المملكة المتحدة تُقر قانونًا يعترف رسميًا بالعملات المشفرة كممتلكات

إن النقص العالمي الحاد في شرائح الذاكرة يجبر شركات الذكاء الاصطناعي والإلكترونيات الاستهلاكية على القتال من أجل الإمدادات المتناقصة، مع ارتفاع أسعار المكونات غير الجذابة ولكن الأساسية التي تسمح للأجهزة بتخزين البيانات.

بدأت متاجر الإلكترونيات اليابانية بتحديد عدد محركات الأقراص الصلبة التي يمكن للمتسوقين شراؤها. ويحذر مصنعو الهواتف الذكية الصينيون من ارتفاع الأسعار. وتسعى شركات التكنولوجيا العملاقة، بما في ذلك مايكروسوفت (MSFT.O) وجوجل (GOOGL.O) وبايت دانس، جاهدةً لتأمين الإمدادات من شركات تصنيع شرائح الذاكرة مثل ميكرون (MU.O) وسامسونج إلكترونيكس (005930.KS) وإس كيه هاينكس (000660.KS)، وفقًا لثلاثة أشخاص مطلعين على المناقشات.

يشمل الضغط جميع أنواع الذاكرة تقريبًا، بدءًا من شرائح الفلاش المستخدمة في محركات أقراص USB والهواتف الذكية، وصولًا إلى ذاكرة النطاق الترددي العالي المتقدمة (HBM) التي تُغذي شرائح الذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات. وقد تضاعفت أسعار بعض القطاعات بأكثر من الضعف منذ فبراير، وفقًا لشركة أبحاث السوق "ترند فورس"، مما جذب متداولين يراهنون على استمرار هذا الارتفاع.

قد تتجاوز تداعيات هذه الأزمة حدود التكنولوجيا. إذ يحذر العديد من الاقتصاديين والمديرين التنفيذيين من أن استمرار النقص يُهدد بإبطاء مكاسب الإنتاجية القائمة على الذكاء الاصطناعي، وتأخير استثمارات بمئات المليارات من الدولارات في البنية التحتية الرقمية. كما قد يُفاقم ذلك ضغوطًا تضخمية، في الوقت الذي تسعى فيه العديد من الاقتصادات إلى احتواء ارتفاع الأسعار والتعامل مع الرسوم الجمركية الأمريكية.

قال سانشيت فير جوجيا، الرئيس التنفيذي لشركة غرايهاوند ريسيرش للاستشارات التكنولوجية: "لقد تطور نقص الذاكرة من مجرد مشكلة على مستوى المكونات إلى خطر اقتصادي كلي". وأضاف أن تطوير الذكاء الاصطناعي "يصطدم بسلسلة توريد لا تستطيع تلبية متطلباتها المادية".

يستند هذا التحقيق الذي أجرته رويترز لأزمة العرض المتصاعدة إلى مقابلات مع ما يقرب من 40 شخصًا، من بينهم 17 مديرًا تنفيذيًا في شركات تصنيع الرقائق وموزعيها. ويُظهر أن جهود الصناعة لتلبية الطلب المتزايد على الرقائق المتقدمة - مدفوعةً بشركة إنفيديا (NVDA.O)، وشركات التكنولوجيا العملاقة مثل جوجل ومايكروسوفت وعلي بابا (Alibaba.com)، قد خلقت مأزقًا مزدوجًا: لا يزال مصنعو الرقائق غير قادرين على إنتاج ما يكفي من أشباه الموصلات المتطورة لسباق الذكاء الاصطناعي، ومع ذلك، فإن ابتعادهم عن منتجات الذاكرة التقليدية يُقلل من إمدادات الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية والإلكترونيات الاستهلاكية. ويُسارع البعض الآن إلى تصحيح المسار.

وترد هنا لأول مرة تفاصيل الصراع العالمي بين شركات التكنولوجيا وزيادات الأسعار التي وصفها تجار التجزئة للإلكترونيات وموردي المكونات في الصين واليابان.

وانخفضت مستويات المخزون المتوسطة لدى موردي ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) - النوع الرئيسي المستخدم في أجهزة الكمبيوتر والهواتف - إلى ما بين أسبوعين وأربعة أسابيع في أكتوبر من ثلاثة إلى ثمانية أسابيع في يوليو ومن 13 إلى 17 أسبوعًا في أواخر عام 2024، وفقًا لشركة TrendForce.

