محافظ بنك اليابان: سنعطي اهتماماً كبيراً لتحركات التضخم عند اتخاذ القرارات النقدية

أوضح بنك جولدمان ساكس أن الين الياباني من المرجح أن يظل ضعيفًا بسبب التطورات الاقتصادية والسياسية الأخيرة داخل اليابان وهذا يدعم استمرار صعود زوج العملات الدولار ين.

ويُعدّ قرار رئيسة الوزراء اليابانية تاكايتشي بالدعوة إلى انتخابات مبكرة أحد العوامل الرئيسية التي تضغط على الين إذ يُتوقع أن تعزز فرصها في ترسيخ السلطة والمضي قدمًا في سياسات التوسع المالي.

ويستمر التركيز على تدهور الوضع المالي داخل اليابان وما يثيره من قلق بشأن زيادة الضغوط على الين ، ومع ذلك، يرى جولدمان ساكس أن فرص صعود زوج الدولار مقابل الين قد تكون محدودة خلال المرحلة الحالية بسبب مخاطر تدخل السلطات.

وفي هذا الصدد، أفاج البنك الأمريكي بأن تحركات الدولار أمام الين قد تنحسر ضمن نطاق 155 إلى 160 على المدى القريب، إذ إن ارتفاع احتمالات التدخل يحدّ من الصعود، بينما من المتوقع أن تدفع البيانات القادمة ومخاطر الانتخابات نحو مزيد من ضعف الين.

وفيما يتعلق بإجراءات التدخل المحتملة، قال جولدمان ساكس إن الخطوة الرئيسية التالية التي يجب مراقبتها هي ما يُعرف بـ (Rate Check)، وهو إجراء تقوم به وزارة المالية اليابانية أو بنك اليابان بهدف "تقييم مستويات السوق". ورغم ذلك، يُنظر إلى هذه الخطوة عادةً على أنها إشارة واضحة إلى الاستعداد للتدخل المباشر.

وبهذا الشأن، أوضح جولدمان ساكس أن التاريخ يدعم هذا الرأي، إذ غالبًا ما سبق فحص السعر تدخلًا فعليًا في السوق، وكان آخر فحص معلن بمنتصف يوليو 2024، قبل أن تتدخل السلطات في اليابان لشراء الين.

وقبل ذلك، جرى فحص مماثل في 14 سبتمبر 2022، أي قبل أسبوع من التدخل الفعلي.

وكذلك، أفاد محللو البنك باحتمالية أن يلجأ بنك اليابان إلى التدخل عبر أدوات السياسة النقدية، مثل رفع أسعار الفائدة بوقت أبكر من المتوقع، في حال استمر تراجع الين، ما قد يستدعي تغييرًا أساسيًا بالسياسة المتبعة.

حافظ الدولار اليوم الخميس على مكاسبه التي حققها الليلة الماضية مقابل عملات رئيسية بعد أن تراجع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تهديده بفرض رسوم جمركية على عدد من الدول الأوروبية الأعضاء في حلف شمال الأطلسي إلى جانب حديثه عن إطار لاتفاق مع الحلف بشأن السيطرة على جرينلاند.

وارتفع الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوياته في 15 شهرا بفضل تحسن معنويات الإقبال على المخاطرة إلى جانب بيانات أظهرت انخفاضا غير متوقع في معدل البطالة.

وظل الين تحت ضغط ونزل مجددا إلى مستوى قياسي منخفض سجله الأسبوع الماضي مقابل اليورو بعد أن دعت رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي هذا الأسبوع إلى إجراء انتخابات مبكرة وتعهدت باتخاذ تدابير لتيسير السياسة المالية.

ويبدأ بنك اليابان اليوم الخميس اجتماعا للسياسة النقدية يستمر يومين، لكن المتعاملين لا يتوقعون أي تغيير. وكان البنك المركزي الياباني قد رفع سعر الفائدة في اجتماعه السابق الشهر الماضي.

واستقر الدولار الأمريكي عند 1.1688 مقابل اليورو اليوم الخميس بعد ارتفاعه 0.3 بالمئة في الجلسة السابقة. واستقر عند 0.7947 فرنك سويسري بعد أن قفز 0.7 بالمئة الليلة الماضية.

وأدى تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية على الدول الحليفة التي تعارض طموحه في السيطرة على جرينلاند إلى إثارة فزع الأسواق وموجة بيع واسعة النطاق للأصول الأمريكية، لكن تصريحه في دافوس أمس الأربعاء بأنه يستبعد الإقدام على عمل عسكري هدأ من حدة المخاوف.

وقال الرئيس الأمريكي إنه توصل إلى إطار عمل لاتفاق مع حلف شمال الأطلسي بشأن جرينلاند، لكنه لم يقدم أي تفاصيل في منشور على منصة تروث سوشال حول ما سيترتب على ذلك. وقال أيضا إنه لن يفرض رسوما جمركية.

