رفع ريفز العبء الضريبي في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى له منذ الحرب العالمية الثانية لدعم المالية العامة

الفوركس

اقتصادي

الملخص:

أعلنت وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز يوم الأربعاء عن ميزانية كبيرة لرفع الضرائب والتي ستجمع المزيد من الأموال من العمال والأشخاص الذين يدخرون من أجل المعاش التقاعدي والمستثمرين لتمنح نفسها مساحة أكبر لتحقيق أهدافها في خفض العجز.

خفضت الهيئة الرقابية المالية في بريطانيا توقعاتها للنمو الاقتصادي في السنوات المقبلة، وهي انتكاسة لرئيس الوزراء المتعثر كير ستارمر الذي وعد الناخبين العام الماضي بتسريع الاقتصاد.

لكن مكتب مسؤولية الميزانية قال إن الحكومة ستحصل الآن على أكثر من ضعف احتياطيها السابق لتلبية أهدافها المالية، وهو أمر يراقبه عن كثب المستثمرون الذين يقيمون مخاطر الاقتراض في بريطانيا.

وقال مكتب مسؤولية الميزانية - في توقعات نشرت خطأ قبل أن تبدأ ريفز خطابها السنوي بشأن الضرائب والإنفاق أمام البرلمان، وأفادت بها رويترز لأول مرة - إن زيادات الضرائب ستصل إلى 26.1 مليار جنيه إسترليني سنويا (34.5 مليار دولار).

ومن شأن ذلك أن يدفع نسبة الضرائب إلى الناتج المحلي الإجمالي في بريطانيا إلى 38.3% من الناتج الاقتصادي، وهو أعلى مستوى منذ الحرب العالمية الثانية، على الرغم من أن هذا سيظل أقل من متوسط منطقة اليورو البالغ 41% في العام الماضي.

وفي العام الماضي، أمرت ريفز بزيادات ضريبية بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني ــ وهي الأكبر منذ تسعينيات القرن العشرين ــ ووعدت في ذلك الوقت بأنها ستكون لمرة واحدة فقط.

قال ريفز: "لا شك أننا سنواجه معارضة مجددًا. لكنني لم أرَ بعدُ خطة بديلة موثوقة أو أكثر عدالة للعمال".

خفض توقعات النمو

وتشير استطلاعات الرأي إلى أن أغلب البريطانيين يعارضون إلغاء الحد الأقصى لإنجاب طفلين على مدفوعات الرعاية الاجتماعية للأسر الفقيرة، لكن الإعلان لاقى ترحيبا من نواب حزب العمال.

ورغم أن الانتخابات الوطنية المقبلة لن تُجرى قبل عام 2029، فقد أصبحت سلطة ريفز وستارمر موضع تساؤل داخل حزبهما يسار الوسط.

وسلط معهد الدراسات المالية الضوء على كيفية تضمين الميزانية زيادة في الإنفاق على المدى القصير في حين أن الكثير من الجهود الرامية إلى زيادة الضرائب سوف تؤثر في وقت لاحق.

قالت هيلين ميلر، مديرة معهد الدراسات الاستراتيجية: "ضبط النفس المستقبلي، قبيل الانتخابات المقبلة؟ قد يكون من المتسامح التعامل مع هذا الأمر بقدر معقول من الشك".

خفض مكتب مسؤولية الميزانية توقعاته للنمو الاقتصادي الذي أصبح الآن يتوقع أن يبلغ في المتوسط 1.5% على مدى فترة التوقعات الممتدة لخمس سنوات، وهو ما يقل بنحو 0.3 نقطة مئوية عن توقعاته في مارس/آذار.

وارتبط خفض التصنيف بانخفاض نمو الإنتاجية، وهو ما قال مكتب مسؤولية الموازنة إنه يعكس ضعف الأداء في الماضي بسبب الرياح المعاكسة بما في ذلك خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

تعهدت ريفز بإثبات خطأ هيئة الرقابة. وقالت: "لقد فاقنا التوقعات هذا العام، وسنتجاوزها مجددًا".

ولكن حكم مكتب مسؤولية الموازنة بشأن الميزانية والتوقعات أظهر أن مستويات المعيشة البريطانية لن تنمو إلا قليلا في السنوات المقبلة، بسبب تضررها جزئيا بسبب الضرائب المرتفعة.