يوضح الرسم البياني العمودي انخفاضًا حادًا في متوسط ​​مستويات المخزون لدى موردي DRAM منذ أكتوبر 2024.

تتكشف الأزمة مع تساؤل المستثمرين عما إذا كانت مليارات الدولارات التي ضُخّت في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد ضخّمت فقاعةً. ويتوقع بعض المحللين حدوث هزة ارتدادية، حيث لن تتمكن سوى الشركات الأكبر والأقوى ماليًا من تحمّل زيادات الأسعار.

صرح مسؤول تنفيذي في قطاع رقائق الذاكرة لرويترز بأن النقص سيؤخر مشاريع مراكز البيانات المستقبلية. وأضاف المصدر أن بناء القدرات الجديدة يستغرق عامين على الأقل، لكن شركات تصنيع رقائق الذاكرة تحذر من الإفراط في البناء خوفًا من توقفها عن العمل في حال انحسار الطلب.

وأعلنت شركة سامسونج وشركة SK Hynix عن استثمارات في الطاقة الجديدة، لكنهما لم توضحا تفاصيل تقسيم الإنتاج بين HBM والذاكرة التقليدية.

وقالت سيتي جروب في نوفمبر/تشرين الثاني إن شركة إس كيه هاينكس أبلغت المحللين أن العجز في الذاكرة سيستمر حتى أواخر عام 2027.

في هذه الأيام، نتلقى طلباتٍ لتوريد وحدات ذاكرة من العديد من الشركات، مما يثير قلقنا بشأن قدرتنا على تلبية جميع هذه الطلبات. فإذا لم نتمكن من توريدها، فقد تواجه هذه الشركات وضعًا لا يسمح لها بمواصلة أعمالها على الإطلاق، هذا ما صرّح به تشي تاي وون، رئيس مجلس إدارة مجموعة SK، الشركة الأم لشركة SK Hynix، خلال منتدى صناعي عُقد في سيول الشهر الماضي.

وفي أكتوبر/تشرين الأول، وقعت شركة OpenAI صفقات أولية مع شركة Samsung وSK Hynix لتوريد الرقائق لمشروع Stargate الخاص بها ، والذي سيتطلب ما يصل إلى 900 ألف رقاقة شهريًا بحلول عام 2029. وقال تشي إن هذا يمثل ضعف الإنتاج العالمي الشهري الحالي من HBM.

صرحت سامسونج لرويترز بأنها تراقب السوق، لكنها رفضت التعليق على الأسعار أو علاقات العملاء. وأعلنت شركة إس كيه هاينكس أنها تعزز طاقتها الإنتاجية لتلبية الطلب المتزايد على الذاكرة.

رفضت مايكروسوفت التعليق، ولم تُجِب بايت دانس عن الأسئلة المتعلقة بسلالة الرقاقات. ولم تستجب مايكرون وجوجل لطلبات التعليق.

"التسول للحصول على الإمدادات"

بعد أن أدى إطلاق ChatGPT في نوفمبر 2022 إلى إشعال فتيل طفرة الذكاء الاصطناعي التوليدي، أدى الاندفاع العالمي لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى دفع مصنعي الذاكرة إلى تخصيص المزيد من الإنتاج لـ HBM، المستخدم في معالجات الذكاء الاصطناعي القوية من Nvidia.

دفعت منافسة الشركات الصينية المُصنّعة لذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) منخفضة التكلفة، مثل شركة تشانغشين ميموري تكنولوجيز، شركتي سامسونج وإس كيه هاينكس إلى تسريع تحوّلهما إلى منتجات ذات هامش ربح أعلى. وتستحوذ الشركتان الكوريتان الجنوبيتان على ثلثي سوق ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM).

أبلغت سامسونج عملاءها في مايو 2024 أنها تخطط لوقف إنتاج نوع واحد من رقائق DDR4 - وهو نوع قديم يُستخدم في أجهزة الكمبيوتر والخوادم - هذا العام، وفقًا لرسالة اطلعت عليها رويترز. (أفاد مصدران بأن الشركة غيّرت مسارها منذ ذلك الحين وستمدد الإنتاج). في يونيو، أعلنت شركة ميكرون أنها أبلغت عملاءها أنها ستتوقف عن شحن DDR4 ونظيرتها LPDDR4 - وهي نوع يُستخدم في الهواتف الذكية - في غضون ستة إلى تسعة أشهر.

رسم بياني دائري يوضح حصة الشركات المصنعة للرقائق العالمية في السوق حسب الإيرادات.

حذت شركة تشانغشين حذوها بإيقاف معظم إنتاج DDR4، وفقًا لمصدر. ورفضت الشركة التعليق.

لكن هذا التحول تزامن مع دورة استبدال لمراكز البيانات التقليدية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية، فضلاً عن مبيعات أقوى من المتوقع للهواتف الذكية، التي تعتمد على الرقائق التقليدية.

وقال دان هوتشيسون، الباحث البارز في شركة TechInsights: "يمكن القول الآن إن الصناعة فوجئت بالأمر".

أفادت رويترز أن سامسونج رفعت أسعار شرائح ذاكرة الخوادم بنسبة تصل إلى 60% الشهر الماضي. وأقرّ جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، والذي أعلن في أكتوبر عن صفقاتٍ وشارك الدجاج المقلي مع رئيس مجلس إدارة سامسونج للإلكترونيات جاي واي لي خلال زيارة إلى كوريا الجنوبية، بأن ارتفاع الأسعار كبير، لكنه أكد أن إنفيديا وفرت إمداداتٍ كافية.

وفي أكتوبر/تشرين الأول الماضي، طلبت جوجل وأمازون ومايكروسوفت وميتا من شركة ميكرون طلبات مفتوحة، وأخبرت الشركة أنها ستأخذ أكبر قدر يمكنها تسليمه، بغض النظر عن السعر، وفقًا لشخصين مطلعين على المحادثات.

وتضغط شركات علي بابا الصينية وبايت دانس وتينسنت (0700.HK) أيضا على الموردين، حيث أرسلت مسؤولين تنفيذيين لزيارة سامسونج واس كيه هاينكس في أكتوبر ونوفمبر للضغط من أجل الحصول على تخصيص، حسبما قال مصدران ومصدر آخر لرويترز.

وقال أحدهم "الجميع يتسولون للحصول على الإمدادات".

لم تُجِب الشركات الصينية على الأسئلة المتعلقة بأزمة الرقائق. ولم تستجب Nvidia وMeta (META.O) و Amazon (AMZN.O) وOpenAI لطلبات التعليق.

في أكتوبر، أعلنت شركة SK Hynix نفاد جميع رقائقها بحلول عام 2026، بينما أعلنت سامسونج أنها ضمنت عملاء لإنتاج رقائق HBM العام المقبل. تعمل الشركتان على توسيع طاقتهما الاستيعابية لتلبية الطلب على الذكاء الاصطناعي، لكن المصانع الجديدة للرقائق التقليدية لن تبدأ العمل قبل عامي 2027 أو 2028.

ارتفعت أسهم ميكرون وسامسونج وإس كيه هاينكس هذا العام بفضل الطلب على الرقائق. في سبتمبر، توقعت ميكرون إيرادات للربع الأول تفوق توقعات السوق، بينما أعلنت سامسونج في أكتوبر عن أكبر ربح ربع سنوي لها منذ أكثر من ثلاث سنوات.

وتتوقع شركة الاستشارات Counterpoint Research أن ترتفع أسعار الذاكرة المتقدمة والقديمة بنسبة 30% بحلول الربع الرابع وربما بنسبة 20% أخرى في أوائل عام 2026.

صدمة ملصق الهاتف الذكي

حذرت شركتا تصنيع الهواتف الذكية الصينيتان شاومي (1810.HK) وريلمي من أنهما قد تضطران إلى رفع الأسعار.

وقال فرانسيس وونغ، مدير التسويق في شركة Realme India، لرويترز إن الزيادات الحادة في تكاليف الذاكرة "غير مسبوقة منذ ظهور الهواتف الذكية" وقد تجبر الشركة على رفع أسعار الهواتف بنسبة تتراوح بين 20% و30% بحلول يونيو.

قال: "قد يوفر بعض المصنّعين تكاليف كاميرات التصوير، وبعضهم الآخر على المعالجات، وبعضهم على البطاريات. لكن تكلفة التخزين تقع على عاتق جميع المصنّعين بالكامل؛ فلا سبيل لنقلها".

وقالت شركة شاومي لرويترز إنها ستعوض تكاليف الذاكرة المرتفعة من خلال رفع الأسعار وبيع المزيد من الهواتف المتميزة، مضيفة أن أعمالها الأخرى سوف تساعد في تخفيف التأثير.

وفي نوفمبر/تشرين الثاني، قالت شركة ASUS التايوانية لتصنيع أجهزة الكمبيوتر المحمول إنها تمتلك مخزونًا يكفي لنحو أربعة أشهر، بما في ذلك مكونات الذاكرة، وأنها سوف تعدل الأسعار حسب الحاجة.

كانت شركة وينبوند (2344.TW) ، وهي شركة تايوانية لتصنيع الرقائق، وتستحوذ على حوالي 1% من سوق ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، من أوائل الشركات التي أعلنت عن توسيع طاقتها الإنتاجية لتلبية الطلب. ووافق المساهمون في أكتوبر على خطة لزيادة الإنفاق الرأسمالي بشكل حاد إلى 1.1 مليار دولار.

وقال رئيس شركة وينبوند، بي مينج تشين، "لقد جاء إلينا العديد من العملاء قائلين: "أنا بحاجة إلى مساعدتكم حقًا"، حتى أن أحدهم طلب اتفاقية طويلة الأجل لمدة ست سنوات".

التجار يتدافعون

في أكيهابارا، مركز الإلكترونيات في طوكيو، تفرض المتاجر قيودًا على شراء منتجات الذاكرة للحد من التكديس. تشير لافتة خارج متجر أرك لأجهزة الكمبيوتر إلى أنه منذ الأول من نوفمبر، اقتصرت عمليات شراء العملاء على ثمانية منتجات فقط، من محركات الأقراص الصلبة ومحركات الأقراص ذات الحالة الصلبة وذاكرة النظام.

قال موظفون في خمسة متاجر إن نقص المعروض أدى إلى ارتفاع حاد في الأسعار في الأسابيع الأخيرة. وفي بعض المتاجر، نفدت ثلث المنتجات.

تجاوز سعر منتجات مثل ذاكرة DDR5 بسعة 32 جيجابايت - وهي شائعة بين هواة الألعاب - 47,000 ين، مرتفعًا من حوالي 17,000 ين في منتصف أكتوبر. وتضاعف سعر مجموعات الذاكرة الأعلى سعة 128 جيجابايت لأكثر من الضعف ليصل إلى حوالي 180,000 ين.

وتدفع هذه الزيادات العملاء إلى سوق السلع المستعملة - وهو ما يفيد أشخاصًا مثل رومان ياماشيتا، مالك شركة iCON في أكيهابارا، الذي قال إن شركته التي تبيع أجزاء أجهزة الكمبيوتر المستعملة مزدهرة.

قالت إيفا وو، مديرة المبيعات في شركة بولاريس موبيليتي لتجارة المكونات في شنتشن، إن الأسعار تتغير بسرعة كبيرة لدرجة أن الموزعين يصدرون أسعارًا على غرار أسعار السماسرة والتي تنتهي صلاحيتها يوميًا - وفي بعض الحالات كل ساعة - بدلاً من الأسعار الشهرية قبل الأزمة.

وفي بكين، قالت إحدى بائعات ذاكرة DDR4 إنها قامت بتخزين 20 ألف وحدة تحسبا لمزيد من الزيادات في الأسعار.

على بُعد حوالي 6000 ميل في كاليفورنيا، صرّح بول كورونادو بأنّ المبيعات الشهرية لشركته "كارامون"، التي تبيع شرائح ذاكرة مُعاد تدويرها منخفضة الجودة، والمُستخرجة من خوادم مراكز البيانات المُتوقّفة عن العمل، قد شهدت ارتفاعًا حادًا منذ سبتمبر. وأضاف أنّ جميع منتجات الشركة تقريبًا تُشترى الآن من قِبَل وسطاء في هونغ كونغ، ثمّ يعيدون بيعها لعملاء صينيين.

قال: "كنا نجني حوالي ٥٠٠ ألف دولار شهريًا، أما الآن، فالإيرادات تتراوح بين ٨٠٠ ألف و٩٠٠ ألف دولار".

المصدر: رويترز

اتجه الدولار إلى الانخفاض التاسع على التوالي يوم الأربعاء مع قيام المتعاملين بتكثيف رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب البيانات الاقتصادية الأمريكية والتوقعات المتزايدة لبنك مركزي أكثر تيسيراً.

وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الأسبوع الماضي إن سوق العمل ضعيف بما يكفي لتبرير خفض آخر لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر/كانون الأول، في حين برز المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت كأوفر المرشحين لتولي منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه سيعلن عن اختياره لرئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في أوائل عام 2026.

وقالت كريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي السوق في مان جروب: "مثل هذا الإعلان، إذا صدر في هذا الوقت المبكر، من شأنه أن يخلق "رئيسا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في الظل" نظرا لأن ولاية رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول لن تنتهي حتى مايو".

وأضافت أن "هذا قد يعقد قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على توصيل السياسة النقدية وقد يخلق بعض الارتباك للأسواق في وقت تحتاج فيه إلى الوضوح".

توقعت الأسواق يوم الأربعاء احتمالًا بنسبة 87% لخفض أسعار الفائدة هذا الشهر، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وكان هذا الاحتمال 30% في 19 نوفمبر.

والآن بعد أن تم احتساب التحرك في ديسمبر/كانون الأول بالكامل تقريبا، فسوف يحول المستثمرون تركيزهم إلى قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع إشارة الأسواق إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 88 نقطة أساس بحلول ديسمبر/كانون الأول 2026.

وانخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس العملة الأميركية مقابل ست وحدات أخرى، بنسبة 0.15% إلى 99.10، متجها نحو انخفاض بنحو 9% في العام.

ارتفاع اليورو مع التركيز على المحادثات بشأن أوكرانيا

وارتفع اليورو 0.11% إلى 1.1639 دولار مع مراقبة المستثمرين للتقدم في محادثات السلام في أوكرانيا، وهو ما قد يعزز أمن الطاقة ويخفض التكاليف، مما يدعم العملة الموحدة.

لكن روسيا والولايات المتحدة لم تتوصلا إلى حل وسط بشأن اتفاق سلام محتمل لإنهاء الحرب في أوكرانيا بعد اجتماع استمر خمس ساعات في الكرملين بين الرئيس فلاديمير بوتن ومبعوثي ترامب الرئيسيين، حسبما قال الكرملين يوم الأربعاء.

وقال محللون إن اليورو قد يرتفع أكثر إذا تم التوصل إلى وقف لإطلاق النار أو اتفاق سلام كامل، وخاصة إذا ظلت الإنفاق الدفاعي المرتفع، الذي من المتوقع أن يدعم الاقتصاد في السنوات المقبلة، قائما.

جاءت بيانات التضخم في منطقة اليورو أعلى قليلا من التوقعات يوم الثلاثاء، لكن الرهانات على مسار أسعار الفائدة لم تتغير، حيث من المتوقع أن يظل البنك المركزي الأوروبي ثابتا حتى أوائل عام 2027.

الين ليس بعيدًا عن منطقة الخطر للتدخل

انخفض الين الياباني بنسبة 0.13% إلى 155.69 ين مقابل الدولار (JPY=EGB) يوم الأربعاء بعد ارتفاعه بنسبة 0.25% إلى 155.89 في اليوم السابق بعد أن قدم محافظ بنك اليابان كازو أويدا أقوى إشارة حتى الآن لرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.

وقال لي هاردمان، كبير اقتصاديي العملات في بنك ميتسوبيشي يو إف جي: "إن التحرك الأولي للأسعار يثير بعض الشكوك حول ما إذا كان رفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان في وقت سابق سيكون كافيا في حد ذاته لعكس اتجاه ضعف الين الذي كان قائما منذ فوز ساناي تاكايتشي بانتخابات قيادة الحزب الديمقراطي الليبرالي في أوائل أكتوبر".

ومن المتوقع أن يفضل رئيس الوزراء تاكايتشي سياسة مالية توسعية وخفض أسعار الفائدة.

وأضاف أن "الأمر قد يتطلب التدخل إذا استمر ضعف الين".

وقال محللون إن واشنطن من المرجح أن تتصدى لأي انخفاض للين إلى 160.00 أو أعلى مما يجعل التدخل مرجحا حول هذا المستوى، في حين أشاروا إلى أن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت ألقى مرارا باللوم على سياسة بنك اليابان في إبقاء العملة منخفضة عن قيمتها الحقيقية.

مكاسب الدولار الأسترالي، وانتعاش البيتكوين

في آسيا، وصل الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوى له منذ 30 أكتوبر/تشرين الأول عند 0.6584 دولار أمريكي، بعد أن جاءت بيانات الناتج المحلي الإجمالي أقل بقليل من التوقعات. ومن المقرر أن يجتمع بنك الاحتياطي الأسترالي الأسبوع المقبل، ومن المتوقع أن يُبقي أسعار الفائدة ثابتة.

