اختفاء أكثر من 4 مليارات دولار في خيارات BTC و ETH بينما يراهن المتداولون بهدوء على عودة في 2026

انخفضت ربحية تعدين بيتكوين إلى أدنى مستوياتها في أواخر عام 2025 حيث انخفض معدل التجزئة إلى أقل من 35 دولار لكل بيتاهاش في الثانية، بينما ارتفعت تكاليف الإنتاج إلى 44,8 دولار لكل بيتاهاش. أدى هذا إلى دخول المعدنين في فترات استرداد تزيد عن 1,200 يوم وقيادة تحول كبير في الصناعة، حيث أن 70% من أفضل شركات التعدين الآن تحقق إيرادات من بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

نوفمبر 2025 شهد نقطة تحول في صناعة تعدين بيتكوين العالمية. أعاد تآكل الهوامش، ضغوط التنظيم، والتحولات الاستراتيجية تشكيل ملامح القطاع. وإليكم الخمسة اتجاهات الرئيسية التي عرفت هذا الشهر.

الربحية تصل إلى أدنى مستوياتها التاريخية

ارتفع معدل تجزئة الشبكة إلى مستوى قياسي بلغ 1,1 ZH/s في أكتوبر، مما زاد من حدة المنافسة. في الوقت نفسه، انخفضت أسعار بيتكوين إلى حوالي 81,000 دولار، مما سحق الهوامش عبر الصناعة. امتدت فترات استرداد الآلات إلى ما بعد 1,200 يوم.

أصدر الرئيس التنفيذي لـMARA فريد ثيل تحذيراً صارخاً بشأن مستقبل الصناعة. بعد أن يقلل الانقسام في عام 2028 من مكافآت الكتل إلى حوالي 1,5 btc، ستنهار معظم نماذج الأعمال. فقط المعدنين الذين يمتلكون الوصول إلى الطاقة الرخيصة أو التحول الناجح للذكاء الاصطناعي سيبقون، قال.

تواصل تكاليف التمويل في الارتفاع مع تقلص إيرادات التعدين التقليدي. حتى الشركات التي تتحول إلى الذكاء الاصطناعي لا يمكنها بعد تعويض الانخفاض في دخل بيتكوين. الضغط يجبر القرارات الاستراتيجية العاجلة عبر القطاع.

التوجه نحو الذكاء الاصطناعي يتسارع

سبعة من أكبر عشر شركات تعدين تولد الآن إيرادات من الذكاء الاصطناعي. عائدات استضافة AI تتجاوز الآن عوائد التعدين التقليدي بحوالي 50% لكل ميجاوات. التحول يعيد تشكيل كيفية قياس نجاح الصناعة.

أعلنت Bitfarms أنها ستوقف تعدين بيتكوين بالكامل في غضون عامين. سيحول منشآتها في ولاية واشنطن إلى مركز بيانات HPC بحلول ديسمبر 2026. قال الرئيس التنفيذي بن غاغنون إن العوائد المحتملة قد تتجاوز كل الدخل السابق من التعدين.

أمنت IREN صفقة تاريخية بقيمة 9,7 مليار دولار على مدى خمس سنوات للحوسبة السحابية باستخدام GPU مع Microsoft. تتضمن الصفقة دفعة مقدمة بنسبة 20%. ستقوم IREN بنشر وحدات معالجة الرسوميات من نوع NVIDIA GB300 في منشآتها في تكساس اعتبارًا من 2026.

باعت Hut 8 أربع محطات طاقة تعمل بالغاز الطبيعي في كندا بإجمالي 310 ميجاوات لشركة TransAlta. الخطوة تأتي متوافقة مع تحولها الاستراتيجي نحو توجيه تعدين بيتكوين بالإضافة إلى بنية تحتية للحوسبة عالية الأداء. تهدف CleanSpark إلى أن تصبح منصة شاملة للحوسبة تخدم كلًا من AI وBTC.

إعادة هيكلة رأسمالية ضخمة

موجة من إصدارات السندات القابلة للتحويل تجتاح الصناعة. جمعت CleanSpark 1,15 مليار دولار بفائدة 0%. أنهت TeraWulf عرضًا بقيمة 1,025 مليار دولار، أيضًا عند صفر في المئة.

