التمويل الخاص القوي في الولايات المتحدة يعزز وجهة نظر "عدم الهبوط".

اقتصادي

السندات

الملخص:

تتزايد الشائعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يقاوم خفض أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام، حيث أن توازن الشركات والأسر...

تتزايد الشائعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يقاوم خفض أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام، حيث يبدو أن الميزانيات العمومية للشركات والأسر لم تتلق سوى ضربة خاطفة من رفع أسعار الفائدة حتى الآن.

ورغم أن مستويات الدين الاسمي مرتفعة ورغم أن الارتفاعات التراكمية بمقدار 500 نقطة أساس قد تفتح جيوباً من الضائقة، فمن الواضح أن الشركات والأسر تقوم بخدمة ديونها بشكل مريح في الإجمال - فتدفقات الدخل صامدة والأكوام النقدية تكسب.

باختصار، لم تتسبب دورة رفع أسعار الفائدة الأكثر عدوانية منذ أربعين عاما في خلق الضغوط التي كان يخشاها كثيرون، كما أدى توسع الاقتصاد وتباطؤ التضخم إلى خلق رياح مواتية قوية.

لدرجة أن توقعات خفض أسعار الفائدة لهذا العام يتم تقليصها بسرعة، ويتوقع المحللون في شركة الأسهم الخاصة العملاقة أبولو جلوبال مانجمنت عدم إجراء أي تخفيضات على الإطلاق.

ولن يكونوا وحدهم إذا ظل المستهلكون والشركات على نفس القدر من المرونة كما كانوا في الآونة الأخيرة.

يُظهر البحث الذي أجراه ماتياس سكاليوني ورومينا سوريا في شركة Motio Research الاستشارية أن دخل الأسرة المتوسط المعدل حسب التضخم كان على مسار انتعاش قوي منذ يونيو من العام الماضي بفضل ارتفاع الأجور الحقيقية.

وباستثناء بيانات المسح غير المكتملة من مارس إلى أكتوبر 2020، عاد متوسط دخل الأسرة الحقيقي إلى مستويات ما قبل الوباء. إن تفسير "النصف الفارغ من الكوب" يعني أربع سنوات من الركود، لكن رؤية "النصف المملوء من الكوب" تمثل توسعا مستداما يتم تغذيته بشكل جيد.

وقال سكاجليوني: "إن دخل الأسرة المتوسط الحقيقي يلحق بالاقتصاد أخيرًا".

وإذا تم الحفاظ على المسار الحالي، فسوف يساعد ذلك في دفع الاقتصاد. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_1

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_2

3.7 تريليون دولار فائض نقدي

ولا يتم تحديد الثقل الاقتصادي للأسر من خلال الدخل فحسب، على الرغم من أهميته. وتشمل الثروة الإجمالية قيمة الأصول مثل الأسهم والسندات والعقارات، وبهذا المقياس، يبدو أن الأسر أيضًا في وضع جيد إلى حد معقول.

وجد الباحثون في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أنه على الرغم من أن 13 تريليون دولار من الثروة "الزائدة" الحقيقية مقارنة باتجاهات ما قبل الوباء قد تم استنزافها بفضل الاحتفاظ بالأسهم وسحب المدخرات، فإن ثروة الأسر الحقيقية لا تزال أعلى مما كانت عليه في فبراير 2020.

إلى جانب الارتفاع الأخير في وول ستريت، "قد يشير هذا إلى استمرار القوة في الإنفاق من الثروة في المستقبل"، على الرغم من أنهم يحذرون من أن الأصول الأكثر سيولة مثل المدخرات تقترب من مستويات أقل "بشكل كبير" من مسار ما قبل الوباء وقد تؤدي إلى تقليص الإنفاق. .

وإذا كان انخفاض المدخرات يشير إلى أن الأسر تستنزف احتياطياتها النقدية، فإن ارتفاع أرصدة الحسابات الجارية ينبئ بالقصة المعاكسة. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_4

وباستخدام متوسط الثلاثين عاما كمعيار، يقدر خبراء الاقتصاد في بنك باركليز أن الأسر تجلس على نحو 2.6 تريليون دولار من النقد "الفائض".

وبإضافة ما يقدر بنحو 1.1 تريليون دولار من النقد الفائض الذي تحتفظ به الشركات غير المالية، فإنها تقدر أن نحو 3.7 تريليون دولار من النقد الجاهز للنشر موجود في الميزانية العمومية المشتركة للشركات والمستهلكين في الولايات المتحدة.

في بيئة "عدم الهبوط"، يكون المال أكثر عرضة للإنفاق أو الاستثمار. وكتب الاقتصاديون في بنك باركليز الشهر الماضي: "بما أن قلق الأسر والشركات غير المالية أقل بشأن مخاطر الركود، فيمكنها البدء في إعادة تخصيص احتياطياتها الاحترازية (الودائع)".

جميل

ولكن ماذا عن جانب الديون في هذه الميزانيات العمومية؟

الديون الاسمية آخذة في الارتفاع، وببعض المقاييس، مثل أرصدة بطاقات الائتمان، إلى مستويات قياسية. ولم يفلت هذا من اهتمام صناع السياسات، الذين يحذرون على نحو متزايد من المخاطر المالية والاقتصادية المحتملة.

وفي نهاية العام الماضي، كان 3.1% من ديون الأسر المستحقة تعاني من نوع ما من الجنوح، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. لكن هذا لا يزال أقل بنسبة 1.6 نقطة مئوية عن الربع الأخير من عام 2019، قبل تفشي الوباء مباشرة.

وتشير أرقام بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن ديون الأسر كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية سبتمبر بلغت 73.3%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2001، عندما انفجرت فقاعة الدوت كوم وبدأ الركود.

ويشير راسل برايس، كبير الاقتصاديين في شركة Ameriprise Financial، إلى أن ديون بطاقات الائتمان كحصة من الدخل المتاح – عند مستوى منخفض تاريخيًا عند 6.5% – لا تزال أيضًا أقل من مستويات عام 2019. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_6

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_7

وساعدت القوة المفاجئة لنمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الولايات المتحدة، وأرباح الشركات، وأداء سوق الأسهم خلال العام الماضي، على تخفيف عبء الديون النسبية على الشركات أيضا.

وتبلغ نسبة ديون الشركات غير المالية من قيمتها السوقية نحو 24% في نهاية سبتمبر/أيلول. وهذا أعلى قليلاً مما كان عليه قبل عامين، لكنه لا يزال واحدًا من أدنى المعدلات المسجلة.

