بنك الاحتياطي الفيدرالي يتجنب الإشارة الواضحة بشأن توقيت خفض أسعار الفائدة

النقاط الرئيسية:

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على عمليات الاسترداد العينية لصناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin و Ethereum، مما يسمح للمستثمرين باسترداد الأسهم مباشرة مقابل BTC و ETH، مما يجعل صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة متوافقة مع السلع التقليدية. يعزز هذا القرار الكفاءة ويقلل التكاليف للمستثمرين والجهات المصدرة، مما قد يؤدي إلى توسعات صناديق الاستثمار المتداولة في المستقبل وزيادة المشاركة في السوق في قطاع العملات المشفرة.

تُمثل موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على عمليات الاسترداد العينية لصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بعملتي بيتكوين وإيثريوم تحولاً هاماً. ففي السابق، كانت صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالعملات المشفرة تتطلب عمليات استرداد نقدية، مما استلزم تصفية الأصول. تُوازن خيارات الاسترداد العينية هذه الصناديق مع نماذج السلع الأساسية الراسخة مثل الذهب، مما يُبسط العمليات والتكاليف. ومن بين اللاعبين الرئيسيين رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول إس. أتكينز، ومديرها جيمي سيلواي. ويؤكد كلاهما على كيفية تعزيز هذه القاعدة لمرونة وكفاءة العمليات. ومن المتوقع أن يُرسي هذا القرار سابقةً لنماذج صناديق الاستثمار المتداولة المحتملة للعملات البديلة.

يشمل التأثير المباشر على السوق انخفاض الرسوم وتحسين السيولة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة ببيتكوين وإيثريوم. هذه التغييرات تجعل هذه المنتجات أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين والأفراد على حد سواء. ويتوقع المحللون أن تشهد ديناميكيات السوق تحولاً إيجابياً نتيجةً لذلك. ومن الناحية المالية، تُمكّن هذه الخطوة من التسويات المباشرة، مما يزيد من كفاءة المعاملات. ويتوقع محللو بلومبرج أن تُمهد هذه الموافقة الطريق لاعتماد أوسع لنماذج الاسترداد العيني في صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالعملات المشفرة.

المصدر: CryptoSlate

حتى الآن، أثبتت سلسلة إعلانات الرئيس دونالد ترامب عن صفقات التجارة أنها خفيفة على التفاصيل - حيث لا تزال الجوانب الرئيسية قيد التفاوض، ويقدم الشركاء إشارات متضاربة حول ما انضموا إليه، وتتضاءل الأعداد الكبيرة تحت التدقيق.

روّج ترامب لاتفاقيات تاريخية مع اليابان والاتحاد الأوروبي الأسبوع الماضي، مُضيفًا إلى اتفاقياته مع عدد من الاقتصادات الأصغر. ويجري العمل أيضًا على تمديد هدنة الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين. وتحتفل الإدارة الأمريكية بانتصارها، مُدّعيةً تأييدها لأسلوب ترامب التفاوضي، بينما يُعِدّ مجموعة من زيادات ضريبة الاستيراد قبل الموعد النهائي في الأول من أغسطس.

وقال الرئيس يوم الثلاثاء أثناء عودته إلى واشنطن من اسكتلندا: "أعتقد أن صفقات التجارة تسير على ما يرام - نأمل أن يكون ذلك مناسبا للجميع، ولكن بالنسبة للولايات المتحدة فهي جيدة للغاية".

ورغم أن حجم جدار التعريفات الجمركية الأميركي أصبح أكثر وضوحا، فإن تفاصيل أخرى تظل غامضة إلى حد كبير ــ وخاصة الاستثمارات التي وعدت بها الأطراف المقابلة، والتي تتجاوز على الورق تريليون دولار للصفقات مع الاتحاد الأوروبي واليابان وحدهما.

بالنسبة لترامب، تُعدّ هذه التعهدات الرأسمالية دليلاً على أن أجندته الحمائية تسير في طريقها لتحقيق ما وعد به: إنعاش الصناعة الأمريكية وخلق فرص العمل. إذا لم يرق الاستثمار الفعلي إلى مستوى التوقعات، فقد تؤدي الرسوم الجمركية في نهاية المطاف إلى زيادة إيرادات الحكومة - وتكاليف المستهلكين والشركات الأمريكية - مع إخفاقها في تحقيق تلك الأهداف الأسمى.

