أوكرانيا تخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 15% بسبب توقعات التضخم

انخفض خطر إغلاق الحكومة الأمريكية بشكل كبير بعد استئناف مفاوضات الميزانية بين الرئيس دونالد ترامب وزعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشاك شومر. ومع اقتراب الموعد النهائي الحاسم للتمويل منتصف ليل الجمعة، تتابع الأسواق المالية والمحللون السياسيون هذه المناقشات رفيعة المستوى في واشنطن عن كثب.

انحسر القلق الذي ساد بداية الأسبوع ليحل محله تفاؤل حذر مع عودة الحزبين إلى طاولة المفاوضات. هذا التحول لا يُعيد تشكيل الديناميكيات السياسية داخل الكونغرس فحسب، بل يُعيد أيضاً ضبط التوقعات في الأسواق المالية العالمية.

تراهن الأسواق على التوصل إلى اتفاق مع انحسار مخاوف الإغلاق

تشير أسواق التنبؤ إلى تغير ملحوظ في التوجهات. فعلى منصات مثل بولي ماركت، انخفضت احتمالية حدوث إغلاق حكومي فيدرالي بشكل كبير. فبعد أن كانت تقترب من 80%، تراجعت احتمالية الإغلاق بنحو 33 نقطة مئوية عقب ظهور مؤشرات إيجابية من المحادثات.

يشير هذا التحول السريع إلى أن المستثمرين ومحللي السوق يرون الآن مساراً موثوقاً به أمام الكونغرس للاتفاق على خطة تمويل السنة المالية.

يُعدّ التواصل المباشر بين ترامب وشومر المحرك الرئيسي لهذا الأمل المتجدد. وقد أضافت الأضرار الاقتصادية الناجمة عن عمليات الإغلاق الحكومية السابقة ضغطًا هائلًا على المفاوضين لإيجاد حل وسط عملي. ونتيجةً لذلك، انخفضت علاوة عدم اليقين قصيرة الأجل على الاستثمارات الأمريكية، مما يشير إلى بيئة أكثر استقرارًا للمستثمرين.

سياسة الهجرة ومستقبل تنظيم العملات المشفرة

لكسر الجمود، يدرس قادة مجلس الشيوخ نهجاً استراتيجياً للتمويل. تتضمن الخطة تخصيص أموال لوزارة الأمن الداخلي في مشروع قانون منفصل. من شأن ذلك أن يمنع المناقشات الحادة حول سياسة الهجرة من عرقلة الميزانية بأكملها.

لا تزال قضية الهجرة هي القضية الأساسية. وبينما سعى الديمقراطيون في مجلس الشيوخ إلى الحد من صلاحيات إنفاذ قوانين الهجرة، تشير التفاعلات الأخيرة إلى استعدادهم لقبول حلول وسط مؤقتة لتجنب حالة الجمود المطولة.

إن تجنب الإغلاق الحكومي له تداعيات كبيرة على التنظيم، لا سيما في مجال الأصول الرقمية. خلال إغلاق سابق، اضطرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى تعليق جميع ملفات الأصول المشفرة، مما أدى إلى تأخير التقدم في هذا القطاع. لذا، يُعد ضمان استمرار العمليات الحكومية أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على الرقابة التنظيمية ودعم زخم الأصول المُرمّزة وأسواق العملات المشفرة بشكل عام.

يُعتبر التوصل إلى اتفاق أمراً ضرورياً للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. وكما أكد أحد المحللين السياسيين، "لا يقتصر التوصل إلى اتفاق على تجنب الاضطرابات فحسب، بل يتعلق أيضاً بالحفاظ على الزخم الاقتصادي".

المصدر: صحيفة الغارديان

تتوقع وزارة المالية الهندية نمواً اقتصادياً يتراوح بين 6.8% و7.2% للسنة المالية 2027، وهو معدل يضعها في موقع يسمح لها بالتفوق على معظم الاقتصادات الكبرى الأخرى.

بحسب المسح الاقتصادي السنوي للوزارة للسنة المالية 2026، تستند هذه النظرة المتفائلة إلى استقرار الاقتصاد المحلي وتراجع الشكوك الخارجية. كما تهدف الحكومة إلى إبرام اتفاقية تجارية مع الولايات المتحدة "هذا العام" لتعزيز هذا المسار.

وصف التقرير التوقعات الاقتصادية للسنة المالية المقبلة بأنها "توقعات نمو ثابت وسط حالة من عدم اليقين العالمي، مما يتطلب الحذر، ولكن ليس التشاؤم".

