تراجع الين مجدداً مع تزايد الرهانات على الانتخابات

عاد انخفاض الين إلى دائرة الضوء في التداولات الآسيوية اليوم، حيث استعد المستثمرون للانتخابات المبكرة في اليابان نهاية هذا الأسبوع. ولا تزال تحظى بدعم شعبي قوي. ورغم أن استطلاعات الرأي الأخيرة تُظهر انخفاضًا طفيفًا في نسبة تأييدها، إلا أن مكانتها لا تزال قوية بما يكفي لدعم التوقعات بتحقيق فوز انتخابي.

والأهم بالنسبة للأسواق، يبدو أن حزبها الليبرالي الديمقراطي الحاكم في طريقه لتجاوز عتبة الـ 233 مقعدًا اللازمة لتحقيق أغلبية حزبية في مجلس النواب. ويشير استطلاع جديد أجرته صحيفة أساهي شيمبون في الفترة ما بين 31 يناير و1 فبراير، إلى أنه في حال فوزه الساحق، قد يحصل الائتلاف الحاكم، بالتعاون مع شريكه نيبون إيشين، على أكثر من 300 مقعد من أصل 465 مقعدًا مطروحًا.

سيُحدد التصويت في الثامن من فبراير/شباط تشكيل مجلس النواب الجديد، لكن الأسواق بدأت بالفعل في استيعاب تداعيات فوز حاسم للحزب الليبرالي الديمقراطي بدلاً من انتظار التصديق الرسمي. من شأن فوز ساحق أن يُعزز موقف تاكايتشي في مساعيه لتحفيز الاقتصاد. ويخشى المستثمرون من أن تؤدي خطط الإنفاق الموسعة إلى تفاقم عبء الديون اليابانية الثقيل أصلاً، مما سيضغط على السندات الحكومية ويُضعف الين.

في الولايات المتحدة، انصرف الاهتمام مؤقتًا عن خطر الإغلاق الحكومي بعد أن وقّع الرئيس دونالد ترامب قانونًا بشأن اتفاقية الإنفاق يوم الثلاثاء، منهيًا بذلك إغلاقًا جزئيًا للحكومة. يضمن التشريع تمويلًا فيدراليًا كاملًا لمدة عام حتى سبتمبر، باستثناء وزارة الأمن الداخلي التي مُنحت تمديدًا لمدة أسبوعين فقط ريثما يناقش المشرعون إجراءات إنفاذ قوانين الهجرة. وقد حظيت الاتفاقية بموافقة واسعة من الحزبين في مجلس الشيوخ، ومرت بصعوبة بالغة في مجلس النواب بفارق ضئيل، مما أزال خطرًا محتملًا على الأسواق على المدى القريب.

في سياق متصل، انتعشت أسعار النفط مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية. وجاء رد فعل الأسواق عقب إعلان الجيش الأمريكي إسقاطه طائرة مسيرة إيرانية اقتربت من حاملة الطائرات "أبراهام لينكولن" في بحر العرب. وقد أثار هذا الحادث مخاوف من احتمال تعثر جهود خفض التوتر بين الولايات المتحدة وإيران. وتعيد أسواق النفط تقييم المخاطر الجيوسياسية بسرعة مع تزايد احتمالية التدخل الأمريكي المباشر.

خلال الأسبوع الحالي، يحتل الين الياباني المركز الأخير في قائمة أداء العملات الأجنبية، يليه الفرنك السويسري واليورو. ويظل الدولار الأسترالي الأفضل أداءً، يليه الدولار النيوزيلندي والجنيه الإسترليني. أما الدولار الأمريكي والدولار الكندي فيتداولان في منتصف الترتيب.

في آسيا، عند كتابة هذا التقرير، انخفض مؤشر نيكاي بنسبة 0.92%. وانخفض مؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ بنسبة 0.21%. بينما ارتفع مؤشر شنغهاي للأوراق المالية في الصين بنسبة 0.12%. وارتفع مؤشر ستريتس تايمز في سنغافورة بنسبة 0.10%. وانخفض عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار 0.009 ليصل إلى 2.251. وفي الليلة الماضية، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.34%. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.84%. وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.43%. وانخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 0.001 ليصل إلى 4.274.

ارتفعت الوظائف في نيوزيلندا بنسبة 0.5% في الربع الرابع، بينما سجلت البطالة أعلى مستوى لها في عقد من الزمان.

أظهر سوق العمل في نيوزيلندا مؤشرات متباينة في الربع الرابع. فقد ارتفع معدل التوظيف بنسبة 0.5% على أساس ربع سنوي، متجاوزاً التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 0.3%، مما يدل على استمرار خلق فرص العمل. كما ارتفع معدل التوظيف بشكل طفيف إلى 66.7% من 66.6%، مما يعزز الرأي القائل بأن الطلب على العمالة لا يزال قوياً.

في الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة إلى 5.4% من 5.3%، متجاوزاً التوقعات ومسجلاً أعلى مستوى له منذ الربع الثالث من عام 2015. وترافق هذا الارتفاع مع زيادة في معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 70.5% من 70.3%، مما يشير إلى دخول المزيد من الأشخاص إلى سوق العمل أو عودتهم إليه، الأمر الذي يزيد من الركود في سوق العمل رغم استمرار التوظيف.

ظلت ضغوط الأجور تحت السيطرة. ارتفع مؤشر تكلفة العمالة بنسبة 2.0% على أساس سنوي، مع ارتفاع أجور القطاع الخاص بنسبة 2.0% وأجور القطاع العام بنسبة 2.2%. يشير هذا المزيج من النمو المطرد في التوظيف، وارتفاع نسبة المشاركة، والتضخم المعتدل في الأجور، إلى سوق عمل لا يزال يشهد تباطؤاً تدريجياً.

