Nhận định thị trường ngày 12/12/2025: Một sai lầm trong thị trường giá xuống

MỚI

Liên danh Đèo Cả – CII – Tasco chính thức ký hợp đồng mở rộng cao tốc hơn 36.000 tỷ đồng, dự kiến khởi công ngày 19/12

Ngày 8/12/2025, liên danh các nhà đầu tư gồm Tập đoàn Đèo Cả, CII, Tasco, Tổng Công ty Đầu tư Xây dựng Hoàng Long và Công ty TNHH MTV Dịch vụ & Đầu tư CII đã ký hợp đồng với Cục Đường bộ Việt Nam triển khai dự án mở rộng cao tốc TP. HCM – Trung Lương – Mỹ Thuận theo hình thức PPP, dự kiến khởi công vào ngày 19/12.

Toàn cảnh lễ ký kết

Dự án dài 96,13 km, tổng vốn hơn 36.000 tỷ đồng, sau nâng cấp sẽ có đoạn TP. HCM – Trung Lương quy mô 10–12 làn xe, tốc độ thiết kế 120 km/h; đoạn Trung Lương – Mỹ Thuận 6 làn xe, tốc độ 100 km/h, dự kiến hoàn thành năm 2028 với thời gian thu phí khoảng 17 năm 3 tháng.

Việc mở rộng nhằm giảm ùn tắc, nâng cao an toàn, rút ngắn thời gian di chuyển từ TP. HCM đến Mỹ Thuận xuống còn khoảng 1 giờ 45 phút và tăng cường kết nối các cảng biển, cửa khẩu, trung tâm kinh tế phía Nam, đồng thời thể hiện vai trò chủ động của doanh nghiệp tư nhân trong phát triển hạ tầng quy mô lớn.

Nguoiquansat.vn

Liên danh Đèo Cả - CII - Tasco ký hợp đồng xây dựng dự án cao tốc hơn 36.000 tỷ đồng, sẵn sàng khởi công trong tuần sau

Dự án cao tốc TP. HCM - Trung Lương - Mỹ Thuận dự kiến khởi công vào ngày 19/12 tới và đưa vào khai thác trong năm 2028.

MỚI

Cổ phiếu BĐS rẻ nhất nhiều năm: Thời điểm giải ngân đã tới?

Từ góc nhìn đầu tư, nhiều chuyên gia cho rằng định giá cổ phiếu bất động sản miền Nam đang ở vùng hấp dẫn khi mặt bằng giá hiện chỉ bằng 1/3–1/5 so với đỉnh cuối 2021 – đầu 2022, trong khi giá bất động sản thực tế tại khu vực này đã tăng 30–50% trong năm qua.

Ông Tạ Việt Dự - Giám đốc Trung tâm Khách hàng cao cấp, Chứng khoán KBSV nhận định đây là cơ hội tích lũy thay vì dấu hiệu cho một chu kỳ rủi ro mới, bởi sự “lệch pha” giữa giá cổ phiếu và giá thực địa đang tạo biên độ tăng giá lớn tương tự chu kỳ của Hà Nội giai đoạn đầu 2024, khi thị trường sau đó đã tăng 100–200%.

Nhiều chuyên gia như Trần Đình Thiên, Lê Hoàng Châu, Võ Huỳnh Tuấn Kiệt cũng đồng quan điểm, cho rằng dòng tiền có thể dịch chuyển mạnh từ Bắc vào Nam trong 3–5 năm tới nhờ mức giá còn thấp, hạ tầng TP.HCM bước vào giai đoạn bùng nổ, pháp lý được tháo gỡ và FDI đổ vào Đông Nam Bộ.

Trong khi VN-Index đã vượt 14% so với đỉnh 2022, loạt cổ phiếu như CII, NLG, PDR, KDH, NVL, CEO vẫn thấp hơn nhiều so với ba năm trước.

Ông Dự nhấn mạnh giai đoạn giảm sâu 2022–2023 bắt nguồn từ cú sốc trái phiếu, sai phạm doanh nghiệp và lãi suất cao, nhưng bối cảnh 2024–2025 đã thay đổi hoàn toàn với lãi suất thấp, tín dụng mở rộng và hàng loạt dự án hạ tầng – đô thị cùng chu kỳ đầu tư công 2025–2030 tạo lực đẩy mới cho thị trường.