انخفاض تكاليف الاقتراض

وانخفضت عوائد سندات الحكومة البريطانية لأجل 30 عاما - وهي حساسة لمخاوف الاقتراض - بشكل حاد بنحو 12 نقطة أساس خلال اليوم، وهو أكبر انخفاض يومي لها منذ أبريل نيسان، مما يشير إلى أن المستثمرين يشعرون بالارتياح إلى حد كبير لخطة الميزانية.

ارتفع الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي واليورو.

وقال مكتب مسؤولية الميزانية إن الحد الأقصى - وهو حجم الإنفاق الإضافي أو تخفيضات الضرائب الممكنة للحكومة مع الالتزام بقواعد الميزانية - بلغ نحو 21.7 مليار جنيه إسترليني في غضون أربع سنوات.

في مارس/آذار، توقع مكتب مسؤولية الموازنة أن يبلغ هامش الاحتياطي 9.9 مليار جنيه إسترليني فقط، وهو ما تم استهلاكه بسبب التوقعات الاقتصادية الأضعف، وتكاليف الاقتراض الأعلى من المتوقع، والتراجع في يوليو/تموز بشأن إصلاح الرعاية الاجتماعية.

وقال إيان ستيوارت، كبير الاقتصاديين في شركة ديلويت، إن افتراض مكتب مسؤولية الموازنة بشأن النمو الأسرع للأجور ــ وارتفاع عائدات الضرائب ــ أنقذ ريفز.

وأضاف ستيوارت "ومع ذلك فإن إعلانات اليوم من المرجح أن يكون لها تأثير طويل الأجل على النمو، حيث يقوم وزير المالية بجمع 26 مليار جنيه إسترليني إضافية سنويا من الضرائب".

وقال مكتب مسؤولية الميزانية إن تمديد تجميد عتبات ضريبة الدخل لمدة ثلاث سنوات - والذي قدمته الحكومة المحافظة السابقة لأول مرة - من شأنه أن يجمع 8 مليارات جنيه إسترليني إضافية في السنة المالية 2029/2030.

تم تقليص سخاء حوافز المعاشات التقاعدية من خلال فرض رسوم الضمان الاجتماعي على مساهمات المعاشات التقاعدية التي تضحي بالراتب، مما أدى إلى جمع ما يقرب من 5 مليارات جنيه إسترليني.

وقال مكتب مسؤولية الميزانية إن زيادة معدلات الضرائب على أرباح الأسهم والدخل من العقارات والادخار ستجمع 2.1 مليار جنيه إسترليني، في حين من المتوقع أن تجمع ما يسمى "ضريبة القصور" على المنازل التي تزيد قيمتها عن مليوني جنيه إسترليني 0.4 مليار جنيه إسترليني في 2029/30.

أبقت ريفز على تجميد معدل ضريبة الوقود لكنها أدخلت رسومًا جديدة تعتمد على المسافة المقطوعة على السيارات الكهربائية.

ورغم هذه الزيادات، قال ديفيد زان، رئيس الدخل الثابت الأوروبي في فرانكلين تيمبلتون، التي تدير أصولا بقيمة 1.5 تريليون دولار، إنه يتوقع أن يضطر ريفز إلى زيادة الضرائب مرة أخرى العام المقبل.

"إنها فرصة ضائعة، وقد اختارت ببساطة تأجيل الأمر إلى وقت لاحق"، كما قال.

ارتفاع الإنفاق وانخفاض النمو

وكان من المقرر أن ينمو الإنفاق العام كل عام نتيجة للتدابير الواردة في الميزانية - ليصل إلى 11 مليار جنيه إسترليني إضافية في عام 2029/2030 - في المقام الأول لدفع تكاليف تدابير الرعاية الاجتماعية.

رحبت مؤسسة بحثية متخصصة في الحد من الفقر بإلغاء الحد الأقصى للطفلين، إلى جانب الإجراءات الرامية إلى خفض فواتير الطاقة وزيادة الحد الأدنى للأجور التي أُعلن عنها يوم الثلاثاء.

قال ألفي ستيرلينغ، مدير قسم الرؤى والسياسات في مؤسسة جوزيف رونتري: "لكن لا يزال هناك الكثير مما يجب فعله. فتكاليف السكن وفواتيره لا تزال مرتفعة للغاية، وشبكات الأمان الاجتماعي لدينا هشة للغاية، وتكلفة رعاية أحبائهم على العمال باهظة للغاية".

المصدر: الاستثمار

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

قطع غيار السيارات الرخيصة من الصين تغزو أكبر سوق للسيارات في أوروبا

Alice Winters

رصيد

اقتصادي

قال مسؤولون عماليون إن الموردين الصينيين للسيارات يغرقون ألمانيا بمكونات منخفضة التكلفة، مما يزيد الضغوط على المصنعين المحليين الذين يعانون بالفعل من ضعف الطلب وارتفاع التكاليف.

يؤثر تدفق الأنظمة الكهربائية وقطع المعادن المطروقة سلبًا على شركات مثل روبرت بوش المحدودة، وماهلي المحدودة، وبي دبليو أو إيه جي. ويهدد هذا الخلل الإنتاج المحلي، إذ تُضيّق التحديثات الصناعية الصينية فجوات الجودة التي كانت تحمي الشركات الألمانية سابقًا.

قال أندرياس بونرت، رئيس مجلس مصنعي شركة PWO، المتخصصة في تصنيع أعمدة التوجيه وغيرها من القطع المعدنية الدقيقة، إن قطع غيار السيارات الصينية "تتدفق إلى السوق الألمانية بسرعة مذهلة". وأضاف: "إن سرعة وصول هذه المنتجات - والتي لا بد من الاعتراف بأنها بجودة عالية نسبيًا - تُظهر أن الصينيين قد أنجزوا واجباتهم على أكمل وجه".

يُعدّ الضغط على قاعدة الموردين الألمان جزءًا من التوسع الصيني الذي يُهزّ جوهر الصناعة في البلاد. فالصين، التي كانت في السابق محركًا للمبيعات والأرباح لشركات صناعة السيارات الألمانية، أصبحت بشكل متزايد منافسًا قويًا بنفس القدر. وقد شهدت واردات السيارات ومكوناتها الصينية إلى ألمانيا ارتفاعًا حادًا منذ الجائحة، وتُهيمن شركات مثل BYD وContemporary Amperex Technology المحدودة على سوق السيارات الكهربائية والبطاريات اللازمة لتشغيلها.

يتردد صدى هذا التحول في أوساط الموردين. صرّح مسؤولو الشركة بأن التدفق المتسارع للمدخلات الصينية منخفضة التكلفة يُقلّص هوامش الربح، ويُقلّص حجم الطلبات، ويُشكّل اختبارًا لمرونة سلسلة التوريد المُرهقة أصلًا بسبب التحوّل إلى السيارات الكهربائية والركود المُطوّل في إنتاج السيارات الأوروبية. وقد بدأت العديد من الشركات بخفض الإنتاج والوظائف.

عززت بيانات جديدة هذه المخاوف. فقد كشف تحليل أجراه المعهد الاقتصادي الألماني في كولونيا الأسبوع الماضي عن زيادات حادة في الواردات الصينية في عدة فئات من المكونات، بما في ذلك زيادة تقارب ثلاثة أضعاف في واردات قطع غيار علب التروس للمركبات ذات محركات الاحتراق الداخلي.

أظهر استطلاع للرأي، أصدرته رابطة الموردين الأوروبيين (CLEPA) يوم الخميس، أن ما يقرب من 70% من مصنعي قطع الغيار الأوروبيين يواجهون الآن منافسة مباشرة من الواردات الصينية، بزيادة قدرها 12 نقطة مئوية عن الدراسة السابقة الصادرة في أواخر مارس. وأوضحت الرابطة أن هذا الضغط يُلقي بظلاله على السوق، حيث يتوقع غالبية الموردين انخفاض الربحية إلى ما دون الحد الأدنى البالغ 5% اللازم لاستدامة الاستثمار.

وقال بنيامين كريجر، الأمين العام لـCLEPA: "بدون إجراءات حاسمة، فإن تصنيع الأجزاء في أوروبا معرض لخطر الاختفاء، حيث تضطر الشركات إلى الانتقال أو الإغلاق، مما يعرض العمالة والخبرة للخطر".

