تضيف سولانا 10 ملايين حامل جديد، هل يمكن لسعر SOL أن يستفيد من ذلك لتحقيق ارتفاع؟

أطلق كاثي وود جرس الإنذار بشأن الذهب بالتزامن مع تعرض الأسواق العالمية لأحد أعنف تقلبات الأصول المتعددة في السنوات الأخيرة.

شدد مؤسس آرك إنفست على أن الارتفاع الأخير في سعر الذهب يحمل سمات فقاعة متأخرة في الدورة الاقتصادية—واحدة تصطدم الآن بالروافع المالية،والتمركز المزدحم،وهشاشة هيكل السوق، وذلك بعد تقلبات حادة في أسواق الأسهم والمعادن الثمينة والعقود الآجلة خلال ساعات معدودة.

كاتي وود تحذر من فقاعة الذهب مع تعرض سوق بقيمة 9 تريليونات دولار لهزة

ذكر كاثي وود أن احتمالية تراجع سعر الذهب مرتفعة،مشيراً إلى إشارة تقييم متطرفة نادراً ما شهدها تاريخ المال الحديث.

أوضح في تحليله أن القيمة السوقية للذهب كنسبة من عرض النقود الأمريكي (M2) بلغت أعلى مستوى لها على الإطلاق خلال التداولات اليومية،متجاوزة ذروة التضخم في عام 1980 والمستويات التي شوهدت آخر مرة خلال فترة الكساد العظيم عام 1934.

أشار إلى أنه رغم قيام البنوك المركزية الأجنبية بتنويع احتياطاتها بعيداً عن الدولار،تقدم أسواق السندات الأمريكية إشارة مختلفة،حيث تراجع عائد السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات من ذروته في 2023 قرب 5% إلى حوالي 4,2%.

حذر من أن صعود الدولار المحتمل قد يُفجر موجة ارتفاع الذهب كما حدث بين عامي 1980 و2000،حين انخفض سعر الذهب بنسبة تزيد على 60%.

مع ذلك،لم يتفق الجميع مع وجهة نظر وود، إذ عارض المتداولون في الأسواق الكلية هذا الرأي،مشيرين إلى أن نسبة الذهب إلى M2 لم تعد مؤشراً موثوقاً في عصر ما بعد التيسير الكمي والنظام المالي الرقمي.

يرى هؤلاء أن الرسم البياني يُظهر اليوم قيمة أقل حول كون الذهب في فقاعة،ويعكس أكثر فقدان المجاميع النقدية التقليدية لقيمتها المعلوماتية.

صدمة تقلب بقيمة 9 تريليونات دولار توضح كيف أدّى الرافعة المالية والتداولات المزدحمة إلى موجة بيع في السوق

اتبع الأزمة مشهد اختبار ضغط دراماتيكي للسوق. خلال جلسة تداول واحدة، تراجع الذهب بحوالي 8%، مما أدى إلى محو ما يقارب 3 تريليون دولار من القيمة السوقية. انخفضت الفضة بأكثر من 12%، مما أدى إلى خسارة حوالي 750 مليار دولار من القيمة.

تأثرت الأسهم الأمريكية بالتوازي، حيث فقد مؤشرا S&P 500 وNasdaq أكثر من 1 تريليون دولار خلال اليوم قبل أن يرتفعا بقوة عند الإغلاق.

بنهاية الجلسة، تم تعويض جزء كبير من الخسائر. قال تقرير أن الذهب استعاد ما يقارب 2 تريليون دولار من القيمة السوقية، واستعادت الفضة حوالي 500 مليار دولار، واستردت الأسهم الأمريكية أكثر من 1 تريليون دولار.

قدر المحللون أن إجمالي ما يقارب 9 تريليون دولار من القيمة السوقية قد تغير بين المعادن والأسهم خلال حوالي ست ساعات ونصف، مما يوضح مدى التقلب الشديد بدلاً من تدمير القيمة بشكل دائم.