وكان التحرك الرئيسي الآخر في آسيا في الهند حيث اخترقت الروبية عتبة 90 روبية للدولار الأميركي التي كانت محل مراقبة عن كثب، تحت ضغط ضعف التجارة وتدفقات المحافظ الاستثمارية على الرغم من النمو الاقتصادي القوي في خامس أكبر اقتصاد في العالم.

ساعد الانتعاش القوي لعملة البيتكوين المستثمرين على الاستعداد لتحمل المزيد من المخاطر. ارتفعت أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية بنسبة 2% يوم الأربعاء لتصل إلى أعلى مستوى لها في أسبوعين عند 93,633.70 دولارًا أمريكيًا، بعد ارتفاعها بنسبة 6% في الجلسة السابقة.

وانخفضت عملة البيتكوين في بداية ديسمبر بعد شهر نوفمبر الحزين عندما انخفضت بأكثر من 18 ألف دولار مع تدفق كمية قياسية من المال خارج السوق، وهي أكبر خسارة بالدولار منذ مايو 2021، عندما انهار عدد من العملات المشفرة.

المصدر: TradingView

ارتفع مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة، وهو أداة شائعة لقياس معنويات السوق، من 23 إلى 28 خلال يوم واحد. وبينما يندرج كلا الرقمين تحت تصنيف "الخوف"، فإن القفزة من "الخوف الشديد" إلى "الخوف" تعكس تحولاً طفيفاً ولكنه ملحوظ في نظرة المستثمرين الحالية لسوق العملات المشفرة.

يشير هذا التغيير إلى احتمال عودة بعض الثقة بعد فترة من عدم اليقين الشديد وضغوط البيع. مع ذلك، مع بقاء المؤشر دون مستوى 30، لا يزال المشاركون في السوق حذرين، والمزاج العام بعيد كل البعد عن التفاؤل.

ماذا تعني الأرقام حقًا

يُحلل مؤشر الخوف والجشع عوامل مُختلفة، مثل التقلبات، وحجم التداول، واتجاهات وسائل التواصل الاجتماعي، والاستطلاعات، لقياس الحالة النفسية للسوق. تُشير الدرجة الأقرب إلى 0 إلى خوف شديد، بينما تُشير الدرجة 100 إلى جشع شديد.

لا يزال ارتفاع السهم اليوم إلى 28 يوحي بحذر المستثمرين، لكنهم ليسوا في حالة ذعر كما كانوا بالأمس. قد يشير هذا التحول الطفيف إلى استقرار بعد فترة صعبة، أو قد يكون رد فعل عابر لتطور إيجابي طفيف - مثل انتعاش طفيف في الأسعار أو أخبار مشجعة.

لماذا تُعدّ المشاعر مهمة للمتداولين

فهم معنويات السوق أمرٌ أساسيٌّ لمتداولي ومستثمري العملات المشفرة. فعندما يسود الخوف، قد تتاح فرصٌ للمستثمرين طويلي الأمد للدخول بأسعارٍ أقل. من ناحيةٍ أخرى، قد يُشير الجشع المفرط إلى أن السوق مُحمومٌ للغاية ويستعد لتصحيحٍ.

حتى ارتفاع طفيف في مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة يمكن أن يساعد في تحديد اتجاه السوق. حتى الآن، يُظهر المؤشر بوادر مبكرة لاحتمال انعكاس الاتجاه، لكن الخوف لا يزال قائمًا. ينبغي على المستثمرين البقاء على اطلاع ومراقبة أي تحولات أخرى في معنوياتهم قد تؤثر على تحركات الأسعار.

المصدر: CryptoSlate

أظهر مسح يوم الأربعاء أن نشاط الأعمال في منطقة اليورو توسع بأسرع وتيرة له في عامين ونصف العام في نوفمبر/تشرين الثاني حيث عوض قطاع الخدمات القوي ضعف قطاع التصنيع.

وارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو التابع لشركة إتش سي أو بي، والذي تعده شركة إس بي جلوبال ويعتبر مقياسا جيدا للصحة الاقتصادية العامة، إلى 52.8 في نوفمبر/تشرين الثاني من 52.5 في أكتوبر/تشرين الأول، مسجلا بذلك زيادته الشهرية السادسة على التوالي.

تشير قراءات مؤشر مديري المشتريات التي تزيد عن 50.0 إلى نمو النشاط، في حين تشير القراءات التي تقل عن ذلك المستوى إلى انكماش.

