البنك المركزي الأوروبي والناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الرابع تحت التركيز

الفوركس

اقتصادي

الملخص:

ينصب تركيز الأسواق الأوروبية اليوم، والتي من المقرر أن تفتتح على انخفاض طفيف، على البنك المركزي الأوروبي والمؤتمر الصحفي الذي سيعقد لاحقًا مع كريستين لاجارد...

شهدت الأسواق الأوروبية جلسة أكثر إيجابية يوم أمس، حيث واصلت الزخم من السوق الأمريكية المزدهرة، ولكنها تلقت أيضًا دفعة بعد أن أعلنت الصين عن خفض معدل متطلبات احتياطي البنوك بنسبة 0.5٪ اعتبارًا من 5 فبراير.

أنهت الأسواق الأمريكية اليوم بشكل مختلط مع إغلاق مؤشر داو جونز على انخفاض لليوم الثاني على التوالي، في حين سجل مؤشرا SP500 وناسداك 100 مرة أخرى ارتفاعات قياسية جديدة، بالإضافة إلى إغلاق قياسي، على الرغم من إغلاق أعلى مستويات اليوم مع اتجاه العائدات إلى الإيجابية. إِقلِيم.

قد يكون هذا الاختلاف بين مؤشري داو جونز وراسل 2000، وكلاهما أغلق منخفضًا لليوم الثاني على التوالي، وناسداك 100 وSP500، مدعاة للقلق، نظرًا لأن مكاسب السوق الأمريكية تبدو مدفوعة بمجموعة صغيرة من الشركات. أسعار الأسهم.

ينصب تركيز الأسواق الأوروبية اليوم، والتي من المقرر أن تفتتح على انخفاض طفيف، على البنك المركزي الأوروبي والمؤتمر الصحفي الذي ستعقده في وقت لاحق مع كريستين لاجارد، حيث بصرف النظر عن الأسئلة المتعلقة بالخطوط الزمنية حول سياسة أسعار الفائدة المحتملة، قد تواجه لاجارد بعض الأسئلة بالقرب من المنزل وسط عدم الرضا. على أسلوب قيادتها من موظفي البنك المركزي الأوروبي.

عند النظر إلى الأداء الاقتصادي لمنطقة اليورو، لم نشهد سوى القليل من النمو منذ الربع الثالث من عام 2022، بينما تباطأ التضخم بشكل حاد أيضًا. ومع ذلك، وعلى الرغم من كل هذا الضعف الاقتصادي، وهي حقيقة أكدتها أرقام مؤشر مديري المشتريات الأولية التي صدرت يوم أمس، وخاصة في قطاع الخدمات، فقد أصر البنك المركزي الأوروبي على أنه ليس قريبًا من النظر في خفض أسعار الفائدة، بعد أن رفعها مؤخرًا في سبتمبر الماضي.

ولم نسمع إلا في الأسبوع الماضي من عدد قليل من أعضاء مجلس الإدارة عن مخاوفهم بشأن التخفيض المبكر جدًا، ولكن عند النظر إلى البيانات، وحقيقة أن الاقتصاد الألماني يركع، يبدو البنك المركزي الأوروبي تقريبًا وكأنه ماسوشي في موقفه. الرغبة في مكافحة مخاطر عودة التضخم.

بطريقة ما، ليس من الصعب فهم ذلك نظرًا لأنه بعد تباطؤ التضخم الرئيسي في نوفمبر إلى 2.4%، ارتفع مرة أخرى في ديسمبر إلى 2.9%، في حين تباطأت الأسعار الأساسية إلى 3.4%.

هذا الانتعاش في التضخم الرئيسي، على الرغم من أنه مدفوع بلا شك بالتأثيرات الأساسية، سيتم استخدامه كدليل من الصقور في مجلس الإدارة على أن أسعار الفائدة بحاجة إلى البقاء مرتفعة، ولكن هناك بالفعل دليل على أن الإجماع على أسعار الفائدة ينقسم، في حين لا مزيد من رفع أسعار الفائدة ومن المتوقع أن تدعم البيانات الاقتصادية بشكل متزايد فكرة التخفيض عاجلا وليس آجلا.

تقوم الأسواق حاليًا بتخفيض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي 4 مرات هذا العام بزيادات قدرها 25 نقطة أساس، بدءًا من يونيو، على الرغم من أنه في ضوء البيانات يمكننا الحصول على تخفيض في أبريل.

وهذا يتناقض مع تسعير السوق بما يصل إلى 6 تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي أقوى بكثير من الاقتصاد الأوروبي.

من غير المتوقع حدوث أي تغييرات اليوم حيث يبلغ سعر إعادة التمويل الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي حاليًا 4.5٪، ومع ذلك، من المقرر أن يبدأ الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع الأسبوع المقبل، ومؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير المقرر في الأول من فبراير، وقد تبدأ الدعوات لخفض أسعار الفائدة في مارس / أبريل في الارتفاع في الأسابيع المقبلة، خاصة منذ لقد كان مؤشر أسعار المنتجين في حالة انكماش خلال الأشهر الستة الماضية.

يبدو أن أسواق السندات الأمريكية بدأت تعيد النظر في احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة 6 مرات هذا العام، على الرغم من أنه لا يزال هناك بعض الإصرار على أن خفض مارس يظل احتمالًا واقعيًا.

وربما تؤدي أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة اليوم إلى دفن احتمالات هذه الفكرة إلى الأبد إذا حصلنا على قراءة تقترب من 2%.

