لماذا لن تنقذ الولايات المتحدة الين الياباني المتراجع

تتصاعد التوترات في الشرق الأوسط مع نشر الولايات المتحدة حاملة طائرات وقاذفات إضافية في المنطقة، ما يُعزز مواقعها العسكرية تحسباً لمواجهة محتملة مع إيران. وفي أعقاب تهديدات الرئيس دونالد ترامب بشن ضربة عسكرية على الجمهورية الإسلامية رداً على قمعها للمتظاهرين، يُناقش المحللون سؤالاً بالغ الأهمية: كيف سترد طهران؟

يتفق الخبراء على أن إيران ستكون عاجزة إلى حد كبير عن صدّ هجوم جوي أمريكي مباشر. إلا أن نقاط ضعفها الدفاعية ليست سوى نصف الحقيقة. تمتلك طهران ترسانة هائلة من الصواريخ والطائرات المسيّرة، ما يمنحها قدرة كبيرة على الرد على المصالح العسكرية والتجارية الأمريكية في جميع أنحاء المنطقة.

ضعيف دفاعياً، قوي هجومياً

كشفت الصراعات الأخيرة عن نقاط ضعف خطيرة في دفاعات إيران. فخلال حرب استمرت 12 يومًا في يونيو الماضي، استهدفت غارات إسرائيلية البنية التحتية العسكرية الإيرانية، بما في ذلك مراكز إنتاج الصواريخ والرادارات وأنظمة الدفاع الجوي إس-300 روسية الصنع. ومع تقادم سلاح الجو الإيراني، أدت هذه الهجمات إلى إضعاف قدرة إيران على صد الهجمات الجوية بشكل كبير.

"من حيث القدرات الدفاعية البحتة، فإن إيران عارية عملياً"، هذا ما قاله مايكل هورويتز، خبير دفاعي مستقل مقيم في إسرائيل.

وعلى الرغم من ذلك، أظهرت إيران قوتها الهجومية بإطلاقها مئات الصواريخ الباليستية على إسرائيل خلال نفس الصراع، حيث اخترقت العشرات منها الدفاعات الجوية الإسرائيلية المتقدمة لضرب مواقع عسكرية.

لا تزال هذه القوة الهجومية جوهر استراتيجيتها. وأضاف هورويتز: "لا تزال إيران تمتلك ترسانة كبيرة من الصواريخ قصيرة ومتوسطة المدى التي يمكنها بسهولة ضرب القواعد الأمريكية في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى صواريخ كروز وطائرات مسيرة من المرجح أن تستخدمها لمحاولة استهداف السفن الأمريكية".

نظرة فاحصة على ترسانة الصواريخ الإيرانية

لفهم التهديد الإيراني بالانتقام، من الضروري تحليل قدراتها الصاروخية. استهدفت الضربات الإسرائيلية في يونيو/حزيران على وجه التحديد منشآت الإنتاج في مجمع بارشين العسكري، وقاعدة خوجير العسكرية، وموقع شاهرود الصاروخي، بهدف عرقلة تطوير الصواريخ الباليستية متوسطة المدى.

ووفقًا لساشا بروخمان، المحلل العسكري في المعهد الدولي للدراسات الاستراتيجية، فإن هذه الصواريخ "قوية إلى حد ما" ولكن لديها نقطة ضعف رئيسية.

• الصواريخ الباليستية متوسطة المدى: يعتمد الكثير منها على الوقود السائل، وتعتمد على بنية تحتية ثابتة للتحميل والإطلاق. وهذا ما يجعل منصات إطلاقها أسهل في العثور عليها وتدميرها، كما أثبتت إسرائيل خلال الحرب. ولا يزال عدد منصات الإطلاق العاملة المتبقية غير واضح.

• الصواريخ الباليستية قصيرة المدى: تشكل هذه الأسلحة خطراً أكثر إلحاحاً ومرونة. ويشير بروخمان إلى أن طهران تمتلك آلافاً من هذه الصواريخ، التي غالباً ما تعمل بالوقود الصلب، مما يجعلها أكثر قدرة على المناورة وأصعب في الكشف عنها قبل الإطلاق. ويحذر من أنها "تشكل تهديداً حقيقياً، لا سيما بالنسبة لدول الخليج الصغيرة" مثل قطر والبحرين، اللتين تستضيفان قوات عسكرية أمريكية كبيرة.

تشكل أنظمة الصواريخ الباليستية الإيرانية جوهر قدراتها في الحرب غير المتكافئة والرد.

