أظهر محضر اجتماع يوليو أن المعارضين لقرار الاحتياطي الفيدرالي كانوا الوحيدين المؤيدين لخفض أسعار الفائدة

سلط معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الضوء على أن خطر التضخم يفوق المخاوف بشأن سوق العمل في اجتماعهم الشهر الماضي، حيث أدت التعريفات الجمركية إلى تأجيج الانقسام المتزايد داخل لجنة تحديد أسعار الفائدة بالبنك المركزي.

أقر المسؤولون بالقلق بشأن ارتفاع التضخم وضعف التوظيف، لكن "أغلبية المشاركين اعتبروا أن خطر التضخم هو الأكبر بين هذين الخطرين"، حسبما جاء في محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يومي 29 و30 يوليو/تموز.

أبقى صانعو السياسات أسعار الفائدة دون تغيير في نطاق يتراوح بين 4.25% و4.5% الشهر الماضي، مشيرين إلى تزايد حالة عدم اليقين في توقعاتهم مع تباطؤ النشاط الاقتصادي خلال النصف الأول من العام. ووصف بيانهم آنذاك سوق العمل بأنه "متين"، لكنهم أشاروا إلى أن التضخم لا يزال "مرتفعًا بعض الشيء".

وفي مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع، قال رئيس البنك المركزي جيروم باول إن التأثير التضخمي الناجم عن الرسوم الجمركية قد يكون مؤقتًا، لكن البنك المركزي يحتاج إلى الحذر من تأثير أكثر استمرارًا.

وناقش أعضاء اللجنة ما إذا كانت التعريفات الجمركية ستولد تأثيرًا سعريًا لمرة واحدة أم صدمة تضخمية أكثر ديمومة.

"وأكد العديد من المشاركين أن التضخم تجاوز 2% لفترة طويلة وأن هذه التجربة زادت من خطر عدم استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل في حالة التأثيرات الطويلة الأمد للتعريفات الجمركية الأعلى على التضخم"، بحسب المحاضر.

وأشار العديد من المسؤولين أيضًا إلى أن الأمر قد يستغرق بعض الوقت قبل الشعور بالتأثيرات الكاملة للرسوم الجمركية في أسعار السلع الاستهلاكية والخدمات.

جاءت محاضر الاجتماع قبل يومين من خطاب سيلقيه باول في جاكسون هول بولاية وايومنغ، وهو المسرح الذي استخدمه في السابق لتوجيه توقعات المستثمرين بشأن أسعار الفائدة.

وقد دعمت البيانات الاقتصادية الأخيرة النظرة الحذرة بشأن التضخم، ولكنها قوضت الثقة في التوظيف.

مثّلت أكبر زيادة في تضخم أسعار الجملة في ثلاث سنوات أحدث مؤشر على بدء الشركات في رفع الأسعار لتعويض ارتفاع تكاليف المدخلات. وأعرب بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عن مخاوفهم من أن تؤثر الرسوم على الأسعار حتى العام المقبل.

لكن المراجعات التنازلية الكبيرة لمكاسب الرواتب كشفت عن ضعف في سوق العمل خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يوليو. وبلغ معدل التوظيف أبطأ وتيرة له منذ الجائحة، وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%.

تزايد المعارضة

حتى قبل نشر تلك الأرقام، دفعت علامات الضعف في سوق العمل المحافظين كريستوفر والر وميشيل بومان إلى الاختلاف في اجتماع يوليو/تموز لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.

ومن المقرر أن يتلقى صناع السياسات تقريرا آخر عن الوظائف ومزيدا من بيانات التضخم قبل أن يجتمعوا مرة أخرى في منتصف سبتمبر/أيلول.

وتأتي المحاضر أيضًا بعد أن دعا الرئيس ترامب إلى استقالة حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك بعد أن اتهمها مسؤول في الإدارة بالاحتيال في الرهن العقاري.

دعا ترامب مرارًا وتكرارًا الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، وهو ما أيده كبار مسؤوليه وقائمة متزايدة من المرشحين لخلافة باول عند انتهاء ولايته كرئيس في مايو. ودافع وزير الخزانة سكوت بيسنت الأسبوع الماضي عن خفض الفائدة بنصف نقطة مئوية بحلول سبتمبر.

