أمريكا تفتح الباب أمام تداول البيتكوين على منصات التداول المسجلة!

أصدر صندوق النقد الدولي تحذيرًا شديد اللهجة بشأن المخاطر المتزايدة التي تمثلها العملات المستقرة على استقرار العملات الوطنية، لا سيما في الدول التي تعاني بالفعل من ضعف في بنيتها المالية والنقدية.

وأكد صندوق النقد الدولي أن نحو 97% من العملات المستقرة القائمة عالميًا مرتبطة بشكل مباشر بالدولار الأمريكي، وهو ما يخلق حالة من التبعية النقدية غير المباشرة، ودعا الحكومات إلى منع تحويل الأصول الرقمية، وعلى رأسها العملات المستقرة، إلى عملة قانونية متداولة.

وأشار صندوق النقد الدولي إلى أن توسع استخدام العملات المستقرة في الاقتصادات الهشة قد يؤدي تدريجيًا إلى تراجع الطلب على العملة المحلية، وهو ما يحد من قدرة البنوك المركزية على التحكم في التضخم وأسعار الفائدة والسياسات النقدية.

وأوضح صندوق النقد الدولي أن خطورة العملات المستقرة تتضاعف في الدول التي تعاني من ضعف الثقة بالعملة الوطنية، حيث يميل الأفراد والشركات إلى اللجوء إلى العملات المستقرة كملاذ آمن لحماية مدخراتهم من التآكل السريع.

ولفت صندوق النقد الدولي إلى أن هذا القلق ليس جديدًا، إذ سبق للبنك المركزي الأوروبي أن حذر من التأثيرات السلبية التي قد تفرضها العملات المستقرة المرتبطة بالدولار على استقرار البنوك والسيولة المصرفية.

وبحسب تقديرات السوق، من المتوقع أن تصل القيمة الإجمالية لسوق العملات المستقرة إلى نحو 316 مليار دولار بحلول عام 2025، مع هيمنة واضحة لعملتي USDT وUSDC اللتين تستحوذان على أكثر من 90% من حجم السوق العالمي.

وفي الدول التي تسجل معدلات تضخم مرتفعة، يتزايد الاعتماد على العملات المستقرة بوتيرة متسارعة، حيث تجاوز التضخم في الأرجنتين 140% خلال عام 2023، بينما سجل في تركيا مستويات تفوق 60%، وهو ما دفع الأفراد للتخلي عن العملة المحلية لصالح العملات المستقرة.

وبيّن صندوق النقد الدولي أن سهولة الوصول إلى العملات المستقرة عبر الهواتف الذكية ومحافظ العملات المشفرة ساهمت في انتشارها السريع، مع وجود أكثر من 420 مليون مستخدم لمحافظ رقمية حول العالم.

وطالب صندوق النقد الدولي الدول بوضع أطر تنظيمية صارمة وواضحة تحدد وضع العملات المستقرة، مؤكدًا أن اعتماد الأصول الرقمية كعملة قانونية قد يقوض قدرة الدولة على إدارة نظامها المالي وحماية استقرارها النقدي.

في ظل هذا التصاعد السريع، يصبح تحذير صندوق النقد الدولي من العملات المستقرة أكثر إلحاحًا، خاصة مع اتساع نطاق استخدامها في التحويلات الرقمية، وحماية المدخرات، والتعاملات العابرة للحدود، ما يضع صندوق النقد الدولي في مواجهة مباشرة مع مستقبل العملات المستقرة وتأثيرها على السيادة النقدية، والاستقرار المالي، والبنوك المركزية، والسياسات الاقتصادية، والاحتياطيات الأجنبية، وأنظمة الدفع الرقمية

أنفقت ريبل ٤ مليارات دولار هذا العام لتوسيع نظامها البيئي للمدفوعات والأصول الرقمية، وحصلت على الموافقات في سنغافورة والإمارات.

ومع ذلك، يبقى سعر xrp منخفضًا بعناد، مما يترك المستثمرين في حيرة بينما تتسارع عمليات التبني في الكواليس.

