vị trí thứ 2 về quy mô lãi gộp môi giới là TCBS với kết quả 124 tỷ đồng, biên lãi gộp lên tới 61%.

Chứng khoán VPS xếp ở vị trí thứ 3 ở hạng mục này với kết quả suýt soát TCBS về quy mô (124.3 tỷ đồng) nhưng lại kém xa về hiệu suất, biên lãi gộp chỉ đạt 16.6%.

Tương ứng với quy mô doanh thu môi giới, hầu hết các công ty đứng đầu về top doanh thu đều có mặt trong top lãi gộp. Tuy vậy, Chứng khoán Mirae Asset, Chứng khoán KIS dù có doanh thu lọt vào top 10 nhưng lãi gộp lại nằm ngoài nhóm dẫn đầu. Ngược lại, Chứng khoán VCBS và Chứng khoán VIX đứng top lãi gộp môi giới nhưng không dẫn đầu về quy mô doanh thu.

Top 10 về doanh thu môi giới và lãi gộp môi giới quý 2/2025 (Đvt: Tỷ đồng)Nguồn: VietstockFinance

TCBS dẫn đầu mảng cho vay

Ở mảng cho vay, dễ thấy các ông lớn về thị phần cũng dẫn đầu về doanh thu. TCBS thể hiện vị thế ở mảng này với lãi cho vay phải thu trong quý 2 đạt tới 844 tỷ đồng, dẫn đầu toàn nhóm.

SSI ở vị trí thứ 2 với kết quả rất suýt soát, 830 tỷ đồng. VPS thể hiện sự thua sút ở mảng này khi chỉ thu về gần 530 tỷ đồng.

Các ông lớn thị phần như HCM, VCI, VND cũng thể hiện ưu thế ở mảng cho vay.

Đáng chú ý, top dẫn đầu có sự góp mặt của nhiều công ty chứng khoán có gốc ngân hàng như Chứng khoán Ngân hàng VPBank (VPBankS), Chứng khoán MB (MBS), Chứng khoán ACB (ACBS).

Top 10 về lãi cho vay, phải thu (Đvt: Tỷ đồng)Nguồn: VietstockFinance

Thu lãi tự doanh ngàn tỷ, VIX đứng đầu mảng tự doanh

Mảng tự doanh chứng kiến sự đột biến của một số công ty. Chứng khoán VIX báo lãi tự doanh gấp hơn 4 lần so với quý trước và 27 lần so với cùng kỳ, đạt 1.4 ngàn tỷ đồng.

Danh mục tài sản tài chính của VIX tại ngày 30/6/2025

Xếp ở vị trí thứ 7 trong bảng xếp hạng lãi tự doanh, Chứng khoán LPBS báo lãi gấp 20 lần quý trước và gần 115 lần so với cùng kỳ năm trước. Cú bứt phá này mang về gần 258 tỷ đồng lợi nhuận ở mảng tự doanh cho LPBS.

Bảng xếp hạng này cũng chứng kiến sự góp mặt của các tên tuổi quen thuộc như TCBS, SSI, VND, VPSS song có sự đa dạng hơn khi một số công ty không nằm trong top thị phần cũng giữ top về quy mô lãi tự doanh. Có thể kể tới như Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), Chứng khoán Vietinbank (CTS), Chứng khoán Smart Invest (AAS).

Top 10 lãi tự doanh quý 2/2025 (Đvt: Tỷ đồng)Nguồn: VietstockFinance

Chí Kiên

FILI - 10:00:00 13/08/2025

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

Góc nhìn 13/08: Tiếp tục rung lắc?

Vietstock

Ben Thanh Service Joint Stock Company

0.00%

Sai Gon Transportation Packing Joint Stock Company

0.00%

Triển vọng trung - dài hạn của thị trường vẫn tích cực, nhưng BSC cho rằng thị trường cần những phiên tích lũy tạo nền để đà tăng vững chắc hơn. BETA nhận định kịch bản rung lắc, điều chỉnh là hoàn toàn có thể xảy ra.

Xu hướng tăng

CTCK Tiên Phong (TPS): Chỉ số VN-Index nối dài đà tăng với dòng tiền duy trì ở mức cao. Tổng quan trong ngắn hạn, thị trường đang ở trong xu hướng tăng. TPS đánh giá chỉ số có thể kiểm định kháng cự “động” được hình thành bởi biên trên của kênh xu hướng. Mức kháng cự trong ngắn hạn có thể nằm quanh ngưỡng 1,610 điểm.