شركة عالمية رائدة في النمو الاقتصادي

يؤكد صندوق النقد الدولي أن من المتوقع أن تظل الهند أسرع الاقتصادات نمواً في العالم، متوقعاً نموها بنسبة 6.4% في كل من عامي 2026 و2027.

يتناقض هذا بشكل حاد مع التوقعات الاقتصادية العالمية. إذ يتوقع صندوق النقد الدولي أن يبلغ النمو الاقتصادي العالمي 3.3% في عام 2026، ثم يتباطأ قليلاً إلى 3.2% في عام 2027. في المقابل، من المتوقع أن تشهد اقتصادات متقدمة رئيسية مثل ألمانيا والمملكة المتحدة واليابان نمواً في خانة الآحاد المنخفضة.

من المتوقع أن ينمو اقتصاد الهند بنسبة 7.4% خلال السنة المالية الحالية المنتهية في مارس 2026، بزيادة عن نسبة النمو البالغة 6.5% المسجلة في السنة المالية السابقة.

تجاوز التعريفات الجمركية الأمريكية والعقبات التجارية

أثبت النمو الاقتصادي في الهند مرونته رغم التحديات التجارية الكبيرة. فمنذ أغسطس/آب، واجهت الصادرات الهندية الرئيسية إلى الولايات المتحدة رسوماً جمركية تجاوزت 50%. وبينما لا تزال المفاوضات جارية للتوصل إلى اتفاق تجاري جديد، لم يتم التوصل إلى حل بعد.

على الرغم من ذلك، يشير المسح الاقتصادي إلى أن تباطؤ الصادرات إلى الولايات المتحدة لم يعيق النمو الإجمالي للهند. فقد نجحت قطاعات التصدير الرئيسية المتأثرة بالتعريفات الجمركية - بما في ذلك المنسوجات والمنتجات البحرية والأحجار الكريمة والمجوهرات ومكونات السيارات والمنتجات الجلدية - في إيجاد أسواق بديلة.

تشير البيانات الحكومية إلى تزايد مبيعات المنتجات البحرية الهندية في الصين وماليزيا. وبالمثل، تشهد صادرات مكونات السيارات إلى الإمارات العربية المتحدة ارتفاعاً ملحوظاً.

تعزو وزارة المالية النمو "المتسارع" للاقتصاد خلال السنة المالية الحالية إلى مزيج من الإصلاحات الهيكلية والتدابير السياسية الاستراتيجية. ومن الجدير بالذكر أن الهند خفضت معدلات ضريبة السلع والخدمات (GST) في مختلف الفئات خلال شهر سبتمبر لتحفيز الاستهلاك المحلي. كما تسعى البلاد إلى إبرام العديد من الاتفاقيات التجارية لتنويع أسواقها التصديرية.

ضعف الروبية: مصدر قلق مستمر

رغم قوة النمو الاقتصادي، لا تزال الحكومة الهندية قلقة بشأن ضعف عملتها. وتعاني الهند من عجز تجاري في السلع لا يعوضه فائضها الصافي في الخدمات والتحويلات المالية بشكل كامل.

للحفاظ على ميزان مدفوعات سليم، تعتمد البلاد على تدفقات رأس المال الأجنبي. ويُشير المسح الاقتصادي إلى أنه عندما تتضاءل هذه التدفقات المالية، يضعف الروبية. في عام 2025، أصبح الروبية أضعف عملة في آسيا، مدفوعًا بتدفق قياسي لرأس المال إلى الخارج من المستثمرين الأجانب. ويتوقع العديد من الخبراء أن ينخفض ​​الروبية أكثر مقابل الدولار الأمريكي.

بينما يشير الاستطلاع الرسمي إلى "النظام العالمي" باعتباره السبب في عدم ترجمة نجاح الهند في الاقتصاد الكلي إلى استقرار العملة، يقدم الخبراء الاقتصاديون منظورًا مختلفًا.

توضح أنوبوتي ساهاي، رئيسة قسم أبحاث الاقتصاد الهندي في بنك ستاندرد تشارترد، أن المستثمرين العالميين من غير المرجح أن يوجهوا رؤوس أموال كبيرة إلى الهند طالما بقيت أسعار الفائدة مرتفعة في الاقتصادات الكبرى الأخرى. وأشارت إلى أنه "إذا كان بإمكان المستثمر تحقيق عائد يتراوح بين 4% و4.5% في الولايات المتحدة دون التعرض لمخاطر تقلبات العملة، فمن غير المرجح أن تتدفق رؤوس الأموال إلى الهند".