ريبل تعزز وجودها العالمي من خلال الاستحواذات الاستراتيجية والانتصارات التنظيمية

في ٤ ديسمبر، أوضحت ريبل أربع عمليات استحواذ رئيسية تهدف إلى إنشاء بنية تحتية متكاملة للمدفوعات والأصول الرقمية. وتشمل الصفقات:

• جي تريجوري - مليار دولار
• ريل - (٢٠٠ مليون دولار،
• باليساد، و
• ريبل برايم.

وفقا لريبل، تدمج هذه الاستحواذات الذكاء المالي للخزينة المؤسسية، مدفوعات العملات المستقرة، حفظ عالي السرعة، والسيولة المؤسسية عالية الجودة في حلول مدفوعات ريبل.

تهدف لإيجاد منصة موحدة تُمكن الشركات من نقل وإدارة وتحسين الأموال في الوقت الفعلي.

قامت ريبل أيضًا بتصدر العناوين بحصولها على الموافقات في آسيا والشرق الأوسط. منحت سلطة النقد في سنغافورة ريبل ترخيص مؤسسة الدفع الرئيسية الموسع، مما يتيح عمليات دفع منظمة أوسع. وأكدت فيونا موراي، نائب الرئيس والمدير العام لمنطقة أسيا والمحيط الهادئ، على ريادة المنطقة في الاستخدام الحقيقي للأصول الرقمية.

في الإمارات، تلقت "RLUSD" موافقة FSRA لاستخدامها المؤسسي، تغطي الضمان والإقراض والوساطة الأساسية. وسماه جاك مكدونالد، نائب الرئيس الأول للعملات المستقرة، "إشارة للثقة" تعزز الامتثال والمصداقية السوقية لريبل.

تأخر سعر XRP رغم التطورات الإيجابية

رغم هذه التحركات الاستراتيجية، يبقى سعر xrp متراجعاً. خلال الشهور الماضية تراجع xrp بنسبة ٣١%، وتظهر المشاعر الاجتماعية خوفاً شديداً، وفقًا لسانتيمنت.

تظهر بيانات كريبتوكوانت أيضًا زيادة سرعة الشبكة، مما يشير إلى تداول سريع وحفظ طويل الأجل منخفض.

تضيف المراكز القصيرة في أسواق المشتقات، خصوصًا بين المستثمرين الكوريين، مزيدًا من الضغط. وحدها Upbit امتلكت ٦٬١٨ مليار عملة XRP حتى ٤ ديسمبر، وهو أعلى مستوى في ٢٠٢٥، مما يشير إلى احتمال البيع في المستقبل.

مع هذه الخلفية، يحذر المحللون من أن مكاسب أوائل ديسمبر تتماشى مع انتعاش أوسع في السوق، وقد يعيد سعر عملة XRP اختبار القيعان بالقرب من ١٬٩–٢٬٠ دولار إذا استمر الضغط البيعي.

وقت كتابة هذا التقرير، كانت عملة XRP تتداول بـ٢٬٠٩ دولار، بانخفاض يقارب ٤% في آخر ٢٤ ساعة. يقترح مراقبو السوق التركيز على التبني بدلًا من الرسوم البيانية.

يبرز هذا الشعور دور ريبل المتزايد في نظام المدفوعات المؤسسية، حيث تخلق الاستحواذات الاستراتيجية والوضوح التنظيمي قيمة ملموسة طويلة الأمد.

تشير خارطة طريق ريبل لعام ٢٠٢٦ إلى مزيد من التكامل للأصول المستحوذ عليها، وتوسيع خدمات الخزانة المؤسسية، واعتماد أعمق للمؤسسات.

قد تخفف صناديق استثمار عملة XRP، بما في ذلك التدفقات الجديدة من فانغارد، من الضغط البيعي على المدى القصير، حتى مع تسابق الأداة المالية للوصول إلى علامة ١ مليار دولار.

مع تعزيز البنية التحتية عالميًا، يمكن لرؤية ريبل كمتجر شامل للأصول الرقمية أن تعيد تشكيل التمويل الفوري، وقد تلحق عملة XRP بالركب.