يبدو هذا غير بديهي إلى حد ما عندما تفكر في ذلك، فكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة قبل البنك المركزي الأوروبي عندما تكون أوروبا في حالة ركود على الأرجح وينمو الاقتصاد الأمريكي بمعدل معقول، وإن كان بوتيرة أبطأ مما كان عليه في الربع الثالث.

تشير التوقعات للربع الرابع إلى أن الاقتصاد قد يتباطأ إلى معدل سنوي يتراوح بين 1.9٪ إلى 2٪، والذي سيكون إما أضعف ربع في عام 2023 أو يطابقه.

ومع ذلك، كانت مرونة المستهلك الأمريكي في طليعة انتعاش النمو الأمريكي الذي شهدناه خلال الأشهر الـ 12 الماضية، مع نهاية قوية لهذا العام بالنسبة للإنفاق الاستهلاكي. وهذا يتعارض مع فكرة أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي قد يتم تعديله للأسفل في الأسابيع المقبلة كما يصر البعض. إذا نظرت إلى أرقام مبيعات التجزئة للمجموعة الضابطة لشهر ديسمبر، فستجد أنها أنهت العام بقوة ويتم تضمين هذه الأرقام كجزء من إجمالي الناتج المحلي الإجمالي

وصلت مطالبات البطالة الأسبوعية أيضًا إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر عند 187 ألفًا، وبينما يمكننا أن نشهد ارتفاعًا إلى 200 ألف حتى هنا، لا يوجد دليل على أن الاقتصاد الأمريكي يتباطأ بطريقة تشير إلى أي شيء آخر غير التباطؤ المتواضع بدلاً من التباطؤ الاقتصادي. التوقف المفاجئ أو الهبوط الصعب.

من المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي للربع الرابع من 3.3% الذي شوهد في الربع الثالث إلى حوالي 2%، وهو ما قد لا يكون كافيًا لتحفيز تراجع العائدات ما لم ننخفض إلى أقل من 2%.

زوج يورو/دولار EUR/USD – ارتفع إلى منطقة 1.0930 قبل أن يتراجع. بينما فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 1.0830، لا يزال هناك ميل للتحرك صعوديًا نحو مستوى المقاومة الرئيسي عند 1.1000.

زوج إسترليني/دولار GBP/USD - ارتفع نحو 1.2775 أمس مع وجود دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا بالإضافة إلى منطقة 1.2590 اللازمة للاحتفاظ أو المخاطرة بالتحرك هبوطيًا نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 1.2540. نحن بحاجة إلى تجاوز مستوى 1.2800 للحفاظ على الزخم الصعودي.

اليورو/الجنيه الاسترليني – انخفض إلى 0.8535 قبل أن ينتعش بشكل متواضع. كما يوجد دعم عند منطقة 0.8520، مع وجود مقاومة عند منطقة 0.8620/25 وأعلى مستويات الأسبوع الماضي.

زوج دولار/ين USD/JPY – تم العثور على عدد قليل من العروض عند منطقة 148.80 خلال الأيام الثلاثة الماضية والتي قد تشهد عودة نحو منطقة 146.25. الانخفاض خلال 146.00 قد يؤخر التحرك نحو 150 ويدعو إلى التحرك نحو 144.00.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

التعليقات

المفضلة

قد ينهي بنك كندا التشديد الكمي عاجلاً بعد ضغوط سوق المال

Damon

اقتصادي

البنك المركزي

قد ينتهي تفكيك بنك كندا لسياسة التحفيز في عصر الوباء في وقت أقرب مما كان متوقعًا بعد أن أجبر نقص السيولة في النظام المالي البنك المركزي على استخدام عملية سيولة رئيسية لأول مرة منذ أربع سنوات.

وقد تم تداول سعر CORRA، وهو السعر الذي تقرض به البنوك الأموال لبعضها البعض بين عشية وضحاها، فوق هدف بنك كندا البالغ 5٪ لسعر الفائدة لليلة واحدة، أو تحديد السياسة المعيارية، منذ أغسطس من العام الماضي.

وفي هذا الشهر، بعد أن ارتفع مؤشر CORRA بما يصل إلى 6 نقاط أساس فوق الهدف، تصرف البنك المركزي، فضخ 5 مليارات دولار كندي (3.7 مليار دولار) من السيولة إلى السوق من خلال عمليات إعادة الشراء لليلة واحدة.

يقول المحللون إن ارتفاع معدل CORRA فوق الهدف يعد علامة على أن برنامج التشديد الكمي لبنك كندا (QT) يقلل السيولة. أطلق البنك المركزي الكندي QT في أبريل 2022، بهدف تقليص حجم ميزانيته العمومية بعد أن اشترى سندات على نطاق واسع لدعم الاقتصاد أثناء الوباء.

يقول المحللون إن إنهاء البرنامج، أو تقليل وتيرته، يمكن أن يخفض تكاليف الاقتراض ويثقل كاهل الدولار الكندي بينما يترك أيضًا مجالًا أقل لبنك كندا لتنمية ميزانيته العمومية في المستقبل.

صرح المحافظ تيف ماكليم للصحفيين يوم الأربعاء، بعد أن ترك بنك كندا أسعار الفائدة معلقة، أنه من السابق لأوانه إنهاء فترة QT ولكن البنك المركزي سوف يقوم بتحسين وجهة نظره بشأن الحجم المناسب للميزانية العمومية مع اقتراب الحجم من التقدير السابق.