وكتب كريس ويستون رئيس قسم الأبحاث في بيبرستون في مذكرة للعملاء "سارع المتعاملون إلى التفاعل مع بعض الانعكاسات القوية في الأسواق، إذ قلصوا مراكز المخاطر الهبوطية التي دخلوا فيها مؤخرا والتحوط من التقلبات الطويلة، وغطوا جزءا من التداولات القائمة على توقع هبوط الدولار، وعملوا على الانكشاف بشكل أكثر توازنا على الذهب والفضة".

وأضاف "بين خطاب ترامب في دافوس ومنشوراته على وسائل التواصل الاجتماعي، أزالت السوق إلى حد بعيد خطر مواجهة الولايات المتحدة مع شركائها في حلف شمال الأطلسي".

وارتفع الدولار الأسترالي الحساس للمخاطر 0.7 بالمئة إلى 0.68105 دولار، وهو مستوى لم يشهده منذ أكتوبر تشرين الأول 2024. وصعد أيضا بما يصل إلى واحد بالمئة إلى أعلى مستوى له منذ يوليو تموز 2024 عند 108.03 ين.

وأظهرت البيانات الأسترالية لشهر ديسمبر كانون الأول انخفاضا في معدل البطالة إلى أدنى مستوى في سبعة أشهر وسط ارتفاع في التوظيف لأكثر من مثلي ما توقعه الاقتصاديون.

وتراجع الين 0.3 بالمئة ليلامس 185.56مقابل اليورو وهو ما يطابق المستوى القياسي المنخفض الذي لامسه يوم الأربعاء من الأسبوع الماضي.

وتراجعت العملة اليابانية 0.2 بالمئة لتتداول عند 158.68 مقابل الدولار، بالقرب من أدنى مستوى في 18 شهرا المسجل الأسبوع الماضي عند 159.45.

حافظ الدولار اليوم الخميس على مكاسبه التي حققها الليلة الماضية مقابل عملات رئيسية بعد أن سحب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تهديده بفرض رسوم جمركية على عدد من الدول الأوروبية الأعضاء في حلف شمال الأطلسي إلى جانب حديثه عن إطار لاتفاق مع حلف شمال الأطلسي بشأن السيطرة على جرينلاند.

وأدى ذلك إلى تراجع الفرنك السويسري الذي يعد من الملاذات الآمنة بشكل حاد عن أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع، وهبط الذهب كذلك من أعلى مستوياته على الإطلاق.

وارتفع الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوياته في 15 شهرا بفضل تحسن معنويات الإقبال على المخاطرة إلى جانب بيانات أظهرت انخفاضا غير متوقع في معدل البطالة.

وظل الين تحت ضغط ولا يزال يحوم بالقرب من مستوى قياسي منخفض مقابل اليورو بعد أن دعت رئيسة الوزراء هذا الأسبوع إلى إجراء انتخابات مبكرة وتعهدت باتخاذ تدابير لتيسير السياسة المالية.

ويبدأ بنك اليابان اليوم الخميس اجتماعا للسياسة النقدية يستمر يومين، لكن المتعاملين لا يتوقعون أي تغيير. وكان البنك المركزي الياباني قد رفع سعر الفائدة في اجتماعه السابق الشهر الماضي.

واستقر الدولار الأمريكي عند 1.1685 لليورو اليوم الخميس بعد ارتفاعه 0.3 بالمئة في الجلسة السابقة. واستقر عند 0.7953 فرنك سويسري بعد أن قفز 0.7 بالمئة الليلة الماضية.

وأدى تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية على الدول الحليفة التي تعارض طموحه في السيطرة على جرينلاند إلى إثارة فزع الأسواق وأثار موجة بيع واسعة النطاق للأصول الأمريكية، لكن تصريحه في دافوس أمس الأربعاء بأنه يستبعد القيام بعمل عسكري هدأ من حدة المخاوف.

وارتفع الدولار الأسترالي الحساس للمخاطر 0.4 بالمئة إلى 0.6791 دولار، وهو مستوى لم يشهده منذ أكتوبر تشرين الأول 2024. كما سجل أعلى مستوى له منذ يوليو تموز 2024 عند 107.52 ين.

واستقر الين مقابل معظم العملات الرئيسية في التعاملات الآسيوية اليوم الخميس. وسجل 184.83 لليورو ليظل قريبا من المستوى القياسي المنخفض الذي لامسه الأسبوع الماضي عند 185.56.

ووصلت العملة اليابانية إلى 158.31 للدولار لتظل بالقرب من أدنى مستوى لها في 18 شهرا عند 159.45 الذي سجلته الأسبوع الماضي.

