بنك اليابان يظل معلقًا، والمالية العامة في المملكة المتحدة تحت المجهر

CMC

البنك المركزي

اقتصادي

الفوركس

الملخص:

لم يقدم قرار بنك اليابان اليوم أي مفاجآت مع إبقاء البنك المركزي على سياسته النقدية دون تغيير على خلفية ...

شهدت الأسواق الأوروبية بداية حذرة ولكن إيجابية على نطاق واسع للأسبوع، على الرغم من ضعف الموارد الأساسية التي أثرت على مؤشر FTSE100.

استعادت الأسواق الأمريكية نشاطها من حيث توقفت يوم الجمعة مع ارتفاعات قياسية جديدة لمؤشرات داو جونز وSP500 وناسداك 100 على الرغم من أننا شهدنا فقدان الزخم مع اقتراب الإغلاق، حيث انتعشت عائدات الولايات المتحدة من أدنى مستوياتها خلال اليوم.

يبدو أن الطبيعة المبدئية لمكاسب الأمس مدفوعة بدرجة من الحذر قبل بعض أحداث المخاطرة الرئيسية خلال الأسبوعين المقبلين، بدءًا من اليوم بقرار السياسة الأخير لبنك اليابان. ومن المقرر أن يتبع ذلك اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، ثم بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا الأسبوع المقبل.

خلال معظم هذا الشهر، حرصت البنوك المركزية على إعادة ضبط سرد السياسة عندما يتعلق الأمر بتوقيت تخفيضات أسعار الفائدة، الأمر الذي دفع الأسواق إلى توقع تحرك مبكر.

وبينما تمكنت الأسواق الأمريكية من تجاهل احتمالية تأخير التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة، كافحت الأسواق في أوروبا مع هذا المفهوم ربما بسبب ضعف الاقتصاد الأساسي مقارنة بأداء الاقتصاد الأمريكي. هناك شعور بأن البنك المركزي الأوروبي يبالغ في إعطاء الأولوية للمعركة ضد التضخم الذي ينخفض بسرعة ولا يرى الضرر الذي يلحق بالاقتصاد الأوسع من خلال إبقاء أسعار الفائدة أعلى مما ينبغي.

لم يقدم قرار بنك اليابان اليوم أي مفاجآت حيث أبقى البنك المركزي سياسته النقدية دون تغيير على خلفية شهدت زيادة ملحوظة في توقعات السوق بتخفيض أسعار الفائدة من البنوك المركزية الأخرى منذ اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير. وقد ساعد هذا التحول في التوقعات على تخفيف بعض الضغط على بنك اليابان للنظر في تشديد السياسة بنفسه لإبطاء انخفاض عملته.

كما خفض البنك توقعاته للتضخم لهذا العام من 2.8% إلى 2.4%، في حين رفع توقعاته لعام 2025 إلى أعلى قليلاً إلى 1.8%.

شهدت الأسواق الآسيوية جلسة أكثر تفاؤلاً وسط تقارير تفيد بأن السلطات الصينية تدرس حزمة من إجراءات التحفيز للمساعدة في استقرار سوق الأسهم، والتي قد تأتي في أقرب وقت الأسبوع المقبل.

على الرغم من هذه النغمة الأكثر إيجابية، يبدو أن الأسواق الأوروبية مستعدة للافتتاح بشكل أكثر ثباتًا بشكل متواضع، حيث أن البيانات الاقتصادية الوحيدة الجديرة بالملاحظة المقرر صدورها اليوم هي أحدث بيانات المالية العامة من المملكة المتحدة لشهر ديسمبر.

وفيما يتعلق باقتراض حكومة المملكة المتحدة، أدى ارتفاع تكاليف الفائدة في بداية الربع الرابع إلى ممارسة ضغط تصاعدي على الأرقام الرئيسية، مما دفع الاقتراض إلى ما يصل إلى 16 مليار جنيه استرليني في أكتوبر، وهو ثاني أعلى رقم في أكتوبر منذ عام 1993.

منذ الذروة التي بلغتها في أكتوبر، انخفضت عائدات السندات الحكومية بشكل حاد، إلى جانب التضخم الرئيسي، مما ساعد على تخفيف تكاليف الاقتراض في سوق الرهن العقاري. وقد جاء هذا الضعف أيضًا بمثابة ارتياح مرحب به لوزير الخزانة، بعد انخفاض عوائد السندات لأجل 10 سنوات في المملكة المتحدة إلى مستوى منخفض بلغ 3.44%، منخفضًا من الذروة البالغة 4.73% في أكتوبر.

من المرجح أن تؤدي تكاليف الفائدة المنخفضة هذه إلى تباطؤ الاقتراض في شهر ديسمبر إلى 14.1 مليار جنيه إسترليني، في حين قد يشهد شهر يناير فائضًا حيث تؤدي مدفوعات الضرائب في نهاية العام إلى زيادة الأرقام.

زوج يورو/دولار EUR/USD - يحظى حاليًا بدعم عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 1.0840. الاختراق تحت هذا المستوى والمستوى 1.0800 يستهدف منطقة 1.0720. يوجد سقف حاليًا عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا مع ارتفاع المقاومة الرئيسية عند 1.1000.

جنيه استرليني/دولار أمريكي - لا يزال مرنًا مع وجود دعم أعلى بقليل من المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا ومنطقة 1.2590. نحن بحاجة إلى تجاوز مستوى 1.2800 للحفاظ على الزخم الصعودي. يوجد أيضًا دعم عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 1.2550.

EUR/GBP - يواصل العثور على الدعم عند مستوى 0.8540/50 والذي ظل ثابتًا خلال الشهرين الماضيين. قد يؤدي الانخفاض من هنا إلى مزيد من الانخفاض نحو منطقة 0.8520. لا تزال لدينا مقاومة عند منطقة 0.8620/25 وأعلى مستويات الأسبوع الماضي.