وافق محللون مثل The Bull Theory أن الرافعة المالية وليس الأساسيات كانت الدافع الرئيسي. تكدس متداولو العقود الآجلة في الذهب والفضة باستخدام رافعة مالية شديدة العدوانية، وصل بعضها حتى 50x إلى 100x. جاء هذا بعد ارتفاعات متعددة السنوات شهد خلالها الذهب ارتفاعاً بنحو 160% والفضة تقريباً 380%.

عندما بدأت الأسعار في الانخفاض، تسببت عمليات التسييل القسري وطلبات الهامش بتسريع الحركة. في الفضة، ازداد الضغط بعد أن رفعت CME هامش العقود الآجلة للمعادن الثمينة حتى 47%، مما أجبر على بيع إضافي في ظل سيولة ضعيفة.

أطلقت الأسهم شرارة الانخفاض الأولية. انخفضت مايكروسوفت، وهي من الشركات الرئيسية في المؤشرات ونماذج المخاطر النظامية، بنسبة وصلت إلى 11–12% بعد توقعات أقل أداء لسحابة الحوسبة السحابية، وزيادة نفقات الذكاء الاصطناعي، وشطبها من قائمة أفضل اختيارات مورغان ستانلي.

قاد البيع الميكانيكي إلى انخفاض Nasdaq وS&P 500، مما دفع إلى بيع مرتبط بالمؤشرات، وتخفيضات تستهدف التقلبات، وتقليص المخاطر عبر الأصول. ومع اشتداد الترابط، انهارت المعادن، التي كانت بالفعل ممتدة ومكتظة، بالتوازي مع الأسهم.

شدد محللو الاقتصاد الكلي أن هذه الحلقة لم تكن مدفوعة بمفاجأة من الفيدرالي، أو تصعيد جيوسياسي، أو تغير مفاجئ في السياسات الاقتصادية.

اعكس بدلاً من ذلك عملية إعادة ضبط الميزانية العمومية. عندما يتباطأ النمو عند الهامش، و يتزايد الإنفاق الرأسمالي، و تتراكم الرافعة المالية فوق الصفقات المزدحمة، لا تحدث عملية اكتشاف الأسعار بسلاسة. تظهر فجوات مفاجئة.

اجمع كل هذه العوامل معاً، يعكس الحادث كيف يمكن للرافعة المالية أن تحول بسرعة صفقة شائعة إلى تصفية عنيفة.

انخفضت القيمة السوقية للعملات الرقمية بنسبة 6٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية مع انخفاض حاد للأصول الرئيسية. امتد هذا الانخفاض إلى ما هو أبعد من الرموز الرقمية، حيث أثر على شركات الخزانة الرائدة التي تركز على العملات الرقمية مثل BitMine وMicroStrategy.بينما تواصل الشركتان الإشارة إلى قناعة قوية من خلال التراكم المستمر، يبرز التراجع الضغط المتزايد على شركات الخزانة الرقمية للأصول الرقمية.

سهم مايكروستراتيجي ينخفض إلى أدنى مستوى له منذ ما يقرب من 16 شهرا

أفادت BeInCrypto أن التوترات الاقتصادية الكلية أثرت على أسواق العملات الرقمية خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. انخفض البيتكوين بنسبة 6.7٪، بينما وسعت إيثيريوم خسائرها إلى 7.6٪.

خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة، انخفض كلا الأصلين إلى أدنى مستوى له خلال شهرين على بينانس. ومن الجدير بالذكر أن أكبر حاملي هذه الأصول تأثروا أيضا بانهيار السوق الذي انتشر عبر المعادن الثمينة والعملات الرقمية والأسهم.

وفقا لبيانات Google Finance، انخفضت أسهم ستراتيجي (المعروفة سابقا باسم MicroStrategy) بنسبة 9.63٪ لتغلق عند 143.19 دولار يوم الخميس. وكان هذا أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024. في التداول بعد ساعات العمل، انخفض مؤشر MSTR بنسبة إضافية بنسبة 0.13٪.

الاقتصادي والناقد الشهير للبيتكوين بيتر شيف على تراجع السهم، مشيرا إلى أن مؤشر MSTR انخفض بنسبة تقارب 70٪ عن ذروته.