تشعر بعض الشركات بالفعل بضغط كبير. في ماهلي، صرّح رئيس مجلس الأشغال العامة، بوريس شفرتز، بأن المنافسين الصينيين يتجهون نحو قطاعات منتجات لطالما هيمنت عليها الشركات الألمانية. وأضاف أن بعض العروض التي تصل إلى شركات صناعة السيارات تصل بأسعار "أقل بكثير في بعض الحالات من تكلفة التصنيع"، مضيفًا أن شركات فولكس فاجن، وبي إم دبليو، ومرسيدس-بنز تشتري قطع الغيار الصينية.

يقدم الموردون من الدولة الآسيوية الآن منتجات مماثلة بأسعار أقل بنسبة تتراوح بين 20% و30%، وفقًا لممثل العمالة في شركة بوش، فرانك سيل. وأضاف أن أوروبا قد تحتاج إلى إعادة النظر في مدى ضرورة إلزام المصنّعين الأجانب بتنفيذ جزء من إنتاجهم داخل المنطقة.

المصدر: بلومبرج أوروبا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

خبير اقتصادي في البنك الدولي يحث ماليزيا على خفض التعريفات الجمركية على جميع شركائها التجاريين، وليس فقط على الولايات المتحدة

Michelle Reid

الفوركس

اقتصادي

قال أحد خبراء الاقتصاد في البنك الدولي يوم الخميس إن ماليزيا يجب أن تخفض التعريفات الجمركية لجميع شركائها التجاريين، وليس فقط الشركاء الرئيسيين مثل الولايات المتحدة، لأن التخفيضات الانتقائية يمكن أن تشوه التجارة وتقلل من الرفاهة العامة.

قال كبير الاقتصاديين في منطقة شرق آسيا والمحيط الهادئ أبورفا سانجي إن تخفيضات التعريفات الجمركية غير التمييزية من شأنها أن تجعل اقتصاد ماليزيا أكثر انفتاحا وكفاءة.

قال في مؤتمر التوقعات الاقتصادية الوطنية 2025 الذي نظمه المعهد الماليزي للبحوث الاقتصادية (MIER): "تخفيضات الرسوم الجمركية جيدة، ولكن إذا أردنا تخفيضها، فيجب أن يتم ذلك بطريقة غير تمييزية". وأضاف أن الرسوم الجمركية التفضيلية غالبًا ما تفيد المنتجين الأجانب الأقل كفاءة، بينما تضر بالرفاهية العامة للبلاد.

وأدلى سانجي بهذه التصريحات خلال عرض تقديمي حول التحديات الاقتصادية العالمية، محذرا من أن تباطؤ النمو، وضعف الاستثمار، وارتفاع الديون تجعل الانفتاح التجاري مهما بشكل خاص بالنسبة للدول ذات الدخل المتوسط.

أشار إلى أن ماليزيا وقّعت اتفاقية تجارية متبادلة مع الولايات المتحدة في أكتوبر، ثالث أكبر شريك تجاري لها، مما خلق توازنًا دقيقًا مع أكبر شريك تجاري لها، الصين. وقد أثارت هذه الاتفاقية مخاوف من أن تُجبر ماليزيا على الانضمام إلى العقوبات الأمريكية، مما قد يؤثر على موقفها المحايد في الصراع الأمريكي الصيني.

لتوضيح الأثر الاقتصادي للرسوم الجمركية الانتقائية، قدّم سانغي نموذجًا بسيطًا: تستورد ماليزيا سيارات BYD فقط من الصين وتيسلا من الولايات المتحدة، دون أي سيارات محلية. تبلغ الأسعار قبل الرسوم الجمركية 20 ألف دولار أمريكي لسيارات BYD و30 ألف دولار أمريكي لسيارات تيسلا، مع فرض رسوم جمركية بنسبة 100%.

وبإضافة التعريفات الجمركية، تبلغ تكلفة سيارة BYD 40 ألف دولار أميركي، وتستورد ماليزيا 50 وحدة منها، مما يولد مليون دولار أميركي من إيرادات الحكومة.