وأظهرت المحاضر أن المسؤولين عقدوا مناقشة بشأن الاستقرار المالي، حيث أشار العديد منهم إلى "مخاوف بشأن ضغوط تقييم الأصول المرتفعة".

المصدر: بلومبرج

في عام 2024، رفع كازو أويدا أسعار الفائدة للمرة الأولى في اليابان منذ 17 عاما، وهو تحول جريء لبنك مركزي كان يهيمن عليه في السابق أنصار السياسات النقدية شديدة التيسير ــ والآن أصبح رئيس بنك اليابان من بين أقل أعضاء مجلس السياسة تشددا.

من المقرر أن يحضر المحافظ البالغ من العمر 73 عامًا ندوة جاكسون هول السنوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، حيث سيكون تقييم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للاقتصاد الأمريكي وتلميحاته بشأن خفض أسعار الفائدة الأمريكية المقبل عوامل في مداولات اليابان نفسها.

وأصبح أويدا أحد الأعضاء الأكثر حذرا في مجلس إدارة بنك اليابان المكون من تسعة أعضاء في الأشهر الأخيرة، ومن المرجح أن توفر مخاوفه بشأن التأثير الاقتصادي للرسوم الجمركية الأميركية بعض ضبط النفس بين زملائه صناع السياسات الذين يدعون إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة، بحسب محللين ومصادر.

ويؤكد التحليل الوارد في تقرير التوقعات الأخير الصادر عن بنك اليابان جزئيا على حذره بشأن الضربة المتوقعة للاقتصاد الياباني من الرسوم الجمركية التي قد تعقد قراره بشأن توقيت الزيادة التالية في أسعار الفائدة.

قال مصدر مطلع على تفكير البنك المركزي: "إن اتفاقية التجارة اليابانية مع الولايات المتحدة قللت من حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، لكنها لم تُبددها". وأكد مصدر آخر على وجهة النظر هذه: "من السابق لأوانه أن يُبدي بنك اليابان تفاؤلاً بشأن الاقتصاد الياباني".

ويواجه أويدا دعوات متزايدة من داخل مجلس إدارته لإيلاء المزيد من الاهتمام للضغوط التضخمية المتصاعدة في الاقتصاد الياباني الذي كان عرضة للانكماش في السابق.

قد يؤدي خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى دفع الين للارتفاع مقابل الدولار، وهو ما قد يخفف المخاوف بشأن التأثير التضخمي لضعف الين - لكنه قد يضر بأرباح المصدرين اعتمادا على وتيرة التقدم.

وأظهر ملخص لاجتماع البنك المركزي في يوليو تموز أن ارتفاع التضخم في أسعار الغذاء بشكل مستمر دفع بعض أعضاء مجلس إدارة البنك إلى التحذير من تأثيرات أسعار الجولة الثانية التي قد تبرر رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

وتتناقض هذه الإشارات المتشددة مع تعليقات أويدا بعد الاجتماع والتي برر فيها التباطؤ في رفع أسعار الفائدة على أساس الرأي القائل بأن التضخم الأساسي، الذي يركز على الطلب المحلي والأجور، يظل أقل من هدف بنك اليابان.

قال تاكاهيدي كيوتشي، العضو السابق في مجلس إدارة بنك اليابان: "يبدو أن المحافظ أويدا يُولي اهتمامًا بالغًا للاقتصاد الأمريكي". وأضاف: "إذا ازداد اقتناعه باستقرار الاقتصاد الأمريكي، فقد يدرس بنك اليابان رفع أسعار الفائدة هذا العام".

دائرة الصقور

ظاهريًا، يبدو أن الصقور تكتسب اليد العليا.

ومن بين أعضاء مجلس الإدارة الحاليين، هناك ثلاثة - ناؤكي تامورا، وهاجيمي تاكاتا، وجونكو كويدا - ينظر إليهم في الأسواق باعتبارهم متشددين بسبب تعليقاتهم الأخيرة التي حذروا فيها من أن ارتفاع أسعار المواد الغذائية قد يؤدي إلى مخاطر التضخم المستدام على نطاق أوسع.

المصدر: رويترز

يتأثر ركود بيتكوين الحالي عند 113,400 دولار أمريكي بشكل كبير بمحاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، التي خففت من حماس المستثمرين للمخاطرة. على الرغم من ذلك، أبدى الاحتياطي الفيدرالي دعمًا غير متوقع للعملات المشفرة، متماشيًا مع تصريحاته السابقة. والجدير بالذكر أن مسؤولين اثنين يُؤيدان خفض أسعار الفائدة أعربا عن دعم مماثل، وهو ما يُفسره البعض على أنه مناورات لكسب ود الرئيس ترامب.

لماذا يُظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي دعمه للعملات المشفرة؟

في خطابٍ ألقاه مؤخرًا، أقرّ كريستوفر والر، المسؤول في بنك الاحتياطي الفيدرالي، بالتحولات الكبيرة في قطاع المدفوعات، لا سيما مع احتضانه للعملات المشفرة. وفي وقتٍ سابق، ألقت بومان، وهي عضوٌ آخر في بنك الاحتياطي الفيدرالي، خطابًا بعنوان "احتضان الابتكار"، ركّزت فيه على التحولات الجذرية في مجال الرمزنة، ولوائح العملات المشفرة، وأنظمة الدفع. وأعربت بومان عن دهشتها من حجم التغيير الجاري.

وصفت مشهد الدفع المتطور بأنه "ثورة مدفوعة بالتكنولوجيا"، مدعومة بالتقدم في الحوسبة ومعالجة البيانات والشبكات الموزعة. تشمل الابتكارات الرئيسية المدفوعات الفورية على مدار الساعة، والمحافظ الرقمية سهلة الاستخدام، وتطبيقات الدفع عبر الهاتف المحمول، والعملات المستقرة. هذا التحول يثير الترقب والشك في آنٍ واحد.

وأضاف بومان: "إن تطور أنظمة الدفع يروي قصة طويلة الأمد من التقدم التكنولوجي".

فيما يتعلق بالعملات المستقرة، سلّط والر الضوء على مزاياها، مشيرًا إلى إمكانية تعزيز جاذبيتها مع نضج السوق. فميزات مثل الوصول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والتحويلات السريعة تجعل العملات المستقرة جذابة بشكل خاص في المناطق المعرضة للتضخم أو المناطق ذات الخدمات المصرفية المحدودة. ويمكن للعملات المستقرة أن تعزز الدور العالمي للدولار الأمريكي.

في فبراير الماضي، أقرّ والر بنمو قطاع العملات المستقرة، لكنه دعا إلى وضوح وتماسك اللوائح التنظيمية في الولايات المتحدة. ومثّل إصدار قانون GENIUS إنجازًا تشريعيًا هامًا للأصول المشفرة وعملات الدفع المستقرة.

ما الذي قد يستلزمه التشغيل الاحتياطي الفيدرالي 2.0؟

هناك ضجة حول إمكانية "عملية الاحتياطي الفيدرالي الثانية" مع تسارع سياسات ترامب. ورغم سعي ترامب للتأثير على السياسة النقدية من خلال إجراءات قانونية محتملة ضد باول، إلا أن تخفيضات أسعار الفائدة لم تتحقق بعد. بعد استقالة كوغلر، تبدو التحولات المحتملة في السياسة أكثر منطقية مع تعيين ميران.

مع ذلك، لا تزال الأصوات غير كافية للمضي قدمًا. ولكي يعزز ترامب نفوذه، قد يتطلب الأمر رحيلًا آخر من الاحتياطي الفيدرالي. في غضون ذلك، دفع التحقيق في عقارات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كوك في ماساتشوستس بولتي، من الوكالة الفيدرالية الأمريكية لتمويل الإسكان (FHFA)، إلى التفكير بتشكك.

• سعر البيتكوين يتأثر بتصريحات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مما يحد من اهتمام المستثمرين.
• وقد اعترف كل من بومان ووالر بالتقدم الذي أحرزته العملات المشفرة ودعماه.
• تستمر العملات المستقرة في اكتساب قوة الدفع باعتبارها أدوات مالية واعدة.
• قد تؤثر التغييرات المحتملة في القيادة على استراتيجيات بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.

تشير التطورات في الاحتياطي الفيدرالي إلى فترة من الفرص وعدم اليقين في سوق العملات المشفرة. ويراقب المراقبون باهتمام تطورات هذه الديناميكيات، واضعين في اعتبارهم الترابط الدقيق بين تحولات السياسات وردود أفعال السوق.