زوج دولار/ين USD/JPY – تراجع بشكل متواضع من منطقة 148.50 ولكنه لا يزال في طريقه نحو مستوى 150.00. من المرجح أن تجد عمليات التراجع دعمًا عند الدعم السحابي عند مستوى 146.25 بالإضافة إلى المتوسط المتحرك البسيط على مدى 50 يومًا.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

التعليقات

المفضلة

الين ثابت بعد موجات قصيرة من بنك اليابان، تراجع الدولار بشكل طفيف

Samantha Luan

البنك المركزي

اقتصادي

الفوركس

وتراجع الين للحظات بعد أن ترك بنك اليابان سياسته النقدية دون تغيير كما كان متوقعا على نطاق واسع، لكنه استعاد الاستقرار بسرعة. ويؤكد هذا التعافي السريع تقييم السوق بأن ظروف رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في أبريل لا تزال سليمة. يتم تعزيز وجهة النظر هذه من خلال عدم تغيير التوقعات الأساسية لمؤشر أسعار المستهلك، والتي تظل ثابتة عند 1.9٪ للسنتين الماليتين القادمتين. ومع ذلك، امتنع بنك اليابان عن تقديم أي إشارات فورية لمثل هذا التحول في السياسة. سيعتمد القرار بشأن رفع أسعار الفائدة بشكل كبير على نتائج مفاوضات الأجور في الربيع، خاصة فيما يتعلق بمدى اتساع نمو الأجور. ونظرًا لهذه الظروف، لا يزال الين يواجه مخاطر هبوطية محتملة على المدى القريب.

وفي الوقت نفسه، تراجع الدولار بشكل طفيف في الجلسة الآسيوية، مرتبطًا بالانتعاش في أسواق الأسهم في هونج كونج. بعد تحمله لفترة طويلة من الانكماش، يظهر مؤشر HSI علامات مبكرة على الاستقرار. الأخبار التي تفيد بأن الصين تدرس حزمة إنقاذ لسوق الأوراق المالية بقيمة 278 مليار دولار أمريكي قد أدت إلى رفع المعنويات بشكل طفيف. ومع ذلك، ما زال الوقت مبكرًا للإعلان عن انعكاس نهائي للاتجاه الهبوطي. وسوف تستمر معنويات العزوف عن المخاطرة في هونج كونج والصين في دعم العملة الأمريكية والضغط على عملات السلع الأساسية.

لا يزال سوق العملات الأوسع نطاقًا غير نشط نسبيًا، حيث تظل معظم الأزواج والتقاطعات الرئيسية عالقة داخل نطاق تداول الأمس. الدولار هو الأسوأ أداء، يليه الكندي ثم الين. الأسترالي والكيوي هما الأقوى مع الفرنك السويسري. اليورو والجنيه الاسترليني مختلطان. من المرجح أن يشهد السوق هدوءًا في التقلبات اليوم، نظرًا لخفيفة التقويم الاقتصادي. مع ذلك، من المتوقع أن ينتعش النشاط مع صدور مؤشر أسعار المستهلك النيوزيلندي وبيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي غدًا، مما قد يؤدي إلى تحركات أكثر وضوحًا.

ومن الناحية الفنية، يمتد زوج EUR/CAD في تماسكه من مستوى 1.4547 عند هذه النقطة. المزيد من الانخفاض هو المفضل طالما صمدت المقاومة الثانوية عند 1.4763. تحت 1.4547 سيستأنف الهبوط من 1.5041. ومع ذلك، نظرًا لأن تحركات السعر من 1.5111 يُنظر إليها على أنها نمط جانبي فقط، فمن المفترض أن يظهر دعم قوي حول 1.4155 لتحقيق الارتداد. وفي الوقت نفسه، فإن كسر 1.4763 سيجلب إعادة اختبار للمقاومة 1.5041 بدلاً من ذلك. ونظرًا لأن بنك كندا (الأربعاء) والبنك المركزي الأوروبي (الخميس) سيعلنان قرار سعر الفائدة هذا الأسبوع، فإن زوج اليورو/الدولار الكندي يستحق بعض الاهتمام. Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_1

Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_1

وفي آسيا، في وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع مؤشر نيكاي بنسبة 0.09%. ارتفع مؤشر هونغ كونغ HSI بنسبة 2.92%. وارتفع مؤشر شنغهاي الصيني SSE بنسبة 0.36%. وارتفع مؤشر سنغافورة ستريت تايمز بنسبة 0.03%. انخفض عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار -0.0089 إلى 0.645. بين عشية وضحاها، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.36٪. وارتفع المؤشر SP 500 بنسبة 0.22%. وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.32%. وانخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار -0.052 إلى 4.094.

لا يزال بنك اليابان ثابتًا، حيث من المتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 1.9% في العامين الماليين المقبلين

ترك بنك اليابان السياسة النقدية دون تغيير كما كان متوقعًا على نطاق واسع. تم تخفيض التوقعات الخاصة بمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي للعام المالي 2024، في حين شهدت توقعات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي للعام المالي 2025 ترقية طفيفة. والجدير بالذكر أن التوقعات الأساسية لمؤشر أسعار المستهلكين للعامين الماليين 2024 و2025 ظلت دون تغيير عند 1.9%، مما يشير إلى مسار ثابت نحو تحقيق هدف التضخم في اليابان بنسبة 2% بشكل مستدام.

وفي ظل التحكم في منحنى العائد، أبقى بنك اليابان سعر الفائدة على المدى القصير دون تغيير عند -0.1%. بالإضافة إلى ذلك، يظل هدف عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات حوالي 0%، مع السماح بالتقلبات أقل من الحد الأعلى بنسبة 1.0%. وقد تم اتخاذ هذه القرارات بالإجماع.

وأشار بنك اليابان إلى أنه "من المرجح أن يرتفع التضخم الاستهلاكي تدريجيًا نحو هدف بنك اليابان مع تحول فجوة الإنتاج إلى إيجابية، ومع ارتفاع توقعات التضخم على المدى المتوسط والطويل ونمو الأجور". واعترف البنك المركزي أيضًا بتزايد "الاحتمالية" لتحقيق هذه التوقعات، وإن كان ذلك مع التركيز على استمرار "حالة عدم اليقين العالية" المحيطة بالتطورات المستقبلية.

في التوقعات الاقتصادية المتوسطة:

نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام المالي 2023 بنسبة 1.8% (انخفاضاً من 2.0% في أكتوبر).

نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام المالي 2024 بنسبة 1.2% (ارتفاعًا من 1.0%).

نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام المالي 2025 بنسبة 1.0% (دون تغيير).

على جبهة التضخم:

مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للعام المالي 2023 عند 2.8% (دون تغيير).

بلغ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للعام المالي 2024 نسبة 2.4% (أقل من 2.8%).

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للعام المالي 2025 إلى 1.8% (ارتفاعًا من 1.7%).

مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للعام المالي 2023 عند 3.8% (دون تغيير).

مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للعام المالي 2024 عند 1.9% (دون تغيير).

مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للعام المالي 2025 عند 1.9% (دون تغيير).

ارتفعت ثقة الأعمال في NAB الأسترالية إلى -1 وسط تباطؤ نمو الأسعار

انخفضت ثقة الأعمال في أستراليا NAB من -8 إلى -1 في ديسمبر. ومع ذلك، انخفضت ظروف العمل من 9 إلى 7. ولوحظ الانخفاض في العديد من المجالات الرئيسية: انخفضت ظروف التداول من 13 إلى 10، في حين انخفضت ظروف التوظيف أيضًا بشكل طفيف من 8 إلى 7. وظلت ظروف الربحية ثابتة عند 6.