أصدرت "Cipher Mining" سندات بقيمة 1,4 مليار دولار بفائدة 7,125%. تخطط "IREN" لجمع 2 مليار دولار من خلال عرضين منفصلين للسندات القابلة للتحويل. أكملت "Bitfarms" إصدار الديون القابلة للتحويل بقيمة 588 مليون دولار.

تعهدات المعدات ضخمة أيضاً. وقعت "IREN" اتفاقية بقيمة 5,8 مليار دولار مع "Dell" للحصول على وحدات معالجة الرسومات "NVIDIA GB300". وسعت "Cipher" اتفاقها مع "Fluidstack"، حيث قدمت "Google" ضمانات بقيمة 1,73 مليار دولار.

حصلت "Canaan" على استثمار استراتيجي بقيمة 72 مليون دولار من "BH Digital", "Galaxy Digital", و"Weiss Asset Management". ستدعم هذه الأموال الحوسبة عالية الأداء وتطوير البنية التحتية للطاقة. تهدف الشركة إلى تقليل التخفيف التمويلي المستقبلي.

الاستقطاب التنظيمي

اكتشفت ماليزيا حوالي 14,000 عملية تعدين غير قانونية خلال السنوات الخمس الماضية. تسببت الكهرباء المسروقة في أضرار تقدر بنحو 1,1 مليار دولار لشركة "TNB" الخدمية الحكومية. تم إنشاء فريق عمل حكومي في نوفمبر لتكثيف الحملات القمعية.

تنشر روسيا تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لمكافحة التعدين غير القانوني. يقوم مشغل الشبكة الحكومية "Rosseti" بدمج تحليلات الذكاء الاصطناعي في العدادات الذكية لاكتشاف تغييرات الطاقة. شملت آخر عملية ضبط 1,5 مليون دولار من الكهرباء المسروقة.

لكن بعض الحكومات تحتضن التعدين. أطلقت اليابان أول مشروع مرتبط بالحكومة من خلال شركة مرافق إقليمية كبيرة. ستقوم "Canaan" بنشر أجهزة تعدين "Avalon" المبردة بالماء لتحقيق توازن في تحميل الشبكة قبل نهاية العام.

صرح الرئيس البيلاروسي لوكاشينكو أن تعدين العملات الرقمية هو أولوية وطنية لاستخدام الكهرباء. واقترح أن يمكن أن تخدم العملات الرقمية كبديل للاعتماد على الدولار. حوالي 60% من عمال المناجم الروس غير مسجلين, مما يدفع لمناقشات حول العفو.

التراكم الاستراتيجي للبيتكوين

يقوم قادة التعدين بتكديس بيتكوين بدلاً من بيعها إلى السوق. تمتلك "MARA" 53,250 "BTC" تقدر قيمتها بحوالي 5,6 مليار دولار. تحتل الشركة المرتبة الثانية عالمياً في احتياطيات بيتكوين العامة.

أبلغت "CleanSpark" عن إجمالي مقتنيات 13,054 "BTC" اعتباراً من 30 نوفمبر. وصل الإنتاج الشهري إلى 587 "BTC" في نوفمبر وحده — إجمالي إنتاج التعدين السنوي يصل إلى 7,124 "BTC".

احتفظت "Cango" بـ6,412 "BTC" مع التزام صريح بالاحتفاظ الطويل الأجل. زادت "Bitdeer" احتياطياتها إلى 2,233 "BTC" بعد تعدين 511 "BTC" في أكتوبر. حققت "Canaan" رقماً قياسياً بـ1,610 "BTC" و3,950 "ETH".

تشير استراتيجية التكديس إلى الثقة في القيمة طويلة الأجل لـ "بيتكوين". يراهن المعدنون على أن البقاء على قيد الحياة في أزمة الربحية الحالية سيعود عليه بفائدة. أولئك الذين يواصلون العمل خلال الضغط قد يخرجون كأكبر الفائزين.