وأضاف ساهاي أنه على الرغم من أن نمو الهند يشكل عامل جذب استثماري قوي، إلا أن هناك عقبات عملية لا تزال قائمة. فالعوائد المتوقعة من سوق سريع النمو كالهند قد تتضاءل بسبب الوقت الطويل والتعقيدات الكبيرة التي ينطوي عليها تأسيس مشروع تجاري في البلاد.

نفى رئيس الوزراء السلوفاكي روبرت فيكو بشدة تقريرًا نشرته صحيفة بوليتيكو يزعم أنه انتقد دونالد ترامب سرًا، واصفًا القصة بـ"الأكاذيب" ومتهمًا الصحيفة بشن هجوم ذي دوافع سياسية. ويتمحور الخلاف حول مزاعم بأن فيكو وصف الرئيس الأمريكي السابق بأنه "خطير" نفسيًا بعد اجتماع في منتجع مارالاغو.

تصاعد الخلاف إلى مواجهة عالية المخاطر، حيث وضع تصريحات الزعيم السلوفاكي العلنية في مواجهة تقارير موقع بوليتيكو، والتي تستند إلى مصادر دبلوماسية مجهولة متعددة.

رئيس الوزراء السلوفاكي ينتقد بشدة تقريراً إعلامياً "تحريضياً".

في بيان شديد اللهجة نُشر على موقع X، رفض فيكو الخبر بأحرف كبيرة قائلاً: "أرفض بشدة أكاذيب موقع بوليتيكو الليبرالي الكاره للكراهية والموالي لبروكسل". وأضاف: "إنها نظرة مؤسفة إلى عالم السياسة والإعلام الليبرالي والتقدمي".

يصوّر رد فيكو المقال ليس على أنه خطأ واقعي، بل على أنه محاولة متعمدة لتقويض العلاقات الخارجية لحكومته.

ما زعمه تقرير بوليتيكو الصادم

نشر موقع بوليتيكو، نقلاً عن خمسة دبلوماسيين أوروبيين لم يُكشف عن أسمائهم، عدة ادعاءات مثيرة للجدل حول انطباعات فيكو عقب اجتماعه مع ترامب في فلوريدا في 17 يناير/كانون الثاني. ووفقاً للتقرير، فقد نقل فيكو مخاوفه إلى قادة الاتحاد الأوروبي الآخرين خلال قمة عُقدت في بروكسل في 22 يناير/كانون الثاني.

تتضمن الادعاءات الرئيسية ما يلي:

• صدمة من عقلية ترامب: أفادت التقارير أن فيكو "صُدم" من "الحالة النفسية" لترامب.

• تقييم "خطير": يُزعم أنه استخدم كلمة "خطير" لوصف انطباعه عن الرئيس السابق.

• لقاء "مصاب بصدمة نفسية": زعم أحد الدبلوماسيين أن فيكو بدا "مصاباً بصدمة نفسية" ووصف ترامب بأنه "فاقد لعقله".

وضع التقرير هذه المحادثات المزعومة على هامش قمة طارئة للاتحاد الأوروبي عُقدت لمناقشة العلاقات عبر الأطلسي.

نفي فيكو القاطع: "لم يسمع أحد أي شيء"

نفى فيكو بشكل قاطع حدوث أي محادثات من هذا القبيل. وصرح في برنامج "إكس" بأنه لم يناقش زيارته للولايات المتحدة بشكل غير رسمي مع أي رئيس وزراء أو رئيس دولة، متهماً البرنامج بمحاولة "تدمير العلاقات البناءة التي تربط سلوفاكيا بجميع أنحاء العالم".

طعن فيكو في أساس التقرير الذي يعتمد على مصادر مجهولة. وكتب: "لم يسمع أحد شيئاً، ولم يرَ أحد شيئاً، ولا يوجد شهود، لكن لم يمنع ذلك موقع بوليتيكو من اختلاق الأكاذيب".

عاصفة سياسية بسبب مصادر مجهولة

وقد نفى البيت الأبيض أيضاً صحة ما ورد في التقرير، واصفاً إياه بالمزيف. ومع ذلك، فقد حظيت القصة باهتمام واسع وأثارت جدلاً واسعاً.