وأشار كبير الاقتصاديين في NAB، آلان أوستر، إلى أن "الثقة والظروف هي الأكثر ضعفًا في التصنيع وتجارة التجزئة والجملة"، وعزا ذلك إلى تقليص المستهلكين إنفاقهم بمرور الوقت. على الرغم من تحسن الثقة داخل قطاع التجزئة في ديسمبر، إلا أن أوستر أعرب عن حذره، مشيرًا إلى أنه "يبقى أن نرى ما إذا كان سيتم الحفاظ على هذا أم لا".

وكان التطور المهم الآخر هو الانخفاض الحاد في نمو الأسعار والتكاليف. وانخفض نمو تكلفة العمالة إلى 1.8% على أساس فصلي معادل، منخفضًا من 2.3%. كما انخفض نمو تكلفة الشراء من 2.5% إلى 1.6%. وتباطأ النمو الإجمالي للأسعار من 1.2% إلى 0.9%، مع انخفاض ملحوظ في نمو أسعار التجزئة من 1.8% إلى 0.6%.

وسلط أوستر الضوء على أهمية هذا الانخفاض في نمو أسعار التجزئة، وعزا ذلك جزئيًا إلى فترات المبيعات حول الجمعة السوداء وعيد الميلاد. وأشار إلى أن "الانخفاض الملحوظ في نمو أسعار التجزئة في ديسمبر... يعد علامة مشجعة على أن التضخم ربما يكون قد تراجع في نهاية الربع."

تراجعت خدمات BNZ النيوزيلندية إلى 48.8، لتعود إلى الانكماش

انخفض مؤشر أداء الخدمات في نيوزيلندا BusinessNZ من 51.1 إلى 48.8 في ديسمبر، ليعود إلى منطقة الانكماش. كما أن هذا التراجع يجعل المؤشر أقل من المتوسط طويل الأجل البالغ 53.4. وتبدو الزيادة في المشاعر السلبية واضحة، حيث ارتفعت نسبة التعليقات السلبية من 54.0% إلى 58.7%. وتدور المخاوف الأساسية التي أعربت عنها الشركات حول العوامل الموسمية، وزيادة تكاليف المعيشة، والتباطؤ الاقتصادي العام.

من خلال تحليل مؤشر PSI، أظهرت العديد من المكونات الرئيسية انخفاضات. وانخفض النشاط والمبيعات من 48.7 إلى 47.1، وانخفض التوظيف من 50.6 إلى 47.5، وانخفضت الطلبات/الأعمال الجديدة من 52.2 إلى 51.2. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت المخزونات والمخزونات من 55.0 إلى 51.5، في حين شهدت تسليمات الموردين أيضًا انخفاضًا من 52.8 إلى 50.5.

وأشار ستيفن توبليس، رئيس قسم الأبحاث في BNZ، إلى أن التراجع في مؤشر PSI، جنبًا إلى جنب مع الضعف المعلن سابقًا في مؤشر أداء التصنيع، يرسم صورة مقلقة للنمو الاقتصادي والتوظيف في نيوزيلندا على المدى القريب. وبينما كانت السياحة محركًا حاسمًا لقطاع الخدمات ومن المتوقع أن تستمر في دعم الاقتصاد، أكد توبليس أنها لا تستطيع وحدها تحمل عبء التنشيط الاقتصادي.

أتطلع قدما

إن صافي اقتراض القطاع العام في المملكة المتحدة، وأسعار المستهلكين في منطقة اليورو، وأسعار المساكن الجديدة في كندا هي السمات الوحيدة في التقويم اليوم.

التوقعات اليومية لزوج دولار/ين USD/JPY

لا يزال التحيز خلال اليوم لزوج دولار/ين USD/JPY محايدًا في الوقت الحالي. التماسك من القمة المؤقتة عند 148.79 قد يمتد أكثر، ولا يمكن استبعاد التراجع الأعمق. ولكن من المتوقع حدوث المزيد من الارتفاع طالما أن المقاومة عند 145.97 تحولت إلى نقاط دعم. الانخفاض التصحيحي من 151.89 يجب أن يكتمل عند 140.25 بالفعل. كسر 148.79 سيستأنف الارتفاع من هناك لإعادة اختبار منطقة المقاومة الرئيسية 151.89/93. Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_3

Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_3

في الصورة الأكبر، أدى الارتداد الأقوى من المتوقع من 140.25 إلى إضعاف المراجعة الهبوطية الأصلية. الدعم القوي من 55 W EMA (الآن عند 141.89) يعد أيضًا إشارة صعودية على المدى المتوسط. الهبوط من 151.89 قد يكون تصحيحاً للصعود من 127.20 فقط. سيؤكد الاختراق الحاسم للسعر 151.89/93 استئناف الاتجاه الصعودي على المدى الطويل. وستكون هذه هي الحالة المفضلة الآن طالما ظل الدعم عند 140.25. Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_4

Yen Steady After Brief Ripples from BoJ, Dollar Softens Mildly_4

المصدر: أكشنفوريكس

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

مراقبة الأرباح: هل تستطيع تسلا إقناع السوق بالنمو؟

SAXO

رصيد

الأرباح الرئيسية الأسبوع المقبل

سيطر القطاع المالي الأمريكي على موسم أرباح الربع الرابع حتى الآن، لكن موسم أرباح هذا الأسبوع يتسع ليشمل قطاعات الصناعة والتكنولوجيا والرعاية الصحية. تسلط القائمة أدناه الضوء على أكبر 30 شركة ذات قيمة سوقية أعلنت عن أرباحها هذا الأسبوع.

الثلاثاء: Verizon Communications، Netflix، Texas Instruments، Intuitive Surgical، Johnson Johnson، Procter Gamble، General Electric، RTX، Lockheed Martin.

الأربعاء: SAP، وASML، وElevance Health، وTesla، وIBM، وServiceNow، وLam Research، وAbbott Laboratories، وATT، وProgressive

الخميس: Union Pacific، T-Mobile US، Visa، LVMH، Intel، Comcast، Blackstone، NextEra Energy، Marsh McLennan

الجمعة: كريستيان ديور، أمريكان إكسبريس

استنادًا إلى تعرض مستثمري التجزئة، ستكون إصدارات الأرباح الثلاثة الأكثر أهمية هذا الأسبوع هي Netflix وTesla وASML التي تحدد معنويات الأسهم الأمريكية خلال الأسبوع. في الأسبوع المقبل، يدخل موسم الأرباح في أهم أسبوع له مع صدور تقارير أرباح أكبر شركات التكنولوجيا الأمريكية.