مضيق هرمز: سلاح إيران الاقتصادي

إلى جانب أسلحتها التقليدية، قد تكون أقوى أدوات إيران قدرتها على زعزعة استقرار الاقتصاد العالمي. تنتج منطقة الخليج العربي ما يقارب 40% من نفط العالم، ويمر عبر مضيق هرمز نحو خُمس إمدادات النفط العالمية، وهو ممر مائي ضيق تستطيع إيران التهديد بإغلاقه.

وأوضح هورويتز قائلاً: "لطالما أعدت الجمهورية الإسلامية مجموعة من الأصول العسكرية بهدف إغلاق هذا الممر البحري الرئيسي. وهذا من شأنه أن يخلق صدمة اقتصادية يمكن لإيران استغلالها".

تحليل الخيارات العسكرية الأمريكية والنتائج المحتملة

بحسب تقارير إعلامية أمريكية، يدرس الرئيس ترامب مجموعة من الخيارات العسكرية رداً على حملة القمع الإيرانية للاحتجاجات، والتي أسفرت عن مقتل آلاف الأشخاص. وتشمل هذه الخيارات، بحسب التقارير، ما يلي:

• ضربات على أهداف رمزية إلى حد كبير.

• ضربات "قطع الرأس" التي تستهدف المرشد الأعلى آية الله علي خامنئي.

• حملة قصف مستمرة ضد البنية التحتية العسكرية والأمنية.

يحذر الخبراء من أن أي عمل عسكري أمريكي محفوف بالمخاطر، وقد يؤدي بسهولة إلى اندلاع صراع إقليمي شامل. كما أن الهدف النهائي من أي ضربة محتملة لا يزال غير واضح، سواء كان إجبار النظام على التغيير، أو تشجيع الانشقاقات، أو ببساطة إعادة طهران المنهكة إلى طاولة المفاوضات.

يتفق معظم المحللين على أن حملة جوية وحدها، دون غزو بري، من غير المرجح أن تُسقط النظام. ويُعتبر شن حرب برية في إيران، أكبر دول الشرق الأوسط وأكثرها اكتظاظًا بالسكان، أمرًا غير وارد على نطاق واسع. حتى حملة جوية أمريكية مطولة، والتي يُقال إن ترامب يرغب في تجنبها لصالح هجوم محدود، لن تضمن سقوط النظام.

قال هورويتز: "قد تؤدي حملة جوية أمريكية متواصلة إلى إضعاف الجيش الإيراني التقليدي بشكل كبير من خلال تدمير مراكز القيادة والسيطرة والبنية التحتية الثابتة. لكن من غير المرجح أن تؤدي هذه الحملة وحدها إلى انهيار قوات الأمن الإيرانية، التي يمكنها التفرق والاختباء والتحول إلى قمع داخلي غير ملحوظ".

ويضيف أن الخلاصة هي أن "القوة الجوية يمكن أن تعاقب وتشل، لكنها ستحتاج إلى انقسام سياسي متزامن على الأرض ... لتحقيق انهيار كامل حقًا".

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء بعد أن اختتم مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الذي استمر يومين، وأبقى أسعار الفائدة دون تغيير ولكنه أشار إلى أن معركته ضد التضخم لم تنته بعد.

أبقى البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75%، وهي خطوة كانت متوقعة على نطاق واسع في الأسواق. ومع ذلك، أشار بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى أن التضخم لا يزال مرتفعاً، وعدّل البيان المتعلق بسوق العمل، مما يوحي بأن صناع السياسات يزدادون ثقة في مرونة الاقتصاد.

الاحتياطي الفيدرالي يُظهر ثقته في استقرار سوق العمل

أشارت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في بيانها الرسمي إلى أن "مكاسب الوظائف لا تزال منخفضة"، لكنها حذفت عبارات سابقة تُبرز تزايد المخاطر السلبية على التوظيف. ويشير هذا التحول الطفيف إلى أن الاحتياطي الفيدرالي أقل قلقاً بشأن احتمال تدهور سوق العمل.

وصف داريو بيركنز، المدير الإداري للاقتصاد الكلي العالمي في شركة تي إس لومبارد، الإعلان بأنه "ممل للغاية" ولكنه وصف البيان بأنه "متشدد بعض الشيء".

وأوضح بيركنز قائلاً: "النقطة الوحيدة الجديرة بالذكر تمثلت في تحسن طفيف في كيفية نظر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى سوق العمل. فقد استقرت بيانات الوظائف، مما جعل المسؤولين أقل قلقاً بشأن "الركود".