المصدر: CryptoSlate

تدرس الصين السماح باستخدام العملات المستقرة المدعومة باليوان لأول مرة، فيما سيكون تحولا حادا في موقفها بشأن الأصول الرقمية، حيث تسعى بكين إلى توسيع دور العملة في التجارة العالمية، وفقا لتقرير رويترز.

من المقرر أن يراجع مجلس الدولة الصيني (مجلس الوزراء) خارطة طريق في وقت لاحق من هذا الشهر، قد تُقر استخدام العملات المستقرة في إطار جهود أوسع لتعزيز تدويل اليوان، وفقًا للمصادر. تتضمن الخطة أهدافًا للاستخدام، ومسؤوليات تنظيمية، وإرشادات للسيطرة على المخاطر.

من المتوقع أن يجتمع كبار القادة في جلسة دراسة حول العملات المستقرة واعتماد اليوان قبل نهاية أغسطس، وفقًا لمصدر. سيحدد الاجتماع حدود تطوير العملات المستقرة، ويوفر الدعم السياسي للخطوات التنظيمية المستقبلية.

حظرت الصين تداول وتعدين العملات المشفرة عام ٢٠٢١ بسبب مخاوف بشأن الاستقرار المالي، حتى مع مضيها قدمًا في طرح اليوان الرقمي. وسيُمثل السماح بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان تغييرًا جذريًا في سياستها، ويأتي في الوقت الذي تكتسب فيه العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي زخمًا عالميًا.

تبلغ قيمة سوق العملات المستقرة العالمية نحو 247 مليار دولار، لكن ستاندرد تشارترد تتوقع أن تصل إلى تريليوني دولار بحلول عام 2028. يهيمن على هذا القطاع الرموز المدعومة بالدولار، والتي تمثل أكثر من 99% من المعروض العالمي، وفقًا لبنك التسويات الدولية.

وتنظر بكين إلى العملات المستقرة كأداة محتملة للترويج لليوان في الخارج، خاصة مع اعتماد المصدرين الصينيين بشكل متزايد على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار لتسوية التجارة عبر الحدود، حسبما قال الأشخاص.

الدفع العالمي والعقبات المحلية

انخفضت حصة الصين من تدفقات المدفوعات العالمية إلى 2.88% في يونيو، وهو أدنى مستوى لها منذ عامين، مقارنةً بحصة الدولار البالغة 47%، وفقًا لبيانات سويفت. وبينما سعت بكين منذ فترة طويلة إلى زيادة استخدام اليوان، لا تزال ضوابطها الصارمة على رأس المال تُشكّل عائقًا أمام تعميق اعتماده دوليًا.

وفي أماكن أخرى من آسيا، تستعد كوريا الجنوبية واليابان للسماح بعروض العملات المستقرة المحلية، بينما في الولايات المتحدة، دعم الرئيس دونالد ترامب العملات المستقرة المرتبطة بالدولار ووجه الجهات التنظيمية لإنشاء إطار قانوني.

أفادت مصادر بأن خطة الصين ستُسند مهمة التنفيذ إلى جهات تنظيمية، بما في ذلك بنك الشعب الصيني (PBOC). ومن المتوقع أن تلعب هونغ كونغ وشنغهاي دورًا رئيسيًا في عمليات الطرح المحلية، حيث دخل قانون هونغ كونغ الجديد للعملات المستقرة حيّز التنفيذ اعتبارًا من الأول من أغسطس.

صرح مستشار بنك الشعب الصيني مؤخرًا لوسائل الإعلام المحلية بأن إطلاق عملة مستقرة لليوان في هونغ كونغ "أمر وارد". في غضون ذلك، تعمل شنغهاي على إنشاء مركز دولي لليوان الرقمي.

ومن المتوقع أن تقدم بكين خارطة طريق العملة المستقرة في الأسابيع المقبلة وقد تثير القضية في قمة منظمة شنغهاي للتعاون في تيانجين في الفترة من 31 أغسطس إلى 1 سبتمبر، حسبما ذكرت مصادر.