معاينة الأرباح: Netflix، وTesla، وASML

Netflix: السرعة الكاملة في توسيع الهامش والنمو

تقارير أرباح الربع الرابع للسنة المالية 23 غدًا (بعد الظهر). يتوقع المحللون نمو الإيرادات بنسبة 10.9% على أساس سنوي ونمو ربحية السهم بنسبة 142% على أساس سنوي بسبب التأثيرات المركبة للزخم في إيرادات الإعلانات وارتفاع نمو المشتركين وزيادة أسعار الاشتراك.

نظرًا للزخم في أعمال Netflix، وجهة نظرنا هي أن الشركة مستعدة لتجاوز التقديرات للربع الرابع مما يعزز المعنويات في أسهم التكنولوجيا هذا الأسبوع.

تسير Netflix على المسار الصحيح لتقديم تدفق نقدي مجاني بقيمة 6 مليارات دولار في السنة المالية 24، وهو ما يعادل عائد تدفق نقدي حر يبلغ حوالي 3٪.

التركيز الرئيسي للمستثمرين هو توقعات نمو الإيرادات في السنة المالية 24 والتي تقدر بنسبة 13.8٪ على أساس سنوي. Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_1

Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_1

تسلا: أوهام النمو ومعركة هامش الربح الإجمالي

تقارير أرباح الربع الثالث للسنة المالية 23 يوم الأربعاء (بعد الظهر). يتوقع المحللون نمو الإيرادات بنسبة 6.3% على أساس سنوي، وهو أدنى مستوى منذ نمو بنسبة -4.9% على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 2020 خلال الوباء. من المتوقع أن يبلغ سعر ربحية السهم 0.53 دولارًا أمريكيًا بانخفاض 44٪ على أساس سنوي مع زيادة المنافسة وخاصة فيما يتعلق بالتسعير.

تفوقت شركة BYD على شركة Tesla في عمليات التسليم لتصبح أكبر شركة مصنعة للبطاريات الكهربائية في العالم وبدأت أيضًا في تحقيق نجاحات في القطاع الأعلى سعرًا الذي سيطرت عليه شركة Tesla.

سبق أن وعدت شركة Tesla المستثمرين بنمو سنوي بنسبة 50٪ لمدة 10 سنوات، ولكن مع توقع نمو الإيرادات في السنة المالية 23 بنسبة 19.8٪ و 20.7٪ في السنة المالية 24، فإن السؤال هو ما إذا كانت شركة Tesla ستضطر قريبًا إلى التخلي عن أهداف النمو الخاصة بها.

يجب على Tesla إقناع المستثمرين بأن النمو سيستأنف من المستويات المنخفضة الحالية إلى مستويات أعلى من +20٪ نموًا مع الحفاظ على هامش الربح الإجمالي الذي انخفض إلى أقل من 20٪ من 25.6٪ في السنة المالية 22.

يساعد انخفاض أسعار كربونات الليثيوم في الحفاظ على هامش الربح الإجمالي مع خفض الأسعار لمواكبة المنافسين الصينيين، ولكن أي تغير آخر في توقعات هامش الربح الإجمالي قد يصبح سامًا لسعر سهم Tesla.

ASML: تصفح الطفرة في استثمارات الذكاء الاصطناعي

يُعلن عن أرباح الربع الرابع للسنة المالية 23 يوم الأربعاء (البيان الأوروبي قبل الموعد النهائي). يتوقع المحللون نمو الإيرادات بنسبة 7.6% على أساس سنوي وربحية السهم عند 4.80 يورو بزيادة 5% على أساس سنوي.

التركيز الرئيسي للمستثمرين هو توقعات نمو الإيرادات للسنة المالية 24. المحللون متفائلون للغاية حيث يتوقع نمو الإيرادات بنسبة 0.4٪ فقط مما يضع حدًا منخفضًا لشركة صناعة معدات أشباه الموصلات الهولندية. ومع ذلك، فإن توقعات نمو الإيرادات البطيئة تأتي على خلفية توجيهات ASML الضعيفة في أكتوبر بشأن عدم تغيير الإيرادات في عام 2024.

وبالنظر إلى ما بعد عام 2024، يتوقع المحللون أن يرتفع نمو الإيرادات إلى 22.3٪ في السنة المالية 25 وأن تصل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 13.3 مليار يورو.

المحرك الرئيسي لـ ASML بعد عام 2024 هو إشارات CapEx من TSMC، أكبر صانع لرقائق المسابك في العالم، مما يشير إلى التركيز القوي على رقائق 3 و 2 نانومتر والتي ستعزز الطلب على آلات الأشعة فوق البنفسجية القصوى من ASML والتي تسيطر عليها الشركة بحصة سوقية تبلغ 100٪.

بدأت أرباح الربع الرابع بداية جيدة مع ارتفاع أرباح التكنولوجيا

لقد حققت أرباح الربع الرابع حتى الآن مفاجأة إيجابية صافية على كل من الإيرادات والأرباح، خاصة مع تقديم الشركات المالية والشركات التقديرية للمستهلكين أكبر المفاجآت الإيجابية. واتجهت رسالة البنوك الأمريكية أيضًا إلى الجانب الإيجابي لعام 2024 على الرغم من الاعتراف بالمخاطر الرئيسية التي يتعرض لها الاقتصاد. من المتوقع أن يقوم بنك JPMorgan Chase بتوسيع أعماله هذا العام ولا يزال صافي الرسوم (الديون المعدومة المشطوبة) كنسبة مئوية من القروض عند مستويات منخفضة للغاية تقترب من المستوى المتوسط من السنوات التي سبقت الوباء.

كان هناك الكثير من الحديث عن ارتفاع أسهم التكنولوجيا مما دفع الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. يجادل البعض بأن هذا جنون وأن الغرائز الحيوانية جامحة جدًا وغير مدعومة بالواقع، ولكن الحقيقة هي أن الدخل التشغيلي (EBITDA) قد انتعش بشكل كبير لشركات Nasdaq 100 في الربعين الماليين السابقين مما يدعم الارتفاع المستمر في التكنولوجيا. مخازن. Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_3

Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_3

Earnings Watch: Can Tesla Convince the Market About Growth?_4

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

سعر الفائدة في اليابان يبقى دون تغيير

Zi Chang

آراء المتداولين

اقتصادي

اختار بنك اليابان، في اجتماعه الذي استمر يومين، إبقاء إعدادات سياسته النقدية دون تغيير وأجرى تعديلات على توقعاته الاقتصادية. إلا أنها لم تقدم مؤشرات واضحة بشأن التوقيت المحتمل لإتمام سياسة سعر الفائدة السلبية. وأدى هذا التطور إلى إضعاف الين.