لهجة باول المتشددة تُغيّر توقعات خفض سعر الفائدة

أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، هذا التوجه خلال مؤتمره الصحفي، متخذاً نبرة متشددة مع التأكيد على أن رفع سعر الفائدة ليس التوقع الأساسي للجنة. وشدد على أن مخاطر ارتفاع التضخم ومخاطر انخفاض فرص العمل قد تراجعت، مما يُمكّن مجلس الاحتياطي الفيدرالي من الاستجابة للبيانات المستقبلية حسب الحاجة.

تفاعل السوق على الفور مع موقف الاحتياطي الفيدرالي الواثق.

• ارتفع عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 2.8 نقطة أساسية ليصل إلى 4.249%.

• ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا بمقدار 2.6 نقطة أساسية ليصل إلى 4.860%.

• ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين ، والذي يتأثر بشدة بتوقعات أسعار الفائدة، بمقدار 1.6 نقطة أساسية ليصل إلى 3.585%.

بعد القرار، تم تعديل العقود الآجلة لأسعار الفائدة، حيث تم تسعير ما يقرب من 46 نقطة أساس من التيسير لعام 2026. وهذا يعني أقل من خفضين قياسيين لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة، وهو انخفاض عن 53 نقطة أساس من التخفيضات التي تم تسعيرها قبل أسبوعين فقط.

اقترح كريس غريسانتي، كبير استراتيجيي السوق في شركة ماي كابيتال مانجمنت، نظرة أكثر تفاؤلاً. وعلق قائلاً: "مع قوة السوق وتحسن الاقتصاد، أعتقد أنه قد لا تكون هناك تخفيضات في عام 2026".

تظهر المعارضة مع انخفاض منحنى العائد

لم يكن قرار الإبقاء على أسعار الفائدة بالإجماع، إذ عارضه كل من المحافظ كريستوفر والر والمحافظ ستيفن ميران، داعين إلى خفضها بمقدار ربع نقطة مئوية. ويُبرز هذا الاختلاف وجود انقسام داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول المسار الأمثل للمضي قدماً.

تفاعل منحنى عائدات سوق السندات، وهو مؤشر رئيسي للتوقعات الاقتصادية، مع هذه الأخبار. فقد تقلص الفارق بين عائدات سندات الخزانة لأجل سنتين وعشر سنوات من 66.6 نقطة أساس إلى 65.2 نقطة أساس، أي بانخفاض طفيف. وفي وقت سابق من اليوم، ازداد انحدار المنحنى إلى 67.8 نقطة أساس وسط مخاوف بشأن التضخم المرتبط بانخفاض قيمة الدولار، وهي خطوة يبدو أن الرئيس دونالد ترامب قد شجعها. إلا أن وزير الخزانة سكوت بيسنت أكد لاحقًا على سياسة الحكومة الداعمة لقوة الدولار، مما طمأن تلك المخاوف.

مع اختتام اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، تتجه أنظار السوق نحو القيادة المستقبلية للبنك المركزي. وأشار ماتياس شايبر، رئيس فريق الأصول المتعددة في شركة أولسبرينغ غلوبال إنفستمنتس، إلى أن الإعلان عن الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي سيكون محور اهتمام رئيسي، حيث يُنظر إلى المنافسة على أنها "مفتوحة على مصراعيها". ويُتوقع عموماً أن يخلف باول شخصية أكثر ميلاً إلى سياسة نقدية أكثر تيسيراً عند انتهاء ولايته في مايو.

28 يناير (رويترز) - ارتفعت أسعار الذهب فوق 5300 دولار للأونصة لأول مرة يوم الأربعاء، مدفوعة بالغموض الاقتصادي والجيوسياسي، بينما استوعبت الأسواق أحدث قرار لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة.

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 2.2% ليصل إلى 5301.60 دولارًا للأونصة بحلول الساعة 2:40 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة (1940 بتوقيت غرينتش) بعد أن لامس مستوى قياسيًا بلغ 5325.56 دولارًا.

استقرت العقود الآجلة للذهب الأمريكي لشهر فبراير على ارتفاع بنسبة 4.3% عند 5303.60 دولارًا.

"لقد اتخذ الارتفاع في أسعار المعادن الثمينة منحىً خاصاً به في هذه المرحلة"، كما قال بيتر جرانت، نائب الرئيس وكبير استراتيجيي المعادن في شركة زانر ميتالز.