إذا تم رفع التعريفات الجمركية عن تيسلا فقط، فسوف تنخفض قيمتها إلى 30 ألف دولار أميركي، ويتحول المستهلكون إلى تيسلا، مما يوفر المال، ولكن الحكومة تخسر مليون دولار أميركي، مما يخلق خسارة صافية في الرعاية الاجتماعية.

إذا تم إزالة التعريفات الجمركية على جميع السيارات، فإن سعر BYD سينخفض إلى 20 ألف دولار أمريكي، مما يولد مليون دولار أمريكي من المدخرات للمستهلكين، مما يعوض خسارة الإيرادات.

قال سانغي: "النتيجة النهائية صفر، وهي أفضل من النتيجة السلبية في ظل المعاملة التفضيلية الأحادية الجانب". وأكد أن المثال يتعلق بالمنطق الاقتصادي، وليس بالعدالة أو الاعتبارات الجيوسياسية. وأشار إلى أن "المعاملة التفضيلية تؤدي إلى خلق التجارة وتحويل مسارها. ولكن عندما تُطبق على دولة أقل كفاءة، فإن الأثر السلبي للتحويل يفوق الأثر الإيجابي لخلق التجارة".

وفي وقت سابق، حذر سانجي من أن الاقتصاد العالمي يواجه تباطؤ النمو، وتوقف الاستثمار، وارتفاع الديون، مع وصول الاستثمار في البلدان المنخفضة والمتوسطة الدخل إلى أبطأ مستوياته في 30 عاما، وارتفاع حالة عدم اليقين في السياسات العالمية إلى مستويات قياسية.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الأسواق الأوروبية تفتح بحذر مع استيعاب المستثمرين للتفاؤل العالمي

George Anderson

اقتصادي

رصيد

ركود في الأسهم الأوروبية بعد الارتفاع العالمي

بعد أداء قوي على مستوى أوروبا في اليوم السابق، حيث ارتفع مؤشر ستوكس 600 بنحو 1.1%، أظهرت مؤشرات التداول المبكرة يوم الخميس نبرةً أكثر ترددًا. وكان من المتوقع أن يرتفع مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.2%، وأن يرتفع مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.1%، وأن يفتتح مؤشر فوتسي إم آي بي الإيطالي على ارتفاع طفيف. في المقابل، استقر مؤشر فوتسي البريطاني دون مستوى الاستقرار بقليل، مما يشير إلى تباين إقليمي في توقعات المستثمرين.

يأتي هذا التوقف عقب انتعاش عالمي أوسع نطاقًا، مدفوعًا بتزايد ثقة السوق في أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيُطبّق خفضًا لأسعار الفائدة في ديسمبر. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، يُقدّر المتداولون الآن احتمالية خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع 9-10 ديسمبر بنسبة 84.9%. وبينما دعم هذا وول ستريت وعزز أسواق آسيا والمحيط الهادئ، يبدو أن المتداولين الأوروبيين يأخذون قسطًا من الراحة بعد أن وضعوا في اعتبارهم جزءًا كبيرًا من التفاؤل.

نقص المحفزات المحلية يحول التركيز إلى الولايات المتحدة والصين

يعكس الافتتاح الهادئ مزيجًا من الحذر في المعنويات ومحدودية العوامل المحلية. ولم تكن هناك تقارير أرباح رئيسية مقررة يوم الخميس في أوروبا. ومن غير المرجح أن تُحدث البيانات الاقتصادية، مثل مؤشر ثقة المستهلك الألماني GfK ومؤشرات ثقة المستهلك في الاتحاد الأوروبي، تغييرًا كبيرًا في اتجاه السوق ما لم تبتعد بشكل ملحوظ عن التوقعات.

غياب العناوين الرئيسية المحلية الرئيسية يدفع اهتمام المستثمرين نحو السياسة النقدية الأمريكية والتطورات الجيوسياسية، مثل تباطؤ النمو الصناعي في الصين واستمرار حالة عدم اليقين التجاري. تؤثر هذه الظروف الخارجية على الأسهم الأوروبية بشكل مباشر، من خلال تعرض الشركات متعددة الجنسيات، وبشكل غير مباشر، من خلال أسواق العملات والسلع.