اعتبارًا من يوم الثلاثاء، أبقى بنك اليابان سعر الفائدة على المدى القصير عند -0.1% وترك معايير التحكم في منحنى العائد دون تغيير، كما جاء في إعلانه الرسمي.

وفي تقريره الفصلي عن التوقعات، قام البنك بتعديل توقعاته للتضخم للسنة المالية التي تبدأ في أبريل، حيث خفضها من 2.8% إلى 2.4%. ويشير هذا التعديل إلى أنه من المتوقع أن يظل معدل التضخم أعلى من هدف 2% لفترة ممتدة، وهو الاتجاه الذي لوحظ منذ أبريل 2022.

جاء قرار سياسة بنك اليابان، كما توقعه مراقبو بنك اليابان الذين شملهم استطلاع بلومبرج، كما كان متوقعًا. ونظراً للحدث الزلزالي الأخير الذي شهده يوم رأس السنة الجديدة وفضيحة التمويل المتفاقمة داخل حزب رئيس الوزراء فوميو كيشيدا الحاكم، فإن توقيت أول رفع لأسعار الفائدة في اليابان منذ عام 2007 يبدو غير مناسب. ومن خلال الحفاظ على الوضع الراهن، يستمر بنك اليابان في التميز عالميًا من حيث السياسة، مبتعدًا عن بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، اللذين يلمحان إلى تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

وبعد هذا الإعلان، شهد الين انخفاضًا مقابل الدولار، ليصل لفترة وجيزة إلى 148.55 مقابل الدولار، حيث أخذ المشاركون في السوق في الاعتبار احتمالية استمرار المعدل السلبي لفترة طويلة.

على الرغم من قرار إبقاء أسعار الفائدة ثابتة، فمن غير المرجح أن يغير الشعور السائد بين الاقتصاديين، الذين ما زالوا يتوقعون رفع سعر الفائدة من بنك اليابان في وقت ما هذا العام. وأعرب البنك عن ثقته المتزايدة في تحقيق هدفه السعري تدريجيًا، مما يشير إلى التزامه بالمسار المؤدي إلى رفع سعر الفائدة.

ويشير الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع إلى أن شهر أبريل هو التوقيت الأكثر احتمالا لوقف سعر الفائدة السلبي، مما يسمح للبنك المركزي بتقييم نتائج مفاوضات الأجور السنوية. تعتبر الأجور المرتفعة أمرًا حاسمًا لإنشاء دورة إيجابية لزيادة الأسعار والأجور، مما يساهم في النمو الاقتصادي.

قبل اجتماع الثلاثاء، كشفت مصادر أن مسؤولي بنك اليابان يعتقدون أن توقعاتهم للأسعار، حوالي 2٪ أو أعلى، تبرر إنهاء المعدل السلبي. وينصب تركيزهم الحالي على ما إذا كانت توقعات المستقبل سوف تزداد بالقدر الكافي.

من المقرر أن يلقي المحافظ كازو أويدا كلمة أمام الصحفيين في فترة ما بعد الظهر، على الأرجح من الساعة 3:30 مساءً. ونظرًا لانخفاض قيمة الين مؤخرًا، من المتوقع أن يتجنب أويدا أن يبدو متشائمًا للغاية، حيث أن سعر 150 ينًا تقريبًا يبقي تكاليف الاستيراد مرتفعة ويزيد من الضغوط التضخمية، مما يشكل التهديد المحتمل للإنفاق الاستهلاكي الضعيف بالفعل. وفي مواجهة ارتفاع تكاليف المعيشة، بدأ صبر الأسر ينفد مع استمرار التيسير النقدي لفترة طويلة، خاصة مع بقاء مقياس السعر الرئيسي أعلى من هدف بنك اليابان المركزي البالغ 2%.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

الذهب: هل سيكون عام 2024 عامًا ناجحًا لآمال خفض أسعار الفائدة؟

Devin

اقتصادي

بِضَاعَة

شهد الذهب مسيرة مذهلة من عام 2001 إلى عام 2011، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 600٪ من 260 دولارًا إلى 1900 دولارًا للأونصة. وكان أداءها منذ ذلك الحين أكثر تواضعًا، حيث وصل إلى 2080 دولارًا في يوليو 2020، وهو المستوى الذي كافحت للحفاظ عليه حتى اندلعت لفترة وجيزة إلى مستوى مرتفع جديد في ديسمبر 2023.

وتزامن ارتفاع الذهب في الفترة من 2001 إلى 2011 مع استقرار التضخم الأساسي عند حوالي 2%. على النقيض من ذلك، من عام 2021 إلى عام 2023، عندما شهد الاقتصاد الأمريكي أكبر ارتفاع في التضخم منذ أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات، لم تتحرك أسعار الذهب إلا بالكاد. إذاً، إن لم يكن التضخم، ما الذي يحرك الذهب حقاً؟ وماذا يجب أن يتوقع المستثمرون في عامي 2024 و2025؟

الذهب مدفوع بعوامل العرض والطلب. هناك عدد قليل من عوامل جانب الطلب التي تدفع أسعار الذهب على أساس يومي، وعلى المدى الطويل. وهي قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأجنبية، وتطور التوقعات لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل. عامل الطلب الإضافي هو شراء البنوك المركزية للذهب، والذي يبدو أنه يحرك الأسعار على المدى الطويل. وأخيرا، فإن عرض تعدين الذهب له أيضا تأثير قوي على سعر الذهب، ولكن يتم قياسه عادة سنة بعد سنة وليس يوما بعد يوم.

البنوك المركزية كمشتري للذهب

الذهب هو أقدم عملة مستخدمة باستمرار في العالم، ويعود تاريخها إلى ما يقرب من 5000 عام. من المسلم به أن معظم الناس في عام 2024 قد لا يفكرون في الذهب كعملة على الإطلاق. ولا يستخدم في الاستخدام اليومي مثل شراء القهوة أو السيارات أو المنازل. ومع ذلك، فمن الواضح أن البنوك المركزية في العالم تنظر إلى الذهب كعملة - أو على الأقل أصل احتياطي - ومنذ الأزمة المالية العالمية، كانت البنوك المركزية تشتري المزيد والمزيد منه (الشكل 1). أدت سنوات عديدة من أسعار الفائدة القريبة من الصفر أو حتى السلبية التي حددتها البنوك المركزية، بالإضافة إلى التيسير الكمي وأنظمة العقوبات المختلفة، إلى دفع العديد من البنوك المركزية إلى تفضيل الذهب على العملات التي تصدرها البنوك المركزية. ولا يبدو أن الاتجاه الصعودي الأخير في أسعار الفائدة ولا انعكاس التيسير الكمي قد خفف من هذه المخاوف.