تشمل صفقة ترامب مع اليابان صندوقا بقيمة 550 مليار دولار وصفته الولايات المتحدة بأنه "التزام بالاستثمار الأجنبي"، وقال الرئيس إنه بمثابة "نوع من مكافأة التوقيع".

لكن مسؤولين يابانيين قالوا إن 1% أو 2% فقط من الإجمالي - بحد أقصى 11 مليار دولار - ستكون استثمارات، بينما يتكون الباقي أساسًا من قروض. وأضافوا أن توزيع الأرباح بنسبة 90% إلى 10% لصالح أمريكا، والذي أبرزه فريق ترامب، لا ينطبق إلا على هذا الجزء الأصغر من الاستثمار.

وعلى أقل تقدير، فإن البلدين يصفان الاتفاق بشكل مختلف، مما يثير احتمالات حدوث عقبات مستقبلية.

قال كبير المفاوضين التجاريين اليابانيين، ريوسي أكازاوا: "ليس المقصود إرسال 550 مليار دولار نقدًا إلى الولايات المتحدة". لكن وزير التجارة هوارد لوتنيك عبّر عن ذلك في حديثه الأسبوع الماضي إلى قناة فوكس نيوز: "هذا يعني حرفيًا أن الحكومة اليابانية تُقدّم لدونالد ترامب 550 مليار دولار".

قال لوتنيك إن ترامب سيزيد الرسوم الجمركية مجددًا إذا تراجعت اليابان عن تمويل الصندوق. أما بالنسبة لاتفاق الاتحاد الأوروبي، فقد أقرّ يوم الثلاثاء بأن هناك "الكثير من المساومات المتبقية".

تعهد الاتحاد الأوروبي باستثمارات جديدة بقيمة 600 مليار دولار. ويقول مسؤولون أوروبيون إن هذا الهدف ليس سوى مجموعة وعود من الشركات، ولا يمكن للاتحاد الالتزام بهدف ملزم. ولم يوضح أي من الجانبين مضمون هذا الهدف.

قال لوتنيك لقناة فوكس نيوز يوم الاثنين: "ببساطة، سيبنون المصانع". وأضاف: "جميع شركات السيارات التزمت ببناء المصانع. وشركات الأدوية أعلنت عن نيتها بناء هذه المصانع".

وعد الاتحاد الأوروبي أيضًا بشراء طاقة من الولايات المتحدة بقيمة 750 مليار دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة، أي ما يعادل ثلاثة أضعاف الوتيرة الحالية تقريبًا. ويرى بعض المحللين أن هذا الهدف قد يُرهق قدرة المصدرين الأمريكيين والمستوردين الأوروبيين على حد سواء.

بصرف النظر عن معدلات الرسوم الجمركية، فإن معظم الصفقات الأخيرة عبارة عن "وعود غامضة مُرفقة بأرقام ضخمة، دون آليات للتنفيذ"، كما قال أليكس جاكيز، الذي خدم في المجلس الاقتصادي الوطني لإدارة بايدن. وأضاف: "لا أحد يبدو مُصدقًا أن هذه الشيكات، كما هي مكتوبة، ستُصرف بالفعل".

هناك مزيد من الوضوح حول أرقام التعريفة الجمركية، على الرغم من أنها لا تزال في حالة تغير مستمر أيضًا.

سيرفع ترامب الرسوم الجمركية على معظم الواردات من اليابان والاتحاد الأوروبي إلى 15% من 10% الحالية. وسيحصل هؤلاء الشركاء على إعفاء جزئي من بعض الرسوم الجمركية الأمريكية الخاصة بصناعات معينة، والتي تحمل معدلات أعلى عالميًا - مثل السيارات - ولكن ليس على صناعات أخرى مثل الصلب والألومنيوم، حيث لا تزال المحادثات جارية بشأن إعفاء يشمل الحصص.

ولم يتم الانتهاء بعد من الرسوم الجمركية المعدلة على السيارات في اليابان والاتحاد الأوروبي، ولكن من المتوقع أن تدخل حيز التنفيذ في الأول من أغسطس/آب، وفقا لمسؤول في البيت الأبيض.

