مبيعات التجزئة الأمريكية تؤكد أن نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4% هو أمر متوقع

يمثل القرار الذي اتخذه رئيس الولايات المتحدة جو بايدن بالسفر إلى إسرائيل، والذي أُعلن عنه في وقت مبكر من يوم الثلاثاء (17 أكتوبر/تشرين الأول)، تحولاً مفاجئاً ــ ومحفوفاً بالمخاطر للغاية ــ في الاضطرابات العميقة التي تجتاح الشرق الأوسط.

مما لا شك فيه أن السيد بايدن يقوم بالرحلة ليظهر أن الولايات المتحدة تقف جنبًا إلى جنب مع إسرائيل في أعقاب الهجوم المفاجئ متعدد الجوانب الذي شنته حماس في 7 أكتوبر، ولإظهار التصميم الأمريكي على منع الجهات الانتهازية من توسيع الصراع.

لكن هذا ليس شيئًا لم يفعله بالفعل نشر مجموعتين ضاربتين من حاملات الطائرات في شرق البحر الأبيض المتوسط، وشحنات الأسلحة الأمريكية، والجولة المحمومة من الدبلوماسية المكوكية التي قام بها وزير الخارجية أنتوني بلينكين.

وبدلاً من ذلك، وفي ظل الاجتياح البري الهائل لغزة الذي يلوح في الأفق، فإن رحلة الرئيس تخاطر بالإشارة إلى إذعان أميركي لما سيأتي. وعلى الرغم من أن السيد بايدن حذر من أن إسرائيل سوف "ترتكب خطأً كبيراً" إذا أعادت احتلال غزة، فقد تحول تركيز العالم من الهجوم الإرهابي الأولي الذي شنته حماس والانتقام من جانب إسرائيل إلى الأزمة الإنسانية الآخذة في الاتساع في القطاع الذي تسيطر عليه حماس. غزة - الوضع الذي سوف يتفاقم بشكل ملحوظ بمجرد دخول قوات الدفاع الإسرائيلية.

من غير المعقول أن تنتظر إسرائيل وقتا أطول بكثير لغزو غزة

وفي حين أنه ليس هناك شك في أن الغزو سوف يتوقف مؤقتاً على الأقل طالما بقي الزعيم الأمريكي في المنطقة، فمن غير المتصور أن تنتظر إسرائيل لفترة أطول. كان من الواضح أن الضغوط التي مارستها الولايات المتحدة وآخرون قد أجبرت الجداول الزمنية التي حددها رئيس الوزراء بنيامين نتنياهو للعمل: في 13 أكتوبر، منحت إسرائيل أكثر من مليون شخص 24 ساعة للإخلاء من شمال غزة، ولكن تم تغيير هذا الموعد النهائي تدريجياً وسط جهود حثيثة لفتح الممرات الإنسانية.

ولكن بمجرد بدء الغزو، سيتم نسيان هذه الجهود. ومن المرجح أن تكون الصورة الدائمة هي تلك التي يعقدها السيد بايدن والسيد نتنياهو قبل أيام من اجتياح الدبابات الإسرائيلية لمنطقة غزة، حيث ستضمن البيئة الحضرية الكثيفة للغاية، ودفاعات حماس، ووجود أولئك غير القادرين على الإخلاء حملة دموية.

وتتناقض الآن زيارة زعيم أميركي إلى إسرائيل مع الموقف الذي يتخذه خصماها الرئيسيان، الصين وروسيا. ركزت بكين على الفلسطينيين في ردودها على الهجمات الإرهابية: قال وزير الخارجية وانغ يي الأسبوع الماضي إن “جوهر الأمر هو أن العدالة لم تتحقق للشعب الفلسطيني”. وفي الوقت نفسه، شبه الرئيس الروسي فلاديمير بوتين ما يحدث في غزة بحصار لينينغراد من قبل النازيين خلال الحرب العالمية الثانية، وهو ما يشكل بالتأكيد إهانة للإسرائيليين. وكلاهما يستغل الأحداث لتقويض الولايات المتحدة.

تسجيل النقاط السياسية الشخصية

في هذه المرحلة، من الصعب رؤية ما يمكن أن يكسبه بايدن من زيارة المنطقة، باستثناء بعض رأس المال السياسي المحلي: فمنافسه المفترض للرئاسة في عام 2024، دونالد ترامب، لم يحبب نفسه لدى الجمهور الأمريكي من خلال وصفه حماس "ذكية" وفي بلد يعتبر فيه الدعم الكامل لإسرائيل موقفاً سياسياً راسخاً، فإن السيد بايدن قادر على التقاط بعض النقاط.

وربما يكون الأمل هو أنه من خلال النظر في عين السيد نتنياهو، يمكنه إجبار الزعيم الإسرائيلي على ممارسة بعض ضبط النفس وتجنب تراكم المزيد من البؤس على الفلسطينيين. ولكن نظراً للمناخ الحالي في إسرائيل، حيث تترنح البلاد، ويتزايد الإحباط بسبب فشل الحكومة في منع الهجمات، والظروف البرية، فإن هذا يبدو بعيد المنال.

وكانت الاتصالات التي أعقبت اجتماع البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر/أيلول قد أعطت بالفعل مؤشرات واضحة على أن اجتماع أكتوبر/تشرين الأول سيكون اجتماعاً وسيطاً، في انتظار معلومات جديدة من مسح الإقراض البنكي، ونمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث، وجولة جديدة من توقعات الموظفين ــ وكل ذلك لن يؤدي إلا إلى تفاقم المشكلة. تكون متاحة في اجتماع ديسمبر وليس بعد الأسبوع المقبل.

وحتى لو ابتعدت عن الذروة الأخيرة مرة أخرى، فقد أدى ارتفاع عوائد السندات إلى تعزيز انتقال تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي حتى الآن، كما أدت الأحداث الأخيرة في إسرائيل إلى زيادة التوترات الجيوسياسية والشكوك. نتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل وأن يلتزم بشكل أساسي بالتحيز المتشدد، مما يبقي الباب مفتوحًا لرفع سعر الفائدة مرة أخرى في ديسمبر.

وقد وضعت التطورات الأخيرة البنك المركزي الأوروبي في موقف أكثر صعوبة

وبقدر ما حاول البنك المركزي الأوروبي إبقاء الباب مفتوحاً أمام المزيد من رفع أسعار الفائدة منذ قرار سبتمبر/أيلول، فمن الواضح أن التطورات الأخيرة أدت إلى تعقيد هذا الموقف. وفي حين أن الصراع في إسرائيل والشرق الأوسط - فضلاً عن ارتفاع عائدات السندات - سيزيد من إضعاف آفاق النمو في منطقة اليورو، فإن ارتفاع أسعار النفط سيفرض ضغوطاً تصاعدية جديدة على التضخم وقد يؤدي إلى الوصول إلى هدف 2٪ في نهاية العام. 2025 أكثر احتمالا.

استندت توقعات موظفي البنك المركزي الأوروبي لشهر سبتمبر/أيلول إلى الافتراض الفني بمتوسط سعر للنفط يبلغ 82 دولارًا للبرميل في عام 2024. وإذا بلغ متوسط أسعار النفط 95 دولارًا للبرميل في العام المقبل، فمن المحتمل أن يؤدي هذا إلى رفع توقعات البنك المركزي الأوروبي للتضخم إلى 3.3٪ لعام 2024 ( من 3.2%) والأهم من ذلك إلى 2.4% في عام 2025 (من 2.1%). ونتيجة لذلك، فإن العودة إلى 2% سوف تتأخر إلى عام 2026.

قبل الوباء، ربما كانت معظم البنوك المركزية تتطلع إلى ما هو أبعد من ارتفاع أسعار النفط. حتى أن البعض اعتبر أن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي في نهاية المطاف إلى الانكماش، مما يقوض القوة الشرائية والقدرة التنافسية الصناعية. ومع ذلك، بما أننا لم نعد في عصر ما قبل الوباء ولكننا الآن في عصر التضخم الأكثر ثباتًا من المتوقع، فقد لا يزال من الممكن أن يميل البنك المركزي الأوروبي إلى اختيار مصداقيته بدلاً من الركود المحتمل في منطقة اليورو واختيار سعر فائدة آخر. سيرتفع سعر الفائدة في ديسمبر إذا ساءت توقعات التضخم بشكل أكبر.

