الذهب يواصل انخفاضه مع قيام المستثمرين بجني الأرباح قبل بيانات التضخم الأمريكية

المصدر: الغارديان

 يتوقع محللو بنك أوف أمريكا جلوبال ريسيرش أن يُبقي بنك كندا (BoC) على سعر الفائدة الرئيسي عند 2.50% خلال اجتماعه المُقرر في 29 أكتوبر، مُؤجلاً بذلك تخفيضات الفائدة حتى ديسمبر. ويعتمد رأيهم على قوة سوق العمل الكندي واستمرار ارتفاع التضخم الأساسي، وكلاهما يُمثلان عائقًا كبيرًا أمام التيسير النقدي الفوري.

في أحدث تقرير لهم، أكد كارلوس كابستران وزملاؤه: "نتوقع أن يُبقي بنك كندا على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.50% في 29 أكتوبر". ويشير التقرير إلى ثبات مؤشرات التضخم الأساسي، بمتوسط ​​3.15% في سبتمبر، وانتعاش قوي في التوظيف، مشيرين إلى زيادة صافية في الوظائف بلغت 60.4 ألف وظيفة الشهر الماضي، كمبررات لإبقاء البنك المركزي على سياسته دون تغيير.

لا يزال النمو الاقتصادي في كندا ضعيفًا، رغم أن شهر يوليو شهد تباطؤًا طفيفًا مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% على أساس شهري. وقد عزز هذا النمو مكاسب الصناعات الاستخراجية والتصنيعية؛ إلا أن ضعف تجارة التجزئة وضعف الإنفاق الاستهلاكي لا يزالان يُكبحان الزخم، مما يُلقي بظلال من الشك على متانة التعافي.

ارتفع معدل التضخم العام إلى 2.4% في سبتمبر من 1.9% في أغسطس، مع ارتفاع طفيف في مؤشرات التضخم الأساسية، مدفوعًا بشكل رئيسي بتلاشي انخفاض التضخم في أسعار البنزين. وحذر فريق بنك أوف أمريكا من أن "ارتفاع التضخم يحد من قدرة بنك كندا على خفض سعر الفائدة في أكتوبر"، مضيفًا أن استمرار التضخم يُبقي البنك المركزي في موقف حذر، على الرغم من ضعف النشاط الاقتصادي بشكل عام.

من المتوقع أن يُحافظ بنك كندا على مرونته من اجتماع لآخر، ولكن من المرجح أن تميل توجيهاته المستقبلية نحو التيسير الكمي في حال بدأ التضخم بالتراجع. ويتوقع كابستران وزملاؤه أن يُجري البنك المركزي تخفيضين لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مرة في ديسمبر ومرة ​​في يناير، مما يُخفض سعر الفائدة إلى 2% بحلول أوائل العام المقبل.

في أسواق أسعار الفائدة، يُلاحظ أن منحنى الدولار الكندي "يُخفّض سعر الفائدة - ولكن ليس بما يكفي"، مما يُشير إلى احتمال انخفاض أسعار الفائدة الأولية أكثر مع استئناف تخفيف السياسة النقدية. وبالمثل، يُجادل استراتيجيو العملات الأجنبية في بنك أوف أمريكا بأن نسبة المخاطرة/المكافأة تُرجّح الآن اتخاذ مراكز لانخفاض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي ، خاصةً في ظل انخفاض التقلبات الضمنية وقوة الدولار الأمريكي الأخيرة المُحتسبة في سعر زوج العملات.

لا تزال توقعات السوق بخفض مفاجئ لأسعار الفائدة في أكتوبر مرتفعة، مع احتمالات ضمنية تبلغ حوالي 70%. مع ذلك، يرى بنك أوف أمريكا هذا الإجراء مُبالغًا فيه، مُشيرًا إلى أن السوق "يعكس تسرعًا من بنك كندا أكثر مما ينبغي"، مما يُشير إلى احتمال أكبر لخيبة الأمل إذا اختار البنك المركزي في النهاية التحلي بالصبر.