ويقول ترامب إن هناك المزيد من هذه التعريفات القطاعية في المستقبل، وربما تتسبب بعض صفقاته الأخيرة في حدوث ارتباك من خلال استباق الأرقام التي لم يتم الإعلان عنها بعد.

على سبيل المثال، تعهّد بفرض رسوم جمركية بنسبة 15% على الاتحاد الأوروبي على أشباه الموصلات والأدوية، وهما قطاعان لم تُحسم معدلاتهما بعد. وصرح مسؤول أمريكي كبير أيضًا بأن ترامب وافق على منح اليابان أدنى معدل لهاتين الفئتين، لكن هذا الالتزام غير مُدرج في صحيفة الحقائق الأمريكية العامة.

وقال مسؤول في البيت الأبيض إن معدلات الضريبة المنخفضة البالغة 15% على الأدوية والرقائق لن تدخل حيز التنفيذ إلا بعد أن تدخل الرسوم الأعلى التي هدد ترامب بفرضها بموجب المادة 232 من قانون توسيع التجارة حيز التنفيذ.

وقد أثارت صفقات أخرى تم الإعلان عنها بالفعل تساؤلات أيضًا - مثل الصفقة مع فيتنام في وقت سابق من هذا الشهر، والتي يبدو أنها فاجأت المسؤولين في هانوي بتعريفة جمركية بنسبة 20٪، وهي أعلى مما قيل إنهم وافقوا عليه.

أعلن المفاوضون الأمريكيون والصينيون، بعد يومين من المحادثات في السويد هذا الأسبوع، أنهم في طريقهم لتمديد هدنة الرسوم الجمركية بين البلدين. ومن العوامل غير المتوقعة تهديد ترامب بفرض رسوم جديدة على الدول التي تشتري الطاقة من روسيا.

وتعد الصين أكبر مشتر للنفط الروسي، تليها الهند، التي لا تزال منخرطة في محادثات مع الولايات المتحدة.

يبدو أن مصير أكبر شريكين تجاريين للولايات المتحدة يتجه نحو الحسم. قلل ترامب من احتمال التوصل إلى اتفاق مع كندا، على الرغم من أن رئيس الوزراء الكندي مارك كارني تجاهل ذلك. تواجه كل من كندا والمكسيك زيادات في الرسوم الجمركية هذا الأسبوع، لكنها لن تُطبق على جميع السلع. ومن المتوقع أن تحافظ السلع المتوافقة مع اتفاقية التجارة الحرة الأمريكية المكسيكية الكندية (USMCA) على إعفائها الحالي، وهو ما يُمثل راحة كبيرة لكلا البلدين.

يقول بعض النقاد إن نهج الإدارة، الذي يعتمد على التعامل مع كل صفقة على حدة، فيما يتعلق بمعدلات التعريفات الجمركية، قد ينتهي به الأمر إلى خليط غير متماسك. على سبيل المثال، اعترضت شركات السيارات الأمريكية على اتفاقية اليابان، قائلةً إن السيارات المستوردة التي لا تحتوي على أي مكونات أمريكية ستُفرض عليها ضرائب أقل من الطرازات المصنعة في أمريكا الشمالية والتي تحتوي على مكونات أمريكية.

على الرغم من جميع الأسئلة العالقة، تُصنّف الإدارة الأمريكية الأول من أغسطس/آب كنقطة تحول في تحديد أسعار الفائدة بعد أشهر من التهديدات. لكن من غير المرجح أن يكون هذا التاريخ هو الكلمة الفصل في صفقات ترامب المتتالية.

قال كيفن هاسيت، رئيس المجلس الاقتصادي الوطني بالبيت الأبيض، يوم الثلاثاء، إن هناك اتفاقيات أخرى قريبة جدًا، وسيتم الاتفاق على أسعار الرسوم الجمركية أو فرضها بحلول الأول من أغسطس. وأضاف: "حتى بعد ذلك، يمكن للجميع مواصلة التفاوض. الرئيس مستعد دائمًا للتفاوض".

المصدر: بلومبرج أوروبا

قال ستارمر إن حل الدولتين "تحت ضغط لم يسبق له مثيل"

قال رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر ، الثلاثاء، إن المملكة المتحدة ستعترف بالدولة الفلسطينية في سبتمبر/أيلول ما لم تتخذ إسرائيل خطوات مهمة لإنهاء "الوضع المروع" في غزة وتفي بشروط أخرى.