أدوات السياسة النقدية الأخرى

وفي اجتماع الأسبوع المقبل، لن يكون البنك المركزي الأوروبي في عجلة من أمره لاتخاذ المزيد من الإجراءات. وبدلاً من ذلك، سوف يستخدم وقفة ترحيب لانتظار المزيد من نقاط البيانات حول التأثير المتأخر لرفع أسعار الفائدة حتى الآن والتطورات في أسعار النفط. نتوقع أن يجري البنك المركزي الأوروبي مناقشة حول أدوات السياسة النقدية بدون أسعار الفائدة، أي الحد الأدنى من الاحتياطيات والتصنيف العكسي والتفكيك المبكر المحتمل لإعادة استثمار مشتريات السندات في إطار برنامج شراء الطوارئ الوبائية (PEPP).

وفي الوقت الحالي، من المقرر أن تستمر عمليات إعادة الاستثمار هذه حتى نهاية عام 2024 على الأقل. ومن شأن الارتفاع في عائدات السندات، جنبا إلى جنب مع المخاوف الجديدة بشأن القدرة على تحمل الديون في منطقة اليورو، أن يزيد من صعوبة اتفاق البنك المركزي الأوروبي في نهاية المطاف على نهاية مبكرة متوقعة على ما يبدو. وعلى نطاق أوسع، لن تكون أي من المناقشات حاسمة، لكنها ستمهد الطريق لاجتماع ديسمبر/كانون الأول. ويبدو أن المناقشة الكبيرة الأخرى بشأن مراجعة الإطار التشغيلي للبنك المركزي الأوروبي ستستغرق وقتاً أطول قليلاً ومن الممكن تأجيلها حتى ربيع العام المقبل.

لحظة جيدة للتوقف

وما زلنا نتوقع المزيد من التدهور في التوقعات الاقتصادية حتى اجتماع البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر/كانون الأول، وهو قوي بما يكفي لعدم الاستمرار في رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، مع الارتفاع الأخير في أسعار النفط وبالتالي المراجعة التصاعدية لمسار التضخم في منطقة اليورو لعام 2024، لا يمكننا أن نستبعد تمامًا أن البنك المركزي الأوروبي سيظل يختار رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر - وليس أن ذلك سيساعد في أي شيء آخر غير سمعة البنك المركزي الأوروبي. لكن هذه مناقشة لشهر ديسمبر، وليس للأسبوع المقبل. وفي ظل كل هذه الشكوك الجديدة، لم تكن هناك لحظة أفضل من الآن للبنك المركزي الأوروبي للتوقف مؤقتاً خلال الأشهر الستة عشر الماضية.

وتراجعت محاولة الملاذ الآمن يوم الاثنين مع حملة دبلوماسية لاحتواء انتشار الصراع في الشرق الأوسط. انخفض الدولار لكن مؤشر DXY بقي فوق مستوى 106 الرئيسي، ولا يمكن استبعاد حدوث نوبات أخرى من النفور من المخاطرة على الرغم من الجهود الأمريكية لمنع إيران أو حزب الله من فتح جبهة جديدة في الصراع بين إسرائيل وحماس. لكن التحذيرات من جانب إيران استمرت، ويبدو أنه لم يتغير شيء على الأرض. في الواقع، ظلت الانعكاسات التي حدثت يوم الاثنين في أصول الملاذ الآمن ضحلة إلى حد ما، مما يشير فقط إلى عدم تحقق السيناريو الأسوأ بدلاً من أي تحسينات في الحالة الأساسية.

لا يزال من الممكن أن يظل الدولار الأمريكي مدعومًا بارتفاع بنك الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول بالإضافة إلى علاوة المخاطر الجيوسياسية. لقد تحول التركيز على البيانات الأمريكية من التضخم إلى النمو مؤخرًا، مما يجعل مبيعات التجزئة اليوم مقياسًا رئيسيًا يجب مراقبته. من المتوقع أن ترتفع مبيعات التجزئة بنسبة 0.3% على أساس شهري في سبتمبر، لتهدأ من وتيرة 0.6% في أغسطس، في حين من المتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي (باستثناء السيارات) بنسبة 0.2% على أساس شهري، ويتباطأ أيضًا من 0.6% سابقًا. هناك مخاطر من أن تكون الأرقام أقل حدة نظرًا للارتفاع الأخير في حالات التأخر في سداد بطاقات الائتمان واستئناف سداد قروض الطلاب. ومع ذلك، لا يزال سوق العمل صامدًا في الوقت الحالي، وكان من الممكن أن يدعم ذلك الإنفاق الاستهلاكي. يمكن أن تكون قراءة مبيعات التجزئة بعيدًا عن الإجماع أمرًا أساسيًا لعوائد الولايات المتحدة قصيرة الأجل، ولكن لا يزال من الصعب رؤية اتجاه هبوطي كبير للدولار الأمريكي حتى في حالة وجود قراءة أقل حدة نظرًا للتأثيرات الجيوسياسية.