لعوامل عديدة، اعتمد المستثمرون الصينيون في العملات المشفرة على USDT والعملات المستقرة المدعومة بالدولار كمأوى آمن من تقلبات السوق. ولكن تغير كبير في ديناميكيات العملة يجبرهم على إعادة التفكير: ماذا يحدث عندما تفقد العملة "المستقرة" قيمتها مقابل عملتك المحلية؟

شهد اليوان الخارجي خلال الأشهر الستة الماضية ارتفاعًا من ٧,٤ إلى ٧,٠٦ مقابل الدولار، ليصل إلى أقوى مستوى له في عام. بينما يعود هذا التقدير بالنفع على الاقتصاد الصيني بشكل عام، فإنه يخلق واقعًا غير مريح لحملة العملات المستقرة—فأصولهم المقومة بالدولار تنزف القيمة بهدوء عند قياسها باليوان.

العاصفة المثالية ضد حيازة الدولار

الرياضيات واضحة ولكنها مؤلمة. المستثمر الصيني الذي حول ١٠٠٬٠٠٠ يوان إلى USDT في أبريل عند ٧,٤ سيحصل الآن على حوالي ٩٥٬٤٠٠ يوان فقط عند التحويل مرة أخرى عند ٧,٠٦—خسارة ٤,٦% دون لمس أي أصل مشفر متقلب.

هذا ليس أمرًا مؤقتًا. انخفض مؤشر الدولار بنسبة ١٠% تقريبًا هذا العام حيث تسببت البيانات الضعيفة للتوظيف الأمريكية وخفض معدلات الفائدة بشكل عدواني من الفيدرالي في إيجاد تفكيك كبير للصفقات التجارية. في الوقت نفسه، جذب الارتفاع في سوق الأسهم الصيني—مع تجاوز مؤشر شنغهاي المركب ٤٬٠٠٠—رأس المال الأجنبي، مما عزز من قوة اليوان.

بالإضافة إلى ذلك، تضاعفت التجارة الصينية المستقرة باليوان بين يناير ويوليو. زادت الشركات من التحوط بعقود مالية، مما عزز الطلب العملي على اليوان بما يتجاوز المضاربة.

تشير أبحاث جولدمان ساكس إلى أن كل زيادة بنسبة ١% في اليوان تقابلها مكاسب بنسبة ٣% في الأسهم الصينية، مما يخلق دورة تعزِّز نفسها يمكن أن تدفع العملة إلى مستوى أعلى.

USDT: من ملاذ آمن إلى أصل مخاطرة

التغيير يعني أن العملات المستقرة بالدولار لم تعد وسيلة تحوط موثوقة لمستخدمي العملات المشفرة الصينيين. يجمع بين ضعف الدولار الأمريكي وقوة اليوان لتقليل القوة الشرائية المحلية لـ USDT.

تعمق اللوائح الأكثر صرامة هذا التحدي. في مايو، قامت البنك المركزي الصيني و١٣ وزارة بشكل رسمي بتسمية العملات المستقرة كمشكلة في مكافحة غسل الأموال والإشراف على الصرف الأجنبي. البيانات الأخيرة تحذر من أن العملات المستقرة تفتقر إلى الوضع القانوني وهي عرضة للاستخدام غير القانوني، مما يشير إلى زيادة محتملة في الإنفاذ.

في الأسواق من نظير إلى نظير، انخفضت نسبة التحويل من USDT إلى RMB إلى أقل من ٧، مما يعكس كل من الضغط السوقي ورسوم مخاطر التنظيم. كما زادت رسوم المعاملات والعمولات.

المستثمرون الصينيون يتحولون إلى الأصول الحقيقية المُرمّزة

لإدارة المدخرات المتآكلة وزيادة التنظيم، يتبنى المستثمرون الصينيون استراتيجيات جديدة. بدلاً من الاحتفاظ بالـ USDT، يفضل الكثيرون الآن الأصول الحقيقية المقومة بالدولار والموجودة على السلسلة، مثل الأسهم الأمريكية المُرمزة والذهب. يمكن لهذه الأصول أن تحقق عوائد أو تقدير، مما يعوض عن خسائر العملة والعقوبات التنظيمية المحتملة.

يتماشى هذا الاتجاه مع التحرك العالمي للمستثمرين المؤسسيين لتشفير الأصول المادية، مما يدمج تقنية البلوكشين مع الأسواق التقليدية. بالنسبة لحاملي العملات الرقمية الصينيين، توفر هذه البدائل تعرضًا للدولار مع تقديم التنويع بخلاف الرهانات العملاتية الخالصة.

يعكس التحول السريع لعملة USDT من ملاذ إلى أصل مخاطرة تغييرًا كبيرًا لكل من قطاع العملات الرقمية الصيني واليوان الصيني RMB. قد تكون حقبة اعتبار العملات المستقرة كحسابات ادخار خالية من المخاطر قد انتهت للمستثمرين الصينيين.

تواصل بيتكوين النضال تحت اتجاه هبوطي مستمر منذ شهروذلك بعد الفشل مرة أخرى في تجاوز هذا الاتجاه. يتم تداول ملك العملة المشفرة بدون دعم واضح من الأسواق المالية الكلية، مما يجعل مسارها غير مؤكد.

ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين يزدادون نشاطًا،وتعزيزهم يمكن أن يساعد في استقرار حركة الأسعار إذا انضم رأس المال المؤسسي.

حاملو بيتكوين يتقدمون

شهدت أرصدة المنصات انخفاضًا حادًا على مدار الأسبوع الماضي، مما يشير إلى تجدد الثقة بين الحائزين. تم سحب أكثر من 23385 بيتكوين من منصات التداول في سبعة أيام، مما يمثل ما يزيد عن 2,15 مليار دولار في المعروض الكلي. هذا التغيير دفع احتياطيات المنصات إلى أدنى مستوياتها منذ يناير 2021، وهي فترة مرتبطة بقناعة صعودية قوية.

تعكس مثل هذه التدفقات الخارجية الطويلة الأجل سلوك الاحتفاظ، مما يعزز التفاؤل حتى في ظل الظروف الهبوطية. مع توافر أقل على المنصات، يقل ضغط البيع، مما يحسن احتمالية التعافي المحتمل. يمكن أن يوفر هذا التجميع المدفوع من قبل المستثمر دعمًا ذي مغزى لـ بيتكوين إذا استقرت القوى السوقية الأوسع.

هل ترغب في الحصول على المزيد من الرؤى حول الرموز المميزة مثل هذه؟ اشترك في النشرة الإخبارية اليومية للعملات المشفرة الخاصة بالمحرر هارش نوتاريا هنا

تشير نتيجة تراكم اتجاه بيتكوين أيضًا إلى نشاط ملحوظ. لقد تراجع التوزيع بشكل كبير عند مستويات الأسعار الحالية، حيث يقوم الحائزون الصغار بالتجميع بشكل مكثف والفئات الأكبر تكدس بوتيرة معتدلة. يعكس هذا الديناميكية زيادة الثقة بين المتداولين بالتجزئة وتقلص الضغط من جانب البيع عبر عدة مجموعات من المحافظ.

يصادف اليوم الجمعة يوم انتهاء صلاحية الخيارات، وشهدت الأسابيع الأخيرة زيادة في تداول المشتقات، مع ارتفاع حجم العقود الآجلة على بينانس حيث يضع التجار أنفسهم لتغير كبير في التقلبات.

من المقرر أن تنتهي اليوم صلاحية حوالي 247,000 عقد خيارات لـ بيتكوين و إيثريوم. الدفع أقل من ثلث حدث انتهاء الصلاحية في الأسبوع الماضي، والذي شهد شطب ما يقرب من 720,000 عقد.

أكثر من 4 مليارات دولار في انتهاء صلاحية الخيارات يثير التقلبات وسط شعور مختلطة

تُظهر البيانات على Deribit أن أكثر من 4,07 مليار دولار من خيارات بيتكوين و إيثريوم ستنتهي صلاحيتها اليوم. بالنسبة للبيتكوين، فإن الخيارات التي تنتهي صلاحيتها لديها قيمة اسمية تبلغ 3,4 مليار دولار وإجمالي الفائدة المفتوحة يبلغ 36,906.

مع نسبة Put-to-Call تبلغ 0,91، فإن مستوى الألم الأقصى لخيارات بيتكوين المنتهية اليوم هو 91,000 دولار، وهو أقل قليلاً من السعر الحالي للـBTC البالغ 92,279 دولار.

بالنسبة لنظرائهم من الإيثريوم، تبلغ القيمة الاسمية لخيارات ETH المنتهية اليوم 668,95 مليون دولار، مع إجمالي الفائدة المفتوحة يبلغ 210,304.