يتداول زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي ضمن نطاق محدد بانتظار اختراق صعودي، مع ثبات توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي بعد صدور بيانات الوظائف.

يتداول زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي بثبات ضمن نطاق محدد بعد أن جاءت بيانات التوظيف في نيوزيلندا للربع الرابع دون مفاجآت تُذكر بالنسبة لتوقعات السياسة النقدية. وقدّم التقرير المتباين مؤشرات أولية على الاستقرار، لكنه لم يدفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى إعادة النظر في سياسته النقدية. ومن المتوقع أن يبقى سعر الفائدة ثابتًا عند 2.25% لمعظم العام.

لا يزال من المتوقع أن تكون الخطوة السياسية التالية رفعًا للفائدة بدلًا من خفضها، لكن التوقيت لا يزال غير مؤكد. وسواء حدث ذلك في أواخر عام ٢٠٢٦ أو في أوائل عام ٢٠٢٧، فسيعتمد ذلك على تطور النمو والتضخم وحالة سوق العمل. في الوقت الراهن، من السابق لأوانه استخلاص استنتاجات قاطعة.

من الناحية الفنية، يواصل زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي التماسك دون مستوى القمة قصير الأجل عند 0.6092. ورغم أنه لا يمكن استبعاد تراجع أعمق، إلا أنه من المتوقع أن يبقى هذا التراجع محصوراً فوق مستوى المقاومة الذي تحول إلى دعم عند 0.5852. ويُنظر إلى الارتفاع الحالي من 0.5580 على أنه الموجة الثالثة من النمط الصاعد من 0.5484 (أدنى مستوى في عام 2025). ومن المتوقع أن يدفع تجاوز مستوى 0.6092 زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي إلى ما بعد 0.6119 (أعلى مستوى في عام 2025) وصولاً إلى مستوى التوقع بنسبة 100% من 0.5484 إلى 0.6119 انطلاقاً من 0.5580 عند 0.6215.

على المدى الطويل، تُعدّ منطقة المقاومة عند 0.62 حاسمة. فبوجودها قرب مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% من 0.7463 (2021) إلى 0.5484 عند 0.6240، ستُحدّد هذه المنطقة ما إذا كان التعافي من 0.5484 سيتحوّل إلى انعكاس صعودي أوسع أم سيتوقف كارتفاع تصحيحي ضمن اتجاه هبوطي مهيمن.

استقر مؤشر مديري المشتريات الياباني المركب عند 53.1، مما يشير إلى اتساع نطاق النمو في بداية عام 2026.

بلغ مؤشر مديري المشتريات للخدمات في اليابان 53.7 نقطة في يناير، مرتفعاً من 51.6 نقطة في ديسمبر. وارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 53.1 نقطة من 51.1 نقطة. وتشير البيانات إلى تسارع واضح في نشاط القطاع الخاص مع بداية عام 2026، حيث عاد النمو بقوة إلى مستويات أعلى من مستويات التوسع.

وفقًا لأنابيل فيدز من شركة إس بي جلوبال ماركت إنتليجنس، انتعش النشاط التجاري بأسرع وتيرة منذ مايو 2023. وظلت الخدمات المحرك الرئيسي للنمو، حيث سجلت أقوى ارتفاع في النشاط منذ ما يقرب من عام، في حين عاد الإنتاج الصناعي أيضًا إلى النمو لأول مرة منذ يونيو الماضي.

تشير الدراسات الاستقصائية إلى أن الانتعاش الاقتصادي بات أكثر شمولاً. فقد تحسن الطلب في قطاعي التصنيع والخدمات في آن واحد لأول مرة منذ أكثر من عامين ونصف، وهو تحول ملحوظ بعد فترة طويلة من التذبذب في الأداء. وكان التوظيف من بين القطاعات الإيجابية الأخرى، حيث قامت الشركات بتوظيف المزيد من الكوادر في كلا القطاعين لتوسيع طاقتها الإنتاجية استجابةً لزيادة الطلب.

خفت حدة ضغوط التكاليف في بداية العام، حيث ارتفعت أسعار المدخلات بأبطأ وتيرة لها منذ عامين تقريبًا. ومع ذلك، رفعت الشركات أسعار البيع بشكل أكثر حدة، مما يشير إلى جهودها لإعادة بناء هوامش الربح.

نظرة يومية على زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني

نقاط الارتكاز اليومية: (S1) 211.69؛ (P) 212.29؛ (R1) 213.28؛ 

ينصب التركيز حاليًا على مستوى 214.83 مع تسارع انتعاش زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني. سيؤدي اختراق هذا المستوى بقوة إلى استئناف الاتجاه الصعودي نحو مستوى 220.90 المتوقع. أما الارتداد من مستوى 214.83 فسيؤدي إلى مزيد من التذبذبات أولًا. لكن في حال حدوث انخفاض آخر، يُتوقع أن يحد المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 55 يومًا (الموجود حاليًا عند 209.70) من هذا الانخفاض، مما سيسمح باستئناف الارتفاع.

على نطاق أوسع، يستمر الاتجاه الصعودي من 123.94 (أدنى مستوى في عام 2020). الهدف التالي هو امتداد بنسبة 61.8% من مستوى 148.93 (أدنى مستوى في عام 2022) إلى 208.09 (أعلى مستوى في عام 2024) انطلاقًا من 184.35 عند 220.90. أما في حالة الهبوط، فيلزم كسر مستوى المقاومة الذي تحول إلى دعم عند 205.30 للإشارة إلى بلوغ القمة على المدى المتوسط. وإلا، فستبقى التوقعات صعودية حتى في حالة حدوث تراجع حاد.

المصدر: أكشن فوركس