المصدر: الاستثمار

في العام الماضي، انخفض متوسط ​​معدل استخدام صناعة البطاريات في الصين إلى ثلث طاقتها القصوى فقط، وسط فائض حاد في الطاقة الإنتاجية بعد سنوات من الاستثمار والتوسع الهائلين. وقد وضع هذا الأمر الشركات المصنعة الصغيرة تحت ضغط شديد، وعزز المزيد من عمليات دمج الصناعة، كما أجبر المنتجين على البحث بشكل متزايد عن أسواق خارجية. ولحسن الحظ، يبدو أن هذه الجهود تؤتي ثمارها: فقد أفاد تحالف تخزين الطاقة الصيني أن نماذج تخزين البطاريات الصينية حصلت على حوالي 200 طلب خارجي بإجمالي 186 جيجاواط/ساعة في النصف الأول من هذا العام، بزيادة قدرها أكثر من 220% على أساس سنوي. وليس من المستغرب أن 5.34 جيجاواط/ساعة فقط - أي أقل من 3% من الإجمالي - جاءت من الولايات المتحدة وسط رسوم جمركية باهظة فرضتها إدارة ترامب، مقارنةً بنحو 60% جاءت من الشرق الأوسط وأوروبا وأستراليا.

في أبريل/نيسان الماضي، فرضت إدارة ترامب رسومًا جمركية تصل إلى 3521% على واردات الطاقة الشمسية من فيتنام وكمبوديا وماليزيا وتايلاند، مع تطبيق الرسوم الجمركية النهائية على شحنات شركات الطاقة الشمسية الصينية العملاقة، بما في ذلك جينكو سولار وترينا سولار. علاوة على ذلك، تعمل الشركات الصينية بشكل متزايد على تنويع قواعد إنتاجها في محاولة للتخفيف من مخاطر التعريفات الجمركية المتزايدة من واشنطن. حاليًا، قامت شركات تصنيع الطاقة الشمسية الصينية بتركيب حوالي 80% من قدرتها الإنتاجية الخارجية، بما في ذلك الرقائق والخلايا والوحدات الشمسية، في جنوب شرق آسيا.

وقال جاو جيفان، رئيس مجلس إدارة شركة ترينا سولار: "كانت الصناعة تقول في السابق إنه يتعين عليك إما التوجه إلى الخارج أو الخروج من اللعبة".

"الآن، وبسبب الرسوم الجمركية، لم يعد التصدير وحده كافيا؛ بل يتعين علينا أيضا توطين الإنتاج في الخارج."

يستفيد قطاع تخزين البطاريات في الصين أيضًا من انتعاش الأسواق المحلية بفضل دعم السياسات من بكين. كشفت الإدارة الوطنية للطاقة في الصين مؤخرًا عن خطة لتعبئة 250 مليار يوان (حوالي 32 مليار دولار) في استثمارات جديدة لبناء 180 جيجاوات من سعة تخزين الطاقة الجديدة بحلول عام 2027. في الآونة الأخيرة، حققت الشركات الصينية التي تعمل في مجال تخزين الطاقة نموًا قويًا مع استمرار تحسن الأساسيات. خلال النصف الأول من عام 2025، حققت 47 شركة من أصل 55 شركة مدرجة في قطاع تخزين الطاقة الصيني أرباحًا. أعلنت شركة Contemporary Amperex Technology Co. الصينية، وهي واحدة من أكبر مصنعي بطاريات الليثيوم أيون في العالم، عن إيرادات تشغيلية في النصف الأول من عام 2025 بلغت 178.886 مليار يوان صيني (25.15 مليار دولار أمريكي)، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 7.3٪ على أساس سنوي بينما بلغ صافي الربح المنسوب إلى المساهمين 30.485 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 33.33٪. وفي تقريرها المؤقت، كشفت شركة CATL أن النمو السريع والمستدام في الطلب على خلايا تخزين الطاقة المدفوع بالتحول العالمي إلى الطاقة النظيفة كان الدافع وراء أدائها المثير للإعجاب.

مع ذلك، من المتوقع أن يُصبح توسيع نطاق تخزين البطاريات توجهًا عالميًا: فقد توقعت شركة وود ماكنزي لأبحاث واستشارات الطاقة أن يصل الاستثمار العالمي في تخزين البطاريات إلى حوالي 1.2 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2034. وستكون هذه الاستثمارات ضرورية لدعم تركيب أكثر من 5900 جيجاواط من طاقة الرياح والطاقة الشمسية الجديدة خلال تلك الفترة. ويؤكد التقرير على أهمية تكنولوجيا البطاريات المتقدمة المُشكّلة للشبكة الكهربائية للحفاظ على استقرارها مع تزايد انتشار مصادر الطاقة المتجددة.