وقال سايروس دي لا روبيا، كبير الاقتصاديين في بنك هامبورج التجاري، إن "قطاع الخدمات في منطقة اليورو يظهر علامات واضحة على التعافي".

وأضاف دي لا روبيا أن "الأداء القوي في قطاع الخدمات كان كافيا لتعويض الضعف في قطاع التصنيع، وهو ما يعني أن الناتج الاقتصادي في منطقة اليورو نما بشكل أسرع قليلا في نوفمبر مقارنة بالشهر السابق".

وارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات إلى 53.6 في الشهر الماضي من 53.0 في أكتوبر، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ مايو 2023 مع نمو أحجام الأعمال الجديدة بأقوى وتيرة في 18 شهرًا.

سجلت معظم الدول التي شملها الاستطلاع نموًا، وكانت أيرلندا في صدارة الدول التي بلغ معدل نموها أعلى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف. وحافظت إسبانيا على نمو قوي رغم تباطؤها منذ أكتوبر، بينما سجلت إيطاليا أقوى نمو لها منذ أبريل 2023.

وفي فرنسا، توسع نشاط الأعمال الخاص للمرة الأولى منذ 15 شهرا، في حين تباطأ النشاط في ألمانيا من ذروته في 29 شهرا في أكتوبر/تشرين الأول.

ومع ذلك، أظهر قطاع التصنيع علامات النضال، مع تباطؤ نمو إنتاج المصانع إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر وانخفاض الطلبات الجديدة بشكل طفيف.

استمر نمو التوظيف في منطقة اليورو خلال شهر نوفمبر، على الرغم من تباطؤ وتيرة خلق الوظائف إلى معدل ضئيل. وحافظ قطاع الخدمات على زخم التوظيف، بينما قلصت شركات التصنيع أعداد موظفيها بأعلى وتيرة منذ أبريل.

تحسنت ثقة الشركات بشكل طفيف لكنها ظلت أقل من متوسطها على المدى الطويل، مما يشير إلى أن الشركات لا تزال حذرة بشأن الظروف المستقبلية.

وعلى صعيد التضخم، ارتفعت تكاليف المدخلات بأسرع وتيرة في ثمانية أشهر، مدفوعة بزيادات متجددة في تكاليف الشراء لدى المصنعين وتسارع نفقات قطاع الخدمات.

ومع ذلك، ارتفعت الأسعار التي فرضتها الشركات على العملاء بوتيرة أضعف، مع تراجع التضخم في أسعار الإنتاج إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر.

وقال دي لا روبيا "إن معدل التضخم في قطاع الخدمات، الذي يراقبه البنك المركزي الأوروبي باهتمام خاص، ضعف مرة أخرى بشكل كبير من حيث أسعار المبيعات".

"بشكل عام، من المرجح أن يشعر البنك المركزي الأوروبي بالدعم في خطه المعلن بوضوح بشأن ترك أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع البنك المركزي المقبل."

المصدر: Theedgemarkets

قد تؤدي البيانات الأساسية الإيجابية في الولايات المتحدة إلى تحفيز ارتفاع زوج الدولار/ين نحو مستوى 157.50. 

توقعات زوج USD/JPY: نقاط التداول الرئيسية

التحليل الأساسي

تشير التوقعات ليوم 3 ديسمبر 2025 إلى أن زوج الدولار/ين يواصل تصحيحه، ويتداول بالقرب من مستوى 155.80.

يغطي مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في اليابان العديد من الصناعات، بما في ذلك النقل والاتصالات، والوساطة المالية، وخدمات الأعمال والأسر، وتكنولوجيا المعلومات، والضيافة، وخدمات الأغذية.

تبدو توقعات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USDJPY) اليوم متفائلة بعض الشيء بشأن الين الياباني، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات إلى 53.2 من 53.1 سابقًا. حاليًا، يتجاوز مؤشر مديري المشتريات عتبة 50.0، مما قد يدعم الين.

من المتوقع أيضًا أن يرتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في الولايات المتحدة إلى 55.0 نقطة من 54.8 نقطة سابقًا. في هذه الحالة، قد يكون الزخم أقوى قليلاً، ولكنه يبقى مجرد توقع. قد يختلف الرقم الفعلي بشكل كبير، مما يضيف دعمًا أو ضغطًا على الدولار الأمريكي.