وأضاف غرانت أن الذهب لا يزال في منطقة ذروة الشراء وعرضة للتصحيح، لكن الاهتمام القوي بالشراء خلال فترات الانخفاضات لا يزال يرجح الصعود، مع توقع أن يكون الهدف التالي عند 5400 دولار.

أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة ، مشيرًا إلى استمرار ارتفاع التضخم إلى جانب النمو الاقتصادي القوي، لكنه لم يقدم سوى القليل من المؤشرات في أحدث بيان سياسي له حول موعد انخفاض تكاليف الاقتراض مرة أخرى.

عارض كل من الحاكم كريستوفر والر، المرشح لخلافة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عندما تنتهي ولايته كرئيس للبنك المركزي في مايو، والحاكم ستيفن ميران، الذي كان في إجازة من وظيفته كمستشار اقتصادي في البيت الأبيض، خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.

"الأسواق تتذبذب فقط بعد بيان الاحتياطي الفيدرالي... لا يوجد ما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي في عجلة من أمره للتحرك مرة أخرى"، هذا ما قاله تاي وونغ، وهو تاجر معادن مستقل.

قال باول إن التضخم في ديسمبر/كانون الأول من المرجح أن يظل أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%. وصرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء بأنه سيعلن قريباً عن مرشحه لخلافة باول.

يُعدّ الذهب ملاذاً آمناً لا يُدرّ فوائد، وعادةً ما يحقق أداءً جيداً خلال فترات انخفاض أسعار الفائدة. وقد ارتفع سعره بأكثر من 20% منذ بداية العام، معززاً بذلك مكاسبه القياسية التي حققها العام الماضي.

وفي الوقت نفسه، تخطط مجموعة Tether للعملات المشفرة لتخصيص 10٪ - 15٪ من محفظتها الاستثمارية للذهب المادي، حسبما قال رئيسها التنفيذي باولو أردوينو، مما يضيف إلى السبائك التي تقول إنها تدعم بالفعل بعض منتجاتها.

ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 0.7% إلى 113.78 دولارًا للأونصة بعد أن سجل مستوى قياسيًا بلغ 117.69 دولارًا يوم الاثنين. وقد ارتفعت الأسعار بنحو 60% منذ بداية هذا العام.

قال محللون في بنك ستاندرد تشارترد في مذكرة: "تشير العديد من مؤشرات الفضة إلى أن الأسعار قد تكون عرضة للتصحيح على المدى القصير".

انخفض سعر البلاتين الفوري بنسبة 1٪ إلى 2612.81 دولارًا، بعد أن سجل رقمًا قياسيًا بلغ 2918.80 دولارًا يوم الاثنين، بينما ارتفع سعر البلاديوم بنسبة 3.9٪ إلى 2009.69 دولارًا.

المصدر: رويترز

قدّم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أول دفاع علني له عن حضوره جلسة استماع في المحكمة العليا تتعلق بحاكمة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك ، واصفاً القضية بأنها لحظة محورية لاستقلال البنك المركزي.

في مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء، وصف باول قراره المثير للجدل بأنه موقف ضروري. وصرح قائلاً: "ربما تكون هذه القضية أهم قضية قانونية في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي الممتد لـ 113 عامًا. وبينما كنت أفكر في الأمر، أدركت أنه قد يكون من الصعب تبرير سبب عدم حضوري".

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يتحدث إلى وسائل الإعلام، موضحاً قراره بحضور جلسة استماع حاسمة في المحكمة العليا.

أثار حضور باول في المرافعات الافتتاحية الأسبوع الماضي انتقادات، أبرزها من وزير الخزانة سكوت بيسنت ، الذي وصف هذه الخطوة بأنها "خطأ" أدى إلى تسييس القضية.

المواجهة في المحكمة العليا بشأن محافظ الاحتياطي الفيدرالي

تتمحور المعركة القانونية حول ما إذا كان الرئيس دونالد ترامب يملك صلاحية إقالة كوك. ولهذا السؤال تداعيات بالغة الأهمية على قدرة الرئيس على عزل مسؤولي البنك المركزي وممارسة سيطرته على السياسة النقدية.

خلال جلسة الاستماع، بدا قضاة المحكمة العليا متشككين في ادعاء ترامب بأنه كان يملك صلاحيات عزل كوك. وقد برر ترامب قراره رسميًا بادعاءات الاحتيال العقاري، لكن المنتقدين يعتقدون أن هذه الخطوة مرتبطة بدعوته العلنية لخفض أسعار الفائدة. وكانت المحكمة العليا قد سمحت سابقًا لكوك بالبقاء في منصبها ريثما تُعقد المرافعات الشفوية.