وقال ديريك هولت، رئيس اقتصاديات أسواق رأس المال في Scotiabank: "من المهم أن يكون بنك كندا قادرًا على توجيه الأسواق نحو سعر الفائدة الخاص به ومصداقيته على المحك في هذا الصدد بالنظر إلى مكان وجود CORRA".

وقال هولت: "الحل الأنظف هو معالجة جذور المشكلة التي من المحتمل أن يكون لها آثار سلبية على أسواق التمويل".

بموجب سياسة QT، سمح بنك كندا بسحب السندات من ميزانيته العمومية دون استبدالها عند استحقاقها، مع ما ينتج عن ذلك من انخفاض في أرصدة التسوية، أو الاحتياطيات التي تم إنشاؤها لدفع ثمن السندات.

وانخفضت أرصدة التسوية إلى 112 مليار دولار كندي من ذروة بلغت 390 مليار دولار كندي في فبراير 2021. Bank of Canada May End Quantitative Tightening Sooner After Money Market Strains_1

Bank of Canada May End Quantitative Tightening Sooner After Money Market Strains_1

أرشد بنك كندا إلى أن فترة QT ستستمر حتى نهاية عام 2024 أو النصف الأول من عام 2025 عندما تنخفض أرصدة التسوية إلى مستوى الحالة المستقرة، والذي يقدر أنه في نطاق يتراوح بين 20 مليار دولار كندي إلى 60 مليار دولار كندي، أو حوالي 1% إلى 2% من الناتج المحلي الإجمالي.

يقول البنك المركزي إن الضغط التصاعدي المستمر على أسعار إعادة الشراء قد يشير إلى أن تقديرات الحالة المستقرة منخفضة للغاية.

وقال إيان بوليك، الرئيس العالمي لاستراتيجية FICC في CIBC Capital: "إننا نشهد بالفعل ضغطًا تصاعديًا مستمرًا إلى حد ما على أسعار إعادة الشراء مع انخفاض الاحتياطيات، ومن المرجح أن يشير ذلك إلى أن المستوى" الأمثل "(للاحتياطيات) أعلى إلى حد ما مما كان يعتقد في البداية". الأسواق.

ويرى بوليك أن أرصدة التسوية تستقر بالقرب من 80 مليار دولار كندي، وهو ما قد يحدث في فصل الصيف تقريبًا. في شركة RBC Dominion Securities Inc، لا يزال تقدير مستوى الحالة المستقرة أعلى عند حوالي 100 مليار دولار كندي. وتتوقع أن ينتهي QT بحلول مارس.

ويتوقع المتعاملون الأمريكيون أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي فترة QT في وقت لاحق، في الربع الرابع، لكن احتياطيات البنك المركزي تمثل حصة أكبر بكثير من الاقتصاد الأمريكي، حيث تبلغ حوالي 14٪ من الناتج المحلي الإجمالي.

لا يتوقع جميع المحللين أن يؤثر CORRA فوق الهدف على QT، لكنهم يتفقون على أن إنهاء البرنامج قد يؤدي إلى بدء بنك كندا في شراء السندات بسرعة، مع سندات بعشرات المليارات من الدولارات من المقرر أن يتم طرحها من الميزانية العمومية للبنك المركزي في العام المقبل. عدة سنوات.

القرار السياسي التالي لبنك كندا سيصدر في 6 مارس.

وقال هولت: "إذا لم يكونوا منفتحين على تعديل كيو تي، فيجب عليهم شرح خططهم الخاصة بدفتر الريبو بطريقة أكثر شفافية". "إنه طريق طويل للأمام فيما يتعلق بحقن الريبو إذا استمروا في الاعتماد على تلك الأداة حتى الاجتماع التالي أو الاجتماع الذي يليه."

(1 دولار = 1.3459 دولار كندي)

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

لماذا يحتج المزارعون الفرنسيون؟

Thomas

سياسي

أغلق المزارعون الفرنسيون الطرق في جميع أنحاء البلاد لمطالبة الحكومة باتخاذ إجراءات لمعالجة العديد من المظالم، مع انتشار الاحتجاجات في القطاع الزراعي في الاتحاد الأوروبي.

فيما يلي بعض القضايا التي أدت إلى تنامي حركة الاحتجاج وكيف يمكن للحكومة أن تستجيب.

لماذا يحتج المزارعون؟

يقول المزارعون في فرنسا، أكبر منتج زراعي في الاتحاد الأوروبي، إنهم لا يحصلون على أجور كافية ويختنقون بسبب القواعد التنظيمية المفرطة بشأن حماية البيئة.

بعض مخاوفهم، مثل المنافسة من الواردات الأرخص والقواعد البيئية، يتقاسمها المنتجون في بقية دول الاتحاد الأوروبي، في حين أن مخاوف أخرى مثل مفاوضات أسعار المواد الغذائية هي أكثر تحديدًا لفرنسا.

التكاليف

ومن الناحية المالية، يقول المزارعون إن الجهود التي تبذلها الحكومة وتجار التجزئة لخفض تضخم أسعار الغذاء جعلت العديد من المنتجين غير قادرين على تغطية التكاليف المرتفعة للطاقة والأسمدة والنقل.

وكانت خطة الحكومة للإلغاء التدريجي للإعفاء الضريبي للمزارعين على وقود الديزل، كجزء من سياسة أوسع لانتقال الطاقة، بمثابة نقطة اشتعال، في صدى للتوترات في ألمانيا.