التكهنات حول بوما تثير اهتمامًا بالنشاط المؤسسي

رغم هدوء السوق عمومًا، تجذب أسماءٌ فرديةٌ الانتباه. أفادت بلومبرغ أن عملاق الملابس الرياضية الصيني "أنتا سبورتس" قد يُجهّز عرضًا لشراء شركة "بوما" الألمانية، إحدى أبرز العلامات التجارية الرياضية في أوروبا. ورغم رفض "بوما" التعليق، إلا أن هذا الاستحواذ المُحتمل قد يُنعش الاهتمام بقطاع السلع الاستهلاكية التقديرية وتجارة التجزئة، لا سيما في ظلّ تنامي الاستثمارات الصينية الخارجية رغم ضوابط رأس المال.

في كثير من الأحيان، يكون لعمليات الدمج والاستحواذ تأثير إشارة قوي في المشهد المؤسسي المجزأ في أوروبا، وأي تأكيد للاهتمام من جانب شركة أنتا قد يدفع إلى إعادة التقييم في جميع أنحاء القطاع.

وول ستريت وآسيا تحددان النغمة، لكن أوروبا تتباطأ

كان ارتفاع وول ستريت يوم الأربعاء، مسجلاً مكاسبه لليوم الرابع على التوالي، عاملاً رئيسياً في تعزيز ثقة المستثمرين عالمياً. وارتفعت مؤشرات ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز وناسداك بنسبة 0.7% إلى 0.8% لكل منها، وقادت أسهم التكنولوجيا والخدمات المالية هذا الارتفاع. وحذت الأسواق الآسيوية حذوها، حيث ارتفع مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 1%، ومؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 0.7%. وبلغت مؤشرات الهند مستويات قياسية، مما يعكس إقبالاً قوياً من المستثمرين المحليين.

مع ذلك، يشير تباطؤ افتتاح الأسواق الأوروبية يوم الخميس إلى دخول المنطقة مرحلة إعادة تقييم تكتيكية. وقد ينتظر المستثمرون إشارات أوضح من البنوك المركزية وأرباح الشركات، لا سيما في ظل غياب أي تحفيز مالي ملموس من الحكومات الأوروبية.

بينما يواصل الارتفاع العالمي، المدفوع بتيسير السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي وتحسن معنويات الأرباح، تشكيل أسواق الأسهم، فإن الافتتاح المتردد للأسواق الأوروبية يعكس نهجًا أكثر تحفظًا. ويبدو أن المتداولين يستوعبون المكاسب وينتظرون محفزات جديدة، لا سيما البيانات التي قد تُثبت صحة أو تُشكك في صحة الرواية الحالية لخفض أسعار الفائدة. وحتى ذلك الحين، قد تبقى الأسواق الأوروبية في نطاق ضيق، مدعومة بالتفاؤل العالمي، لكنها مُقيّدة بعدم اليقين المحلي والجمود الهيكلي.

المصدر: سي إن بي سي

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

هل يستعد سعر الفضة لتحدي أعلى مستوياته القياسية؟

FXOpen

بِضَاعَة

تحتفل الولايات المتحدة بعيد الشكر، ما يعني أن نشاط التداول في الأسواق المالية سيكون أقل من المعتاد اليوم (وإلى حد ما غدًا). لاحظنا أمس انخفاضًا في تقلبات سوق الذهب.

في ظل هذه الظروف، يجذب سوق الفضة الانتباه، وقد لا يسمح للمتداولين بالاسترخاء. وكما يُظهر الرسم البياني لزوج XAG/USD، ارتفعت الفضة بأكثر من 7% منذ بداية الأسبوع.

من المنطقي افتراض أن انخفاض السيولة الناجم عن العطلات قد فتح الباب أمام تحركات أوسع في الأسعار. وليس من المستبعد أن نشهد قريبًا محاولة لكسر أعلى مستوى تاريخي (حوالي 54.45 دولارًا للأونصة)، والذي يفصلنا عنه صباح اليوم حوالي 1%.

التحليل الفني لزوج XAG/USD

بفحص مخطط زوج XAG/USD، يمكننا تحديد نقاط تأرجح رئيسية تُمكّننا من رسم مسار قناة صاعدة. وقد دفع التقدم القوي هذا الأسبوع الفضة إلى النصف العلوي من تلك القناة.

