بنك اليابان يعزز توقعات النمو، ويشير إلى التريث بشأن أسعار الفائدة.

يستعد بنك اليابان لرفع توقعاته للنمو الاقتصادي في اجتماع السياسة النقدية القادم في 23 يناير، على الرغم من أنه من المتوقع أن يبقي سعر الفائدة القياسي دون تغيير.

تشير مصادر إلى أن البنك المركزي سيرفع على الأرجح توقعاته للنمو للسنة المالية التي تبدأ في أبريل/نيسان، من 0.7% الحالية. وقد تشهد توقعات السنة المالية الحالية أيضاً تحسناً.

التحفيز المالي يعزز التفاؤل الاقتصادي

يعود التحسن الملحوظ في التوقعات الاقتصادية بشكل أساسي إلى حزمة تحفيز اقتصادي كبيرة من حكومة رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي. وقد خصصت هذه الإجراءات المالية، التي صادق عليها البرلمان الشهر الماضي، 17.7 تريليون ين (113 مليار دولار) لدعم الاقتصاد والتخفيف من آثار التضخم المستمر.

تشير التقارير إلى أن مسؤولي بنك اليابان يعتقدون أن هذه الإجراءات الحكومية ستزيد من احتمالية تحقيق أهدافهم الاقتصادية من خلال دعم التضخم الأساسي. وكان قرار البنك المركزي برفع سعر الفائدة إلى 0.75% في ديسمبر - وهو أعلى مستوى له منذ عام 1995 - قد أخذ في الحسبان بالفعل حزمة التحفيز الحكومية الجديدة.

لم يُحسم بعد مسار ارتفاع أسعار الفائدة

فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة مستقبلاً، لم يلتزم مسؤولو بنك اليابان بجدول زمني محدد. ورغم إدراكهم لتوقعات السوق برفع أسعار الفائدة كل ستة أشهر تقريباً، إلا أنهم لا يملكون خطة مسبقة بعد أسابيع قليلة من آخر رفع. ويبقى موقف البنك الرسمي ثابتاً: فرفع أسعار الفائدة مستقبلاً سيعتمد على مدى تحقق التوقعات الاقتصادية.

التضخم: التركيز على الاتجاه الأساسي

يُجري بنك اليابان أيضاً تقييماً لتوقعاته بشأن أسعار المستهلكين، باستثناء المواد الغذائية الطازجة. وبينما قد يُنظر في خفض هذا المؤشر تحديداً، يُركز المسؤولون على اتجاه الأسعار العام بدلاً من الأرقام المتأثرة بعوامل مؤقتة وعابرة.

إنهم لا يرون سبباً يُذكر لتغيير توقعاتهم الأساسية، والتي تتوقع أن يتماشى التضخم الأساسي مع هدف البنك خلال النصف الثاني من فترة التوقعات التي تمتد لثلاث سنوات والتي بدأت في أبريل الماضي.

من المتوقع أن يتباطأ معدل التضخم الرئيسي في اليابان خلال الأشهر المقبلة مع انخفاض وتيرة ارتفاع أسعار المواد الغذائية، وكبح إجراءات تاكايتشي للسيطرة على الأسعار وخفض تكاليف المرافق. ويرى بعض خبراء الاقتصاد في القطاع الخاص أن هذا التباطؤ قد يُعقّد رفع أسعار الفائدة مستقبلاً. ومع ذلك، من المتوقع أن يتجاوز مسؤولو بنك اليابان هذه الآثار المؤقتة، وأن يُبقوا التضخم الأساسي المحرك الرئيسي لقراراتهم السياسية.

لا يزال ضعف الين نقطة مراقبة رئيسية

حتى بعد رفع سعر الفائدة في ديسمبر، ظل الين الياباني ضعيفاً. وسيواصل المسؤولون مراقبة تأثير العملة على اتجاهات الأسعار عن كثب، لا سيما مع ازدياد استعداد الشركات اليابانية لتحميل المستهلكين التكاليف المرتفعة من خلال رفع الأسعار.