يضع بناة كاردانو الآن رهاناتهم على نمو الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية

وسعت شركة بيتماين ممتلكاتها من إيثريوم هذا الأسبوع بشراء جديد يقارب ٢٠٠ مليون دولار، مما عزز موقفها كأكبر مالك منفرد للأصول.

تأتي هذه الخطوة مع تداول الإيثريوم بالقرب من أدنى مستوى لها خلال شهر، وتأتي بعد فترة من التوزيع المتواصل من قبل المحافظ متوسطة الحجم، وفقًا لبيانات السلسلة.

استحواذ BitMine يأتي وسط تخلص أصحاب ETH الصغار

أفادت Lookonchain، نقلاً عن Arkham Intelligence، أن بيتماين اشترت ٢٢,٦٧٦ إيثريوم من BitGo في ٦ ديسمبر مقابل حوالي ٦٨,٧ مليون دولار. تشير المعاملة إلى متوسط سعر شراء يبلغ حوالي ٣,٠٢٨ دولار لكل رمز.

ومن اللافت للنظر، أن الشركة قد استحوذت بالفعل على ٤١,٩٤٦ إيثريوم في اليوم السابق من FalconX وBitGo مقابل حوالي ١٣٠,٨ مليون دولار.

تعتمد هذه الصفقات على إفصاح بيتماين الأسبوع الماضي بأنها كانت تمتلك ٣,٧٣ مليون إيثريوم اعتبارًا من ٣٠ نوفمبر. عند الأسعار الحالية، تبلغ قيمة الكمية أكثر من ١١ مليار دولار.

كما أفادت بيتماين بامتلاكها ١٩٢ بيتكوين، وتمركز بقيمة ٣٦ مليون دولار في Eightco Holdings، و٨٨٢ مليون دولار نقدًا.

تُظهر بيانات التخزين الاحتياطي لأيثريوم أن الشركة الآن تحتفظ بأكثر من مجموع نظرائها الخمسة التالية مجتمعين، بما في ذلك SharpLink ومؤسسة إيثريوم.

حجم خزائنها يضع بيتماين كثاني أكبر حائز للعملات الرقمية من حيث القيمة بين الشركات، بعد فقط استراتيجية بقيادة مايكل سايلور، أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين.

تأتي عمليات الشراء الأخيرة خلال فترة ضعف للإيثريوم. تظهر بيانات BeInCrypto أن الرمز انخفض بأكثر من ١٠% خلال الشهر الماضي إلى حوالي ٣,٠٢٧ دولار.

يشير Heatmap لتراكم إيثريوم Alphractal إلى أن المحافظ التي تمتلك ١ إلى ١٠,٠٠٠ إيثريوم باعت بكثافة بالقرب من ذروة الدورة الأخيرة. تستمر هذه العناوين في تخفيف الرموز، مما يضيف ضغطًا إلى السوق.

ومع ذلك، أظهرت الحيتان الأكبر التي تمتلك أكثر من ١٠,٠٠٠ إيثريوم نشاطًا محدودًا، مع توزيع خفيف ولكن دون تراكم قوي.

رغم الضعف، لا يزال العديد من المحللين يحتفظون بنظرة تفاؤلية على المدى الطويل.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Fundstrat ورئيس بيت ماين توم لي أن إيثريوم يمكن أن يصل إلى 12,000 دولار إذا ارتفع بيتكوين إلى 250,000 دولار، مستشهداً بالعلاقة التاريخية بين كلا الأصول وتزايد الطلب على الأصول الحقيقية الرمزية.

وأضاف أن ETH يمكن أن يرتفع إلى 62,000 دولار إذا توسعت نسبة تقييمه مقارنة ببيتكوين على مر الزمن.

بعد بضعة أسابيع مضطربة في سوق العملات المشفرة، تم تسليط الضوء مرة أخرى على شركات كنز الأصول الرقمية (DAT)، وليس للأسباب التي كانت تأملها.

عانت بيتكوين، وإيثريوم، والسوق الأوسع من تراجع حاد وسط مخاوف اقتصادية كلية، بما في ذلك احتمال تلاشي انتقال العملة اليابانية إذا رفع بنك اليابان أسعار الفائدة. اضف إلى ذلك التقلبات المتزايدة، وتصفية العقود المتتالية، والصفقات القصيرة العدوانية من المؤسسات الكبرى، وستحصل على الوصفة المثلى لذعر المستثمرين.