MỚI

Chứng khoán Tuần 01-05/12/2025: Kéo dài chuỗi tăng 4 tuần liên tiếp

VN-Index thu hẹp đà tăng trong phiên cuối tuần nhưng vẫn khép lại một tuần giao dịch tích cực với hơn 50 điểm tăng so với tuần trước. Lực cầu đã có sự lan tỏa rộng hơn cùng với việc khối ngoại quay lại mua ròng tuần qua là những tín hiệu tích cực trong bối cảnh chỉ số đang hướng đến đỉnh cũ tháng 10/2025 (tương đương vùng 1,760-1,795 điểm).

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TUẦN 01-05/12/2025

Giao dịch: Các chỉ số chính tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 05/12. VN-Index tăng 0.23%, lên mức 1,741.32 điểm, trong khi HNX-Index giảm 0.63%, xuống còn 260.65 điểm. Xét cho cả tuần, VN-Index có thêm tổng cộng 50.33 điểm tăng (+2.98%), còn HNX-Index tăng nhẹ 0.74 điểm (+0.28%).

VN-Index khởi động tháng 12 bằng một tuần giao dịch tích cực với trọn vẹn 5 phiên tăng điểm. Sau giai đoạn hồi phục chủ yếu dựa trên lực kéo trụ, thị trường đã cho thấy dấu hiệu khởi sắc hơn khi lực cầu bắt đầu lan tỏa sang nhiều nhóm ngành thay vì tập trung vào một vài mã dẫn dắt. Giao dịch khối ngoại cũng quay lại trạng thái mua ròng trong tuần qua, góp phần củng cố tâm lý nhà đầu tư dù mặt bằng thanh khoản vẫn ở mức khiêm tốn và chưa có sự bứt phá đáng kể. Áp lực chốt lời xuất hiện trong phiên cuối tuần nhưng tình hình chưa quá tiêu cực khi lực bán không đi kèm thanh khoản lớn. Kết tuần, VN-Index đóng cửa tại 1,741.32 điểm, tương ứng mức tăng gần 3% so với tuần trước.

Về mức độ ảnh hưởng, 10 mã có tác động tích cực nhất đem về tổng cộng 13.7 điểm tăng cho VN-Index trong phiên cuối tuần, riêng cổ phiếu VIC đóng góp đến hơn 9 điểm. Ngược lại, sự điều chỉnh của VCB, TCB và MBB gây áp lực đáng kể, lấy đi tổng cộng 3.4 điểm của chỉ số.

Phần lớn các nhóm ngành điều chỉnh trở lại trong phiên cuối tuần. Năng lượng là nhóm “đội sổ” với mức giảm 1.33%, áp lực chủ yếu đến từ các cổ phiếu BSR (-1.62%), PLX (-1.57%), PVS (-2.11%), PVD (-1.88%), MVB (-1.21%) và PVT (-0.53%).

Các nhóm tài chính, công nghệ thông tin và tiêu dùng không thiết yếu cũng bị sắc đỏ chi phối trên diện rộng với hàng loạt cổ phiếu giảm trên 1% như VCB, BID, TCB, LPB, ACB, VPB, MBB, SSI, STB, SHB, VIX; FPT, VEC, POT; MCH, MSN, SAB, MML, ANV, VHC, MPC, HNG,…

Trong khi đó, nhóm bất động sản lại ghi nhận mức tăng vượt trội 2.41%, chủ yếu nhờ sức kéo của VIC tăng trần, VHM (+1.7%), KSF (+3.48%), SSH (+1.27%) và TAL (+1.68%). Nhưng ở phần còn lại, nhiều cổ phiếu ngành này cũng không thoát khỏi xu hướng điều chỉnh chung như VRE (-1.74%), KDH (-1.45%), KBC (-2.11%), NVL (-1%), PDR (-1.77%), DXG (-2.61%), CEO (-3.04%), TCH (-1.69%),…

Nhà đầu tư nước ngoài trở lại mua ròng với giá trị hơn 1.2 ngàn tỷ đồng trên cả hai sàn trong tuần qua. Trong đó, khối ngoại mua ròng hơn 1.3 ngàn tỷ đồng trên sàn HOSE nhưng vẫn bán ròng hơn 65 tỷ đồng trên sàn HNX.

Giá trị giao dịch NĐTNN của HOSE, HNX và UPCOM theo ngày. Đvt: Tỷ đồng

Giá trị giao dịch ròng theo mã cổ phiếu. Đvt: Tỷ đồng

Cổ phiếu tăng tiêu biểu trong tuần qua là TLG

TLG tăng 21.44%: TLG ghi nhận nhịp bứt phá ấn tượng trong tuần qua và đang test lại đỉnh cũ tháng 12/2024 (tương đương vùng 66,000-69,500), cũng là vùng đỉnh lịch sử của cổ phiếu. Khối lượng giao dịch bật tăng mạnh và duy trì trên mức trung bình 20 ngày phản ánh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư.

