ازدهار قطاع الخدمات في المملكة المتحدة مع ارتفاع الأسعار، وبنك إنجلترا في حالة تأهب.

انتعش قطاع الخدمات البريطاني بقوة في يناير، مسجلاً أسرع معدل نمو له منذ أغسطس 2025. لكن التسارع الحاد في الأسعار التي تفرضها الشركات يلقي بظلاله على الأخبار الجيدة، مما يخلق تحدياً معقداً لبنك إنجلترا قبل قراره القادم بشأن سعر الفائدة.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات في المملكة المتحدة الصادر عن مؤسسة ستاندرد آند بورز العالمية إلى 54.0 نقطة في يناير، مسجلاً قفزة ملحوظة من 51.4 نقطة في ديسمبر. وتشير أي قراءة أعلى من 50.0 نقطة إلى نمو القطاع. ورغم أن هذا الرقم يمثل تعديلاً طفيفاً عن الرقم الأولي البالغ 54.3 نقطة، إلا أنه لا يزال يمثل أقوى أداء للقطاع منذ أشهر.

زيادة ملحوظة في النشاط والثقة

لم يقتصر الزخم الإيجابي على قطاع الخدمات فحسب، بل ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب، الذي يجمع بيانات الخدمات والتصنيع، إلى 53.7، وهو أعلى مستوى له منذ أغسطس 2024.

تشير عدة مؤشرات إلى تحسن ظروف الأعمال:

• التوقعات المستقبلية: وصلت التوقعات بشأن الإنتاج المستقبلي إلى أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2024.

• طلبات التصدير: نمت طلبات تصدير الخدمات بثاني أسرع وتيرة مسجلة منذ أكتوبر 2024.

• تحسن المعنويات: تحسنت ثقة قطاع الأعمال، حيث أشارت بعض الشركات إلى وضوح أكبر في أعقاب الميزانية التي أعلنتها وزيرة المالية راشيل ريفز.

وصف تيم مور، مدير الشؤون الاقتصادية في شركة إس بي جلوبال ماركت إنتليجنس، البيانات بأنها "بداية مشجعة لعام 2026 لقطاع الخدمات في المملكة المتحدة، بعد نهاية بطيئة للعام الماضي".

حوامل ضغط قابلة للنفخ

على الرغم من النمو القوي، أشار الاستطلاع إلى مصدر قلق بالغ لصناع السياسات. فبينما تباطأت وتيرة نمو تكاليف مدخلات شركات الخدمات في يناير، تسارعت الأسعار التي تفرضها على العملاء بشكل حاد، مسجلةً أسرع وتيرة ارتفاع منذ أغسطس.

يراقب بنك إنجلترا هذا التطور عن كثب، ومن المتوقع أن يُبقي أسعار الفائدة عند 3.75% هذا الأسبوع. وقد يُعقّد استمرار ارتفاع أسعار الخدمات الجدول الزمني للبنك المركزي لخفض تكاليف الاقتراض. ويتوقع المستثمرون حاليًا خفضًا في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة أو نقطتين خلال عام 2026.

سوق العمل يُظهر علامات التوتر

تناقضت بيانات النشاط الإيجابية مع ضعف سوق العمل. وكشف الاستطلاع، بحسب مور، عن "مؤشرات قاتمة لتوقعات سوق العمل في المملكة المتحدة"، حيث خفضت الشركات عدد موظفيها بوتيرة أسرع.

انخفض التوظيف للشهر السادس عشر على التوالي، وهي أطول فترة تراجع منذ عام ٢٠١٠. وأفادت الشركات، لا سيما في قطاع الضيافة، بأنها لم تعوّض الموظفين المغادرين في محاولة لتعويض ارتفاع تكاليف الرواتب. ويأتي هذا التوجه في الوقت الذي من المقرر فيه رفع الحد الأدنى للأجور في بريطانيا بنسبة ٤.١٪ ليصل إلى ١٢.٧١ جنيهًا إسترلينيًا في الساعة في أبريل، بعد ارتفاعه بنسبة ٦.٧٪ العام الماضي.