بنك إنجلترا يخفض أسعار الفائدة في 18 ديسمبر إلى 3.75%، ثم مرة أخرى في الربع الأول من عام 2026.

سيخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة إلى 3.75% في 18 ديسمبر، وفقًا لجميع الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم، حيث تشير الأدلة إلى أن التضخم المرتفع لا يزال يتجه نحو الانخفاض، مما يقنع معظمهم بأن لجنة السياسة النقدية المنقسمة بشدة ستتجه نحو التيسير.

كان المحافظ أندرو بيلي من بين الذين صوتوا في لجنة السياسة النقدية المكونة من تسعة أعضاء في نوفمبر لإبقاء سعر الفائدة المصرفية دون تغيير عند 4.0٪، لكنه ألمح إلى أن الأخبار الإيجابية بشأن اقتراب التضخم من هدف 2٪ قد تغير رأيه.

انخفض التضخم البريطاني في أكتوبر لأول مرة منذ مايو، إلى 3.6% من 3.8%، بما يتماشى مع توقعات البنك المركزي، وقد تُظهر بيانات نوفمبر المقرر صدورها الأسبوع المقبل مزيدًا من الانخفاض.

من المرجح أن يكون ذلك، إلى جانب ميزانية زيادة الضرائب التي قدمتها وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز منذ الاجتماع الأخير، وأخبار الارتفاع الطفيف في البطالة، كافياً لإقناع أغلبية ضئيلة على الأقل من خمسة أعضاء في لجنة السياسة النقدية بالتصويت لصالح خفض الضريبة إلى 3.75% في 18 ديسمبر.

لا يوجد إجماع على مسار سعر الفائدة لما بعد شهر مارس

توقع جميع الاقتصاديين الـ 64 المشاركين في استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 5 إلى 11 ديسمبر/كانون الأول هذه النتيجة، بعد أن كانت نسبة التوقع تقارب 80% الشهر الماضي. وسيكون قرار تغيير أسعار الفائدة خارج الجدول الزمني للتوقعات الفصلية هو الأول من نوعه للجنة السياسة النقدية منذ يونيو/حزيران 2023.

توقع نحو ثلثي الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع خفضًا لاحقًا في سعر الفائدة المصرفية إلى 3.50% بحلول نهاية مارس.

"يبدو أن خفض سعر الفائدة في ديسمبر أمر شبه مؤكد. هناك نقاش واسع حول الخفض النهائي إلى 3.5%، ومتى سيحدث ذلك، وما إذا كان سيحدث أصلاً. بالنسبة لنا، هذا هو السيناريو الأساسي"، هذا ما قاله جيمس روسيتر، رئيس قسم استراتيجية الاقتصاد الكلي العالمي في شركة TD Securities.

"مع ذلك، إذا استمر الاقتصاد وسوق العمل في التباطؤ بسرعة وانخفض التضخم قليلاً في العام المقبل، فيمكنني حينها أن أرى سيناريو ... حيث يتعين على بنك إنجلترا خفض سعر الفائدة إلى ما يقارب 3%،" قال روسيتر.

لا يوجد أغلبية بين الاقتصاديين تؤيد أي تخفيضات أخرى، على الرغم من أن متوسط ​​التوقعات يشير إلى أن سعر الفائدة المصرفية سيصل إلى أدنى مستوى له عند 3.25% في الربع الثالث من عام 2026.

سيأتي خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في 18 ديسمبر في أعقاب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء بخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة.

قام الاقتصاديون في بنك HSBC مؤخراً بتغيير توقعاتهم لشهر ديسمبر إلى خفض سعر الفائدة، ويعود ذلك جزئياً إلى التوقعات القوية المتأصلة في الأسواق المالية والتي لم يفعل بنك إنجلترا شيئاً لإزاحتها.

"مع أن بنك إنجلترا لا يمانع في مفاجأة السوق بشكل عام، إلا أننا نرى أن آخر ما يحتاجه سوق سعر الفائدة على الجنيه الإسترليني في الوقت الراهن هو أن يزيد بنك إنجلترا من حالة الارتباك. ولا شك أن المحافظ بيلي يدرك ذلك"، هذا ما أشار إليه سيمون ويلز، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك HSBC.

مسار التضخم

كان من المتوقع أن يتباطأ التضخم إلى 3.1% في الربع القادم و2.4% في الربع الثاني من عام 2026، وهو ما يشبه إلى حد كبير نتائج الاستطلاع السابق.

وتوقعت الدراسة أن يبلغ متوسط ​​النمو الاقتصادي 1.4% هذا العام و1.1% العام المقبل، دون تغيير عن استطلاع الشهر الماضي.

أظهر استطلاع منفصل أجرته رويترز وشمل 19 خبيرًا في سوق العقارات ونُشر يوم الخميس أيضًا أن متوسط ​​سعر المنزل البريطاني من المتوقع أن يرتفع بنسبة 2.0% هذا العام و3.8% في عام 2026، وهو أقل من متوسط ​​التوقعات البالغ 2.6% و3.1% على التوالي في استطلاع أُجري قبل ثلاثة أشهر.

عندما طُلب من 13 من أصل 14 خبيرًا في سوق الإسكان تحديد أكبر العوائق التي تحول دون امتلاك منزل للمشترين لأول مرة، اختاروا صعوبة الادخار لتوفير دفعة أولى.

قال راي بولجر، من شركة الوساطة العقارية جون شاركول، "لا يزال هناك مجال لانخفاض معدلات الرهن العقاري قليلاً"، بناءً على التوقعات بمزيد من التخفيضات في سعر الفائدة المصرفية.

المصدر: الاستثمار