اشترت البنوك المركزية صافي 53 طنًا من الذهب في أكتوبر 2025، بزيادة 36% عن الشهر السابق مما أدى إلى ارتفاع الإجمالي الشهري إلى أعلى مستوىلهذا العام.

يعكس هذا التراكم العدواني للذهب المزدهر مخاوف متزايدة بشأن عدم اليقين الاقتصادي الكلي وتحولًا استراتيجيًا بعيدًا عن الأصول التقليدية المقومة بالدولار.

شراء الذهب بشكل قياسي يشير إلى تحول استراتيجي

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية صافي 53 طنًا من الذهب في أكتوبر وحده، مما يمثل أعلى طلب شهري هذا العام، بقيادة بولندا والبرازيل والاقتصادات الناشئة.

اشترت البنوك المركزية 254 طنًا منذ بداية العام حتى أكتوبر، مما يجعل 2025 رابع أعلى عام لتراكم الذهب في هذا القرن. يبرز هذا الاتجاه المخاوف بشأن الاستقرار الاقتصادي وتنوع العملات.

قاد البنك الوطني البولندي النشاط بشراء 16 طنًا في أكتوبر. أدى هذا إلى رفع احتياطيات بولندا إلى مستوى قياسي بلغ 531 طنًا، أو حوالي 26% من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي. كما اشترت البرازيل 16 طنًا، في حين أضافت أوزبكستان 9 أطنان واندونيسيا 4 أطنان. تركيا وجمهورية التشيك وجمهورية قيرغيزستان زادت ما بين 2 و3 أطنان لكل منها. في الوقت نفسه، زادت غانا والصين وكازاخستان والفلبين حيازاتها، وقللت روسيا احتياطياتها بمقدار 3 أطنان إلى 2,327 طنًا.

توقع 95% من البنوك المركزية التي شملها الاستطلاع زيادة الاحتياطيات في العام المقبل. تخطط صربيا لمضاعفة احتياطياتها من الذهب إلى 100 طن بحلول 2030، بينما تفكر مدغشقر وجنوب كوريا في توسع مماثل. يبقى الطلب المستمر رغم ارتفاع أسعار الذهب، مما يؤكد الأهمية الاستراتيجية للذهب في أوقات عدم اليقين.

الولايات المتحدة تعتمد البيتكوين كأصل احتياطي وطني

بدأ الاتجاه الآن يمتد إلى الأصول الرقمية. مع تنوع المؤسسات السيادية في احتياطياتها، دخلت بيتكوين المحادثة بشكل متزايد كإضافة محتملة للذهب.

في الولايات المتحدة، صرحت السيناتورة سينثيا لوميس أن التمويل لاحتياطي البيتكوين الاستراتيجي "يمكن أن يبدأ في أي وقت"، وذلك استنادًا إلى أمر الرئيس ترامب التنفيذي بتصنيف بيتكوين كأصل احتياطي وطني. تدير الخزانة حاليًا حوالي 200,000 بيتكوين، بقيمة تقارب 17 مليار دولار، تحت إطار ميزانية محايد باستخدام الأصول المصادرة.

يتطلب مشروع قانون الاعتمادات لعام 2026 من مجلس النواب دراسة الخزانة لمدة 90 يومًا حول الحفظ والمعايير والذكاء الاصطناعي لإنفاذ العقوبات. كما يحظر الأموال على عملة رقمية للبنك المركزي. لا يُلزم المشروع عمليات شراء إضافية للبيتكوين خارج الأصول المصادرة، مما يترك نمو الاحتياطيات المستقبلية مفتوحًا للنقاش.

تتوقع النماذج الاقتصادية لشركة فان إك أن استحواذ مليون بيتكوين بحلول عام 2029 قد يعوض حوالي 18% من الدين الوطني الأمريكي بحلول عام 2049. يشير محللو كوين شيرز إلى أن الاحتياطي قد يعزز القيادة التكنولوجية ويوفر الحماية من التضخم. ومع ذلك، يحذر اقتصاديون في شركة تشيناليسيس من أن التراكم المتزامن من قبل العديد من الدول قد يؤثر على استقرار السوق.

