ارتفاع معدل التضخم السنوي في البرازيل قبل الموعد النهائي الذي فرضه دونالد ترامب لفرض رسوم جمركية بنسبة 50%

تحدثت محافظة البنك المركزي الروسي إلفيرا نابيولينا ونائبها أليكسي زابوتكين في مؤتمر صحفي يوم الجمعة بعد أن خفض البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي إلى 18٪ من 20٪.

وتحدثوا باللغة الروسية، وتمت ترجمة الاقتباسات أدناه إلى الإنجليزية بواسطة وكالة رويترز.

نابيولينا حول قرارات أسعار الفائدة المستقبلية

إذا نظرنا إلى توقعاتنا لسعر الفائدة الرئيسي، نجد أنه بحلول نهاية العام، وفي اجتماعات منفصلة، من الممكن إجراء تخفيضات بمقدار 100 و150 و200 نقطة أساس، بالإضافة إلى فترات توقف مؤقتة. ويعتمد كل شيء هنا على البيانات الواردة. ولكن قد يكون هذا المسار الموحد للتخفيض ممكنًا في ظل صورة أكثر إقناعًا لاستقرار التضخم، وتوقعات تضخم منخفضة، وغياب صدمات تضخمية جديدة. في الوقت الحالي، نفترض إمكانية اتخاذ خطوات مختلفة.

نحن نسير على الطريق الصحيح لإعادة التضخم إلى مستواه المستهدف، لكن هذا المسار لم يكتمل بعد. وقد تحققت بالفعل نتائج أولية، مما سمح لنا بخفض سعر الفائدة الرئيسي مجددًا اليوم، مع التكيف بسلاسة مع درجة تشديد السياسة النقدية لتخفيف الضغوط التضخمية.

لكن العودة إلى الهدف لا تعني ببساطة نموًا في الأسعار الحالية يقارب 4% لعدة أشهر. بل تعني استقرارًا في التضخم عند مستوى منخفض، ليس فقط في البيانات الفعلية، بل أيضًا في تصورات الناس والشركات.

"لقد ضمنت السياسة النقدية انعكاسا هبوطيا للتضخم، ويجب أن تظل مشددة طالما كان ذلك ضروريا للعودة بشكل مستدام إلى معدل التضخم عند 4% في عام 2026 وتعزيزه بالقرب من هذا المستوى".

نابيولينا حول مخاطر التضخم

في المجمل، لا تزال المخاطر التضخمية قائمة. ومع ذلك، عند اتخاذ القرارات، نأخذ في الاعتبار أيضًا المخاطر التضخمية. وأهمها تباطؤ أسرع في الائتمان والطلب مقارنةً بتوقعاتنا الأساسية.

نابيولينا على الميزانية

تظل سياسة الميزانية مُدخلاً هاماً لتوقعاتنا. ونفترض أن قاعدة الميزانية ستُتبع هذا العام والأعوام التالية. وفي حال تغيرت خطط الميزانية، فقد يكون من الضروري تعديل مسار سعر الفائدة الرئيسي.

نابيولينا حول الظروف الاقتصادية

مقارنةً بشهر أبريل، خفّضنا توقعاتنا لأسعار النفط الروسي إلى 55 دولارًا للبرميل هذا العام والعام المقبل. كما خفّضنا بشكل طفيف توقعاتنا للصادرات والحساب الجاري لميزان المدفوعات للعامين المقبلين.

في الوقت نفسه، يتأثر سعر صرف الروبل بالتدفقات ليس فقط على الحساب الجاري، بل أيضًا على الحساب المالي لميزان المدفوعات. وتدعم أسعار الفائدة المرتفعة جاذبية أصول الروبل مقارنةً بالأصول الأجنبية للمواطنين والشركات الروسية. وهذا، إلى جانب اعتدال الطلب على الواردات، يضمن استقرار سعر صرف الروبل، على الرغم من الانخفاض الطفيف في الصادرات.

المصدر: TradingView

أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بيانا يوم الجمعة يشكر فيه الرئيس دونالد ترامب والمشرعين الجمهوريين على زيارة مشروع تجديد البنك المركزي يوم الخميس.

