وصل سعر النحاس إلى 12 ألف دولار لأول مرة مع اضطراب السوق بسبب تجارة الرسوم الجمركية

سجل النحاس مستوى قياسياً جديداً فوق 12000 دولار للطن، حيث أدت حالات انقطاع المناجم الحادة والاضطرابات التجارية المرتبطة ببرنامج التعريفات الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى وضع المعدن الصناعي الحيوي على المسار الصحيح لتحقيق أكبر مكاسب سنوية له منذ عام 2009.

ارتفعت الأسعار بنسبة تصل إلى 0.9% لتصل إلى 12,031.50 دولارًا للطن في بورصة لندن للمعادن، مواصلةً بذلك موجة صعودٍ رفعت الأسعار بنحو 37% هذا العام. وكان احتمال فرض ترامب تعريفات جمركية على المعدن عاملًا رئيسيًا في ارتفاع الأسعار، حيث أدى الارتفاع الكبير في الواردات الأمريكية على مدار العام إلى دخول المصنّعين في أماكن أخرى في منافسة شرسة للحفاظ على الإمدادات.

كان تأثير ذلك على حركة التجارة العالمية بالغاً لدرجة أن الأسعار ارتفعت رغم التراجع السريع في الاستهلاك الأساسي في الصين، التي تستهلك نحو نصف إنتاج النحاس العالمي. غالباً ما ينظر المستثمرون إلى النحاس كمؤشر على النشاط الصناعي العالمي، إلا أن التباطؤ في الصين لم يُسهم إلا قليلاً في كبح جماح هذا الارتفاع. ويتزايد التوقع بأن الأسعار ستواصل ارتفاعها مع قيام التجار بشحن كميات أكبر من النحاس إلى الولايات المتحدة تحسباً لأي تعريفات جمركية محتملة.

شهدت سلاسل التوريد اضطرابات حادة أيضاً، حيث أدت انقطاعات التيار الكهربائي في مناجم الأمريكتين وأفريقيا وآسيا إلى تحذيرات من أن السوق على وشك مواجهة عجز كبير سيزيد من حدة الارتفاع. ويحذر دويتشه بنك من أن إنتاج أكبر شركات التعدين في العالم سينخفض ​​بنسبة 3% هذا العام، وقد ينخفض ​​مجدداً في عام 2026.

قال محلل في البنك في مذكرة إن "عام 2025 كان عاماً مضطرباً للغاية، حيث واجهت العديد من المناجم الكبيرة تحديات تشغيلية كبيرة"، مضيفاً أن "بشكل عام، نرى السوق يعاني من عجز واضح".

لطالما شكلت مخاطر الإمداد تهديدًا كبيرًا لصناعة النحاس لسنوات، وبرزت بشكل واضح في التوقعات المتفائلة للبنوك والمستثمرين، إلى جانب الزيادة المتوقعة في الاستخدام في قطاعات سريعة النمو تشمل السيارات الكهربائية والطاقة المتجددة والذكاء الاصطناعي. وقد نصح سيتي غروب عملاءه بأن الأسعار قد تصل إلى 15 ألف دولار في سيناريو متفائل، حيث يُعزز ضعف الدولار وخفض أسعار الفائدة الأمريكية من جاذبية النحاس، مما يدفع المستثمرين إلى زيادة مشترياتهم منه.

أطلقت البنوك والمتداولون توقعات جريئة مماثلة مع ارتفاع أسعار النحاس في المراحل الأولى من الجائحة، لكن هذا الارتفاع تراجع في نهاية المطاف إلى ما دون 11 ألف دولار وسط مقاومة شديدة من المشترين في الصين. وقد أثار هذا الارتفاع شكوكًا هذه المرة أيضًا، حيث حذر محللو غولدمان ساكس من أن ارتفاع الأسعار حتى الآن مدفوع بتوقعات المستثمرين بضيق السوق مستقبلًا وليس بظروف العرض والطلب الحالية.

ومع ذلك، لا يزال النحاس خيارها الأول في أسواق المعادن الصناعية، وقد رفعت الشركة في منتصف ديسمبر توقعاتها للسعر للعام المقبل إلى 11400 دولار للطن.

المصدر: بلومبيرغ أوروبا