الدول والأمم تتسابق لبناء احتياطات البيتكوين

بدأت تكساس بالفعل في اتخاذ الإجراءات. في 20 نوفمبر، أصبحت أول ولاية أمريكية تشتري بيتكوين لخزائنها، حيث استحوذت على 10 ملايين دولار من خلال صندوق بلاك روك لبيتكوين الفوري عندما انخفضت الأسعار لفترة وجيزة إلى 87٬000 دولار. تشير هذه الخطوة إلى شهية متزايدة بين حكومات الولايات للتعامل مع بيتكوين كأصل استراتيجي.

الزخم ليس محدودًا بأمريكا. دعت الهيئة التشريعية في تايوان الحكومة إلى مراجعة ممتلكاتها من بيتكوين والنظر في إضافة العملة المشفرة إلى احتياطاتها الاستراتيجية، حيث تعهد رئيس الوزراء شو جونغ تاي بتقديم تقرير مفصل بحلول نهاية العام. استند المشرعون إلى مخاوف بشأن اعتماد الجزيرة بشكل كبير على الأصول بالدولار الأمريكي، التي تمثل أكثر من 90% من احتياطاتها الأجنبية البالغة 602٬94 مليار دولار.

يتوقع محللو دويتشه بنك أن بيتكوين قد يظهر في ميزانيات البنوك المركزية بحلول عام 2030، بالتوازي مع الذهب كوسيلة تحوط مكملة ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية. ومع تنافس الدول لتأمين الأصول الآمنة التقليدية والرقمية على حد سواء، قد تكون ساحة الاحتياطي العالمي على وشك تحول تاريخي.

شارك بيتر شيف في نقاش مع CZ في أسبوع بينانس للبلوك تشين بعد تحديه لأحقية بيتكوين كمولد للقيمة الاقتصادية الحقيقية.

قال شيف عندما كان على المسرح مقابل تشانغ بينغ تشاو (CZ) أن بيتكوين عبارة عن تحويل للثروة بدون قيمة إنتاجية فعلية.

ها هي التصريحات الكاملة لشيف كما ألقاها خلال النقاش:

“البيتكوين يُمكّن من تحويل الثروة من المشترين إلى البائعين”

يمتد هذا إلى حد ما إلى أن أي أصل يتم تداوله بحرية، مثل الأسهم، الذهب، الأرض، والفن الفاخر، أيضا ينقل الثروة بين المشاركين بناءً على سعر الدخول، سعر الخروج، وظروف السوق.

لكن يشير شيف إلى أن هذا التحويل هو صفري النتيجة. وهذا غير دقيق. شبكة بيتكوين نفسها تخلق منفعة، وهي متميزة عن السعر.

تشغل بيتكوين اليوم تسوية عبر الحدود، وتعمل كوسيلة لتخزين القيمة مقاومة للرقابة، وتعمل كضمان عبر المنصات المالية.

تنشأ القيمة من القدرة، وليس فقط من الشكل المادي. شبكة عالمية تحرك رأس المال فورًا بدون بنوك أو وسطاء تعتبر وظيفة اقتصادية جديدة. هذا هو خلق للثروة حسب التعريف.

إذا كان بيتكوين يعيد توزيع القيمة فقط، فلن يدعم قنوات الدفع، منصات الحراسة، أو طرق التحويل بمليارات الدولارات للتحويلات المالية.

الأصل ذو النتيجة الصفرية لا يجذب خزائن الشركات، ETFs المؤسساتية، أو تبني الدول.

”لم يتم إنشاء ثروة حقيقية بإضافة 20 مليون بيتكوين“

لا تعتمد الثروة على المواد المادية. تعتمد على الطلب، المنفعة، التوافق، والقدرة على الحفاظ على القيمة أو نقلها.

يمكن تطبيق منطق شيف تاريخياً على:

• العملات الورقية التي تصدرها الحكومات (تُنشأ بالتصريح، ومع ذلك تقبل عالمياً).
• أسماء النطاقات على الإنترنت (غير مادية، ومع ذلك أصول بملايين الدولارات).
• البرمجيات والبنية التحتية السحابية (غير ملموسة، ومع ذلك أساسية للناتج المحلي الإجمالي العالمي).