الشكل 1: بعد عقود من كونها بائعة صافية، أصبحت البنوك المركزية مشترية صافية للذهب بعد الأزمة المالية

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_1

يتناقض شراء البنوك المركزية للذهب بعد الأزمة المالية العالمية بشكل حاد مع الوقت الذي كانت فيه البنوك المركزية بائعة صافية للذهب من عام 1982 إلى عام 2007. وهذا يعني ضمنا أن سياسة البنك المركزي قبل الأزمة المالية العالمية عهدت بالعملات الورقية مثل الدولار الأمريكي واليورو والين والجنيه الإسترليني والعملات الورقية. الفرنك السويسري كأصول احتياطية أكثر من الذهب. انعكست هذه العلاقة منذ الأزمة المالية العالمية. وبكل المقاييس، استمر هذا الاتجاه في عام 2023 على الرغم من زيادة أسعار الفائدة لدى البنك المركزي مما أدى إلى زيادة العائدات على العملات الورقية إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2007.

البنوك المركزية ليست الوحيدة التي تميل إلى رؤية الذهب كعملة. تشير الارتباطات القوية والسلبية باستمرار بين الذهب ومؤشر بلومبرج للدولار (BBDXY) إلى أن المتداولين يرون أيضًا الذهب كبديل للدولار الأمريكي، لا يختلف تمامًا عن العملات الموجودة في مؤشر بلومبرج للدولار مثل اليورو والين (الشكل 2).

الشكل 2: يرتبط الذهب والفضة ارتباطًا سلبيًا بالتغيرات اليومية في مؤشر بلومبرج للدولار

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_2

ما يفصل الذهب عن العملات الورقية التي يصدرها البنك المركزي هو أنه لا يدفع أي فائدة. وعلى هذا النحو، فإن أسعار الذهب عادة ما تنفر من احتمالات ارتفاع الأسعار. ومن المحتمل أن يكون هذا، إلى جانب قوة الدولار الأمريكي في عامي 2021 و2022، هو ما أدى إلى كبح أسعار الذهب. انتقلت أسواق الدخل الثابت من توقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند الصفر لسنوات في عام 2021 إلى قبول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة في النهاية إلى 5.375٪. منذ عام 2015، كان لأسعار الذهب دائمًا ارتباط سلبي قوي مع التغير اليومي في العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي بعد عامين (الشكل 3).

الشكل 3: نفور الذهب من ارتفاع أسعار الفائدة، يرتبط سلبًا بالعقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_3

على الرغم من فشل الذهب في الارتفاع خلال ارتفاع التضخم في الفترة 2021-2023، يمكن للمرء أن يجادل بأن الذهب هو في الواقع وسيلة جيدة للتحوط من التضخم، لكنه يتوقع التضخم بدلاً من الرد عليه. بين أكتوبر 2018 ويونيو 2020، انتقلت العقود الآجلة للأموال الفيدرالية من تسعير أموال الاحتياطي الفيدرالي لمدة عامين للأمام عند 3٪ إلى ما يقرب من الصفر. خلال هذا الوقت، ارتفعت أسعار الذهب من 1200 دولار إلى 2080 دولارًا للأونصة، أي ارتفاع بنسبة 73٪. ومع ذلك، عندما وصل التضخم في عام 2021 وعزز في عام 2022، لم يكن ذلك خبرًا رائعًا للذهب لأنه دفع المستثمرين في أسعار الفائدة قصيرة الأجل (STIRS) إلى إعادة تقييم توقعاتهم لأسعار الفائدة الفيدرالية طويلة الأجل من 0٪ إلى 4.5. %. لذلك، في حين أن التضخم ربما يكون قد رفع أسعار الذهب إلى أعلى، فإن احتمال ارتفاع أسعار الفائدة (والواقع لاحقًا) دفع أسعار الذهب إلى الانخفاض مرة أخرى (الشكل 4).

الشكل 4: احتمال وواقع ارتفاع أسعار الفائدة منعت الذهب من الارتفاع من منتصف 2020-2023

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_4

إن ما أدى إلى ارتفاع الذهب في ديسمبر الماضي واختراقه لفترة وجيزة إلى مستوى قياسي جديد هو احتمالات تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عامي 2024 و 2025. ومن جانبه، اقترح بنك الاحتياطي الفيدرالي في "مخطط النقطة"، وهو نوع من التوقعات الداخلية بين أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي أعلنت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، أنها تسعى إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2024. ومع ذلك، فإن أسواق الدخل الثابت تتوقع شيئًا أكثر دراماتيكية، وهو قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بنحو 200 نقطة أساس، مع احتمال أن يأتي التخفيض الأول لسعر الفائدة في وقت مبكر من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس.

وفي حين أن التحرك نحو مثل هذا التسعير ربما يكون قد ساعد الذهب مؤخرًا، إلا أنه قد يشكل تحديًا للمستثمرين في الذهب في المستقبل. لكي يستفيد الذهب من تخفيضات أسعار الفائدة، قد يتعين عليها أن تتجاوز 200 نقطة أساس التي تقوم العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي بتسعيرها بالفعل (الشكل 5)، مما يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى خفض أسعار الفائدة إلى أقل من 3٪ بحلول منتصف عام 2025 من أجل الحفاظ على ارتفاع الذهب. ذاهب.

الشكل 5: سعر العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية حوالي 200 نقطة أساس من تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية على مدار الـ 18 شهرًا القادمة

Gold: Will 2024 be a Breakout Year on Rate Cut Hopes?_5

في نهاية المطاف، قد يعتمد أداء الذهب في عامي 2024 و2025 على أداء الاقتصاد الأمريكي. "الهبوط الناعم" مع الحد الأدنى من تخفيضات أسعار الفائدة على غرار 75 نقطة أساس التي اقترحها بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون هبوطيًا بالنسبة للذهب. على النقيض من ذلك، فإن الانكماش الاقتصادي المصحوب بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة حاليًا قد يرسل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة.

المصدر: مجموعة CME

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

مؤشر الركود هذا يدق ناقوس الخطر الأكثر خطورة منذ 40 عامًا. إليك ما يمكن أن يعنيه ذلك بالنسبة لسوق الأوراق المالية

Michelle

اقتصادي

رصيد

حقق مؤشر SP 500 (SNPINDEX: ^GSPC) عامًا جيدًا بشكل ملحوظ في عام 2023. وتقدم المؤشر القياسي بنسبة 24٪ حيث ساعدت مجموعة من العوامل على تحسين معنويات سوق الأسهم، بما في ذلك الاقتصاد المرن بشكل مدهش.

