تقرير التضخم الأمريكي يرتفع مع ارتفاع الدولار

Justin

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

اقتصادي

الملخص:

أعطى الارتفاع في العوائد الأمريكية هذا الأسبوع دفعة للدولار ، ولكن طول عمر هذا التعافي سيتقرر في الإصدار القادم من التضخم في الولايات المتحدة. وفقًا لنموذج Cleveland Fed Nowcast ، هناك مجال لمفاجأة تضخم صعودية ، والتي ستكون نعمة للدولار. بصرف النظر عن هذا الإصدار ، ليس هناك الكثير الذي يمكن أن يزعج المياه الأسبوع المقبل.

يتألق الدولار قبيل اختبار التضخم

لا تزال الأسواق العالمية تترنح من توابع تخفيض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة. إلى جانب إعلان وزارة الخزانة عن زيادة إصداراتها من السندات في الأشهر المقبلة ، أدت هذه الأحداث إلى ارتفاع عائدات الولايات المتحدة هذا الأسبوع ، مما عزز الدولار من خلال قناة أسعار الفائدة.

اجتذب الدولار بعض تدفقات الملاذ الآمن أيضًا ، حيث عانت الأصول ذات المخاطر العالية مثل الأسهم من الارتفاع الحاد في العوائد. من الآن فصاعدًا ، السؤال هو ما إذا كان هذا هو بداية انتعاش دائم في الدولار الأمريكي ، أم أنه مجرد تصحيح في الاتجاه الهبوطي السائد الذي بدأ العام الماضي.

US Inflation Report Coming Up as Dollar Storms Higher_1

لحسن الحظ ، ستصبح التوقعات أكثر وضوحًا يوم الخميس مع الجولة التالية من بيانات التضخم الأمريكية. تشير التوقعات إلى أن كلا من المعدلات الرئيسية والأساسية لمؤشر أسعار المستهلكين قد ارتفعت بنسبة 0.2٪ على أساس شهري في يوليو ، وهو ما قد يترجم إلى زيادة في معدل مؤشر أسعار المستهلكين السنوي ولكن انخفاض في المعدل الأساسي. على وجه التحديد ، من المتوقع أن ينخفض المعدل الأساسي إلى 4.7٪ من 4.8٪ سابقًا.

ومع ذلك ، قد تميل المخاطر المحيطة بهذه التوقعات إلى الاتجاه الصعودي. يمتلك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند نموذجًا يحاول التنبؤ بالتضخم ، ويشير حاليًا إلى زيادة بنسبة 0.4٪ لكل من معدلات أسعار المستهلكين الرئيسية والأساسية ، بالشروط الشهرية. من الناحية التاريخية ، يميل هذا النموذج إلى أن يكون دقيقًا تمامًا ، لذلك هناك مجال لتقرير مؤشر أسعار المستهلك أعلى من المتوقع.

في ساحة العملات الأجنبية ، يمكن أن يترجم هذا إلى دولار أمريكي أقوى حيث يقوم التجار بإعادة ضبط مسار سعر الفائدة الفيدرالي في اتجاه أعلى مقابل أطول ، مما يرفع عوائد الولايات المتحدة إلى أعلى.

US Inflation Report Coming Up as Dollar Storms Higher_2

بشكل عام ، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال مرنًا ، مع نمو اقتصادي يبلغ حوالي 2 ٪ ، واتجاهات استهلاك قوية ، وسوق عمل في حالة جيدة. في المقابل ، تشير استطلاعات الأعمال إلى أن الاقتصاد الأوروبي ينحدر ببطء إلى الركود ، حيث بدأ الانكماش في التصنيع يؤثر على قطاع الخدمات.

إذا استمر هذا الأداء المتفوق النسبي في الولايات المتحدة في الظهور ، فمن المحتمل أن ينعكس في سوق العملات الأجنبية في نهاية المطاف ، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على اليورو / الدولار.

ترقب الناتج المحلي الإجمالي البريطاني بعد محبطات بنك إنجلترا

في المملكة المتحدة ، ستصل إحصاءات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني إلى الأسواق يوم الجمعة. سيكون هذا جزءًا مهمًا من اللغز بالنسبة لبنك إنجلترا ، بعد أن رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بطريقة حذرة هذا الأسبوع ، مما وجه ضربة للجنيه البريطاني.

ومع ذلك ، لا يزال الجنيه الإسترليني ثاني أفضل العملات الرئيسية أداءً هذا العام ، بعد الفرنك السويسري. يعكس هذا الارتفاع القوي عنصرين - التوقعات بأن بنك إنجلترا سيدفع أسعار الفائدة أعلى من البنوك المركزية الأخرى لأن المملكة المتحدة لديها مشكلة تضخم أكبر ، والنغمة المبهجة في أسواق الأسهم التي تميل إلى إفادة الجنيه الحساس للمخاطر.

