ترامب يستعد لاتخاذ قرار بشأن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وسط ضغوط لخفض أسعار الفائدة

قال وزير الخزانة سكوت بيسنت يوم الخميس إن ريك ريدر، كبير مديري استثمارات السندات في شركة بلاك روك، لم يُجرَ معه مقابلة بعد من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لشغل منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مضيفًا أنه يتوقع الإعلان عن المرشح في وقت لاحق من هذا الشهر.

يُعدّ ريدر من بين أربعة مرشحين نهائيين لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلفًا لجيروم باول، الذي تنتهي ولايته في مايو/أيار. ويشمل المرشحون النهائيون الآخرون كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، وكريستوفر والر، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وكيفن وارش، المحافظ السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد أجرى ترامب مقابلات مع المرشحين الثلاثة الآخرين.

أشار بيسنت، في حديثه أمام النادي الاقتصادي في مينيسوتا، إلى أن ريدر كان المرشح الوحيد الذي لا يملك خبرة سابقة في الاحتياطي الفيدرالي. وعندما سُئل عما إذا كان ذلك يمثل ميزة، قال: "حسنًا، الرئيس هو من سيقرر".

وقال وزير الخزانة إنه يتوقع أن يتخذ ترامب قراراً قريباً، ربما قبل أن يتوجه الرئيس مباشرة إلى المنتدى الاقتصادي العالمي، الذي يُعقد في دافوس بسويسرا في الفترة من 19 إلى 23 يناير، أو بعد ذلك مباشرة.

ومن بين كبار مسؤولي الإدارة الذين سينضمون إلى ترامب في التجمع السنوي الذي يجذب كبار صناع السياسات، بيسنت، ووزير التجارة هوارد لوتنيك، ووزير الطاقة كريس رايت.

صرح ترامب لصحيفة نيويورك تايمز في مقابلة نُشرت يوم الخميس بأنه قد حسم أمره بشأن من سيرشحه لقيادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لكنه لم يكشف عن اختياره.

قال خلال المقابلة التي أجريت معه مساء الأربعاء: "لدي قرار في ذهني، ولم أتحدث عنه مع أحد".

وعند سؤاله عن هاسيت، كبير مستشاريه الاقتصاديين، قال ترامب: "لا أريد أن أقول"، لكنه وصفه بأنه "بالتأكيد أحد الأشخاص الذين أحبهم".

المصدر: كيتكو

يطالب المشرعون البريطانيون بمنح بنك إنجلترا سلطة جديدة لجمع البيانات عن سوق الائتمان الخاص، محذرين من أن انعدام الشفافية قد يخفي مخاطر كبيرة على الاستقرار المالي للمملكة المتحدة.

تأتي هذه التوصية من لجنة مشتركة بين الأحزاب في مجلس اللوردات في تقرير جديد بعنوان "الأسواق الخاصة: المجهولات غير المعروفة". ويخلص التقرير إلى أنه لا توجد حاليًا بيانات كافية لتقييم ما إذا كان التوسع السريع للأسواق الخاصة يشكل تهديدًا نظاميًا.

اختبار إجهاد مع بعض القيود

بدأ بنك إنجلترا بالفعل اختبارًا تاريخيًا لتقييم أداء قطاعي الاستثمار الخاص والائتمان الخاص العالميين، اللذين تبلغ قيمتهما 16 تريليون دولار، خلال صدمة مالية كبيرة. مع ذلك، من المتوقع صدور النتائج مطلع عام 2027، وتسعى اللجنة البرلمانية جاهدةً لنشر النتائج الأولية في أقرب وقت.

يتمثل أحد التحديات الرئيسية في أن الائتمان الخاص لا يخضع للتنظيم المباشر من قبل بنك إنجلترا. ولا يستطيع البنك المركزي إجبار جميع الشركات على المشاركة في اختبارات الضغط، لا سيما تلك التي تتخذ من الخارج مقراً لها، مما يحد من نطاق تحقيقه.

دعوة للحصول على المعلومات، لا للتنظيم.

في ضوء الثغرات المحتملة لاختبارات الضغط، تحث اللجنة الحكومة على ضمان امتلاك البنك المركزي القدرة على جمع المعلومات حول حجم وترابط الائتمان الخاص مع النظام المصرفي التقليدي إذا ثبت أن العملية الحالية غير كافية.