وفقًا لتوقعات 3 ديسمبر 2025، قد ينخفض ​​معدل التغير في التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة وفقًا لتقرير ADP إلى 7 آلاف وظيفة، ولكن هذا مجرد توقع. في الشهر الماضي، ارتفع عدد الموظفين بشكل أسرع من المتوقع. وتأخذ توقعات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني اليوم في الاعتبار أن قراءة أقوى من المتوقع قد تدعم الدولار الأمريكي وتدفع سعر صرف الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو 157.50.

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

على الرسم البياني للأربع ساعات (H4)، شكّل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نمط انعكاسي ابتلاعي بالقرب من الحد العلوي لمؤشر بولينجر باند، ويتداول حاليًا حول مستوى 155.80. في هذه المرحلة، قد يواصل الزوج موجة صعودية متتبعًا إشارة النمط، مع هدف صعودي محتمل عند مستوى 157.50.

وفي الوقت نفسه، يأخذ توقعات زوج الدولار/ين الياباني أيضًا في الاعتبار سيناريو بديل، حيث يصحح السعر نحو مستوى 154.85 قبل الارتفاع.

ملخص

قد تدعم المؤشرات الاقتصادية الأمريكية القوية الدولار الأمريكي. ويشير التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ارتفاع نحو 157.50 بعد التصحيح.

توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي 2026-2027: اتجاهات السوق الرئيسية والتنبؤات المستقبلية

تقدم هذه المقالة توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي لعامي 2026 و2027، وتُسلّط الضوء على العوامل الرئيسية التي تُحدّد اتجاه حركة الزوج. سنُطبّق التحليل الفني، ونأخذ في الاعتبار آراء كبار الخبراء والبنوك الكبرى والمؤسسات المالية، وندرس التوقعات القائمة على الذكاء الاصطناعي. من شأن هذه الرؤية الشاملة لتوقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي أن تُساعد المستثمرين والمتداولين على اتخاذ قرارات مدروسة.

المصدر: روبوفوركس

أظهر مسح يوم الأربعاء أن قطاع الخدمات المهيمن في فرنسا توسع بأكثر قليلا من التقديرات الأولية في نوفمبر تشرين الثاني، مسجلا أعلى مستوى في 15 شهرا مع اكتساب الأعمال الجديدة زخما في ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو.

سجل مؤشر مديري المشتريات النهائي لشركة HCOB France لقطاع الخدمات، والذي جمعته شركة SP Global، 51.4 - ارتفاعًا من 48.0 في أكتوبر - وهو ما يمثل المرة الأولى التي يتجاوز فيها الرقم عتبة 50 التي تفصل النمو عن الانكماش منذ أغسطس 2024.

بلغ مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في نوفمبر 50.8.

ودخل مؤشر مديري المشتريات المركب، الذي يشمل كل من التصنيع والخدمات، أيضًا منطقة إيجابية، حيث ارتفع إلى 50.4 في نوفمبر من 47.7 في أكتوبر ومقابل تقدير أولي بلغ 49.9.

ومع ذلك، استمر الناتج الصناعي في الانخفاض، مما أدى إلى توسيع الفجوة بين القطاعين.

أخيرًا، ثمة أخبار إيجابية. لأول مرة منذ أكثر من عام، ارتفع إنتاج القطاع الخاص الفرنسي. ومع ذلك، لا يزال قطاع التصنيع يُشكّل عبئًا على الأداء العام، مُسجّلًا أكبر انخفاض له في تسعة أشهر، وفقًا لجوناس فيلدهوزن، الخبير الاقتصادي المساعد في بنك هامبورغ التجاري.

ورغم أن انتعاش قطاع الخدمات أمر مشجع، حذر فيلدهوزن من أنه يتعين علينا أن نرى ما إذا كان هذا هو بداية انتعاش مستدام أم مجرد ارتفاع مؤقت.

وتحسنت توقعات الشركات لكنها ظلت حذرة، حيث أعربت الشركات عن أملها في بيئة سياسية أكثر استقرارا لتعزيز استهلاك الأسر والاستثمار التجاري.

ورغم هذا التطور الإيجابي، سلط الاستطلاع الضوء على التحديات المستمرة.

انخفض التوظيف في قطاع الخدمات بشكل طفيف، معاكسًا بذلك اتجاه التوظيف القوي الذي شهده القطاع خلال الأشهر الثلاثة السابقة. كما حدّت الضغوط التنافسية من قدرة الشركات على رفع الأسعار، حيث ظلت أسعار المنتجات مستقرة إلى حد كبير رغم ارتفاع تكاليف المدخلات.

المصدر: الاستثمار