تضررت أسهم الشركات الرقمية بشدة. الشركات التي كانت تُتداول بمضاعفات من القيمة الصافية المُعدلة لأصولها (mNAV) — 3x، 5x، وحتى 10x خلال الصيف، تكافح الآن وتُتداول عند أو دون الوصول إلى التعادل. الخوف بسيط: مع تراجع الأسعار، هل ستضطر الخزائن إلى بيع العملات الرقمية لسداد القروض، الدفاع عن تقييمات الأسهم، أو ببساطة للبقاء على قيد الحياة؟

وفقًا لجيمس بترفيل، رئيس الأبحاث في CoinShares، الوضع هش، لكن ليس ميؤوسًا منه.

في حال استمر تراجع الأسعار، قد تتعمق الهجمات القصيرة، لا سيما على الشركات التي تحتوي خزائنها على احتياطات أصول رقمية كبيرة، غير سائلة، أو مترابطة بشكل كبير.

تحول في ديسمبر؟

يطرح الآن سؤال ما إذا كانت الشركات الرقمية تواجه دائرة بيع قسرية قاتلة... أو إعداد لضغط قصير متفجر. يؤمن بترفيل أن الاحتمال الأخير لا يزال قائماً بقوة.

قد تقترب الأسواق من لحظة محورية. يتباطأ التضخم، استقرت أسواق السندات، وينمو التكهن بأن البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي، قد يخفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

قد يؤدي الخفض إلى إضعاف الدولار، وتخفيف الضغط على السيولة، وربما يشعل انتعاشًا قويًا عبر الأصول الرقمية.

قد يكون ذلك كل ما تحتاجه الشركات الرقمية للبقاء في وجه العاصفة الحالية.

يجب أن تتطور DATs الآن — أو تموت

حتى إذا حدث انتعاش، يجادل بترفيل بأن الصناعة يجب أن تواجه العيوب الهيكلية غير المريحة.

شهد المستثمرون تراجعًا أقل تسامحاً مع:

• تخفيف المساهمين
• تركيز الأصول بنسب عالية
• شركات تمتلك خزائن ضخمة من العملات المشفرة لكن بدون إيرادات حقيقية
• شركات تستخدم الأسواق العامة لتكديس الرموز بدلاً من بناء المنتجات

قال أن هذا السلوك قد أضر بمصداقية القطاع بالكامل.

نموذج DAT للمستقبل

يتوقع Butterfill دورة تنظيف، تقوم بتصفية الشركات التي تكفلتها الدافعية و تكافئ من يبني قيمة اقتصادية حقيقية.

قال أن الفائزين في الدورة القادمة سيبدون بشكل أكبر كتلك DATs التي كانت مرسومة في الأصل:

• شركات عالمية
• مصادر إيرادات متنوعة
• استخدام الأصول الرقمية بشكل استراتيجي وليس بشكل انتهازي
• إدارة الميزانية على المدى البعيد وليس توسع الخزينة بشكل مضاربي

إذا استقرت الأسواق أو حتى اتجهت للأعلى، قد تجد الشركات التي تمسكت بالأصول بدلاً من تصفيتها نفسها في موقع مؤهل للانتعاش القوي. في تلك البيئة، أي مديرين للأصول لهم استراتيجية قصيرة واسعة تستهدف أسهم DAT قد يتفككوا سريعًا، مما يزيد من تقلبات ارتفاع الأسعار.

قد يكون تخفيض الأسعار في ديسمبر هو المحفز.

سولانا في مرحلة حرجة حيث يستمر انخفاضها الأخير في تأكيد نمط القناة الذي شكّل حركة سعرها خلال الأسبوع الماضي.

يسلط الانخفاض الضوء على عدم اليقين المتزايد، مع لعب المستثمرين الآن دوراً رئيسياً في تحديد ما إذا كانت SOL ستواصل الانزلاق أو ستجد دعماً للانعكاس.

يستمر مستثمرو سولانا بالتشاؤم

يعكس تغير صافي الموقف في البورصة إشارات متضاربة من حاملي سولانا. على مدار الأسبوع الماضي، تأرجحت محافظ SOL بين التجميع والتوزيع، مما خلق خلفية غير مستقرة.