يأتي انخفاض الأسهم في الوقت الذي تواصل فيه الشركة مضاعفة استثمار البيتكوين. في 26 يناير، كشفت ستراتيجي عن أحدث استحواذ لها على البيتكوين، حيث اشترت عملة بيتكوين بقيمة 264.1 مليون دولار بمتوسط 90,061 دولار لكل عملة. كان هذا رابع عملية شراء رئيسية لستراتيجي هذا الشهر، حيث رفعت إجمالي الحصص إلى 712,647 بيتكوين ، وأصبحت قيمتها الآن حوالي 59.1 مليار دولار.

ومع ذلك، تواجه استراتيجية الشركة الأساسية قيودا أكثر صرامة. مع انخفاض قيمة الأصول الصافية في السوق إلى أقل من 1.0x، وتراكم البيتكوين لكل سهم يقترب من الصفر، وزيادة تخفيف المساهمين، وتعمق الاعتماد على أسواق رأس المال، فإن استمرار تراكم البيتكوين قد يصبح مخففا ما لم تعود أقساط الأسهم.

توسع بيتماين حصصها في ETH بينما تنهبط الأسهم

وبالمثل مع استراتيجية Strategy، سجلت سهم BitMine B أيضا خسائر، حيث أغلقت يوم الخميس عند 26.70 دولار، بانخفاض 9.89٪. وكان هذا أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2025.

ومن الجدير بالذكر أنه في وقت سابق من هذا الأسبوع، قامت الشركة بأكبر عملية شراء لإيثيريوم في عام 2026، حيث استحوذت على 40,000 إيثورين. تمتلك الشركة الآن حوالي 4,243,338 إيثوث بقيمة تقارب 11.68 مليار دولار.

تساوي الممتلكات 3.5٪ من إجمالي إمدادات الإيثيريوم. أكثر من نصف ممتلكاته محظوظة. ومع ذلك، تشير بيانات السلسلة من CryptoQuant إلى أن BitMine يواجه خسارة غير محققة بحوالي 3.8 مليار دولار، مما يبرز الضغط المتزايد على استراتيجيات الخزانة الثقيلة بالعملات الرقمية خلال فترة الركود الحالي في السوق.

الانخفاضات الحادة في BitMine وStrategy ليست منفصلة. كما سجلت شركات أخرى تركز على العملات المشفرة، بما في ذلك Metaplanet وStrive وSharplink، انخفاضات، وإن كان ذلك على نطاق أصغر من القائدين في السوق.

ينتهي اليوم، 30 يناير 2026، ما يقارب 8,8 مليار دولار من خيارات بيتكوين و إيثيريوم، مما يمثل أول انتهاء شهري للخيارات في هذا العام.

ضع تركيزًا متجددًا على معاناة بيتكوين لاستعادة مستوى 90 000 دولار، حيث تواصل هذه العملة الرقمية الرائدة التراجع بعيدًا عنه.

يشير سوق الخيارات إلى الحذر مع استمرار بيتكوين في الانخفاض إلى ما دون 90,000 دولار

يتركز الجزء الأكبر من الانكشاف اليوم في خيارات بيتكوين، التي تبلغ قيمتها الاسمية 7,54 مليار دولار، بينما تشكل خيارات إيثيريوم ما قيمته 1,2 مليار دولار أخرى.

يتداول بيتكوين حاليًا عند 82 761 دولار، أي أقل بكثير من مستوى الحد الأقصى للألم البالغ 90 000 دولار. رغم التصحيح، يظل التموضع هيكليًا صعوديًا.

قف عند حجم مراكز العقود المفتوحة للشراء عند 61 437 عقدًا، مقارنة بـ29 648 عقدًا للبيع، مما يدفع نسبة البيع إلى الشراء (PCR) إلى 0,48. يصل إجمالي العقود المفتوحة عبر خيارات بيتكوين إلى 91 085 عقدًا، مما يبرز حجم الرافعة المالية والتموضع قبل انتهاء العقود.

مع ذلك، لاحظ تزايد السلوك الدفاعي للمتداولين تحت السطح. أشار محللو ديرِبيت إلى أنه رغم بقاء بيتكوين ضمن نطاق محدد، إلا أن الطلب على الحماية من الانخفاض قد ارتفع بشكل حاد مع اقتراب انتهاء العقود.