تتفاقم حدة الجدل بسبب موقف فيكو السياسي. يُنظر إليه على نطاق واسع كشخصية مؤيدة لترامب ومتعاطفة مع روسيا، ما يجعله حالة شاذة في سياسات الاتحاد الأوروبي. وكان الادعاء بأنه سينتقد ترامب سرًا أمرًا غير متوقع على الإطلاق، مما جعل القصة بالغة الأهمية.

مع تمسك موقع بوليتيكو بتقاريره وإصدار فيكو نفياً كاملاً، يبقى الوضع متوتراً، حيث يتبادل الطرفان الاتهامات، مما يسلط الضوء على الخلاف العميق بين الزعيم السلوفاكي وبعض وسائل الإعلام الغربية.

واجه الاقتصاد الفلبيني عاماً صعباً في عام 2025، حيث لم يحقق هدفه في النمو الذي تراوح بين 5.5% و6.5%. وقد أدى مزيج من الصدمات في السياسة التجارية وفضائح الفساد المحلية إلى تآكل ثقة المستهلكين والمستثمرين، على الرغم من أنه من المتوقع أن يتعافى النمو في نهاية المطاف من هذه الضغوط قصيرة الأجل.

عامٌ من النكسات: الرسوم الجمركية والفضيحة تُزعزع الثقة

في أبريل 2025، أعلنت إدارة ترامب عن فرض تعريفات استيراد متبادلة، أعقبتها فضائح فساد كبيرة في وقت لاحق من العام، مما أدى مجتمعة إلى إضعاف المعنويات الاقتصادية.

تأثير التعريفات التجارية الأمريكية

فرضت إدارة ترامب تعريفة جمركية بنسبة 19% على الصادرات الفلبينية إلى الولايات المتحدة في أغسطس/آب 2025، وهو ارتفاع ملحوظ عن المتوسط ​​السابق البالغ حوالي 4%. في المقابل، طُلب من الفلبين تطبيق تعريفة جمركية صفرية على الواردات الأمريكية، بعد أن كانت تُفرض عليها تعريفة بنسبة 8% تقريبًا. وشملت هذه التنازلات إلغاء التعريفات الجمركية على السيارات الأمريكية وزيادة واردات فول الصويا والقمح والأدوية.

مع ذلك، من المتوقع أن يكون الأثر الاقتصادي الإجمالي لهذه الرسوم الجمركية محدوداً. إذ لا يمثل السوق الأمريكي سوى حوالي 17% من الصادرات الفلبينية، كما أن المنتجات الأساسية كالمكونات الإلكترونية معفاة من الرسوم الجديدة.

علاوة على ذلك، لا يزال من غير الواضح ما إذا كان تطبيق التعريفة الجمركية الصفرية على السلع الأمريكية قد تم بالكامل. فبينما أكدت الحكومة هذه النسبة على السيارات والقمح والأدوية وفول الصويا، إلا أنها قاومت خفض التعريفات على منتجات زراعية رئيسية كالرز والدواجن. ولا تزال المحكمة العليا الفلبينية تنظر في شرعية هذه التعريفات. وفي غضون ذلك، قد يستفيد المستهلكون الفلبينيون من انخفاض طفيف في أسعار بعض الواردات الأمريكية.

الفساد والثقة العامة

تضررت الثقة مجدداً مع اكتشاف اختفاء مليارات البيزو المخصصة لمشاريع مكافحة الفيضانات. عززت هذه الفضيحة التصور العام بانتشار الفساد على نطاق واسع، وأثارت مطالبات بإدانة الجناة واسترداد أموال دافعي الضرائب.

رغم أن الفساد مشكلة مستمرة، إلا أنه لا يُعتبر السبب الرئيسي لتخلف الفلبين على المدى الطويل. تُظهر أمثلة تاريخية من شرق آسيا واقتصادات غربية متقدمة أن الدول قادرة على تحقيق النمو رغم الفساد، الذي غالبًا ما يتراجع مع ارتفاع دخل الفرد. بعض الدول التي لديها مؤشرات فساد مماثلة أو أعلى من الفلبين تتمتع بدخل فردي أعلى بكثير. ومع ذلك، ثمة حاجة إلى آليات حوكمة أقوى لمنع تكرار مثل هذه الحوادث.

كان الاعتقاد السائد بين الناس أن ضرائبهم سُرقت. وهذا غير صحيح من الناحية الفنية. فبموجب القانون الجمهوري رقم 7653، تنفق الحكومة الفلبينية أموالها عن طريق إصدار عملة جديدة من خلال بنكها المركزي، ما يعني أن الضرائب لا تموّل الإنفاق الحكومي بشكل مباشر. أما الأموال المسروقة فكانت عبارة عن ودائع بنكية أنشأها البنك المركزي ووزارة الخزانة لتمويل المشاريع. وهذا يعني أن الحكومة قادرة على إعادة تمويل هذه الأموال وإتمام المشاريع، لكن هذا لا يُغني عن ضرورة معاقبة الجناة.