المصدر: CryptoSlate

في 18 أغسطس 2025، شهدت عملة البيتكوين انخفاضًا حادًا، حيث انخفضت بنسبة 5% من حوالي 120,000 دولار أمريكي إلى ما بين 114,000 و115,000 دولار أمريكي في غضون 24 ساعة فقط. أدى انهيار سعر البيتكوين في عام 2025، ومخاوف تحركات الحيتان، إلى تراجع المكاسب من أعلى مستوى تاريخي لها عند 123,182 دولارًا أمريكيًا في وقت سابق من هذا الشهر، مما ترك المستثمرين في حالة من الذعر. ما وراء هذا الانخفاض المفاجئ؟ مزيج من هدوء حيتان العملات المشفرة ، وعواصف اقتصادية كلية، وتحول هبوطي في معنويات السوق ، يهز سوق العملات المشفرة. دعونا نكشف عن هذه الفوضى من خلال بيانات سلسلة الكتل، ورؤى الخبراء، وأخبار X لنرى ما ينتظر البيتكوين لاحقًا.

هل أنت مستعد لتداول انخفاض سعر البيتكوين هذا؟ سجّل في Bybit واحصل على مكافآت إيداع تصل إلى 30,000 دولار أمريكي لتواجه عاصفة العملات المشفرة!

1. تحركات الحيتان: تستيقظ المحافظ الخاملة، لكن الشراء يجف

حيتان العملات المشفرة، وهم لاعبون كبار يمتلكون آلاف عملات بيتكوين، قادرون على تحريك الأسواق بمعاملة واحدة. في 17 أغسطس، ازدهرت البيانات على السلسلة مع تحرك المحافظ الخاملة من بدايات بيتكوين، مما أدى إلى تحويل الأموال من عناوين P2PK القديمة إلى محافظ SegWit الآمنة . يربط المحللون هذا الأمر بمخاوف من ثغرات الحوسبة الكمومية، وليس بالبيع المباشر. مع ذلك، أثارت هذه التحركات ذعرًا، حيث خشي المتداولون من التصفية .

المشكلة الأكبر؟ صمت الحيتان عن الشراء. فعلى عكس ارتفاع يوليو، عندما جمعت الحيتان 11.2 مليار دولار من بيتكوين، لم تشهد الساعات الأربع والعشرون الماضية أي عمليات شراء كبيرة. بل تدفقت حوالي 1800 بيتكوين إلى البورصات، مما يُشير إلى جني أرباح أو إعادة تموضع. وسحب أحد الحيتان 15.4 مليون دولار بالقرب من مستوى المقاومة البالغ 120 ألف دولار، وهو سقف تاريخي. ومع ذلك، يشير تدفق 53 مليون دولار من بيتكوين إلى التخزين البارد إلى أن البعض يتمسك بها بشدة، مما قد يحد من الانخفاض عند 114 ألف دولار إلى 115 ألف دولار. وبدون عمليات شراء مكثفة، غذّى صمت الحيتان هذا المخاوف الاقتصادية من انهيار سعر بيتكوين في عام 2025.

٢. مخاوف الاقتصاد الكلي: التضخم، والرسوم الجمركية، وعدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي

أصبح سعر البيتكوين الآن مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بأصول المخاطرة مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك (ارتباط بنسبة 70-90%). ويتماشى الانخفاض الأخير مع الاضطرابات الاقتصادية الكلية التي تُهز الأسواق.

إن الضعف التاريخي الذي شهدناه في شهر أغسطس (عائدات متوسطة بلغت -8.3%) يجعل هذا الانخفاض بنسبة 5% يبدو وكأنه تراجع موسمي، تضخم بسبب الرياح المعاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي.

٣. معنويات السوق: إشارات هبوطية وتراجعات في صناديق الاستثمار المتداولة

تحولت معنويات السوق إلى الحذر، مع تراجع المتداولين والمؤسسات:

لقد أدى هذا الميل الهبوطي إلى تعميق المخاوف بشأن انهيار سعر البيتكوين في عام 2025، حيث ينتظر المستثمرون محفزًا.

4. هل يمكن أن يرتفع سعر البيتكوين مرة أخرى؟

يتوافق هذا الانخفاض بنسبة 5% مع نمط بيتكوين ما بعد النصف (أبريل 2025)، حيث غالبًا ما تسبق الانخفاضات ارتفاعات. لا يزال مستوى الدعم عند 112,000-114,000 دولار أمريكي (فجوة العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية)، بينما تتراوح المقاومة بين 117,000-120,000 دولار أمريكي. إذا خفت حدة المخاوف الاقتصادية الكلية، بفضل وضوح موقف الاحتياطي الفيدرالي أو قرارات التعريفات الجمركية، فمن الممكن أن يرتفع السعر إلى أكثر من 120,000 دولار أمريكي، بدعم من حيازات بلاك روك البالغة 580,430 بيتكوين.