الأمر الملحوظ، أن آخر ٤٨ ساعة سجلت سيطرة للأشرطة الخضراء، مما يشير إلى تدفقات كبيرة من البورصات.

يعكس هذا السلوك غير المتسق حالة عدم اليقين بين الحائزين بدلاً من الاقتناع القوي. تعكس التحولات المتكررة بين الشراء والبيع سوقًا يكافح لإيجاد اتجاه.

مع تفوق البيع حاليًا على التجميع، تبقى النظرة قصيرة الأجل لسولانا ضعيفة.

هل تريد المزيد من الرؤى حول الرموز مثل هذه؟ اشترك في النشرة الإخبارية اليومية للعملات المشفرة للمحرر هارش نوتاريا هنا.

يعزز نسبة الربح/الخسارة المحققة هذه المشاعر الهبوطية. يظهر المؤشر أن الخسائر تهيمن على سولانا حيث يزداد بيع الحائزين عند أسعار أقل لتجنب المزيد من الانخفاضات. تشير الخروجيات المدفوعة بالذعر، حتى على نطاق أصغر، إلى تلاشي الثقة.

عندما تهيمن الخسائر، تميل الأسعار لمواجهة ضغط نزولي إضافي ما لم يحدث تحول في المشاعر الأوسع. في الوقت الحالي، يوحي الوضع الكلي بأن المستثمرين يستعدون لانخفاضات محتملة بدلاً من التحضير للتجميع.

سعر SOL بحاجة إلى إيجاد اتجاه

تستمر سعر سولانا في الاتجاه ضمن قناة هابطة بعد الفشل في تجاوز مستوى المقاومة البالغ $146 في وقت سابق من هذا الأسبوع. هذه البنية تترك مسارين محتملين بناءً على إشارات السوق القادمةوسلوك المستثمرين.

إذا بقيت القناة كما هي واستمرت المشاعر السلبية، يخاطر SOL بالانخفاض تحت خط الاتجاه السفلي. مثل هذا الانهيار يمكن أن يجر السعر نحو $123 وحتى $118 إذا استمر الضغط البيعي في التزايد.

بدلاً من ذلك، يمكن للارتداد الناجح من دعم القناة أن يشعل محاولة تعافي. إذا استعاد SOL قوته وتحدى مستوى المقاومة $146 مرة أخرى، يمكن للاختراق أن يدفع السعر نحو $151 وأخيراً $157.

ومع ذلك، يتطلب هذا الاحتمال تحولًا متجددًا إلى ظروف السوق الصاعدة لإبطال الفرضية الحالية الهابطة.

من المتوقع أن تشهد سوق العملات الرقمية تحسنًا في ديسمبر حيث تتحسن السيولة وتقل ضغوط البيع من حائزي بيتكوين على المدى الطويل.

في الخامس من ديسمبر، قالت منصة التداول الأمريكية للعملات الرقمية أن الظروف السوقية قد تغيرت في الأسابيع الأخيرة، مشيرة إلى تدفقات رأس المال الجديدة، وفرق الأسعار الضيقة، والدعم الاقتصادي الأقوى.

تحسن شروط السيولة مع ارتفاع احتمالات تخفيض الفائدة من قبل الفيدرالي

أبرزت البورصة ارتفاع في التوقعات بخفض معدل الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي، مع إظهار CME FedWatch احتمالات تصل إلى 90% لاجتماع 10 ديسمبر.

أضافت أن التحسن في السيولة يمثل تحولًا حادًا من التدفقات الخارجية التي ميزت شهري أكتوبر ونوفمبر.

تظهر البيانات الأوسع للنقود تأييدًا لهذه الفرضية. تظهر أرقام الاحتياطي الفيدرالي أن M2 قفزت إلى مستوى قياسي بلغ 22,3 تريليون دولار، متفوقًا على ذروته في أوائل 2022 بعد انكماش نادر لعدة سنوات.

يتبع المحللون غالبًا M2 لفهم تغيرات السيولة وتوقعات التضخم. علاوة على ذلك، تاريخيًا ارتبطت زيادة السيولة بأداء قوي لبيتكوين، نظرًا للعرض الثابت للأصل البالغ 21 مليون عملة.