تنعكس قوة الثيران في:
→ المنحدر الحاد للقناة البرتقالية، والذي نرى فيه شموعًا صعودية مندفعة تتبعها تصحيحات قصيرة - وهو نمط كلاسيكي لسوق قوية؛
→ ذروة أعلى على المذبذب الرائع .

في ظل هذا السياق، من المعقول أن يتحول الخط المتوسط من المقاومة إلى الدعم (كما حدث سابقًا - كما توضح الأسهم)، مما قد يساعد الثيران على جمع الثقة اللازمة لتحدي المستوى القياسي المرتفع.

المصدر: FXOpen

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تحسن طفيف في ثقة المستهلك الألماني مع اقتراب موسم العطلات، وفقًا لاستطلاع رأي

Michelle

الفوركس

اقتصادي

من المتوقع أن يتحسن ثقة المستهلكين في ألمانيا قليلا في ديسمبر كانون الأول مع إظهار الأسر المزيد من الاستعداد لإنفاق المال قبل موسم العطلات، على الرغم من أن توقعات الدخل الأقل وردية تمنع تعاف أقوى، حسبما أظهر مسح يوم الخميس.

وارتفع مؤشر ثقة المستهلك الذي ينشره معهد أبحاث السوق جي إف كيه ومعهد نورمبرج لقرارات السوق إلى -23.2 نقطة في ديسمبر/كانون الأول من -24.1 نقطة في الشهر السابق، بما يتماشى مع توقعات المحللين.

وارتفعت المعنويات العامة بفضل ارتفاع رغبة المستهلكين في الشراء بمقدار 3.3 نقطة للشهر الثاني على التوالي، ليصل إلى نفس المستوى الذي كان عليه قبل عام عند -6.0 نقطة.

كما ساعدهم انخفاض استعدادهم للإنقاذ بمقدار 2.1 نقطة.

قال رولف بوركل، رئيس قسم مناخ المستهلك في المعهد الوطني للأسواق الناشئة (NIM): "معنويات المستهلكين حاليًا عند نفس المستوى تقريبًا الذي كانت عليه العام الماضي. وهذا خبر سار لتجار التجزئة الذين يتطلعون إلى أعمال نهاية العام: إذ تشير البيانات إلى استقرار مبيعات عيد الميلاد".

وأضاف "من ناحية، يظهر هذا استقرارا معنويا معنويات المستهلكين، ولكن من ناحية أخرى، فإنه يظهر أن المستهلكين لا يتوقعون انتعاشا كبيرا في الأمد القريب".

وانخفضت التوقعات الاقتصادية للأسر للأشهر الـ12 المقبلة بنحو نقطتين على أساس شهري، إلى -1.1 نقطة، لكنها لا تزال أعلى بنحو 2.5 نقطة مقارنة بمستوى العام الماضي.

من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الألماني بنسبة 0.2% فقط في عام 2025 بعد عامين من الانكماش، حيث تحتاج تدابير الإنفاق التي اتخذها المستشار فريدريش ميرز إلى الوقت حتى تترجم إلى ظروف أفضل.

ديسمبر نوفمبر ديسمبر

2025 2025 2024

مناخ المستهلك -23.2 -24.1 -23.1

مكونات مناخ المستهلك

نوفمبر أكتوبر نوفمبر

2025 2025 2024

- التوقعات الاقتصادية -1.1 0.8 -3.6

- توقعات الدخل -0.1 2.3 -3.5

- الرغبة في الشراء -6.0 -9.3 -6.0

- الرغبة في الادخار 13.7 15.8 11.9

تمت فترة المسح من 30 أكتوبر إلى 10 نوفمبر 2025.

تشير قراءة المؤشر فوق الصفر إلى نمو سنوي في الاستهلاك الخاص. أما القراءة الأقل من الصفر فتشير إلى انخفاض مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

وبحسب شركة جي إف كيه، فإن التغير بنقطة واحدة في المؤشر يتوافق مع تغير سنوي بنسبة 0.1% في الاستهلاك الخاص.

يمثل مؤشر "الاستعداد للشراء" التوازن بين الاستجابات الإيجابية والسلبية للسؤال: "هل تعتقد أن الآن هو الوقت المناسب لشراء سلع رئيسية؟"

يعكس مؤشر توقعات الدخل الفرعي التوقعات بشأن تطور مالية الأسر في الأشهر الاثني عشر المقبلة.