"إنها سلطة جمع المعلومات، وليست هي نفسها سلطة تنظيم الصناعة"، أوضحت شيلا نوكس، وهي عضوة في مجلس اللوردات.

وزارة المالية تحت الضغط

صرح عضو اللجنة كلايف هوليك بأن الأسواق الخاصة يجب أن تكون "على رأس جدول أعمال" وزارة المالية، مما يشير إلى أن الوزارة لا تملك حاليًا "فهمًا راسخًا" للمسألة.

قال هوليك: "بالنظر إلى بعض الأخطاء التي حدثت بالفعل في الولايات المتحدة، فإن هذا الأمر يستحق اهتمامًا أكبر وأكثر فعالية". ويتردد صدى تعليقه مع تحذيرات بنك إنجلترا، الذي أشار إلى انهيار شركات أمريكية مثل شركة تصنيع قطع غيار السيارات "فيرست براندز" وشركة "تريكولور" لتجارة السيارات، كمؤشرات محتملة لمشاكل مالية أوسع نطاقًا في المستقبل.

صرح متحدث باسم وزارة المالية بأنها "زادت بشكل كبير" تركيزها على المؤسسات المالية غير المصرفية في السنوات الأخيرة وسترد رسمياً على تقرير اللجنة.

التدقيق الاستباقي وسط حالة عدم اليقين

وشمل تحقيق اللجنة، الذي بدأ في يوليو، الاستماع إلى الأدلة من وزارة المالية والهيئات التنظيمية والبنوك ومديري الأصول.

وعلى الرغم من المخاوف التي أثيرت، أشار هوليك إلى أن التحقيق لم يكشف عن أي دليل مباشر على أن سوق الائتمان الخاص يسبب ضرراً في الوقت الحالي.

وقال لوكالة رويترز: "لم نشم رائحة فأر، ولم نرَ فأراً"، واصفاً التقرير بأنه إجراء احترازي لفهم المخاطر المستقبلية المحتملة بدلاً من كونه رد فعل على أزمة قائمة.

أصدرت لجنة برلمانية بريطانية تحذيراً شديد اللهجة مفاده أن وزارة الخزانة لديها "فهم محدود" للمخاطر التي يشكلها قطاع الخدمات المصرفية الموازية المزدهر، مما يثير مخاوف بشأن استعداد البلاد لصدمة مالية محتملة.

ويشير التقرير الصادر عن لجنة تنظيم الخدمات المالية في مجلس اللوردات إلى أن وزارة الخزانة قد لا تكون على دراية كافية بالمخاطر الناجمة عن صناعة التمويل غير المصرفي التي تبلغ قيمتها 16 تريليون دولار (12 تريليون جنيه إسترليني)، والتي تعمل إلى حد كبير خارج الأطر التنظيمية التقليدية.

قطاع بقيمة 16 تريليون دولار يحلق بعيدًا عن الأنظار

لقد تضاعفت قيمة صناعة الخدمات المصرفية الموازية، التي تشمل شركات الأسهم الخاصة وصناديق الائتمان الخاصة، أربع مرات من 4 تريليونات دولار في عام 2008. وتتنافس هذه الشركات مباشرة مع البنوك الخاضعة للتنظيم من خلال الاستحواذ على الشركات وإصدار القروض.

رغم هيمنة الشركات الأمريكية على هذا القطاع، إلا أنه يرتبط ارتباطاً وثيقاً بالنظام المالي السائد. تستثمر البنوك وشركات التأمين الخاضعة للتنظيم في المملكة المتحدة وعلى مستوى العالم في هذه الكيانات غير المصرفية وتقرضها الأموال، مما يخلق شبكة معقدة من المخاطر.

حذر صندوق النقد الدولي العام الماضي من أن التراجع في سوق الائتمان الخاص قد يؤدي إلى آثار متتالية في جميع أنحاء النظام المالي، مما قد يزعزع استقرار البنوك التقليدية التي توفر له التمويل.

لجنة مجلس اللوردات تنتقد "سلبية" وزارة الخزانة

أعرب تقرير اللجنة عن قلق بالغ إزاء نهج وزارة الخزانة، مشيراً إلى أن أدلتها "أظهرت فهماً محدوداً للمخاوف التي أثيرت خلال هذا التحقيق". وأشار أعضاء مجلس اللوردات إلى أن هذا يدل على "التقاعس في مواجهة المخاطر المحتملة على الاستقرار المالي للمملكة المتحدة".