في نفس الوقت، قالت كوينبيس أن المواقع القصيرة للدولار تبدو جذابة بالمستويات الحالية، مما قد يجذب المزيد من المستثمرين المائلين للمخاطرة إلى العملات الرقمية.

بالإضافة إلى ذلك، جادلت الشركة أيضًا أن التجارة المسماة التجارة بالذكاء الاصطناعي لا تزال تتمتع بالزخم وتستمر في جذب الأموال نحو القطاعات الرقمية المرتبطة بالطلب على الأتمتة والحوسبة.

حاملو البيتكوين على المدى الطويل يتراجعون عن البيع

جدير بالذكر أن المؤشرات على السلسلة تشير إلى نفس الاتجاه.

قال داركفوست، وهو باحث على السلسلة في كريبتو كوانت، أن الإنفاق من محافظ البيتكوين التي تزيد عن خمس سنوات قد انخفض بشكل حاد بعد أشهر من النشاط المرتفع من هذه المجموعة.

لاحظ أن متوسط المبيعات اليومية من هؤلاء المالكين على المدى الطويل قد انخفض إلى حوالي 1,000 BTC من حوالي 2,350 BTC على أساس متحرك لمدة 90 يومًا. غالبًا ما يشير هذا المقياس إلى الضغط من المستثمرين الذين جمعوا العملات عند نطاقات أسعار تاريخية أقل، بما في ذلك حوالي 30,000 دولار.

أضاف داركفوست أن الانخفاضات في UTXO و نشاط الإخراج المنفق تشير إلى تخفيف الضغط مع تقدم دورة السوق. وبالتالي، يمنح تقليل البيع من المالكين الأصليين "OG" بيتكوين مجالًا أكبر للتوحيد بعد خريف متقلب.

تؤدي تحسين السيولة، المؤشرات الكلية الداعمة،و تخفيف الضغط على العرض معاً إلى تجهيز المسرح لديسمبر أقوى. إذا استمر الزخم، قد يسجل بيتكوين أول إغلاق إيجابي له في ديسمبر منذ 2023.

قد تكون محاولة إيلون ماسك الطموحة لمعالجة مشكلات الإسراف وعدم الكفاءة في الحكومة الفيدرالية الأمريكية قد باءت بالفشل، لكنها ربما كانت الشرارة التي غيّرت نظرته تجاه بيتكوين.

أثار مؤسس تسلا وسبيس إكس ضجة كبيرة على مواقع التواصل الاجتماعي بعدما قال إن بيتكوين قد تحلّ محلّ العملات الورقية بسبب ارتباطها الجوهري بالطاقة الفيزيائية. جاءت تصريحات ماسك خلال حديثه مع رجل الأعمال الهندي نيخيل كاماث، حيث قال:

“الطاقة هي العملة الحقيقية. لهذا أقول إن بيتكوين قائمة على الطاقة.”

وأضاف: “لا يمكنك تشريع الطاقة. لا يمكنك إصدار قانون فجأة ليجعل الطاقة متوفرة بكثرة. من الصعب جدًا توليد الطاقة أو تسخيرها بطريقة مفيدة لإنجاز عمل فعّال.”

انتشر المقطع على نطاق واسع بين أنصار بيتكوين، كما مثّل واحدة من المرات القليلة التي يتحدث فيها ماسك علنًا عن بيتكوين في السنوات الأخيرة. وواصل حديثه قائلًا إن المجتمع يمكن أن يبتعد عن النظام المالي القائم على النقود الورقية:

“ربما لن يكون لدينا مال في المستقبل. سيكون لدينا توليد الطاقة كعملة فعلية.”

فشل مشروع DOGE دفع إيلون للعودة إلى بيتكوين

قال دانييل باتن، أحد أبرز المدافعين عن تعدين بيتكوين، لبرنامج Chain Reaction على Cointelegraph إن جهود ماسك الفاشلة لمساعدة إدارة ترامب في كبح الإنفاق الحكومي ربما كانت سببًا في إعادة تشكيل نظرته للنظام النقدي:

“إيلون كان في رحلة فكرية. بدأ وهو يؤمن بصدق بإمكانية السيطرة على الإنفاق الحكومي داخل نظام اقتصادي قائم على النقود الورقية. وكان عليه أن يجرب ذلك، أن يؤسس DOGE، وأن يرى فشل التجربة.”