انفجار مستودع تخزين البطاريات في الولايات المتحدة

لسنوات، لم يكن لأنظمة البطاريات سوى دور هامشي في شبكات الكهرباء الأمريكية، حيث ركزت شركات الكهرباء بشكل أكبر على بناء قدراتها من محطات الغاز الطبيعي ومصادر الطاقة المتجددة. ووفقًا لبوابة بيانات الطاقة Cleanview، قبل خمس سنوات، كانت الولايات المتحدة تمتلك سعة مزارع الرياح 74 ضعفًا وسعة الطاقة الشمسية 30 ضعفًا مقارنةً بسعة البطاريات في نظام توليد الطاقة.

ومع ذلك، فإن الانخفاضات المطردة في التكلفة إلى جانب ارتفاع مستويات كثافة الطاقة قد شجعت المرافق على تكثيف تركيبات البطاريات الخاصة بها، حيث يتجاوز إنتاج تخزين البطاريات الآن مصادر الطاقة الأخرى في أسواق طاقة معينة. وقد حان وقت ازدهار سوق تخزين البطاريات على نطاق المرافق في الولايات المتحدة: حاليًا، يوجد حوالي 5 أضعاف فقط من الطاقة الشمسية وطاقة الرياح في البلاد مقارنة بسعة البطاريات، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار البطاريات بنسبة 40٪ منذ عام 2022. حاليًا، قامت 19 ولاية بتركيب 100 ميجاوات أو أكثر من تخزين البطاريات على نطاق المرافق. وفقًا لشركة Cleanview، يوجد ما يقل قليلاً عن 30000 ميجاوات من سعة بطاريات المرافق في جميع أنحاء الولايات المتحدة، وهو ما يمثل زيادة هائلة قدرها 15 ضعفًا منذ عام 2020. وفي سياق ما، أضاف قطاع الطاقة الشمسية في الولايات المتحدة 84200 ميجاوات خلال الإطار الزمني، بينما زاد قطاع الرياح من سعته بمقدار 7000 ميجاوات فقط. يُعدّ انخفاض التكاليف السبب الرئيسي وراء ارتفاع استخدام البطاريات في الولايات المتحدة: فوفقًا لشركة لازارد للاستشارات المالية وإدارة الأصول، تتراوح التكلفة المُستوية للكهرباء (LCOE) لمزارع الطاقة الشمسية على نطاق المرافق العامة المُقترنة بالبطاريات بين 50 و131 دولارًا أمريكيًا لكل ميجاواط/ساعة. وهذا يجعل هذا الثنائي منافسًا قويًا لمحطات الطاقة الجديدة التي تعمل بالغاز الطبيعي (تكلفة مُستوية للكهرباء تتراوح بين 47 و170 دولارًا أمريكيًا لكل ميجاواط/ساعة)، وحتى لمحطات الطاقة الجديدة التي تعمل بالفحم بتكلفة مُستوية للكهرباء تبلغ 114 دولارًا أمريكيًا لكل ميجاواط/ساعة.

وفقًا لتقرير لازارد لعام 2025 LCOE+، فإن محطات الطاقة المتجددة المبنية حديثًا هي الشكل الأكثر تنافسية لتوليد الطاقة على أساس غير مدعوم (أي بدون إعانات ضريبية). وهذا مهم للغاية في العصر الحالي من النمو غير المسبوق في الطلب على الطاقة، ويعود ذلك جزئيًا إلى طفرة الذكاء الاصطناعي وتصنيع الطاقة النظيفة. كما تبرز مصادر الطاقة المتجددة باعتبارها أسرع مصادر توليد الطاقة انتشارًا، حيث غالبًا ما يتميز مزيج الطاقة الشمسية والبطارية بأوقات نشر أقصر بكثير مقارنة ببناء محطات طاقة جديدة تعمل بالغاز الطبيعي. تعد كاليفورنيا، بلا منازع، الرائدة على المستوى الوطني في تخزين البطاريات على نطاق المرافق، حيث تمثل حوالي 13000 ميجاوات أو حوالي 42٪ من الإجمالي الوطني. ووفقًا لهيئة الطاقة في كاليفورنيا، قام مشغل النظام المستقل في كاليفورنيا بتركيب حوالي 21000 ميجاوات من الطاقة الشمسية وحوالي 12400 ميجاوات من سعة البطاريات، مما يسمح للولاية بالاعتماد بشكل كبير على البطاريات خلال فترات ذروة الطلب.

