الأسواق الأمريكية الصاعدة تتجاهل ارتفاع التضخم وتنتظر تخفيضات أسعار الفائدة

البنك المركزي

اقتصادي

الملخص:

لقد كان من غير المؤلم نسبياً أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم إلى 3 في المائة، ولكن خفضه إلى 2 في المائة ــ الميل الأخير الأسطوري ــ سوف يشكل تحدياً كبيراً.

أثبتت معركة التضخم أنها أصعب من المتوقع، لكن ذلك لم يهز ثقة المستثمرين في الولايات المتحدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف ينفذ تخفيضات أسعار الفائدة الثلاثة التي خطط لها هذا العام.

ساعدت الثقة في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال على المسار الصحيح لخفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران على دفع مؤشر SP 500 إلى إغلاقه القياسي السابع عشر لهذا العام، على الرغم من أن التضخم في الولايات المتحدة كان أقوى قليلاً من المتوقع في فبراير/شباط. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.2 في المائة الشهر الماضي مقارنة بالعام السابق، وهو أسرع من نسبة 3.1 في المائة المسجلة في يناير.

وارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة الأكثر تقلباً، بنسبة 3.8 في المائة في فبراير، وهو تحسن طفيف من 3.9 في المائة في ديسمبر ويناير.

وقال اقتصاديون إن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسية لشهر فبراير والتي بلغت 0.4 في المائة للشهر الثاني على التوالي تشير إلى استمرار ثبات التضخم على خلفية النمو الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة.

والسؤال الكبير الآن بالنسبة للمستثمرين هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيظل قادرا على هندسة الهبوط الناعم، حيث يوجه التضخم نحو الانخفاض دون التسبب في تعثر النمو الاقتصادي، وارتفاع معدل البطالة إلى مستويات أعلى.

ويحذر الاقتصاديون الأكثر تشاؤماً من أن التضخم المستمر يعني أن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو "الركود الناعم"، حيث يتباطأ النشاط الاقتصادي إلى حد الزحف، في حين يظل التضخم أعلى بعناد من المستوى الذي يستهدفه بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 في المائة. ولكن المتفائلين يزعمون أن النتيجة الأكثر ترجيحاً هي سيناريو "عدم الهبوط"، مع استمرار الاقتصاد الأميركي في التمتع بنمو اقتصادي قوي، في حين يظل التضخم أعلى من الهدف.

ويشيرون إلى أنه لم يكن من السهل نسبياً أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم إلى 3 في المائة، ولكن خفضه إلى 2 في المائة ـ وهو "الميل الأخير" الأسطوري ـ سوف يشكل تحدياً كبيراً. وذلك لأن العوامل الأساسية التي تحرك التضخم ـ سوق الوظائف القوية في الولايات المتحدة، والتضخم المرتبط بالإسكان، وارتفاع توقعات التضخم ـ تتسبب في استمرار ضغوط الأسعار.

يتمتع الاقتصاد الأمريكي بنمو قوي، مدفوعاً بالإنفاق القوي من جانب الحكومة والأسر. وفي الوقت نفسه، وصلت سوق الأسهم إلى مستوى قياسي، مما يعكس الثقة الواسعة النطاق بين المستهلكين والشركات والمستثمرين في أن النمو الاقتصادي القوي سيستمر.

التضخم العنيد

ويعني الارتفاع القوي في الأسواق الأمريكية أن الظروف المالية فضفاضة للغاية، مما يدفع أسعار الأصول الخطرة، مثل أسعار الأسهم والبيتكوين، إلى الارتفاع. وعلى الرغم من أن معدل البطالة ارتفع إلى 3.9 في المائة في فبراير/شباط، إلا أن سوق العمل لا يزال ضيقا. ولا يزال نمو الأجور أعلى بكثير من مستويات ما قبل الجائحة، على الرغم من تباطؤه بشكل حاد منذ عام 2021، وخاصة بالنسبة للوظائف منخفضة الأجر.

في المقابل، شهدت المهن الإدارية والمهنية نموًا مستقرًا في الأجور، أو انخفض بشكل طفيف فقط.

علاوة على ذلك، على الرغم من تخفيف ضغوط الأسعار، تظل التوقعات التضخمية أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء.

ووفقاً للمسح الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في شهر فبراير/شباط، فإن توقعات التضخم للمستهلكين الأميركيين تظل دون تغيير عند مستوى 3 في المائة للعام المقبل، ولكنها ارتفعت إلى 2.7 في المائة بعد أن كانت 2.4 في المائة للسنوات الثلاث المقبلة.

إن التوقعات بأن التضخم سيظل مرتفعاً مثيرة للقلق بسبب تأثيرها على سلوك المستهلك والأعمال. إذا توقع المستهلكون ارتفاع التضخم، فمن المرجح أن يدفعوا من أجل زيادة الأجور. وإذا توقعت الشركات ارتفاع التضخم في المستقبل، فمن المرجح أن تزيد الأسعار للتعويض عن الارتفاعات المستقبلية في تكاليف العمالة.

ومع ذلك، لا يشعر المستثمرون بالانزعاج من احتمال التضخم العنيد لأنه ينبغي أن يسمح للشركات بالحفاظ على قوتها التسعيرية، وهو ما سيترجم إلى أرباح أقوى للشركات.

خاصة وأن المستثمرين ما زالوا واثقين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يقوم بإجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، على أن يكون الأول في يونيو.

وذلك لأن التضخم قد انخفض بشكل حاد بالفعل، وإذا لم يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن أسعار الفائدة الحقيقية ستكون أعلى.

وفي الأسبوع الماضي، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة حتى لو ظل التضخم أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة.

وقال: "نحن لا نبحث عن قراءات تضخم أفضل مما لدينا". "نحن نبحث فقط عن المزيد منهم."

المصدر: المراجعة المالية

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

الإفصاح عن المخاطر

يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.

لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.

بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم