نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 5% يخفي واقعاً عائلياً

حقق الاقتصاد الصيني هدفه رسمياً في عام 2025، حيث أفاد المكتب الوطني للإحصاء بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5%. ورغم أن هذا الرقم يمثل ختاماً ناجحاً للخطة الخمسية الرابعة عشرة على الورق، إلا أنه يخفي فجوة جوهرية: وهي أن فوائد هذا النمو تتلاشى تدريجياً من حياة المواطن العادي.

بالنسبة للمستثمرين وصناع السياسات، يُعد فهم هذه الفجوة أمراً بالغ الأهمية. فالرقم الرئيسي يُخفي حقيقة أن استدامة التوسع الاقتصادي في الصين أصبحت أكثر تكلفة، في حين أن العائدات للأسر العادية تتضاءل.

اتساع الفجوة بين الناتج المحلي الإجمالي والأجور

أصبح التباين بين بيانات الاقتصاد الكلي والوضع المالي للأسر بالغ الأهمية بحيث لا يمكن تجاهله. فبينما نما الاقتصاد بنسبة 5% في عام 2025، لم ينمُ متوسط ​​دخل الفرد المتاح - وهو مقياس أدق لما تكسبه الأسر النموذجية - إلا بنسبة 4.4%. ويمثل هذا تباطؤًا مقارنةً بالزيادة التي بلغت 5.1% المسجلة في العام السابق.

كان الوضع أكثر صعوبة بالنسبة لسكان المدن، حيث انخفض متوسط ​​نمو دخلهم إلى 3.7% فقط، وهو انخفاض ملحوظ من 4.6% في عام 2024. وعلى الرغم من أن هذه التغيرات النسبية تبدو طفيفة، إلا أنها تشير إلى ضعف جوهري في النموذج الاقتصادي: النظام الذي كان يحول النمو الوطني بكفاءة إلى ازدهار واسع النطاق يتعثر.

يمكن وصف هذا النمط بأنه "نمو احتكاكي" - اقتصاد يولد نشاطًا ولكنه يحقق زخمًا أقل. ورغم أن هذا لا ينذر بانهيار، إلا أنه يشير إلى أن النمو أصبح أداة للحفاظ على الوضع الراهن بدلًا من أن يكون محركًا للتوسع الحقيقي.

لماذا تُكدّس الشركات الأموال ولا تُوظّف؟

يُمثل قطاع الشركات العائق الرئيسي. ففي عام 2025، شهدت أرباح القطاع الصناعي ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.6%، وهو أول مكسب سنوي منذ عام 2021. ويُبرز هذا الانتعاش الطفيف مدى ضعف الانتعاش الذي أعقب الجائحة بالنسبة للشركات الصينية.

ومما زاد الضغط، انخفاض أسعار المنتجين لمدة 39 شهرًا متتاليًا حتى ديسمبر 2025، مسجلةً انكماشًا بنسبة 2.6% على مدار العام. وفي مواجهة هذا الانكماش السعري المتواصل، استجابت الشركات بشكل منطقي بإعطاء الأولوية للبقاء. فهي تحافظ على سيولتها النقدية، وتخفض ديونها، وتقلل المخاطر، بدلًا من زيادة عدد موظفيها أو رفع أجورهم.

يحوّل هذا الموقف الدفاعي الشركات من قنوات لتوزيع الثروة إلى مراكز لاحتجازها. فعندما تركز الشركات على البقاء بدلاً من التوسع، لا تصل المكاسب الظاهرة في الحسابات القومية إلى العمال والمستهلكين. ونتيجة لذلك، تُظهر الإحصاءات الاقتصادية الكلية نمواً، لكن الواقع الاقتصادي الجزئي للأسر يبقى راكداً.

الحذر الاستهلاكي والزيادة الكبيرة في المدخرات

وقد استجابت الأسر لهذا الغموض بمنطق مماثل. فقد تباطأ نمو مبيعات التجزئة بشكل كبير حتى عام 2025، حيث بلغ 0.9% فقط على أساس سنوي في ديسمبر، وهو أدنى معدل منذ نهاية عام 2022.

بدلاً من الإنفاق، يتجه الناس إلى الادخار. فقد ارتفعت ودائع الأسر بنسبة تقارب 10% في عام 2025. وأظهر مسح ربع سنوي أجراه البنك المركزي في الربع الثالث من عام 2025 أن 62.3% من سكان المدن يفضلون الادخار على الإنفاق أو الاستثمار، وهي زيادة ملحوظة مقارنة بنسبة 58% في أوائل عام 2023.

للتوضيح، لم يتوقف النشاط الاستهلاكي تمامًا. فقد أظهر الإنفاق على الخدمات، كالثقافة والرياضة والترفيه، مرونةً مع نموٍّ بنسبة تتجاوز 10%. ومع ذلك، باتت الأسر أكثر حذرًا، إذ قلّصت إنفاقها على السلع باهظة الثمن، كالسيارات والعقارات.

خطة بكين لإصلاح شبكة النقل

تُدرك القيادة الصينية هذه المشكلات الهيكلية. وقد جعل مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي في ديسمبر 2025 تعزيز الطلب المحلي ودخل الأسر أولوية قصوى. ودعا المسؤولون إلى ما يلي:

• تنفيذ "خطط نمو الدخل بين المناطق الحضرية والريفية".

• توسيع شبكات الأمان الاجتماعي.

تعهدت وزارة المالية بزيادة الإنفاق الحكومي في عام 2026، مما يشير إلى التزامها بتخصيص موارد كبيرة. علاوة على ذلك، تُظهر الدعوات المتكررة لمكافحة "الانكماش" - وهو التنافس السعري المدمر الذي يُقلل من قيمة الشركات - أن الحكومة تُدرك الضرر الناجم عن بيئة الشركات الحالية.

مع ذلك، فإنّ الإقرار بالمشكلة يختلف عن حلّها. فالمشكلات الأساسية التي تعيق الاستهلاك - كخسائر الثروة الناتجة عن انخفاض قيمة العقارات، وعدم كفاية التأمين الاجتماعي، وضعف سوق العمل - تتطلب إصلاحات مستدامة تمتد لسنوات عديدة. ولم تُسفر الإعانات المؤقتة للسلع الاستهلاكية إلا عن نتائج عابرة، إذ انخفض نمو مبيعات التجزئة بشكل حاد بعد زوال آثار التحفيز. ولن يتراجع دافع الادخار حتى تستعيد الأسر ثقتها في أمن دخلها وقيمة أصولها.

ما وراء هدف الـ 5%: ما يهم حقاً

السؤال المحوري لعام 2026 وما بعده هو ما إذا كان بإمكان بكين إعادة هيكلة نموذج نموها قبل أن يصبح النموذج الحالي غير مستدام. لا يكمن الخطر المباشر في انهيار مفاجئ للناتج المحلي الإجمالي، إذ تمتلك السلطات أدوات عديدة للحفاظ على الأرقام المعلنة. أما الخطر الأعمق فيكمن في أن يصبح النمو عبئًا يُتحمل بدلًا من أن يكون منفعة تُوزع.

عندما يُشترى الرخاء بعجز مالي أكبر وانكماش مستمر، فإنه يفقد معناه تمامًا. بالنسبة للمراقبين العالميين، لم يعد المعيار الذي يجب مراقبته هو ما إذا كانت الصين قادرة على تحقيق هدف نمو آخر بنسبة 5%، بل ما إذا كانت قادرة على استعادة قنوات الدخل الضرورية للطلب المستدام طويل الأجل.