ما كان أيضًا المحرك الرئيسي للدولار الأمريكي قبل اندلاع التوترات الجيوسياسية في نهاية الأسبوع الماضي هو أن حديث بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبح أقل تشددًا. بدأ العديد من المتحدثين في بنك الاحتياطي الفيدرالي يلمحون إلى أن الارتفاع في عائدات السندات طويلة الأجل يمكن أن يحل محل رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وقد قامت الأسواق بتسعير احتمالات رفع سعر الفائدة مرة أخرى من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام إلى أقل من 30٪ قبل أن يؤدي مؤشر أسعار المستهلك الساخن إلى ارتفاع أسعار الفائدة. يعود إلى حوالي 35٪ مرة أخرى. نحصل على المزيد من Fedspeak هذا الأسبوع قبل فترة الهدوء قبل بدء اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم. سيتحدث ويليامز وكاشكاري اليوم، لكن والر (عادةً ما يكون صقرًا) يمكن أن يكون أساسيًا غدًا. سيكون التركيز على الرئيس باول يوم الخميس والذي لم يؤكد بعد ما إذا كان يوافق على الرأي القائل بأن الارتفاع في العائدات طويلة الأجل قد يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يضطر إلى رفع أسعار الفائدة أكثر. وهذا، على الرغم من أنه غير مرجح، قد يعيد الدولار إلى ما دون 106. ومن المرجح أن يظل باول محايدًا في ضوء حالة عدم اليقين الجيوسياسي.

الوجبات الجاهزة للسوق: يمكن أن يظل الدولار مدعومًا مع استمرار المخاطر الجيوسياسية، وقد يعيد مؤشر DXY اختبار أعلى مستوياته في أوائل أكتوبر عند 107.35 إذا كانت هناك أي مخاطر لتصاعد الصراع. ومع ذلك، قد تختبر مبيعات التجزئة والبيان الفيدرالي هذا الأسبوع مدى أمان الدولار.

جاء مؤشر أسعار المستهلك للربع الثالث في نيوزيلندا أقل من التوقعات اليوم عند 5.6% على أساس سنوي، منخفضًا من 6.0% على أساس سنوي سابقًا و5.9% المتوقعة. وكان هذا أيضًا أقل من توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي البالغة 6.0%. يمكن أن يوفر انخفاض التضخم راحة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي، كما انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة مرة أخرى بحلول نهاية العام من أكثر من 30% إلى 10%. عكس NZDUSD مكاسب ما بعد الانتخابات التي حققها يوم أمس ليعود ويختبر مستوى 0.59، والذي صمد في الوقت الحالي على الرغم من الاختبارات العديدة منذ أغسطس.

وفي الوقت نفسه، أدت النغمة المتشددة قليلاً في محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي إلى رفع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي. ويشير المحضر إلى أنه تم النظر في رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر، وأن هناك "تسامحًا منخفضًا" مع عودة التضخم البطيئة إلى الهدف. من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك للربع الثالث في أستراليا في 25 أكتوبر، وقد تؤدي المفاجأة الصعودية إلى زيادة الارتفاع لفترة أطول. ومن المرجح أيضًا أن يراقب تجار الدولار الأسترالي بيانات الناتج المحلي الإجمالي الصيني المقرر صدورها غدًا. ويتوقع الإجماع أن يصل الناتج المحلي الإجمالي الصيني إلى 4.5% على أساس سنوي من 6.3% سابقًا، خاصة مع التحسن في نمو مبيعات التجزئة الشهرية. إذا أكدت أرقام الغد وصول الاقتصاد الصيني إلى القاع، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع الدولار الأسترالي أكثر هذا الأسبوع. ومع ذلك، ستستمر المخاوف الصينية في دعم رد الفعل الأكثر حذرًا، ولا تزال الشروط التجارية تشير إلى اتجاه هبوطي في الدولار الأسترالي مقابل الدولار النيوزيلندي الذي كان محدود النطاق هذا العام.

الوجبات الجاهزة للسوق: نطاق زيادة أسعار الفائدة يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع الدولار الأسترالي مقابل الدولار النيوزيلندي، لكن حاجز رفع أسعار الفائدة لا يزال مرتفعًا للغاية لكل من بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك الاحتياطي النيوزيلندي. قد تكون هناك حاجة لكسر مستوى 1.10 لتأكيد الاتجاه الصعودي.

كانت معنويات المخاطرة أكثر انتعاشًا بشكل ملحوظ يوم الثلاثاء مع انحسار المخاوف بشأن تطور الوضع في إسرائيل وغزة إلى صراع أوسع إلى حد ما. ويبدو أن اندفاع زعماء العالم للدبلوماسية لنزع فتيل الأزمة قد هدأ أعصاب المستثمرين في الوقت الحالي، مما خفف الطلب على الملاذات الآمنة مثل الذهب.

من المقرر أن يزور الرئيس الأمريكي جو بايدن إسرائيل يوم الأربعاء لإظهار التضامن مع البلاد، في حين قام وزير الخارجية أنتوني بلينكين بزيارته الثانية خلال عدة أيام، مما يؤكد الجهود الدبلوماسية المكثفة لاحتواء الصراع ومنع وقوع كارثة إنسانية في البلاد. غزة.

ارتفعت الأسهم بفضل آمال الأرباح وتخفيف التوترات في الشرق الأوسط

لم يكن من الممكن أن تأتي حالة عدم اليقين الجيوسياسي في وقت أسوأ بالنسبة للأسهم، التي تتصارع بالفعل مع عائدات السندات المرتفعة منذ عقد من الزمن. وكانت البنوك المركزية بقيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي ترفع علم "الارتفاع لفترة أطول" في الأشهر الأخيرة، مما حطم الآمال في خفض أسعار الفائدة قريبًا بعد أن أصبح التضخم في طريقه إلى الانخفاض.

إذا كان هناك جانب إيجابي من التوترات في الشرق الأوسط فهو أن الهروب إلى الأمان عزز السندات السيادية، مما دفع العائدات إلى الانخفاض. ولكن يبدو أن هذا الاتجاه ينعكس مع انحسار الذعر الأولي وعودة عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى نطاق 4.75٪ اليوم.

ومع ذلك، فإن التفاؤل بشأن موسم أرباح الربع الثالث يعيد إحياء المضاربين على الارتفاع بعد أن سجلت بنوك وول ستريت الكبرى التي أعلنت حتى الآن نتائج أفضل من المتوقع. سيكون كل من Bank of America وGoldman Sachs هو التالي في التقرير اليوم قبل إغلاق السوق، على الرغم من أن الاختبار الحقيقي للأسواق سيأتي غدًا عندما تبدأ Netflix وTesla في إعلان أرباح التكنولوجيا.

افتتحت الأسواق الأوروبية والآسيوية في المنطقة الإيجابية يوم الثلاثاء بعد أن حقق مؤشر SP 500 وناسداك مكاسب بنسبة 1٪ أمس.

الذهب يقاوم التراجع الحاد

ظل الذهب تحت الضغط لليوم الثاني مع تلاشي المخاوف بشأن أعمال العنف الأخيرة بين الإسرائيليين والفلسطينيين، ولو بشكل طفيف. وشهد المعدن النفيس ارتفاعًا يزيد عن 5% خلال الأسبوع الماضي، وبلغ ذروته فوق 1930 دولارًا للأونصة يوم الجمعة. وقد انخفض منذ ذلك الحين إلى حوالي 1920 دولارًا، ولكن يبدو أن هناك بعض التراجع ضد التراجع الحاد وسط الطبيعة المتقلبة لهذا الصراع الذي يبقي المستثمرين في حالة تأهب.

يبدو أيضًا أن أسعار النفط قد وجدت الدعم، حيث تحاول العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط استعادة مستوى 90 دولارًا للبرميل.

الدولار يحافظ على مكانته بينما يعاني المنافسون

وبالمثل، فإن الدولار الأمريكي ليس مستعدًا للتخلي عن جميع مكاسبه التي قادها الملاذ الآمن ويعوض بعض خسائر الأمس. ومع ذلك، فإن قوة الدولار اليوم مبنية بشكل أساسي على الضعف المستمر في اليورو والجنيه الاسترليني، مع تعرض الأخير لضربة من بيانات نمو الأجور الأضعف من المتوقع الصادرة من المملكة المتحدة.

سيتم تسليط الضوء على مبيعات التجزئة الأمريكية في وقت لاحق اليوم بالإضافة إلى خطابات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك ويليامز وبومان وكاشكاري.

ارتفعت التوقعات برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول شهر يناير بشكل طفيف خلال الـ 24 ساعة الماضية على الرغم من تزايد عدد مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين يعارضون المزيد من التشديد في الأيام الأخيرة. من المحتمل أن يكون هناك بعض التردد في الأسواق في تسعير زيادة أخرى في أسعار الفائدة بشكل كامل حتى يمنح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول مباركته للتوقف الدائم. ومن المقرر أن يتحدث باول يوم الخميس.

كان الدولار الأسترالي هو الأفضل أداءً يوم الثلاثاء على الرغم من أنه لم يتمكن من التمسك بمكاسبه السابقة ليصبح ثابتًا بحلول منتصف الجلسة الأوروبية. تلقى الدولار الأسترالي دفعة من محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في أكتوبر، والذي كشف مرة أخرى أن قرار إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير كان قرارًا قريبًا.

في المقابل، كان الدولار النيوزيلندي هو العملة الرئيسية الأسوأ أداء حيث تعرضت العملة لضغوط من أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأقل من المتوقع للربع الثالث.

ارتفعت الأسهم وانخفضت السندات يوم أمس بفضل جهود الولايات المتحدة وحلفائها لتهدئة التوترات في الشرق الأوسط. ومع ذلك، طلبت إسرائيل من الولايات المتحدة أن "تتقبل حرباً طويلة الأمد".

ونحن نعلم أنه بغض النظر عن مدى سوء الوضع في الشرق الأوسط، فإن الطريقة والشدة التي تنظر بها السوق إلى الأخبار سوف تتضاءل تدريجياً، وسوف تخسر الأصول الخطرة مثل الذهب والفرنك السويسري مكاسبها في نهاية المطاف. ولكن في الوقت الراهن ما زال من السابق لأوانه أن يخفف من حذره، حيث أن إسرائيل لم تقل كلمتها الأخيرة بعد. ويظل خطر شن هجوم إسرائيلي مرتفعاً، وهناك احتمال قوي لحدوث انخفاض حاد في الشهية إذا فشلت الجهود الدبلوماسية.

من منظور السعر، يظل الذهب في كمين أقل بقليل من متوسطه المتحرك 200-DMA ويمكن أن يقفز بسرعة إلى مستوى 2000 دولار للأونصة وما فوقه في حالة وجود المزيد من الأخبار السيئة من الشرق الأوسط. ومن الممكن أن يعود العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بسرعة إلى 4.50%، وقد يرتفع سعر النفط. بالأمس، أدى التحسن العام في السوق إلى انخفاض أسعار النفط. وساعدت الأخبار التي تفيد بأن الولايات المتحدة وفنزويلا على استعداد لاستئناف المحادثات مع وجود إمكانات قوية لإدارة بايدن لتخفيف العقوبات على النفط الفنزويلي. لكن المخاطر الصعودية هي السائدة. التورط الإيراني في التوترات قد يرفع سعر برميل النفط إلى ما فوق 100 دولار للبرميل.

مكان محفوف بالمخاطر

ولا يساعد الوضع في غزة على تحسين العلاقات بين الولايات المتحدة والصين منذ أن اختارت الصين الجانب الفلسطيني في الصراع. لذلك، ليس من المستغرب أن تفكر الولايات المتحدة في فرض المزيد من القيود على قدرة الصين على الوصول إلى أشباه الموصلات المتقدمة، أو الآلات التي تصنع أشباه الموصلات المتقدمة، إن لم يكن هناك شيء، للتأكد من أن الصين لن تحصل على التكنولوجيا المتطورة المتاحة لجيشها. ارتفعت أسهم Nvidia بالأمس على الرغم من الأخبار، لكن أسهم الرقائق تعد مكانًا محفوفًا بالمخاطر، ليس فقط بسبب احتمال تصاعد حرب الرقائق بين الولايات المتحدة والصين، ولكن أيضًا لأن إسرائيل تلعب دورًا مهمًا في إنتاج الرقائق المتقدمة، والتوترات في إسرائيل يمكن أن يزيد من اضطراب سلسلة التوريد العالمية للرقائق.

مراقبة البيانات: قد تؤدي مبيعات التجزئة القوية في الولايات المتحدة إلى تعزيز الشهية إذا ظلت توقعات سعر الفائدة الفيدرالية محدودة

يمكن أن تؤدي العودة المحتملة إلى الأصول منخفضة المخاطر إلى تعزيز الطلب على السندات السيادية الأمريكية على المدى القصير، لكن الثقة في السندات الأمريكية مرتبطة أيضًا بالبيانات الاقتصادية وما سيفعله أو لن يفعله الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماعات المقبلة. في سياق حربها ضد التضخم. من الواضح أن المزيد من تصعيد التوترات في غزة، والضغط الإيجابي المستدام في أسعار النفط من شأنه أن يعزز توقعات التضخم والرهانات على رفع أسعار الوقود في نهاية العام. ومع ذلك، لا يبقى أي ارتفاع آخر هو السيناريو الأساسي في الوقت الحالي.

على صعيد البيانات، أظهر مؤشر Empire Manufacturing انكماشًا أبطأ من المتوقع في أكتوبر، وسيتم إصدار بيانات مبيعات التجزئة لشهر سبتمبر اليوم. وقد يكون الرقم قويا، نظرا لأن شهر سبتمبر يميل إلى أن يكون شهرا جيدا للإنفاق مع عودة الأطفال إلى المدرسة. قد تؤدي البيانات القوية إلى زيادة التفاؤل إذا استمر متحدثو بنك الاحتياطي الفيدرالي في التلميح إلى نهاية تشديد السياسة النقدية. لاحظ أن الإنفاق الأمريكي القوي كان أحد الركائز الرئيسية التي تفسر سبب بقاء الاقتصاد الأمريكي على قدر كبير من المرونة في مواجهة حملة التضييق الصارمة التي يشنها بنك الاحتياطي الفيدرالي. لكن خلف الستائر، نرى ضعفًا كبيرًا. وتظهر بيانات صندوق النقد الدولي أنه على عكس بعض الدول الأوروبية بما في ذلك ألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة، تراجعت المدخرات الأمريكية بشكل حاد للغاية إلى مستويات ما قبل الوباء. والآن بعد أن أصبحت الأموال نادرة، فلابد أن يتباطأ الإنفاق، ويساعد بنك الاحتياطي الفيدرالي في إبقاء التضخم على المسار الصحيح نحو هدفه البالغ 2%.

وكانت السوق تتوقع معدل البطالة في المملكة المتحدة هذا الصباح، ولكن لم يتم الإعلان عن ذلك. وجاء نمو الأجور فقط من خلال استبعاد المكافآت، حيث ارتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 7.8٪ على أساس سنوي، وذلك تمشيا مع التوقعات.

ويمثل هذا انخفاضًا هامشيًا عن الارتفاع بنسبة 7.9% في الشهر الماضي، ولكنه لا يزال مرتفعًا للغاية ويثير تساؤلات حول ما إذا كان سيتم الوصول إلى هدف مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الذي حددته حكومة المملكة المتحدة بنسبة 5% بحلول نهاية العام. في وقت سابق من أستراليا، ظل مجلس إدارة البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) يشعر بالقلق من أن التضخم لا يتباطأ كما هو مأمول، وفقًا لمحضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي، لكنه في الوقت نفسه يرى أنه لا توجد معلومات جديدة كافية لتبرير رفع سعر الفائدة. وسيكون المزيد متاحا لاجتماع نوفمبر.

ومن المقرر صدور أرقام التوظيف لشهر سبتمبر في وقت لاحق من هذا الأسبوع، في حين سيصدر تقرير التضخم الرئيسي للربع الثالث في 25 أكتوبر. وانخفض معدل التضخم في نيوزيلندا في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر إلى 5.6%، وهو أدنى مستوى خلال عامين، من 6%. % في الربع الثاني. وتوقع الاقتصاديون 5.9%، بينما توقع البنك الاحتياطي 6%. وارتفعت أسعار المستهلك في سبتمبر بنسبة 1.8% عن الثلاثة أشهر السابقة، أي أقل من متوسط التقديرات البالغ 1.9%.

وفي ألمانيا، من المتوقع أن يرتفع مؤشر ZEW للمعنويات الاقتصادية إلى -9 في أكتوبر بعد -11.4 في سبتمبر. وفي الولايات المتحدة، من المقرر صدور بعض مؤشرات الاقتصاد الكلي بعد ظهر اليوم. ومن المتوقع أن ترتفع مبيعات التجزئة بنسبة 0.3% في شهر سبتمبر على أساس شهري. ومن المتوقع أن يبقى الإنتاج الصناعي دون تغيير في شهر سبتمبر. ومن المتوقع أن ترتفع مخزونات الأعمال بنسبة 0.3% في أغسطس.

ارتفعت أسهم Rio Tinto في أستراليا خلال الليل حيث أعلنت شركة التعدين عن زيادة في إنتاجها عبر محافظها الاستثمارية. ارتفعت شحنات خام الحديد بنسبة 1.2٪ في الربع الثالث مع زيادة الإنتاج في منجم جوداي-داري. وشحنت 83.9 مليون طن متري من خام الحديد من بيلبارا، مقارنة بـ 82.9 مليون طن متري في العام السابق. تحافظ ريو على توقعاتها للعام بأكمله بالنسبة لشحنات بيلبارا في النصف العلوي من نطاق 320 مليون إلى 335 مليون طن متري. وزاد إنتاج النحاس بنسبة 5%، وارتفع إنتاج الألومنيوم بنسبة 9%.

أكدت شركة رولز رويس خططها لإلغاء حوالي 2500 وظيفة من وظائف الياقات الإدارية كجزء من عملية إعادة هيكلة كبرى لشركة الطيران والدفاع البريطانية من قبل رئيسها التنفيذي الجديد، بهدف تبسيط العمليات وتعزيز العائدات.

وقال بيلواي إن طلب العملاء لا يزال يتأثر بالقيود المفروضة على القدرة على تحمل تكاليف الرهن العقاري. تم تخفيض معدل الحجز بنسبة 28.4%. جاء هذا الإعلان في الوقت الذي أعلنت فيه شركة Bellway عن أرباح العام بأكمله. وانخفضت الأرباح الأساسية قبل الضريبة بنسبة 18% إلى 532.6 مليون جنيه إسترليني. حذرت شركة Bellway من أنه نظرًا لتخفيض دفتر الطلبات وانخفاض معدلات الحجز، سيكون هناك انخفاض "مادي" في حجم الإنتاج هذا العام.

وفي الولايات المتحدة، ينتظر الشارع أرباح بنك أوف أميركا وغولدمان ساكس. وقبل جرس الافتتاح أيضًا في الولايات المتحدة، من المتوقع أن يسجل جونسون جونسون انخفاضًا على أساس سنوي في الأرباح والإيرادات. ومن المتوقع أن تنخفض الأرباح بنسبة 1.3٪ إلى 2.51 دولارًا للسهم. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات إلى 21.04 مليار دولار، بانخفاض عن 23.79 مليار دولار قبل عام، مع استمرار تراجع حالات الإصابة والوفيات بفيروس كورونا. سيكون هذا التقرير هو الأول بعد الانتهاء من تفكيك أعمالها المتعلقة بصحة المستهلك، والتي تسمى الآن Kenvue.

شهدت أسعار بيتكوين يومًا متقلبًا أمس، حيث أفادت منصة أخبار العملات المشفرة كوينتيليغراف أنه تمت الموافقة على صندوق iShares Bitcoin ETF (مجموعة بلاك روك). وشهدت الأخبار ارتفاع عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى في الجلسة عند 29900 دولار بينما أدت في نفس الوقت إلى سحب أسواق العملات المشفرة ككل إلى الأعلى. وفي سوق الأسهم، ارتفعت أسهم Coinbase Global بنسبة 2.4%، وارتفعت أسهم شركات تعدين العملات المشفرة Marathon Digital وRiot Blockchain بنسبة 5% و3% على التوالي.