الواردات

وأثارت الواردات الكبيرة من أوكرانيا، التي تنازل الاتحاد الأوروبي عن حصصها ورسومها الجمركية منذ الغزو الروسي، وتجدد المفاوضات لإبرام اتفاق تجاري بين الاتحاد الأوروبي وكتلة ميركوسور في أمريكا الجنوبية، الاستياء بشأن المنافسة غير العادلة في السكر والحبوب واللحوم.

وتشعر الواردات الكبيرة بالاستياء لأنها تضغط على الأسعار الأوروبية بينما لا تلبي المعايير البيئية المفروضة على مزارعي الاتحاد الأوروبي.

البيئة، الروتين

وفيما يتعلق بالبيئة، يعترض المزارعون على قواعد الدعم في الاتحاد الأوروبي، مثل المطلب الوارد بترك 4% من الأراضي الزراعية بوراً، وما يعتبرونه تنفيذ فرنسا المفرط في التعقيد لسياسة الاتحاد الأوروبي، كما هو الحال في استعادة التحوطات والأراضي الصالحة للزراعة كموئل طبيعي.

يُنظر إلى السياسات الخضراء على أنها تتعارض مع الأهداف الرامية إلى تحقيق المزيد من الاكتفاء الذاتي في إنتاج الغذاء والسلع الأساسية الأخرى في ضوء الغزو الروسي لأوكرانيا.

الخلافات حول مشاريع الري، حيث أصبحت الموارد المائية محور النقاش حول المناخ، والانتقادات بشأن رعاية الحيوان والتلوث في الزراعة، زادت من مشاعر تجاهل المجتمع للمزارعين الفرنسيين المسنين.

ما هي الإجراءات التي يمكن أن تتخذها الحكومة؟

وأرجأت الحكومة، التي تتعرض لضغوط لنزع فتيل الأزمة قبل الانتخابات الأوروبية المقررة في يونيو/حزيران المقبل والمعرض الزراعي السنوي في باريس الشهر المقبل، مشروع قانون بشأن جذب المزيد من العاملين إلى الزراعة لإضافة إجراءات أخرى.

ووعدت الحكومة بتبسيط الإجراءات على المزارعين. وقد يعني ذلك تقليل أوقات الانتظار للحصول على مدفوعات الدعم أو الموافقات على المشاريع الزراعية، أو تسهيل الأعمال الورقية وعمليات التدقيق المتعلقة بالامتثال البيئي.

يمكن للحكومة أن تتخلى عن خطتها للتخلص التدريجي من الإعفاء الضريبي على الديزل، على الرغم من أنها خففت الإجراء بالفعل من خلال تأجيل هذه الخطوة على مدى عدة سنوات وعرض إعادة استثمار الأموال في الزراعة.

وستحتاج بعض التغييرات إلى موافقة الاتحاد الأوروبي، مثل تغيير القاعدة المتعلقة بالأراضي البور، ويحذر المزارعون من أن أي امتيازات قد تأتي متأخرة للغاية بالنسبة لخطط الإنتاج لهذا العام.

وكما حدث في الأزمات الزراعية السابقة، يمكن للحكومة أن تقدم مساعدات طارئة. وتعهدت بالفعل بتقديم أموال لمنتجي النبيذ المتضررين من انخفاض الاستهلاك والمزارعين المتضررين من الفيضانات في الشمال ومرض الماشية في الجنوب، لكنها قد تعلن عن المزيد من الأموال ودفعات أسرع.

المصدر: رويترز

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

[بنك كندا] ماكليم: من الممكن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى

FastBull Featured

تصريحات المسؤولين

تحدث محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، في مؤتمر صحفي بعد اجتماع السياسة يوم 24 يناير بالنقاط الرئيسية التالية: التضخم آخذ في الانخفاض ولكنه لا يزال مرتفعًا للغاية، ولا تزال الضغوط التضخمية الأساسية قائمة حيث تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى إضعاف الطلب. ومع عودة العرض والطلب في الاقتصاد تدريجياً إلى التوازن، تتحول مناقشة السياسة المستقبلية من ما إذا كانت مقيدة بما فيه الكفاية إلى المدة التي يجب أن يستمر فيها الموقف التقييدي الحالي.

من جانبها، ظل الاقتصاد الكندي راكدا منذ منتصف عام 2023، ومن المرجح أن يتوقع النمو بالقرب من الصفر في الربع الأول من هذا العام. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يتراجع التضخم أكثر بسبب ضعف الطلب. ومع ذلك، لا تزال هناك بعض القطاعات التي تستمر في دعم التضخم، مثل تضخم الإسكان (ما يقرب من 7٪) وتضخم المواد الغذائية (حوالي 5٪). وقد تحسن تضخم الخدمات، باستثناء الإسكان، ولكن هناك دلائل على استمرار ضغوط الأسعار. وتشير محركات التضخم هذه إلى أن انخفاض التضخم من المرجح أن يكون تدريجيًا وغير متساوٍ، وتشير إلى أن المخاطر الصعودية التي تهدد التضخم لا تزال قائمة.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن يكون أداء الاقتصاد ضعيفًا في النصف الأول من العام قبل أن يبدأ في الانتعاش في منتصف العام، ومن المتوقع أن ينمو إلى 0.8% في عام 2024 و2.4% في عام 2025.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يظل التضخم بالقرب من 3% في النصف الأول من العام، ثم يتراجع إلى حوالي 2.5% بحلول نهاية العام، ويعود إلى هدف السياسة البالغ 2% بحلول عام 2025.

