الجنيه الإسترليني يواجه مخاطر الميزانية

اقتصادي

الملخص:

حذر خبراء الاقتصاد قبيل بيان الربيع من أن ريفز لن يبذل جهدا كافيا لوقف تضخم الديون في المملكة المتحدة.<br>

عاد الجنيه الإسترليني إلى الساحة السياسية مع تسليط الضوء على عبء الديون المتضخمة في المملكة المتحدة وانخفاض معدلات النمو في بيان الربيع.

إن ما كان من المفترض أن يكون مجرد تحديث بسيط للتوقعات الصادرة عن مكتب مسؤولية الميزانية سوف يصبح بدلاً من ذلك ميزانية أخرى، حيث سيتم الإعلان عن تخفيضات في الإنفاق.

ويقول دبليو براد بيتشل، رئيس قسم النقد الأجنبي العالمي في شركة جيفريز: "أعتقد أن السوق لا تقدر المخاطر التي تواجهها ميزانية المملكة المتحدة".

إن ارتفاع الديون، وانخفاض النمو، ووعد بزيادات ضريبية أخرى في الميزانيات المستقبلية ليست أرضاً خصبة لزرع بذور ارتفاع مستدام للجنيه الإسترليني.

بدأ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بالتراجع عن أعلى مستوياته الأخيرة عند 1.3000، ولكنه يستقر الآن عند حوالي 1.2950، وهو ليس بعيدًا عن أعلى مستوياته منذ بداية العام. ويشير بيكتل إلى أن المخاطرة في هذا الجانب سلبية.

تستعد وزيرة المالية راشيل ريفز للإعلان عن تخفيضات في الإنفاق العام بقيمة 15 مليار جنيه إسترليني في بيانها الربيعي إلى جانب خفض كبير لتوقعات النمو في البلاد.

تُعزى زيادات الضرائب المُعلنة في أكتوبر إلى تراجع النمو وتراجع الإيرادات الضريبية في الأشهر الأخيرة. في الوقت نفسه، يعني ارتفاع تكاليف خدمة الدين أن الحكومة لن تُطبّق قواعدها المتعلقة بالديون إلا إذا رفعت الضرائب أكثر أو خفضت الإنفاق.

ويقول ستيفن بيل، الخبير الاقتصادي في كولومبيا ثريدنيدل: "تعاني المملكة المتحدة من انخفاض النمو وارتفاع فاتورة الرعاية الاجتماعية والرعاية الصحية".

الجنيه الإسترليني يواجه مخاطر الميزانية_1

أعلاه: تظهر بيانات المالية العامة الأخيرة أن الحكومة تقترض أكثر مما توقعه مكتب مسؤولية الميزانية.

وقد استهدفت ريفز بعض الإنفاق على الرعاية الاجتماعية لخفض النفقات، ولكن الخطر هو أنها لن تذهب إلى حد كاف حيث من المتوقع أن تكتفي بخفض الزيادات في الإنفاق العام من 1.3% سنويا على مدار هذا البرلمان إلى نحو 1.1%، وهو ما من شأنه أن يوفر نحو 5 مليارات جنيه إسترليني.

يقول ستيف بيل، الخبير الاقتصادي في شركة كولومبيا ثريدنيدل: "إن التخفيضات البالغة 5 مليارات جنيه إسترليني، والتي أُعلن عنها الأسبوع الماضي، ليست سوى تقليص للزيادة. وإعادتها إلى مستواها قبل أربع سنوات، يتطلب الأمر تخفيضات بقيمة 20 مليار جنيه إسترليني".

هناك حاجة إلى مزيد من الإصلاح. إنه أمر مؤلم، لكن المملكة المتحدة شهدت تخفيضات مماثلة من قبل. علاوة على ذلك، سيعني الإصلاح زيادة عدد العاملين، مما سيُحسّن المالية العامة بشكل أكبر، كما أضاف.

قبيل بيان الربيع، بلغ سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل اليورو 1.1964، وهو في منتصف نطاقه منذ أكتوبر الماضي. أما سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، فقد بلغ 1.2910، ويبدو أنه يتراجع عن مكاسبه الأخيرة.

ارتفعت تكاليف الدين في المملكة المتحدة مع إدراك ارتفاع التضخم، وستصدر المملكة المتحدة مبالغ طائلة من الديون لتمويل إنفاقها. ما لم تُقنع ريفز السوق باحتواء الإنفاق، فهناك خطر من تفاقم تكاليف الدين، ودخول المملكة المتحدة في حالة طوارئ مالية.

ويتفق معظم المحللين على أن بيان الربيع الذي صدر يوم الأربعاء سابق لأوانه للغاية لرؤية مثل هذا التدهور، ولكن هذا التقاعس سوف يؤكد مع ذلك أن الحساب قادم.