بهذا المعيار, تفشل البرامج, فضاء الإنترنت DNS, نماذج AI, وحتى النقود الورقية في التأهل كثراء. ومع ذلك، تُشغّل هذه الأنظمة غير الملموسة معظم اقتصاد اليوم.أنشأت بيتكوين شيئًا لم يكن موجودًا في التاريخ النقدي: أصل حامل يتحرك مثل البيانات, و يستقر بدون وسطاء, و يتحقق رياضيًا. 

تقارن هذه الميزة مع رقمنة الذهب لكن بدون احتكاك التخزين, النقل, أو الفحص. 

تم خلق الثراء لأن ظهرت قدرات جديدة.

“إن الناس لا يعرفون فقط أنهم فقدوا المال لأن السعر لا يزال مرتفعًا”

يستند هذا على افتراض بأن بيتكوين ستنهار. قد يحدث ذلك — لكنه ليس حقيقة, بل هو إسقاط. 

إذا بقيت بيتكوين مطلوبة عالميًا, فإن الندرة ونمو الشبكة يدعمان القيمة. 

إذا استمرت التبني في النمو - كما حدث عبر صناديق الاستثمار المتداولة, الخزائن الشركات, و الحفظ السيادي - فإن توقعات شف تضعف. 

يرى بأن المكاسب غير المحققة وهمية. لكن:

• إذا احتفظ شخص بيتكوين لمدة ١٠ سنوات وباعها لاحقًا بسعر أعلى, يُحقق الثراء.
• إذا أصبحت بيتكوين متداولة بشكل واسع ومتكاملة في البنية التحتية النقدية, تؤدي الأصل دورها بما يتجاوز المضاربة.

ينطبق أطروحته فقط إذا فشلت بيتكوين كشبكة نقدية. وأكثر من عقد من النمو يستدعي اتجاهًا معاكسًا.

الخاتمة

تصدرت تعليقات بيتر شف العناوين و أثارت النقاش, لكن تبريره يتجاهل حقائق اقتصادية هامة. 

ليست بيتكوين مجرد نقل للثروة. إنها شبكة نقدية عالمية وظيفية بصفات لا تتكرر في أي فئة أصول تقليدية. 

يستند الحجة بأنها “لا تخلق ثروة” على افتراضات قديمة حول مصدر القيمة.

ارتفع سعر إكس آر بي بنسبة 10% منذ بداية ديسمبر. يتماشى هذا الارتفاع مع تعافي السوق بشكل عام. يتوقع العديد من حاملي إكس آر بي أن يرتفع السعر أكثر، لكن يجب عليهم أن يكونوا واعين بعدة عوامل مثيرة للقلق.

قد تحد هذه العوامل من قدرة إكس آر بي على التعافي هذا الشهر. التحليل التالي يفصلها.

العوامل التي قد تخلق ضغوط بيع جديدة على XRP في ديسمبر

تبين بيانات كريبتو كوانت وجود زيادة حادة في سرعة دفتر الأستاذ لإكس آر بي. لقد وصلت إلى أعلى مستوى لها هذا العام.

يقيس هذا المؤشر تكرار نقل الأصول عبر الشبكة. يشير الارتفاع القوي إلى أن إكس آر بي لا يُجمد في المحافظ الباردة أو يُحتفظ به لأغراض طويلة الأجل. بل يُتداول بسرعة بين المشاركين في السوق.

يوضح كريبتو أون شين، محلل في كريبتو كوانت، أن هذا الارتفاع غالبًا ما يشير إلى سيولة عالية ومشاركة قوية من المتداولين. قد يشمل حتى معاملات كبيرة من "حيتان" السوق.

يبقى المؤشر نفسه محايدًا، لكن الارتفاعات المفاجئة تؤدي غالبًا إلى تقلبات سعرية كبيرة. كنتيجة لذلك، أي محفز سلبي في هذا الوقت قد يؤدي إلى دفع إكس آر بي للأسفل ويزيل التعافي الذي حدث في بداية الشهر.

تظهر إشارات سلبية بالفعل. الأول هو ارتفاع في المراكز قصيرة الأجل. هذا الارتفاع قد خلق ضغط بيع كبير في قطاع العقود الآجلة.

تظل معدلات التمويل سلبية في الغالب، مما يشير إلى أن المراكز قصيرة الأجل هي السائدة. يعكس ذلك شعورًا هبوطيًا متزايدًا بين المتداولين. تظهر البيانات التاريخية أيضًا أن انخفاض نسبة التمويل العميق في أبريل تزامن مع انخفاض إكس آر بي إلى أقل من 2$.

بشكل عام، الانتعاش في أوائل ديسمبر ليس قوياً بما يكفي لعكس الاتجاه الهبوطي الأوسع الذي استمر منذ يوليو. يبقى رأي PelinayPA معقولاً في ظل الظروف الحالية.

قد يأتي الضغط البيعي أيضًا من المستثمرين الكوريين. تشير تقارير CryptoQuant إلى أن أرصدة XRP على Upbit تبلغ 6,18 مليار، مقارنة بـ2,6 مليار على Binance. لا يمكن تجاهل تأثير المتداولين الكوريين.

زادت احتياطيات XRP على Upbit بثبات لمدة ثلاثة أشهر متتالية. الآن هي في أعلى مستوى في 2025. يمكن أن تولّد هذه الاتجاه ضغوط بيع محتملة لـXRP في ديسمبر.

إذا باع المستثمرون الكوريون، متزامناً مع الإشارات الهبوطية من سوق المشتقات وارتفاع الـVelocity، قد يواجه سعر XRP مزيدًا من الانخفاض.

ومع ذلك، تعتبر صناديق الـXRP ETFs حاليًا أقوى مضاد للضغط البيعي المحتمل. تُظهر البيانات أن هذه الصناديق حافظت على التدفقات الداخلة الصافية الإيجابية لمدة ثلاثة أسابيع متتالية. أنهى Vanguard أيضًا حظرها على العملات الرقمية الذي استمر لسنوات وستقوم بإتاحة تداول XRP ETF في ديسمبر.

أكملت إيثريوم للتو الترقية Fusaka، وهي تفرع صلب مصمم لتهيئة الشبكة للاستخدام الأكبر والأوفر تكلفة. على الرغم من أنها تقنية على الورق، إلا أن التغيير يمس الوظائف الأساسية لإيثريوم — كيفية تخزين البيانات، وكيفية إدراج المعاملات في الكتل، وكيفية تفاعل التراكبات مثل Arbitrum وBase وOptimism مع السلسلة الرئيسية.

يشكل هذا التحديث لأي شخص يحتفظ بETH الأساس لرسوم أقل، كفاءة أفضل في الشبكة، ونظام بيئي طويل الأمد أكثر صلابة.

شبكة أكبر بمساحة أكبر للتنفس

طرأ التغيير الأكبر في كيفية تعامل إيثريوم مع البيانات.

تحتاج كل معاملة، سك NFT، مبادلة DeFi، أو دفعة من الطبقة الثانية إلى مساحة في الكتل، وحتى الآن، كانت تلك المساحة محدودة. يزيد Fusaka من قدرة إيثريوم بحيث يمكن للكتل حمل المزيد من المعلومات دفعة واحدة.

لا يجعل هذا السلسلة أسرع فورًا ولكنه يزيل الضغط عندما يرتفع الطلب، مثل أثناء تقلبات السوق أو إطلاق الرموز الشائعة.

بعبارات بسيطة، يمكن لإيثريوم استيعاب المزيد من النشاط دون معاناة.

اللفائف الأرخص من خلال توسيع سعة الكتل

يساهم جزء كبير من حركة المرور الحالية لإيثريوم من التراكبات. تقوم هذه الشبكات بتجميع آلاف المعاملات للمستخدم وتقوم بتسويتها على إيثريوم كبيانات مضغوطة تسمى "بلوبس".