ومن الممكن أيضًا رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر، وقد يرفع أسعار الفائدة إذا أدت ظروف جديدة إلى ارتفاع التضخم. إذا كانت التطورات الاقتصادية تتماشى على نطاق واسع مع التوقعات الصادرة اليوم، فإنه يتوقع أن تركز المناقشات المستقبلية على طول الفترة الزمنية للحفاظ على سعر الفائدة عند 5٪.

ومن الجدير بالذكر أن بنك كندا قد تخلى عن بيان سياسته السابق بأنه "مستعد لرفع سعر الفائدة بشكل أكبر إذا لزم الأمر". ومع ذلك، ذهب المحافظ ماكليم إلى القول في كلمته إنه لا يستبعد إمكانية رفع سعر الفائدة مرة أخرى. من الواضح أن هذا يهدف إلى منع السوق من التصرف مقدمًا، ففي نهاية المطاف، "أمثلة" البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي أمامنا.

خطاب ماكليم

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

الطلب على العمالة والاستثمار تحت الضغط

Westpac

اقتصادي

البنك المركزي

وفي أستراليا، قدم آخر استطلاع لأعمال NAB تحديثًا كئيبًا آخر حول حالة الاقتصاد المحلي في مطلع العام - تم إجراء استطلاع "ديسمبر" ميدانيًا في الفترة من 3 إلى 15 يناير. وفي بيئة تتميز بارتفاع معدلات التضخم وارتفاع أسعار الفائدة وضعف الإنفاق الاستهلاكي، انخفضت ظروف العمل بمقدار نقطتين إضافيتين إلى +7 حيث تراجعت ظروف التداول إلى ما دون المتوسط. تشير الطلبات الآجلة إلى ضعف مستمر بعد أن تقلصت في سبعة من الأشهر الثمانية الماضية. وفي الوقت نفسه، تستمر ثقة الأعمال في التذبذب عند مستويات أقل بكثير من المتوسط، حاليًا -1.

كما تمت مناقشته في تحليلنا لمسح NAB، أفاد مسح القوى العاملة الذي أجري الأسبوع الماضي في ديسمبر أن الشركات خفضت ساعات العمل بنسبة 1.3٪ في النصف الثاني من عام 2023، على قدم المساواة مع تجربة الأزمة المالية العالمية في أستراليا. من المرجح أن تؤدي الظروف التي تم قياسها بواسطة مسح NAB إلى مزيد من الانخفاض في ساعات العمل وتقليص الاستثمار التجاري. تتوافق هذه النتائج مع توقعات وستباك بأن نمو الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي سيظل أقل من الاتجاه طوال عام 2024.

وعلى الجانب الأكثر إيجابية، أفاد استطلاع NAB عن استمرار التخفيف في ضغوط التكلفة والأسعار خلال الأشهر الأخيرة من العام. يتتبع التضخم النهائي لأسعار المنتج الآن بوتيرة ربع سنوية تبلغ 0.9٪ وفقًا للمسح، وهي أضعف وتيرة منذ فبراير 2021. وتماشيًا مع هذه التطورات والقراءة الحميدة للتضخم في الربع الرابع في نيوزيلندا، أكد Westpac توقعاته للربع الرابع الأسترالي الأسبوع المقبل مؤشر أسعار المستهلك عند 0.8% ربع سنوي/4.3% سنة للتضخم الرئيسي و0.9% ربع سنوي/4.4% سنة للمتوسط المشذب.

من شأن التقدم المستمر مع التضخم في عام 2024 والزخم الاقتصادي الضعيف أن يسمح لبنك الاحتياطي الأسترالي بالبدء في تخفيض أسعار الفائدة في الربع الثالث من عام 2024، مع تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس من الربع الثالث من عام 2024 إلى الربع الثالث من عام 2025 لترك سعر الفائدة النقدي عند 3.10٪ بحلول نهاية عام 2025. تظل العودة إلى اتجاه نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 هي توقعاتنا الأساسية.

وفي الخارج، ظلت البنوك المركزية حذرة بشأن المخاطر على المدى القريب، لكنها أظهرت ثقة متزايدة في تحقيق أهدافها على المدى المتوسط.

حافظ بنك اليابان على موقفه السياسي في يناير. كانت التحديثات على نمو الناتج المحلي الإجمالي للعامين الماليين 2023 و2024 في حدها الأدنى، وتم تعويض المراجعة الهبوطية الطفيفة للسنة المالية 2023 بترقية متواضعة للسنة المالية 2024. كانت توقعات التضخم الأساسي (باستثناء المواد الغذائية الطازجة والطاقة) هي نفسها على نطاق واسع في أكتوبر، ولا يزال بنك اليابان يتوقع أن يعتدل مقياس التضخم هذا إلى 1.9% سنويًا بحلول عام 2025. ويواصل بنك اليابان أيضًا توقع ارتفاع توقعات التضخم مما يؤدي إلى نمو أقوى. في الأجور وبالتالي الاستهلاك على المدى المتوسط. وتبرز المخاطر التي تواجه وجهة النظر هذه على المدى القريب. وستكون نتائج مفاوضات الأجور الربيعية متاحة خلال شهر مارس/أبريل، كما سيتم عرض رأي بنك اليابان في بيان مارس/آذار.