مراجعات نزولية: تقليص توقعات النمو

في ضوء هذه الأحداث، يتوقع التقرير الاقتصادي لجامعة دي لا سال الصادر في ديسمبر 2025 نموًا بنسبة 4.8% لكل من عامي 2025 و2026، مع توقعات بانتعاش النمو إلى 5.9% في عام 2027. كما عدّلت الحكومة أهدافها الرسمية بالخفض من هدف يتراوح بين 6 و7%. والأهداف الجديدة هي:

• 2026: 5-6%

• 2027: 5.5–6.5%

يُعزى انخفاض توقعات جامعة دي لا سال لعام 2025، مقارنةً بنسبة 5.5% في عام 2023 و5.6% في عام 2024، إلى تباطؤ نمو الاستهلاك الخاص، وتكوين رأس المال الثابت الإجمالي، وارتفاع نمو الواردات. ومن المتوقع أن يكون الإنفاق الحكومي والصادرات المحركين الرئيسيين للنمو في عام 2025. أما على صعيد الإنتاج، فمن المتوقع أن ينخفض ​​النمو الصناعي عن مستويات عام 2024، إلا أن هذا الانخفاض سيُعوَّض بعودة النمو الإيجابي في القطاع الزراعي.

سقف النمو بنسبة 6%: تحليل القيود الهيكلية

إلى جانب الصدمات المباشرة المتوقعة في عام 2025، تحول مشكلات هيكلية أعمق دون تحقيق الاقتصاد الفلبيني نموًا مستدامًا يتجاوز 6%، وهو أقل بكثير من هدف الحكومة الأولي الذي تراوح بين 6.5% و8%. وقد قُدّر معدل النمو المحتمل للبلاد قبل جائحة كوفيد-19 بنحو 6%. وأي محاولة لرفع معدل النمو إلى ما هو أبعد من ذلك من شأنها أن تؤدي إلى التضخم وعجز الحساب الجاري.

يرجع هذا السقف إلى أنماط اقتصادية راسخة. فعلى مدى عقود، أولت الفلبين الأولوية للقطاعات منخفضة الإنتاجية وغير القابلة للتداول. وقد فشلت هذه الاستراتيجية في استيعاب قوة عاملة كبيرة وبناء طبقة متوسطة قوية، على عكس التصنيع الذي حفز النمو في دول شرق آسيا الأخرى.

لم تُحقق إصلاحات مثل إنشاء صندوق ماهاليكا للاستثمار، وإصلاح أسواق رأس المال، وتوفير الإعفاءات الضريبية دون إلزام الشركات بالتصنيع والتصدير، ازدهاراً واسع النطاق.

الطريق إلى التحول

رغم أن التصنيع على نطاق واسع قد لا يكون ممكناً في الوقت الراهن، إلا أنه بإمكان الفلبين استهداف أسواق متخصصة في المنسوجات والكيماويات والمعادن والأحذية والأثاث، إلى جانب تحديث قطاعها الزراعي. حالياً، يُعدّ قطاع الأغذية للسوق المحلية أكبر قطاع صناعي في البلاد، بينما تُشكّل المكونات الإلكترونية المُجمّعة صادراتها الرئيسية، والتي تُدرّ قيمة مضافة منخفضة.

لتحقيق نمو أعلى وأكثر استدامة، يحتاج الاقتصاد إلى تحول جذري بعيدًا عن القطاعات منخفضة الإنتاجية. تُعدّ الزراعة وتجارة الجملة والتجزئة والبناء من أكبر القطاعات الموظفة، إذ تستوعب نحو 50% من القوى العاملة. في المقابل، لا تتجاوز نسبة العاملين في قطاع التصنيع، وهو محرك رئيسي للنمو، 8%. وبالنظر إلى عام 2026، يجب أن تُعطي السياسة الفلبينية الأولوية للإصلاحات التي تُسرّع هذا التحول الاقتصادي الحاسم.