أضافوا أن انتهاء الخيارات قد يعزز التحركات حول المستويات الرئيسية، خاصة في مناطق الألم. ينطبق هذا الافتراض، لأن الأسعار تميل إلى التوجه نحو مستويات الحد الأقصى للألم مع قرب انتهاء الخيارات.

تعكس إيثيريوم وضعًا مشابهًا، وإن كان أكثر توازنًا إلى حد ما. يتداول eth عند 2 751 دولار، أي دون مستوى الحد الأقصى للألم البالغ 3 000 دولار. يصل إجمالي العقود المفتوحة في خيارات إيثيريوم إلى 439 192 عقدًا، مع حجم العقود المفتوحة للشراء عند 257 721 وللبيع عند 181 471. تشير نسبة البيع إلى الشراء البالغة 0,70 إلى وجود تموضع ثنائي الجانب أكثر مقارنة ببيتكوين، لكنها تظل تدل على الحذر أكثر من السلبية المطلقة.

تلاشي التقلبات وازدياد مخاطر السيولة يمهدان لانتهاء صلاحية الخيارات في يناير

واصلت توقعات التقلبات التلاشي على المستوى الكلي. أفاد محللو Greeks.live أن التقلبات الضمنية (iv) تستمر في الانخفاض التدريجي، مما يعزز حالة التماسك الواسعة في أسواق العملات الرقمية.

كما هو متوقع، لم يقم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض أسعار الفائدة، ومع عدم وجود أحداث كبرى في الأفق، ظل السوق مستقراً بشكل ملحوظ مع استمرار انخفاض التقلبات الضمنية (iv). تعكس حركة سعر بيتكوين هذا الاستقرار.

أشارت Greeks.live إلى أن بيتكوين "تراجعت مرة أخرى إلى نطاق التماسك في النصف الثاني من الشهر"، مع بقاء مستوى 90 000 كمقاومة قوية.

تظل المخاطر في تزايد تحت السطح الهادئ. سلطت Greeks.live الضوء على عمليات تدفق مؤسسية واسعة النطاق حديثة نحو البورصات، ما أدى إلى زيادة الضغوط على السيولة في سوق العملات الرقمية.

تراجعت أيضاً الأسهم الأمريكية المرتبطة بالعملات الرقمية، مما ساهم في تحول المزاج بشكل تدريجي ليصبح أكثر تشاؤماً. وسط التوترات الجيوسياسية واتساع مشاعر الخوف وعدم اليقين والشك، ارتفعت المشاعر السلبية باستمرار.

توقعاً لقرار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، قام بعض المتداولين بالفعل بتحوط تقلبات المدى القصير من خلال شراء الحماية ضد الهبوط، وهي ظاهرة استمرت حتى بعد قرار البنك المركزي بالإبقاء على الفائدة دون تغيير.

يبدو أن المتداولين الآن مستعدون لاحتمال حدوث اضطرابات قصيرة المدى حول تاريخ انتهاء الخيارات، وذلك من خلال التحوط ضد مخاطر الهبوط أثناء انتظارهم لكسر حاسم لنطاق بيتكوين ما بين 80 000 و90 000.

خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، اجتاحت سوق العملات الرقمية ما يقرب من 1.7 مليار دولار من التصفيات، وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 6٪.

شكل البيتكوين وحده ما يقرب من نصف إجمالي عمليات التصفية، حيث راهن المتداولون على زيادة أكبر الخسائر خلال الانهيار.

تؤثر التصفيات الضخمة على متداولي العملات الرقمية المرفوعة

تظهر بيانات كوين غلاس موجة حادة من التصفيات عبر سوق العملات الرقمية خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية مع انخفاض أسعار الأصول عقب تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. تم تصفية 270,438 متداولا خلال هذه الفترة.

شكلت المراكز الطويلة الغالبية العظمى من الخسائر، حيث وصلت عمليات التصفية إلى 1.57 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي المراكز القصيرة 107.74 مليون دولار.