أبقى بنك كندا أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في يناير على الرغم من مفاجأة التضخم الصعودية في ديسمبر. لا يزال تضخم المأوى مرتفعًا ومن المتوقع أن يظهر مزيدًا من الثبات، مما يبقي مؤشر أسعار المستهلك أعلى من أعلى مستوى 3٪ سنويًا من النطاق المستهدف خلال النصف الأول من عام 2024. وفي البيان الصحفي المصاحب، لم يستبعد المحافظ تيف ماكليم المزيد من زيادات أسعار الفائدة، مع التضخم. إن التوقعات والاستمرار في نمو الأجور يهدد وجهة نظرهم الأساسية المتفائلة. ومع ذلك، في غياب ارتفاع غير متوقع في التضخم، ستركز المناقشات في الأشهر المقبلة على المدة التي يجب أن تظل فيها أسعار الفائدة دون تغيير. وكانت التوقعات المنقحة داعمة لتخفيف السياسة بشكل معتدل من منتصف إلى أواخر عام 2024. ومن المتوقع أن يظل الناتج المحلي الإجمالي ضعيفًا في عام 2024 ثم يعود بالقرب من الاتجاه في عام 2025. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يعود التضخم إلى 2.0٪ سنويًا في عام 2025.

في أوروبا، أظهر مسح الإقراض البنكي الذي أجراه البنك المركزي الأوروبي أن الطلب على القروض استمر في الانخفاض عبر كل من الأسر والشركات في الربع الرابع من عام 2023، نتيجة ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة بالإضافة إلى انخفاض الاستثمار في الأصول الثابتة. كانت التوقعات للربع الأول من عام 2024 بناءة، حيث من المتوقع أن يرتفع صافي الطلب في الربع الأول من عام 2024 للمرة الأولى منذ عام 2022. ومع ذلك، تظل البنوك حذرة للغاية بشأن التوقعات، وتصورات المخاطر التي ترى أن شروط الائتمان أصبحت أكثر تقييدًا في هذا الربع، ومن المتوقع حدوث المزيد من التشديد في الربع الأول من عام 2024. من الواضح أن ارتفاع أسعار الفائدة في عام 2023 وعواقبها لا تزال تنتقل عبر الاقتصاد.

العودة إلى الصين. وخلال الليل، أعلن بنك الشعب الصيني عن تخفيض بمقدار 50 نقطة أساس لنسبة متطلبات الاحتياطي لدى البنوك، مما أدى إلى تحرير القدرة على الإقراض. يأتي ذلك في أعقاب تقارير عن دعم سوق الأسهم من خلال الشراء من قبل كيانات كبيرة مرتبطة بالحكومة. إن الهدف من وراء هذه التدابير هو في الأساس دعم المشاعر في مختلف أنحاء الاقتصاد، أو على الأقل كبح جماحها، في حين تتغلغل فوائد النمو السريع في الصناعات التحويلية عالية التقنية ويتم دراسة تكاليف الإصلاح البنيوي في قطاع العقارات. ومن المرجح أن تواصل السلطات نهجها المستهدف لدعم الاقتصاد حتى عام 2024، على افتراض استمرار مكاسب 2023 في التصنيع والبنية التحتية والتجارة.

وما زال من المتوقع صدور اجتماع البنك المركزي الأوروبي لشهر يناير/كانون الثاني في الخارج، وفي الولايات المتحدة، صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر ديسمبر/كانون الأول، مع التركيز على التضخم بشكل أساسي في السوق.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

يظهر زوج يورو/دولار EUR/USD تقلبًا قبيل الاجتماع الأول للبنك المركزي الأوروبي لعام 2024

FXOpen

الفوركس

يمثل يوم غد يومًا مؤثرًا بالنسبة لمراقبي الاقتصاد الأوروبي، حيث من المقرر أن يعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الأول للسياسة النقدية هذا العام.

لقد استمر البنك المركزي في الاتحاد الأوروبي في الحفاظ على نهج محافظ في الأشهر الأخيرة، أشبه إلى حد ما ببنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، ربما يمكن الإشارة إلى أن البنك المركزي الأوروبي كان أقل عدوانية بعض الشيء في رفع أسعار الفائدة مقارنة بالبنك المركزي الأوروبي والولايات المتحدة على مدى العامين الماضيين.

ويتوقع المشاركون في الأسواق المالية على نطاق واسع اجتماع الغد باعتباره أول اجتماع للبنك المركزي الأوروبي يمكن فيه الإعلان عن وقف مؤقت أو خفض محتمل في أسعار الفائدة، إلى جانب الجداول الزمنية المحتملة المتعلقة بأي تخفيض من هذا القبيل إذا كان مثل هذا التحرك مطروحًا على الطاولة.

قبل يوم واحد فقط من انعقاد الاجتماع، من الواضح أن بعض المحللين داخل البنوك الاستثمارية ومديري الصناديق يعتبرون أن سعر الفائدة على الودائع سيبقى عند 4.0٪ داخل الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، والإجماع العام بين المشاركين في السوق على التلميح نحو تخفيضات. ما يقرب من 50 نقطة أساس في يونيو وأكثر من 125 نقطة أساس خلال الجزء الأخير من عام 2024.

وفي هذا الصدد، ستنصب كل الآذان على لقاء الغد.