وربما يكون هذا قد تم تجميله من خلال ارتفاع أسعار الأسهم، مما أدى إلى رفع مؤشر SP 500 وناسداك أكثر منذ ذلك الحين إلى مستويات قياسية جديدة. ولكن بغض النظر عن كيفية حساب المعادلة، فهي دليل آخر على وجود مخزون نقدي لدى الشركات.

وعلى مستوى أوسع، تظهر بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي أن ديون الشركات غير المالية الأمريكية كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي في سبتمبر من العام الماضي انخفضت إلى أقل من 50% للمرة الأولى منذ نهاية عام 2019.

غرد بوب إليوت، الرئيس التنفيذي لشركة Unlimited Funds والمدير التنفيذي السابق في Bridgewater مؤخرًا، قائلاً: "تقليص المديونيات بشكل جميل يعتمد على الدخل".

المصدر: ياهو

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

تعمق انخفاض الدولار، والين مدعومًا بتفاؤل الأجور، واليورو في انتظار البنك المركزي الأوروبي

Samantha Luan

اقتصادي

البنك المركزي

الفوركس

انخفض الدولار بشكل حاد خلال الليل وامتد الانخفاض واسع النطاق إلى الجلسة الآسيوية اليوم. وعزا بعض المحللين عمليات البيع هذه إلى تعليق رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال شهادته أمام الكونجرس. أثار ذكر باول الحاجة إلى "المزيد من البيانات" قبل التفكير في خفض أسعار الفائدة موجة من التكهنات بين المستثمرين والمحللين على حد سواء، حيث فسروا هذا البيان على أنه إشارة ضمنية نحو إمكانية خفض سعر الفائدة في شهر مايو. ومع ذلك، يبدو أن هذه التوقعات لا تنعكس إلا بشكل ضئيل في العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي، والتي تربط حاليًا احتمالية التخفيض في مايو بنسبة متواضعة تبلغ 20٪. وبدلاً من ذلك، يبدو ضعف الدولار مرتبطًا بشكل أكثر تعقيدًا بالانخفاض الممتد في عوائد سندات الخزانة، إلى جانب الرغبة المستمرة في الأصول ذات المخاطر العالية في الأسواق العالمية.

في هذه الأثناء، بدأ الين الياباني في ارتفاع كبير اليوم، مدفوعًا ببيانات نمو الأجور الأخيرة من اليابان، والتي فاقت التوقعات وسجلت أعلى زيادة منذ يونيو الماضي. أدى هذا النمو القوي للأجور إلى تكثيف التكهنات حول رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في اجتماع هذا الشهر. ومما زاد الطين بلة، أن التصريحات التي أدلى بها عضو مجلس إدارة بنك اليابان جونكو ناكاجاوا أعطت المزيد من المصداقية لاحتمال التشديد النقدي الوشيك. ويدعم الزخم الإيجابي للين أيضًا التطورات المشجعة داخل سوق العمل الياباني. وعلى وجه الخصوص، أفادت UA Zensen، وهي أهم مجموعة عمالية صناعية في اليابان، أن 25 من النقابات الأعضاء فيها نجحت في تأمين مطالبها المتعلقة بالأجور بالكامل من الإدارة. ومن المتوقع بفارغ الصبر أن تبلغ مفاوضات الأجور هذه ذروتها خلال الأسبوع المقبل، مما يمهد الطريق لقرار سياسة بنك اليابان في 19 مارس/آذار.

أما بالنسبة للأسبوع، فإن الين هو صاحب الأداء المتميز حاليًا. يتخلف الدولاران الأسترالي والنيوزيلندي عن كثب، مدعومين ببيانات التجارة الصينية الأفضل من المتوقع. على العكس من ذلك، يقبع الدولار في الجزء السفلي من الرسم البياني للأداء، مع مواجهة الفرنك السويسري والدولار الكندي أيضًا لضغوط هبوطية. يحتل اليورو والجنيه الاسترليني موقعًا وسطًا، حيث تتجه كل الأنظار إلى قرار البنك المركزي الأوروبي الوشيك بشأن سعر الفائدة والتوقعات الاقتصادية المصاحبة له لمزيد من الإشارات الاتجاهية.

من الناحية الفنية، من المحتمل أن يكون الاختراق القوي لزوج دولار/ين USD/JPY عند مستوى 149.20 إشارة رائدة لإشارة هبوطية على المدى القريب في أزواج الين الياباني. سيتم التركيز الآن على الدعم عند 161.67 في EUR/JPY و189.02 في GBP/JPY. سيؤدي الاختراق الحاسم لهذه المستويات إلى فتح انخفاض أعمق وواسع النطاق في أزواج الين، حتى مع التراجع التصحيحي. Dollar's Slide Deepens, Yen Bolstered by Wage Optimism, Euro Awaits ECB_1

Dollar's Slide Deepens, Yen Bolstered by Wage Optimism, Euro Awaits ECB_1

وفي آسيا، في وقت كتابة هذا التقرير، انخفض مؤشر نيكاي بنسبة -1.00%. انخفض مؤشر HSI لهونج كونج بنسبة -0.56%. وانخفض مؤشر شنغهاي الصيني SSE بنسبة -0.23%. انخفض مؤشر سنغافورة ستريت تايمز بنسبة -0.08%. ارتفع العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار 0.0170 إلى 0.735. بين عشية وضحاها، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.20٪. وارتفع المؤشر SP 500 بنسبة 0.51%. وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.58%. وانخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار -0.033 إلى 4.104.

ناكاجاوا من بنك اليابان: دورة واعدة للأجور والتضخم في الأفق

وسلط عضو مجلس إدارة بنك اليابان، جونكو ناكاجاوا، الضوء على التوقعات الواعدة لنمو الأجور، وأعرب عن ثقته في ظهور دورة إيجابية بين التضخم والأجور، وهو شرط أساسي لخروج البنك المركزي من سعر الفائدة السلبي.

وقالت "يمكننا القول إن آفاق الاقتصاد لتحقيق دورة إيجابية من التضخم والأجور تلوح في الأفق"، مشيرة إلى التحول في سلوك تحديد الأجور للشركات كدليل على التفاؤل الاقتصادي.

ووفقا لناكاجاوا، هناك "علامات واضحة على التغيير في كيفية تحديد الشركات للأجور"، مع ميل الشركات بشكل متزايد إلى تقديم زيادات سنوية في الأجور استجابة للنقص المستمر في العمالة. ويمثل هذا التعديل خروجاً كبيراً عن الممارسات السابقة ويشير إلى أن الشركات مستعدة لاقتراح زيادات في الأجور تتجاوز تلك التي كانت سائدة في العام السابق.