وتُعد هذه النتيجة مثيرة للقلق بشكل خاص بالنظر إلى المسؤولية الأساسية لوزارة الخزانة عن الحفاظ على الاستقرار المالي العام وضمان عدم ترك دافعي الضرائب يتحملون عبء دعم النظام المالي في حالة الأزمات.

نظراً لنقص البيانات الشاملة، لا يزال من الصعب تقييم ما إذا كانت أزمة في القطاع غير المصرفي قد تؤدي إلى انهيار النظام المالي ككل. ومع ذلك، خلصت اللجنة إلى أن المسؤولين لا يبدو أنهم على دراية كاملة بالمخاطر المحتملة.

لماذا تقف المملكة المتحدة في الخطوط الأمامية؟

ويشير التقرير إلى أن مكانة المملكة المتحدة كمركز مالي عالمي تعني أنها ستكون من بين أوائل الدول التي ستشهد الفرص والمخاطر الناجمة عن نمو الأسواق الخاصة، وخاصة تلك الموجودة في الولايات المتحدة.

بنك إنجلترا يعرب عن قلقه ويخطط لإجراء اختبار ضغط

أبدى محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، مخاوفه أيضاً. ففي حديثه أمام لجنة تحقيق مجلس اللوردات في أكتوبر، أشار إلى انهيار شركتي سيارات أمريكيتين اقترضتا من الأسواق الخاصة. ولاحظ بيلي أن هذه الحالات تثير تساؤلات حول ضعف معايير الإقراض، وتحمل في طياتها "أصداءً مقلقة" لأزمة الرهن العقاري الثانوي التي أشعلت فتيل الأزمة المالية عام 2008.

استجابةً للمخاطر المتزايدة، يستعد بنك إنجلترا لإطلاق اختبار ضغط على قطاع الائتمان الخاص. يهدف هذا الاختبار إلى تحديد المخاطر المحتملة المرتبطة بتوسع القطاع وتقييم ما إذا كان من الممكن أن يؤدي إلى تفاقم الصدمات المالية والاقتصادية المستقبلية.

أيد مايكل فورسيث، رئيس اللجنة، يقظة الجهات التنظيمية في المملكة المتحدة. وقال: "إن بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي وهيئة التنظيم الاحترازي محقون في توخي الحذر ومراقبة النمو الهائل للأسواق الخاصة وتداعياته على الاستقرار المالي".

صرح متحدث باسم وزارة الخزانة قائلاً: "لقد عملنا مع الجهات التنظيمية لزيادة تركيزنا بشكل كبير على القطاعات غير المصرفية في السنوات الأخيرة، ولدينا إطار عمل قوي ومرن لحماية الاستقرار المالي". وأضاف أنه سيتم تقديم رد رسمي على التقرير في الوقت المناسب.

ساهم الانخفاض الأخير في أسعار ناقلات النفط في انتعاش سوق النفط الخام الأمريكي هذا الشهر، مما يشير إلى زيادة في الطلب. إلا أن هذا الانتعاش من المرجح أن يكون قصير الأجل، إذ تشير معظم التوقعات إلى ارتفاع تكاليف الشحن بشكل ملحوظ خلال الفترة المتبقية من العام مقارنةً بعام 2025.

انفراجة قصيرة الأجل للنفط الخام الأمريكي

تشهد أسواق الشحن حالياً انتعاشاً، مما أدى إلى انخفاض أسعار الشحن على الطرق الرئيسية من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة إلى آسيا. وصرح محلل من شركة TP ICAP لوكالة بلومبيرغ هذا الأسبوع بأن هذا التوجه يُحفز الطلب على النفط الخام الأمريكي بشكل مباشر.

ساهم هذا التطور في انتعاش أسعار النفط الخام الأمريكية القياسية المحلية. ومع ذلك، لا تزال أنواع النفط الخام عالية الكبريت تحت ضغط بعد تصريح الرئيس ترامب بأن الولايات المتحدة تعتزم استيراد ملايين البراميل من النفط الخام الفنزويلي.

الاتجاه الأوسع: لماذا تبقى أسعار الشحن مرتفعة

على الرغم من الانخفاض الأخير، لا يزال الوضع العام لشحن النفط مرتفعاً. والسبب الرئيسي هو زيادة إمدادات النفط الخام من كلٍّ من منظمة أوبك+ والولايات المتحدة، مما أدى إلى تقليص توافر ناقلات النفط. في العام الماضي، أدى هذا النقص إلى وضع غير مألوف، حيث قامت ست ناقلات نفط عملاقة جديدة برحلاتها الأولى فارغة. فبدلاً من نقل البنزين كالمعتاد، أبحرت هذه الناقلات بدون حمولة لتحميل النفط الخام والاستفادة من ارتفاع الأسعار اليومية.

وقد بلغت قوة السوق غير العادية ذروتها في ارتفاع بنسبة 467٪ منذ بداية العام في أسعار ناقلات النفط على طرق الشحن الرئيسية، وفقًا لتقديرات بلومبرج الصادرة في ديسمبر والتي استندت إلى بيانات من بورصة البلطيق وشركة سبارك للسلع.

حتى الانخفاض المفاجئ في أواخر ديسمبر لم يُفلح في إعادة ضبط السوق. فقد أفادت صحيفة لويدز ليست بأن أسعار ناقلات النفط العملاقة (VLCC) تراجعت بنسبة 20% بين 19 و22 ديسمبر. ومع ذلك، فقد ظلت عند 83,882 دولارًا أمريكيًا في اليوم، وهو أعلى مستوى لها منذ طفرة التخزين العائم في ربيع عام 2020. كما استمرت أسعار الشحن لناقلات النفط الأصغر حجمًا في الحفاظ على قوتها.

العقوبات والجيوسياسة تُحكم الخناق

تُضيف العوامل الجيوسياسية ضغطاً تصاعدياً كبيراً على تكاليف الشحن. وقد ساهم في ارتفاع أسعار ناقلات النفط جزئياً العقوبات الأمريكية المفروضة على شركتي روسنفت ولوك أويل الروسيتين، والتي دخلت حيز التنفيذ أواخر نوفمبر. وكان السوق يتوقع تقليصاً لأسطول النقل النفطي الروسي.

تصاعدت التوترات هذا الأسبوع عندما لاحقت الولايات المتحدة ناقلة النفط "بيلا 1" التي ترفع العلم الروسي في شمال المحيط الأطلسي، واستولت عليها. ويُشير احتجاز هذه السفينة، الخاضعة للعقوبات الأمريكية، إلى تصاعد الصراع الجيوسياسي، الأمر الذي، إلى جانب محدودية توافر ناقلات النفط، من المرجح أن يُبقي أسعار الشحن مرتفعة.

تشير قيود الأسطول إلى استمرار الضغط على الأسعار لفترة طويلة

تشير المشكلات الهيكلية في أسطول ناقلات النفط العالمي أيضًا إلى استمرار ارتفاع معدلات التأجير. فقد أشار محلل من شركة جيفريز في ديسمبر/كانون الأول إلى أنه من المتوقع أن يصل معدل استخدام أسطول ناقلات النفط العملاقة إلى 92% في عام 2026، وهو أعلى مستوى له منذ سبع سنوات، مرتفعًا من 89.5% في العام الماضي. ويعكس هذا المعدل النسبة المئوية لجميع ناقلات النفط المتاحة والمؤجرة حاليًا.

تساهم عدة عوامل أخرى في تفاقم أزمة الإمدادات:

• العقوبات: مع فرض الولايات المتحدة عقوبات على المزيد من ناقلات النفط، يتقلص عدد السفن المتاحة لنقل النفط الخام العالمي، وهو اتجاه لاحظته رويترز في منتصف ديسمبر.

• ارتفاع الطلب: في الشهر الماضي، دفعت العقوبات، إلى جانب الطلب القوي من أوبك+، أسعار الشحن اليومية إلى 130 ألف دولار. ورغم انخفاضها منذ ذلك الحين، إلا أن الأسعار لا تزال أعلى بكثير مما كانت عليه قبل عام.

• تقادم الأسطول: يُعدّ تقادم الأسطول أحد العوامل التي تحدّ من توافر ناقلات النفط. إذ تتجه شركات النفط بشكل متزايد إلى الاستغناء عن السفن التي يزيد عمرها عن 15 عامًا امتثالًا لمتطلبات السلامة الأكثر صرامة. ووفقًا لشركة "فرونت لاين" المتخصصة في تشغيل ناقلات النفط، فإنّ ما يقرب من 44% من الأسطول العالمي يبلغ عمره 15 عامًا أو أكثر، و18% من هذه السفن القديمة تخضع بالفعل لعقوبات.