تهديد ذو شقين لاستقلالية الحكومة الفيدرالية

إن محاولة إقالة كوك ليست المصدر الوحيد للضغط السياسي على البنك المركزي. ففي وقت سابق من هذا الشهر، كشف باول أنه يواجه تحقيقاً فيدرالياً يتعلق بأعمال التجديد في مقر الاحتياطي الفيدرالي.

ربط العديد من المراقبين هذا التحقيق بانتقادات ترامب المتكررة لباول لعدم خفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع. وقد أدى التحقيق الجنائي ومحاولة عزل أحد المحافظين إلى تأجيج المخاوف بشأن تعرّض حياد مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي طالما حافظ عليه، للخطر.

لماذا الاستقلال مهم

خلال المؤتمر الصحفي الذي عقد يوم الأربعاء، أكد باول أن الفصل السياسي ضروري لمصداقية الاحتياطي الفيدرالي على المدى الطويل.

وأوضح باول قائلاً: "إن الهدف من الاستقلال ليس حماية صانعي السياسات أو أي شيء من هذا القبيل، بل هو ببساطة أن كل اقتصاد متقدم وديمقراطية في العالم قد توصلت إلى هذه الممارسة الشائعة".

وحذر من أنه إذا فقد البنك المركزي هذا الفصل، "فسيكون من الصعب استعادة مصداقية المؤسسة".

مع انتهاء فترة رئاسته في مايو، اكتسبت تصريحات باول أهمية إضافية. واختتم حديثه بنصيحة واضحة لمن قد يخلفه.

"لا تنجروا إلى السياسة المنتخبة"، حث باول. "لا تفعلوا ذلك".

تستعد أسواق البيتكوين والعملات المشفرة للحظة محورية حيث يستعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للإعلان عن أول قرار له بشأن سعر الفائدة لعام 2026، يليه مؤتمر صحفي مع رئيس المجلس جيروم باول.

في حين أنه من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير، فإن التركيز الحقيقي ينصب على الإشارات المستقبلية من باول، والتي يمكن أن تحدد توجه الأصول الرقمية في الأشهر المقبلة.

لا يُتوقع أي تغيير في سعر الفائدة، لكن التركيز ينصب على باول.

بعد تطبيق ثلاثة تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة بدءًا من سبتمبر من العام الماضي، يسود الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيوقف دورة التيسير النقدي في يناير. ويتوقع السوق أن يظل سعر الفائدة ثابتًا في نطاق 3.50-3.75 بالمئة.

تدعم البيانات الاقتصادية اتخاذ موقف حذر. فمع استقرار التضخم في الولايات المتحدة عند حوالي 2.7% وظهور مؤشرات على تباطؤ سوق العمل، لدى البنك المركزي مبرر للانتظار وتقييم المعلومات الواردة قبل اتخاذ خطوته التالية.

أشار أولو سونولا، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية الأمريكية في وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية، إلى أن ديناميكيات التضخم والتوظيف الحالية من المرجح أن تبقي الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المتردد خلال هذا الاجتماع.

التوقيتات الرئيسية للإعلان

سيصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي قراره في 28 يناير 2026، الساعة العاشرة مساءً بتوقيت تركيا. ومن المقرر أن يبدأ رئيس المجلس، جيروم باول، بيانه الشفهي ومؤتمره الصحفي بعد ذلك بثلاثين دقيقة، أي في تمام الساعة العاشرة والنصف مساءً.

الضغوط السياسية تواجه الواقع الاقتصادي

ومما يزيد الأمر تعقيداً الضغط السياسي من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الذي دعا علناً إلى خفض أسعار الفائدة لدعم النمو الاقتصادي. وقد صرّح ترامب مؤخراً بأن "خفضاً ملموساً" في أسعار الفائدة أمرٌ ضروري.

مع ذلك، من المتوقع أن يولي الاحتياطي الفيدرالي الأولوية لتفويضه المزدوج المتمثل في استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف. ويترقب الاقتصاديون كيف سيتعامل باول مع هذا الوضع المتغير.

• اقترح تيم دوي ، كبير الاقتصاديين في شركة SGH Macro Advisors، أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنون استراتيجية "لإيقاف تخفيضات أسعار الفائدة وإعادة التقييم إذا تغيرت البيانات".

• يعتقد كريم باسطا من شركة III Capital Management أن باول قد يشير إلى أن أسعار الفائدة الحالية "في مستوى جيد في الوقت الحالي".