وقال ستارمر، بحسب بيان صادر عن داونينج ستريت: "لا يزال هدفنا هو وجود إسرائيل آمنة ومأمونة إلى جانب دولة فلسطينية قابلة للحياة وذات سيادة".

وقال إن الحكومة البريطانية كانت دائما تنوي الاعتراف بالدولة الفلسطينية "كمساهمة في عملية السلام المناسبة في لحظة التأثير الأقصى على حل الدولتين"، والذي قال إنه "يتعرض الآن للتهديد".

وقال ستارمر: "كجزء من هذه العملية نحو السلام، يمكنني أن أؤكد أن المملكة المتحدة ستعترف بدولة فلسطين من قبل الجمعية العامة للأمم المتحدة في سبتمبر/أيلول، ما لم تتخذ الحكومة الإسرائيلية خطوات جوهرية لإنهاء الوضع المروع في غزة".

ماذا قال ستارمر أيضًا؟

ودعا رئيس الوزراء البريطاني إسرائيل أيضا إلى "الموافقة على وقف إطلاق النار والالتزام بسلام طويل الأمد ومستدام، وإحياء احتمالات حل الدولتين".

وأضاف ستارمر أن هذا يشمل "السماح للأمم المتحدة باستئناف إمداد المساعدات، والتوضيح بأنه لن تكون هناك عمليات ضم في الضفة الغربية ".

كما جدد موقف حكومته تجاه حركة حماس، الجماعة الفلسطينية المسلحة المدعومة من إيران والتي تحكم قطاع غزة.

قال ستارمر: "رسالتنا إلى إرهابيي حماس ثابتة لا لبس فيها. يجب عليهم إطلاق سراح جميع الرهائن فورًا، والموافقة على وقف إطلاق النار، ونزع سلاحهم، والقبول بعدم مشاركتهم في حكومة غزة".

ووسط مخاوف متزايدة من حدوث مجاعة جماعية في القطاع، دعا ستارمر إلى تقديم المزيد من المساعدات إلى الفلسطينيين في غزة.

قال ستارمر في داونينج ستريت: "نحتاج إلى رؤية 500 شاحنة على الأقل تدخل غزة يوميًا. ولكن في نهاية المطاف، السبيل الوحيد لإنهاء هذه الأزمة الإنسانية هو التوصل إلى تسوية طويلة الأمد".

وقال الزعيم البريطاني إن حكومته تدعم جهود الوساطة التي تبذلها الولايات المتحدة ومصر وقطر لضمان "وقف إطلاق نار حيوي".

وأضاف أن "وقف إطلاق النار يجب أن يكون مستداما ويجب أن يؤدي إلى خطة سلام أوسع نطاقا، والتي نعمل على تطويرها مع شركائنا الدوليين".

لقد صنفت المملكة المتحدة، مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وإسرائيل، حركة حماس كمنظمة إرهابية، وهو ما من المرجح أن يعقد أي جهود محتملة للاعتراف بالدولة الفلسطينية إذا شاركت الحركة في الحكم.

إسرائيل تقول إن موقف بريطانيا "يكافئ" حماس

ويأتي إعلان ستارمر بعد أن قال الرئيس الفرنسي ماكرون إن بلاده ستعترف رسميًا بالدولة الفلسطينية في سبتمبر/أيلول .

تزايدت الضغوط الدولية على إسرائيل لإنهاء حملتها العسكرية والسماح بدخول المساعدات الإنسانية دون قيود إلى القطاع المحاصر في الأسابيع الأخيرة، في حين حذرت منظمات الإغاثة والأمم المتحدة من حدوث مجاعة في قطاع غزة.

وقد قللت إسرائيل من أهمية مزاعم المجاعة الجماعية في غزة أو رفضتها رفضا قاطعا.

وقال رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو إن إعلان ستارمر "يكافئ إرهاب حماس الوحشي ويعاقب ضحاياه".

حذر نتنياهو في منشور على موقع التواصل الاجتماعي "X" من أن "دولة جهادية على حدود إسرائيل اليوم ستهدد بريطانيا غدا".