Triển vọng tích cực trong ngắn hạn được củng cố khi chỉ báo MACD tiếp tục nới rộng khoảng cách với đường Signal. Tuy nhiên, Stochastic Oscillator đang tiến sâu vào vùng quá mua, nhà đầu tư cũng cần lưu ý rủi ro rung lắc nếu chỉ báo này xuất hiện tín hiệu đảo chiều trong những phiên tới.

Cổ phiếu giảm giá mạnh trong tuần qua là CDC

CDC giảm 6.59%: CDC trải qua tuần giao dịch không mấy tích cực sau khi cắt xuống đường SMA 50 ngày. Khối lượng giao dịch trồi sụt trong những phiên gần đây cho thấy tâm lý thiếu ổn định của nhà đầu tư.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại, trong khi MACD tiếp tục suy yếu ở dưới ngưỡng 0. Nếu tình hình không có sự cải thiện, cổ phiếu nhiều khả năng sẽ lùi về test lại đáy cũ tháng 10/2025 (tương đương vùng 24,000-25,000) trong những phiên tới.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN QUA

MỚI

3 "key" đầu tư của khối tự doanh chứng khoán

Dòng tiền tự doanh đang tập trung mạnh vào ba nhóm cổ phiếu gắn với ba câu chuyện lớn:

Thứ nhất: Kỳ vọng IPO, tăng trưởng lợi nhuận quý IV/2025, và “game” đấu giá đất Thủ Thiêm. Trong đó, bộ đôi GEX – GEE hút hơn 2.000 tỷ đồng mua ròng nhờ thông tin Gelex chuẩn bị IPO Gelex Infra với quy mô 100 triệu cổ phiếu, định giá khoảng 22.000 tỷ đồng.

Thứ hai: Bên cạnh đó, nhóm ngân hàng – đặc biệt TCB và MBB – được tự doanh mua ròng hơn 1.000 tỷ đồng do kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận, khi tín dụng toàn hệ thống tăng mạnh và hai ngân hàng này có hiệu suất hoạt động vượt trội.

Bước sang 2026, lợi nhuận ngành ngân hàng được dự báo tăng khoảng 19%, trở thành nhóm dẫn dắt thị trường.

Thứ ba: Ở câu chuyện thứ ba, cổ phiếu CII được gom hơn 510 tỷ đồng nhờ kỳ vọng “game” đấu giá đất Thủ Thiêm, khi doanh nghiệp sở hữu hơn 5 ha đất tại khu vực này với giá vốn thấp, có thể hưởng lợi lớn nếu mặt bằng giá mới được thiết lập sau đấu giá.

Nhìn chung, các nhóm cổ phiếu gắn với IPO – ngân hàng tăng trưởng – đất Thủ Thiêm đang là tâm điểm hút vốn tự doanh trong quý IV/2025.

MỚI

Top mã cổ phiếu có khổi lượng giao dịch lớn nhất tính đến thời điểm phiên chiều ngày 02/12/2025

1. VIX:

- Tính đến thời điểm hiện tại, Khung Daily cổ phiếu VIX đang liên tục tạo cấu trúc giảm và đà giảm vẫn chưa có dấu hiệu bị chậm lại - như chúng ta có thể quan sát tại khung Weekly

- Bây giờ giá đã quay trở về 50% con sóng tăng trước đó, việc cần làm bây giờ là giá hồi về vùng OTE 18.15 - 20.80 sau đó có thể xem xét nhịp T+

- Với việc khối lượng giảm liên tục tăng kèm theo chỉ còn tầm 20 phiên giao dịch nữa là sẽ kết thúc năm 2025 nên việc kỳ vọng giá tay lại ít nhất 50% con sóng giảm hiện tại là bất khả thi.

2. SHB:

- Sau nhịp giảm gần 20% từ giữa tháng 10 đến giữa tháng 11 thì SHB đã lấy lại được mốc giá nền 16.x

- Đây là mốc cần phải được quan sát kỹ lưỡng

- Nếu giá đóng nến lên trên 17.00 thì có thể mở mua mới với kỳ vọng T+ hoặc đỉnh gần nhất

- Biên lợi nhuận sẽ rơi vào khoảng 10%

3. SSI:

- Top 1 ngành chứng khoán cũng không mấy khởi sắc hơn các mã cổ phiếu khác là bao

- SSI liên tục tìm về các vùng giá trị thấp với volume tăng dần.

- Hiện tại giá đang giao dịch xung quanh điểm hồi tiềm năng Fibo 30.10 - 31.75

- Đây không phải là vùng canh mua mới hay trung bình giá. Đó là vùng canh nhịp hồi để thoát những vị thế xấu.

4. HPG:

- HPG vẫn tiếp tục giao dịch xung quanh vùng giá trị 26.x - 27.10 và chưa có dấu hiếu bứt phá

- Phương án hành động ở đây vẫn sẽ là tiếp tục chờ 1 cây nến Bullish kèm volume lớn hơn trung bình volume 20 phiên gần nhất để xác nhận cổ phiếu sẽ tăng trở lại - trước mắt sẽ là nhịp hồi chứ không nói đến là cấu trúc tăng phá đỉnh.

- Nếu HPG đóng nến qua 25.8 thì bắt buộc phải cắt bỏ những vị thế đang có

5. CII:

- Sau khi bứt phá khỏi vùng giá trị 20.00 - 23.20 thì đây chính là thời điểm CII xác nhận nhịp tăng trở lại

- Sẽ có 2 điểm mua đối với mã cổ phiếu này đó chính là giá hiện tại 25.70 - 25.35 và chờ mua 24.5 - 24.2

- Mục tiêu kỳ vọng sẽ quay trở lại đỉnh cũ

Tất cả những nhận xét trên đều mang tính chủ quan của người viết. Quý đọc giả nên chọn lọc thông tin trước khi đưa ra quyết định đầu tư

MỚI

Nhịp đập Thị trường 01/12: Khối ngoại quay lại bán ròng nhóm Bluechip, VN-Index cheo leo ở mốc 1,700 điểm

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index tăng 10.68 điểm (+0.63%), lên mức 1,701.67 điểm; HNX-Index giảm 2 điểm (-0.77%), xuống mức 257.91 điểm. Độ rộng toàn thị trường với sắc đỏ có phần lấn lướt hơn khi bên bán có 379 mã giảm và bên mua có 314 mã tăng. Rổ VN30 với sắc xanh đỏ khá cân bằng khi có 16 mã tăng và 14 mã giảm.

Thanh khoản thị trường giảm so với phiên giao dịch trước đó, với khối lượng giao dịch khớp lệnh của VN-Index đạt hơn 519 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị đạt hơn 16.1 ngàn tỷ đồng; HNX-Index đạt hơn 50.5 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị hơn 974 tỷ đồng.

VN-Index mở cửa phiên chiều khá thuận lợi khi bên mua tiếp tục chiếm ưu thế. Tuy nhiên, về cuối phiên áp lực bán đột ngột tăng mạnh trở lại khiến đà tăng của chỉ số bị thu hẹp nhưng đóng cửa trong sắc xanh. Về mức độ ảnh hưởng, VIC, VPL, VHM và GEE là những mã có ảnh hưởng tích cực nhất đến VN-Index với 15.2 điểm tăng. Ở chiều ngược lại, TCB, CTG, HVN và GVR là những mã vẫn chịu áp lực bán và lấy đi hơn 2.6 điểm từ chỉ số chung.

Trái lại, HNX-Index lại có diễn biến khá bi quan khi chỉ số bị tác động tiêu cực từ các mã KSV (-9.97%), KSF (-0.82%), SHS (-2.38%), CEO (-2.72%)…

Kết phiên, thị trường tăng với độ rộng nghiêng về sắc xanh ở phần lớn các nhóm ngành. Cụ thể, ngành tiêu dùng không thiết yếu là nhóm có đà tăng tốt nhất thị trường với 2.47% chủ yếu đến từ các mã VPL (+6.95%), MWG (+0.13%), PNJ (+0.66%), CTF (+0.26%) và TTF (+3.55%). Theo sau đà phục hồi là ngành bất động sản và ngành tiêu dùng thiết yếu với mức tăng lần lượt là 2.11% và 1.14%. Ở chiều ngược lại, ngành nguyên vật liệu là nhóm ghi nhận mức giảm mạnh trên thị trường với mức giảm 1% chủ yếu đến từ mã HPG (-0.19%), GVR (-2.2%), NKG (-1.23%) và MSR (-2.34%).

Về giao dịch của khối ngoại, khối này quay lại bán ròng hơn 102 tỷ đồng trên sàn HOSE, tập trung tại các mã VIC (158.95 tỷ), VHM (69.65 tỷ), VCB (64.76 tỷ) và HDB (46.11 tỷ). Trên sàn HNX, khối ngoại bán ròng hơn 9 tỷ đồng, tập trung vào mã MBS (10.56 tỷ), PVS (5.71 tỷ), CEO (2.82 tỷ) và NTP (2.1 tỷ).

Diễn biến khối ngoại mua - bán ròng