المصدر: زيرو هيدج

قال وزير المالية الكوري الجنوبي كو يون تشول إن كوريا الجنوبية والولايات المتحدة تركزان على هيكل تعهد سيول باستثمار 350 مليار دولار، وليس على تبادل العملات.

وقال كو في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج يوم الأربعاء إن المسؤولين في واشنطن بما في ذلك وزير الخزانة سكوت بيسنت يرون الآن إمكانية صدمة لسوق الصرف الأجنبي في سيول من نشر "مسبق" للأموال، كما تطرق أيضًا إلى ضعف الوون الناجم عن الصفقة غير المكتملة ورسوم السيارات وتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

وقال كو "إن السكرتير بيسنت يتفهم تماما الصعوبات التي تواجهها سوق الصرف الأجنبي في كوريا ويجري مناقشات داخلية حول كيفية الاستجابة للوضع".

تأتي هذه التعليقات قبيل زيارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى كوريا الجنوبية الأسبوع المقبل لحضور قمة التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ في جيونجو. ومن المتوقع أن يلتقي ترامب بالرئيس لي جاي ميونغ والرئيس الصيني شي جين بينغ لإجراء محادثات ثنائية منفصلة قد تُشكل العلاقات التجارية لسنوات قادمة.

قال كو إن سيول تُعطي الأولوية للتفاوض على تركيبة متوازنة لحزمة الاستثمار، والتي يُرجح أن تشمل مزيجًا من الاستثمارات المباشرة والقروض والضمانات. ومع استمرار المحادثات، رفض كو الخوض في تفاصيلها، مُضيفًا أن حاجة كوريا لأي ضمانات مالية ستعتمد في النهاية على كيفية صياغة الاتفاق.

وأضاف: "إن الحاجة إلى مبادلة العملات، وإلى أي مدى، تعتمد كليًا على هيكلة الصفقة. قد لا تكون ضرورية على الإطلاق، أو قد تُرتّب على نطاق أضيق".

صرح رئيس الوزراء الكوري الجنوبي كيم مين سوك لوكالة بلومبرغ الشهر الماضي بأن تعهد الاستثمار سيُحدث صدمةً للاقتصاد الكوري في حال عدم وجود اتفاقية مبادلة. وصرح بنك كوريا المركزي في وقت سابق من هذا الأسبوع بأن 20 مليار دولار أمريكي سنويًا هو على الأرجح الحد الأقصى الذي تستطيع الحكومة تقديمه دون التأثير على سوق العملات.

إن إشارة كو إلى أن عملية التبادل في حد ذاتها ليست هي نقطة الخلاف، تشير إلى أن إثارة سيول للقضية ربما أكسبها بعض النفوذ في المفاوضات.

عاد كيم يونغ بوم، كبير مسؤولي السياسات الرئاسية، إلى واشنطن يوم الأربعاء برفقة وزير الصناعة كيم جونغ كوان، بعد أيام قليلة من عودتهما إلى الوطن. وصرح كو بأن الحكومة تسعى إلى إتمام الصفقة خلال قمة منتدى التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ (APEC) الأسبوع المقبل، وستبذل قصارى جهدها لتحقيق ذلك.

يأتي هذا الجهد المتجدد في أعقاب تعهد منفصل باستثمار 550 مليار دولار أمريكي بين الولايات المتحدة واليابان، والذي تم إضفاء الطابع الرسمي عليه من خلال مذكرة تفاهم. وقد أثار هذا الاتفاق تساؤلات حول بعض شروطه. نصت المذكرة على أنه في حال عدم توفير طوكيو تمويلًا للمشاريع التي اقترحها ترامب خلال 45 يومًا، يمكن للولايات المتحدة النظر في رفع الرسوم الجمركية. كما لا تزال تفاصيل هيكل التعهد الاستثماري الياباني غامضة.