وفيما يتعلق بتحركات أسعار العملات مع قدوم هذا الحدث الهام المتعلق بالسياسة الاقتصادية فيما يتعلق بثاني أهم عملة رئيسية في العالم، فقد كانت هناك درجة من التقلبات خلال الساعات الأولى من التداول اليوم.

ليس من الواضح بالضرورة سبب ذلك. ومع ذلك، فإن الموقف القوي للدولار الأمريكي في ضوء الأداء الممتاز لأسهم بعض الشركات الكبرى المدرجة في البورصة والمدرجة في المؤشرات المرموقة هو أحد العوامل التي تشير إلى الوضع الإيجابي للاقتصاد الأمريكي بشكل عام على الرغم من التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والبنوك. الوفيات التي تصدرت أخبارًا رفيعة المستوى خلال العامين الماضيين.

ولذلك فإن الموقف الأمريكي الجيد وليس الموقف الأوروبي الضعيف قد يكون أحد العوامل. ومع ذلك، هناك بعض المخاوف الصناعية المتعلقة بقضايا سلسلة التوريد المحتملة بسبب الوضع الجيوسياسي في البحر الأحمر، والذي دفع العديد من الشركات إلى إلغاء عمليات سفن الشحن التي تنقل العناصر عبر طريق الشحن الرئيسي هذا. التسعير الإرشادي فقط EUR/USD Displays Volatility in Advent of First ECB Meeting of 2024_1

EUR/USD Displays Volatility in Advent of First ECB Meeting of 2024_1

اليوم، بدأ زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي الصباح في الجلسة الأوروبية بالتداول حول نطاق متوسط 1.08، وهو ما يختلف تمامًا عن علامة 1.11 التي تداولها الزوج في 28 ديسمبر. ومع الانتقال إلى عام 2024، شهد اليورو مقابل الدولار الأميركي اتجاهًا هبوطيًا عامًا اتجاه. ولذلك، فإن اجتماع السياسة النقدية غدًا قد يوفر المزيد من الرؤية والوضوح بشأن وضع اليورو على المدى المتوسط.

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

الأخبار المالية في 25 يناير

FastBull Featured

أخبار يومية

【مشاهدات سريعة】

1.قطر تؤجل سفرها إلى أوروبا لنقل الغاز الطبيعي المسال بسبب أزمة البحر الأحمر.

2.بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) في المملكة المتحدة تقمع توقعات خفض أسعار الفائدة.

3. تدهور النشاط التجاري الألماني في يناير. التصنيع والخدمات تتقلص.

4.بنك كندا: أسعار الفائدة دون تغيير، وتوقعات التضخم تظل مصدر قلق.

5.كان النمو الاقتصادي الأمريكي في يناير قويا، وانخفضت الضغوط التضخمية بشكل حاد.

【تفاصيل】

قطر تؤجل شحنات الغاز الطبيعي المسال إلى أوروبا بسبب أزمة البحر الأحمر

وتؤخر قطر، وهي أحد أكبر مصدري الغاز الطبيعي المسال في العالم، بعض الشحنات إلى أوروبا لأن أزمة البحر الأحمر تفرض أوقات نقل أطول. ووفقا للتجار، أخطرت قطر بعض المشترين الأوروبيين بتأخير الشحن وإعادة جدولته. منذ 15 كانون الثاني (يناير)، قامت قطر بتحويل ما لا يقل عن ست شحنات متجهة إلى أوروبا إلى رأس الرجاء الصالح في جنوب إفريقيا بدلاً من الطريق الأقصر عبر البحر الأحمر وقناة السويس، حسبما تظهر بيانات تتبع السفن. ويضيف السفر عبر أفريقيا إلى أوروبا حوالي أسبوعين إلى الجدول الزمني، مما يحد من مقدار الوقت المتاح للشحنات اللاحقة.

حتى الآن، ظلت سوق الغاز معزولة إلى حد كبير عن الاضطرابات الناجمة عن الوضع في البحر الأحمر. تقترب العقود الآجلة للغاز الأوروبي من أدنى مستوياتها منذ ستة أشهر بسبب ارتفاع المخزونات، وإنتاج الطاقة المتجددة القوي، وضعف الطلب الصناعي، وإمدادات وفيرة من الغاز الطبيعي المسال البديل.

بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) في المملكة المتحدة تخفف من توقعات خفض أسعار الفائدة

صدر يوم الأربعاء، ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب لشهر يناير في المملكة المتحدة إلى 52.5، وهو أعلى مستوى في سبعة أشهر. علاوة على ذلك، تسارع مؤشر مديري المشتريات الخدمي مرة أخرى، وارتفع إلى 53.8، وهو أعلى مستوى خلال ثمانية أشهر، مما يظهر المزيد من علامات الانتعاش المعتدل في الاقتصاد الضعيف. بالإضافة إلى ذلك، تتأثر المصانع حاليًا بوضع البحر الأحمر، ويستمر قطاع التصنيع في الانكماش. ومع ذلك، فقد تباطأ حجمه، ونما مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من 46.2 إلى 47.3، وهو أقرب مستوى إلى 50 منذ أبريل الماضي.

الوضع الذي قدمته هذه البيانات ليس متفائلاً. وبسبب أزمة البحر الأحمر، انحرفت العديد من سفن الشحن إلى رأس الرجاء الصالح، مما أدى إلى تفاقم تأخير الإمدادات. وكلما طالت مدة الرحلة، ارتفعت تكلفة المصانع، مما قد يؤدي إلى انتعاش التضخم في قطاع التصنيع. علاوة على ذلك، لا تزال ضغوط الأسعار في قطاع الخدمات مرتفعة وقد تؤدي في النهاية إلى تأجيل تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا.

تدهور النشاط التجاري الألماني في يناير، مع تعاقد التصنيع والخدمات

أشارت بيانات مؤشر مديري المشتريات الألماني الصادرة يوم الأربعاء إلى أن مؤشر مديري المشتريات المركب (47.1) وصل إلى أدنى مستوى في 3 أشهر، ووصل مؤشر مديري المشتريات للخدمات (47.6) إلى أدنى مستوى في 5 أشهر، في حين وصل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (45.4) إلى أعلى مستوى في 11 شهرًا، وكلها أقل من ذلك. مستوى التعادل.

من الواضح أن ظروف القطاع الخاص الألماني لم تتحسن في عام 2024، بل استمرت في التراجع. وتراجع النشاط التجاري في يناير للشهر السابع على التوالي، مما يعني أن علامات الضعف العام في الطلب لا تزال موجودة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الضغوط التضخمية في قطاع الخدمات مرتفعة، حيث لم يتراجع النشاط في قطاع الخدمات للشهر الرابع على التوالي فحسب، بل تسارع أيضًا. وفي الوقت نفسه، تأثر قطاع الصناعات التحويلية أيضاً بأزمة البحر الأحمر، ورغم تراجع درجة الضعف، إلا أنه لا يزال في حالة ركود للشهر التاسع عشر على التوالي. وتشير كافة المؤشرات إلى أن النمو الاقتصادي الألماني ضعيف.

بنك كندا: حافظ على أسعار الفائدة دون تغيير، ولا يزال يشعر بالقلق بشأن توقعات التضخم

في 24 يناير، أعلن بنك كندا عن إبقاء سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند المستوى الحالي البالغ 5٪. وهذه هي المرات الأربع المتتالية التي يتم فيها إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير منذ يوليو الماضي في اجتماع السياسة.

ويظهر تقرير السياسة النقدية أن الاقتصاد الكندي يعاني من الركود منذ منتصف عام 2023، وقد يقترب النمو الاقتصادي في الربع الأول من عام 2024 من الصفر.

ومن المتوقع أن يبدأ الاقتصاد في النمو في منتصف العام الجاري، ومن المتوقع أن ينمو بنسبة 0.8% في عام 2024 وبنسبة 2.4% في عام 2025. ومن المتوقع أن ينخفض معدل التضخم إلى 3% في النصف الأول من العام الجاري، انخفاضا من 3.4%. في نهاية العام الماضي، ثم يتباطأ تدريجيا ليعود إلى هدف 2% بحلول عام 2025.

ومن الجدير بالذكر أن بنك كندا قد تخلى عن بيان سياسته السابق بأنه "مستعد لرفع سعر الفائدة بشكل أكبر إذا لزم الأمر". ومع ذلك، قال ماكولوم في مؤتمر صحفي لاحق إن بنك كندا لم يستبعد إمكانية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

وقال ماكولوم إن مناقشة السياسة النقدية تتحول من ما إذا كان سعر الفائدة كافياً لاستعادة استقرار الأسعار إلى المدة التي يحتاجونها للحفاظ على المعدل الحالي. وإذا أدت ظروف جديدة إلى ارتفاع التضخم، فقد يظلون بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة. إذا كانت التطورات الاقتصادية تتماشى على نطاق واسع مع التوقعات التي أصدرناها اليوم، فإنه يتوقع أن تركز المناقشات المستقبلية على المدة التي ستبقى فيها أسعار الفائدة عند 5٪.

وكان ارتفاع أسعار المساكن والغذاء سبباً في إبقاء التضخم مرتفعاً، وما زالت الأجور تنمو بنسبة تتراوح بين 4% و5%. ومن المرجح أن يكون المزيد من الانخفاض في التضخم تدريجيًا وغير متساوٍ، ويشعر بنك كندا بالقلق بشأن استمرار التضخم الأساسي.

الاقتصاد الأمريكي ينمو بشكل ملحوظ في يناير، والضغوط التضخمية تنخفض بشكل حاد

ومن بيانات مؤشر مديري المشتريات، يبدأ الاقتصاد الأمريكي في اتجاه مرضٍ في يناير مع تسارع نمو الأعمال بشكل ملحوظ، في حين تهدأ الضغوط التضخمية بشكل حاد. ونما إنتاج كل من السلع والخدمات بأسرع وتيرة منذ يونيو من العام الماضي، مع تحسن ظروف الطلب مما أدى إلى زيادة زخم النمو. ارتفعت الآن تدفقات الطلبات الجديدة لمدة ثلاثة أشهر متتالية، مما يساعد على تعزيز ثقة الأعمال للعام المقبل إلى المستوى الأكثر تفاؤلاً منذ مايو 2022. ويظل تضخم أسعار البيع أقل من متوسط ما قبل الوباء حيث ارتفعت الأسعار في يناير بأبطأ وتيرة منذ ذلك الحين. الحظر المفروض على تفشي المرض في أوائل عام 2020. ومع تكثيف تأخيرات العرض واستمرار ضيق سوق العمل، سيتعين مراقبة ضغوط التكلفة عن كثب في الأشهر المقبلة، ولكن في الوقت الحالي، يرسل المسح رسالة واضحة ومرحب بها مفادها أن النمو مرن وأن التضخم قد انخفض. ضعفت بشكل حاد.