بلغت عمليات تصفية البيتكوين 768.69 مليون دولار، مع مراكز شراء تمثل 745.3 مليون دولار من هذا الرقم. اتبعت إيثيريوم نمطا مشابها.

شهدت ETH إجمالي عمليات تصفية بلغت 417.43 مليون دولار خلال نفس الفترة الزمنية، مع 390.5 مليون دولار من مراكز شراء الاستثمار.

تظهر بيانات البورصة أن هايبرليكويد سجلت أعلى حجم تصفية بقيمة 567.2 مليون دولار في التصفيات الطويلة و28.1 مليون دولار في التصفيات القصيرة. تبع ذلك بايبت، مسجلا 329 مليون دولار و11.9 مليون دولار، بينما سجلت بينانس 152.3 مليون دولار في عمليات شراء و29.5 مليون دولار في عمليات التصفية القصيرة.

تحدث هذه الإغلاقات القسرية عندما لا تستطيع حسابات الهامش تغطية الخسائر، مما يؤدي إلى عمليات تصفية تلقائية تهدف إلى حماية كل من المتداولين والبورصات من تراكم الديون غير المستدامة.

نظرا لأن المراكز المرافعة تضخم تحركات الأسعار، يمكن أن تدفع الانخفاضات الحادة بسرعة المتداولين الذين يستخدمون الأموال المقترضة إلى التصفية. غالبا ما تخلق هذه العملية تأثيرا متسلسلا، حيث تضيف التصفيات المتتالية ضغط البيع وتسرع زخم الهبوط.

انخفضت قيمة البيتكوين وإيثيريوم إلى أدنى مستوياتها خلال شهرين

تظهر بيانات BeInCrypto Markets أن إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية انخفض بنسبة 6٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة، انخفض البيتكوين وإيثيريوم إلى أدنى مستوى له خلال شهرين عند 80,815 دولار و2,687 دولار على حساب بينانس.

بحلول وقت النشر، تعافت الأسعار قليلا، حيث تم تداول البيتكوين عند 82,023 دولارا وإيثيريوم عند 2,737 دولارا. من بين أفضل 10 عملات مشفرة رقمية، سجلت سولانا أكبر انخفاض بنسبة 7.7٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية.

ومن الجدير بالذكر أن انهيار السوق لم يقتصر على قطاع العملات الرقمية. تأثرت المعادن الثمينة والأسهم أيضا.

مؤشر العاطفة يشير إلى خوف شديد في سوق العملات الرقمية

تدهور معنويات السوق بشكل حاد مع تراجع البيع. هبط مؤشر خوف وجشع العملات الرقمية إلى 16 في 30 يناير، مما يشير إلى خوف شديد بين المتداولين. مثلت القراءة أدنى مستوى للمؤشر منذ بداية العام، منخفضة من 26 في اليوم السابق.

كانت علامات الذعر واضحة أيضا على السلسلة. تتبعت منصة التحليلات على السلسلة Lookonchain حدث بيع الحيتان، مما يشير إلى استسلام اللاعبين الرئيسيين في السوق.

أدى تلاقي التوترات الجيوسياسية المتزايدة، والتقليل العدواني من المديون، وتدهور معنويات السوق إلى خلق بيئة صعبة لأسواق العملات الرقمية.

مع اقتراب فبراير، يبقى أن نرى ما إذا كان التراجع الأخير سيؤدي إلى ارتداد أو ما إذا كان استمرار التقلبات والتجنب من المخاطر سيبقيان الأسعار تحت ضغط على المدى القريب.

أعلنت سويفت عن نظام مدفوعات عالمي جديد لجعل التحويلات عبر الحدود للمستهلكين والشركات الصغيرة سريعة ومتوقعة مثل المدفوعات المحلية.

المبادرة، التي تم الكشف عنها في 29 يناير، ستنطلق على مراحل في عام 2026، مع خطة لمنتج لا يد قابل للتطبيق في النصف الأول من العام. أكثر من 40 بنكا يشارك بالفعل في تطوير الإطار.