وأوضح باتن أن محاولة ماسك دفع وزارة الكفاءة الحكومية (Department of Government Efficiency — DOGE) لمعالجة أزمة الديون الهائلة في الولايات المتحدة انتهت لتصبح درسًا كشف له حقيقة السياسة النقدية الورقية:

“هو يعرف الآن أنه لا يمكن السيطرة على الإنفاق الحكومي عندما يكون لديك قدرة غير محدودة على طباعة النقود. ولذلك يجب أن توجد آلية تفصل المال عن إمكانية طباعته بلا حدود.”

وأضاف أن خلفية ماسك العلمية جعلته يدرك أن بروتوكولات النقود المعتمدة على الطاقة تقاوم التضخم بطبيعتها:

“نظرًا لخلفيته في الفيزياء، فالأمر واضح أمامه: الطاقة ليست شيئًا يمكن طباعته. إنها طريقة أفضل بكثير لإنشاء مال صلب. تدريجيًا، يصل إلى استنتاج مفاده أن بيتكوين هي الحل.”

تغيّر النظرة إلى تعدين بيتكوين

تحدث باتن أيضًا عن تغيّر النظرة إلى الأثر البيئي لبيتكوين خلال السنوات الأخيرة. فخلال العقد الماضي، صوّرت وسائل الإعلام تعدين بيتكوين بشكل متكرر على أنه مضر للغاية بالبيئة، لكن هذه السردية تم تفنيدها عبر العديد من الدراسات الأكاديمية، بما في ذلك تقرير جامعة كامبريدج لعام 2024 حول صناعة التعدين.

قال باتن إن صناع السياسات في أوروبا تأثروا بشدة بهذه الادعاءات الخاطئة:

“لقد وضعوا سياسات استنادًا إلى العبارة الخاطئة بأن بيتكوين تستخدم الكثير من الطاقة لكل معاملة، وهذا غير صحيح بالطبع.”

وأوضح أن استهلاك الطاقة في بيتكوين يأتي من التعدين وليس من المعاملات، وهو أمر بالغ الأهمية لفهمه، إذ يمكن للشبكة نظريًا معالجة آلاف المعاملات الإضافية دون الحاجة إلى طاقة إضافية:

“مشكلة مقاييس استهلاك الطاقة لكل معاملة أنها توحي باستنتاج خطير وهو أن الشبكة غير قابلة للتوسع، لأنه كلما زادت المعاملات، زاد استهلاك الطاقة. والعديد من المنظمين الأوروبيين ما زالوا يؤمنون بهذا.”

للاطلاع على تحليل معمّق شامل حول تعدين بيتكوين، يمكن الرجوع إلى تقرير الغوص العميق في تعدين بيتكوين 2025 من Cointelegraph.

طلب ممثلو الادعاء في الولايات المتحدة من قاضٍ إصدار حكم بالسجن لمدة 12 عامًا على الشريك المؤسس لشركة Terraform Labs، دو كوون، خلال جلسة النطق بالحكم المقررة الأسبوع المقبل.

وفي مذكرة قُدِّمت يوم الخميس إلى المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الجنوبية من نيويورك، طلب المدعون من القاضي إصدار حكم بسجن كوون لمدة اثني عشر عامًا، واستكمال إجراءات مصادرة عائداته الإجرامية.

جاء هذا الطلب بعد نحو أربعة أشهر من إقرار كوون بالذنب في تهمتين: الاحتيال عبر الإنترنت والتآمر للاحتيال.

وجاء في المذكرة:

“في غضون سنوات قليلة فقط، تسبب كوون بخسائر تجاوزت تلك التي تسبب بها سام بنكمان-فرايد […] وألكسندر ماشينسكي […] وكارل سيباستيان غرينوود […] مجتمعين”، مع إبراز الاقتباس كما ورد في المذكرة. وأضافت: “إن انهيار سوق Terraform أدى إلى سلسلة من الأزمات التي اجتاحت أسواق العملات المشفرة وأسهم في ما أصبح يُعرف لاحقًا باسم شتاء التشفير.”