مثل بيتكوين، فإن خيارات إيثريوم المنتهية اليوم لديها نسبة Put-to-Call أقل من 1، حيث تعرض بيانات Deribit نسبة PCR تبلغ 0,78 حتى كتابة هذه السطور. في الوقت نفسه، مستوى الألم الأقصى، أو سعر الإضراب، هو 3,050 دولار، وهو أقل قليلاً من السعر الحالي لـETH البالغ 3,180 دولار.

يعتبر مستوى الألم الأقصى مقياسًا حيويًا في تداول خيارات العملات الرقمية. يمثل مستوى السعر الذي ينتهي عنده معظم عقود الخيارات بلا قيمة. هذا السيناريو يلحق أكبر خسارة مالية أو "ألم" بالتجار الذين يحتفظون بهذه الخيارات.

الجدير بالذكر أن خيارات بيتكوين وإيثريوم التي تنتهي اليوم هي أقل بكثير من الأسبوع الماضي. في 28 نوفمبر، قام موقع BeInCrypto بالإبلاغ عن أن الخيارات التي تنتهي تزيد عن 15 مليار دولار، مع إبراز 145482 BTC و574208 ETH عقود، بقيم اسمية قدرها 13,28 مليار دولار و1,73 مليار دولار على التوالي.

تشير نسبة PCR أقل من 1 إلى أنه يتم تداول خيارات الشراء (Call) أكثر من خيارات البيع (Put). لذا، يُشير هذا إلى وجود ميل سوقي صاعد للإيثريوم، وميل هبوطي لبيتكوين الذي يحتوي على خيارات بيع أكثر من خيارات الشراء.

مع نسبة PCR تبلغ 0,91، يشير سوق خيارات بيتكوين إلى شعور شبه متوازن مع ميل صغير نحو التحوط أو اتخاذ موقف دفاعي. المتداولون يتوخون الحذر ولكن ليس بشكل مفرط تجاه BTC.

يأتي هذا الموقف المتوازن مع تكهن المستثمرين بشأن ما إذا كان السوق سيرتفع أو يقومون بتحوط محافظهم في حالة البيع الجماعي.

يمتلك الإيثريوم نسبة PCR تبلغ 0,78، مما يُشير إلى وجود خيارات شراء أكثر من خيارات البيع، ويظهر موقف أكثر صعودًا. المتداولون أكثر تفاؤلًا تجاه ETH مقارنة بـ BTC في الوقت الحالي.

مكاتب الخيارات تشهد تحولا خفيا في التمركز

رغم تذبذب الأسعار الفورية، تشير بيانات الخيارات إلى دوران هادئ ولكن ذو مغزى نحو استحقاقات منتصف 2026، خاصة في بيتكوين.

قال التقرير أن المكاتب المؤسساتية تزيد من تعرضها على أساس التخفيضات المتوقعة في السعر، الطلب على ETF، وتحسن ظروف السيولة.

يستمر الاهتمام المفتوح على منصات المشتقات في الارتفاع، مع تدفقات جديدة تشير إلى استعداد المتداولين لانتعاش متعدد الفصول. تتماشى هذه الملاحظات مع ملاحظات شركة تحليل المشتقات Laevitas.

تشير البيانات إلى سوق مشتقات ناضجة بشكل متزايد تهيمن عليها التدفقات الاحترافية.

يتابع المحللون الميل الهابط—لكن تلميحات صعودية تنشأ

ورغم التفاؤل طويل الأمد، يقول المحللون إن الشعور على المدى القصير لا يزال متضاربًا. في تحديث 2 ديسمبر، وصف موقع Greeks.live موقف المتداولين على النحو التالي:

أضاف موقع Greeks.live أن انحراف خيارات البيع يبقى مرتفعًا، مما يدل على أن السوق لا يزال يسعر الانخفاض على المدى القصير:

ومع ذلك، فإن انضغاط التقلبات، خاصة في بيتكوين، قد أتاح فرصًا في خيارات ETH، حيث يرى المتداولون مستويات تقلب جذابة بالمقارنة.

تحولات رأس المال نحو العائد والحفاظ عليه

صدى ديربت تحولًا أوسع نحو استراتيجيات مدروسة ومستدامة. مع تباطؤ التقلبات ودخول المزيد من رأس المال إلى هذه المساحة، ينتقل المتداولون من تقلبات "5–10x" إلى الحفاظ على رأس المال وتحقيق العائد المستدام.