للوهلة الأولى، يبدو الإعلان وكأنه ترقية روتينية للبنية التحتية. في الواقع، يشير ذلك إلى تحول استراتيجي — وهو يعكس العديد من المشاكل التي أمضت ريبل سنوات في تسليط الضوء عليها.

ستتغير مدفوعات سويفت الدولية بشكل جذري

يستهدف نظام المدفوعات الجديد من SWIFT المدفوعات العابرة للحدود التي نشأت من المستهلكين والشركات الصغيرة والمتوسطة، وهو مجال يعاني تقليديا من بطء التسليم والرسوم غير الواضحة وأسعار صرف غير متوقعة.

بموجب البرنامج، تلتزم البنوك المشاركة بقواعد صارمة. تشمل هذه القواعد الإفصاح المسبق عن الرسوم وأسعار صرف العملات الأجنبية، وضمان تسليم القيمة الكاملة، والرؤية الشاملة لحالة الدفع.

بعبارات بسيطة، يجب أن يعرف العملاء كم يدفعون، وكم سيحصل المستلم، ومتى ستصل الدفعة، قبل إرسال المال.

هل تدرك سويفت تهديد البلوك تشين؟

أصبحت المدفوعات عبر الحدود نقطة ضعف للبنوك.

تتسدد المدفوعات المحلية في العديد من الدول الآن خلال ثوان. التحويلات الدولية لا تزال تستغرق أياما، وتمر عبر عدة وسطاء، وغالبا ما تفقد قيمتها على طول الطريق.

استغلت شركات التكنولوجيا المالية والشبكات القائمة على البلوكشين هذه الفجوة. لطالما جادل ريبل على وجه الخصوص بأن نموذج البنوك المراسلة الحالي لم يعد يلبي التوقعات الحديثة.

يعكس إعلان سويفت ضغوطا متزايدة لسد هذه الفجوة.

نفس المشاكل التي حددتها ريبل الآن تعترف بها سويفت

لسنوات، صاطر ريبل المدفوعات عبر الحدود على أنها غير معطلة لثلاثة أسباب أساسية.

• نادرا ما يعرف المرسلون التكلفة كاملة مقدما.
• المدفوعات تتحرك ببطء وبشكل غير متوقع.
• يجب على البنوك تمويل حسابات عبر الحدود مسبقا، مما يربط رأس المال.

يتناول النظام الجديد لسويفت بشكل مباشر أول قضيتين: الشفافية والتوقع.

هذا التوافق ليس صدفة. هذا يظهر أن نقاط الألم التي أبرزها ريبل كانت حقيقية — حتى لو اختارت سويفت حلا مختلفا.

على الرغم من التحسينات، لا يغير نموذج سويفت طريقة تسوية الأموال فعليا بين البنوك.

ستظل الأموال تمر عبر سلاسل البنوك المراسلة. ستظل البنوك تعتمد على الحسابات الممولة مسبقا بالعملات الأجنبية. سيظل رأس المال مقفلا لدعم التدفقات عبر الحدود.

يحسن البرنامج شعور الدفع للعملاء. ولا يغير ذلك طريقة إدارة البنوك للسيولة خلف الكواليس.

هذا القيد يحدد أين ينتهي حل سويفت.

تجريبي البنوك من ريبل تستحق المشاهدة

شراكات ريبل المصرفية الأخيرة تتبع نهجا مختلفا.

بدلا من التركيز على معايير الرسائل وتطبيق القوانين، تستهدف ريبل آليات الاستيطان. من خلال السكك الحديدية القائمة على البلوكشين والعملات المستقرة المنظمة، تهدف إلى تقليل الحاجة إلى حسابات ممولة مسبقا.

تقوم البنوك في مناطق مثل السعودية وسويسرا واليابان باختبار هذا النموذج في بيئات خاضعة للرقابة. هذه الرحلات ليست لتعويض SWIFT. هي تتعلق بخفض تكاليف رأس المال في ممرات محددة.

عرض القيمة في ريبل يتركز على الميزانية العمومية، وليس على الواجهة.

مسار ضيق لريبل

خطوة سويفت ترفع التوقعات في جميع أنحاء الصناعة. الشفافية ويقين التنفيذ سيكونان الآن من المتطلبات الأساسية.

هذا يقلل من قدرة ريبل على التمييز فقط من خلال السرعة والرؤية. وفي الوقت نفسه، لا يلغي الطلب على نماذج التسوية البديلة.

في الممرات التي تعتمد على رأس مال أو أسواق ناشئة، تظل كفاءة السيولة دون حل. هنا تستمر طريقة ريبل في جذب البنوك.

بشكل عام، لا تعتمد سويفت تقنية البلوك تشين. إنه لا يدمج XRP. وهي ليست تخليا عن الخدمات المصرفية المراسلة.

بدلا من ذلك، تعترف بنفس المشاكل الهيكلية التي أشار إليها ريبل لسنوات — مع اختيار حلها بطريقة تحافظ على النظام القائم.

انخفض البيتكوين بشكل حاد يوم الأربعاء، حيث انخفض بأكثر من 6٪ خلال 24 ساعة ودخل لفترة وجيزة إلى قاع 83,000 دولار. تكشف الانخفاض بسرعة في أواخر الجلسة، متجاوزا مستويات الدعم داخل اليوم دون استجابة شراء فورية قليلة.

تأتي هذه الخطوة في وقت تتقارب فيه ثلاثة مخاطر كلية في آن واحد: تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، والتوقعات المتزايدة لإغلاق الحكومة الأمريكية، وأزمة شتوية شديدة تضغط على البنية التحتية في جميع أنحاء أمريكا الشمالية.

التوترات بين الولايات المتحدة وإيران تعيد إشعال التموضع العالمي لتجنب المخاطر

عادت المخاطر الجيوسياسية للظهور بعد أن أصدرت واشنطن تحذيرات جديدة تجاه طهران، بينما أشارت إيران إلى استعدادها للرد بقوة على أي تصعيد عسكري.

أثارت التحركات البحرية في الشرق الأوسط والخطاب الجديد المفروض عقوبات مخاوف بشأن سوء التقدير، خاصة مع استمرار التوتر في القنوات الدبلوماسية.

عادة ما تعامل الأسواق المراحل الأولى من التصعيد الجيوسياسي كإشارة لتجنب المخاطر بدلا من سيناريو تحوط.

بالنسبة للبيتكوين، غالبا ما يترجم هذا إلى تقليل المخاطر على المدى القصير، خاصة عندما تكون المراكز المدمجة مرتفعة والسيولة ضعيفة.

مخاوف إغلاق الحكومة تشدد الظروف المالية

وفي الوقت نفسه، يزداد المستثمرون تسعير إغلاق الحكومة الأمريكية مع توقف مفاوضات التمويل قبل موعد نهائي مهم.

بدون اتفاق في اللحظة الأخيرة، قد تواجه عدة وكالات اتحادية اضطرابات تشغيلية، مما يؤدي إلى تأخير المدفوعات وتقليل وضوح التمويل على المدى القريب.

تاريخيا، انخفض سعر البيتكوين بشكل ملحوظ خلال آخر ثلاث إغلاقات، حيث خسر حتى 16٪.

في الواقع، يقلل المتداولون من التعرض أولا ثم يعيدون التقييم لاحقا، خاصة في الأسواق التي تظهر عليها علامات ضعف الطلب.

أزمة الشتاء تضيف صدمة التعدين

تستمر عاصفة شتوية شديدة في تعطيل أجزاء كبيرة من الولايات المتحدة وكندا، مما يسبب انقطاعات في التيار الكهربائي، وتأخيرات في النقل، وضغوط في البنية التحتية.

بينما نادرا ما تعمل الأحداث الجوية كمحفزات رئيسية للبيتكوين، إلا أنها تساهم في تجنب المخاطر الأوسع عندما تتراكم فوق الضغوط الجيوسياسية والمالية.

في هذه الحالة، تعمل العاصفة أكثر كعامل تراكم، تعزز المزاج الدفاعي للسوق بدلا من التأثير المباشر على شبكة البيتكوين أو نشاط التعدين.