سيعلن ريفز عن تخفيضات بمليارات الجنيهات الإسترلينية في الإنفاق العام والرعاية الاجتماعية في بيانه الربيعي حول الميزانية، ولكن هل سيكون ذلك كافيًا؟ لست متأكدًا من أننا سنشهد لحظةً مؤثرةً أخرى، ولكن يبدو أننا قريبون جدًا من تحقيق ذلك، كما يقول بيتشل.

عادة، تعمل عائدات السندات المرتفعة على دعم العملة لأنها تعني أن المستثمرين الأجانب سوف يرون عوائد أفضل على رأس مالهم، ولكن خلال "الميزانية المصغرة" التي أقرتها ليز تروس، شهدنا ارتفاع العائدات وانخفاض الجنيه الإسترليني.

وقد عكس هذا الانهيار في الارتباط انهيار الثقة في الصورة المالية للمملكة المتحدة، وسوف يتوخى ريفز الحذر من حدوث نتيجة مماثلة.

لهذا السبب، ستتحرك بحذر. ويحذر بعض الاقتصاديين من أن هذا الحذر يعني ضرورة اتخاذ قرارات أكبر لاحقًا.

بمجرد توليهما السلطة، بدأ ريفز ورئيس الوزراء كير ستارمر على الفور مهمة وضع الأساس لسلسلة من الزيادات الضريبية الكبيرة، حيث قال خبراء الاقتصاد إن الرسالة أدت إلى انخفاض فوري في الثقة بين الأسر والشركات.

وقد أدى هذا الحذر إلى تراجع الاقتصاد البريطاني من أسرع الاقتصادات نمواً بين دول مجموعة السبع عندما تولى حزب العمال السلطة إلى أحد الاقتصادات المتأخرة.

الجنيه الإسترليني يواجه مخاطر الميزانية_2

أعلاه: العائد على السندات لأجل عشر سنوات - وهو المعيار الحاسم لتكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة - أعلى الآن مما كان عليه بعد الميزانية المصغرة التي وضعتها ليز تروس.

ولكن هناك القليل من الدلائل على التعافي: إذ أظهر استطلاع جديد أجرته شركة KPMG عشية بيان الربيع أن الأسر أصبحت متشائمة بشكل متزايد بشأن حالة الاقتصاد.

يعتقد أكثر من نصف الجمهور الآن أن الاقتصاد يتدهور، ويعتقد واحد فقط من كل 10 أشخاص أن النمو يتحسن، وفقًا لشركة KPMG. وقال 58% من الأشخاص الذين شملهم الاستطلاع إن الاقتصاد يسير في الاتجاه الخاطئ، مقارنة بـ 43% قبل عيد الميلاد.

تُخفّض الأسر الآن إنفاقها وتزيد من ادخارها، مما سيُلحق ضررًا أكبر بآفاق النمو. وأفاد المشاركون في الاستطلاع بأنهم قلّلوا من تناول الطعام في المطاعم، وإنفاقهم على الملابس، وطلبهم للوجبات الجاهزة.

ويتوقع بنك إنجلترا أن يرتفع التضخم بشكل أكبر في الأسابيع المقبلة، لكنه يشير إلى مخاطر إيجابية لتوقعاته، لأنه غير متأكد من مدى قيام الشركات بنقل تكلفة الضرائب المرتفعة إلى المستهلكين.

اعتبارًا من الأسبوع المقبل، ستدفع الشركات فواتير التأمين الوطني (NI) والحد الأدنى للأجور الأعلى، في حين تواجه احتمال فرض تعريفات جمركية أمريكية جديدة على الواردات. وحذرت غرف التجارة البريطانية (BCC) من أن 82% من الشركات سوف تتأثر بارتفاع التأمين الوطني فقط.

وتقول شيفون هافيلاند، المديرة العامة لغرفة التجارة البريطانية: "تشعر الشركات بالإرهاق والضغط بسبب ضغوط التكلفة الثقيلة التي تلوح في الأفق خلال أيام".

أخشى أن أقول إن التوقعات للمملكة المتحدة قاتمة. سترتفع الضرائب المرتفعة أكثر، وسيضغط مشروع قانون الصحة والرعاية الاجتماعية على الإنفاق العام الآخر، وقد يتحسن النمو قليلاً على المدى المتوسط، لكنه سيبقى خافتًا. من المتوقع أن ينخفض التضخم بشكل كبير في عام ٢٠٢٦، وأن تنخفض أسعار الفائدة أيضًا، لكن الأمر سيكون صعبًا للغاية، كما يقول بيل.

المصدر: Poundsterlinglive

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

الإفصاح عن المخاطر

يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.

لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.

بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات