شركة روسال الروسية العملاقة للألمنيوم تتجه نحو الصين

بِضَاعَة

الصراع بين روسيا وأوكرانيا

الملخص:

يعد القرار الذي اتخذته الشركة الروسية روسال بشراء حصة في مورد صيني للمواد الخام بمثابة علامة مهمة في إعادة تشكيل خريطة الألومنيوم العالمية.

يهدف شراء حصة 30% في شركة Hebei Wenfeng New Materials (HWNM) إلى تأمين إمدادات الألومينا بعد أن فقدت شركة Rusal إمكانية الوصول إلى مصفاة التكرير الأوكرانية وحصتها في مصنع المشروع المشترك في كوينزلاند في أستراليا.

وتعزز الصفقة اعتماد روسال المتزايد على الصين في المنتج الوسيط الذي يقع بين البوكسيت والمعادن الأولية في عملية إنتاج الألومنيوم.

وفي الوقت نفسه، تبرز الصين كسوق متزايد الأهمية لمنتجات روسال النهائية مع تقلص شهية الغرب للمعادن الروسية.

وتشكل إعادة تنظيم تجارة الألمنيوم جزءاً من تحول أوسع نطاقاً في أنماط تجارة السلع الروسية في أعقاب غزو أوكرانيا في العام الماضي.

لكن تفكك ما كان في السابق سلسلة توريد عالمية للألمنيوم لا يزال يتطور، وقد لا تكون الصفقة الصينية الروسية التي تم التوصل إليها هذا الأسبوع هي الأخيرة.

إغلاق فجوة الألومينا

فقدت شركة روسال الوصول إلى حوالي 2.5 مليون طن متري من الألومينا في الأسابيع التي تلت غزو أوكرانيا في فبراير 2022.

تم قطع علاقات الشركة مع مصفاة نيكولاييف في أوكرانيا على الفور بسبب الأعمال العدائية، في حين أدى قرار الحكومة الأسترالية في مارس 2022 بحظر تصدير المواد الخام إلى روسيا إلى تعليق حصة روسال البالغة 20٪ من مصفاة المشروع المشترك في كوينزلاند.

انخفض إنتاج الألومينا المنسوب لشركة روسال بنسبة 28.3% على أساس سنوي إلى 5,953,000 طن متري في عام 2022 وانخفض بنسبة 24% أخرى في الأشهر الستة الأولى من عام 2023.

وتقوم الشركة بتعويض النقص بشراء مواد خارجية، أولاً وقبل كل شيء من الصين.

ولم تصدر الصين الكثير من الألومينا على الإطلاق في عام 2021. وبلغ إجمالي الشحنات 117 ألف طن متري، منها 1750 طنًا فقط متجهة إلى روسيا.

لكن ذلك تغير في مارس/آذار من العام الماضي، عندما بدأت الصادرات إلى روسيا في الارتفاع. وشحنت الصين أكثر من مليون طن متري من الألومينا في عام 2022، ذهب منها 843 ألف طن متري إلى روسيا.

وامتد هذا النمط حتى عام 2023، حيث ارتفعت الصادرات إلى روسيا بنسبة 22% على أساس سنوي إلى 805 آلاف طن متري في الفترة من يناير إلى سبتمبر. وشكلت 86٪ من إجمالي الشحنات الصادرة.

إن ارتباط Rusal مع HWNM يضع التجارة على أساس أكثر صلابة من خلال تقليل الاعتماد على المشتريات في السوق الفورية. وستمنحها الحصة البالغة 30% حصة مماثلة من الطاقة السنوية لشركة التكرير الصينية البالغة 4.8 مليون طن متري.

تستورد الصين المزيد من المعادن الروسية

وفي حين أن الألومينا الصينية تتدفق إلى روسيا، فإن كميات متزايدة من الألومنيوم الروسي تدخل الصين أيضاً.

وبلغ إجمالي واردات المعدن ذو العلامة التجارية الروسية 806000 طن متري خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، ارتفاعًا من 276000 في نفس الفترة من عام 2022 ويمثل 84٪ من إجمالي واردات الصين من الألومنيوم الأولي.

قد يتدفق بعض هذا المعدن عبر قنوات طرف ثالث حيث يتطلع المتداولون إلى نقل فائض المعدن الروسي إلى ما أصبح سوق الملاذ الأول.

وقد أفلت الألومنيوم الروسي من العقوبات الرسمية، لكن الولايات المتحدة فرضت رسوم استيراد جزائية بنسبة 200% في فبراير من هذا العام، مما أدى إلى إغلاق السوق الأمريكية بشكل أساسي. وفي الوقت نفسه، يعمل العديد من المشترين الأوروبيين على تقليل تعرضهم بشكل مطرد من خلال فرض عقوبات ذاتية.