أكد مارتن شليجل، محافظ البنك الوطني السويسري، على أهمية استقلالية البنوك المركزية في مواجهة التضخم، في ظل الهجوم السياسي والتحقيقات التي يشنها الرئيس دونالد ترامب على رئيس الفيدرالي الأمريكي. وأوضح شليجل أن استقلالية البنك الوطني السويسري والفيدرالي الأمريكي ضرورية للحفاظ على استقرار الأسعار وتعزيز الثقة في الأسواق المالية العالمية.

وأشار شليجل خلال منتدى دافوس إلى أن التضخم عادةً ما يرتفع عند فقدان البنك المركزي لاستقلاليته، لذا يجب أن يكون الفيدرالي الأمريكي مستقلاً تمامًا لأداء مهامه دون تأثيرات سياسية. وأضاف أن دعم استقلالية البنك الوطني السويسري يعزز القدرة على اتخاذ قرارات نقدية متوازنة ويحد من الضغوط السياسية على صناع القرار.

وأدى التوتر السياسي العالمي وتهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية على أوروبا إلى صعود قيمة الفرنك السويسري، الذي يعتبر ملاذًا آمنًا للمستثمرين. وارتفع الفرنك نحو 1.4٪ هذا الأسبوع بعد مكاسب سنوية بلغت 14.5٪ مقابل الدولار الأمريكي، مسجلاً أقوى أداء منذ عام 2002. وأكد شليجل أن ارتفاع الفرنك أثر على قيمة احتياطيات البنك الوطني السويسري المقومة بالدولار، لكنه شدد على التركيز على التنويع بين العملات والأدوات الاستثمارية المختلفة.

وأضاف شليجل أن البنك الوطني السويسري لا يخطط لشراء أو بيع الذهب، حيث يبلغ المخزون الحالي 1040 طنًا متريًا ويستخدم كتحوط ضد الاضطرابات الاقتصادية. وأوضح أن البنك يراجع باستمرار محفظة استثماراته لضمان السيولة واستقرار القيمة، مع الالتزام بسياسة استقرار الأسعار على المدى المتوسط.

وفيما يتعلق بالتضخم، أوضح شليجل أن معدل التضخم السنوي في سويسرا بلغ 0.1٪ في ديسمبر، وهو الحد الأدنى للنطاق المستهدف للبنك بين 0٪ و2٪، متوقعًا تقلبات طفيفة قد تتضمن أشهرًا بتضخم سلبي لكنها لا تمثل مشكلة كبيرة. وشدد على أن استقلالية الفيدرالي الأمريكي والبنك الوطني السويسري تظل المفتاح للحفاظ على استقرار الأسواق وتوجيه الاقتصاد بفعالية بعيدًا عن التدخلات السياسية.

يذكر أن استقلال الفيدرالي الأمريكي والبنك الوطني السويسري يبقى حجر الزاوية في استقرار الأسواق العالمية، إذ يضمنان التحكم في التضخم والحفاظ على الثقة الاستثمارية، مع القدرة على مواجهة أي تقلبات مالية دون الانحياز للضغوط السياسية، ما يجعل استقرارهما عنصرًا أساسيًا لكل المستثمرين والمؤسسات المالية حول العالم.

حذّر بنك باركليز من أن التوترات الجيوسياسية المرتبطة بجرينلاند قد تشكّل خطرًا أكبر على اليورو مقارنة بتحركات الدولار الأميركي، إذا تصاعد الخلاف بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

ورغم أن الدولار شهد تراجعًا مؤقتًا مع تفاعل الأسواق مع التهديدات الأميركية بفرض رسوم جمركية، يرى محللو البنك البريطاني إن التداعيات طويلة الأجل لأي تصعيد ستكون أكثر ضررًا على أوروبا وبالتالي، اليورو.

وتراجع الدولار أمس الثلاثاء بعدما زادت حدة التوترات عقب تجديد الرئيس الأميركي دونالد ترامب ضغوطه للسيطرة على جرينلاند، مهدداً بفرض تعريفات جمركية ضد الدول الأوروبية التي تعارض هذه الخطوة، فيما ارتفع اليورو مقابل الدولار.

وبالرغم من ذلك، أشار باركليز إلى أن ضعف الدولار بالأجل القصير لا يعكس حجم المخاطر التي قد تواجهها أوروبا إذا تدهورت العلاقات عبر الأطلسي، ومن ثم ضعف اليورو.

كما أفاد محللو البنك بأن أزمة جرينلاند أعادت تسليط الضوء على التصدعات داخل حلف شمال الأطلسي (الناتو)، ما يثير مخاوف بشأن تماسك الحلف في الأمد البعيد.

وكذلك، تواجه الحكومات الأوروبية، التي تخضع بالفعل لضغوط لزيادة الإنفاق الدفاعي منذ الغزو الروسي لأوكرانيا لعام 2022، تحديات إضافية مع احتمال تعرضها لإجراءات تجارية انتقامية من الولايات المتحدة ما يزيد الضغوط على اليورو.

وقال الخبراء إن الاقتصادات الأوروبية المعتمدة بشكل كبير على الصادرات، وفي مقدمتها ألمانيا، تُعد الأكثر عرضة لتداعيات أي تصعيد تجاري؛ فمن شأن الرسوم الجمركية المحتملة أن تُضعف أرباح الشركات الأوروبية وآفاق النمو الاقتصادي، بدرجة تفوق تأثيرها مقارن بنظيراتها الأميركية.

ورغم هذه المخاطر، يرى محللو باركليز أن حدوث عمليات تخارج واسعة من الأصول الأميركية يبقى احتمالًا محدودًا حتى في أسوأ السيناريوهات، إلا أن الضغوط المتراكمة قد تؤدي بنهاية المطاف إلى زيادة الضغوط على اليورو مقارنة بأداء الدولار الأميركي.

ارتفع الدولار من أدنى مستوياته في ثلاثة أسابيع مقابل اليورو والفرنك السويسري اليوم الأربعاء مع ترقب المستثمرين لخطاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في دافوس، بعد أن تسببت تهديداته بفرض رسوم جمركية في عمليات بيع واسعة النطاق للأصول الأمريكية.

وقال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت اليوم إن النمو سيكون أولوية الولايات المتحدة خلال رئاستها لمجموعة العشرين وذلك بعد أن حث الشركاء الأوروبيين على التريث إلى أن يتحدث إليهم ترامب.

وجددت الولايات المتحدة يوم الاثنين تهديداتها بفرض رسوم جمركية على الحلفاء الأوروبيين بسبب جرينلاند، الأمر الذي أدى إلى تكرار ما يسمى بتعاملات "بيع أمريكا" التي ظهرت عقب إعلان الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية في أبريل نيسان من العام الماضي.

وارتفع اليورو بما يزيد على واحد بالمئة في الجلستين الماضيتين وانخفض في أحدث التعاملات 0.15 بالمئة عند 1.1710 دولار اليوم الأربعاء. وكان قد وصل إلى 1.1770 دولار أمس، وهو أعلى مستوى له منذ 30 ديسمبر كانون الأول.

وانخفض الفرنك السويسري 0.30 بالمئة إلى 0.7922 للدولار، بعد مكاسب بنحو 1.5 بالمئة بين يومي الاثنين والثلاثاء.

وقال تيري ويزمان محلل العملات وأسعار الفائدة في مجموعة ماكواري "الخطوة التالية في مسلسل جرينلاند هي معرفة ما إذا كان يمكن التوصل إلى حل وسط مثل تعيين إدارة مشتركة لحلف شمال الأطلسي لجرينلاند، بدءا من دافوس هذا الأسبوع".

وأضاف "إلى أن يحدث ذلك، فإن ما يسمى بأولوية الولايات المتحدة لا تزال مهددة بمزيد من التفكك، ومعها انقلاب في الاصطفافات الجيوسياسية التي دعمت الأسواق في السنوات القليلة الماضية"، مشيرا إلى أن الاتحاد الأوروبي قد يلجأ إلى تدابير تجارية كبيرة.

وتعرض الين أيضا لضغوط بعد أن قفزت عوائد السندات الحكومية اليابانية إلى مستويات قياسية إذ يشعر المستثمرون بالقلق بشأن الإنفاق الحكومي مع سعي رئيسة الوزراء ساناي تاكايشي لتعزيز سلطتها في الانتخابات المبكرة الشهر المقبل.

ولم يطرأ تغير يذكر على الدولار مقابل العملة اليابانية، التي واجهت عمليات بيع بعد أن دعت تاكايتشي يوم الاثنين إلى إجراء انتخابات مبكرة في الثامن من فبراير شباط وتعهدت بسلسلة من الإجراءات لتخفيف السياسة المالية.

وانخفض الين إلى 200.19 للفرنك السويسري أمس الثلاثاء وظل قريبا من هذا المستوى في جلسة اليوم بتداوله عند 199.21.

واستقرت العملة اليابانية عند 184.90 لليورو، بالقرب من أقل مستوياتها التي سجلتها قبل أسبوع عند 185.575.

ومن المقرر أن يتخذ بنك اليابان قرارا بشأن السياسة النقدية يوم الجمعة، لكن بعد رفع أسعار الفائدة في اجتماعه السابق هذا الشهر، من المتوقع عدم حدوث تغيير.

ونزل اليوان الصيني 0.1 بالمئة إلى 6.9659 للدولار في التعاملات الداخلية، بعد أن وصل إلى 6.9570 أمس الثلاثاء، وهو أعلى مستوى منذ مايو أيار 2023.