وأشارت إلى أن "اليابان تتحرك بثبات نحو تحقيق هدف التضخم البالغ 2% بشكل مستدام ومستقر".

نمو الأجور الاسمية في اليابان يصل إلى أعلى مستوى له منذ سبعة أشهر، والأجور الحقيقية لا تزال في انخفاض

ارتفع نمو الأجور الاسمية في اليابان بنسبة 2.0% على أساس سنوي في يناير، متجاوزًا التوقعات البالغة 1.3%، ويمثل أكبر نمو منذ يونيو الماضي. ويمثل هذا أيضًا تسارعًا ملحوظًا مقارنة بالزيادة المنقحة البالغة 0.8% المسجلة في ديسمبر.

وترجع الزيادة الكبيرة في الأجور إلى حد كبير إلى زيادة كبيرة بلغت 16.2% على أساس سنوي في المدفوعات الخاصة، والتي تشمل مكافآت الشتاء. حافظت الرواتب العادية أو الأساسية على معدل نمو ثابت بنسبة 1.4% على أساس سنوي، بما يتوافق مع أداء الشهر السابق. وفي الوقت نفسه، أظهرت أجور العمل الإضافي، وهو مؤشر رئيسي للطلب على العمالة والنشاط الاقتصادي، تحسنًا طفيفًا بنسبة 0.4% على أساس سنوي، متعافية من الانخفاض المنقح بنسبة -1.2% على أساس سنوي في الفترة السابقة.

انخفضت الأجور الحقيقية بنسبة 0.6% على أساس سنوي، مما يمثل انخفاضًا مستمرًا في القوة الشرائية للعمال اليابانيين. ومع ذلك، كانت وتيرة الانخفاض هي الأبطأ منذ ديسمبر 2022، مما يشير إلى استقرار تآكل الأرباح الحقيقية.

صادرات الصين تقفز 7.1% على أساس سنوي في يناير وفبراير، والواردات ترتفع 3.5% على أساس سنوي

العنوان: الأداء التجاري للصين يفوق التوقعات وسط التدابير الداعمة لبنك الشعب الصيني

تجاوزت أرقام التجارة الصينية للفترة المشتركة من يناير وفبراير التوقعات بشكل ملحوظ، مع ارتفاع الصادرات بنسبة 7.1% على أساس سنوي، متجاوزة الزيادة المتوقعة البالغة 1.9%. وأظهرت الواردات أيضًا أداءً قويًا، حيث ارتفعت بنسبة 3.5% على أساس سنوي، وهو ما يفوق توقعات النمو البالغة 1.5%.

وأدى ذلك إلى فائض تجاري قدره 125.2 مليار دولار أمريكي، وهو ما لم يتجاوز المبلغ المتوقع البالغ 110.3 مليار دولار أمريكي فحسب، بل يمثل أيضًا زيادة عن 103.8 مليار دولار أمريكي في العام الماضي خلال نفس الفترة.

بشكل منفصل، أشار بان جونج شنج، بنك الشعب الصيني، أمس إلى أن هناك مجالًا لمزيد من التخفيضات في نسب متطلبات احتياطي البنوك - وهي النسبة المئوية للاحتياطيات التي يتعين على البنوك الاحتفاظ بها مقابل الودائع. ومن شأن هذه الخطوة أن توفر سيولة إضافية للإقراض والاستثمار، مما قد يؤدي إلى تحفيز النشاط الاقتصادي.

يكشف الكتاب البيج الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن نمو اقتصادي متواضع وتخفيف ضيق سوق العمل

وأشار تقرير الكتاب البيج الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة "طفيفة إلى متواضعة" في النشاط الاقتصادي في مختلف المناطق. على وجه التحديد، سجلت ثماني مناطق نموًا طفيفًا إلى متواضع، ولم تلاحظ ثلاث مناطق أي تغيير، وشهدت منطقة واحدة تراجعًا طفيفًا في الظروف الاقتصادية.

وفي مجال الإنفاق الاستهلاكي، يشير التقرير إلى تراجع طفيف، خاصة فيما يتعلق بسلع التجزئة. ويُعزى هذا الاتجاه إلى "حساسية الأسعار المتزايدة" بين المستهلكين، الذين يختارون بشكل متزايد خفض التجارة وتحويل إنفاقهم بعيدا عن السلع التقديرية. وظل نشاط التصنيع "دون تغيير إلى حد كبير"، حيث أفادت التقارير أن انقطاع الشحن عبر البحر الأحمر وقناة بنما كان له تأثير ضئيل بشكل عام.

ويسلط التقرير الضوء أيضًا على ضغوط الأسعار المستمرة، على الرغم من أن بعض المناطق لاحظت اعتدالًا في التضخم. وتجد الشركات صعوبة متزايدة في تحميل التكاليف المرتفعة على العملاء، الذين أصبحوا أكثر مقاومة لزيادات الأسعار. وأظهرت ظروف سوق العمل المزيد من علامات التحسن، حيث أبلغت جميع المناطق تقريبًا عن زيادة في توافر العمالة وتعزيز الاحتفاظ بالموظفين.

ويرى كاشكاري من بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضين، أو ربما خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة هذا العام

قام رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، بتحسين توقعاته لتخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024، ويميل الآن نحو إمكانية تخفيضات أقل بسبب البيانات الاقتصادية القوية التي ظهرت منذ بداية العام.

توقع كاشكاري في البداية خفض أسعار الفائدة مرتين لهذا العام، وأعرب في مقابلة مع وول ستريت جورنال أن المؤشرات الاقتصادية الحالية قد تتطلب خفضًا واحدًا فقط. قال: "كنت في الثانية من عمري في ديسمبر". "من الصعب أن نرى، في ضوء البيانات الواردة، أنني سأقول تخفيضات أكثر مما قلت في ديسمبر، أو ربما أقل بتخفيض واحد، لكنني لم أقرر بعد".

وشدد كاشكاري على أن "سيناريو الحالة الأساسية" لبنك الاحتياطي الفيدرالي لم يعد يتضمن المزيد من رفع أسعار الفائدة. وأشار إلى أنه في حالة استمرار التضخم إلى ما هو أبعد من التوقعات الحالية، فإن استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي الفورية ستكون الحفاظ على أسعار الفائدة الحالية "لفترة ممتدة من الزمن". بدلاً من تنفيذ زيادات إضافية.

