انخفاض مفاجئ في أسعار الذهب: هل انتهى السوق الصاعد؟

شهدت أسعار الذهب والفضة تراجعاً تاريخياً، تمثل في أكبر موجة بيع خلال يومين منذ عقود. ومع ذلك، ورغم اضطراب السوق، يعتقد المحللون على نطاق واسع أن صعود المعادن النفيسة لم ينتهِ بعد، ويتوقع الكثيرون تسجيل مستويات قياسية جديدة في وقت لاحق من هذا العام.

انحدار تاريخي يهز سوق المعادن

الأرقام التي تقف وراء الانخفاض الأخير مذهلة. ففي 30 يناير، تراجعت أسعار الذهب الفورية بنسبة تقارب 10%، وهو أكبر انخفاض يومي منذ عام 1983. وقد حطمت هذه الخطوة الرقم القياسي التاريخي البالغ 5000 دولار للأونصة الذي تم تحقيقه قبل أيام قليلة، مما أدى إلى محو جزء كبير من مكاسب العام.

كان أداء الفضة أسوأ، إذ انخفضت بنسبة 27% في الجلسة نفسها، مسجلةً أكبر تراجع لها على الإطلاق. وخلال جلستي التداول الأخيرتين، خسر الذهب أكثر من 13% من قيمته، بينما تراجعت الفضة بنحو 34%.

على الرغم من الانخفاض الحاد، فإن معظم المحللين يصوغون هذا على أنه تصحيح مؤقت وليس انعكاساً طويل الأجل.

"على الرغم من أن الانخفاض كان كبيرًا وسريعًا، إلا أنه يجب التذكير بأننا حاليًا عند نفس المستويات التي شهدناها قبل ثلاثة أسابيع فقط"، كما أشار المحلل المستقل روس نورمان. "هذا تصحيح كبير، لكنه لا يعني بأي حال من الأحوال أن موجة الصعود قد انتهت".

ما الذي أدى إلى انهيار سعر الذهب؟

يشير المحللون إلى ارتفاع مبالغ فيه جعل الذهب عرضة للتراجع. فقد انخفض السعر بنحو 900 دولار من ذروة قياسية بلغت 5594.82 دولارًا إلى حوالي 4700 دولار. وكانت المحفزات المباشرة لهذا الانخفاض عاملين رئيسيين:

1. ترشيح رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي: أدى ترشيح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لكيفن وارش لقيادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى هذه الخطوة الأولية.

2. زيادة تكاليف التداول: قامت مجموعة CME برفع متطلبات الهامش على العقود الآجلة للمعادن الثمينة، مما جعل الاحتفاظ بالمراكز أكثر تكلفة.

بحسب محللي شركة ويزدوم تري، قد يؤدي هذا التراجع إلى تثبيط عمليات الشراء المضاربة قصيرة الأجل. وهذا بدوره قد يخلق فرصة للمستثمرين الاستراتيجيين على المدى الطويل للعودة إلى السوق وإعادة توزيع محافظهم الاستثمارية.

أشار تاجر المعادن المستقل تاي وونغ إلى أن أسعار الذهب قد تدخل الآن في فترة من التماسك قبل أن تستأنف اتجاهها التصاعدي في الأسابيع والأشهر المقبلة.

تشهد البنوك الكبرى انتعاشاً إلى مستويات قياسية.

يُعزى التفاؤل السائد في السوق إلى توقعاتها بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام. وعادةً ما تُعزز أسعار الفائدة المنخفضة جاذبية الأصول غير المدرة للدخل، مثل الذهب.

لا تزال المؤسسات المالية الكبرى واثقة من مسار الذهب على المدى الطويل، مع وجود العديد من الأهداف السعرية البارزة في وقت لاحق من هذا العام:

• يو بي إس: يتوقع المحلل جيوفاني ستونوفو أن يصل سعر الذهب إلى مستوى قياسي جديد يتجاوز 6200 دولار للأونصة.

• جي بي مورغان: يتوقع البنك أن يصل سعر الذهب إلى 6300 دولار للأونصة بحلول نهاية العام.

• دويتشه بنك: استناداً إلى الطلب المستمر من المستثمرين، أكد البنك توقعاته بأن يصل سعر الذهب إلى 6000 دولار هذا العام.

لا يزال التقلب على المدى القريب يشكل خطراً

مع ذلك، لا يزال البعض غير مقتنع بأن الأسوأ قد انتهى. يحذر بعض المحللين من أن تقلبات السوق قد تستمر، وأن عمليات البيع قد تمتد لفترة أطول.

"من السابق لأوانه بكثير القول بأن الذهب قد وصل إلى أدنى مستوياته بعد"، هذا ما حذر منه فؤاد رزاق زاده، محلل السوق في سيتي إندكس و FOREX.com.

في غضون ذلك، لا تزال التوقعات بشأن الفضة مختلطة، مما يعكس وضعها المزدوج كمعدن ثمين كملاذ آمن ومكون صناعي حاسم.