قبل Fusaka، كانت مساحة البلوب مقيدة. عندما ارتفع الطلب، ارتفعت الرسوم. يوسع Fusaka المساحة المتاحة لإرسال البلوب ويقدم نظامًا مرنًا لزيادة أو تقليل السعة دون ترقية كاملة.

مع توسع التراكبات في هذه المساحة الجديدة، ينبغي على المستخدمين تجربة انخفاض في تكلفة المعاملات ونشاط تطبيق أكثر سلاسة.

الهدف النهائي بسيط: المزيد من المعاملات، أقل احتكاكًا.

PeerDAS: طريقة أبسط للتحقق من البيانات

تحسن آخر رئيسي هو كيفية قيام عقد الإيثريوم بالتحقق من البيانات. في السابق، كانت العقد بحاجة إلى تنزيل أقسام كبيرة من بيانات الكتل للتأكد من أن لا شيء مفقود أو مخفي.

قدم فوساكا نظام PeerDAS، وهو نظام يفحص قطع عشوائية صغيرة من البيانات بدلاً من تحميل البيانات بشكل كامل.

يشبه ذلك فحص مستودع بفتح بضع صناديق عشوائية بدلاً من فحص كل واحدة منها.

يخفض هذا متطلبات النطاق الترددي والتخزين للمحققين ومشغلي العقد, مما يسهل ويقلل تكلفة تشغيل المزيد من البنية التحتية.

قاعدة أوسع من المحققين تعزز اللامركزية, مما يعزز في نهاية المطاف أمان وقوة إيثريوم.

سعة الكتل الأكبر تعني المزيد من القدرة على المعالجة

إلى جانب زيادة القدرة, يرفع فوساكا أيضا حد الغاز للكتل. حد أعلى يعني أن المزيد من العمل يمكنه أن يناسب داخل كل كتلة, مما يسمح بتسوية المزيد من المعاملات واستدعاءات العقود الذكية بدون تأخير.

لا يزيد ذلك من سرعة الكتلة, لكنه يزيد من الإنتاجية. نشاط DeFi, مزادات NFT, والتداول عالي التردد سيكون لديهم مساحة أكبر في ساعات الذروة.

دعم أفضل للمحافظ وتحسينات مستقبلية لتجربة المستخدم

يحتوي فوساكا أيضًا على تحسينات في التشفير والآلة الافتراضية لإيثريوم. الترقية تضيف دعمًا لتوقيعات P-256، التي تُستخدم في أنظمة التحقق الحديثة، بما في ذلك التي تعتمد عليها تسجيل الدخول بدون كلمة مرور على الهواتف الذكية والأجهزة البيومترية.

يفتح ذلك الطريق أمام المحافظ المستقبلية التي تعمل أكثر مثل Apple Pay أو Google Passkeys بدلاً من التطبيقات القائمة على عبارات البذور. مع الوقت، يمكن أن يجعل ذلك الوصول إلى إيثريوم أبسط للمستخدمين العاديين.

ماذا يعني Fusaka لحاملي ETH

الأثر بالنسبة لحاملي ETH يكون تدريجي لكنه ذو مغزى. ينبغي أن تنخفض الرسوم على شبكات Layer-2 مع توسع سعة البيانات. يجب أن تقل ازدحام الشبكة. يمكن للعديد من المحققين المشاركة بسبب انخفاض متطلبات المعدات.

الأهم من ذلك, أن إيثريوم الآن لديها مجال للنمو بدون التضحية بالأمان أو اللامركزية. إذا زادت تبني العملة, زاد حجم التسوية مع ذلك — وكذلك دور ETH كالأصل الذي يُشغل, يؤمن, ويُسوي جميع الأمور.

ترقية أساسية، وليست لافتة للنظر

لا يقوم فوساكا بإعادة كتابة اقتصاد إيثريوم أو يجعل ETH فجأة انكماشية, لكنه يعزز الأساس الذي تعتمد عليه الطلبات المستقبلية. الرسوم الأقل يفتح استخدامها.

الطبقة الأساسية الأكثر قابلية للتوسع تدعو المطورين. بيئة العقد الأكثر قابلية للوصول تدعو للمشاركة. هذه تحسينات هيكلية, من النوع الذي يفعل القليل في يوم واحد ولكنه يغير الشبكة مع مرور الوقت.