حركة الأسعار تشير إلى البيع القسري

يظهر الرسم البياني اليومي للبيتكوين انجرافات هبوطية طويلة تلاه انهيار حاد في نهاية الجلسة. غياب الارتداد القوي يشير إلى أن الحركة كانت مدفوعة أقل من البائعين التقديريين وأكثر بتعديلات قسرية في المواقع، مثل التصفيات ومحفزات وقف الخسارة.

يظهر هذا النوع من سلوك الأسعار عادة عندما تكون السيولة غير كافية لامتصاص ضغط البيع المفاجئ، وهو حالة مرتبطة ارتباطا وثيقا بضعف الطلب الفوري.

تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) تغيرت بهدوء من الرياح الخلفية إلى الرياح المعاكسة

واحدة من أهم التحولات الهيكلية تظهر في تدفقات صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة. منذ بداية العام، صافي بيع صناديق المؤشرات المتداولة حوالي 4,600 بيتكوين، مقارنة بصافي التدفقات الداخلة التي بلغت نحو 40,000 بيتكوين خلال نفس الفترة من العام الماضي.

هذا التغيير مهم لأن صناديق المؤشرات المتداولة كانت المصدر الأكثر ثباتا للطلب الفوري في هذه الدورة.

عندما يضعف هذا العرض، تكافح الارتفاعات للحفاظ على الزخم وتصبح الانخفاضات أكثر عنفا، حيث يتدخل عدد أقل من المشترين لامتصاص العرض.

تقلص الطلب على التجزئة يقوض استقرار السوق

تظهر بيانات تتبع المعاملات على السلسلة بين 0 و10,000 دولار أن الطلب على التجزئة انكمش بشكل حاد خلال الشهر الماضي. وهذا يشير ليس فقط إلى تراكم أبطأ، بل إلى تراجع مشاركة المستثمرين الصغار.

يمكن للأسواق تحمل غياب التجزئة المؤقت، لكن الانكماش المطول يزيل قوة استقرار مهمة.

مع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الخارجة، يصبح السوق أكثر اعتمادا على المتداولين قصير الأجل والرافعة المالية، وكلاهما يزيد من تقلبات الطلب.

يشير العرض في الخسارة إلى أن السوق لم يعاد ضبطه بالكامل

على الرغم من الانهيار، لا يزال مقياس العرض مقابل الخسارة في بيتكوين منخفضا نسبيا مقارنة بالمعايير التاريخية. هذا يعني أن غالبية الحاملين لا يزالون على مكاسب غير محققة، وهو شرط غالبا ما يسبق المزيد من الهبوط بدلا من أن يحدد القاع.

عندما ينخفض السعر إلى مناطق يتحول فيها المزيد من العرض إلى خسارة، يمكن أن يتسارع ضغط البيع مع تغير المعنويات وضيق تحمل المخاطر.

هل هذه الأحداث تسبب البيع — أم تكشف عن ضعف؟

تشير البيانات إلى الاحتمال الأخير. من المرجح أن التوترات بين الولايات المتحدة وإيران ومخاوف الإغلاق كانت محفزات تسرع من تقليل المخاطر. ومع ذلك، تشير تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وانهيار الطلب على التجزئة إلى سوق كان بالفعل عرضة للخطر.

بدلا من خلق نقاط ضعف جديدة، يبدو أن الصدمات الكبرى كشفت عن هشاشة هيكلية كانت تتراكم تحت السطح.

ما تعنيه الرسوم البيانية للأسبوع القادم

إذا بقيت ظروف الطلب دون تغيير، فقد يستمر البيتكوين في مواجهة حركة سعرية متقلبة مع ارتدادات ضعيفة. أي ارتفاع في الإغاثة سيحتاج إلى دعم من خلال تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة أو استقرار الطلب على التجزئة للحفاظ على الصعود.

على الجانب الهابط، قد يؤدي اختراق حاسم تحت القاع الأخير إلى موجة أخرى من البيع القسري.

في الوقت الحالي، يبدو أن مسار البيتكوين أقل اعتمادا على العناوين وأكثر على ما إذا كان الطلب الأساسي سيعود قبل أن يجبر التقلب على إعادة ضبط أخرى.