مع وجود العديد من العوامل التي تحدّ من توفر ناقلات النفط، من المرجح أن تبقى أسعار الشحن أعلى بكثير من مستويات العام الماضي. السيناريو الوحيد الذي قد يخفض التكاليف بشكل ملحوظ هو انخفاض حاد في الطلب على النفط، وهو أمر يُرجّح أن يكون سببه ارتفاع كبير في الأسعار.

شهد الإنفاق الأسري الياباني مفاجأة كبيرة في نوفمبر، حيث انتعش بشكل حاد من انخفاض في الشهر السابق وتحدى توقعات السوق.

أظهرت بيانات حكومية نمو الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 2.9% مقارنةً بالشهر نفسه من العام الماضي. وقد تجاوزت هذه النتيجة التوقعات المتوسطة بكثير، والتي كانت تشير إلى انخفاض بنسبة 0.9%. وكانت الأرقام الشهرية أقوى من ذلك، حيث قفز الإنفاق، بعد التعديل الموسمي، بنسبة 6.2%، أي أكثر من ضعف الزيادة المتوقعة البالغة 2.7%.

بنك اليابان يتجاوز التيارات الاقتصادية المتضاربة

يأتي هذا الانتعاش غير المتوقع في النشاط الاستهلاكي في وقت حاسم للسياسة النقدية. ففي الشهر الماضي، رفع بنك اليابان سعر الفائدة من 0.5% إلى 0.75%، مسجلاً بذلك أعلى مستوى له منذ 30 عاماً. واستند قرار البنك المركزي إلى توقعاته باستمرار الشركات اليابانية في تطبيق زيادات مطردة في الأجور.

كما أشار المحافظ كازو أويدا إلى أن بنك اليابان مستعد لرفع تكاليف الاقتراض بشكل أكبر إذا تطور الاقتصاد والأسعار بما يتماشى مع توقعاته.

تتخلف الأجور الحقيقية، مما يلقي بظلاله على عملية التعافي.

ومع ذلك، لا تزال هناك عقبة رئيسية. فعلى الرغم من الزيادة في الإنفاق، إلا أن المشكلة الأساسية المتمثلة في تجاوز التضخم لنمو الأجور لا تزال قائمة دون حل.

أظهرت بيانات منفصلة من وزارة العمل انخفاض الأجور الحقيقية المعدلة حسب التضخم بنسبة 2.8% في نوفمبر/تشرين الثاني مقارنةً بالعام السابق. ويستمر هذا التراجع في الدخل الحقيقي في تقليص القدرة الشرائية للأسر اليابانية، مما يشكل تحدياً أمام تحقيق انتعاش اقتصادي مستدام.

في مقابلة مع صحيفة نيويورك تايمز، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد اتخذ قراره بشأن الرئيس القادم لكنه لم يكشف بعد عن اسم المرشح.

صرح ترامب قائلاً: "لدي قرار في ذهني، لكنني لم أتحدث مع أي شخص حتى الآن".

عندما سُئل الرئيس ترامب عما إذا كان كبير مستشاريه الاقتصاديين، كيفن هاسيت، مرشحاً لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أجاب: "لا أريد أن أقول ذلك". ومع ذلك، كان تصريحه بأن هاسيت "بالتأكيد أحد المفضلين لدي" جديراً بالملاحظة.

بغض النظر عن اختيار ترامب النهائي، سيتولى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد منصبه في وقت حرج. إذ يقع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في قلب ضغوط ترامب غير المسبوقة لخفض أسعار الفائدة بشكل حاد، مما أعاد إشعال النقاشات حول استقلالية السياسة النقدية.

من جهة أخرى، تشير بيانات كالشي من سوق التنبؤات إلى أن كيفن وارش هو المرشح الأقوى لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتبلغ احتمالية تعيين وارش 41%، بينما تبلغ احتمالية تعيين كيفن هاسيت 39%. أما احتمالية تعيين كريستوفر والر، العضو الحالي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فتبلغ 12%.

المصدر: كريبتوسليت