يعكس مؤشر التوقعات الاقتصادية تقييم المشاركين للوضع الاقتصادي العام خلال الأشهر الـ12 المقبلة.

(1 دولار = 0.8618 يورو)

المصدر: الاستثمار

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

يواصل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني انخفاضه مع تعافي الين وسط مخاوف من التدخل

ويليام ديفيدسون

الفوركس

التحليل الفني

انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى 156.13 يوم الخميس، مع تعويض الين الياباني للخسائر الأخيرة مع بقاء الأسواق في حالة تأهب قصوى للتدخل المحتمل من قبل السلطات اليابانية.

يتوقع المتداولون أن عطلة عيد الشكر الأمريكية، التي عادةً ما تشهد انخفاضًا في السيولة وضعفًا في ظروف السوق، قد تُتيح "نافذة" استراتيجية للجهات التنظيمية للتدخل ودعم الين. والجدير بالذكر أن مجرد خطر التدخل يُشكّل رادعًا بالفعل، مما يُحدّ فعليًا من التراجع الأخير للعملة.

بشكل أساسي، تشهد معنويات المستثمرين تحولاً مع إعادة تقييمهم لمسار سياسة بنك اليابان. وتشير التقارير الإعلامية الأخيرة إلى أن البنك المركزي يستعد بنشاط لرفع محتمل لأسعار الفائدة في وقت مبكر من الشهر المقبل. ويعود هذا التحول إلى استمرار الضغوط التضخمية، وتداعيات ضعف الين، وما يُتوقع من تراجع للضغوط السياسية للحفاظ على سياسات نقدية ميسرة للغاية.

خارجيًا، وجد الين دعمًا إضافيًا من ضعف الدولار الأمريكي بشكل عام. وزادت الأسواق من توقعاتها بمزيد من التيسير النقدي من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، مما أثقل كاهل الدولار الأمريكي بشكل عام.

التحليل الفني: USD/JPY

الرسم البياني H4:

على الرسم البياني للأربع ساعات (H4)، يُشكل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نطاقًا تماسكيًا حول مستوى 156.40. نتوقع انخفاضًا قريبًا إلى 154.90، والذي من المرجح أن يتبعه ارتداد فني لإعادة اختبار مستوى 156.40. سيفتح اختراق صعودي حاسم فوق هذه المقاومة الطريق أمام ارتفاع أقوى نحو 158.47. ومع ذلك، نتوقع بعد هذه الحركة تشكيل قمة أدنى جديدة وبداية موجة هبوطية جديدة، تستهدف 154.00، وربما تمتد التصحيحات إلى 153.30. يدعم مؤشر MACD هذا التحيز الهبوطي متوسط المدى. خط إشارته أقل من الصفر، مشيرًا إلى الانخفاض، مما يؤكد استمرار قوة زخم البيع.

الرسم البياني H1:

على الرسم البياني للساعة (H1)، يُشكّل الزوج موجة هبوطية واضحة، هدفها الأولي عند 154.90. نتوقع بلوغ هذا الهدف، وبعد ذلك، من المتوقع ظهور موجة تصحيحية صعودية، تُعيد اختبار مستوى 156.40 من الأسفل. يُؤكد مؤشر ستوكاستيك هذا التوجه الهبوطي على المدى القريب. خط إشارته أقل من 50 ويتجه نحو 20، مما يُشير إلى استمرار الزخم الهبوطي قصير المدى في الوقت الحالي.

خاتمة

يشهد الين الياباني ارتفاعًا نتيجةً لتزامن تهديدات التدخل مع إعادة تقييم جوهرية لسياسة بنك اليابان. من الناحية الفنية، يمر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بمرحلة تصحيحية، مستهدفًا فورًا مستوى 154.90. وبينما يُتوقع ارتداده إلى مستوى 156.40 بعد ذلك، فإن المخاطر الأوسع تميل نحو الانخفاض. وسيتطلب اختراق مستوى 158.47 إبطال مفعول الهيكل التصحيحي الهبوطي الحالي. ينبغي على المتداولين توخي الحذر من التقلبات الناجمة عن التدخل، لا سيما خلال فترات انخفاض السيولة.