مع اقتراب حلول انتهاء صلاحية الخيارات اليوم، يجب أن يتوقع المتداولون بعض التقلبات، مما قد يؤثر على حركة السعر على المدى القصير. ومع ذلك، من الممكن أن تستقر الأسواق بعد الساعة 8:00 بالتوقيت العالمي اليوم عند انتهاء العقود في ديربت حيث يتكيف المستثمرون مع بيئات التداول الجديدة

انخفضت ربحية تعدين بيتكوين إلى أدنى مستوياتها في أواخر عام 2025 حيث انخفض معدل التجزئة إلى أقل من 35 دولار لكل بيتاهاش في الثانية، بينما ارتفعت تكاليف الإنتاج إلى 44,8 دولار لكل بيتاهاش. أدى هذا إلى دخول المعدنين في فترات استرداد تزيد عن 1,200 يوم وقيادة تحول كبير في الصناعة، حيث أن 70% من أفضل شركات التعدين الآن تحقق إيرادات من بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

نوفمبر 2025 شهد نقطة تحول في صناعة تعدين بيتكوين العالمية. أعاد تآكل الهوامش، ضغوط التنظيم، والتحولات الاستراتيجية تشكيل ملامح القطاع. وإليكم الخمسة اتجاهات الرئيسية التي عرفت هذا الشهر.

الربحية تصل إلى أدنى مستوياتها التاريخية

ارتفع معدل تجزئة الشبكة إلى مستوى قياسي بلغ 1,1 ZH/s في أكتوبر، مما زاد من حدة المنافسة. في الوقت نفسه، انخفضت أسعار بيتكوين إلى حوالي 81,000 دولار، مما سحق الهوامش عبر الصناعة. امتدت فترات استرداد الآلات إلى ما بعد 1,200 يوم.

أصدر الرئيس التنفيذي لـMARA فريد ثيل تحذيراً صارخاً بشأن مستقبل الصناعة. بعد أن يقلل الانقسام في عام 2028 من مكافآت الكتل إلى حوالي 1,5 btc، ستنهار معظم نماذج الأعمال. فقط المعدنين الذين يمتلكون الوصول إلى الطاقة الرخيصة أو التحول الناجح للذكاء الاصطناعي سيبقون، قال.

تواصل تكاليف التمويل في الارتفاع مع تقلص إيرادات التعدين التقليدي. حتى الشركات التي تتحول إلى الذكاء الاصطناعي لا يمكنها بعد تعويض الانخفاض في دخل بيتكوين. الضغط يجبر القرارات الاستراتيجية العاجلة عبر القطاع.

التوجه نحو الذكاء الاصطناعي يتسارع

سبعة من أكبر عشر شركات تعدين تولد الآن إيرادات من الذكاء الاصطناعي. عائدات استضافة AI تتجاوز الآن عوائد التعدين التقليدي بحوالي 50% لكل ميجاوات. التحول يعيد تشكيل كيفية قياس نجاح الصناعة.

أعلنت Bitfarms أنها ستوقف تعدين بيتكوين بالكامل في غضون عامين. سيحول منشآتها في ولاية واشنطن إلى مركز بيانات HPC بحلول ديسمبر 2026. قال الرئيس التنفيذي بن غاغنون إن العوائد المحتملة قد تتجاوز كل الدخل السابق من التعدين.

أمنت IREN صفقة تاريخية بقيمة 9,7 مليار دولار على مدى خمس سنوات للحوسبة السحابية باستخدام GPU مع Microsoft. تتضمن الصفقة دفعة مقدمة بنسبة 20%. ستقوم IREN بنشر وحدات معالجة الرسوميات من نوع NVIDIA GB300 في منشآتها في تكساس اعتبارًا من 2026.

باعت Hut 8 أربع محطات طاقة تعمل بالغاز الطبيعي في كندا بإجمالي 310 ميجاوات لشركة TransAlta. الخطوة تأتي متوافقة مع تحولها الاستراتيجي نحو توجيه تعدين بيتكوين بالإضافة إلى بنية تحتية للحوسبة عالية الأداء. تهدف CleanSpark إلى أن تصبح منصة شاملة للحوسبة تخدم كلًا من AI وBTC.