من المتوقع أن تُبقي منظمة أوبك+ على قرارها الحالي بتعليق زيادة إنتاج النفط، حتى مع تصاعد التوترات الجيوسياسية التي تدفع أسعار النفط الخام إلى ما يزيد عن 70 دولارًا للبرميل. ويشير المندوبون إلى أن التحالف سيرجح على الأرجح اعتماد استراتيجيته للإمدادات لشهر مارس، مع الإبقاء على الإنتاج ثابتًا خلال الشهر الأخير من الربع الأول.

من المقرر أن تجتمع لجنة مؤلفة من ثمانية أعضاء، بقيادة السعودية وروسيا، عبر الإنترنت يوم الأحد لمراجعة السياسة. وحتى الآن، يميل الإجماع إلى تأكيد الخطة الحالية التي تجمد مستويات الإنتاج لهذا الربع. وبينما أشار أحد المندوبين إلى أن أي اضطراب كبير في الإمدادات قد يستدعي رد فعل، يبدو أن التحالف غير متأثر بالارتفاع الأخير في الأسعار.

التوترات الجيوسياسية في مقابل سياسة الإمداد الحذرة

ارتفعت أسعار النفط الخام في لندن إلى 70.35 دولارًا يوم الخميس، وهو أعلى مستوى لها منذ سبتمبر. وجاء هذا الارتفاع عقب تحذيرات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لإيران بشأن اتفاق نووي محتمل.

ومع ذلك، فإن لمنظمة الدول المصدرة للنفط وشركائها تاريخاً من الاستجابة الحذرة للمخاطر الجيوسياسية. وعادةً ما تنتظر المنظمة حدوث تغييرات ملموسة في الإمدادات المادية قبل تعديل استراتيجية إنتاجها، بدلاً من التفاعل مع تقلبات السوق الناجمة عن التهديدات وحدها.

الأساس المنطقي وراء توقف الإنتاج في الربع الأول

اتُخذ قرار تعليق زيادات الإنتاج خلال الربع الأول من العام في نوفمبر. وبعد انتعاش سريع للإنتاج العام الماضي لاستعادة حصة السوق، اتفق أعضاء أوبك+ على الإبقاء على الوضع الراهن، مشيرين إلى تباطؤ موسمي متوقع في استهلاك الوقود.

وقد أثبتت هذه المقاربة الحذرة جدواها جزئياً. فبينما لا يزال العديد من المحللين يتوقعون فائضاً كبيراً في المعروض، وجدت الأسعار دعماً من الاضطرابات المستمرة في إيران واضطرابات الإمدادات في كازاخستان العضو الآخر.

التحدي الأكبر: ماذا سيحدث بعد شهر مارس؟

ينتظر تحالف أوبك+ قرارٌ أكثر أهمية في اجتماعه القادم، والذي يُرجّح أن يكون في أوائل مارس. ويتعين على المجموعة حينها تحديد استراتيجيتها للربع الثاني من العام، عند انتهاء فترة التوقف الحالية للإنتاج.

السؤال الأهم هو ما إذا كان التحالف سيستأنف زيادة الإنتاج. وقد أبدى أعضاء رئيسيون، من بينهم السعودية والإمارات، رغبتهم في مواصلة إنعاش الإنتاج لاستعادة حصتهم السوقية التي فقدوها لصالح منافسيهم، مثل شركات التنقيب عن النفط الصخري الأمريكية. نظرياً، لا يزال لدى المجموعة نحو 1.2 مليون برميل يومياً من الطاقة الإنتاجية المتوقفة منذ عام 2023، والتي يتعين إعادة تشغيلها، مع وجود تساؤلات حول مدى سرعة إمكانية استعادة هذه الطاقة.

قد يؤدي فائض العرض المتوقع إلى انعكاس الوضع.

على الرغم من الجهود المبذولة لزيادة الإنتاج، فإن أساسيات السوق تشكل عائقاً كبيراً. وتتوقع وكالة الطاقة الدولية فائضاً قياسياً في أسواق النفط العالمية، مدفوعاً بتباطؤ نمو الطلب وتزايد العرض من منافسي أوبك، بما في ذلك الولايات المتحدة والبرازيل وكندا وغيانا.

يرى بعض المحللين، مثل جي بي مورغان تشيس ومورغان ستانلي، أن تحالف أوبك+ قد يحتاج إلى خفض الإنتاج بشكل أكبر لتجنب انهيار الأسعار. والضغط المالي حقيقي؛ فقد أجبر انخفاض أسعار النفط بنسبة 18% العام الماضي أعضاءً مثل السعودية على خفض الإنفاق على المشاريع الكبرى والبحث عن سبل أخرى لسدّ العجز التمويلي.