US Inflation Report Coming Up as Dollar Storms Higher_3

والسؤال المطروح الآن هو ما إذا كانت هذه العناصر ستبقى سارية المفعول أم لا. تشير الدراسات الاستقصائية للأعمال إلى أن الاقتصاد البريطاني مهيأ إلى "خط ثابت في أفضل الأحوال في الأشهر المقبلة" ، وهذا ليس ملهمًا تمامًا. في غضون ذلك ، تستمر الضغوط التضخمية في الارتفاع ، مما يرسم صورة اقتصاد على وشك أن يمر بفترة من الركود التضخمي.

وبالمثل ، تبدو أسواق الأسهم عرضة للتصحيح بعد ارتفاع مذهل هذا العام. لم يكن هذا الارتفاع مدعومًا بارتفاع الأرباح ، لذلك أصبحت التقييمات ببساطة أكثر تكلفة. لذلك ، إذا استمرت العائدات في الارتفاع ، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث تصحيح في الأسهم يؤدي بدوره إلى إلحاق أضرار جانبية بالعملات المرتبطة بالمخاطر مثل الجنيه الاسترليني.

الإصدارات اليابانية والصينية

عند العبور إلى آسيا ، سوف تتدحرج الكرة يوم الاثنين مع ملخص بنك اليابان للآراء الاقتصادية لاجتماع يوليو ، حيث رفع البنك المركزي سقفه الفعال على العائدات اليابانية.

في الصين ، أدى الانكماش في قطاع التصنيع إلى خسائر فادحة في الاقتصاد ، ويبدو أن إجراءات التحفيز التي أعلنت عنها بكين حتى الآن غير كافية لتغيير المد. ويضع هذا مزيدًا من التركيز على أرقام التجارة والتضخم لشهر يوليو ، والتي ستصدر يومي الثلاثاء والأربعاء على التوالي.

يمكن لمجموعة بيانات أخرى مخيبة للآمال أن تضخم المخاوف بشأن صحة ثاني أكبر اقتصاد في العالم ، وبالتالي تبقي العملات الحساسة للصين مثل الدولار الأسترالي تحت الضغط.

المصدر: XM

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

التعليقات

المفضلة

إشارات بيانات الوظائف الأمريكية المختلطة وقفة سبتمبر

Justin

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

اقتصادي

الوظائف تخيب الآمال والأجور ترتفع والبطالة تنخفض

لدينا تقرير وظائف أمريكي متباين للغاية لشهر يوليو. ارتفعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 187 ألفًا مقابل توقعات الإجماع البالغة 200 ألف ، وكان هناك 49 ألفًا من المراجعات التنازلية. انخفض معدل التوظيف في التصنيع بمقدار 2 ألف مع ارتفاع التوظيف في القطاع الخاص في المجموع 172 ألفًا ، جاء ثلثها من الرعاية الصحية. هذا كله من مسح المؤسسة ، الذي يطرح أسئلة على أصحاب العمل. يعتبر مسح الأسر المعيشية أقوى ، حيث يشهد انخفاض معدل البطالة إلى 3.5٪ من 3.6٪ مع ارتفاع التوظيف بمقدار 268 ألفًا وانخفاض البطالة بمقدار 116 ألفًا.

تغيير العمالة وفقًا للأعمال التجارية ووفقًا للأسر (بالآلاف)

Mixed US jobs Data Signals September Pause_1

يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يظل حذرًا من سوق الوظائف الضيقة

وفي الوقت نفسه ، ارتفع متوسط الدخل في الساعة بنسبة 0.4٪ على أساس شهري / 4.4٪ على أساس سنوي ، وليس 0.3٪ / 4.2٪ كما هو مأمول. واستقر معدل المشاركة عند 62.6٪. يبدو أن السوق يركز بشكل أكبر على عدد الأجور والبطالة بدلاً من الوظائف ، وهو أمر عادل. ستجعل الأجور الأكثر ثباتًا وسوق الوظائف الضيقة مهمتهم في إعادة التضخم إلى هدف 2٪ أكثر صعوبة. ومع ذلك ، فإن هذا يتناقض مع بعض الأدلة الواردة في تقرير الكتاب البيج لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي ذكر أن "جهات الاتصال في مناطق متعددة أفادت بأن الزيادات في الأجور تعود إلى مستويات ما قبل الوباء أو تقترب منها". كان مؤشر تكلفة التوظيف ، وهو مقياس أوسع لتكاليف العمالة ، منخفضًا أيضًا يوم الجمعة الماضي ، لذا فإن أي تحركات في السوق يجب أن تكون صغيرة إلى حد ما ، خاصة مع صدور مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين الأسبوع المقبل.

أحد مجالات خيبة الأمل في مسح العمالة المنزلية هو أن القوة كانت مدفوعة بوظائف بدوام جزئي. يُظهر مسح الأسر المعيشية أن التوظيف بدوام جزئي قد ارتفع بما يقل قليلاً عن مليون في الشهر الماضي بينما انخفض التوظيف بدوام كامل بما يقرب من 600 ألف. لذلك ، في حين أن نمو الأجور ظل قوياً على ما يبدو ، فإن مبادلة العاملين بدوام كامل بعاملين بدوام جزئي هو في المجمل يذهب إلى انخفاض دخل الأسرة.