تشرف مجلس الاحتياطي الفيدرالي باستقبال الرئيس أمس في زيارة لمقره التاريخي، حسبما جاء في بيانه. وأضاف: "نقدر فرصة مشاركة التقدم المحرز في أعمال التجديد معه ومع السيناتورين تيم سكوت وتوم تيليس. ونحن ممتنون لتشجيع الرئيس لنا لإكمال هذا المشروع المهم".

أثار مشروع إعادة تأهيل المبنيين انتقادات حادة من الجمهوريين بسبب تكلفته البالغة 2.5 مليار دولار. خلال زيارته، لم يُبدِ ترامب انتقادات تُذكر للمشروع، لكنه حثّ رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عدة مرات على خفض أسعار الفائدة.

المصدر: بلومبرج أوروبا

بعد ارتفاعها في شهر مايو/أيار، على خلفية طلبات الطائرات الضخمة من شركة بوينج، كان من المتوقع أن تتراجع طلبات السلع المعمرة في الولايات المتحدة إلى الأرض في البيانات الأولية لشهر يونيو/حزيران... وهذا ما حدث بالفعل.

انخفضت طلبات السلع المعمرة بنسبة 9.3% على أساس شهري (أفضل بقليل من -10.7% المتوقعة على أساس شهري) - وهو أكبر انخفاض منذ إغلاقات كوفيد. ولكن كما يوضح الرسم البياني أدناه، فهي سلسلة زمنية صاخبة للغاية، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى عدم انتظام طلبات الطائرات.

المصدر: بلومبرج

بفضل التحول من ارتفاع بنسبة 230% على أساس شهري إلى انخفاض بنسبة 50% على أساس شهري في طلبيات الطائرات غير الدفاعية...

المصدر: بلومبرج

باستثناء ضجيج طلبات بوينج، كانت البيانات قوية بالفعل مع زيادة بنسبة 0.25% على أساس شهري (أفضل من الارتفاع المتوقع بنسبة 0.1%) في طلبات السلع المعمرة (باستثناء النقل)، مما دفع الطلبات على أساس سنوي إلى 2.23%.

المصدر: بلومبرج

ومما يزيد من الارتباك، أن قيمة طلبيات السلع الرأسمالية الأساسية، وهي وكيل للاستثمار في المعدات باستثناء الطائرات والأجهزة العسكرية، انخفضت بنسبة 0.7% الشهر الماضي بعد ارتفاع بنسبة 2% في مايو.

وارتفعت شحنات السلع الرأسمالية بنسبة 0.4%، باستثناء الطائرات الدفاعية والتجارية، وهو ما يفوق التوقعات البالغة 0.2%، مما يزيد من آمال نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني.

وهذا هو كل ما يتعلق بالركود الناجم عن الرسوم الجمركية والذي كان كل اقتصادي مؤسسي متأكداً من حدوثه...

المصدر: زيرو هيدج

قال محللون في بنك أوف أميركا إن أرباح الشركات الأوروبية في الربع الثاني جاءت أعلى من التوقعات، حيث قادت القطاعات المالية والقطاعات المعرضة للولايات المتحدة المفاجأة.

وكتب بنك أوف أميركا: "مفاجآت نمو ربحية السهم الأوروبية حتى الآن في الاتجاه الصعودي على خلفية التوقعات المنخفضة"، مشيراً إلى أنه مع إعلان ثلث الشركات عن نتائجها المالية، ارتفعت ربحية السهم في مؤشر ستوكس 600 بنسبة 8% على أساس سنوي، وهو ما يفوق بكثير توقعات النمو البالغة 2% بالإجماع.

وقد هيمن القطاع المالي على الجانب الإيجابي، حيث كان من المتوقع أن يكون الربع الأخير هادئًا.

وقال بنك أوف أمريكا إن المحللين خفضوا تقديرات أرباح السهم بأكثر من 6% منذ أبريل، مما وضع "مستوى منخفضا نسبيا" لأداء الربع الثاني.

ورغم أن الرياح المعاكسة للعملة كانت مصدر قلق، نظرا للمكاسب التي حققها مؤشر اليورو المرجح بالتجارة بنسبة 3.5% على أساس سنوي، قال البنك إن "بدء الإبلاغ عن الربع الثاني يساعد في تخفيف هذه المخاوف"، وخاصة بالنسبة للتكنولوجيا والرعاية الصحية، والتي "تساهم حتى الآن في المفاجأة الصعودية".

وعلى الرغم من الرقم القوي لأرباح السهم، فمن المنتظر أن يظل الاتساع مصدر قلق.

وأشار بنك أوف أميركا إلى أن "47% فقط من الشركات تجاوزت تقديرات أرباح السهم حتى الآن، وهو أدنى نطاق لمفاجآت أرباح السهم في ستة أرباع"، مشيرًا إلى تأثيرات أسعار الصرف الأجنبي باعتبارها عاملًا رئيسيًا.

وانخفضت أرباح السهم الواحد للشركات الدورية باستثناء الشركات المالية إلى 36%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2013 على الأقل.

ومع ذلك، يُقال إن الأسهم المعرضة للولايات المتحدة قد خالفت هذا الاتجاه بنسبة ربحية للسهم الواحد بلغت 57%، "وهو أعلى مستوى في عامين"، بقيادة أسماء الرعاية الصحية، حيث "بلغت نسبة الربحية أعلى مستوى لها في ثماني سنوات عند 73%".

أفاد بنك أوف أمريكا بأن "الأسهم التي تجاوزت توقعات ربحية السهم حققت أداءً متفوقًا بنسبة 1.4% في المتوسط خلال يوم واحد". وأوضح البنك أن هذا هو أفضل أداء بعد إعلان الأرباح منذ الربع الأول من عام 2020.

المصدر: ياهو فاينانس

أشارت العقود الآجلة للأسهم الأميركية إلى افتتاح مستقر يوم الجمعة بعد إغلاقات قياسية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك في الجلسة السابقة، في حين بحث المستثمرون عن علامات على التقدم في محادثات التجارة مع استعدادهم للموعد النهائي للتعريفات الجمركية في الأول من أغسطس.

في الساعة 08:09 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفعت مؤشرات Dow E-minis بمقدار 33 نقطة، أو 0.07%، كما ارتفعت مؤشرات SP 500 E-minis بمقدار 4.25 نقطة، أو 0.07%، وانخفضت مؤشرات Nasdaq 100 E-minis بمقدار 12.5 نقطة، أو 0.05%.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.7% في جلسة الخميس، لكنه ظل قريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق، والذي سجله آخر مرة في ديسمبر.

كان من المتوقع أن تختتم المؤشرات الثلاثة الرئيسية الأسبوع على ارتفاع، حيث ساعدت سلسلة من اتفاقيات التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين - بما في ذلك اليابان وإندونيسيا والفلبين - في دفع الأسواق إلى مستويات مرتفعة جديدة.

كانت التوقعات عالية بأن الاتحاد الأوروبي سيوقع قريبا اتفاقا مع واشنطن، في حين اكتسبت المفاوضات مع كوريا الجنوبية زخما قبل الموعد النهائي في الأول من أغسطس/آب المحدد لمعظم البلدان، في حين سارعت الاقتصادات في جميع أنحاء العالم إلى تجنب التعريفات الجمركية الأمريكية الباهظة على الواردات.

قالت مجموعة من المحللين بقيادة آدم كوربيل في سوسيتيه جنرال: "إن عناوين الرسوم الجمركية تُحرك معنويات السوق تجاه المخاطرة، مما يُغذي أجواء الإقبال على المخاطرة هذا الأسبوع. ومع ذلك، لا يزال من المحتمل حدوث بعض التقلبات مع اقتراب الموعد النهائي في الأول من أغسطس".

كما دعمت سلسلة من أرباح الربع الثاني الإيجابية الأداء القياسي لوول ستريت. فمن بين 152 شركة مدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أعلنت عن أرباحها حتى يوم الخميس، تجاوزت 80.3% منها توقعات المحللين، وفقًا لبيانات جمعتها بورصة لندن.

مع ذلك، شهد الأسبوع بعض التراجعات. فقد تعثرت شركتا تسلا (TSLA.O) وجنرال موتورز (GM.N)، وهما من الشركات الرائدة، وكانتا على وشك تسجيل أكبر انخفاض أسبوعي لهما منذ ما يقرب من شهرين.

حذر الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إيلون ماسك من أرباع صعبة في المستقبل وسط تقلص دعم السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة، في حين تلقت شركة جنرال موتورز ضربة بعد تحمل ضربة بقيمة 1.1 مليار دولار من الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب في أرباح الربع الثاني.

انخفضت أسهم شركة إنتل (INTC.O) بنسبة 7.5% في تعاملات ما قبل السوق يوم الجمعة بعد أن توقعت شركة صناعة الرقائق خسائر أكبر في الربع الثالث من توقعات السوق وأعلنت عن خطط لخفض الوظائف.

تتجه كل الأنظار إلى اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الأسبوع المقبل، حيث تشير الرهانات إلى أن صناع السياسات من المرجح أن يبقوا أسعار الفائدة دون تغيير أثناء تقييمهم لتأثيرات التعريفات الجمركية على التضخم.

ويواجه البنك المركزي الأميركي تدقيقا مكثفا من جانب البيت الأبيض، حيث يقود الرئيس ترامب حملة انتقادات ضد رئيس البنك جيروم باول لعدم خفضه تكاليف الاقتراض، في حين يلمح في كثير من الأحيان إلى أنه سيقيل صانع السياسات الأعلى.

وفي خطوة مفاجئة، صعد ترامب الضغوط من خلال القيام بزيارة نادرة إلى مقر بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس، حيث انتقد مشروع تجديده الذي تبلغ تكلفته 2.5 مليار دولار.

إن حالة عدم اليقين بشأن فترة ولاية باول تدفع المستثمرين إلى تقييم ردود الفعل المحتملة للسوق في حالة حدوث تغيير في القيادة في البنك المركزي.

وبحسب أداة FedWatch التابعة لشركة CME، يرى المتداولون الآن فرصة بنحو 60.5% لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.

ومن بين الأسهم الأخرى، ارتفع سهم شركة نيومونت (NEM.N) بنسبة 2.3% بعد أن تجاوزت شركة تعدين الذهب توقعات وول ستريت بشأن أرباح الربع الثاني.

أعلنت شركة التأمين الصحي Centene (CNC.N) عن خسارة ربع سنوية مفاجئة، مما أدى إلى انخفاض أسهمها بنسبة 15٪.

وارتفعت أسهم شركة باراماونت جلوبال (PARA.O) بنسبة 1.3% بعد أن وافقت الجهات التنظيمية الأميركية على اندماجها مع سكاي دانس ميديا بقيمة 8.4 مليار دولار.

المصدر: كيتكو

استقرت أسعار النفط اليوم الثلاثاء بدعم من التفاؤل بشأن محادثات التجارة الأمريكية قبل الموعد النهائي المهم الأسبوع المقبل، ومع تعزيز الضيق في أسواق الديزل للمعنويات.

تجاوز سعر خام برنت 69 دولارًا للبرميل بعد ارتفاعه بنسبة 1% يوم الخميس، بينما تداول خام غرب تكساس الوسيط بالقرب من 66 دولارًا. وأعرب وزير التجارة الهندي بيوش غويال عن ثقته في قدرة بلاده على التوصل إلى اتفاق مع الولايات المتحدة قبل الموعد المحدد في الأول من أغسطس، بينما تتطلع البرازيل والمكسيك إلى توسيع العلاقات التجارية.

في غضون ذلك، ارتفعت أسعار الديزل بشكل حاد، مما أدى إلى ارتفاع حاد في علاوات أسعار الخامات المتخصصة التي تُنتج كميات أكبر من الوقود، مما ضخّ قوةً ضروريةً في سوق النفط المتعثر. كما فاقمت إجراءات الاتحاد الأوروبي الأخيرة التي تُقيّد واردات الطاقة الروسية من هذا النقص، وفقًا لشركة توتال إنرجيز إس إي.

ظلّ النفط الخام مستقرًا هذا الشهر، لكنه انخفض هذا العام مع زيادة إمدادات أوبك+ التي زادت المخاوف من تخمة معروض وشيكة. ستجتمع المجموعة في 3 أغسطس/آب المقبل لتحديد مستويات الإنتاج. يوم الخميس، مُنحت فنزويلا، إحدى الدول الأعضاء، مهلة إنتاجية بموجب قرار أمريكي بالسماح لشركة شيفرون باستئناف ضخ النفط في البلاد.

قالت فلورنس شميت، المحللة في رابوبانك: "مصدر القوة الوحيد حاليًا يكمن في أسواق الديزل". وأضافت: "إن تراجع الحكومة الأمريكية عن خفض إمدادات النفط الفنزويلية سيزيد من اختلال توازن العرض نسبيًا في وقت لاحق من هذا العام".

المصدر: ياهو فاينانس