يشهد قطاع التصنيع الكندي انتعاشاً، لكن الرسوم الجمركية والتكاليف تُثقل كاهله.

أظهر قطاع التصنيع الكندي بوادر انتعاش في يناير، مسجلاً نمواً لأول مرة منذ عام، بالتزامن مع بلوغ معنويات الأعمال أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر. إلا أن هذا الزخم الإيجابي تضاءل بسبب استمرار ضعف الطلبات الجديدة وتزايد ضغوط التكاليف الناجمة عن الرسوم الجمركية.

سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الكندي الصادر عن مؤسسة ستاندرد آند بورز العالمية 50.4 نقطة في يناير، بزيادة ملحوظة عن 48.6 نقطة في ديسمبر. وتشير القراءة فوق عتبة 50.0 إلى التوسع، مسجلةً بذلك أفضل أداء للمؤشر منذ أن بلغ 51.6 نقطة في يناير من العام السابق.

توسع هش يظهر

تشير بيانات شهر يناير إلى نقطة تحول محتملة للمصنعين الكنديين. وأشار بول سميث، مدير الشؤون الاقتصادية في شركة إس بي جلوبال ماركت إنتليجنس، إلى أن القطاع "بدأ العام الجديد على أسس أكثر إيجابية".

تشمل العوامل الرئيسية وراء تحسن مؤشر مديري المشتريات ما يلي:

• استقرار الإنتاج: استقر الإنتاج بعد ما يقرب من عام كامل من الانكماش المستمر.

• تجديد التوظيف: ارتفع مؤشر التوظيف إلى 50.6 من 48.7، مما يعكس نموًا هامشيًا في الوظائف لأول مرة منذ 12 شهرًا.

• تحسن الثقة: أفادت الشركات بتوقعات أفضل، مدفوعة بتوقعات النمو الاقتصادي هذا العام.

• نمو المخزون: ارتفع مؤشر مخزونات المشتريات إلى 50.1 من 47.9 في ديسمبر.

ووفقًا لشركة SP Global، فإن هذا النمو كان إلى حد كبير نتيجة قيام الشركات بتصفية الأعمال المتراكمة وطرح منتجات جديدة في السوق.

لا تزال الطلبات الجديدة والصادرات تشكل عائقاً

على الرغم من التوسع الظاهري، لا يزال الطلب الأساسي ضعيفاً. فمؤشر الطلبات الجديدة، رغم تحسنه إلى 49.3 من 47.3، لا يزال يشير إلى انكماش في الأعمال الجديدة.

كان أداء الصادرات مصدر قلق بالغ، حيث بلغ مؤشر طلبات التصدير الجديدة مستوى منخفضاً عند 44.6، بزيادة طفيفة فقط عن 43.9 في ديسمبر. ويعزى هذا التراجع إلى استمرار ضعف الطلب الخارجي، لا سيما من الولايات المتحدة. وأشار المصنّعون تحديداً إلى أن الرسوم الجمركية لا تزال تؤثر سلباً على التجارة الدولية.

تتزايد الضغوط التضخمية

تسارع التضخم في التكاليف بشكل ملحوظ في يناير، مما شكل تحدياً كبيراً آخر. وقفز مؤشر أسعار المدخلات، وهو مقياس للتضخم بالنسبة للمصنعين، إلى 59.0 من 56.9 في الشهر السابق، مسجلاً أعلى مستوى له في خمسة أشهر.

تم تحديد الرسوم الجمركية كعامل رئيسي وراء ارتفاع التكاليف. واستجابةً لذلك، رفع المصنّعون أسعار بيع منتجاتهم بأسرع وتيرة منذ مارس 2025، ناقلين بذلك التكاليف المتزايدة إلى عملائهم.

التوقعات: المرونة تصطدم بعدم اليقين

يرى الخبراء أن الوضع الراهن مزيج من المرونة والمخاطر الكبيرة. ووصف سميث أحدث بيانات المسح بأنها تشير إلى "مرونة كامنة في قطاع الصناعات التحويلية". ومع ذلك، حذر من أن "التضخم المستمر وعدم اليقين التجاري يبدو أنهما سيظلان من أبرز التحديات في عام 2026" وسيكونان "التحديات الرئيسية التي يجب التغلب عليها".

وقد أيّد محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، هذا الرأي، حيث سلّط الضوء مؤخراً على مستوى عدم اليقين المرتفع الناجم عن سياسة ترامب التجارية وغيرها من المخاطر الجيوسياسية. وفي مقابلة صحفية، صرّح بأنه يتوقع احتمال حدوث صدمة اقتصادية جديدة، مؤكداً على الوضع الهش الذي يواجه المصنّعين الكنديين.