وتشير المفاوضات المطولة بين واشنطن وسول، والتي استمرت لأكثر من شهرين منذ الإعلان عن الاتفاق الأولي في أواخر يوليو/تموز، إلى أن الاتفاق الكوري النهائي قد يكون أكثر تفصيلا من الاتفاق الياباني.

مع عدم حسم التفاصيل بعد، لا تزال الرسوم الجمركية الأمريكية على السيارات الكورية عند 25%. وهذا يضع شركات صناعة السيارات الكورية في وضع غير مواتٍ مقارنةً بمنافسيها اليابانيين، الذين يواجهون الآن رسومًا بنسبة 15% فقط.

كوريا الجنوبية، التي تمتعت لفترة طويلة بإعفاء ضريبي على صادرات السيارات إلى الولايات المتحدة بموجب اتفاقية التجارة الحرة، تواجه الآن خطر فقدان هذه الميزة. واجهت اليابان سابقًا تعريفة جمركية بنسبة 2.5%، مما يعني أن كوريا استفادت من ميزة نسبية، وهي ميزة ستزول إذا خضعت الدولتان لنفس النسبة البالغة 15% بموجب الإطار الجديد.

قال كو إن سيول أشارت مرارًا وتكرارًا إلى هذا العيب لترامب ومسؤولين أمريكيين آخرين. لكنه أضاف أن واشنطن لم تكن متقبلة تمامًا لهذه النقطة. وأضاف أن المفاوضين الكوريين سيواصلون الضغط من أجل قضيتهم.

تأتي المخاوف بشأن تأثير تعهد الاستثمار على العملة في وقت يشهد ضعفًا في قيمة الوون. فقد بلغ الوون أدنى مستوياته مقابل الدولار منذ عام ٢٠٠٩ في أبريل، وبعد ارتفاع قصير الأمد، بدأ يتراجع مجددًا. وبلغ سعر الوون حوالي ١٤٣٢.٥٥ مقابل الدولار مساء الأربعاء في سيول.

نعتقد أن جزءًا كبيرًا من الانخفاض الأخير في قيمة الجنيه يعكس قلق السوق من عدم إتمام الصفقة، كما قال. وأضاف: "بمجرد حل مشكلة التعريفات الجمركية، من المرجح أن يتلاشى هذا الغموض".

وعلى الرغم من التكهنات السابقة بأن الولايات المتحدة قد تعترض على انخفاض العملة كمحاولة للحصول على ميزة تنافسية، قال كو إن مسؤولي الخزانة لم يعربوا عن أي قلق على هذه الجبهة وهم يتفهمون تماما الوضع في كوريا.

قال كو إن الحكومة تُسرّع خططها لإطلاق تداول الوون على مدار الساعة، مما سيعزز الوصول إلى السوق ويقلّل ما يُسمى بالخصم الكوري على الأسهم. ويُعد هذا أيضًا شرطًا أساسيًا للانضمام إلى مؤشر MSCI للأسواق المتقدمة. وأضاف كو أن الاستعدادات الفنية جارية بالفعل، والهدف هو تطبيق النظام الجديد في أسرع وقت ممكن.

إلى جانب التجارة والعملة، أكد كو أن الاستراتيجية الاقتصادية الكورية الأوسع نطاقًا ترتكز على بناء اقتصاد قائم على الابتكار. وتوجّه الحكومة مواردها نحو قطاعات الذكاء الاصطناعي والتحول الرقمي والتكنولوجيا المتقدمة لمواجهة التحديات الهيكلية، مثل شيخوخة السكان، وانخفاض معدل المواليد، وارتفاع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي.

قال إن توقعات الحكومة ببلوغ ديونها 58% تُمثل أسوأ سيناريو محتمل بافتراض فشل معظم استثماراتها المستهدفة. ولكن حتى النجاح الجزئي - لنقل 10% من مشاريع الابتكار - قد يُسفر عن إنجازات نوعية في مجال الذاكرة عالية السرعة، تُعزز الإنتاجية، وتُعزز النمو الاقتصادي، وتُحسّن الاستقرار المالي.

قال كو: "نحن لا نكتفي بتوسيع الميزانية، بل نركز الإنفاق على التقنيات التحويلية. حتى النجاح المحدود قد يُخفّض نسبة ديوننا".

المصدر: بلومبرج أوروبا

يُظهر الرسم البياني لزوج BTC/USDT على مدار 4 ساعات أن عملة البيتكوين تنزلق تحت خط الاتجاه السفلي لعلم الدب، وهو نمط استمراري يشير غالبًا إلى المزيد من الانخفاض بعد فترة توحيد قصيرة.

مخطط زوج BTC/USDT لأربع ساعات. المصدر: TradingView

أولاً، قامت بتحويل 5252 BTC، بقيمة حوالي 588 مليون دولار، إلى بورصات رئيسية بما في ذلك Coinbase وBinance وKraken، وفقًا لبيانات Arkham.

المصدر: أركام

في هذه الأثناء، يبلغ حجم المركز القصير الجديد للحوت بقيمة 234 مليون دولار على Hyperliquid، والذي تم افتتاحه عند حوالي 111,190 دولارًا لكل BTC، حوالي 6.7 مليون دولار من الأرباح غير المحققة، مما يشير إلى الثقة في أن الاتجاه الهبوطي لا يزال أمامه المزيد ليذهب إليه.

المصدر: Hypurrscan.IO

المصدر: كوينتيليغراف

قال مسؤول تنفيذي في بنك إنجلترا إن البنك يراقب عن كثب المعايير في أسواق التمويل بالرافعة المالية ويراقب عن كثب علامات البيع القسري من قبل المستثمرين بعد الانهيار البارز لشركتين أمريكيتين.

وقال مارتن أروزسميث، الرئيس المشارك لقسم التمويل القائم على السوق في البنك المركزي، في مؤتمر عقد يوم الأربعاء: "يريد المسؤولون أن يروا ما تقوله التداعيات الناجمة عن قضية تريكولور هولدينجز وفيرست براندز جروب عن "معايير الاكتتاب في الممارسة العملية، وأين تم توزيع المخاطر داخل النظام المالي، وقدرة أولئك الذين يتحملون المخاطر في نهاية المطاف على تحمل هذه الصدمة، وما قد يفعلونه سلوكيا ردا على ذلك".

لقد دفع انهيار اثنين من المكونات الكبرى في أسواق الائتمان الشركات إلى مراجعة دفاترها بحثاً عن ضائقة مالية، كما أشار أمثال جيمي ديمون من شركة جي بي مورجان تشيس إلى وجود "صراصير" تتسبب في خسائر في الإقراض للشركات.

أشعل محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي النقاش حول التهديد النظامي الذي يشكله الائتمان الخاص، مؤكداً في تعليقاته يوم الثلاثاء أمام لجنة برلمانية على الدور الحاسم الذي ستلعبه شركات التصنيف الائتماني في إحباط تكرار الأزمة المالية العظيمة.

وفي حين قال أروزسميث إنه لا يشعر بالقلق إزاء أي ائتمان فردي خارج المملكة المتحدة، فإنه مهتم بكيفية تصرف البنوك والمستثمرين مثل مديري التزامات القروض المضمونة في الاستجابة للمشاكل.

"على سبيل المثال، فإن تصرفات بعض مؤسسات الائتمان المضمونة بالأصول لبيع التعرض، في حين أنها معقولة بشكل فردي، ولكن إذا كانت قضية أكثر انتشارا وكان هناك الكثير من البيع شبه القسري، فماذا يعني ذلك بالنسبة لعمل بعض هذه الأسواق التي تعاني من الضغوط؟"، قال في مؤتمر العائد المرتفع والائتمان الخاص الذي نظمته جمعية الأسواق المالية في أوروبا.

وقال إن بنك إنجلترا، إلى جانب صناع السياسات الآخرين، كان يراقب وينبه إلى بعض "التساهل" في الأسواق لفترة من الوقت، وكان يتحدث عن قضايا في ما يسمى بمساحة الإقراض المشترك على نطاق واسع لمدة عقد على الأقل.

المصدر: بلومبرج أوروبا