العمل بدوام كامل مقابل العمل بدوام جزئي (مليون)

Mixed US jobs Data Signals September Pause_2

توقف الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر للاستمرار

بشكل عام ، لا يشير هذا التقرير إلى أي حاجة لقوة دافعة متجددة لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في سبتمبر. أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رغبته في تشديد السياسة بشكل أبطأ ويبدو التقرير متسقًا مع التبريد التدريجي لسوق العمل. كما ذكرنا ، ستتحول كل الأنظار الآن إلى CPI و PPI وزوجين إضافيين بنسبة 0.2٪ مقارنة بالشهر السابق كما نتوقع نحن والأسواق أن يخمد الحديث عن ارتفاع محتمل في سبتمبر ، حيث يتم تسعير 4 نقاط أساس أو 5 نقاط أساس فقط.

علاوة على ذلك ، فإن الارتفاع في عوائد سندات الخزانة والدولار في أعقاب خفض تصنيف وكالة فيتش وإعلان تمويل وزارة الخزانة الأمريكية يضيف فقط إلى قناعتنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة أكثر. تعمل تحركات السوق هذه جنبًا إلى جنب مع ارتفاع معدل التقلب على تشديد الظروف النقدية وستؤدي أيضًا إلى رفع معدلات الرهن العقاري وتكاليف اقتراض الشركات. في ظل استطلاع رأي مسؤول القرض الأعلى في الاحتياطي الفيدرالي الذي أظهر مزيدًا من التشديد في شروط الإقراض مع احتمال ظهور المزيد في الربع الثالث ، يبدو أن نمو الإقراض يتجه إلى الاتجاه السلبي. سيكون هذا المزيج من تكاليف الاقتراض المرتفعة وانخفاض توافر الائتمان بمثابة رياح معاكسة رئيسية للنشاط الاقتصادي الذي سيساعد في خفض التضخم إلى 2٪ العام المقبل وإبقائه هناك.

المصدر: ING

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

لماذا يعتبر خفض التصنيف الائتماني فيتش أفضل للمستثمرين

Damon

اقتصادي

يتطلب توفير البحث والتحليل من طرف ثالث والذي يصنف بعد ذلك ديون الكيان أو توقعات حقوق الملكية ، بما في ذلك الشركات والدول ذات السيادة ، نزاهة عالية للغاية. تعتبر عناوين الأخبار السلبية في الغالب استجابة لخفض تصنيف وكالة فيتش لإصدار الولايات المتحدة طويل الأجل إلى AA + من AAA مؤشرًا على مدى الضغط الذي يجب أن يتعرض له المحللون لتجنب إصدار خفض التصنيف. هذا صحيح سواء كان التصنيف يؤثر على العالم الحر بأكمله ، أو أصحاب المصلحة وعائلاتهم في شركة عامة صغيرة من خلال الأبحاث التي ترعاها الشركة.

قام معظم المحللين من ذوي الكفاءات العالية ببناء نموذج لا يمنحهم مساحة صغيرة للضغط من الخارج ، سواء من الكيان المصنف أو المستثمرين أو حتى وسائل الإعلام المالية. مما لا شك فيه أنه من الأسهل عدم فعل أي شيء وتجاوز أصابعك كمحلل ، لكن هذا لا يخدم أي شخص بشكل جيد ، بما في ذلك المستثمرين أو الكيان.

خلفية

في أواخر مايو ، بينما كان المستثمرون ومراقبو السوق الآخرون يحاولون تحديد أي يوم من شهر يونيو ستنفد فيه أموال وزارة الخزانة الأمريكية ، وضعت فيتش ، وهي خدمة تصنيف للأوراق المالية ، مراقبة تصنيفات للديون الأمريكية التي احتفظوا بها عند المستوى أ. ، أعلى تصنيف ، مما يشير إلى أدنى مخاطر التخلف عن السداد للمُصدر.

في 31 تموز (يوليو) ، كشفت وزارة الخزانة الأمريكية النقاب عن لمحة عامة عن احتياجات إصدار الديون للربع الثالث. عند 1.007 تريليون دولار ، سيكون أكبر ربع ثالث على الإطلاق. لدي خبرة بصفتي مُصدرًا صنفته وكالة فيتش وموديز بينما كان مديرًا للمعلومات في صندوقين حاصلين على تصنيف من أجل تلبية إرشادات محددة للمستثمرين. وكالات التصنيف هي أول من يتم إخطاره بأي تغييرات يتم النظر فيها. لذلك أظن أن محللي Fitch و Moody's و SP كانوا جميعًا على دراية بتفاصيل ما خططت له وزارة الخزانة وتوقعته في المستقبل. خفضت وكالة موديز تصنيف الولايات المتحدة في عام 2011 من أدنى تصنيف لمخاطر التخلف عن السداد. في ذلك الوقت ، لم تكن معاملته أيضًا تقديراً من الأسواق أو المستثمرين أو المُصدر.