وبعد هذا الأداء، ربما نسي المستثمرون ما توقعه العديد من الخبراء بشأن الركود الذي يبدأ في العام الماضي. ولم يتحقق ذلك قط، لكن الخطر لم يختف. في الواقع، فإن أداة التنبؤ المستندة إلى منحنى عائد سندات الخزانة - والتي تتمتع بسجل شبه مثالي في التنبؤ بالركود لأكثر من 70 عامًا - تُظهر حاليًا قراءتها الأكثر حدة منذ عام 1981.

إليك ما يجب أن يعرفه المستثمرون.

لقد تنبأ منحنى عائد سندات الخزانة بشكل موثوق بفترات الركود السابقة

سندات الخزانة هي سندات دين تدفع فائدة على أساس تواريخ الاستحقاق. عادة ما تدفع السندات طويلة الأجل أكثر من السندات قصيرة الأجل لأن المستثمرين يتوقعون عوائد أعلى عندما يلتزمون برأس المال لفترات طويلة. ونتيجة لذلك، فإن منحنى عائد سندات الخزانة - وهو خط يرسم أسعار الفائدة عبر جميع سندات الخزانة (أي من شهر واحد إلى 30 سنة) - يتحرك لأعلى وإلى اليمين في ظل الظروف العادية.

ومع ذلك، يصبح منحنى عائد سندات الخزانة مقلوبًا عندما تدفع السندات قصيرة الأجل أكثر من السندات طويلة الأجل. يمكن أن يحدث ذلك عندما تدفع المخاوف الاقتصادية المستثمرين إلى البحث عن الأمان في السندات طويلة الأجل (مما يؤدي إلى انخفاض العائد) وتجنب السندات قصيرة الأجل أو بيعها (مما يدفع العائد إلى الارتفاع).

يمكن أن تحدث الانقلابات في أي نقطة على طول المنحنى، ولكن الانقلاب بين سندات الخزانة لمدة 10 سنوات وخزانة الخزانة لمدة 3 أشهر كان مؤشرا رئيسيا موثوقا به بشكل خاص للركود. وعلى حد تعبير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك: "لقد تنبأ منحنى العائد بكل حالات الركود في الولايات المتحدة منذ عام 1950 بإشارة "كاذبة" واحدة فقط، والتي سبقت أزمة الائتمان وتباطؤ الإنتاج في عام 1967".

مع أخذ ذلك في الاعتبار، تستخدم أداة التنبؤ الشائعة لدى الاحتياطي الفيدرالي منحنى عائد سندات الخزانة لتقدير احتمالية حدوث ركود لمدة 12 شهرًا في المستقبل. وتضع هذه الأداة حاليا احتمالات الركود عند ما يقرب من 63٪، كما هو مبين في الرسم البياني أدناه. تمثل المناطق الرمادية فترات الركود.

This Recession Indicator Is Ringing Its Most Severe Alarm in 40 Years. Here's What It Could Mean for the Stock Market_1

الرسم البياني لاحتمالات الركود في الولايات المتحدة

ورغم أن نسبة 63% قد لا تبدو سيئة للغاية، إلا أنها القراءة الأشد قسوة منذ أغسطس/آب 1981. ومنذ عام 1960، كان الاقتصاد الأميركي يعاني دائماً من الركود في غضون 12 شهراً من قراءة تتجاوز 50%. الاستثناء الوحيد (حتى الآن) هو الفترة الزمنية الحالية.

إليكم خلاصة القول: يشير منحنى الاحتمالية إلى وجود فرصة جيدة لحدوث الركود في وقت ما في عام 2024. وعلى حد تعبير بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، فإن الاحتمال الحالي سيكون "مرتفعًا بشكل غير مسبوق بالنسبة إلى نتيجة إيجابية كاذبة".

عادة ما ينخفض مؤشر SP 500 بشكل حاد خلال فترة الركود

قبل مناقشة كيفية أداء مؤشر SP 500 خلال فترات الركود الماضية، أريد أن أوضح شيئًا واحدًا: كل أداة للتنبؤ غير معصومة من الخطأ بغض النظر عن مدى جودة سجلها. قد يكون انعكاس منحنى العائد الحالي إيجابيا كاذبا. يجب على المستثمرين أن ينظروا إلى أداة التنبؤ بالركود التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي كتقدير.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، عانى الاقتصاد الأمريكي من 10 فترات ركود منذ إنشاء مؤشر SP 500 في عام 1957. ويوضح الرسم البياني أدناه ذروة انخفاض المؤشر خلال تلك فترات الركود الاقتصادي.

This Recession Indicator Is Ringing Its Most Severe Alarm in 40 Years. Here's What It Could Mean for the Stock Market_2

مصدر البيانات: الخدمات الاستشارية Truist.

وكما هو موضح أعلاه، انخفض مؤشر SP 500 بمعدل 31% خلال فترات الركود العشرة الأخيرة. ولوضع ذلك في السياق، فإن المؤشر يقع حاليًا ضمن نقطة مئوية واحدة من أعلى مستوى له على الإطلاق، وبالتالي فإن الجانب السلبي الضمني سيكون حوالي 30٪ إذا حدث الركود في عام 2024. وستنخفض الأسهم الفردية داخل المؤشر وترتفع بنسب متفاوتة. .

ومع ذلك، ليس لدى المستثمرين الصبر ما يخشونه. لقد تعافى مؤشر SP 500 من كل ركود سابق، وكان الانتعاش سريعًا في العادة. في الواقع، عاد المؤشر بمتوسط 40% خلال فترة 12 شهرًا بعد أن وصل إلى القاع خلال فترات الركود العشرة الأخيرة.

الإستراتيجية الأكثر حكمة هي الاستمرار في الاستثمار

قد يميل المستثمرون إلى البيع الآن وإعادة الشراء بمجرد وصول مؤشر SP 500 إلى القاع، ولكن هناك مشكلتان في هذه الاستراتيجية. أولاً، قد تكون أداة التنبؤ بالركود غير صحيحة. قد لا ينزلق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود، ويمكن أن تستمر سوق الأسهم في التحرك نحو الأعلى.

ثانياً، إذا انزلق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود، فسوف يظل من المستحيل معرفة متى وصل مؤشر SP 500 إلى القاع. وكان متوسط الانخفاض خلال فترات الركود العشر الأخيرة 31%، لكن هذا المتوسط يشمل انخفاضات تتراوح بين 14% إلى 57%. إن التخمين بشأن الركود القادم سيكون بمثابة المقامرة، وليس الاستثمار. الاستراتيجيات التي تعتمد على توقيت السوق تميل إلى الفشل.