لكن المخاطر لا تزال قائمة. قد تدفع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، وهدوء الحيتان، وعدم اليقين الاقتصادي، سعر البيتكوين إلى نطاق يتراوح بين 108,000 و110,000 دولار أمريكي. ويحذر محللون مثل Rekt Capital من أن عدم استعادة مستوى 124,500 دولار أمريكي قد يحد من فرص الصعود، مع أن الأهداف طويلة الأجل ستصل إلى نطاق يتراوح بين 135,000 و150,000 دولار أمريكي بنهاية العام. وتشير منشورات X إلى ارتداد في حال وصول مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى منطقة ذروة البيع، لكن مؤشر MACD السلبي يدعو إلى الحذر.

5. كيفية التعامل مع انخفاض سعر البيتكوين

هل تواجه مخاوف انهيار سعر البيتكوين في عام ٢٠٢٥؟ إليك خطتك:

قم بمراجعة أدلة الاستثمار في العملات المشفرة الخاصة بنا للحصول على المزيد من استراتيجيات الاستثمار في العملات المشفرة.

خاتمة

انهيار سعر البيتكوين عام 2025: مخاوف من انخفاض حاد في أسعار الحيتان، وانخفاض بنسبة 5% إلى 114,000 دولار أمريكي، و115,000 دولار أمريكي، ناتج عن هدوء الحيتان، وضغوط اقتصادية كلية مثل رسوم ترامب الجمركية والتضخم، ومعنويات السوق السلبية. مع أنه ليس انهيارًا كاملًا، إلا أنه يُظهر حساسية البيتكوين للمخاطر العالمية. مع دعم عند 112,000 دولار أمريكي ومحفزات محتملة مثل وضوح موقف الاحتياطي الفيدرالي، قد يكون هذا الانخفاض فرصة للشراء. ابقَ متيقظًا، وتابع CoinDesk للاطلاع على التحديثات، وانضم إلى المحادثة على تويتر أو تيليجرام!

المصدر: CryptoSlate

يناقش الزعماء الأوروبيون ضمانة أمنية لأوكرانيا من شأنها أن تلزم حلفاء كييف باتخاذ قرار خلال 24 ساعة بشأن ما إذا كانوا سيقدمون الدعم العسكري لأوكرانيا إذا تعرضت لهجوم جديد من روسيا.

تُقدّم رئيسة الوزراء الإيطالية جورجيا ميلوني اقتراحًا يُشبه بندًا للدفاع الجماعي يُشبه حلف شمال الأطلسي (الناتو)، ولكنه لا يُشترط عضويةً فعليةً في الحلف. ويُعدّ هذا الاقتراح من بين مجموعة من الخيارات التي يجري العمل على تطويرها في ظلّ سعي القادة الأوروبيين إلى تعزيز الزخم بعد موافقة الرئيس دونالد ترامب على دعم الضمانات الأمنية للدولة التي مزقتها الحرب.

وتعترف الخطة الإيطالية بأن عضوية أوكرانيا في حلف شمال الأطلسي غير واردة على الطاولة، لكنها ستقدم آلية للمساعدة الجماعية باعتبارها الخيار الأفضل التالي، وفقا لأشخاص مطلعين على المداولات.

ورغم أن خيار "حلف شمال الأطلسي الخفيف" قد لا يرقى إلى مستوى تعهد التحالف العسكري بالدفاع الجماعي في المادة الخامسة من ميثاق حلف شمال الأطلسي، فإنه سيلزم الدول التي وقعت اتفاقيات ثنائية مع أوكرانيا بالتشاور بسرعة بشأن الرد في حالة الهجوم، حسبما قال الأشخاص الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم.

تشمل الخيارات حينها تقديم دعم دفاعي سريع ومستدام لكييف، ومساعدة اقتصادية، وتعزيز الجيش الأوكراني، بالإضافة إلى فرض عقوبات على روسيا، وفقًا للمصادر. ورفضوا الكشف عن هويتهم لمناقشة مداولات خاصة. ولم يتضح على الفور ما إذا كانت الخطة ستتضمن إرسال دول أوروبية فردية قوات إلى أوكرانيا.