إعادة هيكلة رأسمالية ضخمة

موجة من إصدارات السندات القابلة للتحويل تجتاح الصناعة. جمعت CleanSpark 1,15 مليار دولار بفائدة 0%. أنهت TeraWulf عرضًا بقيمة 1,025 مليار دولار، أيضًا عند صفر في المئة.

أصدرت "Cipher Mining" سندات بقيمة 1,4 مليار دولار بفائدة 7,125%. تخطط "IREN" لجمع 2 مليار دولار من خلال عرضين منفصلين للسندات القابلة للتحويل. أكملت "Bitfarms" إصدار الديون القابلة للتحويل بقيمة 588 مليون دولار.

تعهدات المعدات ضخمة أيضاً. وقعت "IREN" اتفاقية بقيمة 5,8 مليار دولار مع "Dell" للحصول على وحدات معالجة الرسومات "NVIDIA GB300". وسعت "Cipher" اتفاقها مع "Fluidstack"، حيث قدمت "Google" ضمانات بقيمة 1,73 مليار دولار.

حصلت "Canaan" على استثمار استراتيجي بقيمة 72 مليون دولار من "BH Digital", "Galaxy Digital", و"Weiss Asset Management". ستدعم هذه الأموال الحوسبة عالية الأداء وتطوير البنية التحتية للطاقة. تهدف الشركة إلى تقليل التخفيف التمويلي المستقبلي.

الاستقطاب التنظيمي

اكتشفت ماليزيا حوالي 14,000 عملية تعدين غير قانونية خلال السنوات الخمس الماضية. تسببت الكهرباء المسروقة في أضرار تقدر بنحو 1,1 مليار دولار لشركة "TNB" الخدمية الحكومية. تم إنشاء فريق عمل حكومي في نوفمبر لتكثيف الحملات القمعية.

تنشر روسيا تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لمكافحة التعدين غير القانوني. يقوم مشغل الشبكة الحكومية "Rosseti" بدمج تحليلات الذكاء الاصطناعي في العدادات الذكية لاكتشاف تغييرات الطاقة. شملت آخر عملية ضبط 1,5 مليون دولار من الكهرباء المسروقة.

لكن بعض الحكومات تحتضن التعدين. أطلقت اليابان أول مشروع مرتبط بالحكومة من خلال شركة مرافق إقليمية كبيرة. ستقوم "Canaan" بنشر أجهزة تعدين "Avalon" المبردة بالماء لتحقيق توازن في تحميل الشبكة قبل نهاية العام.

صرح الرئيس البيلاروسي لوكاشينكو أن تعدين العملات الرقمية هو أولوية وطنية لاستخدام الكهرباء. واقترح أن يمكن أن تخدم العملات الرقمية كبديل للاعتماد على الدولار. حوالي 60% من عمال المناجم الروس غير مسجلين, مما يدفع لمناقشات حول العفو.

التراكم الاستراتيجي للبيتكوين

يقوم قادة التعدين بتكديس بيتكوين بدلاً من بيعها إلى السوق. تمتلك "MARA" 53,250 "BTC" تقدر قيمتها بحوالي 5,6 مليار دولار. تحتل الشركة المرتبة الثانية عالمياً في احتياطيات بيتكوين العامة.

أبلغت "CleanSpark" عن إجمالي مقتنيات 13,054 "BTC" اعتباراً من 30 نوفمبر. وصل الإنتاج الشهري إلى 587 "BTC" في نوفمبر وحده — إجمالي إنتاج التعدين السنوي يصل إلى 7,124 "BTC".

احتفظت "Cango" بـ6,412 "BTC" مع التزام صريح بالاحتفاظ الطويل الأجل. زادت "Bitdeer" احتياطياتها إلى 2,233 "BTC" بعد تعدين 511 "BTC" في أكتوبر. حققت "Canaan" رقماً قياسياً بـ1,610 "BTC" و3,950 "ETH".

تشير استراتيجية التكديس إلى الثقة في القيمة طويلة الأجل لـ "بيتكوين". يراهن المعدنون على أن البقاء على قيد الحياة في أزمة الربحية الحالية سيعود عليه بفائدة. أولئك الذين يواصلون العمل خلال الضغط قد يخرجون كأكبر الفائزين.