وسع إيثريوم الطريق، وحسّن نظام الرسوم، وجعل الانضمام أسهل للسائقين الجدد. هذا هو المعنى الحقيقي لفوساكا — تحول هادئ ذو أهمية طويلة الأمد.

يجب أن تنتقل الآثار من النقاش التقني إلى تجربة المستخدم، وتكلفة المعاملات، وفي النهاية، قيمة ETH نفسها، بالتوسع وتكاثر التطبيقات لشبكات الطبقة الثانية.

قالت SoSoValue أن صناديق الاستثمار المتداولة لـ XRP سجلت تدفقات واردة لمدة 13 يومًا متتالية، مضيفةً 50,27 مليون دولار في 3 ديسمبر ومما يرفع التدفقات الواردة الإجمالية إلى 874,28 مليون دولار.

تبلغ صافي الأصول الإجمالي الآن 906,46 مليون دولار، مما يضع الفئة ضمن متناول تحقيق إنجاز الدولار الـ1 مليار في وقت مبكر من هذا الأسبوع.

تدفقات رأس المال الجديد تستمر عبر جميع المصدرين

منذ الإطلاق، سجلت الصناديق الاستثمارية المتداولة فقط أيام خضراء، مما يشير إلى واحدة من أقوى منحنيات التبني بين الصناديق الرقمية المدرجة حديثًا. 

حققت جميع الصناديق الأربعة أرباحًا مرة أخرى في هذه الجلسة. سجلت قائمة XRPZ لـ Franklin تدفقات واردة جديدة بقيمة 4,76 مليون دولار. 

على الرغم من التدفقات الواردة، أغلقت أسعار صناديق الاستثمار المتداولة لـXRP أقل في اليوم حيث تراجع سوق العملات الرقمية الأوسع. انخفض كل صندوق بين 3,09% و3,76%، مما يدل على تباين بين أداء الأسعار وتراكم الأصول.

مع ذلك، تظل حركة رأس المال إيجابية بقوة. أضاف السوق الآن أكثر من 380 مليون دولار في تدفقات جديدة منذ 20 نوفمبر، بما في ذلك زيادات كبيرة في 14 نوفمبر، 24 نوفمبر و1 ديسمبر.

1 مليار دولار من الأصول هو الآن نقطة انقطاع محتملة على المدى القريب

تحتاج صناديق الاستثمار المتداولة لـ XRP إلى أقل من 94 مليون دولار في رأسمال إضافي للوصول إلى 1 مليار دولار. بالوتيرة الحالية، يمكن الوصول إلى هذا الحد في جلستين إلى ثلاث جلسات، بافتراض استمرار الشراء.

تخطى مستوى الأصول قدره 1 مليار دولار سيضع تبني صناديق الاستثمار المتداولة لـ XRP في نفس فئة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة لـ Ethereum المبكرة. 

يُقوي ذلك أيضًا الحجة بأن التعرض المنظم لـ الأصول غير المتعلقة بـ بيتكوين يكتسب زخمًا مؤسسيًا.

تشير التدفقات المستمرة خلال كل من الارتفاعات والتراجعات إلى قناعة متزايدة بدلاً من التناوب المضارب. تشير البيانات إلى أن المستثمرين قد يستخدمون صناديق الاستثمار المتداولة كطريقهم الأساسي للتعرض لـ XRP بدلاً من التحول داخل وخارج الأسواق الفورية.

يمكن أن يؤدي الاتجاه الصاعد المستمر إلى تشديد العرض بمرور الوقت ،خاصة إذا واصل الحراس في صناديق الاستثمار المتداولة تراكم XRP بشكل أسرع مما يعاد تدويره إلى البورصات.

في الوقت الحالي ،يبقى الزخم نشطاً. مع ١٣ يوماً من التدفقات الداخلة بلا انقطاع و أقل من ١0% المتبقية قبل علامة المليار، ستكون كل الأنظار على ما إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة لـ XRP يمكنها أن تنهي الأسبوع فوق تلك العلامة.