لا يزال الأمر محيرًا بعض الشيء. فقد شهد مستهلكو منطقة اليورو انتعاشًا جيدًا في القوة الشرائية منذ عام ٢٠٢٣، عندما بدأ نمو الأجور المتفاوض عليه يفوق التضخم. ورغم أن الاستهلاك أظهر بعض الانتعاش الجيد نتيجة لذلك، إلا أن المستهلكين لا يزالون مترددين. بل إن مبيعات التجزئة تُظهر اتجاهًا هبوطيًا مجددًا؛ وكان معدل النمو البالغ ٠.٥٪ في يونيو هو آخر شهر نشهد فيه نموًا. وهذا لا يبشر بالخير لنمو الاستهلاك في الربع الثالث.

بينما نفترض عادةً وجود علاقة بين المستهلكين الحذرين وانخفاض ثقة المستهلك، إلا أن هذا الافتراض يتناقض مع الانتعاش الذي شهده هذا المؤشر خلال الأشهر الأخيرة. فقد ارتفعت ثقة المستهلك من -16.6 إلى -14.2، مع أنها لا تزال أقل بكثير من المتوسط ​​التاريخي. وبلغت نوايا الادخار أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر، وفقًا للمفوضية الأوروبية، مما يشير إلى أن المستهلكين من المرجح أن يظلوا مقتصدين في الوقت الحالي، رغم إظهارهم مزيدًا من التفاؤل وامتلاكهم المزيد من المال.

المصدر: ING

ارتفع سعر الفحم الحراري في الصين إلى أعلى مستوى له هذا العام، حيث أدت مجموعة من العوامل قصيرة وطويلة الأجل إلى رفع الثقة في توقعات الطلب.

تفاقم التأثير المعتاد لإعادة تخزين المرافق استعدادًا لفصل الشتاء بسبب عمليات تفتيش المناجم المطولة لضمان السلامة والحد من الإنتاج المفرط. كما يطمئن المشترون الهدنة التجارية المتفق عليها مع الولايات المتحدة وتأثيرها الإيجابي على الاقتصاد، بالإضافة إلى موقف بكين الأكثر مرونة بشأن الحد من استهلاك الوقود الأحفوري الأكثر تلويثًا للبيئة.

ارتفع سعر الفحم المرجعي في تشينهوانغدو إلى 788 يوانًا (111 دولارًا أمريكيًا) للطن، وفقًا لجمعية نقل وتوزيع الفحم الصينية، بزيادة تجاوزت 10% عن الشهر الماضي تقريبًا. وتؤثر ديناميكيات مماثلة على فحم صناعة الصلب، حيث تقترب العقود الآجلة في داليان من أعلى مستوياتها لهذا العام.

لقد طمست خطة الحكومة للسنوات الخمس المقبلة الصياغة التي تحدد موعد انخفاض استخدام الفحم، مما يشير إلى أن ذروة الاستهلاك ستكون أطول مما كان يُعتقد سابقًا. وصرحت الجمعية الوطنية الصينية للفحم الأسبوع الماضي بأنها تتوقع نمو الطلب بثبات العام المقبل قبل أن يصل إلى مستوى ثابت بحلول عام 2030.

مع ذلك، لا تزال أسعار الطاقة الحرارية أقل بنحو 7% عن مستواها في العام الماضي، مما يدل على الضغط الهائل الناجم عن تسارع نمو الإنتاج بعد النقص الذي شهدناه في أوائل هذا العقد. في الوقت نفسه، تستحوذ مصادر الطاقة المتجددة على حصة متزايدة من توليد الطاقة. هذا يعني أن فائض الفحم من المرجح أن يستمر العام المقبل.

وتعتقد بلومبرج إنتليجنس أن السعر المرجعي قد ينخفض إلى متوسط 660 يوان للطن في عام 2026، مع تحديد سقف الارتفاع عند 850 يوان، وفقًا لمذكرة هذا الأسبوع.

في غضون ذلك، لا يزال الطقس، كعادته، عاملًا غير متوقع، مع أن أحدث التوقعات الرسمية قد تُخفف من وطأة الطلب على التدفئة الشتوية. ويتوقع المركز الوطني للمناخ أن تكون درجات الحرارة في معظم المناطق قريبة من المعدل الطبيعي أو أعلى منه خلال الفترة من ديسمبر إلى فبراير. مع ذلك، يُتوقع هطول أمطار أقل من المعتاد، مما قد يُضعف المنافسة على الفحم من الطاقة الكهرومائية.

من المقرر أن تصبح كمبوديا واحدة من أوائل الدول التي تخزن الذهب مع الصين، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر، وهو ما يمثل تقدمًا مبكرًا في جهود بكين لتطوير نفسها كمركز عالمي للسبائك.

قالت الصين إن قدرتها على تخزين الطاقة الجديدة تجاوزت 100 جيجاواط بحلول نهاية سبتمبر، مما عزز بشكل أكبر مكانة البلاد الرائدة في هذا القطاع.

أعلنت الصين أنها ستلغي الرسوم الجمركية الانتقامية على بعض المنتجات الزراعية الأميركية وترفع ضوابط التصدير على مجموعة من الشركات الأميركية، بعد أن خفضت واشنطن الرسوم المرتبطة بالفنتانيل على السلع الصينية إلى النصف.

المصدر: بلومبرج أوروبا

ارتفع الذهب فوق مستوى 4000 دولار للأوقية (الأونصة) المهم يوم الخميس مع تراجع الدولار والإغلاق المطول للحكومة الأميركية مما أثار المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية.

ارتفع سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.7% ليصل إلى 4011.79 دولارًا للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 09:14 بتوقيت غرينتش. كما ارتفعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة تسليم ديسمبر بنسبة 0.7% لتصل إلى 4021.20 دولارًا للأوقية.

وقال جيوفاني ستاونوفو المحلل في يو بي إس: "من المرجح أن يدعم تشكك المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية والدولار الأضعف قليلاً الذهب".

"في حين من المرجح أن تستمر الأسعار في الأمد القريب في التماسك، فإننا نتوقع أن يؤدي المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع سعر الذهب إلى 4200 دولار للأوقية بحلول نهاية العام."

وتراجع الدولار 0.2 بالمئة بعد أن سجل أعلى مستوى في أربعة أشهر في الجلسة السابقة، مما يجعل الذهب أقل تكلفة لحاملي العملات الأخرى.

أثار قضاة المحكمة العليا الأميركية، الأربعاء، شكوكا حول قانونية الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب في قضية لها تداعيات على الاقتصاد العالمي.

في غضون ذلك، أظهر تقرير ADP الصادر يوم الأربعاء أن أصحاب العمل في القطاع الخاص الأمريكي أضافوا 42 ألف وظيفة في أكتوبر، متجاوزين توقعات رويترز البالغة 28 ألف وظيفة. وقد يُخفف تحسن سوق العمل من آمال خفض أسعار الفائدة.

أدى الجمود في الكونجرس إلى ما يعد الآن أطول إغلاق للحكومة الأمريكية على الإطلاق، مما أجبر المستثمرين وبنك الاحتياطي الفيدرالي على الاعتماد على مؤشرات القطاع الخاص.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، لكن رئيسه جيروم باول ألمح إلى أن هذا قد يكون التخفيض الأخير في عام 2025.

يرى المشاركون في السوق الآن فرصة بنسبة 63% لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، انخفاضًا من أكثر من 90% الأسبوع الماضي.

يميل الذهب غير المدر للعائد إلى تحقيق أداء جيد في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة.

تراجعت الأسهم الأوروبية تحت ضغط الخسائر التي تكبدتها شركة ليجراند الفرنسية بعد أن فشلت في تلبية توقعات نمو المبيعات، مما أضاف إلى المخاوف الأخيرة بشأن ارتفاع تقييمات الشركات المرتبطة بالتكنولوجيا.

وفي المعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 1.4 بالمئة إلى 48.74 دولار للأوقية، وزاد البلاتين 0.4 بالمئة إلى 1567.01 دولار، وكسب البلاديوم 1.1 بالمئة إلى 1434.22 دولار.

المصدر: TradingView

يواصل اليورو محاولاته لاستعادة ما خسره، حيث يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 1.1500. اكتشف المزيد في تحليلنا ليوم 6 نوفمبر 2025.

توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي: نقاط التداول الرئيسية

• مبيعات التجزئة في منطقة اليورو: سابقًا عند 0.1%، ومن المتوقع أن تصل إلى 0.2%
• استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية
• توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي ليوم 6 نوفمبر 2025: 1.1550 و1.1460

التحليل الأساسي

تعكس توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي ليوم 6 نوفمبر 2025 استمرار الضغط الناجم عن قوة الدولار الأمريكي. وسط تزايد الطلب على العملة الأمريكية ، يواصل الزوج التداول بالقرب من مستوى 1.1500، مُظهرًا تقلبًا معتدلًا. ورغم التحركات التصحيحية، لا يزال اتجاه السوق العام مُؤيدًا للدولار الأمريكي.

العوامل الرئيسية المؤثرة على ديناميكيات زوج اليورو/الدولار الأمريكي اليوم:

• ويتوقع المشاركون في السوق مزيدًا من تشديد السياسة النقدية في الولايات المتحدة، وهو ما يدعم الدولار ويحد من إمكانات تعافي اليورو.
• البيانات الاقتصادية الكلية الضعيفة من منطقة اليورو، وخاصة الناتج المحلي الإجمالي ونشاط الأعمال، تزيد الضغوط على العملة الأوروبية، مما يشير إلى تباطؤ في اقتصاد المنطقة.
• من المتوقع أن ترتفع مبيعات التجزئة في منطقة اليورو بشكل طفيف إلى 0.2% من 0.1% السابقة، وهو ما قد يدعم اليورو مؤقتًا وسط زيادة حساسية السوق حتى لإشارات التحسن المتواضعة.
• يؤدي إغلاق الحكومة الأمريكية إلى تأخير إصدار العديد من نقاط البيانات الرئيسية، مما يخلق حالة من عدم اليقين والتقلبات قصيرة الأجل في سوق العملات.

بشكل عام، لدى اليورو فرصة للتعافي الجزئي بعد الانخفاض السابق. من الناحية الفنية، يُشكّل الزوج موجة تصحيحية؛ إلا أن النمو المستدام يتطلب إشارات اقتصادية أقوى من منطقة اليورو وضعفًا في قيمة الدولار الأمريكي.

التحليل الفني لزوج اليورو/الدولار الأمريكي

على الرسم البياني للأربع ساعات (H4)، شكّل زوج اليورو/الدولار الأمريكي نموذج انعكاس المطرقة المقلوبة بالقرب من النطاق السفلي لبولينجر. في هذه المرحلة، يواصل الزوج موجة صعودية بعد الإشارة الواردة. وبما أن السعر لا يزال داخل قناة هبوطية، فقد يختبر مستوى المقاومة عند 1.1550. الارتداد من هذا المستوى سيفتح الباب أمام استمرار الزخم الهبوطي.

في الوقت نفسه، تشير توقعات زوج اليورو/دولار أمريكي اليوم أيضًا إلى سيناريو بديل، حيث ينخفض ​​سعر الزوج نحو مستوى 1.1460 دون اختبار مستوى المقاومة.

ملخص

توقعات زوج اليورو/دولار أمريكي اليوم تُرجّح كفة الدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، يُشير التحليل الفني إلى تصحيح السعر نحو مستوى المقاومة 1.1550 قبل الانخفاض.

المصدر: روبوفوركس

مراجعة تداول نسخ التداول على منصة Bitget لعام ٢٠٢٥: هل هو مربح؟ تحليل التكاليف والمخاطر الحقيقية

تُصنّف Bitget نفسها كأكبر منصة لتداول نسخ العملات المشفرة في العالم، ولكن هل الحجم يُعادل الربحية؟ تُحلل هذه المراجعة لتداول نسخ Bitget نتائج المستخدمين الفعلية - سواءً النجاحات أو الإخفاقات. سنكشف التكاليف الخفية التي تُستنزف أرباحك، ونُحدد المخاطر الحرجة، ونكشف عن أخطاء اختيار المتداولين التي تُؤدي إلى الخسائر. إليك ما تحتاج لمعرفته بالفعل.

من المقرر أن يتخذ بنك إنجلترا يوم الخميس قراره الأخير بشأن أسعار الفائدة قبل ميزانية الخريف في وقت لاحق من هذا الشهر، حيث يقول خبراء الاقتصاد إنه على الرغم من أن البنك المركزي من المرجح أن يبقي أسعار الفائدة ثابتة، فإن هذا ليس أمرا مضمونا.

وقال دين تيرنر، كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو والمملكة المتحدة لدى مكتب الاستثمار الرئيسي في يو بي إس جلوبال ويلث مانجمنت، يوم الثلاثاء: "لا يمكننا أبدا أن نعرف على وجه اليقين إلى أي طريق سيذهب أي اجتماع، ولكن هذا الاجتماع... هو واحد من أصعب الاجتماعات التي يمكن التنبؤ بها منذ بعض الوقت".

"الأمر لا يتعلق بما إذا كانوا سيخفضون أسعار الفائدة في وقت ما - الجواب هو نعم، نعتقد أنهم سيفعلون... إذا كانت السياسة النقدية متشددة، وانخفض التضخم، وكان النمو ضعيفًا، فإن أسعار الفائدة ستنخفض. الجزء الصعب هو توقع متى سيحدث ذلك"، أضاف.

وتوقع خبراء الاقتصاد، في الأغلب، أن تصوت أغلبية لجنة السياسة النقدية المكونة من تسعة أعضاء في بنك إنجلترا على إبقاء سعر الفائدة الرئيسي، المعروف باسم سعر الفائدة البنكي، دون تغيير عند 4% في اجتماعها في نوفمبر/تشرين الثاني.