ورفضت وزارة الخارجية الإسرائيلية أيضا إعلان المملكة المتحدة، قائلة إن موقف لندن المتغير "في أعقاب الخطوة الفرنسية والضغوط السياسية الداخلية، يشكل مكافأة لحماس ويضر بالجهود الرامية إلى التوصل إلى وقف إطلاق النار في غزة وإطار للإفراج عن الرهائن".

المصدر: DW

سجلت أسعار النفط أكبر مكاسبها في ستة أسابيع بعد أن أكد الرئيس الأميركي دونالد ترامب مجددا أنه قد يفرض عقوبات اقتصادية إضافية على روسيا ما لم يتم التوصل إلى هدنة مع أوكرانيا.

قارب سعر خام غرب تكساس الوسيط 69 دولارًا للبرميل بعد أن أغلق مرتفعًا بنسبة 3.8% في الجلسة السابقة. واستقر خام برنت فوق 72 دولارًا. وحذر ترامب من "رسوم جمركية وما شابه" إذا لم يتم الاتفاق على وقف إطلاق النار خلال عشرة أيام، وقال إنه لا يقلق بشأن تأثير ذلك على السوق، مشيرًا إلى أن الولايات المتحدة قد تزيد الإنتاج.

قال للصحفيين على متن الطائرة الرئاسية يوم الثلاثاء أثناء عودته إلى واشنطن بعد زيارة لاسكتلندا: "لا أقلق بشأن ذلك. لدينا وفرة من النفط في بلدنا. سنزيد إنتاجنا منه، بل سنزيده أكثر".

سبق لترامب أن تعهد بعواقب اقتصادية على موسكو، لكنه أحجم عن ذلك، واعتبر مستشاروه العقوبات عقوبات ثانوية على الأرجح تستهدف الدول التي تشتري النفط الروسي. ومع ذلك، في ظل رغبة الرئيس الأمريكي في خفض الأسعار، تُطرح تساؤلات حول مدى خطوته.

يتجه النفط نحو تحقيق مكسب شهري، كما تظل الأسواق تركز على الموعد النهائي الذي حددته الولايات المتحدة لإبرام صفقات تجارية بحلول الأول من أغسطس/آب، واجتماع أوبك+ المقبل الذي سيقرر الإمدادات لشهر سبتمبر/أيلول.

المصدر: بلومبرج

من المتوقع أن يبقي بنك اليابان على سعر الفائدة القياسي ثابتا ويعزز توقعات التضخم يوم الخميس، حيث يتطلع المستثمرون إلى تلميحات بشأن زيادة أخرى في أسعار الفائدة هذا العام بعد أن قلل اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة واليابان من بعض عدم اليقين.

توقع جميع الاقتصاديين الـ 56 أن يُبقي مجلس محافظي البنك المركزي، كازو أويدا، سعر الفائدة دون تغيير عند 0.5% في نهاية اجتماع السياسة النقدية الذي استمر يومين، وفقًا لاستطلاع أجرته بلومبرج هذا الشهر. وفي تقرير التوقعات الاقتصادية الفصلية للبنك، من المرجح أن يُرفع توقع التضخم للسنة المالية الحالية، حسبما أفادوا.

سينصبّ التركيز الرئيسي لهذا الاجتماع على مدى إشارة بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، حيث يتوقع المتداولون الآن احتمالًا بنسبة 75% تقريبًا لاتخاذ إجراء بحلول نهاية العام. ويرى مسؤولو بنك اليابان إمكانية دراسة رفع آخر بعد أن قلّل اتفاق التجارة بين اليابان والولايات المتحدة من مصدر رئيسي للشكوك، وفقًا لما ذكرته مصادر مطلعة في وقت سابق.

مع استمرار المهمة الرئيسية المتمثلة في تحديد الآثار الفعلية للرسوم الجمركية، لن يتجه بنك اليابان المركزي إلى رفع أسعار الفائدة فجأةً في هذه المرحلة. وصرح نائب المحافظ شينيتشي أوشيدا، أحد أبرز مهندسي السياسات في البنك، الأسبوع الماضي بأنه على الرغم من أن الاتفاق يُعد إنجازًا كبيرًا، إلا أن حالة عدم اليقين لا تزال مرتفعة.

مع ذلك، يكتسب البحث عن تلميحات من بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة زخمًا تدريجيًا، مع تزايد شعبية شهر أكتوبر كتوقيت محتمل للزيادة التالية. في الأسبوع الماضي، قدّم كلٌّ من دويتشه بنك للأوراق المالية وباركليز للأوراق المالية توقعاتهما إلى أكتوبر.

توصلت الولايات المتحدة واليابان، على نحو غير متوقع، إلى اتفاق في 22 يوليو/تموز، يحدد معظم الرسوم الجمركية بنسبة 15%. ومن المتوقع أن يُخفف خفض الرسوم على السيارات، من نسبة 25% التي فرضها ترامب في أبريل/نيسان تحديدًا، العبء عن جزء أساسي من الاقتصاد الياباني. وقد أعقب ذلك اتفاق مماثل بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة هذا الأسبوع، مما خفف المخاوف بشأن الاقتصاد العالمي.

وأشار مسؤولون في بنك اليابان إلى أن نتيجة مفاوضات اليابان كانت تقريبا ضمن نطاق توقعاتهم وربما لا يكون من الضروري إجراء تغيير جذري على التوقعات الاقتصادية الشاملة للبنك المركزي، حسبما قال أشخاص مطلعون على الأمر في وقت سابق.

وفي تقرير توقعاته لشهر أبريل، قال البنك إنه يتوقع أن يتوقف النمو الاقتصادي مؤقتًا بسبب التعريفات الجمركية، قبل أن يرتفع ليجلب التضخم الأساسي إلى هدفه في وقت ما بين أكتوبر من العام المقبل ومارس 2028.

ويتوقع مراقبو بنك اليابان أن يرفع مجلس إدارة أويدا المكون من تسعة أعضاء توقعاته المتوسطة للتضخم في السنة المالية الحالية إلى 2.5% من 2.2%، مع إبقاء وجهات النظر دون تغيير في العامين التاليين، وفقا لمسح أجرته بلومبرج.

ظل معدل ارتفاع تكلفة المعيشة مرتفعًا، حيث بلغ متوسطه 3.5% في الأشهر الثلاثة الأولى من السنة المالية التي بدأت في أبريل. ويُعزى التضخم إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية، وخاصةً الأرز، الغذاء الرئيسي في البلاد.

قال كبير الاقتصاديين السابق في بنك اليابان هيديو هاياكاوا إن ثبات الأسعار سيسمح للبنك برفع توقعاته للتضخم في العام المقبل، لكن البنك من المرجح أن يبقيه أقل من 2% لتجنب إثارة الكثير من التكهنات حول رفع أسعار الفائدة.

من المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن السياسة النقدية قبل ساعات من اجتماع بنك اليابان، وقد يكون لنتائجه وإشاراته تداعيات كبيرة على مسار الين. اعتبارًا من يوم الثلاثاء، شهدت العملة اليابانية أكبر انخفاض لها مقابل الدولار الأمريكي خلال الأشهر الثلاثة الماضية بين العملات الرئيسية، حيث ظل كل من الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان في حالة ترقب وترقب.

وبعد التحذيرات المتكررة من الرئيس دونالد ترامب بأن اليابان لا ينبغي لها أن تسعى للحصول على ميزة تجارية من خلال عملة ضعيفة، يحتاج بنك اليابان بقيادة أويدا إلى إيجاد توازن دقيق لتجنب أن يبدو حذرا للغاية بشأن رفع تكاليف الاقتراض.

هذا هو أول اجتماع لبنك اليابان بعد أن مُني الائتلاف الحاكم بزعامة رئيس الوزراء شيغيرو إيشيبا بهزيمة تاريخية في انتخابات مجلس الشيوخ في 20 يوليو، مما يعكس استياءً شعبيًا واسعًا من التضخم. ومع افتقار حكومته الآن للأغلبية في أيٍّ من مجلسي البرلمان، يواجه الزعيم الياباني دعوات استقالة من أعضاء الحزب الحاكم والمعارضة على حد سواء.

كما هو الحال مع معظم البنوك المركزية الأخرى، لا يُعلق بنك اليابان عادةً على الشؤون السياسية، إلا أن عدم الاستقرار السياسي قد يُعقّد عملية إدارة السياسات. بعد أن تعهدت الأحزاب السياسية بتقديم مساعدات نقدية أو تخفيضات ضريبية قبل الانتخابات، سيحتاج البنك المركزي إلى مراقبة تأثير السياسة المالية على التضخم وعوائد السندات.

ويعقد أويدا عادة مؤتمرا صحفيا في الساعة 3:30 بعد الظهر لتوضيح تفكير بنك اليابان بعد إصدار بيان السياسة والتوقعات الاقتصادية في حوالي الظهر.

المصدر: بلومبرج

قد يعارض اثنان من كبار المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي قرار البنك المركزي المحتمل يوم الأربعاء بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي ثابتًا، وهي علامة على الانقسام في بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يعكس التوقعات الضبابية للاقتصاد وربما التنافس على استبدال الرئيس جيروم باول عندما تنتهي ولايته في مايو 2026.

بناءً على تعليقاتهما العامة خلال الشهرين الماضيين، من المحتمل أن يصوّت الحاكمان كريستوفر والر وميشيل بومان ضد إبقاء سعر الفائدة قصير الأجل عند حوالي 4.3%. إذا كان الأمر كذلك، فستكون هذه هي المرة الأولى التي يعارض فيها حاكمان قرارهما منذ أكثر من ثلاثة عقود.

قد يكون هذا الانقسام بمثابة مُقدّمة لما قد يحدث بعد تنحي باول، إذا عيّن الرئيس دونالد ترامب بديلاً يدفع باتجاه أسعار فائدة أقل بكثير مما يرغب به البيت الأبيض. وقد يُعارض مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي إذا سعى رئيسٌ مُستقبليٌّ إلى خفض أسعار الفائدة بأكثر مما تسمح به الظروف الاقتصادية.

في الوقت الحالي، من المرجح أن يعكس أي اختلاف في الآراء وجود منظورين مختلفين على الأقل للاقتصاد الأمريكي، الذي يشهد تقلبات واضحة. المنظور الأول هو ما وصفه به معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي: معدل البطالة منخفض عند 4.1% ، بينما ينمو الاقتصاد، وإن كان متواضعًا، وقد ارتفع التضخم قليلاً في يونيو/حزيران ، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الرسوم الجمركية.

لذا، يُطرح السؤال: لماذا لا نثبت أسعار الفائدة ونرى ما سيحدث لاحقًا؟ إذا استمر التضخم في التفاقم، فقد يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تفاقم الوضع - فعادةً ما يرفع الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض لمكافحة التضخم. وطالما أن الاقتصاد في حالة جيدة، فلا حاجة لخفض أسعار الفائدة لدعم النمو.

الرأي الآخر أكثر إثارة للقلق: هناك مؤشرات على ضعف الاقتصاد، مثل تباطؤ التوظيف ، وتباطؤ إنفاق المستهلكين ، ونمو إجمالي متواضع إلى حد ما. يُرجَّح أن الاقتصاد توسع في الأشهر الستة الأولى من العام بمعدل سنوي بلغ حوالي 1.5%. في الوقت نفسه، أدت الرسوم الجمركية إلى رفع التضخم بنسبة أقل مما توقعه العديد من الاقتصاديين حتى الآن.

وهذه هي النظرة إلى الاقتصاد التي رسمها والر في خطاب ألقاه في وقت سابق من هذا الشهر.

قال والر: "نمو رواتب القطاع الخاص يقترب من الصفر. لا ينبغي أن ننتظر حتى يتدهور سوق العمل قبل خفض سعر الفائدة".

عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن هذا غالبا - ولكن ليس دائما - يؤدي إلى انخفاض تكاليف الاقتراض على الرهن العقاري وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.

يتفق بعض الاقتصاديين مع مخاوف والر بشأن سوق العمل. فباستثناء التوظيف الحكومي، لم يُضف الاقتصاد سوى 74 ألف وظيفة في يونيو/حزيران، ومعظم هذه الزيادة كانت في قطاع الرعاية الصحية.

وقال توم بورشيلي، كبير الاقتصاديين الأميركيين في شركة بي جي آي إم للدخل الثابت: "نحن في بيئة توظيف أبطأ بكثير مما يدركه معظم الناس".

المصدر: ياهو فاينانس