وبدلاً من ذلك، فإن مسار العمل الأكثر حكمة هو الاستمرار في الاستثمار خلال أي تراجع. وقد ارتفع مؤشر SP 500 بنسبة 2630% منذ يناير 1990، ليتضاعف بنسبة 10.2% سنوياً، على الرغم من خسارة قدر كبير من القيمة أثناء انهيار الدوت كوم والأزمة المالية في عام 2008.

وهذا يعني أن أي مستثمر كان لديه 100 ألف دولار في صندوق مؤشر SP 500 في يناير 1990 سيكون لديه 2.7 مليون دولار اليوم، بشرط أن يظل مستثمرا طوال الوقت.

وعلى نحو مماثل، فإن أي مستثمر أضاف 195 دولاراً في الأسبوع إلى صندوق مؤشر SP 500 منذ يناير/كانون الثاني 1990 سيكون لديه أيضاً نحو 2.7 مليون دولار اليوم، شريطة أن يتجاهلوا الصعود والهبوط على طول الطريق.

المصدر: كذبة موتلي

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

التعليقات

المفضلة

القادة في دافوس يرون أن الاقتصاد العالمي يتحرك نحو وضع طبيعي جديد

Kevin Du

اقتصادي

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، إنها لا تتوقع العودة إلى "الوضع الطبيعي" الاقتصادي في عام 2024، على الرغم من رؤية توازن في بعض نقاط البيانات على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.

وفي حديثها أمام لجنة بلومبرج في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس بسويسرا، وصفت لاجارد فترة ما بعد الوباء بأنها "غريبة وغير عادية ويصعب تحليلها" وحددت ثلاثة اتجاهات بدأت في العودة إلى طبيعتها العام الماضي: الاستهلاك والتجارة والتضخم.

وشهدت الجائحة انخفاض الإنفاق ونمو مدخرات الناس، في حين تعطلت التجارة العالمية أيضًا. وفي أكتوبر 2022، بلغ التضخم في منطقة اليورو 10.6% لكنه انخفض في 2023، ليصل إلى 2.9% في ديسمبر.

وقالت يوم الجمعة: “في عام 23 شهدنا بداية التطبيع”. وقالت لاغارد: "عندما تنظر إلى الاستهلاك على سبيل المثال، في جميع أنحاء العالم... لا يزال الاستهلاك قوة دافعة للنمو، لكن الرياح الخلفية التي استفدنا منها تتلاشى تدريجيا". وقالت إن الاستهلاك تراجع، حيث أصبح سوق العمل أقل تشددا قليلا، كما انخفضت مدخرات المستهلكين.

وقالت لاغارد إن التجارة، في الوقت نفسه، تعطلت بسبب تفضيل المستهلكين شراء الخدمات على السلع في عامي 2021 و2022. "لكن الأمر بدأ الآن في التحسن حقًا، وفي أكتوبر، كانت لدينا أرقام التجارة العالمية التي ارتفعت لأول مرة منذ عدة أشهر."

وتتوقع منظمة التجارة العالمية (WTO) زيادة التجارة بنسبة 3.3٪ في عام 2024، وفقًا لتوقعات صدرت في أكتوبر.

وأشارت لاجارد أيضًا إلى الانخفاض الكبير في التضخم في عام 2023. وقالت: "في جميع أنحاء العالم، يتراجع التضخم، وقد شهدنا ذلك في نوفمبر (في) كل من التضخم الرئيسي والتضخم الأساسي".

قالت لاغارد في اللجنة: "لذلك هذا ما أسميه التطبيع الذي لاحظناه في عام 23"، مضيفة بشكل غامض إلى حد ما: "وربما تعطيني الكلمة مرة أخرى للحديث عن كيف أنه ليس من الطبيعي أن نكون يتجهون إلى."

وفي ديسمبر/كانون الأول، اختار البنك المركزي الأوروبي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الثانية على التوالي، فحول توقعاته للتضخم من "من المتوقع أن تظل مرتفعة للغاية لفترة طويلة للغاية" إلى توقعات بأنها "سوف تنخفض تدريجياً على مدار العام المقبل".

وفي حديثها في نفس الجلسة، اتفقت المديرة العامة لمنظمة التجارة العالمية نجوزي أوكونجو إيويالا على أن الاقتصاد "ربما يتحرك نحو التطبيع" لكنها وصفته بأنه "ليس طبيعيًا، لأن نمو التجارة لا يزال يتجه إلى ما دون نمو الناتج المحلي الإجمالي".

وأشارت أوكونجو إيويالا إلى أوجه عدم اليقين التي تجعل التنبؤ "صعبًا"، بما في ذلك الصراعات الجيوسياسية والاضطرابات في البحر الأحمر والانتخابات في جميع أنحاء العالم.

"وضع طبيعي جديد "

وصف وزير المالية الألماني كريستيان ليندنر الوضع الاقتصادي الحالي بأنه "وضع طبيعي جديد".

وفي حديثه أمام نفس لجنة المنتدى الاقتصادي العالمي، قال: "بالنظر إلى ما سيأتي خلال السنوات المقبلة، قالت كريستين لاجارد: حسنًا، نحن في عملية التطبيع. أود أن أقول إننا نشهد وضعًا طبيعيًا جديدًا وعام 2023 يمثل هذا الوضع الطبيعي الجديد.

“فكروا في سباق الذكاء الاصطناعي… فكروا في التوتر الجيوسياسي وتهديد التجزئة الذي سيتعين علينا التعامل معه خلال السنوات المقبلة. وأضاف ليندنر أن ارتفاع مستويات الديون بعد الوباء وارتفاع أسعار الطاقة، أدى إلى تقليص الحيز المالي لدينا لتمويل التحول، ولم يمنح … منظور نمو ضئيل للغاية للاقتصاد العالمي.

"هل أعطاني عام 2023 الأمل؟ وقال: "سأقول الأمر بهذه الطريقة: لقد كانت دعوة للعمل لأنه يتعين علينا إعادة ترتيب بعض السياسات و... ربما نكون في بداية عصر الإصلاحات الهيكلية الجديدة".

قال مكتب الإحصاء الاتحادي يوم الاثنين إن اقتصاد ألمانيا – الأكبر في أوروبا – انكمش بنسبة 0.3٪ على أساس سنوي في عام 2023. وقال المكتب إن الاقتصاد الألماني شهد ركودا في الربع الثالث، مما يعني ضمنا أن البلاد تجنبت بصعوبة الركود الفني.