ويتجلى التأثير الجماعي في النسبة العالية من الألمنيوم ذي العلامة التجارية الروسية الموجود في مستودعات بورصة لندن للمعادن. وشكلت 76٪ من الحمولة المتاحة في نهاية أغسطس.

ويتم إعادة توجيه بعض هذا الفائض الروسي إلى السوق الصينية، التي يبدو أنها تعاني من نقص في المعادن الأولية في شكل سبائك.

ومع ذلك، قامت روسال بتعزيز التجارة الثنائية المباشرة أيضًا. وأعلنت في وقت سابق من هذا الشهر أن شركة تصنيع الرقائق الصينية Mingtai Aluminium تقوم بإجراء عمليات تشغيل تجريبية لعلامة Rusal التجارية منخفضة الكربون "ALLOW INERTIA".

كما أنها تقوم بشحن المزيد من السبائك إلى الصين. ارتفعت واردات الصين من السبائك الروسية بنسبة 71% لتصل إلى 57 ألف طن متري العام الماضي، وظلت قوية حتى الآن هذا العام.

وشكلت آسيا 33% من إيرادات مبيعات روسال في النصف الأول من عام 2023، ارتفاعًا من 23% في نفس الفترة من عام 2022. وانخفضت حصة مبيعات الولايات المتحدة من 7% إلى 2% خلال نفس الفترة وتراجعت حصة الإيرادات الأوروبية. من 40% إلى 31%.

مزيد من المحاذاة

أصبحت العلاقات الصينية الروسية أقوى من أي وقت مضى في سوق الألمنيوم.

وهذا أولاً وقبل كل شيء تطور ذو دوافع سياسية حيث تجد الصين وروسيا نفسيهما على الجانب نفسه من سوق المعادن المستقطب بشكل متزايد.

ومع ذلك، فهو أيضًا انعكاس لاعتبارات التكلفة الداخلية لشركة Rusal وديناميكيات السوق المحلية في الصين.

يواجه منتجو الألمنيوم الغربي والشرقي على حد سواء ضغوطًا على الهامش بسبب انخفاض الأسعار المباشرة وانخفاض الأقساط المادية.

سجلت شركة Rusal انخفاضًا بنسبة 17٪ على أساس سنوي في الإيرادات في النصف الأول من هذا العام مع انخفاض صافي الربح المعدل بنسبة 54٪.

ومن غير المستغرب أن تدرس الشركة هيكل تكاليف مصهرها، وفقًا لوكالة الأنباء الروسية إنترفاكس، نقلاً عن مصادر دائنة لم تذكر اسمها.

المصاهر الثلاثة الأعلى تكلفة هي كاندالاكشا وفولجوجراد ونوفوكوزنتسك، ويقع أول اثنين منها في غرب البلاد. وتقع المصانع الأقل تكلفة، بما في ذلك مصهر تايشت الجديد، في سيبيريا، وهي أقرب كثيرًا إلى الأسواق الآسيوية، وخاصة الصين.

إذا كان سيتم تقليص طاقة المصهر، فليس من الصعب تخمين أين سيتم التخفيض.

في السنوات الماضية، لم تكن الصين بحاجة إلى المزيد من الألومنيوم الأولي. لكن أكبر منتج في العالم يعمل الآن بالقرب من الحد الأقصى المسموح به من قبل الحكومة وهو 45 مليون طن متري.

ومع استمرار نمو الطلب المحلي، قد يكون توفير الطاقة الإضافية في روسيا خيارًا جذابًا.

والأمر الأكثر جاذبية هو البصمة الكربونية المنخفضة التي تنتجها المصاهر السيبيرية التي تعمل بالطاقة الكهرومائية في روسيا. وفي حين هرع المنتجون الصينيون إلى الأقاليم الغنية بالطاقة المائية مثل يونان لإنتاج الألمنيوم "الأخضر"، فإن قسماً كبيراً من إنتاج البلاد لا يزال يأتي من المصاهر التي تعمل بالفحم.

ومن وجهة نظر كل دولة، فإن العلاقات الوثيقة مع الألمنيوم بدأت تبدو وكأنها سيناريو مربح للجانبين.

المصدر: رويترز

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

الإفصاح عن المخاطر

يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.

لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.

بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

شركة روسال الروسية العملاقة للألمنيوم تتجه نحو الصين

المصدر: رويترز

الإفصاح عن المخاطر