طفرة صناعة الرقائق الإلكترونية في كوريا الجنوبية تدفع النمو الاقتصادي في عام 2026

من المتوقع أن يهيمن قطاع أشباه الموصلات على اقتصاد كوريا الجنوبية بحلول عام 2026، حيث يُتوقع أن تُمثل الرقائق الإلكترونية 30% من إجمالي صادرات البلاد. ووفقًا لتحليل أجرته شركة "بوفا سيكيوريتيز"، فإن "الدورة الفائقة" المدفوعة بارتفاع الأسعار في سوق أشباه الموصلات تمتد للعام الثالث على التوالي، مما يُعيد تشكيل المشهد الاقتصادي للبلاد.

وقد أحدث هذا التوجه بالفعل تأثيراً كبيراً. ففي عام 2025، ارتفعت صادرات أشباه الموصلات بنسبة 22%، مساهمةً بنسبة 4.6 نقطة مئوية في النمو الإجمالي للصادرات الكورية الجنوبية البالغ 3.8%.

الدورة الفائقة غير المسبوقة في الأرقام

تسارع الزخم بشكل كبير. ففي أوائل يناير، بلغ نمو صادرات الرقائق الإلكترونية اليومية 70.2% على أساس سنوي، مسجلاً بذلك أسرع وتيرة نمو منذ عام 2017. ويعود هذا الارتفاع بشكل كبير إلى أسعار ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، التي ارتفعت بالفعل بنسبة تتراوح بين 20% و30% منذ بداية العام.

يتوقع محللو بنك أوف أمريكا استمرار هذا الاتجاه، وتشير التوقعات إلى ما يلي:

• ستنمو مبيعات ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية العالمية بنسبة 60٪ في عام 2026، بعد نمو بنسبة 50٪ في عام 2025.

• من المتوقع أن ترتفع أسعار البيع المتوسطة بنسبة 40٪ هذا العام، بالإضافة إلى مكاسب بنسبة 62٪ في عام 2024 و 26٪ في عام 2025.

تُعدّ هذه الدورة الصعودية الحالية، التي بدأت في النصف الثاني من عام 2023، الأطول منذ عقود. وقد تجاوزت بالفعل الدورات النموذجية التي استمرت عامين والتي شهدناها في الأعوام 2019-2021، و2016-2018، و2012-2014.

المكاسب الاقتصادية والفوائد المالية

يُعزز ازدهار صناعة أشباه الموصلات المالية الوطنية لكوريا الجنوبية ويدعم قيمة الوون. ففي الفترة من يناير إلى أكتوبر 2025، قفزت إيرادات الضرائب الحكومية بنسبة 12.6% لتصل إلى 331 تريليون وون (246 مليار دولار أمريكي). وقد ساهم تحسن ربحية المصدرين في زيادة إيرادات ضرائب الشركات والدخل بنسبة 22%، حيث ارتفعت من 152 تريليون وون إلى 185 تريليون وون مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق.

قد يُساهم هذا الارتفاع أيضاً في خفض العجز المالي المتوقع للبلاد لعام 2026، والذي يبلغ حالياً 4.0%. ووفقاً لبنك أوف أمريكا، قد يُتيح ذلك مجالاً أكبر للإنفاق الحكومي على البحث والتطوير وبرامج الرعاية الاجتماعية.

مخاطر التركيز: سلاح ذو حدين

رغم وضوح الفوائد، إلا أن اعتماد الاقتصاد المتزايد على أشباه الموصلات يخلق نقاط ضعف كبيرة. فقد بلغ تركيز السوق مستويات غير مسبوقة، حيث تستحوذ شركتا سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس الآن على ما يقارب 40% من مؤشر كوسبي، بزيادة ملحوظة عن 25.4% في عام 2020. وهذا يجعل السوق شديد الحساسية لأي انعكاس في دورة صناعة الرقائق.

علاوة على ذلك، ومع تمثيل أشباه الموصلات 24% من إجمالي الصادرات - وهو أعلى مستوى في العقود الأخيرة - تتفاقم التقلبات الاقتصادية في البلاد. ويحذر التقرير من أن هذا الخطر يتفاقم بسبب الضعف المستمر في قطاعات رئيسية أخرى مثل الإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات والسلع الوسيطة التقليدية.

ما الذي يغذي الطلب على الرقائق الإلكترونية؟

يُعزى المحرك الرئيسي للدورة الحالية إلى الطلب المتزايد على الرقائق المتطورة المستخدمة في الذكاء الاصطناعي. ويشير بنك أوف أمريكا إلى أن القدرة الإنتاجية لذاكرة النطاق الترددي العالي لا تزال محدودة للغاية، مما يُسهم في استمرار ارتفاع الأسعار. ويتوقع المحللون استمرار هذه الدورة التصاعدية حتى النصف الثاني من عام 2026.

دفعت هذه النظرة المتفائلة البنك المركزي إلى الإشارة إلى احتمال رفع توقعاته للنمو لعام 2026 إلى 1.8% خلال اجتماعه في فبراير. ويتوقع بنك أوف أمريكا أن يُبقي بنك كوريا أسعار الفائدة ثابتة طوال العام.

رياح معاكسة كبيرة تلوح في الأفق

على الرغم من الزخم الإيجابي، لا تزال هناك مخاطر كبيرة. ففي 26 يناير، أعلن الرئيس دونالد ترامب عبر وسائل التواصل الاجتماعي أنه سيرفع الرسوم الجمركية على البضائع الكورية من 10% إلى 25%، مستهدفاً السيارات والأخشاب والأدوية وغيرها من المنتجات.

قد تتعثر الدورة أيضًا بسبب انعكاس حاد في أسعار ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، لا سيما إذا قامت شركات التكنولوجيا الكبرى بتغيير خطط الإنفاق الرأسمالي الخاصة بها.

طفرة مدفوعة بالأسعار، وليس زيادة في الإنتاج

من السمات الرئيسية لهذه الدورة أنها مدفوعة بالسعر أكثر من الكمية. فعلى الرغم من النمو القوي للصادرات، لم ينمُ استثمار شركات تصنيع الرقائق في مرافقها إلا بشكل طفيف، متخلفًا عن الأنماط التاريخية. وهذا يشير إلى أن الشركات المصنعة تحافظ على محدودية العرض لدعم ارتفاع الأسعار.

في عام 2025، ارتفع إنتاج أشباه الموصلات بنسبة 15%. هذا الرقم أقل بكثير من الزيادة البالغة 29% التي شهدها عام 2021 والقفزة البالغة 39% التي سُجلت في عام 2010، مما يؤكد الطبيعة السعرية للطفرة الحالية.