مع ذلك، هناك بعض المعارضين، إذ تعتقد بنوك مثل باركليز ونومورا وميزوهو ويونيكريديت أنه قد يكون هناك خفض مفاجئ اليوم، إلى 3.75%. وأقر جوليان لافارج، كبير استراتيجيي السوق في بنك باركليز الخاص، يوم الثلاثاء بأنه على الرغم من وجود مبرر لخفض سعر الفائدة هذا الشهر، إلا أنه كان "قرارًا متوازنًا للغاية".

على أية حال، هناك إجماع عام على أن صانعي أسعار الفائدة قد يخفضون أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، وسوف يخفضونها مرة أخرى على مدى العام المقبل استجابة لتباطؤ التضخم المتوقع ــ الذي ظل معدله دون تغيير للشهر الثالث على التوالي في سبتمبر/أيلول، عند 3.8% ــ وضعف بيانات سوق العمل.

وأشارت مؤسسة أوكسفورد إيكونوميكس في تحليلها إلى أن معظم أعضاء لجنة السياسة النقدية يشعرون بقلق أكبر بشأن آثار خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة وليس ببطء شديد، وسيرغب بنك إنجلترا في رؤية أدلة على استمرار المفاجآت السلبية في البيانات وتباطؤ نمو الأجور إلى وتيرة متسقة مع الهدف قبل التصويت على الخفض مرة أخرى.

وقال آلان مونكس، كبير الاقتصاديين البريطانيين في جي بي مورجان، في مذكرة: "إذا كنا على صواب وتوقف بنك إنجلترا [هذا] الأسبوع، فإن السؤال سيتحول بعد ذلك إلى متى سيأتي الخفض التالي".

لقد جادلنا بأن أي مفاجآت سلبية أخرى في بيانات التضخم وسوق العمل ستحدد ذلك. على سبيل المثال، قد يكون ارتفاع معدل البطالة إلى 4.9% في سبتمبر/أيلول ذا أهمية، بالإضافة إلى المزيد من المكاسب المتتالية الطفيفة في خدمات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي والأجور الخاصة.

وقال تيرنر من يو بي إس إنه يتوقع أن يقوم البنك المركزي حينئذ "بالإشارة إلى أن الخفض قادم في موعد لا يتجاوز فبراير - ربما في وقت مبكر من ديسمبر". وبافتراض أن بنك إنجلترا سيبقي على أسعار الفائدة يوم الخميس، قال تيرنر إنه يتوقع أن يقوم البنك المركزي حينئذ "بالإشارة إلى أن الخفض قادم في موعد لا يتجاوز فبراير - ربما في وقت مبكر من ديسمبر".

وأضاف أن "صناع القرار لن يكونوا مسلحين بتوقعات جديدة في ديسمبر/كانون الأول، ولكن الميزانية وتحليل الأثر سيكونان في جيوبهم".

ميزانية الخريف

والحقيقة أن اجتماع البنك المركزي هذا الشهر يأتي قبل ميزانية الخريف المقبلة في 26 نوفمبر/تشرين الثاني، وهو سبب آخر يدعو صناع السياسات في بنك إنجلترا إلى التوقف للتفكير.

من المتوقع على نطاق واسع أن تعلن وزيرة المالية راشيل ريفز عن زيادات ضريبية في مسعى لملء ثقب أسود مالي يقدر بما يتراوح بين 20 إلى 50 مليار جنيه إسترليني (20 إلى 65.2 مليار دولار)، استناداً إلى توقعات مفترضة بانخفاض الإنتاجية وخدمة الديون وتكلفة التراجع عن خفض الإنفاق على الرعاية الاجتماعية، من بين أمور أخرى.

في وقت سابق من هذا الأسبوع ، أشارت ريفز بوضوح إلى زيادات ضريبية قادمة ، ومن المتوقع أن تدرس زيادة ضريبة الدخل كوسيلة لزيادة الإيرادات، لكنها لم تُقدم أي تفاصيل إضافية. ومن المرجح أن تُسهم زيادات الضرائب في خفض التضخم من خلال خفض الطلب الاستهلاكي.

إذا تضمنت الإجراءات [في الميزانية] زيادة في ضريبة الدخل، فإنها ستزيد من العبء على الدخل الحقيقي للأسر نتيجة ارتفاع التضخم وتباطؤ نمو الأجور. وبما أن هذه العوامل تؤثر على الطلب، فمن المرجح أن يتراجع التضخم، كما صرّح أندرو ويشارت، الخبير الاقتصادي في بيرينبرغ، في مذكرة يوم الجمعة.

إذا كان الأمر كذلك، فسيسمح ذلك لبنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرتين على الأقل العام المقبل إلى 3.50%. وأضاف أن التشديد المالي المُبكر من شأنه أن يفتح الباب أمام خفض ثالث في عام 2026، إلى 3.25%.

المصدر: سي إن بي سي