بيتكوين يتجاوز حاجز 114 ألف دولار مع تباطؤ بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، مما يعزز رهانات خفض أسعار الفائدة الفيدرالية

النقاط الرئيسية:

تجاوز سعر البيتكوين حاجز 114 ألف دولار بعد أن أظهرت البيانات أن التضخم في مؤشر أسعار المنتجين انخفض بشكل حاد في أغسطس.

ويعتقد المتداولون أن البيانات قد تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.

تُظهر اتجاهات السلسلة طويلة الأجل اضطرابات قصيرة الأجل تحدث بعد تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ثم ارتفاعًا طويل الأجل.

تجاوزت عملة بيتكوين ( BTC ) حاجز 114,000 دولار أمريكي لأول مرة منذ 24 أغسطس، مواصلةً انتعاشها الأخير، مع صدور بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أضعف بكثير من المتوقع. يأتي هذا التحرك عقب صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر أغسطس، والذي انخفض إلى 2.6% على أساس سنوي، مقابل توقعات بانخفاضه إلى 3.3%. وانخفض مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، إلى 2.8%، وهو أقل بكثير من توقعات 3.5%.

المصدر: كوينتيليغراف/ترادينغ فيو

على أساس شهري، تحول مؤشر أسعار المنتجين إلى سلبي، مسجلاً ثاني انكماش له منذ مارس 2024، وفقًا لنشرة كوبيسي . ومما زاد من حدة النبرة الحذرة، تعديل أرقام التضخم لشهر يوليو بالخفض أيضًا، حيث تم تعديل مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي من 3.4% إلى 3.1%، ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي من 3.7% إلى 3.4%. وبالإضافة إلى مراجعة بيانات الوظائف الأمريكية التاريخية في وقت سابق من هذا الأسبوع، والتي أدت إلى فقدان 911 ألف وظيفة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، تتوقع الأسواق تخفيضات أسعار الفائدة بشكل متزايد.

أشار محلل السوق "سكيو" إلى أن اتجاهات تضخم المنتجين غالبًا ما تتخلف عن اتجاهات مؤشر أسعار المستهلك بشهر إلى ثلاثة أشهر. هذا يعني أن قراءات مؤشر أسعار المستهلك قد تبقى ثابتة على المدى القصير، على الرغم من أن المسار الأوسع يشير إلى تباطؤ التضخم في الربع الرابع. وبينما يُعد تباطؤ مؤشر أسعار المنتجين أمرًا مشجعًا، فقد تستمر تدفقات التحوط حتى يؤكد مؤشر أسعار المستهلك اتجاه التراجع.

رد فعل البيتكوين التاريخي على تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

مع احتمالية كبيرة لخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، يُظهر تاريخ بيتكوين نمطًا ثابتًا من التقلبات، يليها ارتفاعات. ويُلقي مقياسان على السلسلة، وهما القيمة السوقية إلى القيمة المُحققة (MVRV) ونسبة الحيتان، مزيدًا من الضوء على هذا الأمر.

يقارن مؤشر MVRV القيمة السوقية لبيتكوين بقيمتها السوقية المحققة (القيمة الإجمالية التي تحركت بها العملات آخر مرة). عندما يكون مؤشر MVRV قريبًا من 1، عادةً ما يكون سعر بيتكوين أقل من قيمته الحقيقية، وتشير المستويات القريبة من 3-4 إلى تقييمات مبالغ فيها.

وفي الوقت نفسه، يقيس معدل الحيتان حصة معاملات حاملي العملات الكبيرة في تدفقات التبادل، ويظهر متى يرسل الحيتان العملات المعدنية للبيع أو يسحبها للتخزين.

المصدر: CryptoQuant

تسلط بيانات من CryptoQuant الضوء على أنه في مارس 2020، أدت تخفيضات أسعار الفائدة إلى انهيار MVRV نحو 1 حيث أدى الذعر إلى محو مكاسب المستثمرين المضاربية، في حين ارتفعت نسبة الحيتان بسبب البيع المكثف للحيتان.

مع تدفق السيولة، انتعش مؤشر MVRV، وتحولت الحيتان إلى التراكم، مما غذى ارتفاع بيتكوين في الفترة 2020-2021. تكرر نمط مماثل خلال دورة التيسير الكمي في أواخر عام 2024، حيث عكس كلا المؤشرين عمليات بيع قصيرة الأجل قبل أن يستقرا ويشهدا ارتفاعًا جديدًا.

إذا كان التاريخ يتوافق مع الواقع، فإن تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي لسياساته النقدية في عام 2025 قد يؤدي مرة أخرى إلى حدوث تقلبات أولية، لكنه بشكل عام يوفر الخلفية السيولة اللازمة لعملة البيتكوين للاقتراب من مستويات مرتفعة جديدة.

المصدر: CoinGecko