Trong trường hợp lực cầu suy yếu, chỉ số VN-Index có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh (nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng trung và dài hạn). TPS khuyến nghị nhà đầu tư có thể tận dụng cơ hội để giải ngân.

Trong trường hợp tích cực hơn, khi chỉ số vượt hẳn kháng cự 1,610 điểm, TPS cho rằng thị trường có tiềm năng bước vào giai đoạn tăng hưng phấn hơn.

Giải ngân từng phần nếu rung lắc

CTCK Asean (Aseansc): VN-Index hình thành nến rút chân sau khi tiệm cận đường MA 5 ngày vào đầu phiên chiều 13/08. Chỉ số vượt ngưỡng cản tâm lý 1,600 điểm và tiếp tục hình thành đỉnh mới. Theo Aseansc, nếu xét theo mẫu hình sóng Elliot, VN-Index sau khi hoàn tất sóng giảm (4) thì hiện đang vận động trong sóng tăng (5).

Theo Aseansc, các nhịp rung lắc vẫn xuất hiện đan xen trong đà tăng hiện hữu của VN-Index. Điều này được giải thích bởi (1) cung chốt lời gia tăng khi thị trường đi lên trong 4 tháng liên tục, (2) nhiều cổ phiếu dẫn dắt đà tăng của thị trường trong giai đoạn gần đây đang ghi nhận RSI tiến sâu vào vùng quá mua. Khu vực 1,600 điểm sẽ trở thành hỗ trợ gần của chỉ số trong ngắn hạn.

Aseansc khuyến nghị, nhà đầu tư đang có tỷ trọng cổ phiếu cao chỉ nên ưu tiên nắm giữ các mã có dòng tiền mạnh và đang duy trì xu hướng tăng ngắn hạn. Trong khi đó, nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt lớn có thể giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc, ưu tiên các lĩnh vực mang tính chất dẫn dắt và có động lực hỗ trợ từ chính sách vĩ mô.

Tích lũy tạo nền

CTCK BIDV (BSC): Theo BSC, cây nến rút chân trong phiên 12/08 cho thấy dòng tiền vẫn nghiêng theo hướng ủng hộ đà tăng của thị trường. Đồng thời, lực bắt đáy tại vùng 1,590 điểm là khá tốt, dù sự giằng co giữa bên mua và bên bán vẫn còn. Trong thời gian tới, VN-Index cần những phiên tích lũy tạo nền để đà tăng vững chắc hơn.

Rung lắc, điều chỉnh

CTCK BETA (BETA): Lực cầu đã trở lại mạnh mẽ, đóng vai trò “người hùng” đưa VN-Index bứt phá lên mốc 1,608.22 điểm, tăng 11.36 điểm. Mặc dù thanh khoản khớp lệnh giảm nhẹ 1.27%, nhưng vẫn duy trì ở ngưỡng cao, phản ánh dòng tiền nội vẫn giữ vững phong độ. Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn “màu hồng” khi khối ngoại bán ròng, giá trị hơn 688 tỷ đồng.

Từ góc độ kỹ thuật, VN-Index tiếp tục đà tích cực trong ngắn hạn khi bám chắc trên các đường trung bình động quan trọng. Các chỉ báo như SAR, MACD và cặp DI+/DI- duy trì phân kỳ dương, cho thấy lực mua vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, chỉ số hiện đang nằm sát dải trên của Bollinger Band. Đồng thời, chỉ báo RSI và ADX cho thấy xu hướng tăng đang ở mức mạnh nhưng cũng đồng nghĩa thị trường đang trong trạng thái “nóng”. BETA cho rằng điều này tiềm ẩn khả năng xuất hiện các nhịp điều chỉnh nhằm củng cố đà tăng bền vững hơn.

Trong những phiên kể từ 13/08, rung lắc hoặc điều chỉnh là kịch bản hoàn toàn có thể diễn ra. Tuy nhiên, BETA đánh giá đây không phải tín hiệu tiêu cực, mà là nhịp “lấy đà” cần thiết để xu hướng tăng duy trì bền vững hơn.