أسفر اجتماعٌ عُقد يوم الاثنين بين ترامب والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي وقادةٍ أوروبيين في البيت الأبيض عن التزامٍ أقوى من جانب الولايات المتحدة بالضمانات الأمنية، وهو ما شكّل ارتياحًا لأوروبا بعد أن بدا أن ترامب يميل نحو موسكو عقب قمةٍ في ألاسكا مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين. في الوقت نفسه، استبعد ترامب إرسال جنودٍ إلى أوكرانيا، لكنه قال إن الولايات المتحدة قد تُقدّم دعمًا جويًا.

ويبدأ المسؤولون الأوروبيون العمل على إعداد الضمانات، بما في ذلك خطة لإرسال قوات فرنسية وبريطانية إلى أوكرانيا كجزء من اتفاق سلام محتمل.

من غير الواضح كيف سيُدرج مقترح ميلوني في النقاش. أحد خيارات الآلية التي اقترحتها حكومتها يتمثل في اتفاقية ثنائية بين روما وكييف، وُقِّعت عام ٢٠٢٤، وتتضمن ترتيبات أمنية متبادلة، كمخطط أساسي، وفقًا للمصادر. وحذرت المصادر من أن النقاشات في حالة تغير مستمر وعرضة للتغيير.

ولم تستجب الحكومة الإيطالية لطلب التعليق.

صرّح وزير الدفاع غيدو كروسيتو لصحيفة ريبوبليكا الإيطالية يوم الأربعاء بأن فكرة ميلوني "تتمثل في أن الناتو - كتحالف دفاعي - يمكنه ضمان حماية دولة أجنبية مثل أوكرانيا. وكبديل، يمكن للدول أن تلتزم بذلك. وسيتم اختيار الآلية الأمثل في نهاية المطاف. ومن المؤكد أن الناتو سيضمن رادعًا أقوى".

كانت الزعيمة الإيطالية سبّاقةً في اقتراح منح أوكرانيا نفس الضمانات الأمنية التي يمنحها حلف الناتو دون عضوية فعلية، وهو مزيجٌ أثار حيرة بعض دبلوماسيي الحلفاء. في مارس/آذار، قالت إن هذا سيكون حلاً أكثر استدامةً من نشر قوات برية.

المادة الخامسة، حجر الأساس في الحلف، تُلزم بالحماية المتبادلة في حال تعرض أي عضو في الحلف لهجوم. عارضت روسيا بشدة انضمام أوكرانيا إلى حلف الناتو، وقالت إنه أحد أسباب شنّها غزوًا شاملًا عام ٢٠٢٢.

وقد انخرطت ميلوني - التي قادت رابع أطول حكومة خدمة في إيطاليا وهي حليفة لزيلينسكي منذ فترة طويلة - في عملية موازنة استمرت عدة أشهر في محاولة للحفاظ على ترامب إلى جانبه مع الحفاظ على الدعم لكييف، واقترحت نفسها كـ "بانية جسور" بين ضفتي المحيط الأطلسي.

ورغم أن ميلوني ومعسكرها شعروا في البداية بالانزعاج من التحركات الزلزالية التي قام بها ترامب في السياسة الخارجية، فقد ذكرت بلومبرج أن العلاقة أصبحت أكثر هدوءا بشكل كبير في الأشهر الأخيرة.

وقال ترامب أثناء تقديمه لتصريحات ميلوني في واشنطن يوم الاثنين: "لقد خدمت هناك لفترة طويلة مقارنة بالآخرين، وهم لا يستمرون هناك لفترة طويلة، لقد استمررت لفترة طويلة، وستظلين هناك لفترة طويلة"، واصفا إياها بأنها "زعيمة عظيمة ومصدر إلهام".

وقالت ميلوني: "شيء ما يتغير، شيء ما تغير، بفضلكم، وبفضل التباطؤ في ساحة المعركة أيضًا، والذي تحقق بفضل شجاعة الأوكرانيين والوحدة التي قدمناها جميعًا لأوكرانيا".

يسعدني أننا سننطلق من مقترح، وهو، لنقل، نموذج المادة الخامسة، الذي كان إيطاليًا في البداية. نحن دائمًا على استعداد لتقديم مقترحاتنا من أجل السلام والحوار - إنه أمرٌ علينا أن نبنيه معًا،" قالت.

المصدر: بلومبرج أوروبا