اليورو مختلط في انتظار منظور البنك المركزي الأوروبي لخفض أسعار الفائدة

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على سعر إعادة التمويل الرئيسي عند 4.50% وسعر الفائدة على الودائع عند 4.00% في اجتماع اليوم. هناك إجماع واضح بين المسؤولين على خطة خفض أسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، فإن توقيت ووتيرة هذه التخفيضات لا يزال موضع نقاش بينهم.

ويتفق الاقتصاديون بشكل عام على جدول زمني لشهر يونيو/حزيران للتخفيض الأولي لسعر الفائدة، مشيرين إلى أن المؤشرات الاقتصادية الحالية لا تبرر بعد خطوة مبكرة. ومن المتوقع أيضًا أن ينتظر البنك المركزي الأوروبي المزيد من بيانات الأجور المقرر صدورها في مايو، مما يجعل التخفيض في أبريل أقل احتمالًا.

تشمل النقاط الرئيسية المثيرة للاهتمام في اجتماع اليوم ما يلي: إمكانية مناقشة خفض سعر الفائدة فعليًا، وأي تغييرات إرشادية في البيان تجاه تخفيف السياسة، والأهم من ذلك، التوقعات الاقتصادية الجديدة. وتشكل هذه التوقعات أهمية أساسية لفهم ثقة البنك المركزي الأوروبي في إعادة التضخم إلى هدفه المتماثل بنسبة 2% ضمن إطار زمني ممكن.

كان أداء اليورو هذا الأسبوع متباينًا، حيث سجل مكاسب مقابل الدولار والفرنك السويسري والدولار الكندي، لكنه كان أقل من نظرائه الرئيسيين الآخرين. ستكون النقطة المحورية المهمة هي استجابة زوج يورو/استرليني EUR/GBP لقرارات البنك المركزي الأوروبي.

الاختراق الحاسم لمقاومة 0.8577 والتداول المستمر فوق 55 D EMA (الآن عند 0.8571) سيجادل بأن الانخفاض من 0.8764 قد اكتمل عند 0.8497، بعد الدفاع بنجاح عن الدعم متوسط المدى عند 0.8491 (أدنى مستوى في 2023). في هذه الحالة، ستتحول التوقعات على المدى القريب إلى الاتجاه الصعودي لارتفاع أقوى نحو منطقة المقاومة 0.8713/8764. Dollar's Slide Deepens, Yen Bolstered by Wage Optimism, Euro Awaits ECB_2

Dollar's Slide Deepens, Yen Bolstered by Wage Optimism, Euro Awaits ECB_2

على جبهة البيانات

سيتم إصدار معدل البطالة السويسري واحتياطيات العملات الأجنبية وطلبيات المصانع الألمانية في الجلسة الأوروبية. في وقت لاحق من نفس اليوم، ستصدر كندا تصاريح البناء والميزان التجاري. ستصدر الولايات المتحدة مطالبات البطالة والميزان التجاري.

التوقعات اليومية لزوج دولار/ين USD/JPY

يعود التحيز خلال اليوم في زوج دولار/ين USD/JPY إلى الجانب الهبوطي مع اختراق قوي للدعم عند 149.20. الهبوط من 150.87 قد يكون إما تصحيحًا للارتفاع من 140.25، أو عكسه تمامًا. في كلتا الحالتين، من المتوقع حدوث انخفاض أعمق إلى مستوى تصحيح 38.2% من 140.25 إلى 150.87 عند 146.81. الاختراق المستمر هناك سيعزز الحالة الأخيرة، ويستهدف مستويات تصحيح 61.8% عند 144.30 وما دونها. في الوقت الحالي، ستبقى المخاطرة على الجانب الهبوطي طالما صمدت المقاومة عند 150.87، في حالة التعافي. Dollar's Slide Deepens, Yen Bolstered by Wage Optimism, Euro Awaits ECB_3

Dollar's Slide Deepens, Yen Bolstered by Wage Optimism, Euro Awaits ECB_3

في الصورة الأكبر، تبدو التوقعات مختلطة مع تسارع الانخفاض من 150.87 إلى الأسفل. التداول المستدام تحت المتوسط المتحرك الأسي 55 D (الآن عند 148.45) سيفتح المجال لامتداد النموذج التصحيحي من 151.89 (ارتفاع 2023)، مع الانخفاض من 150.87 باعتباره المحطة الثالثة. وفي هذه الحالة، قد نرى انخفاضًا أعمق عند مستوى الدعم 140.25 أو أقل. مع ذلك، فإن الارتداد القوي من المتوسط المتحرك الأسي 55 D سيحتفظ بالاتجاه الصعودي على المدى القريب لمحاولة أخرى على الأقل عند 151.89. Dollar's Slide Deepens, Yen Bolstered by Wage Optimism, Euro Awaits ECB_4

Dollar's Slide Deepens, Yen Bolstered by Wage Optimism, Euro Awaits ECB_4

المصدر: أكشنفوريكس

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

"لا يوجد حل سحري" لكن المحافظين في المملكة المتحدة يأملون في زيادة خفض الضرائب

Devin

اقتصادي

أعطت التخفيضات الضريبية الجديدة التي أقرها وزير المالية البريطاني جيريمي هانت أملا ضئيلا للمحافظين الذين يواجهون صعوبات في تضييق الفجوة الواسعة مع حزب العمال المعارض قبل الانتخابات المتوقعة في وقت لاحق هذا العام، لكن حجم التحدي لا يزال ضخما.

أعلن هانت عن خفض نقطتين مئويتين في معدل مساهمات الضمان الاجتماعي باعتباره حجر الزاوية في خطة الميزانية السنوية يوم الأربعاء والذي اعتبره العديد من المشرعين المحافظين مفتاحًا لآمالهم في حدوث تحول قبل الانتخابات.

وستعيد هذه الخطوة، إلى جانب هبة مماثلة قدمها هانت في نوفمبر، ما متوسطه 900 جنيه استرليني (1146 دولارًا) سنويًا إلى جيوب العمال على الرغم من أن العبء الضريبي الإجمالي في بريطانيا لا يزال في طريقه للوصول إلى أعلى مستوياته منذ الحرب العالمية الثانية.

وقال جورج أوزبورن، وزير المالية المحافظ السابق، في بث صوتي: "إنها ليست الرصاصة الفضية التي ستنقذ حظوظ حزب المحافظين، ولكنها رصاصة قوية تفتح الحملة الطويلة للانتخابات العامة المقبلة".

وقال بعض المحافظين إنهم يشعرون بخيبة أمل لأن هانت لم يقم بتخفيض الضرائب بشكل أعمق، بما في ذلك خفض ضريبة الدخل.

وقال أحد المشرعين: "يدرك وزير المالية أهمية خفض الضرائب لتشجيع النمو. لقد اتخذ بعض الخطوات نحو تحقيق هذا الهدف، لكنه سيحتاج إلى أن يكون أكثر جرأة في بيان الخريف الذي سيلقيه بالتأكيد"، في إشارة إلى إصدار مالي نهائي محتمل. الحدث قبل الانتخابات.

وكان رد فعل حزب العمال غاضبا على الطريقة التي أخذ بها هانت بعض أفكاره السياسية وترك لمن يفوز في الانتخابات - المقررة بحلول نهاية يناير 2025 ولكن من المتوقع أن تتم في وقت لاحق من عام 2024 - كأسا مسمومة من الخدمات العامة المتوترة والنمو الاقتصادي البطيء.

وسعى هانت ورئيس الوزراء ريشي سوناك إلى جعل الضرائب خطًا فاصلًا بينهما وبين حزب العمال، على الرغم من زيادة الضرائب لتحقيق الاستقرار في المالية العامة بعد فيروس كورونا، وارتفاع أسعار الطاقة والضربة التي لحقت بمصداقية بريطانيا بعد قرار رئيسة الوزراء السابقة ليز تروس. أزمة الموازنة المصغرة في 2022.

قضى المحافظون معظم العام الماضي في اتهام حزب المعارضة بالتخطيط للإسراف في الاقتراض لتمويل برنامجه للاستثمار الأخضر، والذي قام حزب العمال مؤخراً بتقليصه بسبب الانتقادات.

من خلال خفض مساهمات التأمين الوطني (NICs) مرتين في تتابع سريع، يأمل هانت وسوناك في إبقاء حزب العمال في موقف متأخر بشأن خططه الضريبية.

ويحاول المحافظون أيضًا تغيير التصور بين الناخبين بأن حزب المعارضة لديه اليد الأكثر أمانًا عندما يتعلق الأمر بإدارة الاقتصاد.

وقال جدعون سكينر، رئيس قسم السياسة في شركة إبسوس لاستطلاعات الرأي، إن التخفيضات في أسعار الفائدة الوطنية من المحتمل أن يكون لها تأثير جيد مع ناخبي الطبقة العاملة الذين دعموا المحافظين في عهد بوريس جونسون في عام 2019.

وقال إن العديد من الشباب يشعرون بالقلق بالمثل بشأن فقدان قدرتهم الشرائية وقد يرحبون بهذه الخطوة حتى لو قالوا بأغلبية ساحقة إنهم يدعمون حزب العمال.

يمكن أن تستفيد الأسر ذات الدخل المتوسط من خطوة لجعل إعانة الأطفال أكثر سخاء، في حين أن الجزء الأكبر من الزيادات الضريبية التي تم الإعلان عنها يوم الأربعاء سوف تقع في نهاية المطاف على المقيمين الأجانب غير المقيمين بعد فترة سماح.

وأشار هانت أيضًا إلى احتمال انتعاش الاقتصاد البريطاني الذي انزلق إلى الركود العام الماضي ولكن من المتوقع أن ينمو مرة أخرى في عام 2024، وإن كان بنسبة ضعيفة تبلغ 0.8٪ وفقًا للتوقعات التي تدعم الميزانية.

ومن الممكن أن يؤدي انخفاض التضخم وأسعار الطاقة والنمو القوي للأجور والتخفيضات المتوقعة لأسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا إلى تخفيف بعض الكآبة الاقتصادية في الأشهر المقبلة.

وقت التغيير

لكن التحدي الرئيسي الذي يواجه سوناك وهانت يظل هو الشعور بين الناخبين بأن 14 عامًا من هيمنة المحافظين على السياسة البريطانية كافية، وهي وجهة نظر مفادها أنه من غير المرجح أن تتغير خطة الميزانية من تلقاء نفسها.

وقال سكينر: "هناك شعور قوي بأن الوقت قد حان للتغيير". "ولهذا السبب سيكون الأمر صعبا للغاية بالنسبة للمحافظين."

ولم يكن للإعلان الأول عن تخفيضات أسعار الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني أي تأثير على معدلات استطلاعات الرأي الضعيفة لحزب المحافظين.

أظهر استطلاع أجرته مؤسسة إبسوس هذا الأسبوع أن الحزب الحاكم في أدنى مستوياته منذ 46 عامًا على الأقل، أي أقل من أدنى مستوى سابق في عام 1994 عندما كان جون ميجور رئيسًا للوزراء. ومني المحافظون بأكبر هزيمة انتخابية منذ ما يقرب من قرن من الزمان بعد ثلاث سنوات.

وقال مسؤولو حزب العمال إنهم يدركون مدى صعوبة مهمة إدارة الاقتصاد إذا تولوا السلطة كما هو متوقع، بالنظر إلى الضغط الشديد على الإنفاق العام المستقبلي الذي وضعه هانت لزيادة مبالغه.

وقد وعد حزب العمال بعدم رفع المعدلات الرئيسية للضرائب.

وقال متحدث باسم حزب العمال: "ليس لدينا أي أوهام بشأن مدى سوء الميراث إذا أردنا الفوز في الانتخابات المقبلة".

(1 دولار = 0.7856 جنيه)

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات القمح العالمية ليست ثقيلة كما يوحي انخفاض الأسعار في شيكاغو

Alex

بِضَاعَة

قبل عامين بالضبط، سجلت العقود الآجلة للقمح في شيكاغو أعلى مستوياتها على الإطلاق بعد أن غزت روسيا، أكبر مصدر، زميلتها الموردة أوكرانيا، مما أدى على الفور إلى التشكيك في ما يقرب من 30٪ من صادرات القمح العالمية.

لكن يوم الأربعاء، تراجعت أسعار القمح في بورصة شيكاغو التجارية إلى أدنى مستوى لها منذ أغسطس 2020، لتنضم إلى صفوف الذرة وفول الصويا، والتي سجلت الأسبوع الماضي أيضًا أدنى أسعار لها منذ أواخر عام 2020.

من الناحية النظرية، فإن توقعات العرض العالمي من القمح ليست بالضرورة هبوطية، وخاصة بالمقارنة مع توقعات الذرة وفول الصويا، على الرغم من أن قصة القمح هذه تظل متكررة ولا تشكل تهديداً في أعين المتداولين.

تشير تقديرات وزارة الزراعة الأمريكية إلى أن مخزونات القمح العالمية في نهاية الفترة 2023-2024 ستنخفض للموسم الرابع على التوالي إلى أدنى مستوياتها في ثماني سنوات. توجد أدنى مستوياتها منذ أحد عشر عامًا في الأجندة عند استبعاد مخزون الحبوب التسلسلي الصين من المزيج.

وعزل مصدري القمح الرئيسيين، المخزونات المستخدمة، وهو مقياس العرض مقابل الطلب، من المتوقع أن يصل إلى أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات عند 14.8٪ في 2023-2024، بانخفاض من 15.9٪ في الموسم السابق. ويبلغ متوسط العشر سنوات الأخيرة حوالي 16.9%.

وبالنسبة للذرة وفول الصويا، فإن المخزون العالمي المطلوب استخدامه مرتبط بنسبة 23% و21% على التوالي، وهو ما يمثل أعلى مستوياته خلال أربع وخمس سنوات.

ولا يختلف التشخيص الأخير لمصدري القمح كثيرًا عما توقعته وزارة الزراعة الأمريكية للفترة 2021-2022 في مارس 2022، أي بعد أسبوعين تقريبًا من الغزو الروسي. انخفضت المخزونات المتوقعة للاستخدام البالغة 14٪ في ذلك الوقت من 15٪ المقدرة للفترة 2020-2021 ومن المقرر أن تصل إلى أدنى مستوياتها منذ 14 عامًا.

وبدلاً من ذلك، ارتفعت مخزونات مصدري القمح المستخدمة في 2021-2022 على أساس سنوي إلى 15.4%، حيث من المحتمل أن يؤدي الارتفاع الكبير في الأسعار إلى خنق بعض الطلب في النصف الثاني من ذلك العام. ارتفعت المخزونات القابلة للاستخدام مرة أخرى في العام التالي بناءً على جهود التصدير الأوكرانية القوية بشكل غير متوقع والزيادة الهائلة في الإمدادات الروسية.

ويحدث هذا الاتجاه الآخذ في التوسع بالفعل للفترة 2023-2024، حيث ارتفعت نسبة المخزونات المستخدمة بنسبة 14.8% بين المصدرين الرئيسيين من 13.5% المتوقعة في سبتمبر الماضي، على سبيل المثال.

ضغط التصدير

وتعرضت أسعار القمح العالمية لضغوط منذ أشهر بسبب وفرة الإمدادات في روسيا أكبر مصدر. وصلت شحنات القمح الروسي الشهر الماضي إلى أحجام قياسية لشهر فبراير/شباط، وانخفضت أسعار التصدير بنحو 16% منذ الأول من فبراير/شباط.

تظهر بيانات ريفينيتيف أن أسعار تصدير القمح الروسي القياسية تراجعت هذا الأسبوع إلى أقل من 200 دولار للطن المتري (5.44 دولار للبوشل) للمرة الأولى منذ أغسطس 2020، وهو أدنى سعر في أوائل مارس منذ 2017.

ويسير برنامج أوكرانيا بشكل جيد أيضًا، فاعتبارًا من يوم الأربعاء، ارتفعت صادرات القمح حتى تاريخه للموسم بنسبة 6% مقارنة بالعام الماضي. تتطلع وزارة الزراعة الأمريكية إلى انخفاض سنوي بنسبة 12٪ في شحنات القمح الأوكرانية للفترة 2023-2024، لذلك قد يكون هذا قيد المراجعة يوم الجمعة في تقرير العرض والطلب الشهري للوكالة.

تعد تسوية عقود القمح في بورصة شيكاغو التجارية يوم الأربعاء عند 5.31 دولار للبوشل هي أدنى العقود الأكثر نشاطًا لهذا التاريخ منذ عام 2020، عندما أغلق القمح بالقرب من 5.16 دولار. كان المضاربون صعوديين نسبيًا على القمح في أوائل عام 2020، على عكس وجهات النظر الهبوطية اليوم.

لكن صافي النقص الحالي في الأموال في القمح لا يقترب بأي حال من الأحوال من تطرف النقص في الذرة والفاصوليا، وهو أمر معقول استناداً إلى صورة العرض العالمية الواسعة لكل محصول.

انخفض سعر القمح في بورصة شيكاغو التجارية بنسبة 15% حتى الآن في عام 2024، وهو انخفاض مشابه جدًا لنفس الفترة من العام الماضي، على الرغم من أن الأسعار أقل بنحو 24% عن العام الماضي وحوالي 60% من ارتفاع أوائل مارس 2022. World Wheat Outlook Not as Heavy as Chicago Price Plunge Suggests_2

World Wheat Outlook Not as Heavy as Chicago Price Plunge Suggests_2

المصدر: رويترز

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

واردات الصين من النفط الخام ترتفع على أساس سنوي، لكن الاتجاه الأضعف لا يزال قائما

Owen Li

بِضَاعَة

اقتصادي

ارتفعت واردات الصين من النفط الخام في الشهرين الأولين من العام مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، لكنها كانت أيضًا أضعف من الأشهر السابقة، لتواصل اتجاه تراجع المشتريات من قبل أكبر مشتر في العالم.

وأظهرت بيانات الجمارك الرسمية الصادرة يوم الخميس أن واردات النفط الخام بلغت 88.31 مليون طن متري في الفترة من يناير إلى فبراير، بزيادة 5.1٪ عن نفس الفترة من عام 2023.

ومع ذلك، على أساس برميل يوميا، كانت الزيادة 3.3٪ فقط، بالنظر إلى اليوم الإضافي هذا العام في فبراير للسنة الكبيسة كل أربع سنوات.

وبلغت الواردات 10.74 مليون برميل يوميا في الشهرين الأولين، بانخفاض أيضا من 11.39 مليون برميل يوميا في ديسمبر، وهو أفضل قليلا من 10.34 مليون برميل يوميا في نوفمبر وأقل من 11.53 مليون برميل يوميا في أكتوبر.

بلغت واردات الصين من النفط الخام في عام 2023 ذروتها في أغسطس عند 12.43 مليون برميل يوميًا، وهو ثاني أعلى مستوى على الإطلاق، وعلى الرغم من وجود بعض التقلبات في البيانات الشهرية منذ ذلك الحين، فإن الاتجاه العام هو نحو انخفاض الواردات.

تجمع الصين بيانات الواردات للشهرين الأولين من العام لتخفيف تأثير عطلة رأس السنة القمرية الجديدة التي تستمر أسبوعا، والتي تقع في أوقات مختلفة خلال الفترة من يناير إلى فبراير.

والسؤال المطروح بالنسبة لسوق النفط هو ما إذا كانت الزيادة في واردات الصين من النفط الخام في الشهرين الأولين على أساس سنوي أكثر أهمية من الاتجاه الهبوطي.

ومن الجدير بالذكر أن الواردات للشهرين الأولين من العام تم ترتيبها على الأرجح في نافذة من أواخر أكتوبر وحتى منتصف ديسمبر، وهو الوقت الذي كانت فيه أسعار النفط الخام العالمية في اتجاه ضعيف.

وسجلت العقود الآجلة لخام برنت أعلى مستوياتها لعام 2023 عند 97.69 دولارًا للبرميل في 28 سبتمبر، قبل أن تنخفض إلى أدنى مستوى عند 72.29 دولارًا في 13 ديسمبر.

وهذا يعني أن الخام الذي تم تفريغه في الشهرين الأولين من العام تم شراؤه بشكل أساسي عندما كانت الأسعار منخفضة نسبيًا.

منذ أدنى مستوى في ديسمبر، ارتفع خام برنت، ليصل إلى 84.05 دولارًا للبرميل يوم الأربعاء، بالقرب من أعلى مستوى لعام 2024 حتى الآن عند 84.80 دولارًا في 29 يناير.

أدى القرار الذي اتخذته مجموعة المنتجين أوبك + في 3 مارس بتمديد تخفيضات الإنتاج حتى نهاية يونيو إلى تعزيز أسعار النفط الخام، لكنه أثار في الوقت نفسه تساؤلات حول قوة الطلب العالمي على النفط بالنظر إلى أن المجموعة تخفض الإنتاج بمقدار إجمالي. 5.86 مليون برميل يوميا، أو ما يقرب من 6% من الطلب العالمي.

وقد يكون ارتفاع أسعار النفط الخام في الأسابيع الأخيرة بمثابة عائق على واردات الصين اعتبارًا من الربع الثاني فصاعدًا.

من المحتمل أن الغالبية العظمى من الشحنات التي تصل في شهر مارس تم تأمينها قبل أسابيع، لكن شحنات أبريل ومايو ستخضع لارتفاع الأسعار منذ أواخر يناير.

شراء مرن

وقد أظهرت شركات التكرير الصينية في الماضي استعدادها للحد من الواردات عندما ترى أن الأسعار ارتفعت بسرعة كبيرة أو مرتفعة للغاية، فتلجأ إلى خفض المخزونات حتى ترى أن الأسعار أكثر معقولية.

والعامل الآخر هو صادرات الصين من المنتجات المكررة، التي انخفضت في الشهرين الأولين من عام 2024 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

وبلغت صادرات الوقود 8.82 مليون طن في الشهرين الأولين، أي ما يعادل حوالي 1.18 مليون برميل يوميا، باستخدام معدل تحويل شركة بريتيش بتروليوم البالغ 8 براميل من المنتجات لكل طن متري.

ويمثل هذا انخفاضا بنسبة 31.4% عن 1.72 مليون برميل يوميا من المنتجات التي تم شحنها في الفترة من يناير إلى فبراير من العام الماضي.

وكانت شركات التكرير محدودة في الكميات التي يمكنها إنتاجها بسبب الافتقار إلى الحصص، ومن المرجح أن ترتفع أحجام الصادرات في الأشهر المقبلة مع إطلاق الحصص واستفادت المصافي من هوامش الربح التي لا تزال إيجابية في آسيا بالنسبة للديزل والبنزين.

ولا تزال التوقعات العامة لواردات الصين من النفط الخام مرتبطة بمحركات استهلاك الوقود المحلي وصادرات المنتجات.

ومع ذلك، كان سعر النفط الخام أيضًا عاملاً محددًا رئيسيًا في الأشهر الأخيرة، حيث تميل الواردات إلى الارتفاع عندما تكون الأسعار معتدلة، ولكنها تتراجع عندما ترتفع التكاليف.

ولا شك أن المصدرين مثل أوبك+ يأملون في أن يستعيد الاقتصاد الصيني زخم النمو، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على الوقود، مما قد يجبر مصافي التكرير على الاستمرار في استيراد كميات أكبر من النفط الخام حتى لو ظلت الأسعار أعلى من 80 دولارًا للبرميل.

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

"أسوأ الحالات" مخاوف التضخم تهدد هدوء سوق السندات بينما يخاطب باول المشرعين

Cohen

اقتصادي

البنك المركزي

السندات

قد ينكسر الهدوء غير المستقر الذي ساد سوق السندات الأمريكية في الأيام المقبلة، حيث تلقي البيانات التي تلوح في الأفق حول التوظيف وأسعار المستهلكين مزيدًا من الضوء على المدة التي قد يحتاجها مجلس الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة في معركته لهزيمة التضخم بشكل حاسم.

وبينما لا يزال المستثمرون يتوقعون تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، فإن القوة الاقتصادية غير المتوقعة أجبرت الكثيرين على إعادة معايرة مدى قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض تكاليف الاقتراض دون إعادة إشعال التضخم، مما يتوافق مع آراء السوق بشأن التيسير بشكل أوثق مع آراء البنك المركزي. وقد تم تداول العائدات على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات، والتي تتحرك عكسيا مع أسعار السندات، في نطاق أضيق خلال الأسابيع القليلة الماضية.

ردد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا الشعور يوم الأربعاء، عندما أخبر المشرعين أن التقدم المستمر في خفض التضخم "ليس مضمونًا" على الرغم من أن البنك المركزي لا يزال يتوقع خفض أسعار الفائدة في عام 2024.

يمكن أن تصبح الأمور أكثر خطورة بالنسبة لمستثمري السندات إذا أظهرت بيانات التوظيف يوم الجمعة وتقرير أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل استمرار القوة في الاقتصاد والمزيد من الثبات في التضخم، مما يزيد من تراجع التوقعات بشأن تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومن الناحية النظرية، يمكن أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع العائدات، مما يلحق المزيد من الضرر بالمستثمرين الذين قفزوا إلى سندات الخزانة خلال الأشهر القليلة الماضية مراهنين على التيسير الوشيك.

وقال لورانس جيلوم، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في LPL Financial: "إن أسوأ السيناريوهات بالنسبة لسوق الدخل الثابت هو أن نحصل على سيناريو "عدم الهبوط"، حيث لا تزال الصورة الاقتصادية قوية ويرتفع التضخم". وقال: "إذا حصلنا على هذا التسارع في التضخم أو الاقتصاد، فيمكن لآجل العشر سنوات إعادة اختبار 5٪".

وفي تصريحاته، أشار باول إلى أن التضخم "تراجع بشكل كبير" منذ أن وصل إلى أعلى مستوياته منذ 40 عامًا في عام 2022. وقال إن هناك مخاطر تتمثل في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا والسماح للتضخم بالتسارع من جديد، وإبقاء السياسة النقدية متشددة للغاية لفترة طويلة جدًا. الإضرار بالتوسع الاقتصادي المستمر.

بلغ العائد على السندات لأجل 10 سنوات 4.11% مؤخرًا، ولم يتغير كثيرًا بعد تعليقات باول. ارتفعت العائدات بين حوالي 4.05% و4.35% منذ أوائل فبراير، بعد انخفاض سريع من أعلى مستوى في 16 عامًا والذي يزيد قليلاً عن 5% والذي تم تسجيله في أكتوبر 2023.

هذا النطاق الذي يزيد قليلاً عن 30 نقطة أساس يقارن بنطاق 38 نقطة أساس من بداية العام وحتى أول يومين تداول من شهر فبراير، وتأرجح قدره 57 نقطة تقريبًا في ديسمبر.

'Worst Case’ Inflation Fears Threaten Bond Market Calm as Powell Addresses Lawmakers_1

أظهرت العقود الآجلة المرتبطة بسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية يوم الأربعاء أن المتداولين يقومون بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة بحوالي 90 نقطة أساس هذا العام، أي أقل بكثير من 150 نقطة أساس التي قاموا بتسعيرها في أوائل يناير. وتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات بمقدار 75 نقطة أساس في توقعاته في أواخر العام الماضي.

وقال تشارلي ريبلي، كبير استراتيجيي الاستثمار في أليانز: "إذا حصلنا على مطبوعات إضافية أعلى من 2٪، فإن ذلك سيجبر السوق على إعادة التفكير في صورة سعر الفائدة لموازنة العام"، مما يتسبب في مزيد من التقلبات على المدى القصير وانحدار منحنى العائد. إدارة الاستثمار.

ومع ذلك، مثل العديد من المستثمرين، يعتقد ريبلي أن ذروة أسعار الفائدة جاءت على الأرجح في العام الماضي.

وقال: "قد ترتفع العائدات بشكل هامشي من منظور محدود النطاق، لكن هذه نقطة دخول جذابة".

أظهرت بيانات من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية أن صافي مراكز البيع في العقود الآجلة لسندات الخزانة لمدة عامين انخفض الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى له منذ مايو، مما يشير إلى انخفاض التوقعات بشأن ارتفاع العائدات بشكل أكبر.

ومع ذلك، فإن آخرين أقل ثقة من أن الاقتصاد سوف يبرد أو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون في عجلة من أمره لتخفيف السياسة النقدية.

حذر تورستن من أن تخفيف الظروف المالية - بما في ذلك إصدار سندات ذات درجة استثمارية عالية، وزيادة نشاط الاكتتابات العامة الأولية، والوصول إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق لسوق الأسهم الأمريكية - من المرجح أن يستمر في دفع التضخم إلى الأعلى على مدار عام 2024 وتقويض مبررات خفض أسعار الفائدة. سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو جلوبال مانجمنت، في مذكرة بتاريخ 1 مارس.

وقال: "الحقيقة هي أن الاقتصاد الأمريكي ببساطة لا يتباطأ".

ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن تضيف الولايات المتحدة 200 ألف وظيفة في فبراير، بعد إضافة 353 ألف وظيفة في الشهر السابق. ومن المتوقع أن يظهر تقرير أسعار المستهلك الأمريكي، المقرر صدوره في 12 مارس، ارتفاع الأسعار بنسبة 0.4٪ في فبراير. ارتفعت أسعار المستهلك بمعدل أسرع من المتوقع بنسبة 0.3٪ في الشهر السابق.

وقال مايكل رينولدز، نائب الرئيس لاستراتيجية الاستثمار: "سيكون السوق أكثر حساسية لأسعار الفائدة وستكون أسعار الفائدة حساسة للتضخم، لذلك نحن نراقب التضخم عن كثب أكثر من أي شيء آخر في الوقت الحالي باعتباره الخطر السائد على الأسواق". في جلينميد. "ستتم مراقبة تقرير مؤشر أسعار المستهلك التالي عن كثب."

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

[الاحتياطي الفيدرالي] باول: خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام سيكون مناسبًا

FastBull Featured

تصريحات المسؤولين

في 6 مارس، بالتوقيت المحلي، قدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تقرير السياسة النقدية نصف السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وكانت الشهادة كما يلي:

وعلى الرغم من أن التضخم لا يزال أعلى من هدف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) وهو 2%، فقد تراجع بشكل كبير. ومع تخفيف ضيق سوق العمل واستمرار التقدم في مجال التضخم، فإن المخاطر التي تهدد تحقيق أهدافنا المتعلقة بالتوظيف والتضخم بدأت تتحرك نحو توازن أفضل.

لا يزال سوق العمل ضيقًا نسبيًا، لكن ظروف العرض والطلب استمرت في تحقيق توازن أفضل. وظل معدل البطالة بالقرب من أدنى مستوياته التاريخية عند 3.7%. وانخفضت الوظائف الشاغرة، وتراجع نمو الأجور الاسمية.

ويؤدي الموقف التقييدي الحالي للسياسة النقدية إلى فرض ضغوط هبوطية على النشاط الاقتصادي وكذلك التضخم، ولكن من المرجح أن يصل إلى ذروته في دورة رفع أسعار الفائدة الحالية. ومع ذلك، فإن التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة، كما أن التقدم المستمر نحو هدف التضخم البالغ 2% ليس مضمونًا. وقد يكون من المناسب البدء في خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

إن الحد من قيود السياسة في وقت مبكر جدًا أو أكثر من اللازم يمكن أن يؤدي إلى تراجع التقدم الذي شهدناه في التضخم. وفي الوقت نفسه، فإن الحد من القيود السياسية بعد فوات الأوان أو بشكل أقل مما ينبغي قد يؤدي إلى إضعاف النشاط الاقتصادي وتشغيل العمالة على نحو غير مبرر. عند النظر في أي تعديلات على النطاق المستهدف لسعر الفائدة، سنقوم بعناية بتقييم البيانات الواردة والتوقعات المتطورة وميزان المخاطر. ولا تتوقع اللجنة أنه سيكون من المناسب خفض النطاق المستهدف حتى تكتسب ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2٪.