Với các mã đã tăng nóng, việc chốt lời từng phần sẽ giúp bảo toàn thành quả và giảm rủi ro khi thị trường rung lắc. Đồng thời, dòng tiền có thể được tái phân bổ vào những cổ phiếu đang trong giai đoạn tích lũy chặt chẽ, có nền tảng cơ bản tốt. Trong bối cảnh triển vọng kinh tế vĩ mô duy trì tích cực, cùng với loạt chính sách hỗ trợ nền kinh tế và doanh nghiệp, xu hướng trung – dài hạn của thị trường được BETA kỳ vọng sẽ tiếp tục vững vàng và mở ra dư địa tăng trưởng hấp dẫn trong thời gian tới.

Thừa Vân

FILI - 18:30:00 12/08/2025

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

Cổ đông NTC sắp nhận cổ tức 2024 tỷ lệ 60%, IDC chia đợt cuối

Vietstock

Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company

-3.02%

Viet Nam Rubber Group - Joint Stock Company

-5.07%

Sai Gon VRG Investment Corporation

-1.85%

IDICO Corporation - JSC

-3.78%

Nam Tan Uyen Joint Stock Corporation

0.00%

Các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp tiếp tục thể hiện sức hút đối với nhà đầu tư thông qua chính sách cổ tức ổn định, hấp dẫn. Hai cái tên vừa chốt danh sách cổ đông để thực hiện chi trả cổ tức 2024 là NTC với tỷ lệ 60% và IDC 15%.

HĐQT CTCP Khu Công nghiệp Nam Tân Uyên (UPCoM: NTC) vừa thông qua việc chốt danh sách cổ đông để chia cổ tức năm 2024 bằng tiền, tỷ lệ 60% - tương đương 6,000 đồng/cp. Với gần 24 triệu cp đang lưu hành, Doanh nghiệp cần chi khoảng 144 tỷ đồng. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 22/08. Thời gian chi trả vào 25/09.

Nam Tân Uyên là một trong những công ty khu công nghiệp chia cổ tức cao bằng tiền mặt cho cổ đông trong nhiều năm qua. Giai đoạn 2017-2023, NTC chia cổ tức với tỷ lệ dao động từ 60-120%.

Tổng Công ty IDICO - CTCP cũng vừa thông qua phát hành cổ phiếu để trả cổ tức năm 2024, với tỷ lệ thực hiện 100:15 - tương ứng cổ đông nắm giữ 100 cp sẽ được nhận 15 cp phát hành thêm. Với gần 330 triệu cp đang lưu hành, IDC dự kiến phát hành gần 49.5 triệu cp để hoàn tất. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 14/08.

Trước đó, IDC đã tạm ứng cổ tức đợt 1/2024 vào giữa tháng 6/2024 với tỷ lệ 20%; đợt 2 vào tháng 4/2025, tỷ lệ 15%. Như vậy, tổng tỷ lệ cổ tức năm 2024 của IDC là 50%, cũng là mức mà ĐHĐCĐ thường niên 2025 đã thông qua.

Lịch sử chia cổ tức bằng tiền của IDC cho thấy “đại gia” bất động sản khu công nghiệp này chỉ mới chi mạnh cổ tức lên mức 2 con số từ năm 2021 (tỷ lệ 30%), sau đó nâng lên 40% trong 2 năm liên tiếp (2022-2023). Năm 2025, Công ty dự kiến chia cổ tức tỷ lệ 35%.

Cập nhật đến ngày 30/06/2025, IDC có 2 cổ đông lớn gồm CTCP Tập đoàn S.S.G nắm 22.5% vốn và Công ty TNHH Sản xuất và Thương mại Bách Việt nắm 11.93% vốn. Qua đó, 2 tổ chức này có thể nhận về lần lượt hơn 11.1 triệu cp và 5.9 triệu cp trả cổ tức từ IDC.

Ở diễn biến khác, nhóm quỹ ngoại Dragon Capital gây chú ý khi liên tục bán bớt cổ phiếu IDC. Lần gần nhất, quỹ ngoại hạ tỷ lệ sở hữu vốn tại đây từ hơn 5.3% xuống còn hơn 4.4%, chính thức không còn là cổ đông lớn IDC từ ngày 04/08.

Thanh Tú

FILI - 14:28:00 07/08/2025

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة