الديناميكيات "الحقيقية" للتضخم الأساسي في منطقة اليورو

اقتصادي

الملخص:

نظرًا لأن البنك المركزي الأوروبي كان يركز بشكل متزايد على القراءات الأخيرة للتضخم الأساسي ، فمن الأهمية بمكان النظر إلى الديناميكيات قصيرة الأجل أكثر من الأرقام السنوية.

لماذا التضخم الأساسي مهم بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي

أظهرت التقديرات السريعة أن التضخم الرئيسي في منطقة اليورو انخفض إلى 5.3٪ في يوليو ، بينما استقر التضخم الأساسي عند 5.5٪. في الاجتماع النقدي القادم لمجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ، سيكون لدى البنك رقم تضخم إضافي واحد فقط تحت تصرفه ليقرر ما إذا كان سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى أو يوقف دورة التضييق مؤقتًا. شددت كريستين لاجارد عدة مرات خلال المؤتمر الصحفي لشهر يوليو على أن البنك المركزي الأوروبي مصمم على كسر ظهر التضخم وإعادة التضخم إلى 2٪ على المدى المتوسط على أساس مستدام. نعلم أيضًا أن "ديناميات التضخم الأساسي" تلعب دورًا مهمًا ، حيث تم تحديد ذلك كواحد من ثلاثة معايير يمكن أن تستند إليها قرارات السياسة (المعياران الآخران هما تقييم توقعات التضخم وقوة الانتقال النقدي ). وربما يكون هذا هو المعيار الأكثر أهمية ، حيث بدأ البنك المركزي الأوروبي تساوره شكوك جدية حول قدرة نماذجه على التنبؤ.

لكن كيفية دراسة هذه الديناميكيات في الواقع هو سؤال مفتوح. في الصحافة الألمانية ، تم تفسير تعليق أدلى به مصدر رسمي لم يذكر اسمه في سينترا كما لو أن البنك المركزي الأوروبي سيوقف دورة التضييق بعد ثلاث انخفاضات متتالية في التضخم الأساسي. نظرًا لأن التضخم الأساسي لم يبدأ حتى في الانخفاض ، لا يبدو أن نهاية ارتفاع أسعار الفائدة قد اقتربت من اتباع هذا المنطق. ومع ذلك ، لا ينبغي التركيز كثيرًا على التعليقات الواردة من مصادر مجهولة. وبينما نعتقد بالتأكيد أن الانخفاض في التضخم الأساسي قد يكون حافزًا للبنك المركزي الأوروبي لتغيير مساره ، فإننا نشك في أن السياسة النقدية ستعتمد على قاعدة ميكانيكية. The 'Real' Dynamics of Core Inflation in the Eurozone_1

The 'Real' Dynamics of Core Inflation in the Eurozone_1

لا تنخدع بأرقام التضخم السنوية

قضية أخرى هي كيفية قياس "ديناميات التضخم الأساسي". بالنظر إلى أرقام التضخم الأساسية السنوية ، توضح الكثير عن مستوى الأسعار في العام الماضي كما هو الحال اليوم. يمكن أن يكون للتأثيرات الأساسية تأثير قوي جدًا. على هذا النحو ، فقد تأثرت أرقام التضخم الأساسي الحالية في منطقة اليورو على أساس سنوي بالتطبيق المؤقت لتذكرة قطار رخيصة في ألمانيا العام الماضي. لذلك ، من المثير للاهتمام أن ننظر فقط إلى تطور الأسعار في الأشهر الأخيرة ، باستخدام البيانات مع التعديلات الموسمية التي نشرها البنك المركزي الأوروبي. نظرًا لأن التغييرات من شهر إلى شهر تكون أكثر تقلباً قليلاً ، فإننا نأخذ التغيير السنوي لمدة ثلاثة أشهر في الأسعار المعدلة موسمياً.

والخبر السار هو أنه إذا نظرت إلى التضخم الرئيسي ، فإن هذا المقياس يقف عند 2٪ ، على الرغم من أن هذا الرقم يتأثر بالطبع بشدة بأسعار الطاقة. وبلغ معدل التضخم بدون الغذاء والطاقة ، والذي بلغ 5.8٪ في أبريل ، 3.8٪ في يوليو. يعد هذا انخفاضًا جيدًا بالفعل ، لكن من الواضح أنه لا يزال أعلى من هدف 2٪. بمزيد من التفصيل ، فإن الانخفاض السريع في تضخم أسعار السلع الصناعية غير المولدة للطاقة أمر مذهل ، نتيجة لتصحيح المخزون المستمر والانخفاض في أسعار المدخلات. ومع ذلك ، فإن تضخم أسعار الخدمات ، بينما يتراجع أيضًا ، لا يزال يقف عند 4.5٪. تشير بيانات المسح إلى أن الاتجاه التنازلي البطيء سيستمر ، ولكن إذا كان معيار البنك المركزي الأوروبي هو "ديناميكيات التضخم الأساسي" الحالية ، فمن السابق لأوانه بالتأكيد استبعاد معدل 4٪ على الودائع.

المصدر: ING

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

الإفصاح عن المخاطر

يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.

لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.

بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

الديناميكيات "الحقيقية" للتضخم الأساسي في منطقة اليورو

المصدر: ING

الإفصاح عن المخاطر