أفكار حول نقل التقييمات

أجرت كاثي وود محادثة على موقع (تويتر) Spaces صباح اليوم مع جينيفر أبلان من بنسيون إنفستمنتس في مقابلة حصرية في منتصف العام. سألت السيدة أبلان أفكار السيدة وود بشأن تخفيض تصنيف الولايات المتحدة. لم يتردد مؤسس Ark Invest في القول إن هناك "جانبًا يسعده رؤيته". ومضت لتشرح أن ذلك يساعد أولئك الذين يديرون المنظمة ، في هذه الحالة واشنطن ، على القيام بعمل أفضل. أوضحت أنها تقول ، "الهيئة التشريعية ، دعونا نجمع بين عملكم." وود ، وأضاف "الإنفاق الحكومي هو فرض ضرائب".

بينما كانت كاثي وود تناقش أقوى دولة في العالم ، يجب تطبيق نفس المفهوم على شركة تمتلكها ، أو تمتلك الشركة التي تعاني من انخفاض التصنيف. إنه يعمل على مساعدة الإدارة في اكتشاف المجالات الضعيفة التي يمكن أن توليها مزيدًا من الاهتمام ويمنح المستثمر الفهم والثقة بأن طرفًا ثالثًا يبحث عنها وحتى التشاور مع الإدارة قبل القيام بأي تحركات قد تغير التصنيف.

مايكل كوبينسكي ، مدير الأبحاث في نوبل كابيتال ماركتس ، هو محلل مخضرم اضطر بلا شك إلى تجاهل الضغط من الخارج واتباع النماذج التي ابتكرها إلى المسار الذي يساعدون في توفيره. يقول السيد كوبينسكي ، "التقييمات ومراجعات الأرباح هي دالة لديناميكيات المدخلات الجديدة ، والمتطرفة على الأرجح ، في استمرارية الاستثمار." ثم شرح كيف يمكن للجميع الاستفادة ، "مثل هذه المراجعات تقدم للإدارة خارطة طريق لخط الأساس الجديد في التوقعات أو لتصحيح المسار. على هذا النحو ، توفر التصنيفات عملة قيمة لتحديد مزايا الاستثمار ، وتعيين توقعات الاستثمار ، وللمستثمرين لتحديد المخاطر ، "قال مايكل كوبينسكي.

يبعد

لا تطلقوا النار على الرسول - وبدلاً من ذلك ، اشكرهم.

يمكن أن يؤدي التغيير السلبي في التصنيفات ، سواء كان ذلك في إصدار الديون أو إصدار الأسهم أو التصنيف الائتماني الخاص بصراحة ، إلى الحفاظ على شيء ما قبل أن يسير في مسار سيئ ، ويمكن استخدامه كدليل للتكيف والقيام بعمل أفضل. في حين كان هناك الكثير من الانتقادات لفيتش لوضع الولايات المتحدة الأمريكية تحت المراقبة الائتمانية لخفض التصنيف مرة أخرى في مايو ، إذا لم يصدروا تخفيض التصنيف حيث ارتفعت إصدارات سندات الخزانة الأمريكية بشكل أكبر ، فقد يتسبب ذلك في اعتقاد المستثمرين أن لا أحد ينتبه. نتيجة عدم وجود مجموعة أخرى من الأعين الموثوق بها ، على أي إصدار للأوراق المالية ، هو تسعير أضعف.

المصادر: تشانشيك

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

توقعات أسعار النفط: المملكة العربية السعودية وروسيا يقللان من ارتفاع أسعار الوقود

Cohen

بِضَاعَة

السعودية وروسيا تتعهدان بتمديد تخفيضات النفط

تعهدت المملكة العربية السعودية طواعية بتمديد خفض إنتاجها النفطي البالغ مليون برميل يوميًا حتى نهاية سبتمبر ، بينما وعدت روسيا أيضًا بخفض صادراتها النفطية بمقدار 300 ألف برميل يوميًا في نفس الفترة. هذه الخطوة من قبل هذين العملاقين النفطيتين ، والتي تم الإعلان عنها قبل اجتماع أوبك + الحرج ، أشعلت مخاوف بشأن نقص الإمدادات ، وبالتالي دفع أسعار النفط للأعلى.

عوامل اقتصادية تهدد بكبح الطلب على النفط

على الرغم من ذلك ، هناك عوامل اقتصادية قد تحد من الطلب على النفط ، وبالتالي تمارس ضغطًا هبوطيًا على الأسعار. تشير البيانات الأمريكية الجديدة إلى تشديد سوق العمل وتباطؤ قطاع الخدمات ، مما يشير إلى تباطؤ اقتصادي محتمل. وبالمثل ، يمكن أن يؤدي ارتفاع الدولار إلى كبح أسعار النفط حيث يتوقع المشاركون في السوق ما إذا كانت سوق العمل الساخنة ستدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد سياسته النقدية.

قد يؤدي التباطؤ الاقتصادي في أوروبا إلى انخفاض الطلب على النفط

في أوروبا ، يبدو أن النشاط الاقتصادي يتباطأ ، حيث كان الانكماش في النشاط التجاري في منطقة اليورو في يوليو أكثر حدة مما كان متوقعًا في البداية. علاوة على ذلك ، قد يؤدي قرار بنك إنجلترا بزيادة سعر الفائدة إلى أعلى مستوى له منذ 15 عامًا إلى إضعاف النمو الاقتصادي عن طريق زيادة تكاليف الاقتراض ، مما قد يؤدي بالتالي إلى انخفاض الطلب على النفط.

توقعات قصيرة المدى

ومع ذلك ، على الرغم من هذه الرياح المعاكسة المحتملة ، يمكن أن تستمر توقعات الطلب المحسنة والعرض المقيد في دعم أسواق النفط. من البيانات الرئيسية التي يجب الانتباه إليها أرقام جداول الرواتب خارج القطاع الزراعي في الولايات المتحدة يوم الجمعة ، والتي من المحتمل أن توجه معنويات السوق. على المدى القصير ، يمكن أن نتوقع توقعات صعودية لأسعار النفط ، بالنظر إلى تخفيضات الإنتاج المستمرة من الدول الرئيسية المنتجة للنفط. ومع ذلك ، من المهم ملاحظة أن أي تغييرات في الظروف الاقتصادية أو السياسة النقدية يمكن أن تغير هذه التوقعات.

التحليل الفني

Oil Price Forecast: Saudi Arabia, Russia Production Cuts Fuel Price Rise_1

زيت خام لمدة 4 ساعات

تشير المعنويات الحالية بشأن النفط الخام إلى زخم تداول صعودي قوي. يؤكد الارتفاع الطفيف في سعر الأربع ساعات هذا الزخم. يقع السعر الحالي فوق كلاً من المتوسطين المتحركين 200-4 ساعات و 50-4 ساعات ، مما يشير إلى معنويات صعودية قوية في السوق على المدى القصير والطويل. مؤشر القوة النسبية 14-4H يقرأ عند 59.95 ، مما يعزز الزخم الأقوى.

يقع السعر الحالي للأربع ساعات ضمن منطقة المقاومة الرئيسية ، وهو عامل حاسم يجب مراعاته للتراجع المحتمل. الكل في الكل ، السوق صاعد بلا ريب ، مما يستدعي مراقبة دقيقة لأي علامات على اختراق مستوى المقاومة أو قمة انعكاس سعر إغلاق هبوطي محتمل.

المصادر ： FXEMPIRE

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

اتجاهات الطلب على الذهب الربع الثاني 2023

Alex

بِضَاعَة

تباطأ شراء البنك المركزي في الربع الثاني لكنه ظل إيجابيًا بشكل قاطع. أدى هذا ، جنبًا إلى جنب مع الاستثمار الصحي والطلب المرن على المجوهرات ، إلى خلق بيئة داعمة لأسعار الذهب.

انخفض الطلب على الذهب في الربع الثاني (باستثناء OTC) بشكل طفيف بنسبة 2٪ على أساس سنوي إلى 921 طناً ، مدفوعاً بالتباطؤ الملحوظ في صافي مشتريات البنك المركزي مقارنةً بالمشتريات فوق المتوسط في الربع الثاني من عام 22. بما في ذلك OTC وتدفقات الأسهم ، ارتفع إجمالي الطلب بنسبة 7٪ على أساس سنوي ليصل إلى 1،255 طنًا.

على الرغم من المبيعات من تركيا استجابة لظروف السوق المحلية المحددة ، فإن 103 أطنان من صافي مشتريات القطاع الرسمي في الربع الثاني يتماشى مع الاتجاه الإيجابي الأساسي نحو الذهب بين البنوك المركزية.

تمكن استهلاك المجوهرات من التحسن المتواضع على الرغم من بيئة أسعار الذهب المرتفعة ، حيث ارتفع بنسبة 3٪ على أساس سنوي عند 476 طناً. مع تصنيع المجوهرات عند 491 طناً ، زادت المخزونات بنحو 15 طناً في الربع الثاني ، جزئياً بسبب فشل استهلاك المجوهرات في الصين في تلبية التوقعات المتفائلة للتجارة.

ارتفع الاستثمار في السبائك المعدنية والعملات المعدنية بنسبة 6٪ على أساس سنوي إلى 277 طناً في الربع الثاني ، حيث كانت تركيا محركاً رئيسياً للنمو. وبينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات صافية إلى الخارج بمقدار 21 طناً (مركزة في يونيو) ، كانت هذه أصغر بشكل ملحوظ من التدفقات الخارجة البالغة 47 طناً في الربع الثاني من عام 22.

قفز الاستثمار خارج البورصة في الربع الثاني ، ليصل إلى 335 طنًا. على الرغم من الغموض ، إلا أن الطلب من هذا القطاع من السوق كان واضحًا حيث وجد سعر الذهب دعمًا قويًا حتى في مواجهة تدفقات ETF الخارجة وانخفاض صافي صفقات الشراء في COMEX.

ظل الطلب على الذهب المستخدم في التكنولوجيا ضعيفًا للغاية بفضل الضعف المستمر في الإلكترونيات الاستهلاكية ؛ استقرت عند 70 طناً فقط للربع الثاني على التوالي.

ارتفع إجمالي المعروض من الذهب بنسبة 7٪ على أساس سنوي عند 1،255 طناً ، مدعوماً بالنمو في جميع القطاعات. يقدر إنتاج المناجم بأنه قد وصل إلى رقم قياسي في النصف الأول من 1.781 طن.

ساعد الطلب القوي على المجوهرات والاستثمار على تعويض تباطؤ الشراء من قبل البنك المركزي في الربع الثاني *

اتجاهات الطلب على الذهب الربع الثاني 2023_1

المصادر: Metals Focus، Refinitiv GFMS، World Gold Council؛

البيانات اعتبارًا من 30 يونيو 2023.

يسلط الضوء

بلغ متوسط سعر الذهب LBMA (PM) 1،976 دولارًا أمريكيًا / أوقية خلال الربع الثاني ، وهو مستوى قياسي. كان هذا السعر أعلى بنسبة 6٪ على أساس سنوي و 4٪ أعلى من أعلى مستوى قياسي سابق في الربع الثالث من عام 2020. تعني تحركات العملة أن العديد من البلدان شهدت مزيدًا من القوة في أسعار الذهب المحلية ، ولا سيما الصين وتركيا.

انخفض الطلب على الذهب H1 (باستثناء OTC) بنسبة 6٪ عند 2،062 طناً. تم تفسير الانخفاض على أساس سنوي إلى حد كبير من خلال التدفقات الخارجية المتواضعة لهذا العام من صناديق الاستثمار المتداولة للذهب والتي تمت مقارنتها بالاندفاع القوي للتدفقات الواردة في أوائل عام 2022. ارتفع إجمالي الطلب في النصف الأول (بما في ذلك التدفقات خارج البورصة وتدفقات الأسهم) بنسبة 5٪ إلى 2460 طناً.

وصلت مشتريات البنك المركزي من الذهب في النصف الأول إلى رقم قياسي في النصف الأول بلغ 387 طناً. على الرغم من التباطؤ في الربع الثاني ، فإن البداية القوية في الربع الأول وضعت ختمًا على H1 الذي حطم الرقم القياسي. لا يزال نشاط الشراء منتشرًا وموزعًا بين البلدان الناشئة والمتقدمة.

أدت ظروف السوق المحلية إلى زيادة الطلب الاستثنائي على الذهب في تركيا في الأرباع الأخيرة. بلغ الطلب المجمع على المجوهرات والبار والعملات المعدنية H1 118 طناً ، وهو أعلى مستوى في النصف الأول من العام منذ عام 2007 عندما كانت أسعار الذهب بالليرة التركية جزءًا صغيرًا من مستوياتها القياسية الحالية. ساهمت الانتخابات الرئاسية والتضخم المذهل وضعف العملة في زيادة الطلب.

ارتفعت إعادة تدوير الذهب في النصف الأول بنسبة 9٪ مقارنة بالعام الماضي ، وجاء جزء كبير من هذا النمو من الصين والهند. لعبت التأثيرات الأساسية دورًا في كلا السوقين ، حيث كانت إعادة التدوير ضعيفة نسبيًا في الربع الثاني من عام 22. لم ينتعش نشاط إعادة التدوير بعد ، لا سيما في الأسواق الغربية ، على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب وضغوط تكاليف المعيشة.

المصادر: مجلس الذهب العالمي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

التشفير ينتظر إشارة لاختيار اتجاهه

Owen Li

عملة مشفرة

صورة السوق

شهدت القيمة السوقية للعملات المشفرة تغيرًا طفيفًا خلال الـ 24 ساعة الماضية ، حيث استقرت حول 1.165 تريليون دولار. كما أن مؤشر الخوف والطمع لم يتغير كثيرًا عند 54 منذ منتصف الأسبوع الماضي. كان السوق ينتظر إشارات جديدة ، ومستعدًا بنفس القدر للعودة إلى النمو أو الاستمرار في الانخفاض.

كان أكثر تقلبات في Bitcoin على مدار الأسبوع ونصف الأسبوع الماضي حوالي 29.2 ألف دولار. وهذا مثير للاهتمام لأنه خلال هذا الوقت ، دخل الدولار في وضع النمو ، وكان هناك جني أرباح كبير في سوق الأسهم. من غير المحتمل أن يكون حذر المستثمرين بشأن البيتكوين نتيجة لتوقعات تقرير الوظائف في الولايات المتحدة.

Crypto is Awaiting a Signal to Choose its Direction_1

قد يؤدي الانخفاض إلى ما دون 28.8 ألف دولار إلى رفع السوق بسرعة إلى 28 ألف دولار أو حتى 27 ألف دولار. سيؤدي الارتفاع فوق 29.5 ألف دولار إلى فتح طريق سريع إلى 30 ألف دولار ثم إلى 31 ألف دولار.

خلفية الأخبار

أشار Glassnode إلى أن معظم المستثمرين يفضلون شراء Bitcoin أثناء التداول بأقل من 30 ألف دولار. وصل عدد العناوين برصيد لا يقل عن 0.01 BTC إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بأكثر من 12.22 مليون ، في حين أن عدد المحافظ التي تعاني من عجز هو 14.04 مليون ، وهو الأعلى منذ أواخر يونيو.

اشترت MicroStrategy 12333 عملة بيتكوين بقيمة 347 مليون دولار في الربع الثاني من هذا العام ، وهي أكبر عملية شراء ربع سنوية منذ عام 2021.

اقترح مايك سيليج ، المحامي السابق لدى لجنة تداول السلع الآجلة ، أنه إذا تم السماح لصناديق ETFs الفورية للبيتكوين بالبدء في الولايات المتحدة ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بـ Ethereum و XRP ستكون في المرتبة التالية.

تصدر هونغ كونغ أول رخصة تداول تجزئة للعملات المشفرة. تم تفويض تبادل تشفير HashKey لتقديم الخدمات لمستثمري التجزئة المحليين.

رفعت لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC) دعوى قضائية ضد منصة eToro بسبب مجموعة العقود مقابل الفروقات التي تسمح بالمضاربة على العملات المشفرة.

المصادر ： FXS

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

منطقة اليورو والولايات المتحدة: من أين يأتي التضخم؟

Kevin Du

وفقًا لأحدث البيانات ، فإن التضخم في كل من منطقة اليورو والولايات المتحدة مدفوع بشكل أساسي بالمكون الأساسي ، وبالتالي للوهلة الأولى الطلب. تعمل عوامل العرض أيضًا من خلال الآثار غير المباشرة للصدمة على أسعار الطاقة والسلع الأساسية وتضخم المواد الغذائية. تظهر تأثيرات الجولة الأولى هذه العلامات الأولى على التلاشي ، الأمر الذي من شأنه أن يخفض التضخم بشكل أكثر حدة في الأشهر المقبلة. تتم مراقبة ديناميكيات الأجور عن كثب نظرًا لطبيعتها التضخمية ، وهي متواضعة ولكنها مستمرة ، مما يبرر الاستجابة النقدية.

ما مقدار التضخم الحالي (لا يزال) مدفوعًا بجانب العرض؟ كم هو بسبب زيادة الطلب؟ لا توجد إجابة سهلة ، مع السؤال الأساسي حول الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية ، واستمرارها ، والمخاطرة بأن البنوك المركزية سوف تزيد من تشديدها إذا كان التضخم مدفوعًا بالعرض أكثر من الطلب.

ما الذي يخبرنا به التحليل البسيط لانهيار التضخم حسب عناصره الرئيسية؟ في منطقة اليورو ، يمكن اعتبار التضخم ، للوهلة الأولى ، على أنه مدفوع أساسًا بجانب العرض نظرًا للدور السائد الذي لعبه مكون الطاقة في البداية (الرسم البياني 1). في الواقع ، في الفترة من أبريل إلى يوليو 2021 ، أوضح هذا المكون ما يصل إلى 60٪ من التضخم الكلي. ثم تراجعت مساهمته النسبية بعد أن انتشرت آثار الجولة الأولى لهذه الصدمة إلى المكونات الأخرى لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) ، وارتفع تضخم الغذاء (والذي يمكن أن يكون أيضًا مرتبطًا بصدمة العرض) ، وارتفع التضخم الأساسي ، وهو أمر واضح. علامة على التضخم الناتج عن الطلب.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_1

تشويه نسبي بسيط للأسعار في البداية ، ثم عاد التضخم حقًا ، بمعنى زيادات الأسعار ذات القاعدة العريضة والمستدامة والقائمة على الاستدامة الذاتية ، وهذا هو تعريفه. اليوم ، مع انخفاض أسعار الطاقة عما كانت عليه قبل عام ، تلاشت المساهمة المباشرة في التضخم لهذا المكون من مؤشر أسعار المستهلكين ، مما أدى إلى انخفاض العنوان. في ضوء الانخفاض الحاد في مؤشرنا للضغوط التضخمية (الذي يجمع بين أسعار المدخلات وأسعار المخرجات ومكونات أوقات التسليم لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي) ، يبدو من المحتمل حدوث انخفاض أكبر في التضخم خلال الأشهر المقبلة (الرسم البياني 3). ومع ذلك ، لا يزال التضخم مرتفعا للغاية (6.1٪ على أساس سنوي في مايو ، وفقا لتقدير فلاش من يوروستات). يوضح تضخم الغذاء (12.5٪ على أساس سنوي) 40٪ من هذا الرقم والتضخم الأساسي (5.3٪ على أساس سنوي) 60٪ ، مما يجعل التضخم أكثر ثباتًا. من هذه الأرقام وحدها ، يبدو أن التضخم في منطقة اليورو مدفوع بشكل رئيسي بالطلب.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_2

في الولايات المتحدة ، تختلف الديناميكيات ، حيث يبدو أن التضخم أقل تحركًا بالعرض مقارنة بالطلب (الرسم البياني 2). وأوضح مكون الطاقة حد أقصى 35٪ من التضخم في الولايات المتحدة (في أبريل 2021 ، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك). كانت مساهمة التضخم الأساسي هي المهيمنة منذ البداية. عند أدنى مستوياتها في يونيو 2022 ، لا تزال مسؤولة عن أكثر من نصف التضخم (33٪ للطاقة ، 15٪ للغذاء). اليوم ، بفضل الانخفاض في مساهمة مكون الطاقة ، فإن المنحنيات المتقاطعة للتضخم الرئيسي والأساسي جديرة بالملاحظة. في مارس ، كان التضخم الرئيسي أقل من التضخم الأساسي للمرة الأولى منذ نهاية عام 2020. كما هو الحال في منطقة اليورو ، من المأمول أن تتوقف عملية التضخم في الولايات المتحدة ، وذلك بفضل التلاشي التدريجي. من آثار الجولة الأولى التضخمية بسبب ارتفاع أسعار السلع الأساسية. من الأخبار المشجعة الأخرى من الولايات المتحدة أن استمرار التضخم انخفض بشكل كبير في أبريل ، وفقًا لأحدث تحليل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_3

من ناحية أخرى ، يقيّم معهد التمويل الدولي (IIF) أن التضخم في منطقة اليورو لا يزال مدفوعًا أساسًا بالعرض لأن ارتفاعه كان موحدًا عبر دول منطقة اليورو على الرغم من الاختلافات الكبيرة في فجوة الإنتاج]. تم تعزيز التشخيص ، مرة أخرى وفقًا لمعهد التمويل الدولي ، بديناميات أضعف للأجور في ما يسمى بالدول المحيطية في منطقة اليورو ، مما يجعل من الممكن وضع المخاوف من حلقة السعر والأجور في منظورها الصحيح. يجب مراقبة الزيادة القوية في مؤشر الأجور المتفاوض عليه للبنك المركزي الأوروبي (+ 4.3٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2023 ، الشكل 4) عن كثب نظرًا لدور الأجور في تشكيل وديناميكيات أسعار الخدمات وبالتالي في خمول التضخم.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_4

يلقي الرسم البياني الذي قدمه Philip Lane الضوء المثير للاهتمام على هذا الدور للأجور مقارنة بالدور الذي تلعبه أسعار الطاقة. وهو يميز بين ثلاثة أنواع من التضخم الأساسي: "حساس للطاقة" و "حساس للأجور" و "غير حساس للطاقة". لا يزال التضخم الأساسي "الحساس للطاقة" أعلى بكثير من التضخم الأساسي "الحساس للأجور" (حوالي 7٪ و 5٪ على أساس سنوي في أبريل 2023). من المشجع أن كلا النوعين من التضخم يظهران علامات الاستقرار. تجاوز معدل التضخم الأساسي "غير الحساس للطاقة" 4٪ على أساس سنوي ، وفي أبريل انخفض قليلاً ، وهو خبر مشجع آخر. يمكن العثور على هذا الدور التضخمي للآثار الجانبية للعرض المتعلقة بأسعار الطاقة في تحليل برنانكي وبلانشارد (2023) الأخير لأصل التضخم في الولايات المتحدة بعد الوباء. ووفقًا للمؤلفين ، فإن التضخم في الولايات المتحدة ليس مدفوعًا في المقام الأول بسوق العمل المحموم: بل له جذوره في سلسلة من الصدمات لأسعار السلع وسوق المنتجات (مما يؤدي إلى نقص قطاعي مختلف).

في حين أن تشديد سوق العمل في الولايات المتحدة لم يكن المحرك الرئيسي للتضخم في الولايات المتحدة حتى الآن - أظهر بحث من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أيضًا أن ديناميكيات تكلفة العمالة تلعب دورًا متواضعًا في التضخم الحالي - يجادل بيرنانكي وبلانشارد بأن الآثار التضخمية لـ إن سوق العمل الضيق هذا أكثر ثباتًا من صدمات سوق المنتجات. وبالتالي ، فإن تشديد السياسة النقدية يلعب دورًا في مواجهة هذه الآثار ، من أجل السيطرة على التضخم ودفعه إلى هدف 2٪ من خلال المساهمة في تحقيق توازن أفضل بين الطلب وعرض العمالة.