• حذر الخبيران الاقتصاديان في بلومبرج، آنا وونغ وكريس كولينز، من أن التوقف المؤقت قد يثير موجة جديدة من الانتقادات من البيت الأبيض.

لماذا كلمات باول أهم من القرار نفسه؟

مع توقع الأسواق إلى حد كبير تثبيت سعر الفائدة، سيدقق المستثمرون في كل كلمة من المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بحثًا عن مؤشرات حول مسار المجلس المستقبلي. ويكتسب هذا الاجتماع أهمية خاصة لكونه الأول منذ صدور أمر استدعاء بشأن تجديدات المبنى.

سيستمع المتداولون إلى تعليقات باول حول العديد من القضايا الرئيسية:

• تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية: هل يترك الباب مفتوحاً أمام تخفيض أسعار الفائدة في مارس أو ما بعده؟

• التوقعات الاقتصادية: ما هو تقييمه للتضخم والنمو الاقتصادي؟

• الاستقلال السياسي: كيف سيتعامل مع دعوات ترامب لخفض أسعار الفائدة ويدافع عن استقلالية البنك المركزي؟

• مستقبله الشخصي: ما هي خططه بعد انتهاء ولايته في مايو؟

في نهاية المطاف، سيوفر موقف باول من هذه المواضيع التوجيه الذي يشكل اتجاه البيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع.

انخفضت أسعار سندات الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء، مما رفع عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 2.8 نقطة أساسية إلى 4.251%. وجاء هذا التحرك بالتزامن مع إعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي قراره المتوقع على نطاق واسع بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، ومع ميل المستثمرين على ما يبدو إلى الذهب كملاذ آمن رئيسي بدلاً من سندات الخزانة.

اتجهت أسعار السندات نحو الانخفاض خلال معظم جلسة التداول قبل أن تستعيد بعضاً من قيمتها قرب الإغلاق. وبينما تجذب السندات الحكومية عادةً المشترين خلال فترات الاضطرابات الجيوسياسية، فإن الارتفاع المستمر في أسعار الذهب يشير إلى أن المعدن النفيس هو حالياً الملاذ المفضل للتحوط.

مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوقف تخفيضات أسعار الفائدة وسط حالة من عدم اليقين

كان المحرك الرئيسي لسوق السندات هو قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ضمن نطاقه المستهدف الحالي الذي يتراوح بين 3.50% و3.75%. ويمثل هذا القرار وقفة مؤقتة بعد سلسلة من ثلاثة تخفيضات متتالية في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.

أشار البنك المركزي في بيانه إلى "ارتفاع مستوى عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية" كسبب رئيسي للإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة. كما أكد المسؤولون مجدداً تركيزهم على المهمة المزدوجة المتمثلة في تحقيق أقصى قدر من التوظيف مع ضمان عودة التضخم إلى هدفه طويل الأجل البالغ 2%.

مجلس إدارة منقسم: محافظان يصوتان لصالح خفض الإيرادات

لم يكن قرار التجميد بالإجماع. فقد خالف محافظا مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن آي. ميران وكريستوفر جيه. والر رأي الأغلبية، مشيرين إلى أنهم يفضلون خفضًا آخر بمقدار ربع نقطة مئوية.

نظرة عامة على السوق وتحليل الخبراء

وعلق مايك فراتانتوني، نائب الرئيس الأول وكبير الاقتصاديين في جمعية المصرفيين العقاريين، قائلاً إنه يبدو أن هناك "أغلبية واضحة ومتسقة تؤيد التوقف المؤقت في دورة خفض أسعار الفائدة هذه".

وأشار إلى أن هذا التوقف سيستمر على الأرجح "إلا إذا ازداد ضعف سوق العمل". وأضاف فراتانتوني: "مع استمرار ارتفاع التضخم، لا يبدو أن أغلبية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في عجلة من أمرها لاتخاذ أي إجراءات أخرى بشأن أسعار الفائدة".

ويتوافق توجه السوق مع هذا الرأي. فبحسب أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يتوقع المستثمرون حالياً أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة حتى انتهاء ولاية رئيسه جيروم باول في مايو.

ماذا تشاهد بعد ذلك؟

يترقب المتداولون عن كثب عدة تقارير اقتصادية رئيسية يوم الخميس. وقد يتأثر اتجاه السوق بالبيانات الجديدة المتعلقة بطلبات إعانة البطالة الأسبوعية، والعجز التجاري الأمريكي، وطلبات المصانع.